AXZON GRUPPEN LEDELSESBERETNING

Transkript

1 AXZON GRUPPEN LEDELSESBERETNING

2

3 Indholdsfortegnelse 1. Axzon gruppen 2 2. Økonomi 5 3. Axzons Markedssituation Markederne i Polen Markederne i Ukraine Markederne i Rusland Produktion Svineproduktionen Markbruget Biogas og energi Køer og mælk Slagteri og kød Konklusion Risiko analyse Biosikkerheds risici Politiske risici Økonomiske risici Initiativer i forbindelse med risikostyring Øvrige begivenheder CSR Forventninger til fremtiden 21 POLDANOR LEDELSESBERETNING 22 PRIME FOOD LEDELSESBERETNING 26 DANOSHA LEDELSESBERETNING 30 DAN-INVEST LEDELSESBERETNING 34

4 LEDELSESBERETNING Axzon gruppen 1. CEO Beretning I Axzon håber og tror vi på, at vil blive husket som det værste år nogensinde for svineproduktions sektoren i Axzons historie. Men trods alt også som året hvor det mere end nogensinde blev klart, at vores strategi med at differentiere forretningen, både geografisk og med hensyn til at have en fuldt integreret forretningsmodel i kød produktions sektoren, er en meget stærk og levedygtig måde at producere svinekød på. Det er en forretningsmodel, som er i stand til at bringe Axzon gennem selv den mest ekstreme nedadgående spiral i sektoren - en sektor der tilsyneladende bliver mere og mere cyklisk og uforudsigelig år efter år. Fra jord til bord strategien Produktion af foderafgrøder Produktion af foder Svineavl og produktion Slagtning og udbening Kødforarbejdning og salg Majs ensilage Organisk gødning Elektricitet og varme Husdyr gødning Elektricitet og varme Slagteri affald Elektricitet og varme Elektricitet og varme Produktion af biogas Interne aktiviteter og kontrol til sikring af effektivitet og optimal miljøpåvirkning Intern opformering af produktionsdyr Optimal udnyttelse af husdyrgødning Egen transportafdeling Egen byggeafdeling Uddannelses Center Det var i det store hele meget forudsigeligt, at der ville være en overforsyning af svinekød, især i EU i, med deraf følgende lave priser for de fleste kød producenter. Men selv i de mest negative prognoser og budgetter havde vi aldrig forudset, at året ville slutte med så lave realiserede priser, som tilfældet var, og med det mest urentable kød-foder forhold nogensinde. Som om det ikke var nok, stod Axzon også over for en dramatisk nedskrivning af to af vores vigtigste valutaer, nemlig den ukrainske hryvnia (UAH) og den russiske rubel (RUB), hvilket gav os en meget lav vurdering af både vore kornlagre, besætninger samt vore generelle værdier ved årets slutning. 2 CEO Beretning

5 LEDELSESBERETNING Selvom 2014 var året, hvor vi var overbevist om, at vi havde nået bunden af cyklussen, fortsatte den nedadgående tendens i, ikke mindst i den sidste fjerdedel af året. I et meget målbevidst forsøg på at klare disse negative, eksterne faktorer i alle afdelinger af vores virksomhed, blev der gjort en kæmpe indsats for at forsøge at forbedre alle interne effektivitetsparametre. Denne indsats skulle vise sig at være mere effektfuld end nogensinde før, og gjorde os i stand til at komme gennem året med et bemærkelsesværdigt positivt resultat. Helt logisk blev dette også reaktionen fra mange andre producenter i Europa, hvor det gennemsnitlige effektivitets niveau i produktionen blev betydelig forbedret. Denne naturlige reaktion fører til en endnu større produktion, og forskyder de normale markedsmekanismer, hvor talrige producenter normalt ville stoppe på grund af likviditetsproblemer som følge af en urentabel produktion. Strukturen i den Europæiske svineproduktion bevæger sig mere og mere i retning af stordrift med effektive produktions systemer og enheder. En tendens der bliver stærkere, hver gang vi står over for en nedadgående spiral i svinekødssektoren. Problemet er, at den normale rytme i profitabilitets cyklussen i svinekøds sektoren, som bedst illustreres ved kød/ foder forholdet, blev brudt i Europa efter 2012, hvor opsvinget skulle have startet og endt med et nyt højdepunkt i I stedet måtte de europæiske producenter leve med en uforudset lang periode på 6 år med lav rentabilitet, hvilket gjorde det meget vanskeligt at opretholde en positiv likviditet. Mange producenter giver op nu, og efterlader sig et meget nedslidt produktions apparat, og det er derfor svært for nye ejere at fortsætte Europæisk/polsk kød-foder forhold produktionen på disse farme. Den nedenstående graf viser rentabilitets cyklussen i svineproduktionen i form af kød/foder forholdet, og den røde stiplede linje viser den forventede, normale udvikling. Denne meget usædvanlige situation opstod først og fremmest på grund af den russiske embargo, og blev yderligere forværret af udbruddet af afrikansk svinepest (AFS) i nogle Østeuropæiske EU lande, heriblandt Polen, hvilket umuliggjorde import til en stor del af alle verdens lande i en periode. Derfor var det et isoleret, europæisk fænomen, og ser man på det internationale marked som et hele, var cyklussen faktisk nogenlunde intakt idet de Nord - og Sydamerikanske priser samt kød/foderforhold var bedre end nogensinde før i 2014 mens EU forblev under rentabilitets niveau. Dette ses tydeligt i grafen herunder, hvor prisniveauet i verdens fem største produktionslande, Kina, Brasilien, USA, Canada og EU, var på et gennemsnitligt højt niveau i Havde de europæiske producenter haft et højt rentabilitets niveau i , så ville de have haft Rabobanks fem-nations svinepris index, Jan 2006-Mar. 3 CEO Beretning

6 LEDELSESBERETNING den nødvendige økonomiske styrke til at modstå det lave niveau i både og Oven i den nævnte usædvanlige situation for EU producenter, inklusiv Axzon, så var den politiske situation meget ustabil i alle de tre lande, hvor Axzon opererer, og situationen har ikke forbedret sig væsentligt i det forgangne år. Separatisternes kampe og drab i det østlige Ukraine er taget lidt af, men spændingerne mellem Ukraine og Rusland er faktisk eskaleret, og har resulteret i handelsbarrierer og andre politisk motiverede konflikter landene imellem. De forventede forbedringer internt i Ukraine, der skulle resultere i en mere transparent lovgivning og mindre korruption, er stadig ikke blevet indført. Kampen mod korruption er blevet groft tilsidesat, og selvom vi alle håber, at der vil komme forbedringer i nærmeste fremtid, vil det stadig tage lang tid før der er ro og stabilitet i området. Men både vores fuldt integrerede forretnings model, som vi også vil introducere i Ukraine og Rusland, samt vores differentierede, geografiske placering, gør os stærke med hensyn til konkurrencedygtighed, og sikrer vores salg. Med et EBITDA resultat tæt på 300 mio. DKK i har Axzon vist, at vi kan lave solide resultater selv under de værst tænkelige forhold og med udsigten til 2016, hvor vi forventer en meget langsom start på opsvinget, står Axzon stærkere end nogensinde før med et øget produktions niveau og forbedret effektivitet. Udviklingen inden for de sidste år viser, at vi aldrig må stå stille men altid søge nye muligheder. Vi skal forny og forbedre os for at opretholde positionen som førende inden for både produktkvalitet, effektivitet og rentabilitet. På trods af en opbremsning i både økonomisk vækst og rentabilitet, kan jeg med stolthed sige, at Axzon har udviklet sig i en positiv retning på stort set alle produktions parametre gennem hele året. Vore medarbejdere har været i stand til at fokusere på præcis de ting, som de kan øve indflydelse på i stedet for at blive modløse og resignere. Men det er ikke alt; især i Polen har vi forsøgt at udvikle nye produkter og bruge den unikke mulighed for sporbarhed i vores forsyningskæde ved at tilbyde mere forskelligartede produkter i forsøget på at ramme forbrugertrends. Ud over vores CO 2 neutrale kød certificering, har vi også påbegyndt en markant produktion af GMO frit kød (fra svin fodret med ikke-gmo foder), samt en antibiotikafri produktions linje. Sammen med en fasttømret vilje til at forbedre på alle CSR emner, og ikke mindst dyrevelfærden, vil alt dette være med til at give Axzon en mere salgsorienteret profil, så selskabet på denne måde adskiller sig fra masseproduktion af svinekød. Vi har formået kontinuerligt at udvide produktionen ved hjælp af nye investeringer på områder, hvor vi ved, at vi vil forbedre vores fremtidige indkomst og resultater. Svinekød vil uden tvivl fortsat være en af hovedingredienserne i en varieret kost for den stigende verdensbefolkning, og vi i Axzon har gjort det til vores vision at bevise, at det kan produceres på en bæredygtig måde, på trods af en intensiv produktions form, baseret på moderne produktions teknologi og høj effektivitet i hvert led af produktionen fra jord til bord. Under omstændighederne anser vi Axzons resultat for at være meget tilfredsstillende, og ser frem mod fremtidige udfordringer med optimisme og energi, understøttet af en yderst professionel og motiveret medarbejderstab på alle vore produktionsenheder rundt omkring i Central og Østeuropa. Tom Axelgaard CEO Axzon 4 CEO Beretning

