FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT. Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for 7 afdelinger
|
|
- Minna Sommer
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for 7 afdelinger Oktober 2006
2 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse 1 Ansvar for det fuldstændige prospekt for 3 Revisors erklæring om fuldstændigt tegningsprospekt 4 Foreningen 5 1. Foreningens navn, adresse m.v Foreningens formål 5 3. Foreningens bestyrelse 6 4. Foreningens investeringsforvaltningsselskab 6 5. Foreningens porteføljerådgiver 6 6. Foreningens revisor 6 7. Foreningens tilsynsmyndighed 6 8. Foreningens finanskalender for Afdelingernes investeringsforhold, risici m.v Afdelingerne 7 Afdeling Aktier 8 Afdeling Danske Aktier 9 Afdeling Danske Obligationer 11 Afdeling Kontra 12 Afdeling Obligationer 15 Afdeling Pension 17 Afdeling Value Aktier Risikoforhold og risikofaktorer Den typiske investor i afdelingerne Afdelingernes fondskoder, SE nr. og FT nr. 23 Afkast, udbytte, skatteforhold m.v Afkast, udbytte og kursændringer Skatte og afgiftsregler for afdelingerne Beskatning hos medlemmerne 24 Tegning og tegningsomkostninger Tegningskurs Tegningssted Løbende emission Betaling for tegning og opbevaring Emissions og indløsningspriser m.v. 26 Omsættelighed, indløsning og indløsningsomkostninger Omsættelighed og indløsning Børsnotering Foreningsandelenes registrering, størrelse og kursangivelse Negotiabilitet 27 1
3 Drift, samarbejdsparter og løbende omkostninger Administration Investeringsforvaltningsselskab Depotselskab Distributører Porteføljerådgiver m.v. 28 Rettigheder, vedtægter, regnskabsforhold m.v Notering på navn Stemmeret og rettigheder Opløsning af foreningen eller en afdeling Vedtægter, forenklet prospekt, årsrapport m.v Regnskabsaflæggelse Formue 30 2
4 Ansvar for det fuldstændige prospekt for Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for 7 af foreningens afdelinger Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser, der vil kunne forvanske det billede, som prospektet skal give, herunder at alle relevante oplysninger i bestyrelsesprotokoller, revisionsprotokoller og andre interne dokumenter er medtaget i prospektet, og at prospektet os bekendt indeholder enhver væsentlig oplysning, som kan have betydning for afdelingernes potentielle medlemmer. København, den 12. oktober 2006 Bestyrelse: Mads Krage formand Svend Jakobsen næstformand Ib Mardahl Hansen Ole Risager Lone Fønss Schrøder Investeringsforvaltningsselskab: Carsten Koch Finn Kjærgård Jørgen Pagh adm. direktør vicedirektør underdirektør 3
5 Revisors erklæring om fuldstændigt tegningsprospekt for Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for 7 af foreningens afdelinger Til potentielle medlemmer i 7 af Investeringsforeningen LD Invests afdelinger Vi har gennemgået det af ledelsen udarbejdede fuldstændige tegningsprospekt dateret den 12. oktober 2006, der udarbejdes efter bekendtgørelse nr. 963 af 13. oktober 2005 om oplysninger i investeringsforeningers, specialforeningers, godkendte fåmandsforeningers og hedgeforeningers prospekter. Investeringsforeningens ledelse har ansvaret for tegningsprospektet. Vort ansvar er på grundlag af vor gennemgang at udtrykke en konklusion om tegningsprospektet indeholder de i bekendtgørelsen krævede oplysninger. Det udførte arbejde Vi har udført vor gennemgang i overensstemmelse med den danske revisionsstandard RS 3000 om Andre erklæringsopgaver med sikkerhed end revision eller review af historiske finansielle oplysninger. Vi har tilrettelagt og udført vort arbejde med henblik på at opnå en høj grad af sikkerhed for, at tegningsprospektet indeholder de krævede oplysninger, jævnfør 2 5 i bekendtgørelse nr. 963 af 13. oktober 2005 om oplysninger i investeringsforeningers, specialforeningers, godkendte fåmandsforeningers og hedgeforeningers prospekter. Efter sædvanlig praksis omfatter denne erklæring ikke ledelsens vurdering af forventningerne til fremtiden, og vi erklærer os følgelig ikke herom. Vores gennemgang har ikke omfattet formueopgørelsen pr. 30. juni 2006, og vi erklærer os følgelig ikke herom. Konklusion Det er vor opfattelse, at tegningsprospektet indeholder de i bekendtgørelse nr. 963 af 13. oktober 2005 om oplysninger i investeringsforeningers, specialforeningers, godkendte fåmandsforeningers og hedgeforeningers prospekter krævede oplysninger. København, den 12. oktober KPMG C. Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab Per Gunslev statsaut. revisor Ole Karstensen statsaut. revisor 4
6 Tegningsbetingelser for Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for 7 af foreningens afdelinger Bestyrelsen for Investeringsforeningen LD Invest har den 12. oktober 2006 godkendt, at foreningsandele i afdelingerne Aktier Danske Aktier Danske Obligationer Kontra Obligationer Pension Value Aktier udbydes i løbende tegning uden fastsat højeste beløb på nedenstående betingelser, som offentliggøres den 17. oktober Prospektet erstatter de tidligere udarbejdede prospekter for afdelingerne. Prospektet henvender sig til danske investorer og er udarbejdet i overensstemmelse med danske regler og lovgivning. Prospektet er indsendt til Finanstilsynet i Danmark i henhold til kapitel 11 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Prospektet er ikke godkendt af eller registreret hos udenlandske myndigheder med henblik på salg og markedsføring af investeringsforeningsandele uden for Danmark. Oplysninger i dette prospekt kan ikke betragtes som rådgivning vedrørende investeringsmæssige eller andre forhold. Investorer opfordres til at søge individuel rådgivning om egne investeringsmæssige og dertil knyttede forhold. 1. Foreningens navn, adresse m.v. Investeringsforeningen LD Invest Strødamvej København Ø. Tlf.: Fax: Foreningen er stiftet den 3. maj Foreningen Foreningen er registreret i Finanstilsynet under FT nr og i Det Centrale Virksomhedsregister under CVR nr Foreningens formål Foreningens formål er fra en videre kreds eller offentligheden at modtage midler, som under iagttagelse af et princip om risikospredning anbringes i værdipapirer i overensstemmelse med reglerne i kapitel 13 og 14 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., og på forlangende af en deltager at indløse deltagerens andel af formuen med midler, der hidrører fra denne, jf. vedtægternes 15. På baggrund heraf søges midlerne investeret således, at der opnås et tilfredsstillende afkast. 5
7 3. Foreningens bestyrelse Mads Krage (formand) Formand for Max Havelaar Fonden, Danmark og Femilet A/S Pakivej Greve Svend Jakobsen (næstformand) Fhv. formand for Folketinget Hvidestensparken 3 G, 1. sal 2630 Taastrup Direktør Ib Mardahl Hansen Professor Ole Risager Mardahl Consult ApS A. P. Møller Mærsk A/S Frederiksborgvej 195 A Esplanaden Roskilde 1098 København K. Lone Fønss Schrøder Adm. direktør i Wallenius Lines AB Klosterrisvej Hornbæk. 4. Foreningens investeringsforvaltningsselskab Danske Invest Administration A/S Se punkt 26. Investeringsforvaltningsselskab. Strødamvej København Ø 5. Foreningens porteføljerådgiver Fondsmæglerselskabet af 2004 A/S Vendersgade København K Se punkt 29. Porteføljerådgiver m.v. 6. Foreningens revisor KPMG C. Jespersen Statsautoriseret Revisionsinteressentskab v/statsaut. revisor Per Gunslev og statsaut. revisor Ole Karstensen Borups Allé 177 Postboks Frederiksberg. 7. Foreningens tilsynsmyndighed Finanstilsynet Tlf Gl. Kongevej 74 A Fax Frederiksberg C 8. Foreningens finanskalender for 2006 Marts 2007: April 2007: August 2007: Årsrapport Generalforsamling Halvårsmeddelelse. 6
