Halvårsrapport Investeringsforeningen BankInvest Engros. CVR-nr Halvårs
|
|
- Karina Holmberg
- 4 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Halvårsrapport 2019 Investeringsforeningen BankInvest Engros CVR-nr Halvårs
2 Investeringsforeningen BankInvest Engros CVR-nr Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks København Ø Tlf Fax info@bankinvest.dk Bestyrelse Ole Jørgensen, formand Ingelise Bogason, næstformand Niels Heering, næstformand Lars Boné Bjarne Ammitzbøll Lone Møller Olsen Direktion BI Management A/S Malene Ehrenskjöld, direktør Henrik Granlund, vicedirektør Revision Deloitte Statsautoriserede Revisionspartnerselskab Bankforbindelse J.P. Morgan Bank Luxembourg, Copenhagen Branch Produktion Kandrups Bogtrykkeri A/S Halvårsrapporten offentliggøres på På hjemmesiden findes også information om foreningens afdelinger samt løbende rapportering. 2 Investeringsforeningen BI
3 Indhold Læsevejledning... 5 Halvårskommentarer Årets udvikling... 5 Påtegninger Ledelsespåtegning... 9 Halvårsregnskaber Akk. Danske Aktier KL Globale Aktier Akk. KL Globale Aktier KL...14 HY Korte Obligationer KL Fællesnoter Anvendt regnskabspraksis Øvrige forhold...18 Halvårsrapport
4 Læsevejledning Investeringsforeningen BankInvest Engros består af 4 afdelinger. Hver afdeling aflægger separat regnskab. Regnskaberne viser afdelingernes økonomiske udvikling i første halvdel af 2019 samt giver en status pr. 30. juni Stamdata og investeringspolitik for de enkelte afdelinger er angivet i tilknytning til afdelingernes regnskaber. For yderligere information henvises til Central Investorinformation og prospektet, som kan hentes på foreningens hjemmeside Afdelingerne påvirkes af mange af de samme forhold, selvom de investerer i forskellige typer af værdipapirer og følger forskellige strategier. Eksempelvis kan udsving i den globale vækst påvirke afkast og risiko i alle afdelinger. Derfor er det valgt at beskrive den overordnede markedsudvikling i det fælles afsnit halvårskommentarer. Halvårskommentarerne beskriver desuden foreningens udvikling i 1. halvår 2019 samt andre centrale forhold. 4 Investeringsforeningen BI
5 Halvårskommentarer Årets udvikling i hovedtræk Ledelsesberetning 1. halvår 2019 Foreningen består af 4 aktivt forvaltede afdelinger fordelt på 3 aktieafdelinger og 1 obligationsafdeling. Foreningen retter alene henvendelse til institutionelle investorer som pengeinstitutter, pensionskasser, forsikringsselskaber, investeringsforeninger og lignende, som har en gældende aftale med BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, og investorer, som pengeinstitutterne har en porteføljeplejeaftale med. Særlig fokus Finanstilsynet har i 2019 bl.a. fokus på udbuddet af investeringsprodukter til kunder med lav risikovillighed og kort tidshorisont i det nuværende lavrentemiljø. Finanstilsynet har over for pengeinstitutter og fondsmæglere indskærpet reglerne om produktgodkendelse, markedsføring, egnethedstest og oplysningsforpligtelser. Derudover har Finanstilsynet bedt en række større pengeinstitutter om at redegøre for deres efterlevelse af reglerne for investorbeskyttelse i relation til kunder med lav risikovillighed og kort tidshorisont. BankInvest-foreningerne er løbende i dialog med rådgiveren BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S om dette område, og rådgiver forholder sig løbende til sammenhængen mellem afkast og omkostninger på de udbudte BankInvest-produkter. Formueudvikling Foreningens formue er steget fra mio. DKK primo året til mio. DKK pr. 30. juni Formuetilvæksten kan primært henføres til afdeling HY Korte Obligationer, som tegnede sig for en fremgang på 424 mio. fordelt med nettoemissioner for 416 mio. DKK og et regnskabsmæssigt resultat for perioden på 7 mio. DKK. Afdeling Indeks* Akk. Danske Aktier KL 18,36 14,64 Globale Aktier Akk. KL 14,93 16,69 Globale Aktier KL 15,08 16,69 HY Korte Obligationer KL 6,57 5,93 *) En afdelings afkast sammenlignes ofte med afkastet på et anerkendt grundlag. Dette består af en teoretisk portefølje med tilsvarende værdipapirer og kaldes et sammenligningsindeks. Indekset er ens for begge andelsklasser. Den økonomiske udvikling 1. halvår 2019 har været præget af overordentlig store bevægelser og tendenser både økonomisk, politisk og finansielt. Aktiemarkederne er steget betydeligt, renterne er faldet væsentligt, og den globale økonomiske vækstrate er faldet mærkbart. Der er således et skisma, hvor aktiemarkederne signaler en positiv økonomisk udvikling forude, mens de lave renter afspejler et helt andet og mere negativt billede af svagere vækst og recessionsrisiko. De finansielle markeder kom ganske rystede ud af 4. kvartal sidste år med et betydeligt fald på de globale aktiemarkeder. Hen over årsskiftet fandt aktiemarkederne fodfæste. Ved halvårsskiftet havde verdensindekset, MSCI All Countries World, givet et afkast på hele 16 %, målt i danske kroner. I 2018 var afkastet -4,6 %. Det gennemsnitlige afkast siden den store vending i marts 2009 ligger på ca. 15 % p.a. Danske aktier har fulgt godt med i år og opnåede ved halvårsskiftet et afkast på ca. 14 % målt ved OMX Copenhagen Cap-indekset. Dette positive aktieafkast er vel at mærke skabt trods en klar eskalering af handelskonflikten mellem USA og Kina, en tydelig opbremsning af væksten globalt, en helt uafklaret situation i forhold til Brexit samt stigende spændinger mellem Iran og USA. Foreningen har totalt set realiseret et regnskabsmæssigt resultat for halvåret på 150 mio. DKK., og der er foretaget nettoemissioner for i alt 286 mio. DKK. Afkastudvikling Investorerne kan se tilbage på et første halvår med positive afkast i alle foreningens afdelinger og afdelingerne Akk. Danske Aktier KL og Korte HY Obligationer KL var tillige i stand til at slå deres respektive sammenligningsindeks, hvilket anses for tilfredsstillende. Mildere pengepolitiske signaler fra verdens førende centralbanker har været en helt afgørende drivkraft bag de stigende aktiemarkeder. Sent i december 2018 erkendte den amerikanske centralbank, Federal Reserve (FED), at årets fire renteforhøjelser og et udsalg af obligationer fra centralbankens beholdninger begyndte at gøre ondt på den amerikanske økonomi og i særdeleshed på aktiemarkedet. 1. halvår 2019 har således været præget af udmeldinger fra centralbanken om et stop for yderligere stramninger, og i slutningen af juli blev renten sænket 0,25 %. Også Den Europæiske Centralbank, ECB, og japanske BoJ har signaleret, at pengepolitikken med stor sandsynlighed vil blive drejet i en mere stimulerende retning. Alt imens har den kinesiske centralbank PBOC ført en stadig mere lempelig kreditpolitik i form af lavere reservekrav og Halvårsrapport