7 LEDELSESBERETNING 2. Økonomi Forbedrede produktionsresultater var den generelle tendens i Facts Antal søer steg fra til eller med 10% Antal grise på stald steg fra til eller med 18% Antal solgte svin steg fra til eller med 32% Solgte svin i tons steg fra til eller med 22% Solgt kød fra Prime Food i tons steg fra til eller med 11% Total høstet areal faldt fra ha til ha eller med 1% Produktionen af elektricitet fra biogas steg fra til mwh eller med 13% Den samlede produktionskapacitet på biogas anlæg er faldet fra 8.64 til 8.56 MW eller med 1% Solgte liter mælk steg fra til eller med 94% EBITDA faldt fra 342 mio. DKK til 283 mio. DKK eller med 17% EBT steg fra 23 mio. DKK til 41 mio. DKK eller med 80% Salget af grise steg med 32% i forhold til Stigningen er dels en konsekvens at det stigende antal søer (10%), men også grundlagt af en kraftig forbedret produktivitet. Desværre faldt prisniveauet så meget, at der ikke skete en væsentlig ændring af omsætningen. Det lykkedes at kompensere for det betydelige prisfald ved en forbedret produktivitet som væsentligste faktor i en sænkning af produktionsomkostningerne målt pr. enhed. Væksten i produktionen af smågrise var så stor, at det blev nødvendigt at sælge en stor del af grisene som smågrise. Der var simpelthen ikke mere plads i slagtesvinsstaldene. Derfor steg andelen af grise solgt som smågrise fra 7% i 2014 til 17% i. Krigen i det østlige Ukraine fortsatte i. Sammen med faldet i olieprisen betød det, at købekraften var under pres i såvel Ukraine som Rusland. Dette betød, at den merpris på svinekød, som tidligere har været gældende på de to markeder, blev kraftigt reduceret. I Rusland faldt prisen pr. kg. solgt 1 klasses slagtesvin med 5,08 DKK pr. kg, i Ukraine med 1,66 DKK og i Polen med 1,06 DKK/kg. Det er en udvikling, der er foregået løbende over året, således at priserne ved årsskiftet nogenlunde er på niveau. Det gør imidlertid Axzons fokus på at sikre lavest mulige produktionsomkostninger i de tre lande endnu mere essentiel. En opgave som alle Axzons medarbejdere kontinuerligt har være fokuseret på gennem de sidste mange år. Det er ikke muligt at indregne prisfordele på de enkelte markeder. Hvert enkelt land skal kunne producere til en pris, der er konkurrencedygtig på verdensmarkedet. Når der ses bort fra de ekstraomkostninger en udvidelse altid vil medføre, i forhold til gennemsnitlige produktionspriser, svarer produktionspriserne i Axzon også til hinanden i alle tre lande. Der er forskel på valutaudsving samt stærke og svage lokale forhold, men totalt er omkostningen/kg. produceret svin stort set ens i de tre lande. Resultatet blev endvidere påvirket af, at Ukraine pr ændrede momsreglerne. Landbrugsvirksomheder kan herefter kun beholde en del af momsen på landbrugsprodukter. På trods af at det fremover er muligt at beholde halvdelen af momsen på salg af svin i 2016, har Axzon valgt at tage den fulde effekt af ændringen. Axzon har derfor ændret bogføringsprincipper vedr. ukrainsk moms, og har tilpasset fem års regnskabstal, således at metoden er ens for alle årene. Endvidere har Axzon ændret metoden for indregning af valutakursdifferencer ved omregning til præsentationsvaluta. 5 Økonomi

8 LEDELSESBERETNING Den rentebærende gæld i Axzon er øget med 50 mio. DKK, selv om der netto er optaget 64 mio. DKK i ny gæld. Forskellen skyldes valutakursændringer i datterselskabers lån, fortrinsvis i RUB. Sammenstillet med investeringer på 258 mio. DKK i Axzon viser dette en udpræget grad af selvfinansiering på ca. 75%. Selv efter afskrivninger ligger selvfinansieringen af nye investeringer på over 100 mio. DKK. Hertil kommer en betydelig investering i en udvidelse af besætningen på grise. De lave priser på svin har nødvendiggjort en meget kritisk tilgang til nye investeringer, således at kun de mest profitable investeringer gennemføres. Axzon har derfor begrænset antallet af nye investeringer mens de investeringer, der er påbegyndt, færdiggøres, således at de afledte pengestrømme kan starte hurtigst muligt. Dette er også årsagen til at Axzon, på trods af betydelige kursfald i datterselskabernes funktionelle valutaer og faldet i grisepriserne, alligevel har kunnet fastholde en egenkapitalandel på over 50%. I har der været et betydeligt fald i kursen på den Ukrainske UAH. Derfor har selskabet valgt at opdatere værdien af de ukrainske farme. Der har også været fald i den russiske og polske valuta. I disse tilfælde har værdistigningerne været under det niveau, hvor en opskrivning er nødvendig. Det er ikke i lykkedes at gøre biogasproduktionen rentabel. Prisen på de grønne certifikater, der skal støtte den polske biogasproduktions rentabilitet, er igen faldet til et nyt bundniveau. Der arbejdes dog med nye regler for støtte til biogasproduktion. Hvis de skitserede ændringer gennemføres, vil biogassen igen give et godt bidrag til Axzons økonomiske resultater. I Ukraine bidrager de stigende energipriser, grundet den nyligt modtagne godkendelse af anlægget til salg af grøn energi, til stærkt forbedrede resultater. I markbruget er det lykkedes at fastholde forbedringerne i resultaterne i Ukraine. Jorden bliver løbende forbedret ved tilførsel af gylle og kalk, og på den måde er udbytterne steget år efter år. I Polen har Poldanor arbejdet med jorden i over 20 år, og her er resultaterne gode, jordens beskaffenhed taget i betragtning. I Rusland er Axzon lige startet, og derfor arbejder markbrugs afdelingen konstant på at finde afgrøde varianter, som vil give bedre resultater. Af først og fremmest politiske årsager har Danosha startet en mælkeproduktion i Ukraine. Mælkeproduktionen har stor værdi i landet, og det er desuden muligt at have et stort antal besøgende på en ko farm i modsætning til svinefarmene, hvor biosikkerhedsreglerne gør besøg udefra stort set umuligt. Produktionen fremstår imponerende, og giver gode tekniske resultater, men bidrager ikke nævneværdigt til hverken omsætning eller indtjening. På trods af at prisniveauet på svin blev endnu dårligere end forventet, gennemførte vi den i 2014 skitserede plan om at udvide so bestanden med 10%. Hermed nærmer selskabet sig en produktionskapacitet på 1.5 mio. grise på årsbasis, hvorved der er bygget et fundament for gode resultater i fremtiden. Prispresset var i så stort, at hvis alle slagtesvin var blevet solgt til 2014 priser i DKK, så ville salgsprisen have været 172 mio. DKK højere, og på den måde have haft en positiv effekt på netto resultatet på det samme beløb. I første halvår var der som forventet et stort prispres. Efter en langsom start steg priserne til et normalt og ganske rentabelt niveau i foråret. I 2014 knækkede den normale priskurve i juli med et uventet prisfald til følge. Det var derfor ventet, at prisfaldet i forhold til ville være væsentligt mindre i 2. halvår. Det gik anderledes, idet forskellen her var næsten 50% større. Derfor er omsætningen næsten uændret (+1%) på trods af, at vi i solgte 32% flere grise end i Retfærdigvis var en stor del af omsætningen drevet af et større smågrisesalg, hvorfor salgsstigningen målt i tons var relativt mindre. På trods af faldet i indtægter pr. solgt svin er EBITDA i Axzon kun faldet med 58 mio. DKK sammenlignet med sidste år, hvilket betyder, at det er lykkedes at kompensere op mod 75% af indtægtstabet ved produktions og omkostningsforbedringer. Især en markant stigning i produktionen af producerede og solgte svin/årsso i Polen har medvirket til denne udvikling. 6 Økonomi

9 LEDELSESBERETNING Afskrivningerne i Axzon er steget med 19 mio. DKK. Af disse er 30 mio. DKK afskrivninger på opskrivninger, hvor indtægten er bogført direkte på egenkapitalen. Opskrivningerne i 2014 har således reduceret resultatet i med 30 mio. DKK uden at have nogen positiv effekt på resultatet i Finansieringsomkostningerne er faldet med 15 mio. DKK. Den væsentligste årsag hertil er, at den aktiepost IFU (Investeringsfonden For Udviklingslande) har i Danosha i koncernregnskabet er bogført som gæld på grund af Axzons forpligtelse til at tilbagekøbe aktierne før slutningen af Hertil kommer kursreguleringer, der er forbedret med 98 mio. DKK. Den beregnede rentesats er faldet fra 20% til 10%. Kurstabet i Axzon er stadig betydeligt, men i forhold til 2014 er det reduceret med 97 mio. DKK. Axzon forudsiger ikke noget om den fremtidige udvikling, men så længe der er uroligheder i Ukraine og olieprisen er faldende, må der forventes problemer på dette område. Axzon har udgiftsført en skat på godt 4 mio. DKK. Det skyldes, at den latente skat i Prime Food sidste år blev indtægtsført i en forventning om, at selskabet ville fortsætte med at tjene penge. Da Prime Food levede op til forventningerne, blev skatten af indtægten ført som en udgift. Egenkapitalen i Axzon er i faldet med 31 mio. DKK. Det skyldes et kurstab på egenkapitalen i de udenlandske datterselskaber på 186 mio. DKK, der kun til dels blev modsvaret af en opskrivning af selskabets aktiver på 114 mio. DKK. Hertil kommer nettoresultatet på 41 mio. DKK. Det lykkedes dog at fastholde en god soliditet med en egenkapitalandel på 53%. Balancen er som sådan uændret. Det skyldes til dels de betydelige devalueringer i datterselskabernes funktionelle valuta, som gør, at Axzons værdier reelt nedskrives i DKK, sammen med det forhold, at svinepriserne var rekord lave ved årets slutning. På grund af de faldende priser og valutaer har Axzon brudt nogle af de covenants, selskabet har med nogle långivere. Axzon har efterfølgende fået waivers, der har løst dette problem. Da forholdet ikke formelt er på plads, er lån fra selskabets væsentligste långivere bogført som kortfristet gæld uanset den aftalte afdragshorisont. Der er tale om et teknisk forhold, idet långivere ikke har haft mulighed for at opsige gælden på denne baggrund. På grund af dette har Axzon ifølge regnskabet en likviditetsgrad på 0,7, hvor den efter de indgåede aftaler er på 1,3. Et overskud på 41 mio. DKK er langt under det forventelige for en virksomhed som Axzon. Forholdene taget i betragtning, og det faktum, at det er lykkedes at dække indtægtstabet ved hjælp af produktionsforbedringer og omkostningsbegrænsninger i alle datterselskaberne samt endnu et godt resultat i slagterivirksomheden Prime Food, gør, at ledelsen er tilfreds med det opnåede resultat. 7 Økonomi

