Analyse af Zealand Pharma 29. september 2014

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Analyse af Zealand Pharma 29. september 2014"

Transkript

1 Konklusion Zealand Pharma er inde i en spændende fase med markedsføringen af virksomheden første produkt, Lyxumia til behandling af type 2 diabetes. Produktet er licenseret til Sanofi, som varetager salg og markedsføring globalt uden for USA. Indsendelse af registreringsansøgning til myndighederne i USA forventes at finde sted i sommeren For LixiLan (kombinationen af Lyxumia og insulinproduktet Lantus fra Sanofi i én pen) forventes indsendelsen i slutningen af Forudsat et positivt forløb tegner andet halvår 2016 til at blive tidspunkt for lancering i USA af Lyxumia efterfulgt af LixiLan nogle måneder efter. Godkendelse vil være særdeles positivt. Udfaldet af et hjerte-kar-sikkerhedsstudie (ELIXA) forventes i første halvår Lyxumia er allerede godkendt i mere end 40 lande, primært i EU. Endnu er salget begrænset, hvilket til dels kan forklares med en langsommelig proces for pris- og refusionsforhandlinger. Fremdriften afhænger af indsatsen hos partneren Sanofi og løbende data til at understøtte produktets relevans sammen med konkurrenceforholdenes udvikling. Royalty indtægter til Zealand fra salget er i første halvår kun nået op på beskedne 8,1 mio. kr., hvoraf Zealand skal viderebetale en andel på 13,5 % til andre partnere for rettigheder. Royalty-indtægterne er stigende, men indtægtssiden udgøres fortsat primært af milepælsbetalinger. I 2014 forventer Zealand milepælsbetalinger på 133 mio. kr. Heraf kommer 37 mio. kr. i Q3 fra Boehringer Ingelheim i forbindelse med et nyt samarbejde omkring et specifikt, men ikke oplyst projekt fra selskabets portefølje af prækliniske aktiviteter. Det nye samarbejde er særdeles positivt, idet Boehringer Ingelheim sidste år valgte at forfølge en anden lead-kandidat end ZP2929 under det første forskningsog udviklingssamarbejde med Zealand og dermed blev sat noget tilbage i udvikling. Med den nye aftale viser Boehringer Ingelheim tillid til Zealands kompetencer inden for peptid-design og udvikling og selskabets produktportefølje. Den nye aftale kan i bedste fald udløse milepælsindtægter på 2,2 mia. kr. Sammensætningen af selskabets pipeline indebærer, at Lyxumia samt LixiLan i øjeblikket udgør det altdominerende element i vurderingen af aktiens værdi. Upside kan blive særdeles stor, såfremt Lyxumia og LixiLan godkendes i USA, der er det ubetinget største marked for denne type medicin. Vi ser store muligheder i den nye aftale med Boehringer Ingelheim. Zealands lave børsværdi på 1,6 mia. kr. i forhold til det store potentiale gør aktien interessant for langsigtede investorer, som tør satse på en positiv udvikling for selskabet i resten af 2014 og 2015, der har udsigt til at blive afgørende år med en række væsentlige nyheder i udsigt. Risikoen må anses som høj, idet der i et udviklingsforløb kan opstå uventede problemer, forsinkelser og i værste fald afvisning af godkendelse af nye produkter. Anbefaling: Aktuel Kurs: 69 Kort sigt: Køb Børs: MidCap indekset Langt sigt: Køb Markedsværdi: mio. DKK Forventet kursudvikling 0-6 mdr.: Antal aktier: 23,193 mio. styk Forventet kursudvikling mdr.: Næste regnskab: Q1-Q3 regnskab Tidligere anbefaling: Køb/Køb den ved kurs 70,5 Selskabets forventninger til indeværende regnskabsår I 2014 venter selskabet milepælsindtægter på 133 mio. kr., hvoraf 81 mio. kr. blev modtaget fra Sanofi i Q1. 37 mio. kr. kommer fra Boehringer Ingelheim i Q3 og 15 mio. kr. ventes fra Helsinn i Q4. Royaltyindtægter fra salg af Lyxumia via Sanofi vil også indgå, men herom guider Zealand ikke, da Sanofi heller ikke giver skøn for salget. Ledelsen udtrykker tilfredshed med projekternes forløb. Muligheder Godkendelse af Lyxumia i USA (ansøgning forventes indsendt i sommeren 2015) og LixiLan (Lantus i kombination med Lyxumia ansøgning forventes indsendt i slutningen af 2015) vil åbne for et stort salg fra andet halvår Lyxumia er introduceret på en række markeder, hvilket giver mulighed for stigende salg. En ny aftale med Boehringer Ingelheim om udvikling af et peptid-baseret produkt rummer potentielle indtægter på op til 2,2 mia. kr. Samarbejdsaftalerne med medicinalgiganter rummer store muligheder. Risici Produkternes sikkerhedsprofil er den største risiko. Eventuel manglende godkendelse af Lyxumia og LixiLan i USA vil være et stort tilbageslag. Selskabets aktivitet med andre lægemiddelkandidater indebærer også store risici, herunder muligheden for frasortering undervejs pga. manglende effekt eller bivirkninger. Faglig dygtighed og beslutningskompetence er vigtig i R&D-arbejdet. Evnen til at indgå aftaler om partnerskab på gunstige vilkår er et centralt punkt pga. selskabets begrænsede ressourcer. En eventuel aktieemission vil være negativ for aktionærerne (udvanding). 1 Analyse af Zealand Pharma udarbejdet af Aktieinfo

2 Kursudvikling de sidste 12 måneder: Høj: 77,5 / Lav 56,5. Facts om Zealand Pharma Zealand Pharma er en farmaceutisk forsknings- og udviklingsvirksomhed (etableret i 1998) med særlig ekspertise inden for ny medicin baseret på peptider. I reglen indgives et peptid-lægemiddel ved injektion med penne. Sygdomsområderne, der er fokus på, ligger inden for det kardio-metaboliske område suppleret af andre udvalgte sygdomme, hvor peptidbaseret medicin har relevans og potentiale for at kunne færdigudvikles. Der er tale om nye former for medicinsk behandling. Selskabet er førende inden for identificering, design og udvikling af nye robuste peptid-lægemidler, der besidder forbedrede lægemiddelegenskaber (effekt og forlænget virkningstid). Selskabets styrke ligger i det prækliniske og tidlige kliniske udviklingsstade. Projekter med nye lægemiddelkandidater, der retter sig mod store sygdomsområder, gennemføres for egen regning til og med klinisk proof of concept (bevis for effekt i mennesker, fase 2a). Eksterne partnere kan dog blive inddraget tidligere i forløbet. Det optimale tidspunkt for indgåelse af partnerskab vurderes løbende for hvert projekt, idet der også skal tages hensyn til selskabets begrænsede økonomiske ressourcer og afvejning af risikoen. Fremadrettet og i takt med forventet stigende indtægter fra Lyxumia og senere fra LixiLan - er det Zealands strategi at fastholde sine projekter længere for at bygge værdi. Selskabet beskæftiger ca. 100 medarbejdere. Aktiviteterne er samlet i Glostrup. Økonomiske hovedtal pr : likvid reserve 298 mio. kr. og egenkapital 299 mio. kr. Der er ikke bogført værdi for immaterielle R&D-aktiver. Det samme gælder for skatteværdien af de akkumulerede underskud, hvor der findes en ikke-bogført reserve vedrørende fremtidig besparelse i skat svarende til 173 mio. kr. (ultimo 2013). GLP-1 produktet Lixisenatide (produktnavn uden for USA: Lyxumia) beregnet til behandling af type 2 diabetes blev godkendt i EU i 2013 og lancering finder sted i stadig flere lande. Japan godkendte produktet i juni Ansøgning om godkendelse i USA afventer færdiggørelse af en stor hjerte-kar-sikkerhedsundersøgelse kaldet ELIXA. Sanofi har globale markedsføringsrettigheder til produktet. Pipeline (produktkandidater): LixiLan, der er et kombinationsprodukt i et fast forhold mellem Lixisenatide og Lantus, er i fase III-udvikling, er en pen til behandling af insulinkrævende type 2 diabetes partner er Sanofi. Danegaptide til forebyggelse af vævsskader i hjertet i fase II Proof-of-Concept-udvikling for Zealands egen regning. ZP2929 rettet mod diabetes/fedme er i fase I. Udvikles nu af Zealand uden for rammerne af samarbejdet med Boehringer Ingelheim, som ønsker at vælge en ny udviklingskandidat. Elsiglutide til forebyggelse af diarré som følge af kemoterapi partner er Helsinn Healthcare. ZP1848 til inflammatorisk tarmsygdom (en partnerskabsaftale ønskes indgået før yderligere indsats gennemføres, dvs. en vente-situation). 2 Analyse af Zealand Pharma udarbejdet af Aktieinfo

