Dampskibsselskabet NORDEN A/S Københavns Fondsbørs Meddelelse nr. 14 Nikolaj Plads 6 25. november 2002 1067 København K KW/BS Side 1 af 9 Delårsrapport 3. kvartal 2002 DE TRE FØRSTE KVARTALER I HOVEDPUNKTER Resultat for de tre første kvartaler 2002 Dampskibsselskabet NORDEN A/S koncernen opnåede i de tre første kvartaler for 2002 et resultat på DKK 33 mio. før skat og minoritetsinteresser og et resultat på DKK 185 mio. efter skat og minoritetsinteresser. Rederiets strategi om indgåelse af længerevarende kontrakter med henblik på en mere stabil indtjeningskurve har medført, at de forringede markedsvilkår (lave fragtrater) i de tre første kvartaler 2002 ikke har påvirket den primære drift i væsentligt omfang i forhold til det forventede. Derimod er perioderesultatet påvirket negativt af høje bunker priser og faldende dollarkurs. Tonnageskatteloven Som følge af at Tonnageskatteloven er vedtaget den 18. april 2002, og at Rederiet har indtrådt i ordningen med virkning fra 2001, er den udskudte skat på i alt DKK 158 mio., som var afsat pr. 31. december 2001, tilbageført i første kvartal 2002. I overensstemmelse med gældende regnskabslovgivning er beløbet tilbageført over resultatopgørelsen, hvilket har påvirket periodens resultat væsentligt. Beløbet er medtaget i posten Skat af periodens resultat. Egenkapital Egenkapitalen er i perioden øget med DKK 185 mio. fra DKK 640 mio. pr. 31. december 2001 til DKK 825 mio. pr. 30. september 2002 svarende til en stigning på 29%. Reguleres der for udbetalt udbytte og køb af egne aktier, udgør værditilvæksten DKK 246 mio. svarende til en stigning på 38%. Faldet i USD dollar kursen har haft en positiv indflydelse på Rederiets egenkapital, som det fremgår af egenkapitalforklaringen på side 4. Markedsværdi af flåden NORDEN fortsætter den planlagte udbygning af flåden og har 7 nybygninger i ordre på nuværende tidspunkt. Koncernens flåde og ordrerne på 7 nybygninger har en vurderet merværdi inklusive certepartier på ca. USD 22 mio. eller DKK 170 mio. pr. 30. september 2002, svarende til DKK 78 pr. aktie eksklusive egne aktier. 2 af de 7 nybygninger, hvoraf en er delvist ejet, er solgt med en forventet fortjeneste på ca. USD 1,7 mio., der vil blive indregnet i resultatet for 2003 i takt med at levering finder sted. Forventet årsresultat 2002 efter minoritetsinteresser men før skat Rederiet forventer fortsat et årsresultat efter skat for 2002 på ca. DKK 190 mio. Resultat før skat og minoritetsinteresser forventes at blive ca. DKK 40 mio. Rederiet oplyste den 26. august 2002 i delårsrapporten for første halvår 2002 et forventet årsresultat på ca. DKK 40 mio. efter fradrag af omkostninger påført Rederiet som følge af et uopfordret købstilbud til Rederiets aktionærer. Dampskibsselskabet NORDEN A/S Amaliegade 49 1256 København K www.ds-norden.com
Side 2 af 9 DELÅRSRAPPORT TREDJE KVARTAL 2002 På et i dag afholdt bestyrelsesmøde i Dampskibsselskabet NORDEN A/S ( NORDEN ) har bestyrelsen behandlet regnskabet for perioden 1. januar 30. september 2002. Resultatet for årets første tre kvartaler blev et overskud før skat og minoritetsinteresser på DKK 33 mio. Egenkapitalen er i perioden øget med DKK 185 mio. fra DKK 640 mio. pr. 31. december 2001 til DKK 825 mio. pr. 30. september 2002 svarende til en stigning på 29%. Reguleres der for udbetalt udbytte og køb af egne aktier, udgør værditilvæksten DKK 246 mio. svarende til en stigning på 38%. Faldet i USD dollar kursen har haft en positiv indflydelse på Rederiets egenkapital, som det fremgår af egenkapitalforklaringen på side 4. Periodens resultat efter skat og minoriteternes andel blev et overskud på DKK 185 mio. I forhold til samme periode sidste år er der tale om en forbedring på DKK 5 mio., hvilket primært skyldes, at Rederiets udskudte skat på DKK 158 mio. er tilbageført i forbindelse med Rederiets indtræden i tonnageskatteordningen. Ved sammenligning med samme periode sidste år skal det bemærkes, at sidste års perioderesultat indeholdt avancer på DKK 149 mio. ved salg af skibe. Perioderesultatet er påvirket negativt af høje bunker priser og faldende dollarkurs. Rederiets strategi om indgåelse af længerevarende kontrakter med henblik på en mere stabil indtjeningskurve har medført, at de forringede markedsvilkår (lave fragtrater) i årets første tre kvartaler ikke har påvirket den primære drift i væsentligt omfang i forhold til det forventede. NORDEN har som overordnet mål at sikre en langsigtet og stabil økonomisk vækst ved gradvist at mindske selskabets afhængighed af spotmarkedet mod til gengæld at øge fokuseringen på længerevarende og tætte samarbejdsrelationer med selskabets kunder bl.a. via gensidig risikodeling.