10 LEDELSESBERETNING Regnskabssammenligning Axzon 2014 Indeks Ændring Omsætning , Ændring i biologiske aktiver , Tilskud og anden indkomst , Omsætning i alt , Ændring i lagre , Vareforbrug , Andre eksterne omkostninger , Omkostninger i alt , Dækningsbidrag , Medarbejderomkostninger , EBITDA , Afskrivninger , EBIT , Renter , Kursreguleringer , Overskud før skat , Skat , Minoritetsinteresser , Overskud tilhørende Axzon aktionærer , Aktiver 2014 Reguleret Indeks Ændring Goodwill , Imatterielle aktiver , Bygninger og jord , Indretning af lejede lokaler , Maskiner og anlæg , Andet udstyr, biler og landbrugsmaskiner , Igangværende arbejder , Materielle anlægsaktiver , Financielle investeringer ,8-582 Biologiske aktiver , Anlægsaktiver , Salgsbesætning , Markbeholdninger , Lagre , Lagre i alt , Debitorer , Andre tilgodehavender , Forudbetalinger , Tilgodehavender , Bankindeståender og kontanter , Omsætningsaktiver , Aktiver , Økonomi

11 LEDELSESBERETNING Passiver 2014 Reguleret Indeks Ændring Egenkapital tilhørende aktionærerne , Mindretalsaktionærer , Egenkapital i alt , Hensættelser , Kredit institutioner , Hensættelsr , Rentebærende gæld , Langfristet gæld , Kreditinstitutioner , Kreditinstitutioner - teknisk langsigtet Kreditorer ,5 879 Anden gæld , Kortfristet gæld , Passiver , EBITDA Resultatændring i EBITDA 000 DKK fra 2014 til Markbrug Svineproduktion Priser første kl. slagtesvin Biogas Andet EBITDA Resultatændring i netto-resultat 000 DKKK fra Kurstab Skat Markbrug Svineproduktion kl. slagtesvin Priser første Renter Biogas Andet 3.0 Axzons Markedssituation Svinepriserne i har nogenlunde fulgt mønstret fra 2014 med en, for året, gennemsnitlig pris i januar, derefter med et fald indtil marts, hvorefter priserne steg igen indtil juli for til sidst at falde ind til december. 9 Økonomi

12 LEDELSESBERETNING Desværre har niveauet i dog været markant lavere end i 2014, og den for Axzon laveste gennemsnits pris nogensinde på 8,75 DKK pr. kg. slagtevægt blev registreret i marts. Den meget lave pris skyldes for en meget stor del den urolige situation i Ukraine, som resulterede i et markant kursfald på UAH en. Den ukrainske svinepris rettede sig dog rimelig hurtigt ind i UAH til den nye kursværdi, og der var en generel prisstigning i både Ukraine og Rusland indtil oktober, hvor prisen igen begyndte at falde markant i alle tre Axzon lande for til sidst at nå ned på det næstlaveste niveau for i slut december. Selskab År Valuta Min pris i lokal valuta Max pris i lokal valuta Forskel Min pris i DKK Max pris i DKK Forskel i % fra min. pris til max pris Ultimo pris i lokal valuta Ultimo pris i DKK Poldanor PLN 3,78 4,85 28,3 8,39 11,09 32,2 3,95 11,00 Danosha UAH 21,00 35,80 70,5 7,14 14,41 101,8 28,1 11,74 Dan-Invest RUB ,6 9,95 19,14 92,4 96,5 12,41 Axzon 22,00 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6,00 Axzons svinepriser i DKK/slagtevægt 1( 14) ( 15) ( 16) Poldanor Danosha Dan-Invest DKK 8,75 12,35 41,1 9, DKK 10,46 13,89 32,8 10,71 Indeks til Med de store prisforskelle i de forskellige lande kunne det have været godt med noget samhandel Axzon landene imellem, men det var i ikke muligt at handle levende grise mellem de forskellige Axzon lande pga. både sanitære og politiske restriktioner. I forhold til 2014, hvor der var meget store forskelle mellem laveste og højeste pris i DKK på 140%, så har priserne i været mere ens med en forskel på kun 128% fra Axzons laveste pris i Danosha på 7,14 DKK til Dan-Invest højeste pris på 19,14 DKK. En historisk stor udvidelse i 2014 i Axzon på over søer gav i en markant stigning i solgte mængder - både i antal solgt grise og tons solgte grise og i alt blev der solgt 22% flere tons grise i end i Axzons svinepriser på ugeniveau Ugentlige svinepriser i DKK/kg levendevægt 22,00 20,00 18,00 16,00 14,00 12,00 10,00 8,00 6, Axzon Poldanor Dan-invest Danosha 10 Axzons Markedssituation

13 LEDELSESBERETNING Da der i % ikke blev udvidet lige meget i de enkelte Axzon lande, har udvidelsen påvirket den indvendige Axzon markedsandel, hvor Dan-Invest er gået frem fra ca. 7% til 10% og Danosha fra 31,3% til 34% på bekostning af Poldanors andel, som er gået ned fra 61,8% til 53,6 % i andel af total solgte tons grise. En del af forklaringen på dette består i, at Poldanor har forbedret antal solgte grise men ikke været i stand til at finde plads til at fede alle grise op til slagt, hvorfor en stor del blev solgt som smågrise og fravænnings grise med en stor vægtforskel til følge. Selskab Periode Markedsandel i Axzon i tons Tons solgt Andel af Axzon Poldanor , ,8 Indeks 2014 til ,8 Danosha , ,3 Indeks 2014 til ,1 Dan-Invest , ,0 Indeks 2014 til ,9 I de enkelte lande har forholdet mellem Axzon salg af svin i de forskellige kategorier også ændret sig. Mest markant er, at salget af Indeks 2014 til 128 smågrise og fravænningsgrise er gået op fra 7% i 2014 til omkring 17,4 % i. Årsagen er først og fremmest, at det ikke har været muligt at foretage de fornødne investeringen for at gøre langt de fleste grise færdige til slagt, hvilket samtidig betød et fald i udbyttet/so/kg. til trods for at antallet af grise solgt/so er steget markant. Selskab Små - og fravænningsgrise Markedsandel i Axzon i stk Slagtesvin Søer og andet Total Små - og fravænningsgrise Slagtesvin Søer og andet Poldanor ,8 83,1 2, ,4 97,4 2, ,5 85,3 93,3 Danosha ,8 72,7 1, ,8 79,5 1, ,2 91,4 88,5 Dan-Invest ,3 3, ,0 2, ,3 183,4 Axzon ,4 80,6 2, ,2 90,8 2, ,7 88,8 100,7 Kød/foder forholdet har også ændret sig i løbet af året, men foderpriserne har dog nogenlunde rettet sig ind. Nogle af de store udsving i marts skyldtes alene valutakursen, hvorfor forholdet forblev det samme, da den samme kurs gjorde sig gældende for omregning af både foder og grise. Mod slutningen af året faldt svineprisen dog hurtigere end foderprisen, hvorfor forholdet blev forringet. 11 Axzons Markedssituation

14 LEDELSESBERETNING 13,00 12,00 11,00 10,00 9,00 8,00 7,00 6,00 5,00 Foderpriser/tons & svinepriser/kg Svinepris Foderpris Markederne i Polen Svinemarkedet i Polen I de seneste år har der været et dramatisk fald i svinepriserne. Priserne er for alvor for nedadgående og meget lavere end det foregående år (næsten 12%). Situationen skyldes til dels handelskollapset med Rusland, som er et resultat af den kontinuerlige embargo efter udbruddet af AFS i Polen. En anden alvorlig påvirkning af faldet i svinepriserne kan have været en annoncering fra World Health Organization (WHO) omkring en påstået sundhedsfare forbundet med at spise rødt kød. Rapporten konkluderer, at overdrevent indtag af svinekød forøger risikoen for at få kræft. Helt modsat viser polske studier, at svinekød indeholder mange helbredsmæssige fordele, hvis blot det ikke forarbejdes kemisk. Den øgede produktion af svinekød i EU, inklusiv Polen, betød at svinepriserne i var lavere end året før. Den normale sæsonmæssige stigning i svinepriserne hen over sommeren udeblev på grund af en stor tilførsel af svinekød. På den anden side blev markedet understøttet af EU s private oplagrings mekanismer. Ifølge det centrale statistiske kontor (GUS) var der mod slutningen af november ,2 tusinde svin i Polen, hvilket sammenlignet med 2014 udgør et fald på 6%. Sammenlignet med størrelsen af svinebesætninger i marts faldt antallet af svin i Polen med over 8%. So besætningerne faldt med 14,8%, sammenlignet med november 2014, til et rekord lavt niveau på 814,4 tusinde stk. I den analyserede periode blev en begrænset hjemlig produktion af smågrise kompenseret af en ekstraordinær stor import. Mod slutningen af november beløb importen af levende grise op til 50 kg. sig til 4.237,7 tusinde stk., hvilket er 8,3% højere end i samme periode Det skønnes at ca. 75% af denne mængde kom fra det danske marked. Med hensyn til slagtesvin (over 50 kg.), har der været en omfattende tilbagegang i importen til kun 508 tusinde stk. mod slutningen af november. Størstedelen af slagtesvinene kom til Polen fra Tyskland. De nationale industrielle slagtninger af slagtesvin i er beregnet til ca. 21,5 mio. stk. (ca. 3% højere end i 2014 og 12% sammenlignet med 2013). Det antages, at over en fjerdedel af alle slagtesvin i Polen stammede fra smågrise importeret fra hovedsageligt det danske marked, hvorefter de blev opfedet i Polen. De polske svinepriser i hang nøje sammen med det store udbud af slagtesvin, og var i gennemsnit 12 Axzons Markedssituation