3 Andre aftaler: Aftalen med Boehringer Ingelheim (No. 1) omfatter adgang til en anden glukagon/glp-1 produktmulighed i stedet for ZP2929. I juli 2014 er der indgået aftale No. 2 med samme selskab omkring et specifikt, men endnu ikke oplyst projekt i præklinisk fase rettet mod behandling af cardio-metaboliske sygdomme. En aftale med Eli Lilly er indgået i 2013 om udvikling af diabetes/fedme produktkandidater. Selskabet deltager i det europæiske samarbejde Venomics Konsortiet. I juni 2012 indgik selskabet et samarbejde med Protagonist Therapeutics Inc., Californien, angående identificering af nye terapeutiske peptider, hvor dette selskabs teknologiske platform kan udnyttes. Yderligere er der i juni 2013 indgået aftale om et samarbejde med det amerikanske selskab D.E. Shaw Research, der behersker en interessant teknik inden for molekylærdynamisk simulering, og denne nye metode påregnes anvendt i de eksisterende peptid-projekter. Ledelse: David Horn Solomon (Adm. direktør), Mats Blom (Økonomi), Torsten Hoffmann (Forskning og udvikling), Agneta Svedberg (Operationelle opgaver), Arvind Hundal (Partneraktiviteter). Ejerforhold: Sunstone BI Funds and Life Science Venture Fund, Danmark, 25,7 %, LD Pension, Danmark, 11,3 %, CDS Innovation, Frankrig, 11,0 %, LSP, Holland, 5,5 %, A/S Dansk Erhvervsinvestering 5,2 %. Selskabet havde pr navneregistrerede aktionærer (ultimo 2012: 1.925), der samlet ejede 91 % af aktiekapitalen. Omkring 60 % af aktierne ejes af danske investorer. Virksomhedens arbejdsmetoder, kernekompetencer og projekthåndtering Zealand Pharmas styrke bygger på 15 års aktivitet, viden og kompetencer i et koncentreret virkefelt bestående af peptider med mulig anvendelse som medicinsk behandling. Peptider er naturligt forekommende i den menneskelige krop, men de nedbrydes meget hurtigt. Derfor er det vigtigt, at terapeutiske peptider modificeres for at opnå en virkningstid, således at peptidbaseret medicin kun skal anvendes dagligt eller endog ugentligt. Der stilles af sundhedsmyndighederne store krav, før et produkt kan godkendes. Lixisenatide (Lyxumia) blev således som det første produkt godkendt i 2013 efter en lang og bekostelig udviklingsperiode, der stod for partner Sanofis regning. Indtægterne kommer først efterfølgende. Selskabets udvikling af nye produkter starter fra idé-fasen, hvor der tages udgangspunkt i udækkede patientbehov, som kan identificeres. Selskabets styrke ligger i de indledende trin i udviklingsarbejdet, hvilket indebærer vigtighed af sorteringsprocessen (Stop/Go-on beslutninger), idet ressourcerne skal anvendes optimalt. Udviklingsarbejde er en form for udskilningsløb, hvor nogle forløb skrinlægges, mens ressourcerne så koncentreres om andre. Negative udfald kan ikke undgås og er faktisk mest sandsynlig. Zealand Pharma har dog et par fordele, idet peptider er naturligt forekommende og nedbrydes til ufarlige naturlige biologiske byggesten, nemlig aminosyrer (dvs. relativt sikre i forhold til kroppen), samt at der er få konkurrenter med samme lange erfaring og ekspertise på området. Endvidere har Zealand oparbejdet kvalifikationer i arbejdet med prækliniske sygdomsmodeller, især inden for cardio-metaboliske sygdomme, der giver mulighed for med høj sandsynlighed at træffe de rigtige beslutninger i relation til det videre projektforløb. Begrænsede ressourcer såvel personalemæssigt som økonomisk gør, at Zealand Pharma er nødt til at indgå aftaler med store medicinalselskaber omkring den videre udvikling, når de første trin er klaret med et positivt forløb, og den videre udvikling begynder at kræve mere betydelige investeringer. Hensigten er generelt at indgå sådanne aftaler for et projekt, når der er opnået Proof of Concept (fase 2a), hvor værditilvæksten oftest er størst. Efter en overdragelsesfase kommer projektet så over i hænderne på partneren, men det er hensigten fra Zealand Pharmas side at fastholde en andel i det videre udviklingsforløb for dermed at kunne maksimere selskabets værditilvækst. Det vil dog kræve en større økonomisk indsats fra Zealand Pharmas egen side, hvilket forventes at blive muligt takket være de forventede indtægter fremover fra salget af Lyxumia og LixiLan. Salget af et produkt efter godkendelse afhænger af den pågældende partners evne og slagkraft. For Lyxumia og LixiLan er partneren Sanofi, der i forvejen står stærkt med Lantus, der er verdens mest solgte diabetes 2 produkt. Udgangspunktet er altså glimrende og vil være til gavn for selskabet. Milepælsbetalinger udgør kernepunktet i selskabets indtægtsforhold, idet salget af Lyxumia endnu kun har begrænset positiv effekt. Den usikre struktur for indtægterne indebærer, at det er afgørende at råde over et godt finansielt beredskab til at dække udgifterne i perioder med lave eller forsinkede indtægter. I takt med at det første produkt opnår afsætning, vil der herfra komme løbende royalty-betaling. Tiden med cash burn kan være nær en afslutning, men det kræver, at vigtige godkendelser kommer i hus i løbet af Selskabet er afhængig af få projekter. For nærværende er der fire partnerdrevne produktprojekter og tre produktkandidater i eget regi. Hertil kommer så to samarbejdsaftaler med Boehringer Ingelheim og én med Eli Lilly. Ambitionen for tempo og omfang i projekternes fremdrift er, at der hvert år skal opnås to skift i de såkaldte faseforløb frem mod godkendelse. Samtidig prøver man at udvide virkefeltet med mindst et nyt virksomt stof (lægemiddelmulighed) hvert andet år. 3 Analyse af Zealand Pharma udarbejdet af Aktieinfo

