Ny makroøkonomisk model NETØK og Aalborg Universitet Seminar Maj 2017
OVERSIGT 1. Kort om Finansministeriets modeller 2. Organisation omkring udvikling af ny makroøkonomisk model 3. Formålet med projektet 2
FINANSMINISTERIET VIL GERNE STYRKE SIN MAKROØKONOMISKE MODEL Finansministeriet bruger ADAM som makromodel men også en række andre modeller til struktur- og konjunkturvurderinger 1. ADAM Pensionsmodel 3. REFORM 4. Dagpengemodellen Befolkningsregnskabet 2. Lovmodellerne Modellerne forbedres, når grundlaget er til det for at sikre, at fremskrivninger og konsekvensvurderinger er så retvisende som muligt. ADAM bruges primært til makroøkonomiske konsekvensvurderinger og som ramme om mellemfristede fremskrivninger Dette projekt handler om at styrke/modernisere ADAM 5. Øvrige partielle modeller, fx strukturel ledighed, ledende indikatorer 3
DER NEDSÆTTES EN MODELGRUPPE MED EGEN BESTYRELSE 4 fuldtidsansatte i 3 år Placeres fysisk hos DREAM-gruppen og De Økonomiske Råd Under ledelse af Peter Stephensen (forskningschef i DREAM-gruppen) Bestyrelse Torben M. Andersen (AU) Jørgen Elmeskov (DST) Hans Jørgen Whitta-Jakobsen (KU) Niels Lynggaard (Nationalbanken) Lars Haagen Pedersen (FM) Mads Kieler (FM) Martin Ulrik Jensen (ØIM) 4
5
ÅBENHED ER DEL AF PROJEKTET En ny model skal blandt andet øge transparens om de anvendte forudsætninger og de mekanismer, der driver resultaterne Modellen skal bygge på et empirisk grundlag, som er frit tilgængeligt Åbenheden sikres fx ved Årlige seminarer med internationale/nordiske eksperter, første nov/dec Dokumentation af arbejdet løbende i processen Afsøge mulighed for open source-anvendelse 6
PROJEKTET HANDLER OM... at styrke makromodellen i forhold til økonomisk-politiske konsekvensvurderinger og mellemfristede fremskrivninger 1. Integrere strukturelle niveauer i makromodel 2. Bredere empirisk grundlag, herunder økonomiens tilpasningstid 3. Et element af fremadskuende forventninger Dette projekt handler ikke om dynamiske effekter af offentligt forbrug skatte-elasticiteter miljø og klima Disse vurderes løbende i anden sammenhæng. 7
1. INTEGRERE STRUKTURELLE NIVEAUER I MAKROMODEL Finanspolitikken fastlægges med udgangspunkt i strukturelle niveauer - Skøn for strukturel ledighed og strukturel saldo foretages uden for ADAM - Finansministeriet ønsker en model, hvor de strukturelle niveauer, herunder strukturel offentlig saldo, indgår som en integreret del FMs metode til estimation af aktuelle strukturelle niveauer og gab ændres som udgangspunkt ikke men den fremadrettede udvikling i strukturelle niveauer og gab vil indgå i modellen 8
STRUKTUR OG KONJUNKTUR Faktisk og strukturel bruttoledighed Ledighedsgab og lønstigningstakt Pct. af arbejdsstyrken Pct. af arbejdsstyrken 18 18 16 16 14 14 12 12 10 10 8 8 6 6 4 4 2 2 0 0 90 94 98 02 06 10 14 18 Pct. af strukturel beskæftigelse Pct. 6 2 5 1 4 0 3-1 2 1-2 0-3 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 Faktisk ledighed Strukturel ledighed Nominel lønstigning Bruttoledighedsgab (h.akse) 9
BESKÆFTIGELSE OG ARBEJDSUDBUD PÅ TVÆRS AF OECD-LANDE 1990-2015 Ændring i beskæftigelsen, pct. 60 60 Gennemsnitlig vækst i ledighedsprocent, pct.-point 0,8 0,8 50 50 0,6 0,6 40 30 20 10 0 Danmark Grækenland Spanien 40 30 20 10 0 0,4 0,2 0,0-0,2 Danmark 0,4 0,2 0,0-0,2-10 -10-10 0 10 20 30 40 50 60 Ændring i arbejdsstyrken, pct. -0,4-0,4-0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5 3,0 3,5 4,0 Gennemsnitlig vækst i arbejdsstyrken, pct. p.a. 10