6 Halvårskommentarer målrettede kreditpolitikker. Den pengepolitiske ændring ved årsskiftet 2018/2019 blev samtidig katalysator for et yderligere fald i obligationsrenterne. Tendensen til lavere markedsrenter satte ind allerede i efteråret I 1. halvår faldt den 10-årige rente på amerikanske statsobligationer ned til omkring 2 %, et fald på ca. 0,65 % fra årsskiftet. I Tyskland faldt renten til nye lave rekorder omkring -0,33 %, et fald på ca. -0,55 %. I Danmark faldt renten ned til ca. -0,25 %, et fald på ca. -0,5 %. Trods de markante bevægelser på aktie- og obligationsmarkederne bød valutamarkederne ikke på større ændringer blandt hovedvalutaerne. Euroen blev svækket under 1 % mod USD i 1. halvår og ca. 2,5 % mod japanske yen. Råvaremarkederne viste også store udsving. De amerikanske sanktioner mod Iran og et optrappet spændingsniveau mellem disse lande var medvirkende til at presse oliepriserne op ca. 30 %. Priserne på guld steg over 10 %. De betydelige rentefald afspejlede de nye, mildere pengepolitiske signaler samt en foruroligende svækkelse af den økonomiske vækst i USA, Europa, Kina og Japan. Estimater peger på, at den globale økonomiske vækstrate nu ligger omkring 2,5 %. Dette ligger klart under et langsigtet gennemsnit siden liberaliseringerne i 1980 erne på ca. 3,5 %. I et mere kortsigtet perspektiv toppede væksten omkring 3,75 % i 2. halvår I USA faldt væksten i 2. kvartal til ca. 2 %, et fald fra 2,9 % i Inden for eurozonen peger estimaterne på vækst omkring 1 % i 2. kvartal, et fald fra 2,4 % tilbage i Konsensus blandt en række økonomer er, at BNP-væksten bliver 1,8 % i Danmark for 2019 som helhed, hvilket faktisk vil være lidt højere end vækstraten på 1,5 % i 2018, men noget lavere end væksten i både 2016 og 2017, som i begge år var på 2,4 %. Den amerikansk-kinesiske handelskonflikt har været en oplagt og medvirkende årsag til at svække den globale økonomiske fremgang. Parterne forhandlede tilsyneladende konstruktivt i årets første måneder. Men i begyndelsen af maj brød forhandlingerne sammen, idet USA mente, at Kina trak sig tilbage på allerede indgåede delaftaler. Det førte helt overraskende til, at USA indførte told på import for yderligere 200 mia. USD fra Kina. G20-mødet i slutningen af juni blev imidlertid et nyt vendepunkt i handelsforhandlingerne. Præsident Trump og generalsekretær Xi Jinping blev enige om en våbenhvile, således at nye tariffer ikke skulle indføres, og parterne herefter kunne genoptage forhandlingerne. Ydermere blev sanktionerne mod telekommunikationsselskabet Huawei delvist løftet, så selskabet får mulighed for at købe komponenter fra amerikanske selskaber. Umiddelbart et positivt resultat for de finansielle markeder. Højst overraskende, og midt i den nye runde forhandlinger, valgte Trump i begyndelsen af august at indføre 10 % told på ny import fra Kina svarende til en værdi på 300 mia. USD med effekt pr. 1. september Kina slog igen med et delvist stop for import af amerikanske landbrugsvarer. Den kinesiske centralbank tillod ligeledes valutaen at blive svækket til over 7 Yuan pr. USD, hvilket er et symbolsk vigtigt niveau. Disse forhold førte til et fornyet pres på aktiemarkederne og kraftige rentefald i statsobligationer i begyndelsen af august. Forventninger til 2. halvår Ved indgangen til 2019 var det BankInvests hovedscenarie, at det mest sandsynlige ville være en moderat svækkelse af den globale vækst, et par renteforhøjelser fra FED, stabil pengepolitik fra ECB, afkast på globale aktier på 5 % og moderate stigninger i de lange obligationsrenter. Der blev samtidig fremlagt et par alternative scenarier, baseret på den høje politiske usikkerhed knyttet til fx handelskonflikt og Brexit. Den beskrevne udvikling i 1. halvår står i betydelig kontrast til hovedscenariet. Aktierne er steget væsentlig mere end ventet, FED sænkede renten 25bp i begyndelsen af august, og obligationsrenterne er faldet markant. Perspektiverne for de finansielle markeder for resten af året er usikre. Der foregår et tovtrækkeri mellem kræfter, der på den ene side trækker ned og på den anden side trækker op i det globale vækstbilledet. Den globale økonomi og de finansielle markeder er i høj grad afhængige af kommende politiske beslutninger knyttet til handelspolitik, Brexit samt penge- og finanspolitik. Handelskonflikt Perspektiverne for det videre forløb i handelskrigen mellem USA og Kina er usikre. Parterne synes at stå i hvert sit hjørne. Det paradoksale er, at Trumps strategi også skader amerikanske økonomiske interesser. Kalkulen ser ud til at være, at den hårde kurs mod Kina styrker Trumps mulighed for at blive genvalgt som præsident i november Dette sker vel at mærke i en situation, hvor demokraterne også repræsenterer en protektionistisk agenda. Den analyse hviler imidlertid på en knivsæg, idet vælgerne kan undsige Trump, når og hvis tabet af amerikanske arbejdspladser pga. handelskonflikten bliver tydeligere. Dermed kan en opblødning fra USA, der resulterer i en form for kompromisaftale mellem USA og Kina mod slutningen af 6 Investeringsforeningen BI