8 Afdelingernes investeringsforhold, risici m.v. 9. Afdelingerne Afdelingernes investeringer kan enten ske direkte eller gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 90 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. Medmindre andet fremgår af beskrivelsen af den enkelte afdeling, kan placeringer i sådanne andele dog højst udgøre 10 pct. af formuen i den enkelte afdeling. Afdelingernes midler placeres via 1. børser, der er beliggende i et EU eller EØS land, eller 2. børser der er medlem af World Fereration of Exchanges, eller 3. børser, der er Full Members eller Associate Members af Federation of European Securities Exchanges (FESE), eller 4. Moskva Fondsbørs, eller 5. børser, der efter bestyrelsens beslutning er fastsat i vedtægterne efter forudgående vurdering af, at børserne lever op til en nærmere standard, jf. retningslinjer herom fra Finanstilsynet. (P.t. er ingen børser separat godkendt af bestyrelsen). Herudover kan der samlet set investeres op til 10 pct. af en afdelings formue på andre markeder og i unoterede værdipapirer m.v., jf. lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. 87, stk. 5. Sammenligningsindeks Den enkelte afdelings aktuelle sammenligningsindeks er omtalt, såfremt afdelingen opererer med et sådant. Afdelingernes investeringsstrategi indebærer, at de enkelte investeringer udvælges uafhængigt af deres vægt i sammenligningsindeksene. Afdelingernes afkast kan derfor afvige en del fra udviklingen i sammenligningsindeksene. Sammenligningsindeksene anvendes alene til brug for vurdering af porteføljernes historiske afkast og risiko. Afledte finansielle instrumenter Afdelingerne har inden for de i lovgivningen og af Finanstilsynet fastsatte rammer mulighed for at anvende afledte finansielle instrumenter som led i porteføljeplejen samt udføre værdipapirudlån. Med mindre andet er anført under beskrivelsen af den enkelte afdeling, anvendes finansielle instrumenter primært på dækket basis. Den overordnede risikoprofil for en afdeling påvirkes ikke eller kun i begrænset omfang af dette. Rammerne for den enkelte afdelings brug af afledte finansielle instrumenter fastlægges af bestyrelsen og kan ændres efter dennes beslutning. Særligt vedrørende amerikanske erhvervsobligationer Afdelingerne Obligationer, Kontra og Pension kan investere i ikke børsnoterede amerikanske erhvervsobligationer, der er registreret hos SEC (U.S. Securities and Exchange Commission). Dette marked, der bl.a. omtales som OTC Fixed Income markedet, er reguleret af NASD (the National Association of Securities Dealers) og indirekte af SEC via godkendelse af mæglerne og registrering af udstedere og udstedelser. Afdelingerne kan også investere i Rule 144 A udstedelser, hvortil der er knyttet en ombytningsret til papirer, der inden for 1 år registreres hos SEC i henhold til Securities Act of 1933, og som omsættes på OTC Fixed Income markedet. De værdipapirer, der handles på OTC Fixed Income markedet, er af vidt forskellig kvalitet og opfylder alene de almindelige amerikanske betingelser for udstedelse af virksomhedsobligationer. I det omfang afdelingerne investerer i amerikanske erhvervsobligationer, skal disse på investeringstidspunktet opfylde nedenstående: 7
9 1. Udstedelsen skal have en kursværdi på mindst 100 mio. USD eller modværdien heraf i anden valuta. 2. En kreditvurdering, der ikke er lavere end CCC (Standard & Poor s) henholdsvis Caa3 (Moody s), dog kan op til 10 pct. af afdelingens formue investeres i ikke ratede obligationer. 3. Regelmæssig prisstillelse hos mindst to internationale investeringsbanker/børsmæglere. Afdeling Aktier Afdelingen er stiftet den 3. maj Afdelingen er en udloddende, certifikatudstedende afdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3 5 angivne begrænsninger med hensyn til aktivfordelingen. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen kan investere i danske og udenlandske aktier. Investeringsstrategi Afdelingen kan investere i små, mellemstore og store børsnoterede virksomheder inden for alle brancher og geografiske regioner. Afdelingen følger en selektiv og værdiorienteret investeringsstrategi og vil typisk være investeret i mellem 40 og 60 virksomheder. I udvælgelsen tages udgangspunkt i fokuserede og markedsdominerende virksomheder, hvis aktier vurderes at være attraktivt prisfastsatte ud fra en langsigtet betragtning. Udvælgelsen af de enkelte investeringer sker på baggrund af en analyse af virksomhedernes markeds og konkurrenceposition, deres resultater samt en vurdering af den aktuelle prisfastsættelse. I vurdering af prisfastsættelsen indgår virksomhedens historiske evne til og fremtidige muligheder for at øge indtjeningen og forrente egenkapitalen holdt op mod kursen per indtjeningskrone (price/earning) og kursen per egenkapitalenhed (kurs/indre værdi). Afdelingen anlægger en langsigtet investeringshorisont, der timingmæssigt søger at udnytte de naturlige, men uforudsigelige og ofte store kursudsving, der sker på kort og mellemlang sigt. Disse udsving kan have baggrund i flere forhold, eksempelvis ændrede investorpræferencer, tilbagevendende konjunktureller sæsonbestemte udsving i virksomhedernes salg og indtjening eller særlige brancheforhold. Når forholdene vurderes at være af midlertidig karakter, så der er mulighed for at aktiekursen retter sig på længere sigt i takt med at virksomhedens omsætnings og indtjeningssituation normaliseres, søges udsvingene udnyttet til køb/salg af aktier. I praksis vil afdelingen søge at forøge investeringerne i de enkelte virksomheder på tidspunkter, hvor interessen for virksomhedens aktier er negativ, og reducere investeringerne på tidspunkter, hvor interessen vurderes at være overdrevent positiv. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Porteføljen skal bestå af aktier i mindst 25 forskellige selskaber. Disse skal være børsnoterede. Anvendelse af afledte finansielle instrumenter skal primært ske på dækket basis, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9. Vedrørende investeringernes valutafordeling: Valuta USD EUR DKK JPY Maksimal andel (pct. af formuen)
10 Øvrige europæiske valutaer Øvrige valutaer Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Afdelingen anvender MSCI World indeks inkl. nettoudbytter (omregnet til danske kroner) som sammenligningsindeks. Se omtalen af sammenligningsindeks i begyndelsen af pkt. 9. Afkast og standardafvigelse for sammenligningsindekset og afdelingen siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. Aktier Jan. jun ) Indeksets afkast, pct. p.a. 12,79 32,53 10,95 6,35 26,51 2,16 Standardafvigelse, procentpoint 19,60 21,53 14,57 4,98 8,44 3) Afdelingens afkast, 2) pct. p.a. 2,59 Standardafvigelse, procentpoint 3) 1) Angivelserne for perioden januar til juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. 4) Sammenligningsindeksets afkast er ikke beregnet, da perioden er mindre en måned. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Det skal bemærkes, at indeksets afkast er ekskl. handelsomkostninger m.v., samt at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at risici knyttet til eksponeringen mod udlandet, selskabsspecifikke forhold, udsving på aktiemarkedet samt valuta, jf. punkt 10. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Danske Aktier Afdelingen er stiftet den 3. maj Afdelingen er en udloddende, certifikatudstedende afdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3 5 angivne begrænsninger med hensyn til aktivfordelingen. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i danske aktier samt øvrige aktier, som er noteret på OMXC/Københavns Fondsbørs. Investeringsstrategi Afdelingen kan investere i små, mellemstore og store børsnoterede danske virksomheder inden for alle brancher. Afdelingen følger en selektiv investeringsstrategi og vil typisk være investeret i mellem 30 og 60 virksomheder. 9
11 I udvælgelsen tages udgangspunkt i fokuserede og markedsdominerende virksomheder, hvis aktier vurderes at være attraktivt prisfastsatte ud fra en langsigtet betragtning. Udvælgelsen af de enkelte investeringer sker på baggrund af en analyse af virksomhedernes markeds og konkurrenceposition, deres resultater samt en vurdering af den aktuelle prisfastsættelse. I vurdering af prisfastsættelsen indgår virksomhedens historiske evne til og fremtidige muligheder for at øge indtjeningen og forrente egenkapitalen holdt op mod kursen per indtjeningskrone (price/earning) og kursen per egenkapitalenhed (kurs/indre værdi). Afdelingen anlægger en langsigtet investeringshorisont, der timingmæssigt søger at udnytte de naturlige, men uforudsigelige og ofte store kursudsving, der sker på kort og mellemlang sigt. Disse udsving kan have baggrund i flere forhold, eksempelvis ændrede investorpræferencer, tilbagevendende konjunktureller sæsonbestemte udsving i virksomhedernes salg og indtjening eller særlige brancheforhold. Når forholdene vurderes at være af midlertidig karakter, så der er mulighed for at aktiekursen retter sig på længere sigt i takt med, at virksomhedens omsætnings og indtjeningssituation normaliseres, søges udsvingene udnyttet til køb/salg af aktier. I praksis vil afdelingen søge at forøge investeringerne i de enkelte virksomheder på tidspunkter, hvor interessen for virksomhedens aktier er negativ, og reducere investeringerne på tidspunkter, hvor interessen vurderes at være overdrevent positiv. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Porteføljen skal bestå af aktier i mindst 25 forskellige selskaber. Anvendelse af afledte finansielle instrumenter skal primært ske på dækket basis, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9. Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Afdelingen anvender OMXCCap afkastindekset som sammenligningsindeks. Se omtalen af sammenligningsindeks i begyndelsen af pkt. 9. Afkast og standardafvigelse for sammenligningsindekset og afdelingen siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. Danske Aktier Jan. jun ) Indeksets afkast, pct. p.a. 12,66 19,86 34,58 28,51 45,36 7,19 Standardafvigelse, procentpoint 21,78 18,57 17,29 9,73 9,15 3) Afdelingens afkast, 2) pct. p.a. 9,84 Standardafvigelse, procentpoint 3) 1) Angivelserne for perioden januar til juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. 4) Sammenligningsindeksets afkast er ikke beregnet, da perioden er mindre en måned. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Det skal bemærkes, at indeksets afkast er ekskl. handelsomkostninger m.v., samt at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. 10