SIMPELT EKSEMPEL UDBUD OG EFTERSPRG Eksempel: reform, der sænker fx strukturel ledighed med én person ved uændret strukturel offentlig saldo Løn ved beskæftigelse: 400.000 kr. Udbud Reducerede overførsler: + 200.000 kr. Skatteindtægt: + 100.000 kr. Disponibel indkomst: + 100.000 kr. Efterspørgsel Offentlig efterspørgsel (Uændret saldo) Privat efterspørgsel Tilpasningen kan tage noget tid, blandt andet fordi en del af indtægtsfremgangen kan gå til opsparing og fordi en del af efterspørgslen kan rette sig mod import. Omvendt kan investerings- eller eksport-reaktioner bidrage til tilpasningen. 11
REFORMER AF EFTERLØN OG DAGPENGE Eksempler på hvordan vi bruger DK registerdata til at følge reformvirkninger Lønmodtagerfrekvens for årgange med forskellig efterlønsalder fra 2014 Afgang til beskæftigelse fra dagpenge før og efter dagpengereformen Pct. 80 Pct. 80 70 70 60 60 50 50 40 40 30 59 år 59½ år 60 år Jan. 1953 (efterløn 60 år) Jul. 1954 (efterløn 61 år) 60½ år 61 år 61½ år 62 år 62½ år 30 Jan. 1954 (efterløn 60½ år) Jan. 1955 (efterløn 61½ år) 12
REFORMER AF SÆRREGLERNE FOR 50-59- ÅRIGE DAGPENGEMODTAGERE Bruttoledige dagpengemodtagere efter alder Aldersgruppens merledighed i forhold til 40-49-årige Pct. af befolkningen Pct. af befolkningen 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 0 0 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 30-39 år 40-49 år 50-54 år 55-59 år Pct.-point Pct.-point 4 Beslutning Ny ligevægt BeslutningNy ligevægt nået 4 3 3 2 2 Ikrafttræden 1 1 0 0-1 -1 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 50-54 år 55-59 år 13
2. TILPASNINGSTID OG EMPIRISK GRUNDLAG Tilpasningstiden er et empirisk spørgsmål og et vigtigt fokus Fx hvor hurtigt øget arbejdsudbud giver øget beskæftigelse Eks. Tilbagetrækningsreform 2011. Arbejdsudbud +65.000 i 2020. Med tidligere ADAM-model lang tilpasningstid og kun ca. 25.000 flere i beskæftigelse (SMEC: ca. 35.000). [Isoleret betragtning ekskl. brug af reformdividende og uden svækket tillid mv. i forløb med underskud] Hvad er sket? I 2017/2018 er ledighed og beskæftigelse ca. lig deres strukturelle niveau. Ledigheden er den laveste i 40 år undtagen 2007-2008. Bredere empirisk grundlag FM-ønske om en bredere tilgang udover danske tidsrække-makrodata. Udnytte viden fra mikrodata, paneldata, event studies, internationale erfaringer. Ønske om, at modellens samlede egenskaber i højere grad er bestemt af de empiriske erfaringer, fx forskellige SVARs. Eksempler: SP-udbetaling 2009. EL-udbetaling 2012. Mikrodata som modellen gerne skal matche 14
2. EKSEMPEL: STIGNING I ARBEJDSUDBUDDET FM har ifbm. strukturreformer benyttet en version af ADAM, hvor priselasticiteterne i udenrigshandlen er øget DST: The price elasticity of foreign trade in ADAM is not estimated with a view to permanent expansions of the labor supply. [ ] ADAM s estimated [ ] average elasticity may be too small to reflect the impact on exports of a permanent expansion in labor supply Virkning på beskæftigelsen af øget arbejdsudbud på 10.000 personer, ADAM Det løser imidlertid ikke det egentlige problem (at modellen ikke indeholder tilstrækkelige effekter) Det reducerer transparensen omkring vores antagelser og regneprincipper 15