7 Halvårskommentarer 2019, ikke udelukkes. En aftale vil kunne indebære delvis tilbagerulning af allerede indførte toldsatser og omfatte en stor del af den traditionelle handel. Derimod er det ikke realistisk at forvente en større opblødning af det, der i stigende omfang benævnes som tech-krigen. USA vil fastholde sin (delvise) sortlistning af Huawei og en række øvrige tech-selskaber. Flere selskaber må forventes at komme på denne liste under henvisning til amerikanske, nationale sikkerhedsinteresser. Kina vil gøre modtræk og kommer formentlig med en tilsvarende boykot af amerikanske tech-selskaber. Der kan håbes på en broget handelsaftale, der vil kunne bestå af en række kompromisser og delområder, som langt fra sikrer fri udveksling af varer og tjenester mellem USA og Kina. En sådan aftale vil ikke for alvor skabe fornyet tillid blandt de mange berørte virksomheder i USA, Kina og globalt. Trumps handelspolitik og trusler over for Kina, Japan, Europa og Nafta har efterladt betydelig usikkerhed med hensyn til, hvad USA s næste træk bliver. Virksomhederne må nødvendigvis operere med en høj sandsynlighed for, at Trump vinder næste præsidentvalg i november 2020 samt at hele Trumps protektionistiske America First -agenda overordnet set er kommet for at blive. Det er samtidig en del af komplekset, at Trump og hans regering ser ud til at undervurdere denne agendas omkostninger for USA. Pengepolitik I hovedscenariet vil FED sænke renten basispoint gennem resten af året for at imødekomme tendenserne til faldende vækst og vigende inflationspres. ECB ventes at sænke renten basispoint under Mario Draghi, inden han træder tilbage som ECB-chef til november. Dette scenarie er stort set indregnet i rentekurven i eurozonen. ECB har også rejst muligheden for at genåbne obligationsopkøbsprogrammet. Der er visse udfordringer ved det pga. selvpålagte, tekniske begrænsninger for, hvor meget ECB kan eje af enkelte landes obligationsudstedelser. Det står nu klart, at Christine Lagarde overtager posten som ECB-chef efter Mario Draghi. Hun er tidligere fransk finansminister og senest chef for IMF. Christine Lagarde ventes at videreføre ECB s meget lempelige pengepolitiske kurs. Valutakurspolitikken udgør en overordnet begrænsning for, hvor langt markedsrenterne kan falde. Selvom Kina opererer med omfattende kapitalkontrol, skete der i 2015 og 2016 en betydelig kapitalflugt og dræn på valutareserven. Der forventes flere stimulerende, målrettede kredittil- tag fra centralbanken, PBOC, der vil blive koordineret i et samspil med mere lempelige politikker på andre områder, fx boligmarkedet. I Danmark forventes et pres på Nationalbanken for at sænke renten i kølvandet på ECB. Obligationsrenter Selvom FED sandsynligvis kommer til at skuffe markedet i form af færre rentesænkninger end forventet i markedet, behøver dette ikke presse de lange obligationsrenter i vejret. De lange obligationsrenter forventes holdt nede af vedvarende forventninger om faldende vækst, vedvarende moderat inflation og lempeligere pengepolitik ind i 2020 og BankInvests målzone for den 10-årige amerikanske statsrente ligger på 1,75-2,25 % ved årets udgang, mens målzonen for den 10-årige tyske statsrente, og dermed den danske, er -0,5-0 %. Aktiemarkederne Globale aktier, i form af MSCI AC World i DKK, ventes at ligge moderat højere (op mod 3-5 %) ved årets udgang, målt ift. niveauet i begyndelsen af august. Den globale økonomiske vækst er under pres, og der er som nævnt tvivl om udfaldet af handelskrigen mellem USA og Kina. Men den globale økonomi er alligevel langt fra recession med en aktuel vækstrate omkring 2,5 %. Centralbankernes lavrentepolitik og de ekstremt lave renter i obligationsmarkederne forventes fortsat at støtte aktiemarkederne. Dertil kommer en positiv effekt af virksomhedernes betydelige tilbagekøb af egne aktier. En hovedårsag til, at der ikke forventes et større potentiale for aktier er, at de aktuelle indtjeningsforventninger i markedet forekommer optimistiske. Konsensus peger på et løft i indtjeningen, på MSCI AC World-universet, på ca. 9 % i 2019 og ca. 10 % i Gennemsnittet i perioden ligger på 8,5 % p.a., vel at mærke med meget store udsving. Den kommende periode ventes at blive kendetegnet ved lavere vækst end gennemsnitligt siden finanskrisen og et tiltagende cyklisk pres på virksomhedernes profitmarginer. Dermed bliver det svært at opretholde væksttempoet for indtjeningen, og der må forventes en tendens til lavere indtjeningsestimater. Brexit Den 23. juli 2019 blev Boris Johnson valgt blandt De Konservative til posten som premierminister efter Theresa May. Boris Johnson ønsker at trække United Kingdom ud af EU den nuværende aftalte dato, 31. oktober, med eller uden en aftale. Der hersker stor usikkerhed om udfaldet. BankInvest hælder imidlertid til, at Boris Johnson ikke får Halvårsrapport
8 Halvårskommentarer gennemført et hårdt Brexit, som han ellers har været eksponent for. Der er ikke opbakning hertil i parlamentet, og Boris Johnson skal således gå uden om parlamentet, hvilket vil være stærkt problematisk og udemokratisk. BankInvests hovedscenarie er, at forårets aftale mellem EU og UK, som Theresa May ikke fik gennemført, vil udgøre fundamentet for en aftale. Det er ikke usandsynligt, at der sker endnu en udskydelse af datoen for United Kingdoms udtræden af EU. Olie/Mellemøsten Det står rimelig klart, at Trump ikke ønsker en konventionel krig mod Iran. Krigene i Afghanistan og Irak, og i mindre grad Syrien, har kostet amerikanske liv og penge i betydeligt omfang, og den vej er Trump ikke parat til at fortsætte ad. USA har imidlertid påført Iran en række særdeles effektive sanktioner, der næsten har elimineret landets olieeksport og finansielle integration i det USD-baserede, internationale finansielle system. Iran er dermed under et markant økonomisk pres. Det har ført til en stadig mere provokerende optræden, jf. anklagerne mod Iran for at stå bag angreb på olietankere i Hormuzstrædet. Risikoen er stigende oliepriser og en eskaleret konflikt, men hovedscenariet lægger op til små ændringer i oliepriserne gennem resten af Usædvanlige forhold Udover omtalen af udviklingen på de finansielle markeder er der ikke i regnskabsperioden indtruffet usædvanlige forhold, som har påvirket indregningen og målingen. Usikkerhed ved indregning eller måling Den væsentligste usikkerhed ved indregning og måling knytter sig til fastsættelse af en korrekt dagsværdi for visse obligationer, da markedskursen i nogle tilfælde ikke anses som retvisende, primært som følge af illikviditet på markederne. Obligationerne værdiansættes i disse tilfælde til en anden markedsbaseret kurs, såfremt denne antages at være et bedre udtryk for dagsværdien. Forholdet vurderes ikke at have betydning for regnskabsaflæggelsen. Begivenheder efter statusdagen Der er fra balancedagen og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som påvirker vurderingen af halvårsrapporten. Revision Halvårsrapporten har ikke været genstand for revision eller review. 8 Investeringsforeningen BI
