Årsrapport 2009 DANICA Pension i
Indholdsfortegnelse LEDELSESBERETNING Hovedtal Resume Et marked præget af svage økonomiske konjunkturer Lavere salg i Danmark Danica klar til skattereformen Et år med mange nye kundetiltag Hurtigere processer Lavere omkostninger Fortsat fokus på åbenhed og gennemsigtighed Investeringsstrategi Organisation, ledelse og samarbejdsrelationer Samfundsansvar Årets resultat Begivenheder efter balancedagen Forventninger til 2010 REGNSKAB LEDELSESHVERV PÅTEGNINGER Ledelsespåtegning Revisionspåtegninger 2 3 3 3 3 4 4 4 4 5 6 7 7 8 8 10 29 30 31 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009 1/32
Hovedtal Danica Pension I Mio. kr. 2009 2008 2007 2006 2005 RESULTATOPGØRELSE Liv-forretning Præmier 6.717 7.046 6.302 5.148 2.754 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 5.142-4.990 418 902 1.206 Forsikringsydelser -599-763 -846-451 -210 Ændring i livsforsikringshensættelser og erstatningshensættelser -43-65 -23-12 -8 Ændring i hensættelser for unit-link kontrakter -10.825-987 -5.587-5.405-3.622 Forsikringsmæssige driftsomkostninger i alt -283-326 -358-237 -172 Resultat af genforsikring -2-3 -1 0 4 Overført investeringsafkast -164-92 -54-31 -26 Forsikringsteknisk resultat, Liv -57-180 -149-86 -74 Syge- og ulykkesforretning Bruttopræmieindtægter 311 299 225 143 69 Bruttoerstatningsudgifter -301-298 -258-260 -130 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -57-45 -34-25 -12 Resultat af afgiven forretning 55 17 28 66 28 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 40 0 3 0 2 Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring 23-76 -66-81 -46 Egenkapitalens investeringsafkast m.v. 289 237 170 106 76 Resultat før skat 255-19 -45-61 -44 Skat -61 2 16 38-9 Årets resultat 194-17 -29-23 -53 BALANCE Aktiver i alt 36.880 26.101 24.342 18.041 11.698 Forsikringsaktiver, syge- og ulykkesforsikring 773 591 387 226 87 Forsikringsmæssige hensættelser, syge- og ulykkesforsikring 1.232 1.002 733 473 211 Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter 35.503 24.148 23.485 17.421 11.116 Egenkapital i alt 881 687 654 472 451 NØGLETAL I PCT. Afkast før pensionsafkastskat 5,1 0,7 3,8 4,1 3,9 Afkast efter pensionsafkastskat 4,9 1,5 3,1 3,5 3,3 Omkostningsprocent af præmier 3,9 4,2 4,9 3,9 5,0 Omkostningsprocent af hensættelser 1,0 1,4 1,8 1,7 1,9 Omkostninger pr. forsikret i kr. 2.222 2.915 3.942 3.609 3.781 Omkostningsresultat -0,2-0,6-0,8-0,6-0,7 Forsikringsrisikoresultat 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 Solvensdækning 214 210 211 180 170 Egenkapitalforrentning før skat 32,5-2,9-8,0-13,1-10,4 Egenkapitalforrentning efter skat 24,7-2,5-5,1-4,9-12,6 NØGLETAL FOR SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING Bruttoerstatningsprocent 107 118 131 185 189 Bruttoomkostningsprocent 21 18 17 18 18 Combined ratio f.e.r. 108 129 134 155 166 Operating ratio 106 131 136 136 159 Relativt afløbsresultat 12,9 6,0 3,6-23,6-51,1 Afløbsresultat f.e.r. i mio. kr. 40 16 7-22 -16 De anførte afkastnøgletal omfatter alene selskabets egne midler og ikke unit-link kundernes afkast. Værdiansættelsen er foretaget i henhold til Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse af 16. december 2008. Nøgletallene er fastlagt i Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse. 2/32 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009
Resume 2009 var præget af gode investeringsafkast. På markedsprodukterne Danica Balance og Danica Link udgjorde afkastene samlet 5,9 mia. kr. før PAL-skat, eller 24 pct. Dermed indhentede kunder med Danica Balance og Danica Link en væsentlig del af tabene fra 2008. De gode afkast er årsagen til, at kundernes opsparing aldrig har været større i Danica Pension I. De samlede investeringsaktiver steg således med 49,1 pct. til 36 mia. kr. Som følge af faldende økonomisk aktivitet og stigende ledighed oplevede Danica Pension I et fald i præmieindtægterne på 6,0 pct., hvilket skyldes en tilbagegang i engangspræmierne på 28,6 pct. Der var en fortsat tilgang til Danicas markedsprodukter i 2009, med en vækst i de løbende præmier på 12,6 pct. Ved udgangen af året havde Danica over 130.000 kunder med markedsprodukter. Danica fastholdt sin position som et af de førende danske livsforsikringsselskaber med en markedsandel på ca. 50 pct. for markedsprodukter. Danica har i 2009 gennemført flere kundetiltag med øget digitalisering, haft tilfredsstillende ekspeditionstider og reduceret omkostningerne med 8 pct. Resultatet før skat blev på tilfredsstillende 255 mio. kr. mod -19 mio. kr. i 2008, idet også Danica Pension I fik gavn af de høje investeringsafkast. Danica har udviklet sin produktvifte til den nye skattereform, der er trådt i kraft i 2010. Årlige indbetalinger over 100.000 kr. vil automatisk indsættes på en livsvarig pension. På den måde opnår kunden fortsat skattefradrag for alle sine indbetalinger til Danica. Som standardløsning tilknyttes den livsvarige pension en opsparingssikring og en garanti for udbetaling til de efterladte. Kunderne behøver ikke at gøre noget, idet alting fungerer automatisk. Danica har fortsat fokus på åbenhed og gennemsigtighed og er fra 2010 klar med en kontooversigt, der viser både de direkte og indirekte omkostninger for den enkelte kunde. Dertil har Danica løbende forbedret sin kommunikation, med henblik at gøre den mere klar og forståelig. Danica lancerede også i 2009 en række selvbetjeningsløsninger til sine virksomhedskunder og deres medarbejdere. Disse løsninger understøtter samtidig fortsatte proceseffektiviseringer i Danica. Med udgangspunkt i de høje investeringsafkast i 2009 har Danica sammen med en stærk produktpalette, strømlinede processer, høj kapitalstyrke og kompetente pensionsrådgivere et godt udgangspunkt for at være vore kunders sikre valg i 2010. Et marked præget af svage økonomiske konjunkturer 2009 har været et år, hvor branchen generelt har været mærket af svage økonomiske konjunkturer, kursværn og lave kontorenter. De svage økonomiske konjunkturer indebar, at kunderne ønskede at øge deres finansielle beredskab på kort sigt, hvilket vejede tungere end det mere langsigtede behov for pension. I takt med det positive investeringsafkast på finansmarkederne og forbedrede økonomiske konjunkturer begyndte der dog i 4. kvartal at komme en større bevægelse i pensionsmarkedet, hvilket også Danica har kunnet mærke i form af deltagelse i udbudsrunder. Tilsvarende blev markedet mod slutningen af året påvirket af, at kunder ønskede at indbetale ekstra til pension med fradag i en højere marginalskat end den, der gælder fra 2010. Lavere salg men fortsat kundetilgang Salg til firmamarkedet varetages primært gennem Danicas