UDENRIGSHANDELSELASTICITETER Svært at estimere retvisende langsigtede elasticiteter på aggregerede tidsserier, der er påvirket af både midlertidige og varige stød. Paneldata + event-studies giver væsentligt større (langsigts-) elasticiteter. Hvis langsigtselasticitet virkelig er 2,5: virksomheder kunne 4-doble deres profit ved at sætte priser op med 55-60 pct. (langt sigt, isoelastisk eftsp, konstant skalaafk) Hurtigtvoksende økonomier har i praksis ikke faldende bytteforhold for at deres øgede udbud kan blive opsuget på verdensmarkedet. På tværs af EU og OECD: lande med højere befolknings- og arbejdsstyrketilvækst har ikke lavere reallønsvækst over tid sammenlignet med andre. ADAM ændret i Oktober 2016 version. Tilpasningstid til udbudsstød tæt(tere) på FM-beregningen. 16
3. ET ELEMENT AF FREMADSKUENDE FORVENTNINGER En ny model vil som udgangspunkt skulle indeholde et element af fremadskuende forventninger Det betyder ikke at alle skal være fuldt rationelle og have perfekt viden det bliver et empirisk spørgsmål i hvor stort omfang det fx skal gælde husholdningerne Fremadskuende forventninger betyder blandt andet, at et midlertidigt og et permanent tiltag kan have forskellige virkninger, selv i de år hvor tiltagene er identiske Reaktionerne kan også på kort sigt afhænge af forventninger til fremtiden Eksempel: nedsættelse af selskabsskatten i VP13 17
3. NOGLE FORELØBIGE PERSONLIGE TANKER Vi bygger ikke en DSGE-model (1) Ikke muligt. (2) Formentlig for teoretisk (fx Euler-ligning for privatforbrug) tilpasningen ser ofte for hurtig ud. Udforske: Nominelle trægheder, begrænset rationalitet, ufuldstændig information/learning, begrænsede horisonter hetegorenitet blandt fx forbrugere (mikromodeller inspiration).. Stock-flow konsistens (også ADAM), likviditetsbegrænsninger, rolle for gæld i husholdninger og virksomheder (også i vores tænkning nu) Udfording stor model, empirisk fokus, kan kræve kompromiser ift. teoretisk renhed/enkelhed 18
19 TAK FOR OPMÆRKSOMHEDEN
2015-PLANEN FRA 2007 Fremskrevet og faktisk beskæftigelse Så vi krisen? Er vi på galt spor? 1.000 personer 1.000 personer 3.000 2.900 2.800 2.700 2.600 2.500 2.400 2.300 2.200 2.100 2.000 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 3.000 2.900 2.800 2.700 2.600 2.500 2.400 2.300 2.200 2.100 2.000 DK2015 Faktisk 20
1. BRUG AF BEREGNINGER OG MODELLER 1. Embedsmænd, der regner konsistens over tid mv. 2. Ekstern kontrol Folketingsspørgsmål, ministeransvar, tænketanke, presse og DØR som finanspolitisk vagthund 3. Ikke ideologi eller politiske holdninger empiri og viden 4. Beregningsprincipper fastlægges/testes ofte ifbm. Kommissionsarbejde. Eksempelvis Skattekommission (2008) og Dagpengekommission (2015/16) 5. Rollefordeling: FM koordinerer + holder styr på finanser. 6. Beslutningsgrundlag (ØU og KU) i samarbejde med ressort ministerier 7. Forhandlinger og aftaler meget detaljeret grundlag (fx 400 spm ifbm VA) 21
PROJEKTET ER I TRÅD MED INTERNATIONALE TENDENSER Der er sket metodemæssige landvindinger, som muliggør projektet, herunder computerkraft Finansministerier i andre nordiske lande er ved at gå over til nye modeltyper Finlands finansministerium er skiftet til en ny model I Sverige er man i gang med at udvikle en ny model Det norske finansministerium har sat en proces i gang Centralbanker er i mange tilfælde gået over til nyere modeltyper Nationalbanken anvender nyere modeltype som supplement til MONA Store internationale institutioner anvender nyere modeltyper EU-kommissionen (QUEST III) IMF (GIMF) 22