15 LEDELSESBERETNING omkring EUR 0,06/kg levende vægt lavere end på det tyske marked. De periodiske udsving mellem prisen i Polen og prisen i Tyskland skyldtes først og fremmes de løbende EUR/PLN kurser. Kødmarkedet i Polen Kød industrien kom langsomt på fode igen, efter det kollaps der ramte i 2014 på grund af ASF, og den deraf følgende suspension af eksporten af polsk svinekød på mange markeder plus ophøret af eksport til Rusland efter introduktionen af en embargo på EU fødevarer. Kødindustrien skiftede markant kurs, da det blev sværere at fremme og søge nye markeder, men det har givet positive effekter. Polen har øget eksporten af polsk kød til EU landene; eksporten af svinekød til Italien steg med 26%, til Tyskland med 16%, og til England med mere end 80%. Desværre er de store markeder som Kina og Syd Korea stadig lukket for polsk svinekød. Eksporten af svinekød faldt med mere end 40%. Det skønnes dog, at eksporten af svinekød kan vokse til ca. 640 tusinde tons i sammenlignet med 625 tusinde tons året før. 3.2 Markederne i Ukraine Svinemarkedet I starten af faldt priserne som sædvanligt hver uge efter nytårs ferien. Denne gang skyldtes det forbuddet mod eksport til Rusland, et øget udbud af kød fra mindre producenter samt en lav købekraft hos forbrugerne. I den sidste del af januar blev der fundet PEDV i adskillige store og små landbrug i Ukraine. Som en beskyttelse mod virusset måtte Danosha stoppe samarbejdet med nogle slagterier, der ikke kunne leve op til de fornødne biosikkerheds krav. Desuden solgte smittede farme deres svin til dumping priser. Mod slutningen af marts steg svinepriserne hen mod påskeferien, så dermed var markedssituationen stabil, og priserne blev holdt på omkring 26-26,5 UAH indtil slutningen af april. Hvert år sker der en sæson korrektion af priserne hen mod slutningen af sommeren. Disse faktorer plus den lave købekraft førte til et prisfald. Først i uge 50 stoppede prisfaldet, og priserne steg endda med mere end 1,5 UAH, men det holdt ikke længe, og fra uge 53 gik priserne igen gradvist nedad. Fodermarkedet I starten af året var der stor aktivitet på korn markedet, og gennemsnits prisen på korn og oliefrø produkter var opad gående som et resultat af UAH devalueringen og den politiske uro i Ukraine. I starten af foråret etablerede UAH en en tredjedel af sin værdi, hvilket afstedkom et langsomt prisfald. I løbet af høsten var kormarkedet ekstremt passivt på grund af den ustabile kursværdi samt rygter om en mulig devaluering. Mod slutningen af året blev korn markedet igen meget aktivt, og priserne faldt med UAH/ton. Denne pludselige ændring skyldtes sandsynligvis en frygt for det nye skatte system. 3.3 Markederne i Rusland blev et år med dramatiske tab og kæmpestore udfordringer for den russiske økonomi på grund af faldende olie priser og vestlige sanktioner, hvilket forårsagede et betragteligt fald i værdien af den russiske rubel sammenlignet med vestlige valutaer. Trods de økonomiske udfordringer i landet, fortsatte regeringen med at give tilskud til både landbrug og slagteri. Dan-Invest modtog i alt 88,8 mio. RUB i tilskud fra både nationale og lokale budgetter. Det nye tilskuds program, der blev indført i 2014 (kompensation for investeringer), blev også forlænget for. Kød markedet i Rusland var i påvirket af landets import restriktioner, forårsaget af et forbud mod import af svinekød fra EU plus anti-sanktioner på alle former for kød i Også devalueringen af rublen havde stor indflydelse på importmarkedet. I alt var importen af alle mulige former for kød til Rusland i 33% mindre end i Men trods alt fortsætter svineproduktionen i Rusland med at vokse. Det akkumulerede resultat i er tusinde tons kød i alle kategorier (det vil sige +4,5% sammenlignet med 2014). 13 Axzons Markedssituation

16 LEDELSESBERETNING 4.0 Produktion 4.1 Svineproduktionen Alle afdelinger af svineproduktionen i Axzon har vist både vækst og forbedringer i hele : antal søer, antal solgte svin + 32%, antal solgt kød i ton + 26% antal levendefødte /kuld + 7% og svin solgt/so + 12%. I 2014/15 foretog Axzon den største udvidelse af antal søer i selskabets historie. Selskabet udvidede med nye søer, og da udvidelsen fandt sted gradvist gennem 2014, var det først i, at resultatet blev tydeligt i form af antal svin og tons svinekød. Derfor har denne udvikling haft stor indflydelse på resultatet i form af antal søer og tons svinekød solgt, men også den klare forbedring i antallet af levende fødte/kuld og solgte svin/so, har medvirket til resultatet. Desværre var det ikke muligt at finde produktionsfaciliteter til at imødegå den massive udvidelse, så derfor blev et stort antal solgt som pattegrise og fravænningsgrise i stedet for slagtesvin. Af den grund er antallet af solgte kg. svin/so faldet med 5% fra 3171 kg. til 2999, da fravænningsgrisene bliver solgt ved en gennemsnitsvægt på ca. 30 kg, mod et slagtesvin på 110 kg. Biosikkerheden har haft høj prioritet i, og der har ikke været nogen sygdomsudbrud med deraf følgende alvorlige produktionstab. Biosikkerhed har fortsat en enorm betydning for alle Axzons datterselskaber for netop at forbedre, og som et minimum opretholde, den sundheds status der er i dag. blev året hvor Axzon overgik 100% til dansk genetik og avls materiale fra Dan Avl i Polen og Ukraine. De sidste søer fra det gamle avlsprogram blev solgt ud i december. Der bliver stadig testet på dyr fra andre avlsselskaber, især mht. orner da Axzon gerne vil reducere brugen af slagtesvinefoder trods den nuværende, relativt høje salgsvægt Antal søer i Axzon Antal svin solgt i stk. per måned Jan-14 Feb Mar Jun Maj Apr Jul Aug Okt Sep Nov Dec 14 Jan-15 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Produktion

17 15 LEDELSESBERETNING Produktion 16,00 15,50 15,00 14,50 14,00 13,50 Gennemsnitligt levendefødte grise/kuld/måned Dec Jan-15 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Nov Okt Sep Aug Jul Jun Maj Apr Mar Feb Jan Total solgte grise i tons levendevægt Dec Jan-15 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Nov Okt Sep Aug Jul Jun Maj Apr Mar Feb Jan-14 31,00 30,00 29,00 28,00 27,00 26,00 25,00 24,00 23,00 Månedligt solgte grise/årsso Dec Jan-15 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Nov Okt Sep Aug Jul Jun Maj Apr Mar Feb Jan-14 3,00 2,90 2,80 2,70 2,60 2,50 2,40 2,30 2,20 Besætnings foderforbrug i kg Dec Jan-15 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Nov Okt Sep Aug Jul Jun Maj Apr Mar Feb Jan-14

18 LEDELSESBERETNING Grise Selskab Periode Antal søer Poldanor Danosha Dan-Invest Axzon Total antal grise på stald Mængder i stk og tons Solgte grise i levende vægt i 000' tons Andel af total solgte tons per selskab Total solgte grise i antal , , Indeks 2014 til , , Indeks 2014 til , , Indeks 2014 til Indeks 2014 til Grise 4.2 Markbruget Høsten i var tilfredsstillende og uden de helt store udfordringer med hensyn til hverken vejr eller maskiner. Hovedparten af høsten blev lagret uden tørring. Omsætningen var en smule lavere end i 2014 (ca. 1% i gennemsnit). I var udbyttet af majs 0.2 tons mindre end året før, olie afgrøderne 0,26 tons højere, hvorimod kornet faldt med 4% i gennemsnit for alle tre lande. Det højere udbytte i olie afgrøderne i, samt det faktum at dette er en salgsafgrøde i Axzon, betyder, at værdien af høsten totalt er næsten den samme som i 2014 også selvom gennemsnits resultatet for det samlede markbrug faldt fra 4,71 tons/ha. til 4,67 tons/ha. Der blev ikke indført nye afgrøder i sædskiftet i, men der bliver stadig udført forsøg med soyabønner, mens alle forsøg med ærter er blevet standset. Ærter er en vanskelig afgrøde at høste, og udbytterne har aldrig levet op til forventningerne. 16 Produktion Effektivitet Selskab Periode Udbytte/so/år i kg Solgte grise/so/år Poldanor Danosha Dan-Invest Axzon Total foderforbrug på besætningsniveau i kg tilvækst ,77 2, ,50 2,90 Indeks 2014 til ,30 2, ,42 2,70 Indeks 2014 til ,13 3, ,01 2,81 Indeks 2014 til ,14 2, ,79 2,78 Indeks 2014 til

19 LEDELSESBERETNING Selskab Poldanor Danosha Dan-Invest Axzon Periode Kornafgrøder (korn,ærter og majs) Ha. høstet Tons/ ha. Tons høstet Markbrug Olieafgrøder (solsikker,raps og soyabønner ) Ha. høstet Tons / ha. Tons høstet Ensilage (majs,græs og halm) Ha. høstet Tons / ha. Tons høstet Total antal kultiverede ha. Total Gnsn. udbytte i korn - og olieafgrøder , , , , , , , ,55 Indeks 2014 til , , , , , , , ,96 Indeks 2014 til , , , , , ,10 Indeks 2014 til , , , , , , , ,87 Indeks 2014 til Biogas og energi Der har været markante fremskridt i effektiviteten i biogas afdelingen. Selskab Periode Antal anlæg Poldanor Danosha Axzon Biogas og energi Total kapacitet i MW Total produktionskapacitet Total produktion i kwh Udnyttelses effektivitet i % 8 7, , Indeks 2014 til , , Indeks 2014 til , , Indeks 2014 til I skete der en markant forøgelse af effektiviteten fra 72% til 84% i biogas afdelingen. En stor del af disse forbedringer stammer fra Ukraine, hvor anlægget øgede effektiviteten fra 28% i 2014 til 67% i. Det var selvfølgelig forventeligt, idet 2014 var opstartsåret, og specielt i Ukraine har det været, og er 17 Produktion