eget salgskorps og sekundært via mæglere, mens salget til privatmarkedet især varetages gennem Danske Banks filialnet. Præmierne blev på 7,6 mia. kr. i 2009 mod 8,0 mia. kr. året før, svarende til en tilbagegang på 5,3 pct. Præmietilbagegangen kan henføres til et fald i engangspræmierne på 28,6 pct. De løbende præmier steg med 12,6 pct. Uanset den fortsatte usikkerhed på de finansielle markeder i en stor del af 2009 var året præget af fortsat stor efterspørgsel efter markedsprodukterne Danica Balance og Danica Link. Danica Pension I havde samlet ca. 133.000 kunder med markedsprodukter ved udgangen af 2009 mod ca. 119.000 kunder ved årets start. Heraf havde ca. 76.000 valgt Danica Balance. Danica har fastholdt sin position som et af de førende danske livsforsikringsselskaber og havde i 1. halvår 2009 en markedsandel på ca. 50 pct. for markedsprodukter. Danica klar til skattereformen Vedtagelsen af skattereformen i maj 2009 gav anledning til mange nye spørgsmål fra kunderne, hvorfor der har været brugt, og fortsat bruges, meget tid på at svare på spørgsmål og vejlede om skattereformen. En af de helt store ændringer i skattereformen er det indførte loft for indbetalinger med fradrag på ratepensioner. Fremover vil Danicas firmapensionskunder helt automatisk få en livsvarig udbetaling som supplement til deres ratepension for de indbetalinger, der årligt overstiger 100.000 kr. Også Danicas privatkunder og privatkunder i Danske Bank vil blive til- DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009 3/32
budt, at indbetalinger over 100.000 kr. bliver overført til en pension med livsvarig udbetaling. Pension med livsvarig udbetaling kan tilknyttes såvel Danica Balance som Danica Link. Flere kunder sidder tilbage med et forkert billede af pension med livsvarig udbetaling, hvilket til dels skyldes, at pressen i en længere periode har skrevet om, at penge allokeret til en pension med livsvarig udbetaling er tabt ved pensionsmodtagerens død. Med Danicas tilbud om at sikre opsparingen i opsparingsperioden og tilknytte en udbetalingsgaranti i 15-20 år til efterladte, vil dette ikke være tilfældet. For at rådgive om de nye regler har Danica bl.a. haft en pensionsstand i kantinen i udvalgte virksomheder, som har ønsket denne service til deres medarbejdere, og der har været afholdt gå hjem møder i en eller anden form i næsten alle virksomheder. Samlet set har Danicas rådgivere ført ca. 70.000 rådgivningssamtaler med virksomhedskundernes medarbejdere i 2009. Sammen med skatteaviser i maj og november med et samlet oplag på 75.000 er Danica kommet langt med budskaberne og rådgivningen, men der vil fortsat være arbejde med skattereformen langt ind i 2010. Et år med mange nye kundetiltag I branchen har der i 2009 været fokus på at blive klar til at håndtere nye PAL-regler og skattereformen fra 2010. Dertil har Danica leveret mange nye kundetiltag. Danica har et ønske om automatisering og effektivisering af kundevendte processer. Danica har derfor introduceret flere tiltag, der fremmer hastigheden i ekspeditionen. Dette har samtidig givet kunderne flere valgmuligheder og adgang til selvbetjening. På selvbetjeningssiden introducerede Danica en række nye tilbud til kunderne. På Netpension firma har Danicas firmakunder altid haft adgang til et komplet overblik over pensionsforholdene på firma- og medarbejderniveau. Som noget nyt introducerede Danica mulighed for elektronisk at tilmelde nye medarbejdere, afmelde medarbejdere fra firmapensionsaftalen og give besked om medarbejdere på orlov. Firmakunderne kan nu også se alle deres egne registreringer i systemet. I efteråret introducerede Danica et nyt kontaktpunkt på nettet. Bookingportalen giver medarbejdere hos større firmakunder mulighed for selv at bestille et møde med en pensionsrådgiver via nettet. Med den nye bookingportal er Danica blevet endnu mere tilgængelig for kunderne. Bookingportalen har åbent døgnet rundt alle ugens dage. Sidst på året kom der en ny version af selvbetjeningssystemet Aktiver din pension. Systemet giver nu virksomhedens medarbejdere mulighed for selv at oprette deres pensionsordning og samtidig aflevere samtykke og helbredsoplysninger via nettet. Senioranalysen blev introduceret til kunder, som nærmer sig pensionsalderen. Senioranalysen er en avanceret regnemaskine, der i rådgivningssituationen giver kunderne overblik over, hvad de har af midler i den tredje alder, og hvordan udbetalingerne kan optimeres. Danica har i løbet af 2009 også arbejdet med at forbedre kommunikationen til kunderne. Hurtigere processer Den finansielle og økonomiske krise gav stor aktivitet med ændring af kundernes policer, men også de store ændringer omkring skattereform, ændring af PAL-lov og forbedring af åbenhed og gennemsigtighed i forhold til Danicas kunder betød et stort arbejde med tilretning af Danicas systemer og værktøjer. Tilgangen af kunder og registrering af ekstraordinære indbetalinger på pensionsordningerne var mindre end året før, men til gengæld betød virksomhedernes reduktion af medarbejderstaben en øget aktivitet med ændring af medarbejdernes policer. Investering i systemer og forbedrede processer medfører, at Danica planlægger en reduktion på ca. 5 pct. i medarbejderstaben i 2010, svarende til reduktionen i 2009. Lavere omkostninger De samlede omkostninger i Danica Pension I udgjorde 340 mio. kr. svarende til et fald på 8,1 pct. i forhold til 2008. De lavere omkostninger skal ses som et udtryk for en løbende tilpasning af omkostningerne til det faldende præmieniveau. På trods af et præmiefald på 6,0 pct. faldt omkostningsprocenten fra 4,2 pct. i 2008 til 3,9 pct. i 2009. De lavere omkostninger blev bl.a. opnået ved indførsel af ansættelsesstop. Endvidere har der fra medarbejdersiden været stor vilje til at medvirke til at finde de rigtige løsninger. Der er bl.a. indgået en aftale om at udskyde de tidligere aftalte lønstigninger pr. 1. juli 2010 mod en tilsvarende reduktion i arbejdstiden. Der er således tiltro til, at Danica også i 2010 vil have omkostninger på niveau med de laveste i branchen. Fortsat fokus på åbenhed og gennemsigtighed Fuld åbenhed i Danica I Danica arbejdes på at sikre åbenhed om det, som interesserer Danicas kunder. I 2008 lancerede Danica OmkostningsTjek på hjemmesiden. Her kan Danicas kunder og andre interesserede følge med i afkast og alle omkostninger, både de direkte og indirekte, på alle Danicas opsparingsprodukter. Der vises både årlige omkostninger i kroner (ÅOK) og årlige omkostninger i procent af opsparingen (ÅOP). Fra begyndel- 4/32 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009