9 Påtegninger Ledelsespåtegning Foreningens bestyrelse og direktion har dags dato godkendt nærværende halvårsrapport omfattende perioden 1. januar juni 2019 for Investeringsforeningen BankInvest Engros (4 afdelinger). Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger mv. Halvårsregnskaberne for de enkelte afdelinger giver et retvisende billede af afdelingernes aktiver og passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2019 samt af resultatet for regnskabsperioden 1. januar juni Halvårskommentarerne indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i foreningens og afdelingernes aktiviteter og økonomiske forhold. København, den 20. august 2019 Bestyrelse Direktion Ole Jørgensen Formand Malene Ehrenskjöld Direktør Ingelise Bogason Næstformand Henrik Granlund Vicedirektør Niels Heering Næstformand Lars Boné Bjarne Ammitzbøll Lone Møller Olsen Halvårsrapport
10 Halvårsregnskab - Akk. Danske Aktier KL Stamdata Afdelingens profil Unoteret Udbyttebetalende Introduceret: Febuar 2018 Risikoklasse: 6 Benchmark: OMX Copenhagen Cap inkl. nettoudbytte Fondskode: DK Porteføljerådgiver: BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Investeringspolitik Akk. Danske Aktier KL er en afdeling under Investeringsforeningen BankInvest Engros. Hovedparten af pengene investeres i aktier i virksomheder, der skal være hjemmehørende eller børsnoteret i Danmark. Der kan ikke anvendes afledte finansielle instrumenter. Målet for afdelingen er at opnå et afkast, som er bedre end et indeks for det danske aktiemarked. Det kaldes også for afdelingens sammenligningsindeks. Dette er aktuelt OMX Copenhagen Cap inkl. nettoudbytte. Resultatopgørelse * (t.kr.) (t.kr.) Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance (t.kr.) (t.kr.) Aktiver 1 Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver 2 Investorernes formue Anden gæld 0 17 Passiver i alt Femårsoversigt *) Regnskabsperioden omfatter På EU-risikoskalaen er foreningen placeret i kategori 6. Foreningen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer. 10 Investeringsforeningen BI
11 Halvårsregnskab - Akk. Danske Aktier KL Noter (t.kr.) (t.kr.) 1 Finansielle Instrumenter Børsnoterede finansielle instrumenter 98,2% 99,7% Andre aktiver og passiver 1,8% 0,3% Specifikation af afdelingens børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til BI Management A/S. Formue fordelt på sektorer Industri 37% 37% Health Care 26% 25% Finans 14% 16% Stabile forbrugsgoder 9% 10% Reguleret industri 5% 0% Andre 10% 8% Råvarer 0% 5% 2 Investorernes formue Cirk. Formue- Cirk. Formuebeviser værdi beviser værdi Formue primo Emissioner i året Indløsninger i året Nettoemissionstillæg og netto indløsningsfradrag Overført fra resultatopgørelsen Formue ultimo Femårsoversigt * Halvårets nettoresultat (t.kr.) Investorernes formue ultimo (t.kr.) Cirkulerende andele (t.kr.) Indre værdi 108,80 102,99 Omkostninger (%) 0,38 0,30 Halvårets afkast (%) 18,36 2,99 Active share 37,98 - *) Regnskabsperioden omfatter Halvårsrapport
12 Halvårsregnskab - Globale Aktier Akk. KL Stamdata Afdelingens profil Unoteret Akkumulerende Introduceret: Juni 2017 Risikoklasse: 5 Benchmark: MSCI All Country World inkl. nettoudbytter Fondskode: DK Porteføljerådgiver: BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Investeringspolitik Globale Aktier Akk. KL er en afdeling under Investeringsforeningen BankInvest Engros. Hovedparten af pengene investeres i aktier i virksomheder i hele verden, hvilket betyder, at der ikke er begrænsninger på andele i visse brancher eller visse lande. Der kan ikke anvendes afledte finansielle instrumenter. Målet for afdelingen er at opnå et afkast, som er bedre end et indeks for verdens aktiemarkeder. Det kaldes også for afdelingens sammenligningsindeks. Dette er aktuelt MSCI All Country World inkl. nettoudbytte. Resultatopgørelse (t.kr.) (t.kr.) Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance (t.kr.) (t.kr.) Aktiver 1 Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver 2 Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Femårsoversigt På EU-risikoskalaen er foreningen placeret i kategori 5. Foreningen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer. 12 Investeringsforeningen BI
13 Halvårsregnskab - Globale Aktier Akk. KL Noter (t.kr.) (t.kr.) 1 Finansielle Instrumenter Børsnoterede finansielle instrumenter 99,2% 93,5% Andre aktiver og passiver 0,8% 6,5% Specifikation af afdelingens børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til BI Management A/S. Formue fordelt på region Nordamerika 56% 51% Europa 31% 38% Asien 6% 6% Pacific 4% 3% Japan 2% 3% Andre 1% 0% Formue fordelt på sektorer IT 17% 14% Finans 14% 17% Stabile forbrugsgoder 13% 12% Health Care 13% 12% Cykliske forbrugsgoder 12% 11% Andre 32% 34% 2 Investorernes formue Cirk. Formue- Cirk. Formuebeviser værdi beviser værdi Formue primo Emissioner i året Indløsninger i året Nettoemissionstillæg og netto indløsningsfradrag Overført fra resultatopgørelsen Formue ultimo Femårsoversigt * Halvårets nettoresultat (t.kr.) Investorernes formue ultimo (t.kr.) Cirkulerende andele (t.kr.) Indre værdi 105,65 102,09 100,79 Omkostninger (%) 0,38 0,38 0,46 Halvårets afkast (%) 14,93 1,29 0,79 Active share 81, *) Regnskabsperioden omfatter Halvårsrapport
14 Halvårsregnskab - Globale Aktier KL Stamdata Afdelingens profil Unoteret Udbyttebetalende Introduceret: Juni 2017 Risikoklasse: 5 Benchmark: MSCI All Country World inkl. nettoudbytter Fondskode: DK Porteføljerådgiver: BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Investeringspolitik Globale Aktier KL er en afdeling under Investeringsforeningen BankInvest Engros. Hovedparten af pengene investeres i aktier i virksomheder i hele verden, hvilket betyder, at der ikke er begrænsninger på andele i visse brancher eller visse lande. Der kan ikke anvendes afledte finansielle instrumenter. Målet for afdelingen er at opnå et afkast, som er bedre end et indeks for verdens aktiemarkeder. Det kaldes også for afdelingens sammenligningsindeks. Dette er aktuelt MSCI All Country World inkl. nettoudbytte. Resultatopgørelse (t.kr.) (t.kr.) Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat Halvårets nettoresultat Balance (t.kr.) (t.kr.) Aktiver 1 Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver Aktiver i alt Passiver 2 Investorernes formue Anden gæld Passiver i alt Femårsoversigt På EU-risikoskalaen er foreningen placeret i kategori 5. Foreningen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer. 14 Investeringsforeningen BI