Side 3 af 9 1. HOVEDTALLENE I KONCERNREGNSKABET ER SOM FØLGER: Delårsrapport pr. 30. september 2002 RESULTATOPGØRELSEN TDKK 1/1-30/9 2002 1/1-30/9 2001 1/7-30/9 2002 1/7-30/9 2001 Fragtindtægter m.v. 1.509.375 1.931.147 495.379 674.955 Omkostninger -1.403.010-1.721.175-460.959-625.568 Resultat før afskrivninger 106.365 209.972 34.420 49.387 Salgsavancer skibe 0 148.961 0 48.100 Af- og nedskrivninger -62.322-56.358-13.619-19.585 Resultat af primær drift 44.043 302.575 20.801 77.902 Resultat af associerede selskaber 5.588 4.185 1.902 2.652 Finans netto -16.493-29.990-6.223-17.372 Resultat før skat 33.138 276.770 16.480 63.182 Skat af periodens resultat 152.486-80.014-900 -18.858 Koncernresultat 185.624 196.756 15.580 44.324 Minoriteternes andel -250-16.439-79 -139 Periodens resultat 185.374 180.317 15.501 44.185 TDKK 1/1-30/9 2002 1/1-30/9 2001 1/7-30/9 2002 1/7-30/9 2001 Periodens likviditetsændring -168.773 265.496-24.046 77.962 Periodens investering i materielle anlægsakiver brutto 102.296 661.636 48.307 604.317
Side 4 af 9 HOVED- NØGLETAL FOR BALANCEN TDKK 30/9 2002 30/9 2001 31/12 2001 Egenkapital ultimo 824.981 608.453 639.777 Balancesum ultimo 1.711.938 1.795.632 1.915.769 Nøgletal: Antal aktier (excl. egne aktier) 2.182.500 2.302.000 2.302.000 Indre værdi pr. aktie (bogført værdi) * 378,00 264,31 277,92 Soliditet 48,2% 33,9% 33,4% Aktiekurs ultimo 385 270 264 Kurs/indre værdi 1,02 1,02 0,95 Net Asset Value (NAV) pr. aktie ekskl. købsoptioner på skibe * 459 357 387 Netto rentebærende gæld 292.988 337.192 426.423 Investeret kapital 1.164.136 989.812 1.117.478 USD kurs ultimo 753,29 811,82 840,95 *) Beregnet på antal aktier excl. egne aktier De anførte nøgletal er beregnet i henhold til "Anbefalinger & Nøgletal 1997 fra Den Danske Finansanalytikerforening. EGENKAPITALFORKLARING 2002 2001 Egenkapital 1. januar 639.777 465.835 Kursregulering af kapitalandele i associerede virksomheder og datterselskaber -20.855 13.253 Køb af egne aktier -34.776-34.256 Værdiregulering af valutalån i USD 78.507 22.987 Værdiregulering ved indfrielse af valutalån 41.774 - Værdiregulering af øvrige sikringsinstrumenter -38.630-15.433 Periodens resultat 185.374 180.317 Udloddet udbytte -26.190-24.250 Egenkapital pr. 30. september 824.981 608.453
Side 5 af 9 Segmentoplysninger 1. januar - 30. september 2002 TDKK Tank Tørlast Ikke fordelt I alt Fragtindtægter m.v. 300.142 1.209.233-1.509.375 Omkostninger -199.680-1.192.703-10.627-1.403.010 Resultat før afskrivninger 100.462 16.530-10.627 106.365 Salgsavancer skibe 0 0-0 Af- og nedskrivninger -38.457-22.325-1.540-62.322 Resultat af primær drift 62.005-5.795-12.167 44.043 Resultat af associerede selskaber 5.588 0 0 5.588 Finans netto -29.268 40.099-27.324-16.493 Resultat før skat 38.325 34.304-39.491 33.138 Skat af periodens resultat -500-4.725 157.711 152.486 Koncernresultat 37.825 29.579 118.220 185.624 Minoriteternes andel -250 - - -250 Periodens resultat 37.575 29.579 118.220 185.374 Anvendt regnskabspraksis Regnskabet er udarbejdet efter samme