4 Udviklingen for det mest fremskredne produkt lixisenatide (Lyxumia) Produktet (GLP-1) er nu godkendt i mere end 40 lande med EU og Japan som de største markeder. I USA forventes en registreringsansøgning at kunne indleveres igen i sommeren 2015 efter afslutning af et omfattende sikkerhedsstudie omkring kardiovaskulær påvirkning. Registreringsansøgning for LixiLan i en fast kombination af Lyxumia og Lantus forventes indsendt i slutningen af Målgruppen er type 2 diabetikere, der ikke er velbehandlet med eksisterende diabetesmedicin. Denne sygdom forværres i reglen gradvis og der er behov for stadig mere effektiv behandling. Patienterne ender i dag ofte med at bruge insulin. Her er produkter med lang virkningstid relevante. Sanofi s insulinanalog Lantus besidder denne egenskab og er det mest solgte insulinprodukt overhovedet. LixiLan kan derfor vise sig at blive en god kombination, og salget kan opnå fordel af den etablerede markedsposition for Lantus. Anvendelse på individuel basis af Lyxumia og et insulinprodukt hver for sig er også en mulighed, der dog i de fleste lande afhænger af udskrivning af en recept hos lægen på begge produkter. Virkningen af Lyxumia er dels en forbedring af kroppens evne til at afgive insulin og dels en positiv indvirkning på stofskiftet med særlig effekt til at sænke måltidsrelateret blodsukkerniveauer. Udover at reducere stigningen i blodsukkeret lige efter et måltid, vil en sideeffekt være en reduktion af brugerens vægt, hvilket udgør en positiv spiral virkning. Brugen af GLP-1 til type 2 diabetikere er forholdsvis ny. Lyxumia fik sin debut i marts Det absolut førende konkurrerende produkt er Victoza fra Novo Nordisk, der i første halvår 2014 solgte for 6 mia. kr. og opnåede en markedsandel på hele 72 %. Den samlede størrelse af markedet (ab fabrik) ligger pt. på ca. 16 mia. kr. om året. Væksten udgør ca. 10 % pr. år, og GLP-1 produkter er nået op på en andel på 6,9 % af det totale marked for diabetes (type 1 og type 2). AstraZeneca er ligeledes konkurrent efter overtagelsen af selskabet Amylin, der udbyder produkterne Byetta og Bydureon. GlaxoSmithKline har fået godkendt produktet Tanzeum (1 gang ugentlig) i USA. Eli Lilly har også netop fået sin GLP-1 agonist godkendt (også 1 gang ugentlig), og dermed vil denne store udbyder inden for type 1 diabetes altså også satse på type 2 behandling for alvor. Antallet af type-2 diabetikere er hastigt voksende, idet der på verdensplan ventes 10 mio. nye diabetikere årligt i de næste 20 år. Zealand Pharma er således med sit GLP-1 produkt placeret i et særdeles interessant og lovende segment med store vækstmuligheder. Der er fortsat mulighed for milepælsbetalinger, men den langsigtede værdi af Lyxumia skal komme fra royalty baseret på Sanofi s salg. Beregningsreglen herfor er ikke kendt men angives til at være et gradvist stigende, lavt dobbeltcifret procenttal, dvs. over 10 %. Der indgår dog også begrænsninger. For LixiLan vil man opnå et fast lavt tocifret procenttal. Tidsmæssigt er rammen for royalty betaling generelt begrænset til 10 år fra introduktionen på markedet, og derfor er det vigtigt for Zealand Pharma med en hurtig udrulning af salget. Spørgsmålet om værdien er dels en vurdering af det samlede markeds størrelse og udvikling fremover, og dels en vurdering af Lyxumia s markedsandel samt en korrektion for det forsinkede forløb med godkendelse og lancering i USA. Dimensionen af hele GLP-1 markedet set 10 år frem er formentlig en vækst på op til mia. kr. i årlig omsætning. Med styrken fra Lantus i ryggen burde afsætningen kunne udvikles til en pæn markedsandel uagtet Victoza s forspring og konkurrencen, hvor en håndfuld produkter kommer i indbyrdes kamp. Øvrig pipeline ser interessant ud Der er etableret et samarbejde med Eli Lilly om et endnu ikke oplyst projekt rettet mod diabetes/fedme. Projektet er i præklinisk udvikling, og de to selskaber arbejder på lige fod i den tidlige fase med flere mulige beslutningspunkter for Zealand fremadrettet, hvor selskabet kan beslutte at overlade den videre udvikling til Lilly, og afhængigt af stadiet, vil der kunne opnås højere milepælsbetalinger og royalties. Helsinn, Schweiz, udvikler Elsiglutide (fase II) med henblik på afhjælpning af problemer med diarré i forbindelse med kemoterapi. Der er tale om et vigtigt fremskridt, såfremt det kan sikres, da der er tale om livstruende sygdom, hvor behandlingen på grund af bivirkningen med diarré ofte må indskrænkes og dermed forsinkes. Selskabet har i eget regi tre produktkandidater, som er nået ind i klinisk udvikling. Det er dels det tilbageleverede ZP2929 (fra Boehringer Ingelheim), der endnu ikke er afklaret omkring det videre forløb. Det mest fremskredne projekt er stoffet danegaptide (fase II), der søges udviklet med henblik på at imødegå vævsbeskadigelse der ses efter hjerteanfald. De næste data fra det vigtige fase II studie forventes klar i andet halvår Endvidere ejer Zealand Pharma rettighederne til ZP1848 (fase II), der er beregnet til hjælp mod alvorlig infektion i mave/tarmsystemet, hvor Crohns har været angivet som en mulig indikation. Dette projekt er i første halvår blevet taget ud af pipelinen, indtil der potentielt er identificeret en partner. Ud over de tre projekter, som er nået ind i de indledende trin af klinisk udvikling, råder man over ni prækliniske kandidater med mulighed for videre udvikling med henblik på medicinsk anvendelse. Netop dette led med frembringelse af nye peptider er vigtig, da det er indgangsvinklen til de store, langstrakte udviklingsprojekter. Endvidere arbejder selskabet med et interessant projekt for en glukagon analog, der er beregnet anvendt af diabetikere i tilfælde af alvorlige problemer med for lavt blodsukker (en pen til nødhjælp). Her er man placeret i det kendte område for diabetes behandling. 4 Analyse af Zealand Pharma udarbejdet af Aktieinfo

5 Ny aftale med Boehringer Ingelheim I juli 2014 er der indgået et samarbejde med Boehringer Ingelheim om et specifikt nyt peptid-program til behandling af kardio-metaboliske sygdomme. Projektet er i præklinisk fase. Aftalen medfører en betaling fra Boehringer Ingelheim i år på 42 mio. kr. De samlede potentielle milepælsbetalinger plus forskningsfinansiering og licensindtægter kan beløbe sig til 2,2 mia. kr., hvis det ender med et færdigt og sælgende produkt. Denne aftale er vigtig af flere årsager. Dels udløses en milepælsbetaling, og dels deltager Boehringer Ingelheim i finansieringen af den videre udvikling. Imidlertid er det også vigtigt, at Boehringer Ingelheim med den nye aftale fortsat viser tillid til Zealand Pharma, selvom samarbejdet omkring ZP2929 tidligere er blevet indstillet og leveret tilbage til Zealand Pharma. Aktien som investering Zealand Pharma er placeret i en branche med store vækstmuligheder, og selskabet er så velanskrevet, at man kan indgå aftaler med førende medicinalfirmaer. Denne Small-Big kombination indebærer selvsagt et enormt potentiale for Zealand Pharma for de produktkandidater som lykkes og vil være i stand til at opnå store salgstal. Selskabet er inde i en spændende og afgørende fase, idet partneren, Sanofi, forventer at indsende ansøgning til de amerikanske sundhedsmyndigheder for Lyxumia og LixiLan næste år. En afgørelse kan så forventes i løbet af LixiLan er for sit vedkommende inde i et parallelt forløb for godkendelse i både EU og USA. Hvis udviklingsarbejdet fører til succesrige produkter, vil indtægterne kunne blive særdeles store set i forhold til børsværdien på 1,6 mia. kr. Selskabets tekniske ekspertise og præstationsevne i det tidlige udviklingsarbejde er trumfkortet og hertil kommer, at man er placeret gunstigt i nichen for type 2 diabetes. Her foregår en dynamisk udvikling med interesse for at dække det stærkt voksende behandlingsbehov. Diabetes er livsvarig - altså et stort salg per person og med stor loyalitet over for produktet, da skift minimeres. Umiddelbart er det skuffende, at Sanofi ikke har formået at løfte salget af Lyxumia mere end tilfældet er, idet produktet er godkendt i 40 lande men endnu kun lanceret i ca. 20 lande. Efter godkendelse skal der forhandles pris og refusion med nationale myndigheder, hvilket er en meget tung proces. Royalty-betalingerne er derfor endnu små. Det må dog forventes, at indtægterne herfra vil stige markant i de kommende år. Milepælsbetalinger er således fortsat den afgørende post på indtægtssiden. Her er potentialet udvidet væsentligt takket være den nye aftale med Boehringer Ingelheim. Udgifterne i år estimeres til mio. kr. Indtægterne vil formentlig lande i niveauet 150 mio. kr. Dermed er der udsigt til et underskud i 2014 på mio. kr. Vores skøn for likviditetsreserven ultimo 2014 kan således beregnes til mio. kr. Årets Cash Burn vil dermed blive på ca mio. kr., altså næsten svarende til underskuddets størrelse. En likvid reserve af denne størrelse vil være i den lave ende, idet ledelsen har givet udtryk for, at reserven bør svare til 1½ års udgifter, dvs. mindst 300 mio. kr. Men her hjælper indtægterne, der nu begynder at komme og udvides med mulighed for milepæle fra Boehringer Ingelheims nye aftale. Ved god fremdrift for salget af Lyxumia burde det være muligt at undgå behov for ekstra kapital fra aktionærernes side. Vendepunktet med et skift fra cash burn til positiv indtjening synes nært forestående. Ledelsen har generelt bedre mulighed for at vurdere dette spørgsmål end udenforstående, idet de har kendskab til de specifikke aftaler og dermed det næste sandsynlige tidspunkt for en milepæls-betaling. Proceduren med godkendelse af Lyxumia er ved at nå afgørelsens time for det amerikanske markeds vedkommende. USA udgør over halvdelen af det globale salg inden for lægemidler. Slutfasen for undersøgelserne indebærer derfor et højt forhold mellem afkast og risiko for aktien. Børsværdien af selskabet ved kurs 71 er 1,6 mia.kr. For langsigtede investorer må denne værdi anses for lav og dermed er aktien interessant. Tidshorisonten ved køb må ansættes til mindst at skulle være to år. Det indebærer et stort potentiale opad for aktien (elasticitet) - forudsat man tør satse på en positiv udvikling igennem for salget af Lyxumia i de lande, hvor produktet allerede er godkendt, og opnåelse af en godkendelse i USA suppleret af et positivt udfald for LixiLan med start på salg i Strukturen indebærer, at Lyxumia i øjeblikket udgør den altdominerende komponent i vurderingen af aktiens værdi. 5 Analyse af Zealand Pharma udarbejdet af Aktieinfo