15 Halvårsregnskab - Globale Aktier KL Noter (t.kr.) (t.kr.) 1 Finansielle Instrumenter Børsnoterede finansielle instrumenter 99,1% 98,0% Andre aktiver og passiver 0,9% 2,0% Specifikation af afdelingens børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til BI Management A/S. Formue fordelt på region Nordamerika 56% 53% Europa 31% 35% Asien 6% 6% Pacific 4% 3% Japan 2% 3% Andre 1% 0% Formue fordelt på sektorer IT 17% 15% Finans 14% 18% Stabile forbrugsgoder 13% 12% Health Care 13% 13% Cykliske forbrugsgoder 12% 12% Andre 32% 31% 2 Investorernes formue Cirk. Formue- Cirk. Formuebeviser værdi beviser værdi Formue primo Udlodning fra sidste år vedrørende cirkulerende beviser Ændring i udbetalt udlodning p.g.a. emission/indløsning Emissioner i året Indløsninger i året Nettoemissionstillæg og netto indløsningsfradrag Overført fra resultatopgørelsen Formue ultimo Femårsoversigt * Halvårets nettoresultat (t.kr.) Investorernes formue ultimo (t.kr.) Cirkulerende andele (t.kr.) Indre værdi 105,12 101,82 101,05 Omkostninger (%) 0,37 0,38 0,41 Halvårets afkast (%) 15,08 1,29 1,05 Active share 81, *) Regnskabsperioden omfatter Halvårsrapport
16 Halvårsregnskab - HY Korte Obligationer KL Stamdata Afdelingens profil Unoteret Udbyttebetalende Introduceret: Juni 2017 Risikoklasse: 4 Benchmark: CIBOR 3M tillagt 1 procentpoint Fondskode: DK Porteføljerådgiver: BI Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Investeringspolitik HY Korte Obligationer KL er en afdeling under Investeringsforeningen BankInvest Engros. Hovedparten af pengene investeres globalt i virksomhedsobligationer. Placeringen af midler globalt betyder, at der både kan investeres i de udviklede markeder som fx Europa og USA samt de mindre udviklede markeder som fx Latinamerika og og Asien. Strategien indeholder ikke begrænsninger med hensyn til vægten i enkelte lande eller sektorer. Obligationerne i denne afdeling skal have en forventet gennemsnitlige løbetid på mellem 0 og 3 år. Resultatopgørelse (t.kr.) (t.kr.) Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Halvårets nettoresultat Balance (t.kr.) (t.kr.) Aktiver 1 Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver Aktiver i alt Passiver 2 Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Anden gæld Passiver i alt Femårsoversigt De fleste, som udsteder og sælger obligationer, har fået deres kreditværdighed vurderet. Gruppen med god kreditkarakter starter ved BBB-, mens AAA er den højeste karakter. Den laveste karakter er D, som svarer til konkurs. Obligationerne i denne afdeling skal primært have en karakter under BBB-. Ikke-børsnoterede obligationer handlet på det amerikanske marked for high yield-obligationer skal på købstidspunktet minimum have en karakter på C. Læs mere om kreditkarakterer på bankinvest.dk/kreditkarakter. Der kan anvendes afledte finansielle instrumenter for at reducere eller øge risikoen. Afdelingen tilstræber at afdække valutaeksponering mod alle andre valutaer end euro. Euro kan afdækkes, hvis det vurderes fordelagtigt. Målet for afdelingen er at opnå et afkast, som er bedre end den danske referencerente CIBOR 3M tillagt 1 procentpoint. Dette kaldes også for afdelingens sammenligningsindeks. På EU-risikoskalaen er foreningen placeret i kategori 4. Foreningen bestræber sig på at fastholde sin risikoprofil gennem løbende overvågning og tilpasning af de foretagne investeringer. 16 Investeringsforeningen BI
17 Halvårsregnskab - HY Korte Obligationer KL Noter (t.kr.) (t.kr.) 1 Finansielle Instrumenter Børsnoterede finansielle instrumenter 53,7% 27,6% Finansielle instrumenter noteret på andet reguleret marked 42,5% 63,6% Øvrige finansielle instrumenter 1,1% 0,1% Andre aktiver og passiver 2,7% 8,7% Specifikation af afdelingens børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til BI Management A/S. Formue fordelt på kreditværdighed Investment grade A-BBB 1% 5% Non Investment grade BB-CCC 97% 87% Andre inklusiv kontanter 2% 7% Formue fordelt på varighed Varighed < 2 år 88% 13% Varighed 2-5 år 12% 52% Varighed > 5 år 0% 35% 2 Investorernes formue Cirk. Formue- Cirk. Formuebeviser værdi beviser værdi Formue primo Emissioner i året Indløsninger i året Nettoemissionstillæg og netto indløsningsfradrag Overført fra resultatopgørelsen Formue ultimo Femårsoversigt * Halvårets nettoresultat (t.kr.) Investorernes formue ultimo (t.kr.) Cirkulerende andele (t.kr.) Indre værdi 96,57 94,61 100,77 Omkostninger (%) 0,39 0,39 0,48 Halvårets afkast (%) 6,57-1,90 0,81 *) Regnskabsperioden omfatter Halvårsrapport
18 Halvårsregnskab Fællesnoter Anvendt regnskabspraksis Halvårsrapporten for Investeringsforeningen Engros er udarbejdet i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger mv., herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for danske UCITS. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten Investeringsforeningen BI
19
I LIKVIDATION I LIKVIDATION
I LIKVIDATION Halvårsrapport for 2018 1 Halvårsrapport 2018 2 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Nielsen Global Value I Likvidation c/o BI Management A/S Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden BankInvest. CVR-nr Halvår
Halvårsrapport 2019 CVR-nr. 16 41 67 97 Halvår 019 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77 30 90 00 Fax 77 30 91 00 E-mail info@bankinvest.dk www.bankinvest.dk Bestyrelse BI Management
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen BI. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2019 CVR-nr. 39 13 40 63 Halvårs CVR-nr. 39 13 40 63 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77 30 90 00 Fax 77 30 91 00 E-mail info@bankinvest.dk www.bankinvest.dk Bestyrelse
