K AktiePost onsdag 16. oktober 2019 Af Benny Brinch Garry Kasparov er et kendt navn både i danske og udenlandske skakkredse. Men lad nu være med at flygte. Det følgende handler ikke ret meget om skak. Kasparov var for nogle år siden en suveræn verdensmester. Alle troede han var uovervindelig, men til sidst blev han mere interesseret i politik. Han skrev politiske essays og gik op mod Putin. Til held for Kasparov er han så kendt, at selv Putin ikke turde røre ham. Men det er nok ikke helt tilfældigt, at Kasparov for tiden befinder sig på et meget fint hotel i Rom. Han tjente store summer som skakmester og stillede op mod alle, der ville betale.jeg betalte selv for at se ham i en match på Valdemars Slot på Tåsinge, hvor han tværede danske Curt Hansen ud. Senere var han tutor for den nuværende verdensmester Magnus Carlsen. Magnus spillede lige op med Kasparov i en meget ung alder, så mon ikke, han havde klaret sig uden Kasparovs hjælp? Kasparov har skrevet om forskellen på Rusland og Kina. Det minder om et skakspil. Skak kan spilles som et frontalangreb, hvor bønder og officerer ofres for at skaffe en hurtig gevinst. Rusland spiller taktisk. Kina spiller strategisk. Kina bygger langsomt et angreb op og slår først til, når gevinsten kan beregnes med sikkerhed. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Det udenrigspolitiske spil lige nu om en handelsaftale mellem Kina og USA minder også om en kamp mellem strategen Kina mod taktikeren USA, der tumler rundt i ringen uden at have et klart mål. Snart må Trump erkende, at Kina ikke har lovet ham noget sikkert. Og så styrter aktiemarkedet i grus. Omvendt vil Trump vil gøre meget for at få en sejr i forhandlingerne med Kina, eller i det mindste få et nederlag til at ligne en sejr. Hans såkaldte aftale med Nordkorea om atomnedrustning taler han ikke meget om. Der er snart midtvejsvalg i USA. Et stort tilbageslag for republikanerne vil uundgåeligt smitte af på præsidentvalget om to år. USA/International Dow Jones steg fra 26164 for en uge siden til 27025 tirsdag aften. S&P er steget fra 2893 til 2996. Nasdaq steg fra 7824 til 8149. Pæne stigninger. Men i dag er futures temmelig røde. Mit gæt er, at Trump siger så meget modstridende, at ingen rigtig tror på ham. Men det kunne jo være. Jeg er bestemt ikke meget forstand på kinesisk tankegang, men jeg har på fornemmelsen, at det har Trump slet ikke. Jeg ved, at i Japan kan det ske, at en vesteuropæer tror, at en aftale er klar. Forbavselsen er stor, når det opdages, at den japanske forhandler har været høflig og ikke så gerne vil ødelægge den gode stemning ved at sige nej. Måske har kineserne den samme kultur på det område? Trump siger, at USA og Kina er meget tæt på at nå til enighed om en afslutning på den verserende handelskrig mellem de to lande. Det sagde han på et pressemøde fredag i Washington med den kinesiske vicepremierminister Liu He. Ifølge Trump er de to lande nået frem til en vigtig "fase et" i deres handelsforhandlinger. Møder med en kinesisk regeringsdelegation i den amerikanske hovedstad har ført frem til en aftale om intellektuel ejendom, finanstjenester og store køb af landbrugsvarer, forklarer han ifølge Reuters. Det vil tage op til fem uger at få skrevet aftalen færdig, siger han under pressemødet med den kinesiske vicepremierminister. Ifølge Reuters har kineserne forpligtet sig til at bruge op mod 50 milliarder dollar, svarende til omkring 338 milliarder kroner, på at købe amerikanske landbrugsprodukter. Det lyder som Trumps ønsketænkning.