6 Regnskabstal Zealand Pharma mio. DKK E Indtægter R&D udgifter Administration Driftsres. (EBIT) Res. før og efter skat Balance Likvider Immaterielle aktiver Egenkapital Antal ansatte Antal aktier mio. styk 17,7 17,7 22,9 22,9 22,6 22,7 23,2 Res. Pr. aktie DKK -2,1-4,5-5,9 0,6-1,6-8,1-2,2 Udbytte i DKK Indre værdi i DKK 11,8 7,5 17,8 19,5 21,7 13,6 11,5 Forbehold og ansvarsfraskrivelse Nærværende analyse er udarbejdet efter anmodning af Zealand Pharma, og Aktieinfo har modtaget honorar for udfærdigelsen af denne analyse, der desuden har været forelagt selskabet. Analysen og konklusionerne heri er alene udarbejdet af Aktieinfo. Aktieinfo, John Stihøj og/eller Lau Svenssen ejer aktier i Zealand Pharma på tidspunktet for analysen. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for rigtigheden af ovennævnte oplysninger, ej heller for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. 6 Analyse af Zealand Pharma udarbejdet af Aktieinfo

Analyse af Zealand Pharma 24. juni 2014

Analyse af Zealand Pharma 24. juni 2014 Konklusion Virksomhedens aktivitet er opfindelse og udvikling af lægemidler, baseret på peptider. De sygdomme, som søges behandlet med sådanne nye lægemidler, ligger primært i det kardio-metaboliske segment,

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 4. juni 2015

Analyse af Zealand Pharma 4. juni 2015 Konklusion Zealand Pharma er inde i en særdeles vigtig fase. Lyxumia (GLP-1 produkt i lighed med Victoza fra Novo Nordisk; stofnavn Lixisenatid) er nu godkendt i mere end 50 lande og markedsføres i over

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 8. december 2014

Analyse af Zealand Pharma 8. december 2014 Konklusion Selskabets første produkt, Lyxumia, er godkendt i mere end 50 lande og markedsføres af partneren Sanofi i mere end 20 af disse. Prisog refusionsforhandlinger med de enkelte lande spiller i den

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 10. september 2015

Analyse af Zealand Pharma 10. september 2015 Aktieinfo fastholder køb på Zealand Pharma fordi: Produktmæssigt er selskabet inde i en særdeles spændende fase. Lyxumia er nu godkendt i mere end 50 lande, og samarbejdspartneren Sanofi markedsfører produktet

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 30TH OF MAY 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN

Q&A ZEALAND PHARMA 30TH OF MAY 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 30th of May 2016 Denne session starter kl. 15. Hej Hanne, Er du online? Jeps Super...Vi starter om få minutter. :-) Velkommen til IR Hanne Leth Hilmann.

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 27. november 2015

Analyse af Zealand Pharma 27. november 2015 Aktieinfo fastholder køb på Zealand Pharma fordi: Selskabet besidder en spændende pipeline omkring udvikling af medicin baseret på peptider. GLP-1 produktet Lyxumia er godkendt i over 50 lande og sælges

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 13. april 2015

Analyse af Zealand Pharma 13. april 2015 Konklusion Selskabet er inde i en særdeles spændende fase. Lyxumia (GLP-1 produkt i lighed med Victoza fra Novo Nordisk; stofnavn Lixisenatid) er godkendt i mere end 50 lande og markedsføres i over 30

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 29. juli 2012

Analyse af Zealand Pharma 29. juli 2012 Konklusion Selskabets første produkt, Lyxumia, er blevet godkendt i EU, Japan, Australien og Mexico. I USA pågår evalueringen af anmodningen om godkendelse. Produktrettighederne ejes af Sanofi, men Lyxumia

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 17. november 2016

Analyse af Zealand Pharma A/S 17. november 2016 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: Lyxumia er godkendt i mere end 60 lande og markedsføres i 45 af disse. Partnerens (Sanofi) salg er dog fortsat på et skuffende lavt niveau.

Læs mere

Zealand Pharma A/S offentliggør helårsresultat og årsrapport for 2011

Zealand Pharma A/S offentliggør helårsresultat og årsrapport for 2011 Selskabsmeddelelse Nr. 7/2012 Zealand Pharma A/S offentliggør helårsresultat og årsrapport for 2011 Omsætning og øvrige driftsindtægter steg med 94% til 171 mio. kr. Overskud på 13 mio. kr. Likvide midler

Læs mere

Zealand Pharma A/S meddeler helårsresultat som forventet og offentliggørelse af årsrapporten for 2014

Zealand Pharma A/S meddeler helårsresultat som forventet og offentliggørelse af årsrapporten for 2014 Selskabsmeddelelse Nr. 5/2015 A/S meddeler helårsresultat som forventet og offentliggørelse af årsrapporten for 2014 Væsentligt forbedret nettoresultat på -65 mio. kr. (2013: -184 mio. kr.) Omsætning på

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 8TH OF APRIL 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN

Q&A ZEALAND PHARMA 8TH OF APRIL 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with Hanne Leth Hillman, the 8th of April 2016 Vi starter Q&A kl. 13. Hej Britt og Hanne, Er I online? ja Velkommen til CEO Britt Meelbye og IR Hanne Leth Hilmann.