regnskabspraksis som i årsrapporten for 2001. Tonnageskatteloven Som følge af at Tonnageskatteloven er vedtaget den 18. april 2002, og at Rederiet har indtrådt i ordningen med virkning fra 2001, er den udskudte skat på i alt DKK 158 mio., som var afsat pr. 31. december 2001, tilbageført i første kvartal 2002. I overensstemmelse med gældende regnskabslovgivning er beløbet tilbageført over resultatopgørelsen, hvilket har påvirket periodens resultat væsentligt. Beløbet er medtaget i posten Skat af periodens resultat. Kapitalnedsættelse Rederiet vedtog på den ordinære generalforsamling den 29. april 2002 at nedsætte selskabets aktiekapital med nom. DKK 2.425.000 fra nom. 48.500.000 til nom. DKK 46.075.000. Kapitalnedsættelsen er foretaget ved annullering af 121.250 stk. egne aktier á nom. DKK 20. Kapitalnedsættelsen er nu gennemført, og Rederiets aktiekapital består herefter af 2.303.750 stk. aktier á nom. DKK 20 svarende til en aktiekapital på DKK 46.075.000.
Side 6 af 9 Markedsværdi af flåden Koncernens flåde og ordrerne på 7 nybygninger har en vurderet merværdi inklusive certepartier på ca. USD 22 mio. eller DKK 170 mio. pr. 30. september 2002, svarende til DKK 78 pr. aktie eksklusive egne aktier. Egne aktier Rederiet besidder pr. dags dato 121.250 stk. egne aktier svarende til nom. DKK 2.425.000. Aktierne udgør 5,26% af det samlede antal aktier på 2.303.750 stk. Egne aktier er nedskrevet til DKK 0 over egenkapitalen i overensstemmelse gældende regnskabslovgivning for børsnoterede selskaber. Insiderregister I overensstemmelse med de nye regler om insiderregistrering i Værdipapirhandelsloven fører Rederiet en fortegnelse over personer, der i kraft af deres tilknytning til Rederiet anses for at have adgang til intern viden. Pr. dags dato fordeler aktiebesiddelserne for insidere og nærtstående sig således: Antal Nominel værdi Kursværdi TDKK Bestyrelse 16.151 323.020 6.218 Direktion 1.825 36.500 703 Øvrige medarbejdere 4.492 89.840 1.729 I alt for insidere og nærtstående 22.468 449.360 8.650 Største aktionærer i Dampskibsselskabet NORDEN A/S De tre største aktionærer i NORDEN har anmeldt følgende aktiebesiddelser efter fradrag af NORDEN s egne aktier (5%): Attransco Inc. 15,8%, A/S Motortramp 32,6% og A/S Dampskibsselskabet Torm 33,4%. 2. KOMMENTARER TIL UDVIKLINGEN I ÅRETS FØRSTE TRE KVARTALER Tørlast Rederiets tørlastafdeling opnåede et resultat på DKK 34 mio. før skat inklusive en samlet netto refinansieringsgevinst på DKK 15 mio. I samme periode sidste år opnåede afdelingen et resultat på DKK 128 mio. inklusive avancer ved salg af skibe på DKK 86 mio. Grundet høj afdækningsstrategi i årets første tre kvartaler har indtjeningen for Rederiets indbefragtede periodeskibe ligget markant over spotmarkedet, som det fremgår nedenfor. Den gennemsnitligt opnåede netto timecharter ækvivalent 1 (efter fradrag for kommissioner) for årets første tre kvartaler var følgende: 1 Netto timecharter ækvivalent er defineret som fragtindtægter fratrukket bunkerolieforbrug, havneomkostninger og kommission pr. dag.