sen af 2010 kan hver enkelt kunde se de samme nøgletal for afkast og omkostninger enkelt og overskueligt på sin egen kontooversigt i Din Netpension. Herudover kan kunden se sine betalinger for forsikringer, som f.eks. tab af erhvervsevne. På hjemmesiden kan kunderne også følge med i, hvilke selskaber Danica ikke investerer i som følge af, at de ikke lever op til Danicas principper om social ansvarlighed. Endelig giver hjemmesiden også mulighed for at følge med i de mål, som Danica har for effektiv service og leveringstider, og om der leves op til målene. Sprog der er til at forstå Mange undersøgelser viser, at pensionsselskaber ikke er gode nok til at skrive til kunderne i et helt almindeligt og forståeligt sprog. Derfor har Danica i samarbejde med Dansk Sprognævn nedsat en særlig task force, der arbejder på at forbedre kommunikationen og ser kritisk på, hvad det egentlig er, Danica skriver til kunderne. Danica ønsker at skifte de tunge forsikringsord ud med et let og forståeligt sprog. Danica har tusindvis af tekster, som skal skrives igennem, og derfor tager det tid. Arbejdet er dog allerede godt i gang, og det har blandt andet givet nye og bedre breve om udbetaling af pension, og snart følger de breve, som Danica skriver i forbindelse med skadesbehandlingen. I løbet af 2010 vil Danica gradvist lancere en ny og gennemskrevet dækningsoversigt, der er Danicas kontrakt med kunderne. Oversigten viser, hvordan den enkelte kunde er dækket, når kunden går på pension, hvis kunden mister sin erhvervsevne, ved kritisk sygdom, dødsfald osv. Investeringsstrategi Bestyrelsen fastlægger Danica Pension I s investeringsstrategi og følger op på resultaterne af denne, mens Danicas finansafdeling udarbejder de konkrete investeringsplaner. Danica investerer ikke kundernes pensionsmidler i virksomheder, der bevidst overtræder internationale normer for menneskerettigheder, miljø, arbejdstagerrettigheder, antikorruption eller våben. Danica Balance I Danica Balance investeres opsparingen i kombinationer af syv investeringsfonde, som er specielt udviklet til Danica. For hver enkelt kunde tilpasser Danica løbende fordelingen mellem fondene ud fra kundens alder og valgte risikoprofil. To af fondene investeres i aktier, hvor udgangspunktet er en portefølje af indekserede udenlandske aktier, som suppleres med aktive investeringer inden for udvalgte områder. De øvrige fem fonde investeres i obligationer og adskiller sig især fra hinanden ved løbetiden for de obligationer, der investeres i. Der investeres primært i danske og europæiske obligationer. Danica Link Danica Link er Danicas mest fleksible pensionsprodukt, hvor den enkelte kunde har stor frihed til selv at vælge risikoprofil på investeringerne. Pensionsopsparingen investeres med udgangspunkt i et fondsunivers bestående af 40-45 investeringsfonde fra en række danske og internationale fondsforvaltere. Udviklingen i hver enkelt investeringsfond følges nøje og fonde, der ikke lever op til Danicas krav, bliver udskiftet. Derved sikres en høj kvalitet i de tilbudte investeringsfonde. Den enkelte Danica Link-kunde kan enten selv bestemme, hvilke investeringsfonde der skal investeres i, eller overlade det til Danica ved at vælge en af de seks Danica Valgporteføljer. Danica Valgporteføljerne sammensættes med forskellige risikoniveauer, hvor aktieandelen udgør mellem 0 pct. og 100 pct. Afkast og markedsudvikling 2009 var et år, hvor de finansielle markeder var præget af historisk store udsving. I første kvartal fortsatte den turbulens, som prægede den sidste del af 2008 ovenpå konkurs og sammenbrud i den finansielle sektor. Frem til marts faldt globale aktier således yderligere 25 pct. ovenpå de ca. 40 pct., de var faldet i 2008, og der var udbredt frygt for, at verdensøkonomien ville bevæge sig, ind i en recessionstilstand ikke oplevet siden 1930ernes depression. For at undgå et sådant scenarie fortsatte regeringerne på globalt plan den meget lempelige finanspolitik, som var startet i 2008, bl.a. med store hjælpepakker til udvalgte sektorer. Yderligere satte centralbankerne renterne ned til tæt på nul, hvilket i løbet af foråret stabiliserede finansmarkederne. Denne stabilisering blev fra midt på sommeren, da halvårsregnskaberne fra USA blev offentliggjort, afløst af et positivt aktiemarked, hvor stigningerne fortsatte året ud. Fra lavpunktet i marts til ultimo 2009 steg aktiemarkedet således med 60 pct. i lokale valutaer. Samtidig betød hjælpepakkerne, at efterspørgslen efter kreditobligationer genopstod, og merrenten i forhold til statsobligationer blev indsnævret kraftigt. På high yield obligationer faldt kreditspæn- FORSIKRINGSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2009 5/32
det således fra 15 pct. i foråret til 7 pct ultimo 2009 godt hjulpet af mere positive økonomiske nøgletal og faldende recessionsfrygt. I løbet af 2009 var de lange 10-årige danske statsobligationsrenter forholdsvis stabile med en rente på 3,6 pct. ultimo året i forhold til 3,3 pct. primo året, mens de kortere 2-årige renter faldt fra 2,5 pct. til 2,0 pct. Den 10-årige danske statsobligation gav et afkast på ca. 3 pct. i 2009. På danske realkreditobligationer med lange løbetider blev spændet indsnævret fra intervallet 0,9-1,2 pct. i marts til under 0,3 pct. ultimo 2009. De markante spændingsindsnævringer resulterede i høje afkast på 7-10 pct. på de konverterbare realkreditobligationer med lange løbetider. Afkastet på kreditobligationer blev stærk påvirket af faldende risikopræmier i andet halvår, hvilket medførte, at Danicas beholdning af kreditobligationer med en Investment Grade rating havde et afkast på 15 pct. På obligationer med en lavere rating blev afkastene på ca. 45 pct. Kunder i Danica Balance med middel aktieandel og 30 år til pensionering fik i 2009 et afkast på 28,2 pct. Siden Danica Balance blev introduceret i maj 2005, har disse kunder fået et gennemsnitligt afkast på 2,9 pct. p.a. før skat. Samlet fik Danica Balance kunderne i 2009 et afkast på 2,2 mia. kr. eller 22,0 pct. AFKAST DANICA BALANCE FØR SKAT (I pct.) 30 år til udløb 5 år til udløb Risiko Afkast Aktieandel Afkast Aktieandel Aggressiv 30,2 100 22,1 59 Høj 30,2 100 20,0 48 Middel 28,2 90 18,0 38 Lav 25,3 75 15,9 27 Forsigtig 20,1 49 13,7 16 Størstedelen af kunderne i Danica Link har valgt at placere deres investering i Danica Valg med middel risiko, og disse fik et afkast på 27,0 pct. før skat. Set over 5 år blev det gennemsnitlige afkast 4,7 pct. p.a. før skat. Afkastet for kunder med Danica Valg med høj risiko udgjorde 32,4 pct. før skat og 34,4 pct. før skat for kunder med 100 pct. aktier. Samlet fik kunder med Danica Link i 2009 et afkast på 3,7 mia. kr. eller 25,2 pct. DANICA VALG PORTEFØLJERNES AFKAST FØR SKAT (I pct.) 2009 