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 4. april 2016

Analyse af Zealand Pharma 4. april 2016 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: Selskabet råder over en spændende pipeline af ny medicin baseret på peptider. Lyxumia (GLP-1) er som selskabets første produkt godkendt og sælges

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 26. april 2011

Analyse af Zealand Pharma A/S 26. april 2011 Konklusion I 2011færdiggøres undersøgelser og dokumentation for Lixisenatide, hvor sanofi-aventis er partner. Udfaldet er en Enten-Eller situation, og intet tyder på væsentlige problemer. Cash Burn fortsætter

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 22. maj 2017

Analyse af Zealand Pharma A/S 22. maj 2017 Zealand Pharma er en langsigtet attraktiv investeringscase fordi: Zealand har nu Soliqua 100/33 og Suliqua godkendt for markederne i USA og Europa. Partneren, Sanofi, er i fuld gang med at udrulle salget.

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 24TH OF MARCH 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 24TH OF MARCH 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 24th of March 2017 Henrik Munthe- Brun Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, er du online? Ja, jeg sidder klar. Fint. Vi starter om 2 minutter. :-) Velkommen

Læs mere

VI SER LYST PÅ VORES FREMTID MED AFSÆT I ET BEGIVENHEDSRIGT 2015

VI SER LYST PÅ VORES FREMTID MED AFSÆT I ET BEGIVENHEDSRIGT 2015 REVOLUTIONARY HEALTH SOLUTIONS VI SER LYST PÅ VORES FREMTID MED AFSÆT I ET BEGIVENHEDSRIGT 2015 SOM FØRENDE OG BANEBRYDENDE INDEN FOR PEPTID-LÆGEMIDLER SKABTE VI I 2014 ET SOLIDT FUNDAMENT FOR ØGET VÆRDISKABELSE

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 31. marts 2017

Analyse af Zealand Pharma A/S 31. marts 2017 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: GLP-1 stoffet lixisenatide er nu godkendt til brug som enkeltstående produkt og i kombination med Lantus i USA og EU. Salget skal rulles ud

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 3. juli 2013 Med VP Hanne Leth Hillman

Q&A ZEALAND PHARMA 3. juli 2013 Med VP Hanne Leth Hillman Q&A ZEALAND PHARMA 3. juli 2013 Med VP Hanne Leth Hillman Transcript Live Q and A Zealand Pharma VP Hanne Leth Hillman, 3. juli 2013 Zealand Pharma Q&A Session begynder kl. 17.00 Dansk tid I kan stille

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 12TH OF DECEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 12TH OF DECEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 12th of December 2017 Denne Q&A starter kl. 14. Hej Britt, Er du online? Ja :) Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak Lad os starte

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 14. november 2017

Analyse af Zealand Pharma A/S 14. november 2017 Zealand Pharmas børskurs er faldet til et niveau, hvor aktien forekommer at være en særdeles god placeringsmulighed: Styrker Svagheder Muligheder Trusler Styrker Zealand har to færdige produkter på markedet

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 30. maj 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 30. maj 2018 2018 er startet som forventet. Der meldes om gode fremskridt i udviklingen i selskabets egne kliniske udviklingsprogrammer. Salget for to markedsførte produkter varetages af partneren Sanofi og ligger

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 21. marts 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 21. marts 2018 I de kommende tre-fire år skal fire R&D-projekter færdiggøres, og godkendelse forventes kort tid efter. Zealand vil skifte profil fra at være et udviklingsselskab til en stilling som specialiseret medicinalselskab

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 8. JANUAR 2013 MED Hanne Hillman

Q&A ZEALAND PHARMA 8. JANUAR 2013 MED Hanne Hillman Q&A ZEALAND PHARMA 8. JANUAR 2013 MED Transcript Live Q and A Zealand Pharma med, d. 8. Januar 2013 akademikeren Velkommen til. Vi begynder sessionen om 4 timer. Kl. 16.00 Dansk tid IR Moderator Om 15

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 6. juni 2016

Analyse af Zealand Pharma A/S 6. juni 2016 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: Den 25-05-2016 stemte et ekspertpanel under de amerikanske sundhedsmyndigheder (FDA) med stemmerne 12-2 for at indstille iglarlixi (et kombinationsprodukt

Læs mere

ÅRSBERETNING 2015. Fra peptid til patient. Zealand Pharma A/S

ÅRSBERETNING 2015. Fra peptid til patient. Zealand Pharma A/S ÅRSBERETNING 2015 Fra peptid til patient Zealand Pharma A/S Vores virksomhed Vores portefølje Selskabsforhold Kort om Zealand og vigtige begivenheder Værdiskabelse i Zealand Hoved- og nøgletal samt forventninger

Læs mere

Hvordan kan generalforsamlingen bidrage til at optimere aktionærdialogen?

Hvordan kan generalforsamlingen bidrage til at optimere aktionærdialogen? Hvordan kan generalforsamlingen bidrage til at optimere aktionærdialogen? Af Hanne Leth Hillman, direktør for IR og kommunikation Computershare, Kick-off af Generalforsamlingen 2016 17. november 2015 Zealand

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 23. august 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 23. august 2018 Zealand Pharma har fremlagt regnskab for 2. kvartal 2018. Overordnet set var regnskabet lidt af et non-event, idet omsætningen allerede var blevet offentliggjort forud for regnskabet i takt med, at partneren

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 4. september 2017

Analyse af Zealand Pharma A/S 4. september 2017 Zealand Pharma er en langsigtet attraktiv investeringscase fordi: Zealand har nu to produkter godkendt og på markedet i USA og Europa. Partneren er Sanofi, der forestår salgsudrulningen. Sanofi har opnået

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma 6. oktober 2011

Analyse af Zealand Pharma 6. oktober 2011 Konklusion Den første lægemiddelkandidat, Lyxumia (diabetes 2; GLP-1 agonist) forventes indsendt til registrering af partneren, Sanofi, i Q4 angående EU og følges af Japan medio 2012. Ansøgning i USA påregnes

Læs mere

Delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2010

Delårsrapport for perioden 1. januar til 30. september 2010 København, den 26. november 2010 Meddelelse nr. 14/2010 Danionics A/S Dr. Tværgade 9, 1. DK 1302 København K, Danmark Telefon: +45 70 23 81 30 Telefax: +45 70 30 05 56 E-mail: investor@danionics.dk Website:

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 28TH OF NOVEMBER 2018 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 28TH OF NOVEMBER 2018 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 28th of November 2018 Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt. Er du online? Hej Helge, så er jeg online :) Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand

Læs mere

Resultat pr. aktie -4,61 mio. kr. (3,95 mio. kr.). Ultimo likvidbeholdninger og værdipapirer udgjorde 403,6 mio. kr. (525.0 mio. kr.).

Resultat pr. aktie -4,61 mio. kr. (3,95 mio. kr.). Ultimo likvidbeholdninger og værdipapirer udgjorde 403,6 mio. kr. (525.0 mio. kr.). Selskabsmeddelelse Nr. 20/2013 A/S Nettoresultat for de første seks måneder af 2013 blev -104 mio. kr. Likvide beholdninger og værdipapirer udgjorde 404 mio. kr. pr. 30. juni 2013 I 1. halvår 2013 indledte

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 13. september 2016

Analyse af Zealand Pharma A/S 13. september 2016 Aktieinfo fastholder langsigtet køb på Zealand Pharma fordi: Lyxumia er godkendt i 60 lande og markedsføres i 42 af disse. Partnerens (Sanofi) salg er dog fortsat på et skuffende lavt niveau. Samme produkt

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 5TH OF JULY 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 5TH OF JULY 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 5th of July 2017 Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, er du online? Ja, jeg er klar :-) Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak Vi

Læs mere

Lyxumia - licensindtægter og milepælsindtægter på 20,6 mio. kr. Nettodriftsomkostninger i perioden på 176,2 mio. kr. Nettoresultat på -183,7 mio. kr.