20 LEDELSESBERETNING stadig, ret svært at opretholde en stabil produktion på grund af mangel på kompetent service og tilgængelige reservedele. Anlæggene i Polen øgede også effektivitetsniveauet fra 80% til 87%. Forøgelsen var en strategisk beslutning, da anlæggene hidtil havde kørt på lavt blus på grund af dårlig rentabilitet i landets biogas produktion. Anlæggene i Polen har i en lang periode ikke været rentable, og som en konsekvens er selskabet begyndt at tilpasse anlæggene til andre typer råmateriale end majs ensilage, der forventes at blive udfaset i en periode over de næste fem år. Trods en svag økonomi i biogas produktionen, er planen fortsat at udvikle og udvide afdelingen. Axzon planlægger at udvide med nye anlæg samt bringe de eksisterende anlæg ind i en ny æra med nye typer råmateriale, da anlæggene har en meget velgørende effekt på miljøet tæt på vores svine farme, og som sådan er biogas en vigtig del af Axzons identitet. Opgaven er selvfølgelig at gøre produktionen rentabel igen først og fremmest ved at reducere etablerings omkostningerne, drifts omkostningerne men også skifte til billigere råmaterialer. Det ligger dog fast, at selv med et økonomisk resultat på 0 vil produktionen fortsætte. 4.4 Køer og mælk I steg mælkeproduktionen med 94% af forskellige årsager. På grund af en lav rentabilitet i mælkeproduktionen som helhed, især med en forholdsvis lille produktion, blev produktionen i Poldanor stoppet og alle køer solgt ud pr I Ukraine er der derimod blevet etableret en lignende produktion med omkring 80 malkekøer, og planen er en yderligere udvidelse til 190 køer i løbet af Køerne i Ukraine har ydet meget bedre end køerne i Polen, og den gens. mælkeydelse er således steget fra 6035 l/ko/år til 8072 l/ko/år i. Ud over den tidligere malkekvægs besætning har Axzon stadig en lille besætning på ca. 100 fede-kvæg i Polen. 4.5 Slagteri og kød Selskab Poldanor Danosha Axzon Da Prime Food stadig er det eneste slagteri i Axzon gruppen, er de følgende tal udelukkende baseret på Prime Food. Antallet af slagtede svin er steget med ca. 11%, og slagteriet kører på mere end fuld kapacitet. I 2014 blev det besluttet at stoppe salget af Poldanor svin til eksterne købere, og samtidig blev der også lukket for indkøb af svin til Prime Food fra eksterne producenter. Derfor kommer alle tusinde slagtesvin i fra Poldanor. Antallet af svin er dog steget, idet der er blevet indkøbt friske kød elementer fra eksterne leverandører for at bringe MAP salget op på max kapacitet. Vægten på svinene er den samme som i 2014, og der er for øjeblikket ikke nogen planer om at ændre på dette. Tabellen overfor viser spredningen af de solgte kød produkter fra Prime Food. På grund af en kapacitet på max tons på slagteriet har Prime Food investeret i en udvidelse af MAP produktions området og tilhørende faciliteter, for at kunne øge denne del af produktionen men også fortsat at kunne øge procentdelen af forarbejdet kød. Med disse investeringer følger Prime Food fortsat strategien om at være en stabil leverandør af høj-kvalitets 18 Produktion Periode Køer og mælk Antal malkekøer Total liter mælk solgt i '000 ltr. Udbytte i ltr./ ko/år Indeks 2014 til Indeks 2014 til Indeks 2014 til

21 LEDELSESBERETNING Selskab Prime food Periode Antal grise slagtet Levendevægt/grise slagtet Total levendevægt af grise slagtet Slagteri og kød Indkøbte kød elementer i tons Solgt MAP i tons Processerede varer solgt i tons Primær udskæringer solgt i tons Udbenede elementer solgt i tons Biprodukter solgt i tons Total tons solgt i alle kategorier , , Indeks 2014 til kød, både frisk pakket og forarbejdede produkter i en private label forsynings kæde, i tæt samarbejde med de største supermarkedskæder i Polen samt nogle få udenlandske kæder. Derudover samarbejder Prime Food og Poldanor nu tæt omkring en udvikling af forskelligartede produkter og markeder for at udnytte den unikke situation, det er at være i fuld kontrol i hele forsyningskæden. For eksempel har Prime Food solgt det første GMO-fri kød til en amerikansk kunde, og der er flere lignende produkter i støbeskeen det kommende år. I har Axzon haft stor fokus på at forbedre biosikkerheden på slagteriet. Selskabet har investeret i en ny vaskestation til lastbilerne, og slagteriet har også indført danske velfærdsregler for grisene inden slagt. 4.6 Konklusion I det forgangne år har der været forbedringer i alle Axzons produktions afdelinger og på alle nøgle effektivitets parametre. Fra februar 2016 stiger produktions effektiviteten fortsat på alle nøgle parametre. 5.0 Risiko analyse Axzons aktiviteter samt den geografiske placering af alle datterselskaber gør, at selskabet er udsat for betydelige risici. Dette gælder først og fremmest biosikkerheds risici, politiske og økonomiske risici. 5.1 Biosikkerheds risici Siden 2007 har ASF udgjort en markant trussel for svineproducenter i Østeuropa og Rusland, og med hensyn til biosikkerhed i Axzon så er der grund til stor bekymring på grund af ASF s altødelæggende natur. For at afbøde biosikkerheds risikoen har Axzon udviklet et biosikkerheds program for at stoppe overførslen af sygdomme ved at minimere overførslen af biologiske organismer eller deres smittebærere (kropsvæsker, virus, bakterier, gnavere, fluer osv.) til den animalske produktion. Med dette program bliver besætningernes sundhedsstatus konstant målt af interne og eksterne eksperter. Alle dyr holdes i bio-sikre faciliteter, hvortil der kun er adgang for kontrollerede mennesker, biler og dyr. Produktions faciliteterne er designet med top moderne teknologi inden for både hygiejne og dyrevelfærd, og specialprogrammer er på plads for at imødegå de biosikkerheds risici der relaterer til transport af levende dyr, fodermøller og slagterier. Dette gælder for både Axzon og alle partnere. Alle nye produktions faciliteter er placeret i sikker afstand fra hinanden og potentielle sygdoms kilder, og alle nye dyr sættes i karantæne, før de lukkes ind i staldene. Axzons slagteri i Polen, Prime Food, slagter kun grise fra søsterselskabet Poldanor, eller fra producenter der er kontrolleret af Poldanor. På den måde kan alt kontrolleres, lige fra lastbilernes adgang til produktions faciliteterne og sundhedsstatus, til kvaliteten af det råmateriale der bruges i Prime Food. Biosikkerheds procedurerne og de operationelle faciliteter underkastes mindst én årlig revision, både internt af Axzons personale i samarbejde med anerkendte videnskabscentre, og eksternt af eksperter fra vores aktionærkreds. 19 Risiko analyse

22 LEDELSESBERETNING 5.2 Politiske risici Med hensyn til politiske risici, har Ukraine igen i været præget af krig, politisk tumult og den uundgåelige økonomiske nedtur, der altid følger med en sådan situation, og derfor er købekraften hos den enkelte forbruger af svinekød faldet. I Rusland blev økonomien i påvirket negativt af kollapset på råolieprisen og en betydelig devaluering af den russiske rubel der, kombineret med påvirkningen af de økonomiske sanktioner fra EU og USA mod Rusland, skabte en recession i den russiske økonomi. Mod-sanktionerne, som Rusland indførte over for landbrugs produkter fra EU og andre lande, skabte på den anden side en mulighed for prisstigninger på russisk producerede landbrugsvarer samt regeringens fokus på selvforsyning. Som andre EU svineproducenter led Polen under de lave priser i som følge af en overdreven produktion af svinekød i EU samt de russiske sanktioner. Samtidig havde den nye polske regering travlt med at udtrykke kontroversielle holdninger omkring en variation af emner heriblandt landbrug og stor-producenter som Axzon, hvilket kun gjorde usikkerheden værre. Som tidligere omtalt, og som produktions tallene for viser, så er Axzons svar på den slags udfordringer blot at blive endnu mere effektive, ikke kun for at overleve, men også for at udnytte situationen. Axzon forsøger at imødegå politiske risici ved at producere i forskellige lande og ved at have institutionelle aktionærer og långivere om bord, så som International Finance Corporation (IFC), European Bank for Research and Development (EBRD) og danske IFU Investeringsfonden for Udviklingslande, der skaber tyngde mod det politiske niveau i de lande, hvor Axzon opererer. Lokalt samarbejder Axzon med alle interessenter inklusiv beslutningstagere, lovgivere, NGO er og naboer, for at skabe et forhold med fælles tillid og respekt. 5.3 Økonomiske risici De økonomiske risici som Axzon står overfor er primært relateret til rentesatsen og valutaen. Tab på kunder er naturligvis også en risiko, dog med en mere begrænser effekt. Rente SWAPS bruges ikke. Lån bliver primært optaget med en variabel forrentning, hvilket betyder at renten er på markeds niveau. Fastforrentede lån bruges lejlighedsvis til investeringer i byggeri, hvis det er rentabelt og hensigtsmæssigt. Valuta risici bliver minimeret ved at koordinere betalingerne i det omfang, det er muligt. Devaluerings risici i de enkelte produktions lande bliver ikke afbødet, idet Axzons produkter primært er internationalt værdisatte handelsvarer, og derfor er påvirkningen af en devaluering mest af regnskabsmæssig karakter. I det lange løb vil salgs-og købs priser tilpasse sig det globale marked, og derved kompensere for det opnåede tab. 5.4 Initiativer i forbindelse med risikostyring I besluttede Axzon gruppen at indføre en mere struktureret indgangsvinkel til risikoanalyse og styring (ERM Enterprise Risk Management) ved at introducere et web baseret, online ERM værktøj, der gør det muligt for hvert datterselskab i gruppen at identificere og bedømme de risici, de står overfor, opsætte løsningsmodeller, følge op på disse planer og udnævne ansvarlige personer til dette. Dette værktøj har været under udvikling gennem hele, og systemet ventes at være fuldt funktionsdygtigt i Q ERM arbejdet fra datterselskaberne vil blive konsolideret på gruppe niveau, og skal danne en ERM database, som skal opdateres og præsenteres regelmæssigt for Axzons revisionsudvalg. 5.5 Øvrige begivenheder Efter status datoen har der ikke været nogen betydelig ændring i den politiske situation i Rusland og Ukraine, og det betyder, at vi derfor stadig kan forvente en flygtig og turbulent markedssituation og økonomi i disse lande. 20 Risiko analyse