2008 Danica Valg Garanti 14,8-14,0 Danica Valg 100 pct. Obligationer 13,3-1,6 Danica Valg Lav Risiko 18,4-10,4 Danica Valg Middel Risiko 27,0-24,4 Danica Valg Høj Risiko 32,4-35,6 Danica Valg 100 pct. Aktier 34,4-41,7 Samlet udgjorde afkastet for Danica Balance og Danica Link under et i 2009 5,9 mia. kr. før PAL-skat svarende til 24,0 pct. Danica Pension I s samlede investeringsaktiver steg i 2009 med 49,1 pct. til 36 mia. kr. Organisation, ledelse og samarbejdsrelationer Danica Pension I varetager Danica koncernens aktiviteter vedrørende markedsprodukterne Danica Balance og Danica Link. Der er udover direktion, aktuar og bestyrelsessekretær ikke ansatte i selskabet. Danica Pension I administreres af Danica Pension. Omkostningerne afregnes på markedsbaserede vilkår eller på omkostningsdækkende basis. Bestyrelsen i Danica Pension I består af otte generalforsamlingsvalgte medlemmer, hvoraf tre er medarbejdere ansat i Danica Pension. Direktionen er uændret i forhold til 2008 og består af administrerende direktør Henrik Ramlau-Hansen, direktør Jørgen Klejnstrup og direktør Jesper Winkelmann. Direktionen udarbejder indstilling til bestyrelsen om forhold, som kræver bestyrelsens godkendelse. Herunder hører væsentlige ændringer i generel acceptpolitik, optagelse og nedlæggelse af forretningsområder, fastsættelse af genforsikringsprogrammer, fastsættelse af retningslinjer for selskabets investeringer, herunder etiske retningslinjer for investeringer, og væsentlige ændringer i selskabets aflønningspolitik. Direktionen tilser, at markedsrisici alene påtages i værdipapirer og afledte finansielle instrumenter m.v., der har gennemgået en betryggende system-, risikoog regnskabsmæssig analyse- og godkendelsesprocedure, og at kapitaldækningsreglerne er overholdt. Direktionen skal godkende de anvendte beregningsmetoder for markedsrisici. Ledelsesstrukturen indebærer, at bestyrelsen fastlægger de overordnede principper for selskabets anliggender. Direktionen udgør øverste, daglige ledelse og skal herved følge de retningslinjer og anvisninger, som bestyrelsen har givet. Den præcise arbejdsdeling mellem bestyrelsen og direktionen reguleres af en forretningsorden. Bestyrelsen holder møder ca. 6 gange om året efter en mødeplan, der fastsættes for hver kalenderår. En gang om året drøftes selskabets strategiske situation. Bestyrelsen ansætter direktionen og ansvarshavende aktuar samt fastlægger den respektive aflønning. 6/32 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009
Interne kontroller og risikostyring Principper og rapportering vedrørende interne kontroller og risikostyring fremgår af moderselskabet Danica Pensions årsrapport. Samfundsanvar Principper og rapportering vedrørende samfundsansvar fremgår af moderselskabet Danica Pensions årsrapport. Årets resultat Danica Pension I s resultat før skat udgjorde 255 mio. kr. mod -19 mio. kr. i 2008. Efter skat udgjorde resultatet 194 mio. kr. mod -17 mio. kr. i 2008. Resultatet er påvirket af de stigende kurser, der har medført et positivt investeringsafkast af egenkapitalens midler samt øgede indtægter fra fondsforvaltere. Egenkapitalens afkast udgjorde 109 mio. kr. i 2009. DANICA PENSION I, RESULTAT FØR SKAT (Mio. kr.) 2009 2008 Omkostningsresultat -64-142 Syge- og ulykkesresultat 23-76 Risikoresultat 10 10 Indtægter fra fondsforvaltere 180 159 m.v. Egenkapitalens investeringsafkast 109 78 Øvrige poster -3-48 Resultat før skat 255-19 Resultatet i Danica Pension I er forbedret med 274 mio. kr. i forhold til 2008. Forretningen har nu opnået et volumen, hvor indtægten fra eksisterende kunder overstiger de løbende omkostninger. Samtidig har omkostningsreduktioner forbedret resultatet, ligesom investeringsafkastet har været højt. Omkostningsresultatet er forbedret som følge af højere omkostningstillæg og lavere omkostninger. De forsikringsmæssige driftsomkostninger i livforretningen udgjorde 283 mio. kr. i 2009 mod 326 mio. kr. i 2008. Resultatet af syge- og ulykkesforsikring er forbedret med 99 mio. kr. primært som følge af højere investeringsafkast. Erstatningsprocenten udgjorde 107 i 2009 mod 118 i 2008. Faldet i erstatningsprocenten skyldes primært en afløbsgevinst vedrørende tidligere år. Risikoresultatet er på niveau med 2008. Indtægter fra fondsforvaltere m.v. er steget på grund af væksten i investeringsaktiverne. Bruttopræmierne inkl. syge- og ulykkesforsikringer samt indbetalinger på investeringskontrakter udgjorde 7,6 mia. kr. i 2009, hvilket var et fald på 0,4 mia. kr. eller 5,3 pct. sammenlignet med 2008. BRUTTOPRÆMIER (Mio. kr.) 2009 2008 2007 2006 2005 Løbende præmier 4.738 4.116 3.319 2.273 1.403 Engangspræmier 2.311 3.225 3.211 3.029 1.423 Investeringskontrakter 559 691 809 708 386 Danica Link, Norge 1) - - 186 206 281 Bruttopræmier i alt 7.608 8.032 7.525 6.216 3.493 1) Danica Pension Is norske filial blev overdraget til Danica Pensjonsforsikring AS, med virkning fra 1. januar 2008. Præmierne for markedsprodukterne Danica Balance og Danica Link faldt 6,0 pct. De løbende præmier for markedsprodukterne steg 12,6 pct. Selskabets samlede selskabsskat udgjorde 61 mio. kr. Kommentarer til balancen Danica Pension I s balance steg fra 26,1 mia. kr. ultimo 2008 til 36,9 mia. kr. ultimo 2009. Hensættelser for unit-link kontrakter udgjorde 34,1 mia. kr. mod 23,0 mia. kr. ultimo 2008. Udviklingen er positivt påvirket af årets kursstigninger. Egenkapitalen udgjorde 881 mio. kr. ultimo 2009 mod 687 mio. kr. ultimo 2008. Risikoeksponering og følsomhedsoplysninger I note 21 er der for Danica Pension I vist effekten på egenkapitalen af isolerede ændringer i renter, aktiekurser og ejendomspriser samt af ændringer i dødsog invaliditetshyppighed. Endvidere fremgår risici og styring heraf af samme note. De finansielle følsomheder i note 21 er defineret i Finanstilsynets røde trafiklysscenarie. I et scenarie med en rentestigning på 0,7 pct.-point samtidig med et aktiekursfald på 12 pct. og et tab på modparter på 8 pct. vil egenkapitalen reduceres med 64 mio. kr. Danica Pension I har gennem hele 2009 været i grønt lys. Kapitalstyrke og solvenskrav Solvenskravet udgjorde 412 mio. kr. Finanstilsynet indførte i 2007 krav om opgørelse af individuelt solvensbehov for forsikringsselskaber. Det individuelle solvensbehov er en forløber for det internationale Solvency II. Det individuelle solvensbehov er et risikobaseret kapitalkrav, som supplerer solvenskravet. Det kræves således, at alle danske forsikringsselskaber har en basiskapital, som mindst svarer til det største beløb af solvenskravet og det individuelle solvensbehov, hvilket Danica Pension I har efterlevet i 2009. FORSIKRINGSELSKABET DANICA ÅRSRAPPORT 2009 7/32