Så jeg vil foreslå landmændene, at de øjeblikkeligt går ud og køber mere jord og større traktorer, lød det fra Trump på pressemødet. Der var mange gnidninger med Kina, men nu er det en kærlighedsfest, tilføjede præsidenten. Kinas præsident, Xi Jinping, har fredag i et brev til Trump skrevet, at han "håber, at parterne vil handle efter de principper og den retning, vi to er blevet enige om". Er det virkelig det samme, som Trump siger? Jeg tvivler. Trump er begyndt at føre valgkamp. Danmark OMX CAP 25 var for en uge siden på 1115,86. I dag ligger niveauet stadig på 1133,5. Efter gårdsdagens eufori er vi vendt tilbage til hverdagen, men dog højere end sidste uges niveau. Løst og fast Novozymes fik et par hårde stød efter tre meldinger i træk om nedsat indtjening. Tirsdag steg aktien igen på oplysningen om en ny direktør. Det har altid undret mig, at en ny direktør mødes med forventninger om større indtjening. Novozymes klarer sig med enhver direktør. Derimod kunne Bang & Olufsen trænge til fremgang. Et forøget salg opnås næppe ved at udpege en ny direktør. Bang & Olufsen er stadig mange penge værd ikke så meget på forretingen men mere på prestigen, det man på nutidsdansk kalder en brand. Et godt råd fra mig: Sælg selskabet, før det går helt galt. Måske købe spekulativt, fordi bare rygter om et salg bevirker kursstigning? Nilfisk har samme problem som en fordums skønhed. Jeg har tidligere købt og solgt Nilfisk, men det er en faldende kniv jeg ikke vil røre. Sidste fald er på 12%. Som ved Bang & Olufsen er konkurrencen for stor. Demant stiger onsdag til tops. Jeg anbefalede den som en faldende kniv, der var værd at samle op for kort tid siden. Demant er blandt de øverste papirer efter en stigning på 1,3% til 176,40 kr. I september var Demant hårdt ramt af et hackerangreb, der betød, at selskabet måtte lukke alle sine kritiske it-systemer for at få løst problemet og genoprettet gradvist. Demant tabte dog kun en lille del af sit salg. Demant har været i stand til at fastholde store dele af sin markedsandel på trods af itudfordringerne. Porteføljer (se herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Kontantbeløbet er 363521,19 kr. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 24,25% siden januar 2015. For en uge siden var gevinsten på 24,54%. På grund af det store kontantbeløb er porteføljen ikke særlig følsom over for kurssving. Men tabet på NNIT spiller stadig ind. Min portefølje hos Nordnet omfatter Maj Invest, STG, Danske Bank og NNIT. Kontantbeløbet er 700,62 kr. Den samlede fortjeneste efter starten 1/8 2016 er -6,8%. For en uge siden var den samlede fortjeneste på -7,71%. Jeg har tabt på alle aktier. Men katastrofen NNIT vejer stadig tungt. Observationsporteføljen havde for en uge siden en gevinst på 184,13%. Gevinsten i denne uge er 190,73%. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. Porteføljen er stort set ikke ændret siden starten. Den faste taktik er at beholde og vinde på langt sigt Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den fiktive gevinst er i dag 49,6%. For en uge siden var den fiktive gevinst 49,1%. Min hensigt er at vise, at den bedste taktik er ikke at gøre noget, eller ikke ret meget. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 5 år. Den fiktive portefølje har klaret sig bedre end den rigtige portefølje.
