Erik Werlauff. Selskabsret. 5. udgave. FORLAGET THOMSON * GadJura

Transkript

1 Erik Werlauff Selskabsret 5. udgave FORLAGET THOMSON * GadJura

2 Indhold Forkortelser Den juridiske person Juridisk personlighed Kapitalselskaber og personselskaber Shareholder value, selskabets»stakeholders«og corporate governance Selskabsrettens udvikling og internationalisering Assyrerne, romerretten og selskabsretten Udviklingen i Europa fra og 1400-tallet De danske handelskompagnier i 1600-tallet Aktieselskabslovenaf Aktieselskabsloven af Krenchels udkast Betasnkninger 1964 og Aktieselskabsloven af Aktiereform Liberalisering af anpartsselskabsloven (deregulering) Lovom erhvervsdrivende virksomheder (1994) EU-forskrifter Primaer faellesskabsret (Traktaten) Sekundaer faellesskabsret (direktiver mv.) Selskabers nationalitet. International selskabsret Hvilken nationalitet har selskabet? Hvilket lands lovgivning anvendes? Forskellige retsformer Enkeltmandsvirksomhed Interessentskab og andet ansvarligt selskab Interessentskab Joint venture Europaeisk firmagruppe Kommanditselskab, herunder partnerselskab Faelles principper for alle kommanditselskaber Partnerselskaber Andelsvirksomhed, A.m.b.a. 88

3 3.5. Selskab med begraenset ansvar, S.m.b.a Forening Fond Filial i Danmark af et udenlandsk selskab Beskatning af selskaber Kapitalselskaber mv Personselskaber mv Virksomheden og selskabet i Virksomhed og selskab er ikke identiske begreber Virksomhedens betydning for selskabsdeltagerne Virksomhedskob Materiel og skatteretlig succession ved virksomhedsoverdragelse mv Stiftelse af selskab Stiftelse Selskabets navn Manglende retssubjektivitet indtil registreringen Aktie-og anpartstegning On-line registrering af selskaber Kapitaltilforsel J Kapitaltilforsel ved stifteisen Tegningskurs, overkurs mv Apportindskud, gaeldskonvertering mv Stifterfordele, saerligt byrdefulde aftaler mv Vurdering, uafhaengige eksperter mv. i& Aktiver med tinglige haeftelser/byrder. Overforsel af gaelds- og kontraktforpligtelser til selskabet Specifikation, vaerdiansaettelsesmetode Äbningsbalance for indskudt virksomhed Hvis apportindskud fejlvurderes Modregningserklaering fra en aktie- eller anpartstegner Aktietegningens ugyldighed pga. vildledende oplysninger om selskabet Forbud mod tegning af egne aktier og anparter 203

4 7.2. Kapitalforhejelse og anden senere kapitaltilgang Grundlaeggende tilblivelseskrav til enhver forhojelsesbeslutning Grundlaeggende indholdskrav til enhver forhojelsesbeslutning Fortegningsret for de hidtidige aktionaerer eller anpartshavere Aktieselskaber Anpartsselskaber Konvertible obligationer og gaeldsbreve Aktietegningsoptioner (fritstäende tegningsretter,»warrants«) Bemyndigelse for bestyrelsen til at udstede nye aktier, konvertible obligationer eller aktietegningsoptioner Optioner til kob af aktier i selskabet (aktiebaserede optioner, call options) Kapitalafgang Udbytte Fondsaktier Egne aktier Selvfinansierende aktiekob Forbuddet og dets faellesskabsretlige baggrund Nogle eksempler pä ulovlig selvfinansiering 29J Selskabet som den erfaringsmaessigt ultimative finansieringskilde til sin egen overtagelse Efterfinansiering gennem udbytte mv Efterfinansiering i form af koncernlän Bankers refinansiering af en koncern og nyfinansiering af dens ejer Sammenfattende sondring mellem selvfinansiering og efterfinansiering Indlosning, tvangsindlosning og kapitalnedsaettelse Indlosning Tvangsindlosning Saerligt om indlesningskursens rimelighed Kapitalnedsaettelse Amortisation 314