23 LEDELSESBERETNING 6.0 CSR CSR har været et fokus område for Axzon siden selskabet blev grundlagt i 2010, og før den tid, hvor gruppen bestod af individuelle produktionsselskaber i Polen og Ukraine, gjorde Axzon en dyd ud af at gøre tingene på den rigtige måde. Bæredygtighed var og er et nøgleord, og målet er altid at forsøge at handle på en ansvarlig og bæredygtig måde med hensyn til miljøet, dyrene, de lokalsamfund hvor Axzon opererer, lever og arbejder, medarbejdere, konkurrenter osv. Der er gået et år siden Axzon lancerede sin første ny-format CSR rapport i. I den korte tid, og trods ugunstige forhold i alle de tre lande hvor Axzon opererer, har Axzon øget besætningen med søer og antallet af medarbejdere med 119. Det er unødvendigt at sige, at en udvidelse i trange tider tærer hårdt på både kapital og mennesker, men en opretholdelse af de højeste standarder i alt hvad der bliver gjort, har altid været en nøgle prioritet for Axzon. Dette gælder også indenfor CSR, og der er allerede store fremskridt på de fleste af de opstillede måltal, der blev sat i I har Axzon implementeret et nyt internt revisions system med hensyn til dyrevelfærd, og Axzon har ingen velfærdsrelaterede bøder fra myndighederne, der bruges mindre vand, mindre brændstof til markbrugsmaskinerne, og der er indført fornyet fokus på arbejdssikkerheden, hvilket har udmøntet sig i et markant fald i både ulykker og sygefravær. Slagteriet Prime Food har fokuseret på kvalitet og fødevaresikkerhed, hvilket har fået antallet af tilbagekaldelser til at falde drastisk, og Axzons medarbejderudskiftning er faldet meget trods udvidelser og mange nye ansættelser. Axzon donerer mere end nogensinde før til lokalsamfundene, og viser på den måde både medarbejdere, naboer og lokale myndigheder, at Axzon forpligter sig til at være en positiv bidragsyder til lokalsamfundet. Fra et organisationsmæssigt synspunkt, har Axzon forbedret CSR afdelingen ved at udnævne et antal specialister på alle relevante områder, hvilket vil være med til at sikre, at Axzon holder fokus på at forbedre sig på alle CSR områder gennem hele året. Sagt på en anden måde; at sikre, at CSR er en del af den måde Axzon tænker og agerer på, - til alle tider og i alle henseender. Axzons fulde CSR rapport kan downloades via følgende link: Forventninger til fremtiden I det forgangne år har Axzon bevist, at gruppen er i stand til at producere bemærkelsesværdigt positive resultater under de sværest tænkelige eksterne omstændigheder. Selskabet forventer at fortsætte væksten i både størrelse og produktionseffektivitet, og samtidig reducere enhedsomkostningerne i Priserne på landbrugsprodukter er cykliske. Derfor forventer Axzon en opadgående tendens i svinepriserne i årene, der kommer. For især starten af 2016 vil rentabiliteten i svineproduktionen fortsat være lav, men den forventes at stige i den sidste del af året. Disse forventninger understøttes af prognoser for produktionen i Europa, hvor antallet af besætninger er faldende i de fleste lande, og hvor en stor del af producenterne står på fallittens rand. I 2016 vil Axzon være oppe på fuld produktion i alle datterselskaber med det eksisterende produktionsapparat på næsten søer. Med dette in mente forventes salget af svin at nå 1,25 mio. stk. i Omsætningen for 2016 forventes at blive ca. 1,5 mia. DKK med en EBITDA % på 20+, og et netto resultat på ca. 10% af omsætningen. Kursreguleringer skal lægges til/trækkes fra. Ud over de langsomt stigende svinepriser er de ovenfor nævnte forventninger baseret på forbedrede forhold for biogas produktionen i Polen og Ukraine, en normal konkurrence situation i slagteri branchen, samt mere eller mindre uændrede priser på korn og oliefrø. Ledelsen i Axzon 21 CSR Forventninger til fremtiden

24 LEDELSESBERETNING Poldanor ledelsesberetning viste sig at blive et skuffende år med hensyn til det europæiske marked for svin. Skønt der var stor tiltro til en gradvis forbedring af profitabiliteten i svineproduktionen, så viste markeds realiteterne sig at være meget hårde og en konstant udfordring p.g.a. det store udbud af svinekød til både det polske og det europæiske marked, med lave svine priser til følge. Poldanors netto resultat for er ekstremt påvirket af de ugunstige eksterne faktorer. Årets resultater for svineproduktionen i Poldanor er meget påvirkede af det pressede marked og de deraf følgende lave svine priser. Udfordret af situationen fokuserede Poldanor på at forbedre produktionseffektiviteten og reducere omkostningerne, men de positive effekter af disse tiltag kunne kun delvist kompensere for det lave kød/foder forhold. Markbruget havde favorable vejrmæssige vilkår i vækstsæsonen 2014/15 hvilket, sammen med veludført markarbejde, resulterede i gode udbytter i både raps og korn afgrøder. Derimod var vejret ikke gunstigt for majsen, hvor udbyttet blev en smule skuffende. Trods alt blev året afsluttet med et tilfredsstillende økonomisk resultat for markbruget. Biogas og energi produktionen var stadig påvirket af lave priser på både grønne certifikater og el i. Selvom en ny plan om vedvarende energi blev vedtaget i det polske parlament, løste det ikke de aktuelle problemer i sektoren, og skabte ingen klare perspektiver for vedvarende energikilder. Afrikansk svinepest (ASF) og konsekvenserne Fundet af de første vildsvin smittet med ASF i det østlige Polen i 2014, samt den russiske embargo på svinekød, startede en trend med lave svinepriser, som Poldanor har kæmpet med lige siden. 7,00 Poldanor svinepriser (kun 1.klasses slagtesvin) [PLN/1 kg levendevægt] 6,00 5,35 5,40 5,50 5,60 5,65 5,70 5,70 5,80 5,60 5,55 5,50 5,45 5,00 4,80 5,00 5,10 5,10 5,00 5,09 5,20 5,28 5,46 5,40 5,19 5,13 4,90 4,80 4,80 4,57 4,60 4,62 4,66 4,54 4,56 4,10 4,30 4,20 4,00 4,20 4,40 4,12 4,22 4,40 4,53 4,55 4,48 4,64 4,58 4,19 3,87 3,00 2,00 Jan-14 Feb Mar Jul Jun Maj Apr Aug Okt Sep Nov Dec 22 Jan-15 Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt Nov Dec Budget Realiseret Ledelsen i Poldanor

25 LEDELSESBERETNING Internt har Poldanor brugt truslen om ASF til at forstærke biosikkerhedsstandarder og procedurer, og der blev foretaget yderligere skridt for at reducere risikoen for smitte i alle besætninger. Ud over et antal fysiske forbedringer og tiltag har selskabet etableret et ASF forebyggelses team, der tæller medlemmer af direktionen og eksperter fra både Poldanor og Prime Food. Internt har Poldanor oprettet ASF reaktions teamet, som består af nøgle medarbejdere, der vil blive involveret i tilfælde af et udbrud. Med de meget ugunstige, eksterne faktorer, har Poldanor fokuseret på at forbedre produktions effektiviteten og på at skære ned på omkostningerne. I er produktions effektiviteten i alle afdelinger således blevet forbedret. Poldanors produktion I svineproduktionen er der observeret en stigning i antal levendefødte grise siden foråret, da Poldanor er begyndt at få flere faringer med DanBred søer og færre med PIC søer (DanBred søerne gav i gennemsnit 15 levendefødte grise mod 13 fra PIC søerne). En beregning med udgangspunkt i hele so-besætningen giver derfor et resultat på en gennemsnitlig stigning fra 14,20 til 15,50 levendefødte/kuld over en halvårlig periode. Samtidig blev smågrise dødeligheden reduceret på grund af en bedre diegivning. Den forbedrede effektivitet resulterede i et ca. 5,2 mio. PLN højere netto resultat i. Markbruget har forbedret både produktivitet og udbytter, men EU tilskuddet i Polen blev reduceret med omkring 50%. Den polske regering har besluttet at reducere støtten til stor-landbrug med den maksimalt tilladte procentsats i EU regulativerne, og har i stedet øget tilskuddet til små producenter. Poldanor kompenserede delvist for dette tab ved at minnimere forbruget af - og udgiften til dieselolie samt en nedskæring på reservedels lageret. Biogas produktionen var næsten oppe at køre i overensstemmelse med det budgetterede niveau i gennemsnit for alle anlæg, men faldende priser for de grønne certifikater reducerede resultatet. Polen tillader stadig, at afbrænding af kul og biomasse karakteriseres som grøn energi, hvilket har holdt prisen på certifikaterne på et lavt niveau i. Poldanor forbedrede rentabiliteten ved at reducere omkostningerne (råmaterialer og faste udgifter) svarende til 3,5 mio. PLN. Omkostningsbesparelser Ved at bruge et omkostnings reduktions program fandt Poldanor yderligere 2,4 mio. PLN som besparelser på andre områder i. For at undgå yderligere tab lukkede selskabet i mælkeproduktionen i Kłanino med en negativ brutto avance på 1,1 mio. PLN Produktkvalitet Med en næsten fuldt vertikal værdikæde mellem Poldanor og Prime Food har begge en enestående mulighed for at udnytte fordelen ved at have en stor og pålidelig partner, som er i stand til at levere store mængder af høj-kvalitets kød og kødprodukter til supermarkedskæderne, understøttet af værdier som: CO 2 neutral produktion, sporbarhed, dyrevelfærd, QS certificering, non GMO grise og antibiotikafri grise. Selskaberne har arbejdet på alle disse emner i for på den måde at skabe en distancere til øvrige konkurrenter. I forhold til det fælles CO 2 aftryk i (udregnet fælles for Poldanor og Prime Food), så er udledningen reduceret fra 1,65 kg. i 2014 til 1,5 kg. CO 2 /kg. kød i. Efter en fratrækning af den udlednings reduktion der fremkommer på Poldanors biogasanlæg, er CO 2 aftrykket for lig med 0 hvilket betyder, at produktionen stadig er CO 2 neutral. 23 Ledelsen i Poldanor