De faldende knives portefølje. Købet skete 4. september 2019. NKT er steget 24% i løbet af meget kort tid. Det var for fristende. Jeg købte 800 stk. til kurs 104 og solgte til kurs 127,2. Jeg køber den igen, hvis den falder påny. Det var netop filosofien ved køb af faldende knive. Chancen er stor for, at en af dem stiger igen. Det er en forudsætning for min plan, at der er tale om gode aktier. Kontantbeløbet blev delvis brugt til køb af Demant. Intet tyder på, at det er dårligt at købe en buket faldende knive. Jeg har gevinst på de fleste porteføljer. Men det går langsomt fremad. Set over de sidste par år, er alle porteføljer gået i stå. Men det er måske ganske godt set på baggrund af den udenrigspolitiske udvikling. Det virker ikke fornuftigt at sælge gode aktier. Det virker desværre lidt, som om bunden er gået ud af mine porteføljer. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange. Så mindskes risikoen for at købe på et dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen og Alderspensionen Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: FLSmidt FLS er også en faldende kniv. Det er altid farligt at købe en faldende kniv. Men hvis der kan argumenteres for, at en god og sund aktie er faldet for meget på grund af panik, kan der vente pæne kursstigninger. FLS blev straffet alt for hårdt af investorerne. På grund af en noget mindre indtjening i fremtiden faldt kursen i sidste uge fra 260 til 220. I dag er kursen 230,5. Jeg købte til kurs 226. Kursfaldet blev forstærket af, at vist nok samtlige store investeringshuse sænkede kursmålet på FLSmidt. Tre af de store børshuse fast holder dog køb trods kursfaldet. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 9. oktober 2019 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemme siden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Hjemmesiden er ved at blive opdateret for tiden. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Ak-
tieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/ab, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemme-side www.aktiepost.dk. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.
Julegaveporteføljen 01.01.2016 16.10.2019 Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % 251130,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi 200000 A.P. Møller 4 7928,0 31712,0 Drilling 8 363,4 2907,2 Kontant 15182,36 Norden 350 100,4 35140,0 Aktier 284019,2 FLSchmidt 100 231,8 23180,0 I alt 299201,6 NNIT 100 75,2 7520,0 Gevinst 99201,6 Novo 300 355,2 106545,0 Gevinst i % 49,6 % Topdanmark 100 308,4 30840,0 Tryg 250 184,7 46175,0 284019,2 Min Alderspension samlet udvikling, 01.01 2015 16.10.2019 Startværdi 478423,76 Kontant 363521,19 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 230907,61 I alt 594428,80 Gevinst 116005,04 Gevinst i % 24,25 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg 06.06.18 Danske Bank 300 216,19 64857,00 96,34 28873,00 21.05.18 Matas 200 100,5 20129,00 51,70 10311,00 06.03.19 NNIT 500 75,10 37521,00 25.01.17 Maj Invest Kontra 500 184,3 92242,15 174,25 87096,00 02.05.18 STG 600 104,2 20869,00 77,80 46633,32 210434,32 Min Alderspension udenlandske aktier 06.01.16 E.ON 200 63,55 EU 48,74 13227,60 09.05.18 Wallenius Wilhelmsen 500 43,55 NOK 30,25 7245,69 I alt 20473,29 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje 03.06 2013 16.10.2019 Startværdi 215421,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier 623598,03 jeg har anbefalet mest gennem tiden 626300,55 328158,70 Gevinst i % 190,73 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 1466,00 109840,05 03.06.13 Ambu 875 135,00 118243,13 110,35 96459,69 18.06.15 Coloplast 135 422,50 57094,54 806,80 108809,08 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 641,80 96173,73 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 641,80 144260,60 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 231,70 25461,51 21.09.16 Novo Nordisk 120 309,80 37213,18 355,30 42593,36 298141,84 623598,03 Nordnet-portefølje 01.08.16 16.10.19 Stk. Papir Salgskurs Salg Startværdi 100000,00 300 Danske Bank 96,44 28932,00 Kontant 700,62 100 Maj Invest 174,25 17425,00 Aktier 92497,00 300 NNIT 75,10 15020,00 I alt 93197,62 200 STG 77,80 31120,00 Gevinst -6802,38 400 92497,00 Gevinst i % -6,80 Faldende knive 04-09-19 16-10-19 Gevinst i % Gevinst i kr. Danske Bank 200 87,58 96,34 1,10 1752 800 stk. NKT solgt til 127,4 NNIT 400 72,20 75,1 1,04 1160 Blev købt til kurs 104 A.P. Møller 5 7328,00 7928 1,08 3000 Gevinst 18560 kr. SAS 1000 8,80 9,67 1,10 870 Købt 100 Demant til 179 D/S Norden 250 90,30 100,40 1,11 2525 I kassen 660 kr. Matas 200 52,30 51,7 0,99-120 STG 200 82,00 76,45 0,93-1110 Demant 100 179,00 175,55 0,98-345 I alt 7732