12 Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at risici knyttet til enkeltlande, selskabsspecifikke forhold samt udsving på aktiemarkedet, jf. punkt 10. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Danske Obligationer Afdelingen er stiftet den 3. maj 2005 Afdelingen er en udloddende, certifikatudstedende afdeling. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i obligationer, herunder skatkammerbeviser, denomineret i danske kroner. Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere over 35 pct. af sin formue i værdipapirer m.v. som nævnt i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. 93, stk. 1, nr. 3, efter bestemmelserne i samme lovs 94 og som specificeret i tillæg A til vedtægterne. Afdelingen kan ikke investere i præmieobligationer eller konvertible obligationer og kan højst investere 50 pct. af sin formue i erhvervsobligationer. Investeringsstrategi Afdelingen kan investere i forskellige typer af børsnoterede obligationer. Afdelingen udvælger og sammensætter værdipapirer i porteføljen ud fra en vurdering af forholdet mellem risiko og afkast på de enkelte obligationstyper og serier. Investeringerne er ikke bundet til at følge en sammensætning, der afspejler gennemsnittet på markedet, men kan være aktivt eksponeret mod særlige områder, f.eks. inkonverterbare realkreditobligationer, når de vurderes lavt prisfastsat i forhold til den forventede markedsudvikling. Samtidig med en spredning af porteføljen på flere udbydere og papirtyper tilstræbes det herigennem at skabe værdi for investorerne gennem et attraktivt afkast på den samlede portefølje i forhold til de påtagne risici. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Anvendelse af afledte finansielle instrumenter skal ske på dækket basis, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9. Afdelingen kan investere fuldt ud i statsobligationer og skatkammerbeviser. På andre obligationstyper gælder følgende: Obligationstype Maksimal andel (pct. af formuen) Inkonverterbare realkreditobligationer 80 Konverterbare realkreditobligationer 50 Variabelt forrentede obligationer 40 Indeksobligationer 20 Andre udstedelser, herunder erhvervsobligationer 20 Inkonverterbare realkreditobligationer omfatter fastforrentede obligationer uden konverteringsret for debitor udstedt af realkreditinstitutter, herunder Danmarks Skibskreditfond. Konverterbare realkreditobligationer omfatter fastforrentede obligationer med konverteringsret for debitor udstedt af realkreditinstitutter. 11
13 Variabelt forrentede obligationer omfatter obligationer med variabel rente, med eller uden konverteringsret for debitor, udstedt af realkreditinstitutter og andre udstedere. Den samlede renterisiko beregnet som korrigeret varighed skal være mellem 2 og 7 år. Den korrigerede varighed er udtryk for størrelsen af kursudsving ved renteændringer. Jo højere korrigeret varighed, desto større vil kursudsving kunne være. Den korrigerede varighed beregnes på baggrund af nøgletal fra en eller flere eksterne leverandører. Selvom nøgletallet anses for at være et godt mål for renterisikoen, kan den faktiske renterisiko afvige betydeligt fra den beregnede. Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Afdelingen anvender Bloomberg EFFAS all indeks for danske statsobligationer med en løbetid på mere end 1 år som sammenligningsindeks. Afdelingens afkast kan afvige betydeligt fra afkastet på sammenligningsindekset, f.eks. som følge af varighedsforskel, ændringer af prissætningen af stats og realkreditobligationer samt eventuel kreditrisiko. Se omtalen af sammenligningsindekset i punkt 9. Afkast og standardafvigelse for sammenligningsindekset og afdelingen siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. Danske Obligationer Indeksets afkast, pct. p.a. 5,71 9,48 4,43 7,25 5,25 2,45 Standardafvigelse, procentpoint 3,14 2,95 3,38 2,13 2,77 3) Afdelingens afkast, 2) pct. p.a. 2,61 Standardafvigelse, procentpoint 3) 1) Angivelserne for perioden januar til juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. 4) Sammenligningsindeksets afkast er ikke beregnet, da perioden er mindre en måned. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Jan. jun ) Det skal bemærkes, at indeksets afkast er ekskl. handelsomkostninger m.v., samt at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at enkeltlande samt risici knyttet til erhvervsobligationer og obligationsmarkedet, jf. punkt 10. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Kontra Afdelingen er stiftet den 28. februar Afdelingen er en akkumulerende, certifikatudstedende afdeling, der er omfattet af aktieavancebeskatningslovens
14 Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i danske og udenlandske aktier samt obligationer og lignende instrumenter, herunder i statsobligationer udstedt af emerging markets lande, dvs. statsobligationer udstedt af lande med lav rating. Investering gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 90 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., kan udgøre mere end 10 pct. af afdelingens formue. Afdelingen kan endvidere investere i ikke børsnoterede amerikanske erhvervsobligationer, der er registreret hos SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), jf. beskrivelsen af disse og betingelser herfor under afsnittet Særligt vedrørende amerikanske erhvervsobligationer i begyndelsen af punkt 9. Det skal oplyses, at afdelingens investeringer kan indebære en høj kreditrisiko, idet der kan investeres i obligationer, hvor udstederen og/eller udstedelsen betegnes speculative grade eller high yield, dvs. har en rating lavere end BBB (Standard & Poor s) eller Baa3 (Moody s). Generelt tilstræbes der i afdelingen stor spredning på segmenter og udstedere. Afdelingen må i high yieldvirksomhedsobligationer eje indtil 5 pct. udstedt af samme virksomhed og indtil 5 pct. i samme emission. Investeringsstrategi Afdelingen investerer aktivt i både aktier og obligationer med en løbende stillingtagen til formuens fordeling mellem mindre risikobetonede (f.eks. korte danske statsobligationer) og mere risikobetonede aktiver (f.eks. guldaktier) baseret på forventninger til markedsudviklingen i ind og udland. Afdelingen udvælger værdipapirer i porteføljen ud fra en vurdering af forholdet mellem risiko og afkast. For direkte aktieinvesteringer indebærer det blandt andet, at der lægges vægt på selskabets evne til at øge indtjeningen og forrente egenkapitalen holdt op imod kursen pr. indtjeningskrone (price/earning) og kursen pr. egenkapitalenhed (kurs/indre værdi). En del af aktieinvesteringerne foretages ud fra en global valuestrategi, hvilket betyder, at der investeres i selskaber, der vurderes at være attraktivt prisfastsat i forhold til selskabets mulighed for at skabe vækst i indtjeningen. Hovedvægten af afdelingens investeringer vil ligge inden for følgende fire primære investeringsområder: Korte obligationer, meget lange obligationer, guldaktier og globale aktier. Under meget lange obligationer kan f.eks. indgå europæiske statsobligationer med en varighed på mere end 9 år. Disse er kendetegnede ved en høj korrektionsfaktor og er dermed mere afkastpåvirkelige ved renteændringer. Guldaktier omfatter små, mellemstore og store virksomheder, der helt eller delvist har aktiviteter inden for guldindustrien, herunder efterforskning af guld, udvikling af guldprojekter og udvinding af guld. Guldinvesteringer er især interessante, hvis samfundsøkonomien præges af recession, idet afkastpotentialet her kan være større end ved generelle aktieinvesteringer. Afdelingen kan anvende afledte finansielle instrumenter på ikke dækket basis, f.eks. put optioner på brede aktieindeks og eventuelt andre typer optioner som supplement til direkte investeringer i værdipapirer. Afdelingens investeringer sammensættes initialt ud fra et ønske om i rimelig grad at beskytte værdien af og få andel i det opadgående potentiale i afdelingens portefølje i tilfælde af større uro på de finansielle markeder. De seneste års betydelige kursstigninger på de finansielle markeder kan sammen med eksempelvis voksende ubalancer i specielt USA, faldende risikopræmier, stigende korte renter samt geopolitiske spændinger rumme en øget sandsynlighed for finansiel uro og korrektion på de finansielle markeder. Med den planlagte investeringssammensætning tilstræbes det, at afdelingens værdiudvikling i perioder med finansiel uro bevæger sig kontra i forhold til udviklingen i de almindelige, brede aktieindeks, som f.eks. MSCI World. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Fordeling på likviditet og forskellige værdipapirtyper: 13
