AktiePost onsdag 4. januar 2017 Af Benny Brinch I min daglige avis er overskriften i dag: Verdens hurtigst voksende sportsgren. Ved nærlæsning viser det sig at være en meget gammel nyhed. Journalisterne har først opdaget den nu. Det drejer sig om computerspil. Det begyndte for næste 20 år siden med krigsspillet Counterstrike. Min lille søn var aktiv og dannede en verdensomspændende gruppe med navnet Ministrene, der kæmpede mod andre grupper. Kommunikationen foregik på engelsk. I dag er spillet udviklet, og der er kommet andre spil på dagsordenen. Men der spilles stadig Counterstrike. Det nye er, at der er kommet penge på bordet. Sponsorer vil gerne betale for, at deres hold vinder kampene. Jeg har en god ven, som har spillet Counterstrike i mange år. Han udviklede en særlig museplade af glas for at kunne reagere hurtigt i spillet. Pladen blev solgt i stort antal. Hans to sønner er mildest talt ikke boglige. De har nået en alder, hvor folkeskolen er fortid. De kan ikke læse en bog. Og vil heller ikke. Hvorfor skulle de det, siger man ven, når jeg diskuterer med ham, om det nu også er en god idé slet ikke at få en uddannelse. De tjener flere penge på at spille, end de nogensinde vil kunne tjene i det virkelige liv. De er utrolig gode til spillet og vinder som regel. Men de har heller aldrig lavet andet end at spille computerpil. Nu kan de få ansættelse i FCK, der har startet et samarbejde med Nordisk Film om at investere i den nye sportsindustri, e-sporten. FCK er fadder til holdet North. Også Saxo Bank og Bjarne Riis er sponsorer for diverse hold. Pengene strømmer ind fra præmier, sponsorater og tv-rettigheder. Vækstraterne for indtægterne er 50% pr. år. Faget e-sport har også sneget sig ind i folkeskolen som et fag. Det fremmer motivationen især fo de bogligt svage. Men det er trods nødvendigt at kunne skrive og tale engelsk. FCK-direktør om e-sport: Det kan blive en kæmpe indtægt for os. FC København og Nordisk Film er gået sammen om en tocifret millioninvestering i det hastigt voksende e-sportsfænomen, hvor computerspillere er blevet til stjerner i en sportsindustri, hvor flere hundrede millioner fans hvert år følger computerspil som en konkurrencesport. Parken, den økonomiske side af FCK, sender et tocifret millionbeløb til professionelle computerspillere, der optræder med FCK-trøjer, når de kommer op fra kælderen. Hensigten er at skabe indtægter for FCK direkte og indirekte ved at øge fanskaren på verdensplan. Mere end 213 milloner personer ser e-sport. Tallet forventes at stige til 303 milloner i 2019. Det forventes, at e-sport ved slutningen af 2016 vil have en samlet omsætning på 8,3 milliarder kroner på verdensplan. 29. maj i år blev E-Sport Danmark optaget som associeret medlem af Dansk Atletik Forbund (!) Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? I Danmark er også andre klubber end FCK begyndt at interessere sig for e-sport. Vi er lidt bagefter. De store klubber i udlandet er for længst startet. Det kan overvejes at interesse sig for aktier i de klubber, der kan skabe store indtægter ved e-sport. Apropos computer gik valutamarkederne amok en kort stund i sidste uge. Den computerstyrede handel gav kraftige og uforklarlige svingninger i dollarkursen. En stor strøm af computerskabte ordrer sendte i det tynde marked euro højt op i forhold til dollar. Det varede kun kort, så udlignede det sig igen. Den faretruende situation skabtes af computere, der ikke tænker. Et eksempel kunne være: Køb, hvis kursen falder så og så meget. Det samme fænomen er sket flere gange i forbindelse med aktiekurser.