Læs merePas godt på de gode værdier
Halvårsrapport 2016 1. halvår Alm Brand Invest 20 5 Pas godt på de gode værdier Investeringsforeningen Alm. Brand Invest / c/o BI Management A/S / Sundkrogsgade 7 / 2100 København Ø / CVR-nr. 20 43 68
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen BI Private Equity. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2016 Kapitalforeningen BI Private Equity CVR-nr. 30 49 56 83 Halvårs Kapitalforeningen BI Private Equity CVR-nr. 30 49 56 83 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen BI Private Equity. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2017 Kapitalforeningen BI Private Equity CVR-nr. 30 49 56 83 Halvårs Kapitalforeningen BI Private Equity CVR-nr. 30 49 56 83 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77
Læs merePas godt på de gode værdier
34 Halvårsrapport 2017 1. halvår Alm Brand Invest 20 5 Pas godt på 7 de gode værdier Investeringsforeningen Alm. Brand Invest / c/o BI Management A/S / Sundkrogsgade 7 / 2100 København Ø / CVR-nr. 20 43
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen BankInvest. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2016 Kapitalforeningen BankInvest CVR-nr. 30 70 76 56 Halvårs 016 Kapitalforeningen BankInvest CVR-nr. 30 70 76 56 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77 30 90 00
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen BankInvest. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen BankInvest CVR-nr. 26 22 00 92 Halvårs Investeringsforeningen BankInvest CVR-nr. 26 22 00 92 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77 30
Læs mereHalvårsrapport Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening)
Halvårsrapport 2016 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Indhold Resultat og formue Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Læsevejledning Afdelingens udvikling
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen BankInvest. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2017 Kapitalforeningen BankInvest CVR-nr. 30 70 76 56 Halvårs 017 Kapitalforeningen BankInvest CVR-nr. 30 70 76 56 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77 30 90 00
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsrapport 2019 Værdipapirfonden Lokalinvest Værdipapirfonden Lokalinvest (FT-NR. 11.192) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920 Randers NV Telefon:
Læs merePas godt på de gode værdier
45 Halvårsrapport 2018 1. halvår Alm Brand Invest 20 5 Pas godt på 8 de gode værdier Investeringsforeningen Alm. Brand Invest / c/o BI Management A/S / Sundkrogsgade 7 / 2100 København Ø / CVR-nr. 20 43
Læs merePas godt på de gode værdier
56 Halvårsrapport 2019 1. halvår Alm Brand Invest 20 5 Pas godt på 9 de gode værdier / c/o BI Management A/S / Sundkrogsgade 7 / 2100 København Ø / CVR-nr. 20 43 68 75 CVR-nr. 20 43 68 75 Adresse Sundkrogsgade
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2017
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje Merkur KL... 8 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen BI. CVR-nr Halvårs
Halvårsrapport 2018 Investeringsforeningen BI CVR-nr. 39 13 40 63 Halvårs Investeringsforeningen BI CVR-nr. 39 13 40 63 Adresse Sundkrogsgade 7 Postboks 2672 2100 København Ø Tlf. 77 30 90 00 Fax 77 30
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Nordea Invest Kommune
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Nordea Invest Kommune Indhold Resultat og formueudvikling Acontoudbytte for 1. halvår 2017 Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Afdelingernes
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors erklæring Overblik... 5
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 2 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 3 Den uafhængige revisors erklæring... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Merkur KL... 6 Beholdninger // Formuepleje
Læs mereHalvårsregnskab Værdipapirfonden Sparinvest
Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Sparinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereKapitalforeningen BLS Invest
Kapitalforeningen BLS Invest Halvårsrapport 2016 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...5 Halvårsregnskaber...7 Globale Aktier KL...7
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereHalvårsregnskab Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r
Halvårsregnskab 2015 Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Investeringsinstitutforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.:
Læs mereHalvårsregnskab Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r
Halvårsregnskab 2015 Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) Afkast med ansva r Forening Hedgeforeningen Nordea Invest Portefølje (Kapitalforening) CVR-nr.: 33 87 04 50 Strandgade 3,
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2016
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport 2016 Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen StockRate Invest. Halvårsrapport 2018
Investeringsforeningen StockRate Invest Halvårsrapport Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen StockRate Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.stockrateinvest.dk
Læs mereHalvårsrapport 2018 INVESTERINGSFORENINGEN AMALIE INVEST
Halvårsrapport 2018 INVESTERINGSFORENINGEN AMALIE INVEST 28. august 2018 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 3 Halvårets udvikling i hovedtræk... 4 Afdeling Global AK Stamdata og nøgletal...
Læs mereI 1. kvartal 2018 realiserede Investeringsforeningen SmallCap Danmark et negativt resultat på 4,6 mio. kr. Resultatet svarer til et afkast på -4,4%.
NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K Dato 19. april 2018 Udsteder Investeringsforeningen SmallCap Danmark Kontaktpersoner Christian Reinholdt, tlf. 33 30 66 16 Antal
Læs meremixinvest Halvårsrapport 2019
mixinvest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Den uafhængige revisors erklæring Overblik... 5
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 2 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 3 Den uafhængige revisors erklæring... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6 Anvendt regnskabspraksis...