15 Afdeling Kontra Andel (pct. af formuen) Min. Maks. Likviditet, herunder pengemarkedsindskud 0 20 Obligationer Heraf: Danske obligationer 0 80 Udenlandske obligationer 0 80 Erhvervsobligationer (virksomhedsobligationer) 0 50 Aktier Heraf: Børsnoterede aktier inden for guldindustrien 0 40 Andre børsnoterede aktier 0 60 Ikke børsnoterede aktier 0 5 Anvendelse af afledte finansielle instrumenter kan ske på såvel dækket, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9, som på ikke dækket basis. Afledte finansielle instrumenter på ikke dækket basis kan maksimalt udgøre 100 pct. af afdelingens formue. Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Afdelingen har intet sammenligningsindeks. Afkast og standardafvigelse for afdelingen siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. Jun. Kontra ) Afdelingens afkast, 2) 1,0 pct. p.a. Standardafvigelse, 3) procentpoint 1) Angivelserne for perioden juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret i juni 2006 har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Særlige risikoforhold Den historiske erfaring viser, at guldaktier har en tendens til at klare sig bedre end mange andre aktivklasser, når disse klarer sig dårligt. Der forventes at komme perioder, hvor aktivklasser som f.eks. aktier svækkes, og hvor guldaktier derfor kan have en afkastmæssig fordel. Kursudviklingen i afdelingen kan derfor blive påvirket af udviklingen i guldprisen, der kan være meget svingende, ændringer i selskabernes guldressourcer samt den selskabsmæssige udvikling i virksomheder beskæftiget inden for guldindustrien. Udviklingen i guldprisen er afhængig af udbuds og efterspørgselsforholdene, og værdien af afdelingens guldinvesteringer ventes at være bedre end udviklingen i guld i perioder med stigende guldpriser, og dår 14
16 ligere i perioder med faldende guldpriser. Der må derfor forventes betydelige udsving i afdelingens afkast af guldinvesteringer, og disse udsving kan være større end for aktieinvesteringer generelt. Der kan i perioder forekomme betydelige udsving i afkastet, og størrelsen af afkastet vil være afhængig af, i hvilken grad de forventninger til den økonomiske udvikling, der ligger bag de foretagne investeringer, bliver opfyldt. Endvidere skal investor være opmærksom på, at afdelingen kan anvende finansielle instrumenter på ikkedækket basis. I punkt 10. Risikoforhold og risikofaktorer er der redegjort for de generelle risikoelementer, der har indflydelse på investeringernes værdi. Afdelingens risikoforhold indebærer, at investors investeringshorisont bør være minimum 3 år. Afdeling Obligationer Afdelingen er stiftet den 3. maj Afdelingen er en udloddende, certifikatudstedende afdeling. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen kan investere i danske og udenlandske obligationer og lignende instrumenter, herunder statsobligationer udstedt af emerging markets lande, dvs. statsobligationer udstedt af lande med lav rating, samt i virksomhedsobligationer. Afdelingen kan endvidere investere i ikke børsnoterede amerikanske erhvervsobligationer, der er registreret hos SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), jf. beskrivelsen af disse og betingelser herfor under afsnittet Særligt vedrørende amerikanske erhvervsobligationer i begyndelsen af punkt 9. Generelt tilstræbes der i afdelingen stor spredning på segmenter og udstedere. Afdelingen må i high yieldvirksomhedsobligationer eje indtil 5 pct. udstedt af samme virksomhed og indtil 5 pct. i samme emission. Det skal oplyses, at afdelingens investeringer kan indebære en høj kreditrisiko, idet der kan investeres i obligationer, hvor udstederen og/eller udstedelsen betegnes speculative grade eller high yield, dvs. har en rating lavere end BBB (Standard & Poor s) eller Baa3 (Moody s). Afdelingen kan inden for sit investeringsområde investere over 35 pct. af sin formue i værdipapirer m.v. som nævnt i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v. 93, stk. 1, nr. 3, efter bestemmelserne i samme lovs 94 og som specificeret i tillæg A til vedtægterne. Investering gennem andele i andre foreninger, afdelinger eller investeringsinstitutter, jf. 90 i lov om investeringsforeninger og specialforeninger samt andre kollektive investeringsordninger m.v., kan udgøre mere end 10 pct. af afdelingens formue. Investeringsstrategi Afdelingen udvælger og sammensætter værdipapirer i porteføljen ud fra en vurdering af forholdet mellem risiko og afkast på de enkelte obligationstyper og serier samt valutaer. Investeringerne på de enkelte markeder er ikke bundet til at følge en sammensætning, der afspejler gennemsnittet af udstedelser på markedet, men kan være aktivt eksponeret mod særlige områder, f.eks. danske realkreditobligationer, når de vurderes lavt prisfastsat i forhold til den forventede markedsudvikling. Med sit brede investeringsområde har afdelingen mulighed for at forfølge den relative værdibetragtning på et videre område end danske obligationer. Sammen med en spredning af porteføljen på flere udbydere og papirtyper tilstræbes det herigennem at skabe værdi for investorerne. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Vedrørende investeringernes valutafordeling: 15
17 Valuta Maksimal andel (pct. af formuen) DKK 100 USD 25 JPY 10 EUR 50 Øvrige europæiske valutaer 25 Heraf i en enkelt valuta 10 Øvrige valutaer 25 Heraf i en enkelt valuta 10 Anvendelse af afledte finansielle instrumenter skal primært ske på dækket basis, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9. Afdelingen kan investere fuldt ud i statsobligationer og skatkammerbeviser, herunder udstedelser med statsgaranti. For andre obligationstyper gælder følgende: Obligationstype Maksimal andel (pct. af formuen) Inkonverterbare realkreditobligationer 50 Konverterbare realkreditobligationer 50 Variabelt forrentede obligationer 40 Indeksobligationer 25 Erhvervsobligationer (virksomhedsobligationer) 20 Emerging markets obligationer 15 Den samlede renterisiko beregnet som korrigeret varighed skal være mellem 2 og 9 år. Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Afdelingen anvender Bloomberg EFFAS all indeks for danske statsobligationer med en løbetid på mere end 1 år som sammenligningsindeks. Se omtalen af sammenligningsindeks i begyndelsen af pkt. 9. Afkast og standardafvigelse for sammenligningsindekset og afdelingen siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. 16
18 Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. Obligationer jan. jun ) Indeksets afkast, pct. p.a. 5,71 9,48 4,43 7,25 5,25 2,45 Standardafvigelse, procentpoint 3,14 2,95 3,38 2,13 2,77 3) Afdelingens afkast, 2) pct. p.a. 2,73 Standardafvigelse, procentpoint 3) 1) Angivelserne for perioden januar til juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. 4) Sammenligningsindeksets afkast er ikke beregnet, da perioden er mindre en måned. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Det skal bemærkes, at indeksets afkast er ekskl. handelsomkostninger m.v., samt at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at enkeltlande samt risici knyttet til eksponering mod udlandet, erhvervsobligationer samt obligationsmarkedet, jf. punkt 10. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Pension Afdelingen er stiftet den 3. maj Afdelingen er en udloddende, certifikatudstedende afdeling. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen investerer i danske og udenlandske aktier samt obligationer og lignende instrumenter, herunder i statsobligationer udstedt af emerging markets lande, dvs. statsobligationer udstedt af lande med lav rating, samt i virksomhedsobligationer. Afdelingen kan endvidere investere i ikke børsnoterede amerikanske erhvervsobligationer, der er registreret hos SEC (U.S. Securities and Exchange Commission), jf. beskrivelsen af disse og betingelser herfor under afsnittet Særligt vedrørende amerikanske erhvervsobligationer i begyndelsen af punkt 9. Generelt tilstræbes der i afdelingen stor spredning på segmenter og udstedere. Afdelingen må i high yieldvirksomhedsobligationer eje indtil 5 pct. udstedt af samme virksomhed og indtil 5 pct. i samme emission. Det skal oplyses, at afdelingens investeringer kan indebære en høj kreditrisiko, idet der kan investeres i obligationer, hvor udstederen og/eller udstedelsen betegnes speculative grade eller high yield, dvs. har en rating lavere end BBB (Standard & Poor s) eller Baa3 (Moody s). Investeringsstrategi Afdelingen kan investere i både aktier og obligationer og varetager derigennem en aktiv investeringsstrategi, der også indeholder en løbende stillingtagen til formuens fordeling mellem mindre risikobetonede (f.eks. danske statsobligationer) og mere risikobetonede aktiver (f.eks. udenlandske aktier) baseret på forventninger til markedsudviklingen i ind og udland. 17
