ErhvervsKvinder Århus Onsdag den 13. juni 2007 Jesper Lundager
Program Kort præsentation Hvem er Sparinvest? Investering generelt Verdensklasse fra en lille dansker Sund fornuft - Investeringsforslag Afslutning Side 2 Ι Sparinvest
Jesper Lundager 45 år, bankuddannet med speciale i investering Har været ansat i Fællesbanken (3 år), Midtbank (10 år), Alm. Brand Bank (5 år), Sparekassen Kronjylland (5 år) og Sparinvest (3 år ->). Uddannelse: Bankskole Merconom i finansiering Finans Akademiet (Finanssektorens Uddannelsescenter) HD Finansiel Rådgivning (igangværende) Gift med Gritt Nørgaard Har 3 drenge, Michael 18 år Jacob 16 år - Mikkel 12 år Side 3 Ι Sparinvest
Hvem er Sparinvest Danmarks 5. største investeringsforening - uafhængig 110 medarbejdere (København, Jylland, Luxembourg, Frankfurt og Paris) DKK 120 mia. under rådgivning og administration Mere end 110.000 investorer Side 4 Ι Sparinvest
Sparinvest 1998 2007 Antal 120 100 80 60 40 20-1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 maj-07 Budget 2007 Sparinvest Portfolio Management Asset Alloc ation Eksterne Eksterne foreninger Property Afdelinger Medarbejdere 140 130 120 110 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 - Formue (mia. kr.) Side 5 Ι Sparinvest
Sparinvest domiciler Vi er lige nu repræsenteret følgende steder: Taastrup Randers Luxembourg Paris Frankfurt Side 6 Ι Sparinvest
Side 7 Ι Sparinvest Sparinvest Taastrup
Side 8 Ι Sparinvest
Side 9 Ι Sparinvest Sparinvest Luxembourg
Side 10 Ι Sparinvest Sparinvest - priser i Danmark
Side 11 Ι Sparinvest
Side 12 Ι Sparinvest Sparinvest - priser i udlandet
Side 13 Ι Sparinvest Investering En folkesport
7 største investeringsforeninger i Danmark BG Invest Sydinvest Sparinvest Jyske Invest Bankinvest Nordea Invest Danske Invest 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 Side 14 Ι Sparinvest
Den efficiente rand højeste afkast til laveste risiko Afkast 17% Optimale porteføljer Sparinvests 13% 15% Linien betegnes "Den efficiente rand" Japanske aktier investeringsfilosofi 9% 11% 7% Investering med omtanke 5% Danske obligationer 3% 10% 12% 14% 16% 18% 20% Risiko Kilde: Sparinvest Side 15 Ι Sparinvest
Hvorfor er investering vigtigt?? Hvad bliver kr. 100.000 til over 20 år? 1200 1000 Tusinde kroner 800 600 400 3 % i rente 5 % i rente 12 % i rente 200 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 År Side 16 Ι Sparinvest
Sparinvest Value Aktier Juni 2007 Langsigtet investering i en kortsigtet verden
Investeringsfilosofi Stabile langsigtede afkast Historien Empirien Processen Konservativ Benjamin Grahamtilgang med fokus på kapitalbevarelse Akademiske tests viser at investering i value som aktivklasse har outperformet historisk. Gennemprøvet, systematisk, disciplineret og dokumenteret proces, som har fungeret siden 1998. Side 18 Ι Sparinvest
Empirien Fama & French 1975-2005 100.000 10.000 1.000 100 Low and high price to book portfolios for all developed MSCI EAFE weighted countries. 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 Market Value Growth Side 19 Ι Sparinvest
Empirien 1,32% Small Cap 9,87% 1,06% 6,93% 0,00% 4,37% -0,32% 2,69% Vækst Value -3,95% -2,70% -1,44% 0,69% 1,58% 2,46% -5,39% Big Cap 3,15% Fama & French, US market 1964-1995 Side 20 Ι Sparinvest