Lyxumia - licensindtægter og milepælsindtægter på 20,6 mio. kr. Nettodriftsomkostninger i perioden på 176,2 mio. kr. Nettoresultat på -183,7 mio. kr. Selskabsmeddelelse Nr. 48 / 2015 Zealand delårsrapport for de første ni måneder af 2015 (ikke revideret): Regnskabsmæssigt resultat som forventet med væsentlig fremdrift i produktporteføljen Lyxumia -

Læs mere

Zealand Delårsrapport for 1. kvartal 2015 (ikke revideret) Stigende licensindtægter og fremgang i udviklingspipelinen

Zealand Delårsrapport for 1. kvartal 2015 (ikke revideret) Stigende licensindtægter og fremgang i udviklingspipelinen Selskabsmeddelelse Nr. 23 / 2015 Zealand Delårsrapport for 1. kvartal 2015 (ikke revideret) Stigende licensindtægter og fremgang i udviklingspipelinen Licensindtægter for Lyxumia på 6,3 mio. kr., hvilket

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 4. december 2018

Analyse af Zealand Pharma A/S 4. december 2018 Zealand har leveret flere spændende nyheder i andet halvår. Den bestående produktportefølje blev solgt for 205 mio. USD. Den likvide beholdning er på 1.479 mio. kr. før indfrielse af et dyrt lån. Cash-burn

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 2ND OF SEPTEMBER 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN

Q&A ZEALAND PHARMA 2ND OF SEPTEMBER 2016 WITH HANNE LETH HILLMAN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 2nd of September 2016 Denne online Q&A starter kl. 15. Hej Helge Jeg er klar! Super. Velkommen til Hanne Leth Hilmann til vores online Q&A chat. Jeg ville

Læs mere

Zealand Pharma A/S Delårsrapport for de første ni måneder af 2014 (ikke revideret)

Zealand Pharma A/S Delårsrapport for de første ni måneder af 2014 (ikke revideret) Selskabsmeddelelse Nr. 17/2014 Betydeligt forbedret nettoresultat på -2 mio. kr. (2013: -139 mio. kr.) Delårsrapport for de første ni måneder af 2014 (ikke revideret) Højere indtægter fra milepælsbetalinger

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 12. marts 2019

Analyse af Zealand Pharma A/S 12. marts 2019 Zealand står med fire projekter i den sene udviklingsfase. I bedste fald kan HypoPal nødpennen komme på markedet i løbet af 2020. Glepaglutid mod korttarmssyndrom har mulighed for at opnå markedsgodkendelse

Læs mere

Delårsrapport 1. halvår 2004 for Aalborg Boldspilklub A/S.

Delårsrapport 1. halvår 2004 for Aalborg Boldspilklub A/S. Københavns Fondsbørs Børsmeddelelse nr. 2004/17 Aalborg den 26.august 2004 for Aalborg Boldspilklub A/S. Hovedkonklusionerne for første halvår 2004: - Resultatet før skat (EBT) for 2. kvartal 2004 er et

Læs mere

Virksomhedspræsentation

Virksomhedspræsentation Virksomhedspræsentation ProInvestor Life Science seminar 11. april 2012 T U R N I N G P E P T I D E S I N T O D R U G S ANSVARSFRASKRIVELSE (DISCLAIMER) Denne præsentation udgør ikke, udgør ikke en del

Læs mere

Brancheanalyse Automobilforhandlere august 2011

Brancheanalyse Automobilforhandlere august 2011 FAQTUM brancheanalyse Brancheanalyse Automobilforhandlere august 211 FAQTUM Dansk virksomhedsvurdering ApS har beregnet udviklingen hos de danske automobilforhandlere for de seneste 5 år, for at se hvorledes

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 18TH OF NOVEMBER 2016 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 18TH OF NOVEMBER 2016 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 18th of November 2016 Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, Er du online? Hej Helge, jeg er online nu. VH, Fint..Vi starter om et minut. :-) Velkommen til

Læs mere

Danske Andelskassers Bank A/S

Danske Andelskassers Bank A/S Danske Andelskassers Bank A/S Investorpræsentation - Opdateret 29. februar 2012 Indhold Kære aktionær Danske Andelskassers Bank Organisation Historie Fokus på det lokale En betydende spiller Værdiskabelse

Læs mere

Udsigt til billigere mode på nettet

Udsigt til billigere mode på nettet LØRDAG 27. SEPTEMBER NR. 39 / 2014 LØRDAG Udsigt til billigere mode på nettet Onlinegiganten Boozt.com med Hermann Haraldsson i spidsen udfordrer konkurrenterne om det nordiske herredømme. Foreløbig kan

Læs mere

International Partnership for Microbicides. 7,5 mio. kr. 2012-2013 06.35.02.11.41

International Partnership for Microbicides. 7,5 mio. kr. 2012-2013 06.35.02.11.41 UFT 104.c.100.b.. IPM. Ekstra generelt bidrag til International Partnership for Microbicides. International Partnership for Microbicides. 7,5 mio. kr. 2012-2013 2002: 2,0 mio. kr., 2003: 3,0 mio. kr.,

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 14TH OF SEPTEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 14TH OF SEPTEMBER 2017 WITH BRITT MEELBY JENSEN ranscript Live Q and A Zealand Pharma with, the 14th of September 2017 Denne session starter kl. 14. Hej Britt, er du online? Ja, jeg er her Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak.

Læs mere

INDBERETTEDE BIVIRKNINGER I FORBINDELSE MED MEDICINSK BEHANDLING AF DIABETES

INDBERETTEDE BIVIRKNINGER I FORBINDELSE MED MEDICINSK BEHANDLING AF DIABETES INDBERETTEDE BIVIRKNINGER I FORBINDELSE MED MEDICINSK BEHANDLING AF DIABETES 2013 Titel Indberettede bivirkninger i forbindelse med medicinsk behandling af diabetes Sundhedsstyrelsen, 2013. Publikationen

Læs mere

Zealand Pharma fastsætter udbudskursen til DKK 86 pr. aktie i forbindelse med sin børsnotering og udbud af nye aktier

Zealand Pharma fastsætter udbudskursen til DKK 86 pr. aktie i forbindelse med sin børsnotering og udbud af nye aktier Zealand Pharma fastsætter udbudskursen til DKK 86 pr. aktie i forbindelse med sin børsnotering og udbud af 4.336.047 nye aktier Selskabsmeddelelse Nr. 5/2010 23. november 2010 MÅ IKKE OFFENTLIGGØRES ELLER

Læs mere

Regnskabsmæssigt resultat som forventet og væsentlig fremgang i produktpipelinen

Regnskabsmæssigt resultat som forventet og væsentlig fremgang i produktpipelinen Selskabsmeddelelse Nr. 37 / 2015 Zealands delårsrapport for 1. halvår 2015 (ikke revideret) Regnskabsmæssigt resultat som forventet og væsentlig fremgang i produktpipelinen Voksende lixisenatid (Lyxumia

Læs mere

ZEALAND VIRKSOMHEDSPRÆSENTATION

ZEALAND VIRKSOMHEDSPRÆSENTATION ZEALAND VIRKSOMHEDSPRÆSENTATION InvestorDagen Ålborg 26. november 2013 Dansk Aktionærforening ZEALAND PHARMA DISCLAIMER This presentation does not constitute or form part of and should not be construed

Læs mere

Hård konkurrence og prisfald indregnet i aktiekurs

Hård konkurrence og prisfald indregnet i aktiekurs Dette materiale er udarbejdet af: Peter Haarup, CFA, Aktiechef Analysearbejdet er afsluttet: 3. november 2016, klokken 16:52 Materialet er offentliggjort: Se tidspunkt på sparkron.dk Hård konkurrence og

Læs mere

GENMAB OFFENTLIGGØR RESULTAT FOR 1. KVARTAL 2010

GENMAB OFFENTLIGGØR RESULTAT FOR 1. KVARTAL 2010 Resumé: Genmab aflægger regnskab for de første tre måneder af 2010. København, Danmark, 11. maj 2010 Genmab A/S (OMX: GEN) offentliggjorde i dag resultatet for de første tre måneder af 2010. Genmab rapporterede