Side 7 af 9 Spot T/C gns NORDEN USD Markedet USD *) Antal dage Handymax 7.594 7.001 7.075 Panamax (uden kraner) 7.646 6.006 1.796 Cape 16.224 9.613 545 Kilde: The Baltic Exchange I tillæg til ovenstående aktivitet har Rederiet indbefragtet en række skibe for enkeltrejser. Den samlede aktivitet for årets tre første kvartaler andrager 12.705 skibsdage. Tank Rederiets tankafdeling opnåede et resultat på DKK 38 mio. før skat. I samme periode sidste år opnåede afdelingen et resultat på DKK 141 mio. inklusive avancer ved salg af skibe på DKK 63 mio. Årsagen til det lavere resultat var lavere fragtindtægter, som skyldes de markant ændrede markedsvilkår siden andet halvår 2001 samt 81 færre skibsdage for de første tre kvartaler i forhold til 2001. Rederiets tonnage i spotmarkedet oplevede en fremgang i indtægterne fra andet til tredje kvartal 2002, hvor et øget aktivitetsniveau i Fjernøsten havde en positiv effekt på fragtraterne i det fri marked. Den gennemsnitligt opnåede netto timecharter ækvivalent (efter fradrag for kommissioner) for de første 3 kvartaler i 2002 var følgende: 1 års T/C gns. NORDEN USD Markedet USD *) Antal dage Produkttanker-SR 14.058 13.000 804 Produkttanker-MR 13.275 13.500 672 Aframax 20.962 16.650 819 *) Kilde: ACM Shipbroker Ltd. Bortset fra MR produkttankere har Rederiets T/C rater ligget over markedsniveauet, hvilket primært skyldes at Rederiets egen tonnage er beskæftiget på faste langtidscertepartier. Finansielle poster Finansielle poster netto på DKK -16 mio. sammensætter sig af finansielle indtægter på DKK 37 mio. og finansielle udgifter på DKK 53 mio. Rederiets renterisiko på den langfristede gæld er afdækket for en gennemsnitlig periode på knapt 3 år til en rente på 5,9% inklusive margen.
Side 8 af 9 Flåden Tank: Tankafdelingens nybygningsprogram pr. dags dato er følgende: Levering Ejerandel % Aframax 1. kvartal 2003 100% Produkttanker-SR 3. kvartal 2003 66% Produkttanker-SR 3. kvartal 2003 50% Tørlast: Tørlastafdelingens nybygningsprogram pr. dags dato er følgende: Levering Ejerandel % Handymax 1. kvartal 2003 100% Handymax 1. kvartal 2003 100% Handymax 3. kvartal 2003 51% Handymax 2. kvartal 2004 100% 2 af de 7 nybygninger, hvoraf en er delvist ejet, er solgt med en forventet fortjeneste på ca. USD 1,7 mio., der vil blive indregnet i resultatet for 2003 i takt med at levering finder sted. 3. UDSIGTER FOR RESTEN AF 2002 Tørlast Fragtmarkedet har forbedret sig væsentligt i løbet af september/oktober, og Rederiet forventer på den baggrund at resultatet for Tørlast i sidste kvartal 2002 vil blive årets bedste kvartalsresultat. Tank OPEC s produktion af råolie i oktober lå ca. 3 mio. tønder per dag over deres officielle produktionsloft, hvilket vil have en gunstig effekt på fragtmarkedet. Situationen omkring USA s meget lave lagre af olie forværredes yderligere efter at store dele af olieindustrien i den mexikanske og amerikanske golf måtte indstilles i 13 dage på grund af to på hinanden følgende orkaner. Samlet havde disse forhold en positiv indvirkning på fragtmarkedet for tankaktiviteter. Rederiets egen tonnage er fortsat alle beskæftiget på attraktive tidscertepartier, første ubeskæftigede enhed er en Aframax nybygning som leveres primo januar 2003.
Side 9 af 9 Forventet årsresultat 2002 Rederiet forventer fortsat et årsresultat efter skat for 2002 på ca. DKK 190 mio. Resultat før skat og minoritetsinteresser forventes at blive ca. DKK 40 mio. Rederiet oplyste den 26. august 2002 i delårsrapporten for første halvår 2002 et forventet årsresultat på ca. DKK 40 mio. efter fradrag af omkostninger påført Rederiet som følge af et uopfordret købstilbud til Rederiets aktionærer. Med venlig hilsen Dampskibsselskabet NORDEN A/S Mogens Hugo Jørgensen Bestyrelsesformand Steen Krabbe Adm. direktør Kontaktperson: Adm. dir. Steen Krabbe, tlf. 33 15 04 51