26 LEDELSESBERETNING Investeringer I 2013 påbegyndte Poldanor sin store investering, Agropark Chojna (5000 søer, fravænningsgrise samt et 330 KW biogas anlæg), og i stod det færdigt. Denne top moderne farm repræsenterer en udvidelse på 20% af selskabets svineproduktion, og har på en interessant måde tilføjet vigtige værdier i form af dyrevelfærds standarder langt over, hvad der er påbudt samt tysk QS certificering (under udarbejdelse) Produktionsresultater I svineproduktionen så Poldanor en fantastisk god udvikling af resultaterne på sofarmene gennem hele sidste år. Det totale salg af førsteklasses slagtesvin var på tons i, hvilket var omkring 6,5% mere end i 2014 ( tons). Gennemsnitsprisen var kun 4,40/kg. PLN levende vægt i mod 4,97/kg. PLN i Den lave pris reducerede bruttoresultatet før afskrivninger i svineproduktionen til mio. PLN mod det budgetterde mio. PLN. De faldende svinepriser havde en meget stor effekt på kød/foder forholdet, som faldt til et niveau på 1:5,71 i gennemsnit sammenligenet med det budgetterede 1:6,23 (slagtevægt). I markbrugsafdelingen havde Poldanor meget høje udbytter i. Selskabet høstede mere end tons korn og tons rapsfrø. På grund af perioder med meget tørt vejr i løbet af sommeren, blev udbytterne i majs til ensilage lavere end forventet, så udbyttet blev på næsten tons majs til ensilage, og der blev forberedt tons crimpet majs. Trods faldende korn priser i efteråret 2014 fik markbruget alligevel et meget godt resultat på 6,5 mio. PLN mod det budgetterede 6,4 mio. PLN. I biogas og energi afdelingen producerede Poldanor i MWh elektricitet, hvilket giver en gennemsnitlig, årlig kapacitet på 88,62%. Dette er omkring 8% bedre end i 2014, men 2,78% lavere end det budgetterede. I havde selskabet en del tekniske problemer der skulle løses. Prisen på grønne certifikater faldt fra ca. 155 PLN i januar, til ca. 110 PLN mod slutningen af året. Alt i alt giver det et resultat på mio. PLN mod det budgetterede 668 tusinde PLN i biogas afdelingen i. Økonomi Agropark Chojna Når man medtager alle de føromtalte forhold, og især den ekstremt negative udvikling på svinemarkedet, så beløber Poldanors konsoliderede netto resultat sig til i alt tusinde PLN sammenlignet med det budgetterede tusinde PLN, og en EBITDA på tusinde PLN mod det budgetterede tusinde PLN. Poldanors resultat er ekstremt påvirket af de ugunstige, eksterne faktorer. Det til trods, har selskabet formået at forbedre og opretholde gode produktions niveauer i både svine-, markbrugs - og biogas afdelingerne, omkostningerne er blevet reduceret, og sidst men ikke mindst, har selskabet styret likviditeten rigtig godt. 24 Ledelsen i Poldanor

27 LEDELSESBERETNING Sammenligning af EBITDA, 2012 vs vs. vs Medarbejdere Poldanors medarbejderstab har igen bevist, at den er i stand til at holde fokus på de vigtige faktorer, som der kan øves indflydelse på, og samtidig tilpasse sig til de restriktioner der er opstået på grund af den dårlige markedssituation. Da det ser ud som om, 2016 starter med de samme udfordringer, vil Poldanors medarbejdere forsøge at styrke disse kompetencer, så det bliver muligt at komme igennem den svære markedssituation på den bedst tænkelige måde - og på den måde være i stand til at nyde det uundgåelige opsving i svinesektoren når det engang kommer. Poldanor ansatte til det årlige julemøde Ledelsen i Poldanor 25 Ledelsen i Poldanor

28 LEDELSESBERETNING Prime Food ledelsesberetning I det forgange forberedes Polens økonomiske vækst gradvist. Tendensen startede i slutningen af 2013 efter et slowdown i 2012 og starten af Det anslåede BNP for var en smule højere end året før (3,4% vs 3,3% in 2014) mens andre økonomiske faktorer tegnede et positivt billede af udviklingen i Polen. Efter det sidste parlamentsvalg blev polakkernes optimisme dog afløst af en stor usikkerhed om den fremtidige udvikling i landet. Den nye regering lover mange nye tiltag inden for social politik mens den indfører flere love og kontroller på det juridiske og økonomiske område. Dette har skabt usikkerhed omkring landets fremtidige udvikling. For den polske kødindustri blev desværre endnu et vanskeligt år hvor branchens virksomheder måtte håndtere både eksportforbud til Rusland samt Asien. Udfordringerne tvang alle kødindustriens virksomheder til at ændre strategi, i højere grad afsøge nye markeder og skrue op for markedsføringen. Heldigvis kan de positive effekter af disse tiltag allerede mærkes nu, i starten af Eksporten af polsk kød til EU landene er øget; eksporten til Italien er øget med 26%, 16% til Tyskland og til Storbritannien med mere end 80%. Desværre er der stadig lukket for Polen på de store eksportmarkeder såsom Kina og Sydkorea. Det betød at eksporten af svinekød fra Polen samlet set faldt med 40%. Det anslås dog at den samlede eksport for kan nå at stige til 640 tusinde tons sammenlignet med 625 tons i 2014 De føromtalte eksport begrænsninger samt overproduktionen af svinekød I hele EU, betød at både svineog kødpriser lå under niveauet for 2014 og det har sat samtlige svineproducenter under pres. Dog påvirkede de lave priser også det polske kødmarked i en positiv retning, idet forbruget af svinekød/indbygger i Polen steg og forsætter med at stige mod de 40kg. For Prime Food blev det bedste år i virksomhedens historie. Årets gode resultater skyldes slagteriets strategi som blev implementeret for 5 år siden, samt stærke investeringer og markante forbedringer i alle afdelinger. Det gode resultat skyldes ikke bare investeringer i nyt udstyr, som har muliggjort samarbejde med nogle af Polens mest krævende supermarkedskæder - det skyldes hovedsageligt en grundlæggende holdningsændring i hele virksomheden, hvor fokus har været på at skabe forbedringer i alle afdelinger i overensstemmelse med virksomhedens kerneværdier; kvalitet, troværdighed og ansvar. Ovenstående har tilsammen betydet, at Prime Food er en af de hurtigst udviklende kødproducenter i Polen. Prime Food medarbejdere foran Prime Foods værdiskilt 26 Ledelsen i Prime Food

29 LEDELSESBERETNING Mange af de føromtalte forbedringer i virksomheden ville ikke have været mulige foruden implementeringen af et visuelt ledelsessystem. Ledelsens daglige fokus på samtlige afdelinger og linjer på slagteriet har bidraget til markante kvalitetsforbedringer; antal klager er reduceret med 72,4%, antallet af arbejdsulykker er reduceret med 37% mens serviceniveauet ligger på 99% gennemførte ordrer, som samlet set udgør en effektivitetsforbedring på 18%. De produktionsmæssige og processuelle forbedringer bidrog sammen med et godt udbytte til en omsætningsstigning på 4% samt et forbedret salg af forarbejdede produkter på 28%. Økonomi blev et år hvor Prime Food leverede stærke resultater, markante forbedringer i produktionen og skabte en mere salgsorienteret virksomhed. Prime Food har nået mange mål og KPI målsætninger både individuelt og i mange af virksomhedens afdelinger. Slagteriet har endnu engang noteret et positivt resultat, som overgår de budgetterede forventninger med et endeligt akkumuleret EBITDA på tusinde PLN vs tusinde PLN i 2014, EBIT tusinde PLN vs tusinde PLN i 2014 og et netto resultat på tusinde PLN sammenlignet med sidste års tusinde PLN. I løbet af de forgange år har Prime Food kunnet notere en stigning i omsætningen på 3%, som er et resultat af en stigende salgs-volumen på 6,8%. EBITDA resultatet overstiger således resultatet fra 2014 med 23%. Salg Resultaterne bliver konstant opdateret I salgsafdelingen blev endnu et rekordår. Ifølge salgsstrategien for virksomheden forventes en stigning i salg på 25% hvert år. Prime Food lykkedes med en salgsstigning på 30% i. Slagteriet har i produceret 92% af den budgetterede mængde forarbejdede varer (en stigning på 28% sammenlignet med 2014) og næsten 84% af den budgetterede mængde MAP produkter (et fald på 6% sammenlignet med 2014). Dog var den gennemsnitlige margen inden for begge produktkategorier højere per kg, hvilket betyder, at slagteriet lever op til det samlede budgetterede niveau for. I løbet af det forgange år genoptog Prime Food samarbejdet med supermarkedskæden Lidl med MAP pakkede varer, et samarbejde er blevet indgået med butikskæden 759 Store i Hong Kong mens det nye produkt Barbeque Ben er blevet introduceret på markedet i både Danmark, Polen og Hong Kong. Derudover har slagteriet præsenteret en ny hotdog og pølser i Lidl mens slagteriets nye produkt Barbeque Spyd er blevet lanceret i kæden Biedronka hvilket alt sammen har styrket salget af Prime Foods primære salgs-produkter. Frankfurter classic Grill ben MAP kød Skinke pølser 27 Ledelsen i Prime Food