19 Obligationsinvesteringerne Afdelingen udvælger og sammensætter værdipapirer i porteføljen ud fra en vurdering af forholdet mellem risiko og afkast på de enkelte obligationstyper og serier samt valutaer. Investeringerne på de enkelte markeder er ikke bundet til at følge en sammensætning, der afspejler gennemsnittet af udstedelser på markedet, men kan være aktivt eksponeret mod særlige områder, f.eks. danske realkreditobligationer, når de vurderes lavt prisfastsat i forhold til den forventede markedsudvikling. Med sit brede investeringsområde har afdelingen mulighed for at forfølge den relative værdibetragtning på et videre område end danske obligationer. Sammen med en spredning af porteføljen på flere udbydere og papirtyper tilstræbes at skabe værdi for investorerne gennem et attraktivt afkast på den samlede portefølje i forhold til de påtagne risici. Aktieinvesteringerne Afdelingen kan investere i små, mellemstore og store børsnoterede virksomheder inden for alle brancher og geografiske regioner. Afdelingen følger en selektiv og værdiorienteret investeringsstrategi og vil typisk være investeret i mellem 30 og 60 virksomheder. I udvælgelsen tages udgangspunkt i fokuserede og markedsdominerende virksomheder, hvis aktier vurderes at være attraktivt prisfastsatte ud fra en langsigtet betragtning. Udvælgelsen af de enkelte investeringer sker på baggrund af en analyse af virksomhedernes markeds og konkurrenceposition, deres resultater samt en vurdering af den aktuelle prisfastsættelse. I vurdering af prisfastsættelsen indgår virksomhedens historiske evne til og fremtidige muligheder for at øge indtjeningen og forrente egenkapitalen holdt op mod kursen per indtjeningskrone (price/earning) og kursen per egenkapitalenhed (kurs/indre værdi). Afdelingen anlægger en langsigtet investeringshorisont, der timingmæssigt søger at udnytte de naturlige, men uforudsigelige og ofte store kursudsving, der sker på kort og mellemlang sigt. Disse udsving kan have baggrund i flere forhold, eksempelvis ændrede investorpræferencer, tilbagevendende konjunktureller sæsonbestemte udsving i virksomhedernes salg og indtjening eller særlige brancheforhold. Når forholdene vurderes at være af midlertidig karakter, så der er mulighed for at aktiekursen retter sig på længere sigt i takt med, at virksomhedens omsætnings og indtjeningssituation normaliseres, søges udsvingene udnyttet til køb/salg af aktier. I praksis vil afdelingen søge at forøge investeringerne i de enkelte virksomheder på tidspunkter, hvor interessen for virksomhedens aktier er negativ, og reducere investeringerne på tidspunkter, hvor interessen vurderes at være overdrevent positiv. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Vedrørende andelen placeret i likviditet og de forskellige værdipapirtyper: Andel (pct. af formuen) Min. Maks. Likviditet 0 10 Obligationer Heraf: Statsobligationer, herunder skatkammerbeviser Inkonverterbare realkreditobligationer 0 60 Konverterbare realkreditobligationer 0 30 Variabelt forrentede obligationer 0 30 Indeksobligationer 0 15 Erhvervsobligationer (virksomhedsobligationer) 0 10 Emerging markets obligationer 0 10 Øvrige obligationer
20 Aktier Heraf: Danske børsnoterede aktier 5 40 Udenlandske børsnoterede aktier 5 50 Ikke børsnoterede aktier 0 5 Vedrørende valutafordelingen: Valuta Andel (pct. af formuen) DKK 100 EUR 60 USD 30 JPY 30 Øvrige europæiske valutaer 25 Heraf i én valuta 10 Øvrige valutaer 25 Heraf i én valuta 10 Anvendelse af afledte finansielle instrumenter skal primært ske på dækket basis, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9. Obligationsinvesteringernes samlede renterisiko beregnet som korrigeret varighed skal være mellem 2 og 9 år. Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Obligationsinvesteringerne: Afdelingen anvender Bloomberg EFFAS all indeks for danske statsobligationer med en løbetid på mere end 1 år som sammenligningsindeks for obligationsinvesteringerne. Se omtalen af sammenligningsindeks i begyndelsen af pkt. 9. Aktieinvesteringerne: Afdelingen anvender MSCI World indeks inkl. nettoudbytter (omregnet til danske kroner) som sammenligningsindeks for de udenlandske aktieinvesteringer og OMXCCap afkastindekset for danske aktieinvesteringer. Se omtalen af sammenligningsindeks i begyndelsen af pkt. 9. Afkast og standardafvigelse for sammenligningsindeksene siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. 19
21 Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. Pension Bloomberg EFFAS all > 1 år Indeksets afkast, pct. p.a. Standardafvigelse, procentpoint jan. jun ) 5,71 9,48 4,43 7,25 5,25 2,45 3,14 2,95 3,38 2,13 2,77 3) MSCI World inkl. nettoudbytter Indeksets afkast, pct. p.a. Standardafvigelse, procentpoint OMXCCap Indeksets afkast, pct. p.a. Standardafvigelse, procentpoint 12,79 32,53 10,95 6,35 26,51 2,16 19,60 21,53 14,57 4,98 8,44 3) 12,66 19,86 34,58 28,51 45,36 7,19 21,78 18,57 17,29 9,73 9,15 3) Afdelingens afkast, 2,69 pct. p.a. Standardafvigelse, 3) procentpoint 1) Angivelserne for perioden januar til juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. 4) Sammenligningsindeksets afkast er ikke beregnet, da perioden er mindre en måned. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Afdelingens afkast skal vurderes i forhold til en sammenvejning af de to sammenligningsindeks. Det skal bemærkes, at indeksenes afkast er ekskl. handelsomkostninger m.v., samt at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at eksponering mod udlandet, enkeltlanderisiko, risici knyttet til erhvervsobligationer, obligationsmarkedet, selskabsspecifikke forhold, udsving på aktiemarkedet samt valuta, jf. punkt 10. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi. Afdeling Value Aktier Afdelingen er stiftet den 3. maj Afdelingen er en udloddende, certifikatudstedende afdeling, der opfylder de i aktieavancebeskatningslovens 21, stk. 3 5 angivne begrænsninger med hensyn til aktivfordelingen. Vedtægtsbestemt investeringsområde Afdelingen kan investere i danske og udenlandske aktier udvalgt ud fra en værdibaseret tilgang samt vurdering af selskabets markedsposition. 20
22 Investeringsstrategi Afdelingen kan investere i børsnoterede virksomheder i alle lande og sektorer baseret på en aktiv, selektiv investeringsstrategi. Afdelingen vil typisk være investeret i mellem 25 og 40 virksomheder, hvilket betyder, at afdelingens værdi kan være mere svingende end afdelinger, der investerer mere bredt. Udvælgelsen sker ud fra en tilgang til aktieinvestering, der kaldes value investering, og som stammer fra USA i 1930 erne. Filosofien lægger op til at søge at opnå afkast gennem investering i virksomheder, hvis aktier er prisfast lavt af markedet. Afdelingen fokuserer derfor ikke på det helt kortsigtede afkast, men søger et overblik over aktiers langsigtede afkastpotentiale. Afdelingen gør brug af screening af en lang række danske og internationale aktier med det formål, at søge målrettet efter selskaber, hvor aktien målt på traditionelle nøgletal (f.eks. price/earning) virker lavt prisfastsat og undervurderet i forhold til sit potentiale. Efter screeningen foretages en kvalitativ gennemgang af selskabernes resultater og markedspris, inden den endelige udvælgelse foretages. Investeringerne vil typisk være af længere varighed, hvilket indebærer en forventet moderat omsætningshastighed for afdelingens værdipapirer. Restriktioner i porteføljesammensætningen Afdelingen har p.t. følgende yderligere restriktioner for investeringerne: Porteføljen skal bestå af aktier i mindst 25 selskaber. Disse skal være børsnoterede. Anvendelse af afledte finansielle instrumenter skal primært ske på dækket basis, jf. afsnittet Afledte finansielle instrumenter i begyndelsen af punkt 9. Vedrørende investeringernes valutafordeling: Valuta Maksimal andel (pct. af formuen) DKK 60 EUR 70 USD 80 JPY 40 Øvrige europæiske valutaer 30 Øvrige valutaer 50 Restriktionerne kan ændres efter bestyrelsens beslutning. Sammenligningsindeks og afkast Afdelingen anvender MSCI s World indeks inkl. nettoudbytter (omregnet til danske kroner) som sammenligningsindeks. Se omtalen af sammenligningsindeks i begyndelsen af pkt. 9. Afkast og standardafvigelse for sammenligningsindekset siden afdelingens etablering fremgår af nedenstående skema. Standardafvigelsen er udtryk for de historiske udsving i afkastet. Jo lavere standardafvigelse, jo mere stabilt har afkastet udviklet sig. 21