Investeringsproces Markedsværdi Overvurderet Sælg Forretningsmæssig værdi -40% Sikkerheds margin -40% Køb Undervurderet Side 21 Ι Sparinvest
Case: De Vere Group Plc De Vere Group ejer og driver hoteller og helse & fitness faciliteter i England. Pris De Vere Group 900 Takeover 875 pence 800 700 600 Ekstra dividende 159 pence 500 400 Første køb 300 200 02-01-2001 02-01-2002 02-01-2003 02-01-2004 02-01-2005 02-01-2006 Dato Side 22 Ι Sparinvest
Performance i DKK Opdateret pr. maj 07 420 370 320 270 220 170 120 70 dec-97 dec-98 dec-99 dec-00 dec-01 dec-02 dec-03 dec-04 dec-05 dec-06 Sparinvest Value aktier MSCI World MSCI World Value MSCI W orld Small-c ap Performance siden start Opdateret pr. maj 07 i DKK Sparinvest Value aktier MSCI World MSCI World Value MSCI World Small-cap Afkast pa. 16,65% 5,18% 6,64% 10,31% Afkast akk. 326,28% 60,95% 83,19% 152,00% Volatilitet 12,48% 16,24% 16,24% 17,85% Side 23 Ι Sparinvest
Performance Performance Opdateret pr. maj 07 i DKK Sparinvest Value aktier MSCI World 2007 12,94% 7,73% 2006 15,06% 7,34% 2005 32,48% 26,51% 2004 19,81% 6,35% 2003 30,66% 10,95% 2002-9,67% -32,53% 2001 11,83% -12,79% 2000 10,43% -5,88% 1999 32,86% 44,74% 1998 6,72% 16,33% Afkast pa. 16,65% 5,18% Afkast akk. 326,28% 60,95% Volatilitet 12,48% 16,24% Side 24 Ι Sparinvest
Performance Performance Opdateret pr. maj 07 Afkast Sharpe Ratio Måned ÅTD 1 år 3 år 5 år 7 år 3 år 5 år Sparinvest Value aktier 2,8% 12,9% 24,5% 22,9% 17,4% 16,0% 2,03 1,23 IFR 3,7% 7,6% 18,3% 14,6% 5,5% -0,9% 1,26 0,19 Placering 40/47 2/46 2/45 2/39 1/33 1/23 1/39 1/33 IFR Globale aktier - Top 10 - Afkast ÅTD Opdateret pr. maj 07 Sparinvest Value aktier Carnegie WorldWide/Emerging Growth Gudme Raaschou Selection Investin SRI-aktier Danske Invest StockPicking BG Invest Aktier Alm. Brand Invest - StockPicking Nordea Invest Global Vækst Carnegie WorldWide/Globale Aktier Jyske Invest Globale Aktier 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% Side 25 Ι Sparinvest
Sparinvest Value Team Jens Moestrup Rasmussen (1967) Lead Portfolio Manager, Head of Fund Management M. Sc. Economics, University of Copenhagen With Sparinvest since 1997 Kasper Billy Jacobsen (1973) Portfolio Manager, Head of Equities B. Sc. Economics, Copenhagen Business School With Sparinvest since 2001 Thomas Bastrup (1974) Portfolio Manager M. Sc. Economics, University of Copenhagen, MBA Stanford With Sparinvest since 2005 (and 2000-2002) Per Kronborg Jensen (1977) Equity Analyst M. Sc. Economics, Aarhus University With Sparinvest since 2004 Trine Uggerhøj (1977) Equity Analyst B. Sc. Economics, Aarhus University With Sparinvest since 2006 Side 26 Ι Sparinvest
Konklusion Konkurrencedygtige afkast og stærk proces Lav risiko Interessant aktivklasse Defineret og fungerende strategi Side 27 Ι Sparinvest
Side 28 Ι Sparinvest
Side 29 Ι Sparinvest
Side 30 Ι Sparinvest
Afslutning - Opsummering Sparinvest er en dygtig kapitalforvalter, som primært har fokus på risiko Vi tror på dokumenterede og afprøvede investeringsteorier Value investering er en sikker og stærk langsigtet investeringsstil. TAK FOR OPMÆRKSOMHEDEN Side 31 Ι Sparinvest