Danica har udviklet en model til opgørelse af det individuelle solvensbehov. I modellen foretages stresstests af relevante risikofaktorer, herunder aktiekurser, rentesatser og levetid. Det individuelle solvensbehov beregnes som det samlede kapitalkrav efter stresstests. I tillæg til solvensopgørelsen indberetter Danica Pension I det individuelle solvensbehov til Finanstilsynet. Danica er godt i gang med forberedelserne til Solvency II, som bliver den fremtidige europæiske risikobaserede solvensopgørelse for forsikringsselskaber. Strukturen for Solvency II blev i maj 2009 godkendt af Europaparlamentet. I forbindelse med udarbejdelsen af de nye regler har der været gennemført fire prøveberegninger, som forsikringsselskaberne har været indbudt til at deltage i. Danica har deltaget i alle fire beregninger og har derigennem fået et godt indblik i de nye regler. Danica Pension I s kapitalstyrke på 469 mio. kr. giver en stor sikkerhed for, at Danica Pension I også kan overholde de nye regler, der forventes implementeret i 2012. Basiskapitalen udgjorde 881 mio. kr. ultimo 2009 og består udelukkende af egenkapital. DANICA PENSION I, kapitalstyrke (Mio. kr.) 2009 2008 Egenkapital 881 687 Basiskapital 881 687 Solvenskrav 412 328 Kapitalstyrke 469 359 Begivenheder efter balancedagen Der er i tiden fra den 31. december 2009 til regnskabets underskrivelse ikke indtruffet forhold, som efter ledelsens opfattelse har væsentlig påvirkning på selskabets økonomiske stilling. Danica har indsendt ansøgning til Finanstilsynet om fusion af selskaberne Danica Pension, Danica Pension I og Danica Liv III, med Danica Pension som det fortsættende selskab. Fusionen forventes gennemført med virkning fra 1. januar 2010. Fusionen gennemføres med henblik på administrativ effektivisering og vil ikke påvirke kunderne. Forventninger til 2010 Resultatetet for 2010 vil især afhænge af udviklingen på de finansielle markeder og forretningsomfanget. 8/32 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009
DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009 9/32
Regnskab - indholdsfortegnelse RESULTATOPGØRELSE 11 BALANCE 12 KAPITALFORHOLD 14 HOVEDTAL 16 NOTER 1 Anvendt regnskabspraksis 17 2 Bruttopræmier, inkl. indbetalte præmier på investeringskontrakter 21 3 Kursreguleringer 21 4 Pensionsafkastskat 21 5 Udbetalte ydelser 21 6 Ændring i bruttolivsforsikringshensættelser 22 7 Ændring i hensættelser for unit-linked kontrakter 23 8 Forsikringsmæssige driftsomkostninger 23 9 Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring 24 10 Andre indtægter 24 11 Skat 25 12 Andre finansielle investeringsaktiver 25 13 Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked kontrakter 25 14 Egenkapital 25 15 Erstatningshensættelser 25 16 Hensættelser for unit-linked kontrakter 25 17 Eventualforpligtelser 26 18 Nærtstående parter 26 19 Specifikation af aktiver og afkast 26 20 Aktiebeholdning procentvis fordelt på brancher og regioner 26 21 Risikostyring og følsomhedsoplysninger 27 10/32 DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009
Resultatopgørelse - Danica Pension I Note Mio. kr. 2009 2008 2 Bruttopræmier Afgivne genforsikringspræmier Præmier f.e.r., i alt Renteindtægter og udbytter m.v. 3 Kursreguleringer Renteudgifter Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed Investeringsafkast, i alt 4 Pensionsafkastskat Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 5 Udbetalte ydelser Modtaget genforsikringsdækning Forsikringsydelser f.e.r., i alt 6 Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r., i alt 7 Ændring i hensættelser for unit-linked kontrakter Ændring i genforsikringsandel 6.717 7.046-33 -27 6.684 7.019 329 499 5.721-6.392-1 -7-14 -9 6.035-5.909-893 919 5.142-4.990-599 -763 12 1-587 -762-43 -65-43 -65-10.825-987 19 23 Ændring i hensættelser for unit-linked kontrakter f.e.r., i alt -10.806-964 Erhvervelsesomkostninger Administrationsomkostninger 8 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r., i alt Overført investeringsafkast FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT -107-168 -176-158 -283-326 -164-92 -57-180 9 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT AF SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING 23-76 Egenkapitalens investeringsafkast 10 Andre indtægter 109 78 180 159 11 Skat RESULTAT FØR SKAT 255-19 -61 2 ÅRETS RESULTAT 194-17 DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009 11/32
Balance - Danica Pension I Aktiver Note Mio. kr. 2009 2008 Investeringsforeningsandele Obligationer Indlån i kreditinstitutter 12 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt INVESTERINGSAKTIVER, I ALT 13 INVESTERINGSAKTIVER TILKNYTTET UNIT-LINKED KONTRAKTER Genforsikringsandele af erstatningshensættelser Genforsikringsandele af hensættelser til unit-linked kontrakter 492 204 1.902 2.480 478 155 2.872 2.839 2.872 2.839 32.970 21.195 773 591 87 67 Genforsikringsandele af de forsikringsmæssige hensættelser, i alt 860 658 Tilgodehavender hos forsikringstagere 81 137 Tilgodehavender hos forsikringsvirksomheder 29 28 Andre tilgodehavender 15 882 TILGODEHAVENDER, I ALT Aktuelle skatteaktiver Likvide beholdninger ANDRE AKTIVER, I ALT Tilgodehavende renter samt optjent leje Andre periodeafgrænsningsposter PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT 985 1.705-224 15 58 15 282 32 76 6 4 38 80 AKTIVER, I ALT 36.880 26.101 12/32 DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009
Balance - Danica Pension I Passiver Note Mio. kr. 2009 2008 Aktiekapital Overført overskud 262 262 619 425 14 EGENKAPITAL, I ALT 881 687 Præmiehensættelser Garanterede ydelser Bonuspotentiale på fripoliceydelser 6 Livsforsikringshensættelser, i alt 15 Erstatningshensættelser Hensættelser til bonus og præmierabatter 16 Hensættelser for unit-linked kontrakter 62 49 146 105 13 11 159 116 1.122 901 48 52 34.112 23.030 HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT 35.503 24.148 11 Udskudte skatteforpligtelser HENSATTE FORPLIGTELSER, I ALT Gæld i forbindelse med direkte forsikring Gæld i forbindelse med genforsikring Gæld til tilknyttede virksomheder Aktuelle skatteforpligtelser Anden gæld - 206-206 19 3-1 209 873 43 4 72 23 GÆLD, I ALT 343 904 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER 153 156 PASSIVER, I ALT 36.880 26.101 DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009 13/32
Kapitalforhold - Danica Pension I Mio. kr. Ændring i egenkapital Aktie- Overført kapital overskud I alt Egenkapital, 31. december 2008 262 425 687 Årets resultat - 194 194 Indkomst i alt Egenkapital, 31. december 2009-194 194 262 619 881 Egenkapital, 31. december 2007 Årets resultat 250 404 654 - -17-17 Indkomst i alt - -17-17 Kapitaltilførsel 12 38 50 Egenkapital, 31. december 2008 262 425 687 14/32 DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009