Læs mere

DANMARKS FORSKNINGSUDGIFTER I INTERNATIONAL SAMMENLIGNING

DANMARKS FORSKNINGSUDGIFTER I INTERNATIONAL SAMMENLIGNING 13. april 2005/MW af Martin Windelin direkte tlf. 33557720 Resumé: DANMARKS FORSKNINGSUDGIFTER I INTERNATIONAL SAMMENLIGNING Danmark er på en niendeplads globalt, en fjerdeplads i Norden og på en tredjeplads

Læs mere

Q&A ZEALAND PHARMA 23RD OF AUGUST 2018 WITH BRITT MEELBY JENSEN

Q&A ZEALAND PHARMA 23RD OF AUGUST 2018 WITH BRITT MEELBY JENSEN Transcript Live Q and A Zealand Pharma with, the 23rd of August 2018 Denne Q&A starter kl. 15. Hej Britt, er du online? Ja, jeg er her Velkommen til CEO Britt Meelbye Jensen fra Zealand Pharma. Tak Lad

Læs mere

Halvårsmeddelelse for 1. halvår 2001/2002

Halvårsmeddelelse for 1. halvår 2001/2002 Halvårsrapport for perioden 1. juni 2001 30. november 2001 Meddelelse nr. 01.04 Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Struer, den 16. januar 2002 Halvårsmeddelelse for 1. halvår 2001/2002

Læs mere

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013 Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 28. maj 2013 Delårsrapport for Dantax A/S for perioden

Læs mere

Zealand Pharma A/S Delårsrapport for 1. halvår 2011 (ikke revideret)

Zealand Pharma A/S Delårsrapport for 1. halvår 2011 (ikke revideret) Selskabsmeddelelse Nr. 13/2011 Zealand Pharma A/S (ikke revideret) -- Fremgang i pipelinen; hovedproduktet Lyxumia til behandling af type 2- diabetes er på vej mod en registreringsansøgning i Europa senere

Læs mere

Aktieindekseret obligation knyttet til

Aktieindekseret obligation knyttet til Aktieindekseret obligation Danske Aktier Aktieindekseret obligation knyttet til kursudviklingen i 15 førende, danske aktieselskaber Notering på Københavns Fondsbørs 100 % hovedstolsgaranti Danske Aktier

Læs mere

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016

SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 Introduktion til omlægningerne Markedsforholdene var meget urolige i første kvartal, med næsten panikagtige salg på aktiemarkederne, og med kraftigt

Læs mere

Zealand meddeler et helårsresultat på linje med forventningerne og offentliggør årsrapporten for 2015

Zealand meddeler et helårsresultat på linje med forventningerne og offentliggør årsrapporten for 2015 Selskabsmeddelelse Nr. 5 / 2016 Zealand meddeler et helårsresultat på linje med forventningerne og offentliggør årsrapporten for 2015 2015 blev et skelsættende år for Zealand med store fremskridt for både

Læs mere

Periodeoplysning for 2. kvartal 2007

Periodeoplysning for 2. kvartal 2007 Deadline Games A/S - Fondskode DK0060021962 København, den 30. august 2007 First North Meddelelse nr. 15-2007 Periodeoplysning for 2. kvartal 2007 Resumé Deadline Games A/S perioderegnskab for 2. kvartal

Læs mere

Valutaindekseret obligation

Valutaindekseret obligation Valutaindekseret obligation Højrente Valuta 2006/2008 - valutainvestering med hovedstolsgaranti Nye økonomier nye muligheder Internationale investorer har de seneste år vist stor interesse for investering

Læs mere

Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger

Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Resultat - Basisindtjening fastholdt gennem fald i omkostninger Mio. kr. 2002 2001 Indeks 02/01 Basisindtægter 27.065 28.307 96 Omstruktureringsomkostninger 350 100 - Omkostninger 15.139 16.175 94 Basisindtjening

Læs mere

Derudover har vi jo et hængeparti ift. den status jeg udsendte i sidste måned MedioFEB.pfd :

Derudover har vi jo et hængeparti ift. den status jeg udsendte i sidste måned MedioFEB.pfd : Hej drenge Som en hurtig opfølgning på gårdsdagens Danske bank mail får i den portefølje gennemgang vi så til generalforsamlingen. De fleste regnskaber er nu kommet ud og jeg har med blå kommenteret på

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. maj 2019

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. maj 2019 Særdeles stærkt nyhedsflow styrker os i troen på, at Zealand fortsat rummer betydelig upside potentiale. Fire projekter er i den sene udviklingsfase med mulighed for indgåelse af nye partneraftaler. Projektværdien

Læs mere

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. august 2019

Analyse af Zealand Pharma A/S 29. august 2019 Udgiftsrammen udvides som følge af fuld fart på R&D-indsatsen, ligesom selskabet forbereder sig på produktlancering i USA. Den likvide reserve er tilstrækkelig til at dække cash-burn i 2019, 2020 og en

Læs mere

Selskabsmeddelelse nr. 3 2015. København, den 23. april 2015 DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2015

Selskabsmeddelelse nr. 3 2015. København, den 23. april 2015 DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2015 Selskabsmeddelelse nr. 3 2015 NTR Holding A/S Sankt Annæ Plads 13, 3. 1250 København K Tel: +45 70 25 10 56 Fax: +45 70 25 10 75 E-mail: ntr@ntr.dk www.ntr.dk København, den 23. april 2015 DELÅRSRAPPORT

Læs mere

Aktiekommentar. Novo Nordisk Køb. Positiv Lyxumia-anbefaling bør ikke få Novo Nordisk til at ryste i bukserne. Aktuel kurs: 900,50 DKK.

Aktiekommentar. Novo Nordisk Køb. Positiv Lyxumia-anbefaling bør ikke få Novo Nordisk til at ryste i bukserne. Aktuel kurs: 900,50 DKK. Aktiekommentar Novo Nordisk Køb Uændret Begivenhed: Positiv anbefaling af Zealand Pharmas Lyxumia Baggrund: Konklusion: Aktuel kurs: 900,50 DKK Positiv Lyxumia-anbefaling bør ikke få Novo Nordisk til at

Læs mere

ECB Månedsoversigt November 2013

ECB Månedsoversigt November 2013 LEDER På mødet den 7. november traf Styrelsesrådet en række beslutninger om 's officielle renter, orienteringen om den fremtidige renteudvikling og likviditetstilførslen. For det første besluttede Styrelsesrådet

Læs mere

Omsætningsvækst på 25% for eksisterende produkter og solide forventninger til næste generation af celletællere

Omsætningsvækst på 25% for eksisterende produkter og solide forventninger til næste generation af celletællere Delårsrapport for 1. halvår 2008/09 (1. juli - 31. december 2008) Omsætningsvækst på 25% for eksisterende produkter og solide forventninger til næste generation af celletællere ChemoMetec har i 1. halvår

Læs mere

Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden!

Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden! Nyhedsbrev Kbh. 2. jun. 2016 Markedskommentar maj: Udsigt til amerikansk rentestigning øger markedstilliden! Maj blev en god måned på aktiemarkederne godt hjulpet af fornuftige nøgletal og en bedre markedstillid

Læs mere

Iværksætter Fabrikken 12 Trin til Succes og Venture Room South

Iværksætter Fabrikken 12 Trin til Succes og Venture Room South Agenda: Info om ifabrikken Behov for kapital Iværksætter Fabrikken 12 Trin til Succes og Venture Room South Dennis Marzec Direktør for Ifabrikken Hvorforen iværksætterfabrik? Behov for et fysisk sted for

Læs mere

Markedsindekseret obligation

Markedsindekseret obligation Markedsindekseret obligation Bedst-af-3 II - Investering med hovedstolsgaranti Det er en gylden regel inden for investering, at man ofte opnår det bedste resultat, hvis man spreder sine investeringer på

Læs mere

1) Politiske beslutninger om nyt by- og pendlercykelsystem

1) Politiske beslutninger om nyt by- og pendlercykelsystem Til Teknik- og Miljøudvalget Bilag 1: Redegørelse for nyt by- og pendlercykelsystemet I forlængelse af forespørgslen om nyt by- og pendlercykelsystem på Borgerrepræsentationens møde den 10. oktober 2013

Læs mere

Meddelelse nr. 9, 12. november 1999 Side 1 of 6

Meddelelse nr. 9, 12. november 1999 Side 1 of 6 Til Københavns Fondsbørs Pressen Meddelelse nr. 9 12. november 1999 Omsætningen i 3. kvartal blev DKK 1 mia. svarende til en stigning på 22% i forhold til samme kvartal 1998 Resultat før skat i 3. kvartal

Læs mere

PERIODEMEDDELELSE 1. KVARTAL 2010/2011. Fondsbørsmeddelelse nr. 05-2011. Indberettet den 17.02.2011.