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irinvest.dk E-mail:
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Sparinvest. (markedsføres under binavnet Værdipapirfonden Sparindex)
Halvårsrapport 2019 Værdipapirfonden Sparinvest (markedsføres under binavnet Værdipapirfonden Sparindex) Værdipapirfonden Sparinvest (FT-NR. 11.189) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A.,
Læs mereForeningsoplysninger Påtegninger // Ledelsespåtegning Overblik Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6
Side 1 INDHOLD Foreningsoplysninger... 3 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 4 Overblik... 5 Halvårsregnskab // Formuepleje Fokus KL... 6 Anvendt regnskabspraksis... 9 Side 2 Foreningsoplysninger Kapitalforeningen
Læs mereInvesteringsforeningen Halberg-Gundersen Invest
Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Halberg-Gundersen Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00
Læs mereForeningsoplysninger...2. Ledelsesberetning...3. Balance Mellem Akk...7. Balance Lang Akk...8. Anvendt regnskabspraksis...9
Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 Balance Mellem Akk....7 Balance Lang Akk...8 Anvendt regnskabspraksis...9 Nærværende halvårsrapport 2007 for Specialforeningen Nykredit
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereH A L V Årsrapport 2011
H A L V Årsrapport 20 H A L V Årsrapport 20 Indhold Foreningsoplysninger 3 Ledelsesberetning 4 Årets udvikling 4 Påtegninger 5 Ledelsespåtegning 5 Anvendt regnskabspraksis 6 Stonehenge, globale aktier
Læs mereHalvårsregnskab Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsregnskab 2017 Værdipapirfonden Lokalinvest Indholdsfortegnelse 3 Selskabsoplysninger 4 Ledelsens beretning for 1. halvår 2017 4 Resume 1. halvår 4 Ledelsens beretning 4 Udviklingen i Værdipapirfonden
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Lokalinvest
Halvårsrapport 2018 Halvårsregnskab 2018 (FT-NR. 11.192) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920 Randers NV Telefon: 36 34 74 00 Telefax: 36 34 74 99 Hvidesten
Læs mereInvesteringsforeningen IR Invest
Investeringsforeningen IR Invest Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen IR Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.irnvest.dk E-mail:
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest
Halvårsrapport 20 Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereinvest Halvårsrapport 2019
invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereSpecialforeningen TRP-Invest
Specialforeningen TRP-Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Global... High Yield Bonds 8 Anvendt...
Læs mereI N V E ST E R I NGSF OR E N I NGE N M AJ I N V E ST
I N V E S T E R I NG S F O R E N I NG E N M AJ I N V E S T HALVÅRSRAPPORT 2019 Investeringsforeningen Maj Invest Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon 33 28 28 28 info@majinvest.dk www.majinvest.dk
Læs mereInvesteringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007
Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2017 Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest CVR nr. 24 20 41 54 Indhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Afdelingsregnskaber Obligationer
Læs mereLedelsesberetning...3 Orientering fra rådgiver...4 Ledelsespåtegning...6 Anvendt regnskabspraksis...7
Halvårsrapport for 2010 Indhold: Ledelsesberetning...3 Orientering fra rådgiver...4 Ledelsespåtegning...6 Anvendt regnskabspraksis...7 Halvårsregnskab Resultatopgørelse...8 Balance...8 Noter...9 Ledelsesberetning
Læs mereBI Bull20. Halvårsrapport 2007
BI Bull20 07 Halvårsrapport 2007 Ledelsesberetning Investeringsprofil Hedgeforeningen BI Bull foretager gearede investeringer i andre af BankInvests afdelinger og foreninger. En del af markedsrisikoen
Læs mereMulti Manager Invest i 2013
Multi Manager Invest i 2013 Året 2013 blev et godt investeringsår for flere af foreningens afdelinger Afkastudviklingen i aktieafdelingerne blev højere end ventet, hvorimod obligationsafdelingerne leverede
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereMermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2010 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr. 30 80 75 45
Halvårsrapport, 30. juni 2010 Hedgeforeningen Mermaid Nordic CVR nr. 30 80 75 45 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Regnskabspraksis 5 Hoved- og nøgletal 5 Resultatopgørelse
Læs mereSpecialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011
Specialforeningen BL&S Invest Halvårsrapport 2011 CVR nr. 31 06 17 17 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Danske... Aktier 9 Globale... Aktier 11
Læs mereÅrets investeringsforening 2014
Nykredit Invest i 2014 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2014 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2014 Nomineret
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN FUNDAMENTAL INVEST INDHOLD Foreningsoplysninger 3 Resultat og formue 4 Anvendt regnskabspraksis 4 Påtegninger 5 Ledelsespåtegning 5 Halvårsregnskab: 1. januar
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Profil Invest Afdeling KK
Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Profil Invest Afdeling KK 2 Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Profil Invest CVR-nr. 21859206 Parallelvej 17 2800 Kgs. Lyngby Direktion Danske Invest
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Kapitalforeningen Lån & Spar MixInvest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsmi.dk E-mail: lsmi@invest-administration.dk
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Fundamental Invest Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.fundamentalinvest.dk E-mail: fi@invest-administration.dk
Læs mereInvesteringsforeningen Carnegie Wealth Management
Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Badstuestræde 20, 1209 København K Telefon: 38 14 66
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereMorningstar Award 2018
Bilag Morningstar Award 2018 Multi Manager Invest, afdeling Globale aktier Akk. blev i marts kåret af Morningstar med Awarden Globale - Aktier Multi Manager Invest i 2017 Foreningen opnåede et godt år
Læs mereNykredit Invest i 2013
Nykredit Invest i 2013 Investeringsforeningen Nykredit Invest blev Årets investeringsforening 2013 Kåret af Morgenavisen Jyllands-Posten i samarbejde med Dansk Aktie Analyse Nykredit Invest i 2013 Nominering
Læs mereHalvårsrapport Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2019 Kapitalforeningen KAB / Lejerbo Invest CVR nr. 24 20 41 54 Indhold Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning... 3 Ledelsespåtegning... 5 Obligationer 1 KAB... 6 Obligationer 2 KAB...
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2011. Investeringsforeningen Investin
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Investin Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Amber... Nordic Alpha 9 Amber... Energy Alpha 11 Amber...
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2011 Specialforeningen Nykredit Invest
Halvårsrapport 2011 Specialforeningen Nykredit Invest Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Balance Mellem Akk...9 Balance ang Akk...11 Foreningens noter...13
Læs mereHalvårsrapport CVR.-Nr: Dynamisk Aktivaallokering. Investeringsforeningen Finansco
2016 Halvårsrapport 2016 Investeringsforeningen Finansco CVR.-Nr: 34208379 Dynamisk Aktivaallokering Investeringsforeningen Finansco INDHOLDSFORTEGNELSE FORENINGSOPLYSNINGER 2 DE FINANSIELLE MARKEDER I
Læs mereSpecialforeningen TRP Invest
Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereIndholdsfortegnelse. Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3. Foreningsforhold... 4. Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6
Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning for 1. halvår 2008... 3 Foreningsforhold... 4 Henton Invest, Afdeling Aktier 0-100... 6 Henton Invest, Afdeling Bond Fund... 8 Ledelsespåtegning...