23 Value Aktier jan. jun ) Indeksets afkast, pct. p.a. 12,79 32,53 10,95 6,35 26,51 2,16 Standardafvigelse, procentpoint 19,60 21,53 14,57 4,98 8,44 3) Afdelingens afkast, 2) pct. p.a. 2,64 Standardafvigelse, procentpoint 3) 1) Angivelserne for perioden januar til juni 2006 er ikke omregnet til p.a. 2) Afkastet udtrykker, hvor meget 100 kr. investeret ved det pågældende års begyndelse har givet i resultat i form af udbytte og kursgevinster. 3) Standardafvigelserne er ikke beregnet, da beregning for en kortere periode end et år indebærer for stor usikkerhed. 4) Sammenligningsindeksets afkast er ikke beregnet, da perioden er mindre en måned. Kilde: Bloomberg og Danske Invest Administration A/S. Det skal bemærkes, at indeksets afkast er ekskl. handelsomkostninger, samt at historiske afkast ikke er en garanti for fremtidige afkast. Risikofaktorer Investor skal i særlig grad være opmærksom på, at risici knyttet til enkeltlande, eksponering mod udlandet, selskabsspecifikke forhold, udsving på aktiemarkedet samt valuta, jf. 10. Risikoforhold og risikofaktorer, har indflydelse på investeringernes værdi, samt at afdelingen følger en selektiv investeringsstrategi, der periodevis kan indebære højere volatilitet for afdelingens investeringer. 10. Risikoforhold og risikofaktorer Som ved enhver investering indebærer investering i andele i afdelingerne en risiko for, at investor lider et tab. Investor skal generelt være opmærksom på, at investering i foreningsandele ikke svarer til en kontantplacering, og at værdien ikke er garanteret. Andelene i en afdeling kan derfor på et vilkårligt tidspunkt være enten mindre, det samme eller mere værd end på investeringstidspunktet. Alt efter afdelingernes investeringsområde skal investor i relation til investering være særlig opmærksom på nedenstående risikofaktorer: Eksponering mod udlandet: Udenlandske markeder kan være mere usikre end det danske marked på grund af en forøget risiko for en kraftig reaktion på selskabsspecifikke, politiske, reguleringsmæssige, markedsmæssige og generelle økonomiske forhold. Desuden giver investeringer i udlandet en eksponering mod valutaer, som kan have større eller mindre udsving i forhold til danske kroner. Enkeltlande: Ved investering i værdipapirer i et enkelt land, f.eks. Danmark, ligger der en risiko for, at det finansielle marked i det pågældende land kan blive udsat for specielle politiske eller reguleringsmæssige tiltag. Desuden vil markedsmæssige eller generelle økonomiske forhold i landet, herunder også udviklingen i landets valuta og rente, påvirke investeringernes værdi. Erhvervsobligationer: Ved investering i erhvervsobligationer kan der være risiko for, at udsteder får forringet sin rating og/eller ikke kan overholde sine forpligtelser. Obligationsmarkedet: Obligationsmarkedet kan blive udsat for specielle politiske eller reguleringsmæssige tiltag, som kan påvirke værdien af afdelingens investeringer. Desuden vil markedsmæssige eller generelle økonomiske forhold, herunder udviklingen i renten, påvirke investeringernes værdi. Selskabsspecifikke forhold: Værdien af en enkelt aktie kan svinge mere end det samlede marked og kan derved give et afkast, som er meget forskelligt fra markedets. Forskydninger på valutamarkedet vil kunne påvirke selskabernes indtjening. Da en afdeling på investeringstidspunktet kan investere op til 10 pct. i et enkelt selskab, kan værdien af afdelingen variere kraftigt som følge af udsving i enkelte aktier. 22
FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT. Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for foreningens afdelinger
FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for foreningens afdelinger 1. december 2009 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse 1 Ansvar 3 Revisors erklæring om det fuldstændige
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 13 obligationsafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 13 obligationsafdelinger 26. juni 2013 Indholdsfortegnelse Ansvar for prospektet for 3 Uafhængig revisors erklæring om prospektet for 4
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger Dannebrog Mellemlange Globale High Yield-Obligationer Obligationer Danske Indeksobligationer Globale Lange Indeksobligationer
Læs mereFÆLLESPROSPEKT. for 10 afdelinger under. Investeringsforeningen Maj Invest. 02. December 2013
FÆLLESPROSPEKT for 10 afdelinger under Investeringsforeningen Maj Invest 02. December 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE ANSVAR FOR PROSPEKTET... 3 Foreningen... 4 1. Foreningens navn, adresse m.v. 4 2. Foreningens
Læs mereFuldstændigt prospekt
FULDSTÆNDIGT PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Jyske Invest Oktober 2008 INDHOLD 1 ANSVAR FOR PROSPEKTET...1 2 ÆNDRINGSFORBEHOLD...2 3 FORENINGENS NAVN, ADRESSE OG REGISTRERINGSNUMMER...2
Læs mereInvesteringsforeningen. PFA Invest. Fuldstændigt prospekt
Investeringsforeningen PFA Invest Fuldstændigt prospekt Korte Obligationer Lange Obligationer Kreditobligationer Danske Aktier Globale Aktier Højt Udbytte Aktier Europa Value Aktier Balance A Balance B
Læs mereInvesteringsforeningen Jyske Invest
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereVEDTÆGTER FOR LD INVEST
VEDTÆGTER FOR LD INVEST Investeringsforeningen LD Invest Investeringsforeningen LD Invest FT nr. 11.158 CVR-nr. 28 70 59 21 Vedtægter august 2008 Navn og hjemsted 1 Foreningens navn er Investeringsforeningen
Læs mereVedtægter for. Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 4. juni 2013 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 5 Aktier:... 5 AlmenBolig
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 24. april 2017 (I) - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 Aktier KL...
Læs mereFuldstændigt prospekt
FULDSTÆNDIGT PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Jyske Invest April 2007 INDHOLD 1 ANSVAR FOR PROSPEKTET...1 2 ÆNDRINGSFORBEHOLD...2 3 FORENINGENS NAVN, ADRESSE OG REGISTRERINGSNUMMER...2
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 24. april 2017 (II) - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 Aktier
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 13. juni 2019 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 AlmenBolig Korte
Læs mereFULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT
FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Select Fællesprospekt for 14 aktieafdelinger Foreningen markedsføres under binavnene: Investeringsforeningen Danske Invest Engros Investeringsforeningen
Læs mereIndholdsfortegnelse Ansvar for det fuldstændige tegningsprospekt... 3 Uafhængig revisors erklæring... 4 Foreningen... 5 1. Foreningens navn, adresse
#.!,-/(!%$- -"$(%($,*+),*"&- %17*56*4-1,5+24*1-1,*1 #(15.* %17*56 $9//*534253*.6 +24 (+)*/-1, "/(1)*6 : 0*) -.4-1,! (+)*/-1, &-8 2, (+)*/-1, &-8 : 0*) -.4-1, December 2008 Indholdsfortegnelse Ansvar for
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 16 obligationsafdelinger Dannebrog Mellemlange Globale High Yield-Obligationer KL Obligationer KL Danske Indeksobligationer KL Globale Lange
Læs mereALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr.
Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer CVR nr. 29 93 81 64 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 23 aktieafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 23 aktieafdelinger Bioteknologi Danmark Danmark Fokus Europa Europa Fokus Europa Højt Udbytte Europa Small Cap Fjernøsten Global Plus Global
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest Select 20. april 2016 (ii) - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 4 Formål... 4 Medlemmer... 4 Afdelinger... 4 Aktier
Læs mereVedtægter for. Investeringsforeningen Danske Invest
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest 4. juni 2013 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 5 Formål... 5 Medlemmer... 5 Afdelinger... 6 1. Certifikatudstedende
Læs mereForenklet tegningsprospekt
Forenklet tegningsprospekt Tegning af foreningsandele i Nordea Invest Valg Global fokus en afdeling i Fåmandsforeningen Nordea Invest Valg. Ansvar for prospektet Vi erklærer herved, at oplysningerne i
Læs mereFULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT. Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for foreningens afdelinger
FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT Investeringsforeningen LD Invest Fællesprospekt for foreningens afdelinger Oktober 2007 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse 1 Ansvar for det fuldstændige prospekt 3 Revisors
Læs mereProspekt PROSPEKT FOR. Investeringsforeningen Jyske Invest. Ansvar for prospekt
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereANSVAR FOR DET FULDSTÆNDIGE TEGNINGSPROSPEKT... 2 UAFHÆNGIG REVISORS ERKLÆRING... 3 FORENINGEN...