5 8.6. Aktionaerlän Saedvanlige forretningsmellemvaerender er ikke aktionaerlän Sanktioner ved ulovlige udtraek Gaver fra et selskab Kapitaltab og reaktionspligt Aktieselskaber Anpartsselskaber Vaerdipapirer udstedt af selskabet, herunder ved bors- og AMP-notering Aktier og»anpartsbeviser« Aktieselskaber Anpartsselskaber Dematerialiserede aktier (VP-registreret) Omsaettelighedsindskraenkninger for aktier og anparter Generelt Fortolkning og gyldighed Forkobsret Koberet Samtykke til overdragelse eller overgang Medsalgsklausuler Aktiers bers- eller AMP-notering Offentligt udbud uden borsnotering Individuelle regelsst for selskabet Overblik over selskabets regelsaet 37J Vedtaegterne Aktie-og anpartsselskaber Saerlige reguleringsbehov i anpartsselskaber Forretningsorden for aktieselskabets bestyrelse Forretningsorden for direktionen Aktionaer- og anpartshaveroverenskomster Selskabsorganernes indbyrdes relationer 39J Generalforsamling og bestyrelse Repraesentantskab og bestyrelse Direktion og bestyrelse 402

6 11.4. Corporate governance og den retlige trinhojde af selskabets eventuelle beslutninger herom Aktionaererne og ledeisen Relationer til selskabets»stakeholders«(interessenter) Äbenhed og gennemsigtighed Bestyrelsens opgaver og ansvar Bestyrelsens sammensxtning, moder mv Aflonning af bestyrelse og direktion Risikostyring Generalforsamlingen Definition og kompetence Dirigent Indkaldelse, tid og sted samt elektronisk kommunikation med aktionaererne Referat Adgangsret, stemmeret, inhabilitet og taleret Adgangsret for aktionaerer, bestyrelse, revisor mv Stemmeret Inhabilitet pä generalforsamlingen Taleret (ytringsret) Elektronisk generalforsamling Stemmefuldmagt, fuldmaegtig og rädgiver Dagsorden Ledeisens beretning Godkendelse af ärsrapport, eventuel decharge samt resultatdisponering Valg af bestyrelse, suppleanter, eventuelt repraesentantskab samt af revisorer Vedtaegtsaendringer Forslag fra selskabsdeltagere Sporgsmälsret over for bestyrelse, direktion og revisor Ugyldige generalforsamlingsbeslutninger Granskning af selskabets forhold Saerligt om beslutninger, der indebaerer forrykkelse eller forskydning: Raekkevidden af den selskabsretlige lighedsgrundsaetning 469

7 13. Bestyrelse og direktion internt Bestyrelsens valg og mandat Bestyrelsesformanden Anssettelse og afskedigelse af direktion samt tilsyn med denne Inhabilitet pä bestyrelses-og direktionsmoder Forhandlingsprotokol og kobs-og salgsbog Spekulation i selskabets aktier Tavshedspligt Vederlag Insiderpligter i bers- og AMP-noterede selskaber EU-forskrifter Spekulationsforbud Insiderhandel Videregivelse Selskabets interne regier og insiderregister (»directors' dealings«) Elektronisk bestyrelsesmode Bestyrelsens og direktionens eksterne relationer, herunder ansvar Repraesentationsmagt og tegningsregler Fuldmagts- og erstatningsprincipper som Supplement til tegningsreglerne 5J Egentlig fuldmagt fra den eller de tegningsberettigede Prokura Bestyrelses- og direktionsansvar Fremmed ret, internationalt Iowaig og faellesskabsret vedrorende bestyrelsesansvar Lovgrundlaget for ansvaret Skade tilfojet selskabet Skade tilfojet andre Hvem kan ifalde ansvar? Flere skadevoldere: solidaritet; regres Lempelse Sogsmälsretten, selskabsrets krav Sogsmälsretten, minoritetssogsmäl Sogsmälsretten, aktionaerers direkte tab Sogsmälsretten, kreditorers tab Tab og kausalitet skal pävises

8 Foraeldelse af erstatningskrav Naermere om ansvarsstandarden Skon og fejlskon Aktivitet og passivitet Detailviden eller overordnet tilsyn Budgettering: skal worst case forudses? Perioderegnskaber og rapporter som styrings- og kontrolinstrumenter Kredit- og läneoptagelse i et kriseramt selskab Ansvar for A-skat, moms og andre offentlige midier Udlän, udtrxk, bortgivelse mv. af selskabets midier; kraenkelse af loyalitetspligt Ansvarsforsikring for direktion og bestyrelse Danske og internationale koncernforhold Grundsporgsmäl: Flerhed eller enhed i koncernen? Entity law eller enterprise law? Koncernbegrebet Stemmeflertal ( 2, stk. 2, nr. 1) Bestyrelsesflertal ( 2, stk. 2, nr. 2) Bestemmende indflydelse med aktionaerstatus ( 2, stk. 2, nr. 3) Stemmeflertal og aktionarstatus ( 2, stk. 2, nr. 4) Bestemmende indflydelse samt aktie/anpartsbesiddelse ( 2, stk. 2, nr. 5) Definitionen af et datterselskab Bade moderselskabets og andre datterselskabers indflydelse medregnes Holdingselskaber Ret og pligt mellem koncernselskaber Underretnings- og horingspligter mellem moderselskabet og datterselskabet Transparens vedrorende ejerkredsen Medarbejderaktier pä koncernbasis Graensen for egne aktier Selskabsrepraesentation og koncernrepraesentation Spekulationsforbuddet

