Danske Invest Europa Fokus

Transkript

1 Danske Invest Europa Fokus Henrik Husted Knudsen Chief Portfolio Manager April 2013 InvesteringsForeningsRådet

2 Strategien - de fire byggeklodser 2

3 Danske Invests porteføljerådgivere slår aktiemarkedet Gns. akkumuleret afkast (aktive aktieafd.) aktieafd.) Efter omkostninger 1 år 3 år 5 år Danske Invest-afkast i pct. 19,8 33,1 13,7 Markedsafkast i pct. 17,6 27,3 0,9 Outperformance i procentpoint 2,3 5,8 12,8 3

4 Porteføljerådgivere over hele verden Nøje udvælgelse af porteføljerådgivere over hele verden, sikrer vores investorer udbytte af lokal ekspertise 4

5 Europa Fokus Butik hvem er vi? Henrik Husted Knudsen Chief Portfolio Manager Henrik har 16 års erfaring fra den finansielle sektor. Henrik har været i Danske Capital siden Henrik har en Graduate Diploma in Finance Ivan Larsen Chief Portfolio Manager Ivan har 19 års erfaring fra den finansielle sektor. Ivan har været i Danske Capital siden Ivan har en Msc. I Economics & Business Administration Allan Nielsen Senior Portfolio Manager Allan har 16 års erfaring indenfor den finansielle sektor. Allan har været i Danske Capital siden Allan har en Msc. I Finance & Accounting 5

6 Resultater siden start Danske Invest EUROPA FOKUS Gennemsnitligt afkast på 11,6% årligt siden start Markedet MSCI Europa) 5% => 6,5% bedre i årligt gennemsnitligt afkast I top 5 blandt samtlige Europaafdelinger over de seneste 5 år Kapital under forvaltning vokset signifikant oktober 2004 Marts 2013 * Tallene er baseret på GIPS og er uden omkostninger, 6

7 -skabelse gennem stockpicking Langsigtet fokus på individuelle aktier er nøglen til vores tilgang til aktier Grundig analyse og dyb forståelse af selskabet er afgørende i investeringsbeslutningen Kvalitet er altafgørende ved udvælgelse af selskaber til porteføljen Risiko er IKKE benchmarkrelateret, men Knowledge at vælge det at forkerte work selskab Erfaring og egen analyse skaber basen for at gå imod markedet Omsætningshast. Ca. 30% Holdings: selskaber Stock selection effect: 70% Soft limits: Stock >5% Sector >15% (rel.) Performance target: 4-5% 7

8 Analyse filosofi Kvalitet - filosofien bag vores aktieudvælgelse Delta Quality Valuation 8

9 Centrale succeskriterier Kontinuitet på alle niveauer Portfolio management team Gør det vi siger og siger det.. Fokus, fokus, fokus Ledelsesopbakning Resultater 9

10 Selskabseksempler 10

11 Jeronimo Martins Delta Quality Valuation Delta: Clear plan to grow number of stores in Poland Knowledge from at 2000 work currently to 3000 over the next 3 years Majority of competitors in defensive mode Quality: A leading foot retailer in Poland and Portugal with a strong business model. Very strong and experienced management team. Right format and right price point 11 11

12 Delta: Quality: Faldende olieudbud => Høj oliepris, flere anlægsinvesteringer og mere dybtvandsolie Produktionsapperat kan håndtere den forventede efterspørgselsvækst Fuld kapacitetsudnyttelse hos konkurrenterne fører til positiv prisudvikling Øget kapacitetsudnyttelse fører til stigende marginer (markedet undervurderer potentiale og stabilitet) Diversificeret olie service selskab med en stærk markedsposition Konsolideret stabil industri struktur med høje adgangsbarrierer (Mission kritisk produkt omkostningerne ved en fejltagelse er meget høj) Duopol på offshore boreudstyr Delta Quality Valuation 12

13 Disclaimer & kontakt Danske Invest har udarbejdet dette materiale til orientering. Du opfordres til at drøfte eventuelle dispositioner på baggrund af materialet med din investeringsrådgiver. Materialet skal læses i sammenhæng med den mundtlige præsentation fra Danske Invest. Danske Invest Parallelvej Kgs. Lyngby Tel