USA Siden sidste uge er Dow Jones faldet fra 19977 til 19792. På trods af et mindre tilbagefald, er 20000 stadig i sigte. Det brede indeks S&P er faldet fra 2269 til 2246. Modstanden i 2250 er passeret den anden vej. Isoleret set et dårligt tegn. Nasdaq faldt fra 5479 til 5429. Modstanden i 5500 blev angrebet uden at blive passeret. Futures er svagt grønne i dag. Alle tre indeks er steget kraftigt i 2016. Men det ser ikke oplagt ud, at Dow Jones passerer 20000. Spørgsmålet er, om Trump-begejstringen fortsætter, eller om der snart kommer en korrektion. Som det fremgår af mine reducerede porteføljer, tror jeg på en snarlig korrektion, uanset alle taler om økonomisk fremgang. Hvordan reagerer Mexico på, at Trump vil forhindre, at en amerikansk bilfabrik bliver opført i Mexico? Og hvordan bliver de økonomiske udsigter for Apple, når adgangen til billig kinesisk arbejdkraft begrænses? Hovedparten af løsdelene til Iphone produceres i Kina. Kinesiske Alibaba er allerede ramt af frygten for Trumps planer om højere told. De lovede skattelettelser skal ikke komme udlandet til gode. Lars Persson ændrer i denne uge sin anbefaling fra køb til hold af amerikanske aktier. Jeg beholder mine egne amerikanske aktier, selv om de ikke har klaret sig særlig godt på det sidste. Olieprisen udvikler sig fint. Det overrasker mig ikke. Jeg har solgt de fleste af mine norske olieaktier. Hvornår lærer jeg det? Som jeg selv har skrevet, var vendepunktet, at OPEC-landene lavede en aftale om at begrænse produktionen. Det særlige denne gang er, at Rusland også er med i aftalen. Mest sandsynligt venter der flere prisstigninger på olie. Jeg kan glæde mig over, at jeg stadig har russiske Gazprom. Danmark OMX CAP 20 var for to uger siden på 985. På årets sidste dag var kursen 1020. Lige nu er kursen 1033. C20-indekset er tilsyneladende stadig langsomt på vej op, selv om niveauet svinger fra dag til dag. Stemningen er blandet i dag med både plusser og minusser. Det gælder også for de andre europæiske børser. I dag er der et lille fald. Den computerstyrede analyse af aktierne pr. 30/12 sætter 34 aktier til køb og 9 til salg. Det er bedre end længe set. Men der er ingen garanti for, at det gælder mere end en uge TILBAGE i tiden. Året 2017 et kommet fint i gang. Aktiemarkederne viser fremgang. Helt modsat starten af 2016. Børserne verden over styrtdykkede den gang fra første dag. I år viser selskaberne vise gode tal fra starten. Situationen i Kina er tilsyneladende stabiliseret. Sidste år faldt olieprisen drastisk i januar. I år er det lige omvendt. En læser har spurgt, om det virkelig er rigtigt, at jeg har en fortjeneste på næsten 26% i 2016 på min julegaveportefølje. En del af forklaringen er, at jeg startede porteføljen i begyndelsen af januar 2016 samtidig med, at alt var i bund. I årets løb solgte jeg hele porteføljen på et gunstigt tidspunkt og genkøbte til lavere kurser. Samtidig var jeg heldig i årets løb med hurtige handler, der gav overskud. Altså jeg har været heldig. Men det er rigtigt med de 26%. Løst og fast Novo Nordisk og Novozymes har begge tabt omkring 30% i årets løb. Også lillebror NNIT havde nogle kedelige flyvetur i årets løb. Først på det seneste er kurserne begyndt at gå den anden vej. Mange taler om store tab i 2016 på grund af Novo Nordisk. Jeg slap, fordi jeg begyndte (lidt for tidligt) at købe op efter de store fald. Novo Nordisk ligger i dag omkring kurs 256. Kursen har været længere nede, men også dagskursen er attraktiv. Novo Nordisk stiger igen mod gamle højder. Det tror jeg, selv om den Amerikanske storbank JPMorgan i dag sætter Novo Nordisk til undervægt. Det presser kursen men ikke i ret lang tid.