#.!,-/(!%$- -"$(%($,*+),*"&- %29+67+5.2-6,35+2.2-+2 # 26/+ %29+67 &+0+)7 $:00+645364+/7,35! 3(0.- 7.326,*+0.2-+5 $35+2.2-+2 1 5/+*6,;5+6 82*+5 (.2 92+2+" #-2 01 /+-)0(./ -+-) -!%-0, #-2 01 "-)/.0 #-2 01
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 8 indeksbaserede aktieafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 8 indeksbaserede aktieafdelinger 26. juni 2013 Indholdsfortegnelse Ansvar for prospektet...3 Uafhængig revisors erklæring om prospektet...4
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Jyske Invest International
PROSPEKT Investeringsforeningen Jyske Invest International Ansvar for prospektet Investeringsforeningen Jyske Invest International er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne
Læs mereIndholdsfortegnelse. DI obligationer fuldstændigt prospekt med tillæg 08 09 2009.doc
#.!,-/(!%$- -"$(%($,*+),*"&- %/5)34)2,/+3*02)/,/+)/ #&/3-) %/5)34 $6..)312031)-4 *02!" 0.,+&4,0/3&*().,/+)2 December 2008 Indholdsfortegnelse Ansvar for det fuldstændige tegningsprospekt for 3 Uafhængig
Læs mereDI 5 Mix-afdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 5 Mix-afdelinger Mix Akkumulerende Mix Defensiv Akkumulerende Mix Obligationer Akkumulerende Mix Offensiv Akkumulerende Mix Offensiv Plus
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Forenklet prospekt Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser, der
Læs mereGeneralforsamling i Investeringsforeningen Multi Manager Invest
Generalforsamling i Investeringsforeningen Multi Manager Invest Investeringsforeningen Multi Manager Invest afholder ordinær generalforsamling onsdag den 8. april 2015 kl. 17.00 hos Nykredit, Kalvebod
Læs mereDagsorden. for den ekstraordinære generalforsamling i Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Dagsorden for den ekstraordinære generalforsamling i Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Onsdag den 21. december 2016 kl. 10.30 11.00 i Nordeas lokaler Heerings Gaard Overgaden neden
Læs mereSalgsprospekt PROSPEKT FOR. Investeringsforeningen Jyske Invest. Ansvar for prospekt
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereInvesteringsforeningen Jyske Invest
FORENKLET PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Jyske Invest December 2007 INDHOLD 1 ANSVAR FOR PROSPEKTET...1 2 ÆNDRINGSFORBEHOLD...2 3 FORENINGENS NAVN, ADRESSE OG REGISTRERINGSNUMMER...2
Læs mereInvesteringsforeningen ProCapture. Fællesprospekt for 8 afdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen ProCapture Fællesprospekt for 8 afdelinger Europe Index Fund - Accumulating KL Global AC Index Fund - Accumulating KL Global Emerging Markets Index Fund - Accumulating KL
Læs mereInvesteringsforening i henhold til dansk lov (UCITS) Oktober 2015
Investeringsforening i henhold til dansk lov (UCITS) Oktober 2015 Prospektet indeholder en ny enhed som optages til handel på Nasdaq Copenhagen: Verden Ligevægt & Value A DKK Akk i afsnit 6.2.1. Enhedens
Læs mereInvesteringsforeningen Nykredit Invest Engros
Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Forenklet tegningsprospekt Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser,
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 5 Mix-afdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 5 Mix-afdelinger Mix Akkumulerende KL Mix Defensiv Akkumulerende KL Mix Obligationer Akkumulerende KL Mix Offensiv Akkumulerende KL Mix
Læs mereProspekt PROSPEKT FOR. Investeringsforeningen Jyske Invest. Ansvar for prospekt
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereTEGNINGSPROSPEKT FOR. afdelingerne Pensionspleje - Dæmpet, Pensionspleje - Stabil, Pensionspleje - Balanceret og Pensionspleje - Vækst
TEGNINGSPROSPEKT TEGNINGSPROSPEKT FOR afdelingerne Pensionspleje - Dæmpet, Pensionspleje - Stabil, Pensionspleje - Balanceret og Pensionspleje - Vækst Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt
Læs mereATP Invest. Afdeling Basis Lav Risiko. Forenklet tegningsprospekt
Forenklet tegningsprospekt Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser, der vil kunne forvanske det billede, som
Læs mereBESTYRELSENS FUSIONSPLAN -REDEGØRELSE. for fusionen (sammenlægningen) mellem afdelingerne: Korte Obligationer (ophørende) Mellemlange Obligationer,
BESTYRELSENS FUSIONSPLAN og -REDEGØRELSE for fusionen (sammenlægningen) mellem afdelingerne: Korte Obligationer (ophørende) og Mellemlange Obligationer, begge under Investeringsforeningen Danske Invest
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 23 aktieafdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 23 aktieafdelinger 26. juni 2013 INDHOLDSFORTEGNELSE Ansvar for prospektet...4 Investeringsforeningen Danske Invest...4 Uafhængig revisors
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Fællesprospekt for 5 Mix-afdelinger
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for 5 Mix-afdelinger Mix - Akkumulerende Mix Defensiv - Akkumulerende Mix Obligationer - Akkumulerende Mix Offensiv - Akkumulerende Mix Offensiv
Læs mereProspekt PROSPEKT FOR. Investeringsforeningen Jyske Invest. Ansvar for prospekt
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN ALFRED BERG INVEST AFDELING HIGH YIELD OBLIGATIONER
INVESTERINGSFORENINGEN ALFRED BERG INVEST AFDELING HIGH YIELD OBLIGATIONER PROSPEKT 19. MARTS 2009 . Afdeling High Yield Obligationer Vi skal herved erklære: - at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereUddrag fra fælles generalforsamling afholdt den 14. marts 2011 i Investeringsforeningen Jyske Invest og Hedgeforeningen Jyske Invest
Nasdaq OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1067 København K Jyske Invest Fund Management A/S Vestergade 8-16 8600 Silkeborg Telefon 89 89 25 00 E-mail: jyskeinvest@jyskeinvest.dk www.jyskeinvest.dk 15.03.2011
Læs merexxxxx Danske Invest Mix-afdelinger
Maj 2010 xxxxx Danske Invest Mix-afdelinger Fire gode alternativer til placering af overskudslikviditet eller værdipapirinvesteringer Henvender sig til aktie- og anpartsselskaber samt erhvervsdrivende
Læs mereBI Bull20. Halvårsrapport 2007
BI Bull20 07 Halvårsrapport 2007 Ledelsesberetning Investeringsprofil Hedgeforeningen BI Bull foretager gearede investeringer i andre af BankInvests afdelinger og foreninger. En del af markedsrisikoen
Læs merePROSPEKT. Investeringsforeningen Absalon Invest Fællesprospekt for 8 afdelinger. Side 2
PROSPEKT Investeringsforeningen Absalon Invest Fællesprospekt for 8 afdelinger Side 2 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 3 Bestyrelseserklæring... 5 Foreningen... 6 Afdelingerne... 8 Generelt...
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Sydinvest
Vedtægter for Investeringsforeningen Sydinvest Investeringsforening i henhold til dansk lov Januar 2009 Indholdsfortegnelse 1. FORENINGENS NAVN OG HJEMSTED... 2 2. FORMÅL... 2 3. MEDLEMMER...2 4. HÆFTELSE...
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST PROSPEKT FOR AFDELING GLOBALE OBLIGATIONER OG EX-KUPON AFDELINGEN GLOBALE OBLIGATIONER EKSKL.
INVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST PROSPEKT FOR AFDELING GLOBALE OBLIGATIONER OG EX-KUPON AFDELINGEN GLOBALE OBLIGATIONER EKSKL. UDBYTTE FOR 2015 13. JANUAR 2016 INDHOLDSFORTEGNELSE ANSVAR FOR PROSPEKT
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen BankInvest Virksomhedsobligationer
Vedtægter for Investeringsforeningen BankInvest Virksomhedsobligationer Navn og hjemsted 1. Foreningens navn er Investeringsforeningen BankInvest Virksomhedsobligationer. Stk. 2. Foreningens hjemsted er
Læs mereProspekt Jyske Invest
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereInvesteringsforeningen. PFA Invest. Fuldstændigt prospekt
Investeringsforeningen PFA Invest Fuldstændigt prospekt Korte Obligationer Lange Obligationer Kreditobligationer Danske Aktier Globale Aktier Højt Udbytte Aktier Europa Value Aktier Balance A Balance B
Læs mereProspekt Jyske Invest
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereTegningsprospekt. Ansvar for prospektet
Tegningsprospekt Tegning af foreningsandele i Nordea Invest Special European High Yield Bonds en afdeling i Investeringsforeningen Nordea Invest Special. Ansvar for prospektet Vi erklærer herved, at oplysningerne
Læs mereInvesteringsforeningen Lægernes Pensionsinvestering. Afdeling LPI Aktier/Obligationer Globale (balanceret mix, Akk.)
Investeringsforeningen Lægernes Pensionsinvestering Afdeling LPI Aktier/Obligationer Globale (balanceret mix, Akk.) Forenklet prospekt Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige,
Læs mere10 ÅR MED MAJ INVEST
10 ÅR MED MAJ INVEST Investering er en langsigtet disciplin. Det er over en årrække, at man ser forskellen på tilfældigheder og kvalitet. December 2015 er derfor en særlig måned for Maj Invest. Det er
Læs mereOrdinær generalforsamling i Specialforeningen TRP-Invest
Ordinær generalforsamling i Specialforeningen TRP-Invest Specialforeningen TRP-Invest afholder ordinær generalforsamling tirsdag den 28. april 2009 kl. 11.00 hos Nykredit Portefølje Administration A/S,
Læs mereProspekt Jyske Invest
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt april 2016
20. april 2016 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv. Ad dagsordenens pkt. 5.1: Bond Income Akkumulerende
Læs mereSpecialforeningen Dexia Invest
Forenklet tegningsprospekt Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser, der vil kunne forvanske det billede, som
Læs mereIndkaldelse til ekstraordinær generalforsamling
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest, Afdeling 7, Korte Obligationer, Afdeling 14, Lange Obligationer, Afdeling 20, Danske Obligationer og Afdeling 24, OMX
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereinvesteringsforeningen jyske invest Jyske Invest Højt Ratede Virksomhedsobligationer
investeringsforeningen jyske invest Jyske Invest Højt Ratede Virksomhedsobligationer 2 jyske invest højt ratede virksomhedsobligationer Indhold faktablad... 3 nøgletalsbrochure... 4 prospekt for jyske
Læs mereForenklet tegningsprospekt
Forenklet tegningsprospekt Tegning af foreningsandele i Nordea Invest Danmark en afdeling i Investeringsforeningen Nordea Invest. Vi erklærer herved, at oplysningerne i det forenklede tegningsprospekt
Læs mereGeneralforsamling i Investeringsforeningen Multi Manager Invest
Generalforsamling i Investeringsforeningen Multi Manager Invest Investeringsforeningen Multi Manager Invest afholder ordinær generalforsamling torsdag den 11. april 2013 kl. 17.00 hos Nykredit, Kalvebod
Læs mereTegningsprospekt. Tegning af foreningsandele i Nordea Invest Valg Global fokus en afdeling i Fåmandsforeningen Nordea Invest Valg.