Læs mereHALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN CARNEGIE WEALTH MANAGEMENT
HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN CARNEGIE WEALTH MANAGEMENT 1 Investeringsforeningen Carnegie Wealth Management Halvårsrapport 2016 INDHOLD FORENINGSOPLYSNINGER 3 Resultat og formue 4 Regnskabspraksis
Læs mereMarkedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op
Nyhedsbrev Kbh. 4. aug. 2016 Markedskommentar juli: Regnskaber, stimuli og nøgletal sender aktierne op Juli måned blev særdeles god trukket af gode regnskaber med fine forventninger til fremtiden, udsigten
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Specialforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2012 Specialforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 27 61 89 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsespåtegning...3 Ledelsesberetning...4 Halvårsregnskaber...8 Korte Obligationer...8
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Nordea Invest Portefølje Indhold Resultat og formueudvikling Ændringer i 1. halvår 2017 Aconto udbytte for 1. halvår 2017 Ledelsesforhold Regnskabspraksis og
Læs mereMermaid Nordic. Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic. CVR nr
Halvårsrapport, 30. juni 2009 Hedgeforeningen Mermaid Nordic CVR nr. 30 80 75 45 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og nøgletal 4 Resultatopgørelse og balance 5 Noter
Læs mereBankInvest Optima 70+
3. kvartal 2015 BankInvest Optima 70+ Brev til investorerne Kære investor Porteføljen faldt 8,4% i 3. kvartal af 2015, som for de finansielle markeder bar præg af usikkerhed om såvel kinesisk økonomi som
Læs mereInvesteringsforeningen Falcon Invest
Investeringsforeningen Falcon Invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Falcon Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.falconinvest.dk
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereHalvårsrapport 1. januar juni 2010
Halvårsrapport 1. januar 2010 30. juni 2010 Pensionskassen for Jordbrugsakademikere & Dyrlæger Smakkedalen 8, DK-2820 Gentofte Telefon 3915 0102, fax 3915 0199, CVR nr.: 3018 6028 Pensionsvirksomheden
Læs mereMarkedskommentar juni: Verdensøkonomien kæmper, mens Trump styrer markederne fra sin Twitter konto!
Nyhedsbrev Kbh. 2. juli 2018 Markedskommentar juni: Verdensøkonomien kæmper, mens Trump styrer markederne fra sin Twitter konto! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf. OECDs ledende indikatorer Trump
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Sparinvest
Halvårsrapport 2019 Investeringsforeningen Sparinvest Foreningsoplysninger (FT-NR. 11010) Adresser: ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920 Randers NV Telefon: 36 34 74
Læs mereMarkedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar!
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug 2017 Markedskommentar juli: Gode regnskaber og nøgletal, behersket inflation og fortsat faldende dollar! Dollaren fortsatte med at falde i juli. Det skyldes en kombination af en
Læs mereBestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets delårsrapport for 1. halvår 2014.
Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Charlottenlund Stationsplads 2 2920 Charlottenlund Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk Nasdaq OMX Copenhagen
Læs mereMarkedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED!
Nyhedsbrev Kbh. 2. dec. 2015 Markedskommentar november: Mens vi venter på ECB og FED! November blev en forholdsvis rolig måned med stigende aktier og en styrket dollar ift. til euroen. Det resulterede
Læs mereINVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST HALVÅRSRAPPORT 2016
INVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST HALVÅRSRAPPORT 2016 INVESTERINGSFORENINGEN MAJ INVEST Medlemmer Alle, der har investeret penge i Investeringsforeningen Maj Invest (Maj Invest), er automatisk medlem af
Læs mereVelkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest
Bilag 1 Velkommen til generalforsamling i BIL Nordic Invest Dagsorden 1. Fremlæggelse af årsrapport til godkendelse, herunder ledelsens beretning for det forløbne regnskabsår og eventuelt forslag til anvendelse
Læs mereHalvårsrapport 2019 Investeringsforeningen Coop Opsparing. CVR nr
Halvårsrapport 2019 Investeringsforeningen Coop Opsparing CVR nr. 39 43 81 19 Indhold Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 Ledelsespåtegning...5 Forsigtig...6 Moderat...8 Modig...10 Fælles noter...12
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår Investeringsforeningen Dexia Invest. CVR nr
Halvårsrapport 2011 Investeringsforeningen Dexia Invest CVR nr. 21 35 35 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 edelsespåtegning...3 edelsesberetning...4 Danske Small Cap aktier...9 Europæiske
Læs mereHalvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP
Halvårsrapport 1. halvår 2012 Hedgeforeningen HP ndholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskab... 10... Danske Obligationer 10... Anvendt regnskabspraksis
Læs mereMarkedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger!
Nyhedsbrev Kbh. 1. aug 2018 Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf.
Læs mereALTERNATIV INVEST. Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer. CVR nr.
Halvårsrapport, 30. juni 2007 Investeringsforeningen Alternativ Invest Afdeling Globale Garanti Investeringer CVR nr. 29 93 81 64 Foreningsoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Regnskabspraksis 4 Hoved- og
Læs mereHalvårsrapport Værdipapirfonden Sparinvest. (markedsføres under binavnet Værdipapirfonden Sparindex)
Halvårsrapport 2018 (markedsføres under binavnet Værdipapirfonden Sparindex) Halvårsregnskab 2018 (FT-NR. 11.189) Adresser: c/o ID-Sparinvest, Filial af Sparinvest S.A., Luxembourg Normansvej 1,1 8920
Læs merePULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4
PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Nordea Invest
Halvårsrapport 2017 Investeringsforeningen Nordea Invest Indhold Resultat og formueudvikling Acontoudlodning for 1. halvår 2017 Ledelsesforhold Regnskabspraksis og revision Ledelsespåtegning Afdelingernes
Læs mereMarkedskommentar november: Våbenhvile i handelskrigen!
Nyhedsbrev Kbh. 3. dec. 2018 Markedskommentar november: Våbenhvile i handelskrigen! Moderat aftagende vækst jf. OECDs ledende indikatorer dog stadig over 3 % globalt Aktier er blevet noget billigere ift.
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mere