ALK har opjusteret sine forventninger til 2016. Det skyldes især de tabletbaserede allergivacciner. En konkurrent er samtidig bukket under i konkurrencen om markedsandele. ALK venter fremgang både på omsætning og overskud. Vestas fik mange ordrer i de sidste uger af 2016. Kursen er i dag 470, men det ser ud til, at den er på vej mod 480, hvor der er en modstand. Trump er ikke tilhænger af vindkraft. Det vides derfor ikke, om støtteordninger til vindindustrien vil fortsætte. A.P. Møller spiller poker med regeringen for øjeblikket. Indsatsen er Tyra-feltet i Nordsøen. A.P. Møller vil have skattelettelser, som regeringen ikke vil give. Jeg tror på, at A.P. Møller vinder. I så fald stiger kursen. Allerede er A.P. Møller den aktie, der har haft den største stigning i 2016. Foreløbig falder kursen i dag. Chr. Hansen har længe ligget omkring kurs 390 i mange uger. I dag er kursen 395. Stigninger i dollarkursen kan give ekstra plus i det kommende kvartalsregnskab. Københavns Lufthavne har været en af de bedste investeringer i 2016. I al stilfærdighed er kursen steget med næste 60%. Måske trækkes kursen af de nye udbygningsplaner? Har kineseren ikke opgivet at købe B&O? I hvert fald er der en opkøber i markedet, der stille og roligt køber op. Og slår han pludselig til? Køb kan overvejes, selv om jeg ikke tror på en fremtid for B&O som selvstændigt selskab. Bavarian Nordic har meddelt, at der kommer flere penge i kassen end først antaget. Aktien er risikabel, men der er også gode muligheder for gevinst, skriver Nordea. Banken mener, der er potentiale til en fordobling af kursen. Kursmålet sættes til 394. Kursen i dag er 373. Jeg har ikke selv aktien og er ikke nær så optimistisk, med mindre selskabets prostatakræftmiddel får succes. Det er der penge i. FLSmidth er en af de mest stigende aktier i det nye år. Måske skyldes det blot, at den har været holdt nede så længe af de mange short-handler. Men de store mineselskaber har heller ikke været så flinke til at investere et stykke tid. Det har ramt FLSmidth. Nu ser det ud til, at bunden er nået. Jeg har selv aktien og har mange gange anbefalet at købe den. Så jeg kan kun glæde mig over (omsider) at få ret. Porteføljer (se tabeller herunder) Min julegaveportefølje indeholder stadig ingen aktier. Jeg venter stadig på et godt tidspunkt at gå ind igen. Foreløbig har jeg tabt på at gå ud for tidligt. Det kunne også kaldes at tegne en forsikring. Men en gevinst på 51130,74 kr. svarende til 25,57% luner i vinterkulden. Julegaveporteføljen bestod ikke af pensionspenge. Den er finansieret af kontanter trukket på en kassekredit, hvor renten er 2,5%. Mit resultat skulle derfor helst være bedre end 2,5% på årsplan. Så jeg kan slappe af i otte år, hvis jeg kan se bort fra skattevæsenets glubske fangarme. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om, at lynet kan slå ned lige pludseligt. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet så stort som 405125 kr. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år uanset, om aktierne sælges eller beholdes. Så der er ingen grund til at sikre gevinsten på samme måde som ved julegaveporteføljen. I dag er der en gevinst på 29,28% siden januar 2015. I sidste uge var gevinsten 27,61%.
De fleste af mine danske aktier er fornuftige og solide papirer. Den slags papirer klarer sig bedst i længden. Min alderspension påvirkes af de olieafhængige aktier. De har klart sig særdeles godt efter OPEC's aftale om at begrænse olieproduktionen. Jeg har solgt Statoil og Subsea med store gevinster. Hvis jeg beholdt dem, kunne jeg have haft endnu større gevinster. Det er altid svært at vurdere, hvornår gevinsterne skal hentes hjem. Mit forsigtige synspunkt er, at gevinster i kontanter ikke kan tabes. I januar 2016 var alle mine porteføljer i negativt område. Utroligt. Jeg har oprettet en portefølje hos Nordnet pr. 1. august 2016. Den er baseret på rigtige penge. Som det fremgår, er nogle af aktier solgt ud. Det drejer sig om Novo Nordisk, NNIT, og Solar. Tilbage er D/S Norden og NKT. Resultatet efter det første halve år er 6,19%. For en uge siden var gevinsten 3,75%. Gevinsten har udviklet sig flot omkring årsskiftet. Både NKT og D/S Norden klarer sig fint. NKT og D/S Norden er ikke solgt, fordi de har haft store gevinster. Da porteføljen er privat, bliver gevinsterne ikke beskattet før et salg. Vis mig den bank, der kan konkurrere med 6,19% på et halvt år? Observations-porteføljen var i forrige uge 73,03. I dag var resultatet 76,9. Porteføljen følger nogenlunde C20-indekset. Stigningen er jævnt fordelt på alle aktier. De gode aktier skifter lidt, men er i det væsentlige stigende. Mange af dem har åbenbart været vurderet for højt. Det gælder især Novo Nordisk, om jeg fik købt på et uheldigt tidspunkt. På den anden side er der ingen grund til panik. Det er fidusen ved at købe gode aktier. Det går op og ned. Men ender med at gå op. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Mit resultat kan oversættes til ca. 19% pr. år. Det er et smukt resultat. Hvornår har en investering i aktier eller obligationer været lige så god? Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. De sidste ugers tab vil rette sig med tiden. Kontantbeløbet ændrer sig derfor normalt kun på grund af udbytter. Jeg ændrer kun nødtvungent denne portefølje. Det er den bedste filosofi. Det forhindrer ikke, at jeg leger med de andre porteføljer. Den gamle ratepensionsportefølje klarer sig også godt, selv om det er svært at vurdere resultatet, fordi der går mange kontanter fra hver måned. Det er de fleste ratepensioners skæbne at blive afviklet på 10 år. Resultatet siden sommeren 2013 er et overskud på 20,73%. Det er en lille fremgang sammenlignet med sidste uge. For at kunne beregne det tal laver jeg det kunstgreb at lade som om, de udbetalte kontanter stadig ligger på kistebunden. Denne portefølje indeholder stadig mange aktier. Det skyldes, at jeg deler riskoen for tab med skattevæsenet. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at kæbe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen, Julegaveporteføljen og Alderspensionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: Parken/FCK Se omtalen i indledningsafsnittet. Kursen er pænt stigende i dag. Jeg har selv aktien.
Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 21. december 2016 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger fær abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/ab, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside www.aktiepost.dk. På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrærende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bæger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost. Ansvarshavende redaktør: Benny Brinch
Julegaveporteføljen 01.01.2016 31.12.2016 Startværdi 200000,00 Kontant 251130,74 Aktier 0,00 I alt 251130,74 Gevinst 51130,74 Gevinst i % 25,57 % For tiden ingen aktier i porteføljen Min Alderspension samlet udvikling, 1/1 2015 31.12. 2016 Startværdi 478423,76 Kontant 405124,76 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 213376,59 I alt 618501,35 Gevinst 140077,59 Gevinst i % 29,28 % 0 Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg 01.01.15 Erria 100 22,5 2279,00 8,00 771,00 09.11.16 Matas 400 104,8625 41974,00 98,00 39171,00 09.11.16 Nets 200 123,6 24749,00 123,10 24591,00 09.08.16 Novo Nordisk 100 274,25 31261,83 257,10 25684,29 01.01.15 Parken 200 54 10800,00 73,00 14571,00 01.01.15 Santa Fè 100 52 5229,00 58,00 5771,00 16.11.16 SAS 1000 11,4 11429,00 11,30 11271,00 127721,83 ' 121830,29 Min Alderspension udenlandske aktier 08.05.15 DNO 13,89 NOK 8,48 6210,90 01.01.15 E.ON, Tyskland 200 14,22 EUR 6,7 9260,70 06.01.15 GAZPROM, Rusland 1000 4,44 USD 4,9935 3127,62 01.01.15 OUTOTEC, Finland 500 4,51 EUR 4,992 16624,98 08.05.15 Sampo, Finland 50 44,08 EUR 42,59 15703,60 01.01.15 Uniper 20 12,00 EUR 13,12 1783,54 91546,30 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje 03.06 2013 31.12.2016 Startværdi 215421,71 Alle handler er fiktive Kontant 1550,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier 379538,58 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt 381089,10 Gevinst 177541,76 Gevinst i % 76,90 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 933,00 69905,03 03.06.13 Ambu 175 135,00 23648,63 284,70 49772,68 18.06.15 Coloplast 135 422,50 57094,54 483,20 65166,77 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 395,40 59250,69 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 315,60 70938,99 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 306,30 33659,31 21.09.16 Novo Nordisk 120 309,80 37213,18 257,30 30845,12 203547,34 379538,58 Nordnet-portefølje 01.08.16 31.12.16 Startværdi 100000,00 Kontant 57495,00 Aktier 48690,00 I alt 106185,00 Gevinst 6185,00 Gevinst i % 6,19 % Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi 01.08.16 Dampskib Norden 200 91,30 18278,26 116,70 23340,00 01.08.16 NKT 50 347,69 17401,74 507,00 25350,00 01.08.16 NNIT 0,00 223,50 0 208,00 0,00 01.08.16 Novo Nordisk 0,00 312,58 0 254,10 0,00 01.08.16 Solar 0 374,87 0 355,00 0,00 35680,00 48690,00