Kapitalforhold - Danica Pension I Mio. kr. 2009 2008 Solvenskrav og basiskapital Egenkapital Kernekapital 881 687 881 687 Reduceret kernekapital k i 881 687 Basiskapital Solvenskrav for livsforsikring Solvenskrav for syge- og ulykkesforsikring Solvenskrav i alt 881 687 372 288 40 40 412 328 Overskydende basiskapital 469 359 DANICA PENSION I - ÅRSRAPPORT 2009 15/32
Hovedtal Mio. kr. 2009 2008 2007 2006 2005 RESULTATOPGØRELSE Liv-forretning Præmier 6.717 7.046 6.302 5.148 2.754 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 5.142-4.990 418 902 1.206 Forsikringsydelser -599-763 -846-451 -210 Ændring i livsforsikringshensættelser og erstatningshensættelser -43-65 -23-12 -8 Ændring i hensættelser for unit-link kontrakter -10.825-987 -5.587-5.405-3.622 Forsikringsmæssige driftsomkostninger i alt -283-326 -358-237 -172 Resultat af genforsikring -2-3 -1 0 4 Overført investeringsafkast -164-92 -54-31 -26 Forsikringsteknisk resultat, Liv -57-180 -149-86 -74 Syge- og ulykkesforretning Bruttopræmieindtægter 311 299 225 143 69 Bruttoerstatningsudgifter -301-298 -258-260 -130 Forsikringsmæssige driftsomkostninger, i alt -57-45 -34-25 -12 Resultat af afgiven forretning 55 17 28 66 28 Investeringsafkast efter forsikringsteknisk rente 40 0 3 0 2 Forsikringsteknisk resultat af syge- og ulykkesforsikring 23-76 -66-81 -46 Egenkapitalens investeringsafkast m.v. 289 237 170 106 76 Resultat før skat 255-19 -45-61 -44 Skat -61 2 16 38-9 Årets resultat 194-17 -29-23 -53 BALANCE Aktiver i alt 36.880 26.101 24.342 18.041 11.698 Forsikringsaktiver, syge- og ulykkesforsikring 773 591 387 226 87 Forsikringsmæssige hensættelser, syge- og ulykkesforsikring 1.232 1.002 733 473 211 Hensættelser til forsikrings- og investeringskontrakter 35.503 24.148 23.485 17.421 11.116 Egenkapital i alt 881 687 654 472 451 NØGLETAL I PCT. Afkast før pensionsafkastskat 5,1 0,7 3,8 4,1 3,9 Afkast efter pensionsafkastskat 4,9 1,5 3,1 3,5 3,3 Omkostningsprocent af præmier 3,9 4,2 4,9 3,9 5,0 Omkostningsprocent af hensættelser 1,0 1,4 1,8 1,7 1,9 Omkostninger pr. forsikret i kr. 2.222 2.915 3.942 3.609 3.781 Omkostningsresultat -0,2-0,6-0,8-0,6-0,7 Forsikringsrisikoresultat 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 Solvensdækning 214 210 211 180 170 Egenkapitalforrentning før skat 32,5-2,9-8,0-13,1-10,4 Egenkapitalforrentning efter skat 24,7-2,5-5,1-4,9-12,6 NØGLETAL FOR SYGE- OG ULYKKESFORSIKRING Bruttoerstatningsprocent 107 118 131 185 189 Bruttoomkostningsprocent 21 18 17 18 18 Combined ratio f.e.r. 108 129 134 155 166 Operating ratio 106 131 136 136 159 Relativt afløbsresultat 12,9 6,0 3,6-23,6-51,1 Afløbsresultat f.e.r. i mio. kr. 40 16 7-22 -16 De anførte afkastnøgletal omfatter alene selskabets egne midler og ikke unit-link kundernes afkast. Værdiansættelsen er foretaget i henhold til Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse af 16. december 2008. Nøgletallene er fastlagt i Finanstilsynets regnskabsbekendtgørelse. 16/32 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009
Noter Danica Pension I Note 1 ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS GENERELT Årsrapporten aflægges efter lov om finansiel virksomhed, herunder Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2008. Ændring af regnskabsmæssige skøn Fordelingen af omkostninger mellem selskaberne i Danica koncernen og mellem livsforsikring og syge- og ulykkesforsikring er ændret fra 2008 til 2009 som følge af gennemførsel af et ABCprojekt (Activity Based Costing), der har forbedret forudsætningerne for at opgøre fordelingsparametre. Fordelingen af omkostninger mellem erhvervelse og administration er ligeledes ændret som følge af overgang til omkostningsfordeling baseret på ABCmodel. Ændringen har påvirket resultat før skat negativt med 37 mio. kr. i 2009. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger Udarbejdelsen af regnskabet forudsætter, at ledelsen foretager en række skøn og vurderinger omkring fremtidige forhold, der har væsentlig indflydelse på den regnskabsmæssige værdi af aktiver og forpligtelser. De områder, hvor ledelsens kritiske skøn og vurderinger har den væsentligste effekt på regnskabet, er: forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter dagsværdi af finansielle instrumenter De anvendte skøn og vurderinger er baseret på forudsætninger, som ledelsen anser for forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige, og uventede fremtidige begivenheder eller omstændigheder kan opstå. At foretage disse skøn og vurderinger er derfor i sagens natur vanskeligt, og når disse desuden involverer dødelighed og invaliditetshyppighed, vil de være forbundet med usikkerhed, selv i perioder med stabile makroøkonomiske forhold. Andre vil kunne komme frem til andre skøn. Forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter Opgørelsen af forpligtelser vedrørende forsikringskontrakter bygger på en række aktuarmæssige beregninger. Disse beregninger anvender forudsætninger om en række variable, blandt andet dødelighed og invaliditet. De forsikringsmæssige forpligtelser opgøres ved at tilbagediskontere de forventede fremtidige ydelser til nutidsværdi. For livsforsikringer er de forventede fremtidige ydelser baseret på den forventede dødelighed. For syge- og ulykkesforsikringer opgøres de forsikringsmæssige forpligtelser under hensyn til forventninger om omfanget af fremtidige raskmeldinger og genoptagelser af gamle sager. Forventningerne baseres på erfaringer fra selskabets eksisterende bestand af forsikringer og opdateres løbende. Derudover er forpligtelserne påvirket af diskonteringsrenten, som fastsættes på basis af en nulkuponrentestruktur. Nulkuponrentestrukturen er estimeret ud fra et Euro swapmarked med tillæg af spændet mellem danske og tyske statsobligationer. Herudover tillægges til og med udgangen af 2010 et løbetidsafhængigt tillæg vedrørende realkreditspændet i forhold til den ovennævnte nulkuponrentestruktur, jf. aftalen om finansiel stabilitet på pensionsområdet mellem Økonomi- og Erhvervsministeriet og Forsikring & Pension. Effekten af det midlertidige tillæg til nulkupenrentestrukturen er uændrede forsikringsmæssige forpligtelser for Danica Pension I Der henvises til følsomhedsanalysen i note 21. Dagsværdi af finansielle instrumenter For finansielle instrumenter med noterede priser på et aktivt marked eller hvor værdiansættelsen bygger på generelt accepterede værdiansættelsesmodeller med observerbare markedsdata, er der ikke væsentlige skøn forbundet med værdiansættelsen. For finansielle instrumenter, hvor