9 Overholdelse af formälsbestemmelsen Sporgsmälsretten Mä moderen forestä ledeisen af datteren? Koncernlän Internationale koncernforhold Hvornär skal udenlandske selskaber inddrages under dansk ret? Hvornär har udenlandske selskaber krav pä ligestilling med danske? Identifikation mellem koncernselskaber Generelt om identifikation Dommerskabt identifikation i Danmark Dommerskabt identifikation i EU-retten Medarbejderne og selskabet Indflydelse pä selskabsretlige forhold Selskabsrepraesentation Koncernrepraesentation Medarbejderrepraesentanternes retsstilling Andel i selskabets reservedannelse: Incitamentsbaseret afktnning (medarbejderaktier mv.) Indledning Selskabsretlige rammer for medarbejderordninger Aftaleretlige rammer, herunder ved virksomhedsoverdragelse Skatteretlige rammer Beskatning som Ion Skattefrihed, fordi medarbejderen betaler markedspris Ordninger efter LL 7 A: Favoraktier, gratisaktier og gratisobligationer Ordninger efter LL 7 H Virksomhedssalg og outsourcing Selskabsretlige myndigheder Erhvervs-og Selskabsstyrelsen Generelt om styrelsen og dens funktioner Dokumenter til og fra styrelsen Registrering i og brug af styrelsens edb-system

10 Gebyrer Anmeldelsespligt og frister Registreringsnaegtelse, berigtigelse, omgorelse og begrundelse Statslige selskaber Offentlighed, aktindsigt og tredjemands tillid til det registrerede Erhvervsankenaevnet Ärsrapport og revision Regnskabsrettens retskilder og baggrund Hvem omfattes af RL? De fire regnskabsklasser (byggeklodsmodellen) Dagsvaerdier Ärsrapporten som begreb »Retvisende billede«og kvalitetskrav til ärsrapporten Ärsrapportens ovrige grundprincipper:»regnskabsrettens lobud« Regnskabsäret og aendringer i dette Valuta Kravene inden for hver af de fire regnskabsklasser Regnskabsklasse A: Personlige virksomheder mv Regnskabsklasse B: Smä virksomheder Ärsrapportens bestanddele Skemaform Balancen Resultatopgorelsen Oplysninger og noter Regnskabsklasse C: Mellemstore og störe virksomheder Ärsrapportens bestanddele Skemaform Balancen Resultatopgorelsen Oplysninger og noter Regnskabsklasse D: Borsnoterede og statslige aktieselskaber Ärsrapportens bestanddele Skemaform

11 Oplysninger og noter Koncernregnskab Baggrunden for kravet om koncernregnskab (konsolideret regnskab) Det regnskabsretlige koncernbegreb Pligten til at aflaegge koncernregnskab og undtagelserne herfra Virksomheder, der helt eller delvis kan holdes ude af koncernregnskabet Dattervirksomheder uden aktivitet Koncernregnskabets indhold Regnskab ved koncernetablering, virksomhedssammenlaegning og fusion (»fusionsregnskaber«) Revision og revisorer Lovpligtig selskabsrevision, revisorvalg Revisionspätegningen Revisionsprotokollen Revisors tilstedevaerelse pä generalforsamling og bestyrelsesmoder Ärsrapportens indsendelse og offentliggorelse »Sociale regnskaber«, herunder»etiske regnskaber« Merger & acquisition: Fusion, spaltning mv Overtagelsesmetoder Begreber og metoder Universalsuccession og kravet om hjemmel hertil Fusion Spaltning Omdannelse A/S til ApS og omvendt A.m.b.a. til A/S A/S til P/S og omvendt Likvidation Oplosningsmäderne Beslutning om likvidation Likvidationens gennemforelse Haeftelse og ansvar for selskabets gaeld

12 21. Tvangsoplosning, konkurs og rekonstruktion Tvangsoplosning Konkurs Rekonstruktion Tvaergäende insolvens-og selskabsretlige tiltag En Newco-holdinglosning En Newco-datterlosning En Newco-sosterlosning Faelles krav til en Newcolosning: armslaengdevilkär 797 Litteratur 799 Domsregister 813 Stikord