Tegningsprospekt Tegning af foreningsandele i Nordea Invest Valg Global fokus en afdeling i Fåmandsforeningen Nordea Invest Valg. Ansvar for prospektet Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet
Læs mereVedtægter for Specialforeningen TRP-Invest Navn og hjemsted 1 Foreningens navn er Specialforeningen TRP-Invest. Stk. 2. Foreningen er en placeringsforening. Stk. 3. Foreningens hjemsted er Københavns Kommune.
Læs mereFULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT
FULDSTÆNDIGT TEGNINGSPROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Fællesprospekt for afdelingerne: afdeling Mix afdeling Mix Defensiv afdeling Mix Offensiv og afdeling Mix Offensiv Plus 27. december 2010
Læs mereIndkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest
Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Sparinvest ---------------------------------------------------------------------------------------------- Der afholdes ekstraordinær
Læs mereJyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale
Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer
Læs mereInvesteringsforeningen. PFA Invest. Fuldstændigt prospekt
Investeringsforeningen PFA Invest Fuldstændigt prospekt Korte Obligationer Lange Obligationer Kreditobligationer Danske Aktier Globale Aktier Højt Udbytte Aktier Europa Value Aktier Balance A Balance B
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereProspekt Investeringsforeningen Sydinvest Side 1
Investeringsforening i henhold til dansk lov (UCITS) Februar 2014 Indholdsfortegnelse Side Ansvar for prospektet... 3 1. Navn og adresse... 4 2. Registreringsnummer... 4 3. Formål... 4 4. Generelt for
Læs mereProspekt Jyske Invest
PROSPEKT FOR Investeringsforeningen Jyske Invest Ansvar for prospekt Investeringsforeningen Jyske Invest er ansvarlig for prospektets indhold. Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt
Læs mereDokumentet har esignatur Aftale-ID: 40959e5cnSUkx1551233
Indholdsfortegnelse Side Ansvar for prospektet... 3 1. Navn og adresse... 4 2. Formål... 4 3. Vigtige forhold... 4 4. Generelt for alle foreningens afdelinger og andelsklasser... 5 4.1. Forkortelser...
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST PROSPEKT FOR AFDELING PENSION 16. JUNI 2016
INVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST PROSPEKT FOR AFDELING PENSION 16. JUNI 2016 INDHOLDSFORTEGNELSE ANSVAR FOR PROSPEKT FOR AFDELING PENSION... 4 TEGNINGSBETINGELSER FOR AFDELING PENSION... 5 Foreningen...
Læs merePROSPEKT. Specialforeningen Danske Invest, afdeling Indeksobligationer
PROSPEKT Specialforeningen Danske Invest, afdeling Indeksobligationer 26. juni 2013 Ansvar for prospektet for... 3 Uafhængig revisors erklæring om prospektet for... 4 Foreningen... 5 1. Foreningens navn,
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013
16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter
Læs mereTegningsprospekt Investeringsforeningen Nordea Invest Fællesprospekt for 43 afdelinger
Tegningsprospekt Investeringsforeningen Nordea Invest Fællesprospekt for 43 afdelinger Prospektet er offentliggjort den 3. juni 2013. Indhold 1 Ansvar for prospektet og ændringer heri... 4 2 Foreningen...
Læs mereVedtægter for. Investeringsforeningen Danske Invest
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest 20. april 2016 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 6 Formål... 6 Medlemmer... 6 Afdelinger... 7 1. Certifikatudstedende
Læs merePkt. 3.b 3.b.1 Forslag fremsat af bestyrelsen i Investeringsforeningen Jyske Invest.
Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Jyske Invest, Investeringsforeningen Jyske Portefølje og Kapitalforeningen Jyske Portefølje Fælles ordinær generalforsamling afholdes
Læs merePrivate Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer
Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje
Læs mereGeneralforsamling i. Dagsorden
Generalforsamling i Investeringsforeningen Lægernes Pensionsinvestering Investeringsforeningen Lægernes Pensionsinvestering afholder ordinær generalforsamling onsdag den 15. april 2015 kl. 16.00 hos Lægernes
Læs mereIndkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Jyske Invest og Hedgeforeningen Jyske Invest
Indkaldelse til ordinær generalforsamling i Investeringsforeningen Jyske Invest og Hedgeforeningen Jyske Invest Fælles ordinær generalforsamling afholdes mandag den 14. marts 2011 kl. 17.30 i Jysk Musik
Læs mereSpecialforeningen BL&S Invest
Specialforeningen BL&S Invest Afdeling Globale Aktier Forenklet prospekt Vi erklærer herved, at oplysningerne i prospektet os bekendt er rigtige, og at prospektet os bekendt ikke er behæftet med udeladelser,
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest. Afdeling Nye Markeder Obligationer Lokal Valuta - Akkumulerende KL
PROSPEKT Investeringsforeningen Danske Invest Afdeling Nye Markeder Obligationer Lokal Valuta - Akkumulerende KL Afdelingen er opdelt i følgende andelsklasser: Kehittyvät Korkomarkkinat, paikallisvaluutta
Læs mereVedtægter for. Investeringsforeningen Danske Invest
Vedtægter for Investeringsforeningen Danske Invest 13. marts 2012 - 2 - Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Navn og hjemsted... 5 Formål... 5 Medlemmer... 5 Afdelinger... 6 1. Certifikatudstedende
Læs mereInvesteringsforeningen Multi Manager Invest
Investeringsforeningen Multi Manager Invest Prospekt USA (RCM) USA Akk. (RCM) Europa (BlackRock) Europa AKK. (BlackRock) Japan (AllianceBernstein) Japan Akk. (AllianceBernstein) Health Care (BlackRock)
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN ALFRED BERG INVEST
INVESTERINGSFORENINGEN ALFRED BERG INVEST Afdeling Otium+ under afvikling Afviklingsregnskab 3. november 2010 INVESTERINGSFORENINGEN ALFRED BERG INVEST AMALIEGADE 3 1256 KØBENHAVN K TELEFON 3396 1000 FAX
Læs mereFredag den 5. april 2013 kl. 13.00. på selskabets adresse. Værkmestergade 25, 8000 Aarhus C
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6 1007 København K Aarhus, den 14. marts 2013 Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling i Formuepleje Optimum A/S Bestyrelsen indkalder i henhold til vedtægternes
Læs mereFuldstændigt samleprospekt for Investeringsforeningen EGNS-INVEST
Fuldstændigt samleprospekt for Investeringsforeningen EGNS-INVEST EGNS-INVEST Emerging Østeuropa EGNS-INVEST Østen EGNS-INVEST Emerging Østen EGNS-INVEST Global Biotek & Medicin EGNS-INVEST Korte obligationer
Læs mereSaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016
SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 Introduktion til omlægningerne Markedsforholdene var meget urolige i første kvartal, med næsten panikagtige salg på aktiemarkederne, og med kraftigt
Læs mereVedtægter for Kapitalforeningen TRP-Invest Navn og hjemsted 1 Foreningens navn er Kapitalforeningen TRP-Invest. Foreningen opererer tillige under binavnet Specialforeningen TRP-Invest (kapitalforening).
Læs mereVejledning om hvilke markeder danske UCITS kan investere på i henhold til 139 i lov om investeringsforeninger m.v.
VEJ nr 9017 af 05/01/2015 Gældende Offentliggørelsesdato: 14-01-2015 Erhvervs- og Vækstministeriet Ændrer i/ophæver VEJ nr 35 af 03/05/2010 Vejledning om hvilke markeder danske UCITS kan investere på i
Læs mereVedtægter. for. Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros
Vedtægter for Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros Navn og hjemsted 1 Foreningens navn er Investeringsforeningen Nykredit Invest Engros. Foreningen driver tillige virksomhed under binavnet Investeringsforeningen
Læs mereVedtægter for Investeringsforeningen Sparinvest
Vedtægter for Investeringsforeningen Sparinvest Navn og hjemsted Foreningens navn er Investeringsforeningen Sparinvest. Stk. 2. Foreningen driver tillige virksomhed under binavnene: Investeringsforeningen
Læs merePr. 30.06.2014. Jyske Invest. Afdelingsoverblik
Pr. 30.06.2014 Afdelingsoverblik 1 Forvent en forskel er på mange måder en anderledes investeringspartner. Vi går gerne vores egne veje for at optimere investorernes afkast. Vores vision er at levere investeringsløsninger,
Læs mereFuldstændigt prospekt for Investeringsforeningen Sydinvest
Fuldstændigt prospekt for Investeringsforeningen Sydinvest Investeringsforening i henhold til dansk lov Oktober 2009 Indholdsfortegnelse Side Ansvar for prospektet... 2 1. Navn og adresse... 3 2. Registreringsnummer...
Læs mere