værdiansættelsen kun i mindre omfang bygger på observerbare markedsdata, er værdiansættelsen påvirket af skøn. Dette er for eksempel tilfældet for unoterede kapitalandele, for visse noterede kapitalandele og for visse obligationer, hvor der ikke er et aktivt marked. Der henvises til afsnittet Finansielle investeringsaktiver nedenfor for en nærmere beskrivelse heraf. Konsolidering Danica Pension I indgår i koncernregnskabet for moderselskabet Danica Pension, Livsforsikringsselskab, København, og indgår sammen med dette i koncernregnskabet for Forsikringsselskabet Danica, Skadeforsikringsaktieselskab af 1999 (Danica koncernen), København, der indgår i koncernregnskabet for Danske Bank A/S, København. Koncerninterne transaktioner Transaktioner mellem selskaber i Danske Bank koncernen foretages på markedsmæssige vilkår eller på omkostningsdækket basis og efter kontraktlig aftale mellem virksomhederne, med mindre transaktionerne er ubetydelige. Omregning af transaktioner i fremmed valuta Regnskabet præsenteres i danske kroner, som er Danica Pension Is funktionelle valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes til enhedens funktionelle valuta til transaktionsdagens kurs. Gevinster og tab, som opstår mellem valutakursen på transaktionsdagen og afregningsdagen, indregnes i resultatopgørelsen. På balancedagen omregnes monetære aktiver og forpligtelser i fremmed valuta til balancedagens kurs. Valutakursreguleringer af monetære aktiver og forpligtelser, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på balancedagen, indregnes i resultatopgørelsen. Forsikringskontrakter Livsforsikringspolicerne opdeles i forsikrings- og investeringskontrakter. Forsikringskontrakter er kontrakter, som indeholder væsentlige forsikringsrisici eller giver forsikringstager ret til bonus. Investeringskontrakter er kontrakter med ubetydelig forsikringsrisiko og består af unit-link kontrakter, hvor forsikringstageren bærer investeringsrisikoen. RESULTATOPGØRELSE Livsforsikringspræmier Løbende præmier og engangspræmier fra forsikringskontrakter medtages i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet. Genforsikringsandelen af præmierne fradrages. Præmier fra investeringskontrakter medtages direkte i balancen og vises i noterne. DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009 17/32
Noter Danica Pension I Note Mio. kr. Investeringsafkast Renteindtægter og udbytter m.v. indeholder renter af obligationer, andre værdipapirer, indlån og tilgodehavender. Endvidere indgår udbytte af kapitalandele. Kursreguleringer indeholder realiserede og urealiserede gevinster og tab samt valutakursreguleringer på investeringsaktiver. Renteudgifter indeholder renter af lån og øvrig gæld. Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed indeholder porteføljestyringsgebyrer til kapitalforvaltere, direkte handelsomkostninger, depotgebyrer samt egne omkostninger til administration af investeringsaktiver. Pensionsafkastskat Pensionsafkastskatten opgøres ud fra regnskabsårets investeringsafkast. Pensionsafkastskattesatsen udgør 15 pct. Forsikringsydelser Forsikringsydelser f.e.r. (for egen regning) omfatter årets udbetalte ydelser på forsikringskontrakter, reguleret med årets ændring i erstatningshensættelser og efter fradrag for genforsikringens andel. Forsikringsydelser fra investeringskontrakter medtages direkte i balancen. Ændring i livsforsikringshensættelser Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r. omfatter årets ændring af livsforsikringshensættelserne brutto med fradrag for genforsikringens andel. Bruttoændringen specificeres i noterne på garanterede ydelser og bonuspotentiale på fripoliceydelser. Ændring i hensættelser for unit-link kontrakter Ændring i hensættelser for unit-link kontrakter omfatter årets ændring i unit-link hensættelserne bortset fra præmier og ydelser vedrørende investeringskontrakter. Forsikringsmæssige driftsomkostninger Erhvervelsesomkostninger omfatter periodiserede omkostninger forbundet med at erhverve og forny forsikringsbestanden. Administrationsomkostninger omfatter øvrige periodiserede omkostninger vedrørende forsikringsdriften. Fordeling af ikke direkte henførbare omkostninger mellem erhvervelse og administration og mellem livsforsikring og syge- og ulykkesforsikring er baseret på en ABC-fordelingsmodel. I modellen anvendes fordelingsnøgler baseret på aktivitetsregistreringer. Overført investeringsafkast Det overførte investeringsafkast består af afkast til egenkapitalen samt afkast til syge- og ulykkesforsikring. Syge- og ulykkesforsikring Præmieindtægter f.e.r. medtages i resultatopgørelsen på forfaldstidspunktet. Præmieindtægter, der opgøres efter fradrag for skadesuafhængige rabatter m.v. og afgivne forsikringspræmier, er periodiseret. Forsikringsteknisk rente, der er et beregnet renteafkast af de gennemsnitlige forsikringsmæssige hensættelser f.e.r., overføres fra investeringsafkast. Beløbet beregnes ud fra den af Finanstilsynet offentliggjorte løbetidsafhængige diskonteringssats. Den del af forøgelsen af præmie- og erstatningshensættelserne, der kan henføres til diskontering, overføres fra præmierne/ erstatningsudgifterne til modregning i den forsikringstekniske rente. Kursregulering indgår under investeringsafkast. Erstatningsudgifter f.e.r. omfatter årets udbetalte erstatninger reguleret med ændringen i erstatningshensættelser, herunder gevinst eller tab på tidligere års hensættelser (afløbsresultat). Endvidere indgår udgifter til vurdering af skadesager, udgifter til skadesbekæmpelse samt et skøn over de forventede omkostninger i forbindelse med administration og skadebehandling af de forsikringskontrakter, som virksomheden har indgået. I de samlede bruttoerstatninger modregnes genforsikringens andel. Overført investeringsafkast beregnes som en forholdsmæssig andel af det samlede investeringsafkast ekskl. unit-link kundernes andel. Andelen er beregnet efter forholdet mellem syge- og ulykkeshensættelserne og de samlede forsikringsmæssige hensættelser. Andre indtægter Omfatter indtægter, der ikke direkte kan henføres til forsikringseller investeringsaktiviteter. Andre omkostninger Omfatter omkostninger, der ikke direkte kan henføres til forsikrings- eller investeringsaktiviteter. Skat I resultatopgørelsen indregnes beregnet aktuel og udskudt skat af årets resultat før skat samt efterregulering af tidligere års beregnede skat. Skat i forbindelse med poster, der indregnes på egenkapitalen, indregnes direkte på egenkapitalen. BALANCE AKTIVER Finansielle investeringsaktiver Køb og salg af finansielle instrumenter indregnes på afregningsdagen til dagsværdi, der som hovedregel svarer til kostprisen. Mellem