PERIODEMEDDELELSE 1. KVARTAL 2010/2011. Fondsbørsmeddelelse nr. 05-2011. Indberettet den 17.02.2011. 1. KVARTAL 2010/2011 Fondsbørsmeddelelse nr. 05-2011. Indberettet den 17.02.2011. STYRKET TILTRO TIL DEN FREMTIDIGE UDVIKLING ASGAARD GROUP A/S orienterer herved om udviklingen i selskabet i perioden efter

Læs mere

Aktstykke nr. 49 Folketinget 2012-13. Erhvervs- og Vækstministeriet. København, den 4. december 2012.

Aktstykke nr. 49 Folketinget 2012-13. Erhvervs- og Vækstministeriet. København, den 4. december 2012. Aktstykke nr. 49 Folketinget 2012-13 49 Erhvervs- og Vækstministeriet. København, den 4. december 2012. a. Erhvervs- og Vækstministeriet anmoder om Finansudvalgets tilslutning til, at Vækstfondens adgang

Læs mere

DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014

DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014 DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 7. AUGUST 2014 Agenda Halvåret i hovedtræk Udvikling i aktiviteter Fokus og forventninger til 2014 Baggrund Finansiel udvikling i 1H 2014 7. august 2014 2 Implementering og

Læs mere

esoft systems a/s regnskab 3. kvartal 2008/09

esoft systems a/s regnskab 3. kvartal 2008/09 First North meddelelse nr. 27-2009 12.5.2009 Periodeoplysning for perioden 1.7.2008-31.3.2009 esoft systems a/s regnskab 3. kvartal 2008/09 - Forsat tilfredsstillende tilgang af ny kunder i Danmark og

Læs mere

Zealand Pharma A/S Delårsrapport for første kvartal 2014 (ikke revideret)

Zealand Pharma A/S Delårsrapport for første kvartal 2014 (ikke revideret) Selskabsmeddelelse Nr. 9/2014 A/S Delårsrapport for første kvartal 2014 (ikke revideret) I januar modtog Zealand en milepælsbetaling på 81 mio. kr. (USD 15 mio.) knyttet til Sanofis opstart af fase III-studier

Læs mere

TIL KØBENHAVNS FONDSBØRS

TIL KØBENHAVNS FONDSBØRS TIL KØBENHAVNS FONDSBØRS Frederiksberg, den 26. april 2007 Fondsbørsmeddelelse nr. 4/2007 Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2007 Dicentia har opnået et resultat indenfor budget i 1. kvartal

Læs mere

Q&A Zealand Pharma 18. november 2011 Med VP Hanne Leth Hillmann

Q&A Zealand Pharma 18. november 2011 Med VP Hanne Leth Hillmann Q&A Zealand Pharma 18. november 2011 Med VP Hanne Leth Hillmann Transcript Live Q and A Q3 Zealand Pharma - Hanne Leth Hillmann ProInvestor er stolte over at kunne byde velkommen til Zealand Pharma i denne

Læs mere

Ankenævnet for Investeringsforeninger

Ankenævnet for Investeringsforeninger Østerbrogade 62, 4., 2100 København Ø Tlf. 3543 2506 Fax 3543 7104 HE/NH K E N D E L S E afsagt den 17. december 2003 KLAGER: INDKLAGEDE: Nordea Invest v/advokat Henrik Lind KLAGEEMNE: LEDETEKST: Prospekt

Læs mere

Markedskursemission Forventet bruttoprovenu ca. DKK 150 mio.

Markedskursemission Forventet bruttoprovenu ca. DKK 150 mio. Københavns Fondsbørs København, den 12. april 2002 Fondsbørsmeddelelse nr. 06-2002 Markedskursemission Forventet bruttoprovenu ca. DKK 150 mio. I henhold til bemyndigelse i PARKEN Sport & Entertainments

Læs mere

ALK. sentation. Virksomhedspræsentation MAJ 2011

ALK. sentation. Virksomhedspræsentation MAJ 2011 ALK Virksomhedspræsentation sentation 1 ALK allergispecialist - behandling, forebyggelse og diagnostisering Verdens førende inden for allergivaccine ~ 33 % global markedsandel Udvide basisforretningen

Læs mere

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over

Læs mere

Deltager information

Deltager information READ, Bilag 10 Fortroligt Side 1 af 7 Deltager information Protokol DBCG 07-READ, dateret 15. oktober 2009. Et videnskabeligt forsøg med to forskellige kombinationer af kemoterapi til patienter med brystkræft.

Læs mere

VI SER LYST PÅ VORES FREMTID MED AFSÆT I ET BEGIVENHEDSRIGT 2015

VI SER LYST PÅ VORES FREMTID MED AFSÆT I ET BEGIVENHEDSRIGT 2015 REVOLUTIONARY HEALTH SOLUTIONS VI SER LYST PÅ VORES FREMTID MED AFSÆT I ET BEGIVENHEDSRIGT 2015 SOM FØRENDE OG BANEBRYDENDE INDEN FOR PEPTID-LÆGEMIDLER SKABTE VI I 2014 ET SOLIDT FUNDAMENT FOR ØGET VÆRDISKABELSE

Læs mere

15. Åbne markeder og international handel

15. Åbne markeder og international handel 1. 1. Åbne markeder og international handel Åbne markeder og international handel Danmark er en lille åben økonomi, hvor handel med andre lande udgør en stor del af den økonomiske aktivitet. Den økonomiske

Læs mere

Diabetesmedicin. selv gøre, og hvad skal du være opmærksom på?

Diabetesmedicin. selv gøre, og hvad skal du være opmærksom på? Diabetesmedicin Denne brochure handler om medicin til type 2-diabetes. Hvordan får du den bedste effekt af din medicin? Hvilke bivirkninger kan den have? Hvad kan du selv gøre, og hvad skal du være opmærksom

Læs mere

esoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR. 64-06.08-2013 Halvårsmeddelelse esoft systems a/s esoft systems

esoft systems FIRST NORTH-MEDDELELSE NR. 64-06.08-2013 Halvårsmeddelelse esoft systems a/s esoft systems - 06.08-2013 esoft systems Halvårsmeddelelse esoft systems a/s 2013 2 HALVÅRSMEDDELELSE 2013 Omsætning Resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i

Læs mere

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!

Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev

Læs mere

Boksor V d irksomhed 4 pharma juli 2015

Boksor V d irksomhed 4 pharma juli 2015 Boksord Virksomhed 4 pharma juli 2015 Af Christian K. Thorsted / Foto Camilla Schiøler Avilex Pharma: Endelig en effektiv behandling af slagtilfælde? Avilex Pharma er et af de få biotekfirmaer, som er

Læs mere

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009

Delårsrapport for Dantax A/S for perioden 1. juli 2008-31. marts 2009 Dantax A/S Bransagervej 15 DK-9490 Pandrup Tlf. (+45) 98 24 76 77 Fax (+45) 98 20 40 15 e-mail:ps@dantax-radio.dk CVR. nr. 36 59 15 28 NASDAQ OMX Copenhagen A/S Pandrup, den 12. maj 2009 Delårsrapport

Læs mere