handelsdagen og afregningsdagen indregnes ændringer i dagsværdien af det uafviklede finansielle instrument. Finansielle investeringsaktiver klassificeres på indregningstidspunktet som finansielle aktiver designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen, idet disse aktiver styres på dagsværdibasis. Undtagelse herfra er derivater, der per definition klassificeres som handelsportefølje, og Indlån i kreditinstitutter, der klassificeres som tilgodehavender. Fastsættelse af dagsværdi er baseret på noterede markedspriser for finansielle instrumenter handlet i aktive markeder. Når der foreligger et aktivt marked, foretages værdiansættelsen derfor med udgangspunkt i senest observerede markedspris på balancedagen. Når et finansielt instrument er noteret i et marked, som ikke er aktivt, tager værdiansættelsen udgangspunkt i den seneste transaktionspris. Der korrigeres for efterfølgende ændringer i markedsforholdene, bl.a. ved at inddrage transaktioner i lignende finansielle instrumenter, der vurderes gennemført ud fra normale forretningsmæssige overvejelser. 18/32 DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009
Noter Danica Pension I Note Mio. kr. Når der ikke findes et marked, fastsættes dagsværdien for almindelige og mere simple finansielle instrumenter, såsom rente- og valutaswaps og unoterede obligationer, efter alminde ligt anerkendte værdiansættelsesmetoder. Der anvendes markedsbaserede parametre ved værdiansættelsen. For mere komplekse finansielle instrumenter, såsom swaptioner, andre OTC-produkter samt unoterede kapitalandele anvendes internt udviklede modeller, som typisk er baseret på værdiansættelsesmetoder generelt accepteret inden for sektoren. Resultatet af værdiansættelsesmodeller er ofte udtryk for et skøn over en værdi, som ikke ud fra markedsobservationer kan fastsættes entydigt. Værdiansættelsen bliver derfor i visse tilfælde gennemført ved at inddrage risikofaktorer (likviditets- og modpartsrisiko) som yderligere parametre. Derivater, hvis dagsværdi er positiv, indgår under finansielle investeringsaktiver i linien øvrige, mens derivater, hvis dagsværdi er negativ, indgår under posten Anden gæld. Investeringsaktiver tilknyttet unit-link kontrakter Investeringsaktiver tilknyttet unit-link kontrakter klassificeres på indregningstidspunktet som finansielle aktiver designeret til dagsværdi med værdiregulering over resultatopgørelsen, på grund af samspillet med de tilhørende forpligtelser. Når der foreligger et aktivt marked, anvendes den noterede officielle kurs på balancedagen. Hvis noterede kurser på et aktivt marked ikke findes, fastsættes dagsværdien ved anvendelse af almindeligt anerkendte værdiansættelsesteknikker, efter samme principper, som beskrevet for finansielle investeringsaktiver. Tilgodehavender Genforsikringsandele af de forsikringsmæssige hensættelser vises opdelt på præmiehensættelser, livsforsikringshensættelser, erstatningshensættelser og hensættelser til unit-link kontrakter. Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris, hvilket normalt svarer til pålydende værdi med fradrag af eventuel nedskrivning til imødegåelse af tab. PASSIVER Præmiehensættelser Præmiehensættelserne vedrører syge- og ulykkesforsikringer og afsættes svarende til den del af de opkrævede præmier, der vedrører efterfølgende regnskabsår. Livsforsikringshensættelser Livsforsikringshensættelserne opgøres for hver forsikring på basis af en nulkuponrentestruktur. Ved opgørelsen af livsforsikringshensættelserne anvendes forudsætninger om den forventede fremtidige dødelighed og invaliditetshyppighed, der er fastlagt på baggrund af erfaringer fra den eksisterende bestand af forsikringer, inklusiv et risikotillæg. Den anvendte opgørelsesmetode sikrer hensættelsernes tilstrækkelighed. Livsforsikringshensættelserne opdeles i garanterede ydelser, bonuspotentiale på fremtidige præmier og bonuspotentiale på fripoliceydelser. Selskabet har ikke bonuspotentiale på fremtidige præmier. Garanterede ydelser omfatter forpligtelser til at betale ydelser, der er garanteret forsikringstagerne. Garanterede ydelser er beregnet som nutidsværdien af de aktuelt garanterede ydelser tillagt nutidsværdien af de forventede fremtidige udgifter til administration og med fradrag af nutidsværdien af de fremtidige præmier. De garanterede ydelser er opgjort uden hensyntagen til fremtidig omskrivning af policerne til fripolicer og tilbagekøb. Bonuspotentiale på fripoliceydelser omfatter forpligtelser til at yde bonus vedrørende de allerede forfaldne præmier m.v. Bonuspotentiale på fripoliceydelser er beregnet som værdien af forsikringstagernes opsparing med fradrag af de garanterede ydelser og nutidsværdien af de fremtidige administrationsresultater. Bonuspotentialet pr. forsikring kan ikke være negativt. Erstatningshensættelser Erstatningshensættelserne udgør et skøn over forventede udbetalinger samt forfaldne, endnu ikke udbetalte forsikringsydelser. For skader vedrørende syge- og ulykkesforsikringer, der afvikles som løbende udbetalinger, opgøres forpligtelsen som nutidsværdien af de forventede fremtidige betalinger inklusiv omkostninger til afvikling af erstatningsforpligtelserne. Hensættelser til bonus og præmierabatter Hensættelsen til bonus og præmierabatter er beløb, der tilfalder forsikringstagerne som følge af et gunstigt skadeforløb for indeværende eller tidligere år. Hensættelser til unit-link kontrakter Hensættelserne til unit-link kontrakterne opgøres til dagsværdi med udgangspunkt i den enkelte forsikrings andel af de tilknyttede investeringsforeninger og under hensyntagen til indgåede garantier. For den del af forsikringerne, der er tegnet med garanti, opgøres værdien af garanterede fripoliceydelser på basis af de til Finanstilsynet anmeldte opgørelsesgrundlag. Udskudte skatteforpligtelser Udskudt skat opgøres ud fra gældsmetoden på alle midlertidige forskelle mellem regnskabs- og skattemæssige værdier på aktiver og forpligtelser. Udskudt skat indregnes i balancen under posterne Udskudte skatteaktiver og Udskudte skatteforpligtelser på grundlag af gældende skattesatser. Skatteaktiver vedrørende uudnyttede underskud og skattefradrag indregnes alene i udskudt skat, hvis det er sandsynligt at sådanne underskud og skattefradrag kan udnyttes. Gældsposter Derivater måles til dagsværdi. Derivater med negativ dagsværdi indgår under posten Anden gæld. Øvrige gældsposter måles til amortiseret kostpris, hvilket normalt svarer til pålydende værdi. Nøgletal Selskabets nøgletal udarbejdes efter reglerne i bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Afkastnøgletallene er beregnet som sammenvægtede afkast. DANICA PENSION I ÅRSRAPPORT 2009 19/32