30 LEDELSESBERETNING I løbet af det forgangne år har Prime Food øget omsætningen med 3,3% men har ikke formået at nå det budgetterede niveau grundet en meget lavere pris på svin end forventet. Alligevel har virksomheden formået at øge bidraget med 14,5% fra år til år. Produktion og investeringer var et travlt år i produktionsafdelingerne, som leverede stabile resultater og i høj grad bidrog til virksomhedens samlede resultat. I starten af året fornyede og opdaterede slagteriet alle recepter, og satte nye mål for alle afdelinger i særdeleshed for produktionslinjerne. Det betød blandt andet en større grad af overvågning og kontrol med de daglige resultater, som har sikret øjeblikkelig indgriben ved tegn på afvigelser eller fejl på produktionslinjerne. Effektivitet Den føromtalte strukturændring i Prime Food har betydet, at virksomheden har haft stor fokus på den konstante udvikling og forbedring af effektiviteten hos den enkelte medarbejder i løbet af det forgangne år. Dette er en løbende udvikling, hvor et konstant fokus på detaljen og den rette indstilling er afgørende for hele processen. Ændringerne blev implementeret i hele virksomheden og har resulteret i et opfølgnings system, som kontant optimerer præstationerne på alle virksomhedens forretningsområder. Ændringerne har krævet en dedikeret indsats og involvering fra alle medarbejdere og for at hjælpe med forståelsen og opfølgning af processerne i de enkelte afdelinger, har virksomheden skabt en række synlige hjælpemidler som under ét kaldes Den Visuelle Fabrik. Kvalitet At sikre topkvalitet på alle produkter har altid været et led i Prime Foods strategi og værdisæt. I den nye strategi er indgangsvinklen til at sikre kvalitet blevet defineret på en ny måde: kvaliteten er lig med kunde tilfredshed, og denne er således vigtigere end hvor meget varen sælger. Princippet i denne tilgang er, at kunderne betaler for det, de kan forvente sig af varen uden at betale ekstra for noget, de ikke ønsker. I den nye strategi antager man produktionen af høj-kvalitetsprodukter som den billigste, i det alle produkter af dårlig kvalitet bliver betragtet som tab. Arbejdet med produktforbedringer har været løbende igennem hele. Løbende møder med ansatte samt den nye visuelle ledelses stil har bidraget til dette. Kvaliteten målt per returnerede produkter er forbedret signifikant idet antallet af returnerede produkter er faldet med 54,3 tons eller 72,4%. Teknik og investeringer Møde i kvalitets cirklen var et travlt år i den tekniske afdeling. Det skyldes flere forskellige projekter og aktiviteter men ikke mindst arbejdet med den nye MAP hal, som begyndte i juli. De første faser af opførelsen forløb uden problemer, og i september begyndte arbejdet over jorden. Til trods for enkelte udfordringer er det lykkes at overholde tidsplanen for byggeriet, og planen er forsat, at produktionen starter op i midten af april Ledelsen i Prime Food

31 LEDELSESBERETNING Ny MAP bygning i september Ny MAP bygning i december CSR Prime Foods forretning er bygget op omkring værdierne; gennemsigtighed, ærlighed og troværdighed. Virksomhedens CSR arbejde har igennem flere år været i fokus for netop at sikre ovenstående værdier. Prime Food støtter lokalsamfundet, arbejder konstant på at forbedre medarbejderenes daglige arbejdsplads og miljø mens standarderne og forholdene hos slagteriets samarbejdspartnere også vurderes. Prime Food værner om miljøet. For at forbedre de ansattes viden om arbejdsmiljø og sikkerhedsforanstaltninger på arbejdspladsen, er der i gjort følgende tiltag: Ledelsen og medarbejderrepræsentanter fra de forskellige afdelinger har identificeret potentielle arbejdsulykker i de forskellige arbejdssituationer I hver produktionsafdeling blev bogen potentielle arbejdsskader introduceret for at opmuntre medarbejdere til at samarbejde med ledelsen omkring forbedringer af arbejdssikkerheden og den generelle velvære på arbejdspladsen. I løbet af året blev der identificeret 154 potentielle arbejdsskader og herudaf blev 148 elimineret. Ud over de allerede omtalte tiltag indenfor CSR er der også blevet arbejdet med virksomhedens værdier samt nyt PR materiale for slagteriet. I HR afdelingen har der i været flere nye projekter, heri blandt andet et rygestopsprogram og en vægttabskonkurrence. Sidst men ikke mindst har årets helt store CSR initiativ været det tilbagevendende Triatlon i Przechlewo som har styrket Prime Foods position ud over lokal samfundet. Projektet sundt vægttab Indholdet af carbon monoxide i lungerne måles i anti-ryge projektet Endelig i mål Ledelsen i Prime Food 29 Ledelsen i Prime Food

32 LEDELSESBERETNING Danosha ledelsesberetning Et tilbageblik på kunne starte med følgende afrikanske ordsprog: Hvis du gerne vil gå hurtigt, så gå alene. Hvis du vil gå langt, så gå sammen. blev et kvalitetstjek for hele Danosha s organisationen. Nu viser det sig, at den indsats som Danosha har lagt på uddannelse af medarbejdere og den videre udvikling af organisationen, var det rette skridt at tage, den eksterne situation i Ukraine i taget i betragtning. Desuden har Danosha revurderet både mission, vision og værdier for at tilpasse dem til selskabets nuværende mål, og for at hæve motivationen blandt medarbejderne. Hele processen blev ledet af en professionel træner, og involverede topledelsen. Økonomisk resultat Året startede ud med meget gode resultater i svine produktionen, baseret på konstant forbedrede produktions parametre og en optimering af produktions omkostningerne. Alligevel blev det økonomiske slut resultatet ikke så godt på grund af en devaluering af den ukrainske valuta, hvilket resulterede i et kurstab på 244,77 mio. UAH i. EBITDA beløb sig til 387,66 mio UAH, hvilket er 81,4 mio. UAH højere end det budgetterede. Netto indkomsten endte på 7,23 mio. UAH, og er ligesom alle øvrige beregninger i årsrapporten for, inklusiv moms. Selvom alle landbrugsselskaber i Ukraine, siden en ændring i lovgivningen i december, er blevet opkrævet moms efter de generelle momsregler, så har Danosha opereret under de landbrugsmæssige skatteregler for hele året. For at følge de nye regler, er Danohas balance blevet revideret for at ekskludere moms på inventar og de vigtigste aktiver ved slutningen af december. Totalt, mindskede det resultatet med 51,6 mio. UAH : Ændring i dagsværdien af biologiske aktiver (svin og køer) 13,178 mio. UAH Ændring i færdigvare lagre samt igangværende arbejder ( markbruget) 5 mio. UAH Moms inkluderet i inventar -13,155 mio. UAH Moms inkluderet i anlægaktiver 20,285 mio. UAH Politisk og økonomisk situation Konflikten i Øst Ukraine Opførelsen af nye siloer Moms indflydelse på det samlede resultat, mio. UAH Med moms Uden moms Forskel Total omsætning Bruttoresultat EBITDA Netto indtægt 7 (44) 52 Situationen i Øst Ukraine er fortsat spændt og usikker. Den ustabile situation i regionen påvirker både budgetter, økonomi og valutasituationen i Ukraine, og til syvende og sidst ukrainernes velfærd og købekraft. 30 Ledelsen i Danosha

33 LEDELSESBERETNING Muligheder på EU markedet, og tabet af det russiske marked En meget vigtig og omfattende handelsaftale mellem Ukraine og EU trådte i kraft 1. januar Ifølge denne aftale bliver en stor del af told på import og eksport reduceret eller helt fjernet. Tolden på importeret svinekød og andre underprodukter af svinekød (henholdsvis 12% og 10%) blev suspenderet, og den toldfrie grænse blev sat ved tons svinekød og tons kyllingekød. Dette kan meget vel føre til en øget import af billigt svinekød, og dermed få en negativ indflydelse på Danoshas salg. Samtidig er eksport ikke længere så attraktivt for de ukrainske svineproducenter set i lyset af de lave svinepriser i EU. Dertil kommer, at Ukraine skal tilpasse sig EU lovgivningen med hensyn til både sanitets, veterinære og sundhedskontrol lovgivningen, markbrug og dyrevelfærd. Aftalen om frihandels zonen har provokeret oppositionen i Rusland, der forsøger at forhindre Ukraines tilknytning til EU. Fra 1 januar 2016 skal de russiske toldmyndigheder lægge regulær told på ukrainske varer Desuden har Rusland officielt introduceret en fødevare embargo mod Ukraine, og forbudt import af ukrainske landbrugsprodukter indtil 5. august Som svar på denne russiske embargo, vedtog den ukrainske regering 30. december et dekret, der forbyder import af 43 forskellige fødeemner, inklusiv kød og underprodukter af oksekød, svin, kylling, fisk og skaldyr fra Rusland. Forbuddet blev effektueret fra 10. januar 2016 indtil 5. august 2016, eller tidligere, afhængig af ophøret af den russiske fødevare embargo. Ophævelse af tillægsafgifter på import Ved at opfylde memorandum mellem Ukraine og IMF (Internationale Valutafond) og memorandum mellem Ukraine og EU, godkendte parlamentet i Ukraine en lov som fjerner tillægsafgifter på 10% på de fleste produkter (gælder import af levende dyr, kødprodukter og underkategorier). Denne lov træder i kraft d. 1 januar 2016 og gør det billigere at importere kød til Ukraine og påvirker således den interne markedspris i landet. Det gør også importerede varer (maskiner, udstyr, mineraler til foder) billigere. Nye skatteregler for landbrug. I december godkendte den ukrainske regering en række ændringer i skattelovgivningen, som fik markant indflydelse på landets landbrugsvirksomheder. Ændringerne i skattelovgivningen omfatter også en stigning i den faste landbrugsafgift, og en genindførelse af momsrefusion på korn eksport, hvilket vil give eksportørerne en større indtjening og plads til at hæve prisen over for landbrugsvirksomhederne. Som tidligere skal der betales 5% i indkomst skat af dividende. Svineproduktionen I starten af måtte Danosha tage vigtig forholdsregler for at forhindre en smitte med Porcine Epidemic Diarrhea (PEDV virus), der spredte sig med lynets hast gennem landet. Det var vigtigt at minimere risikoen for smitte ved at foretage alle nødvendige forholdsregler. En af de vigtigste forbedringer af biosikkerheden var at bygge to kamre til en termisk desinfektion af alle udefra kommende lastbiler og trailere, der her bliver opvarmet til 70 graders celsius i 30 minutter. Mod slutningen af juli kom så nyheden om et udbrud af ASF på en farm tæt på Kiev. Igen skulle der handles hurtigst muligt. Danosha indførte mange forbedringer af biosikkerheden, men et af de vigtigste skridt til at sikre farmene, var øjeblikkeligt at forbyde/indføre følgende: At medbringe nogen som helst form for fødevarer ind på Danoshas farme samt på fodermøllen; At medbringe mobiltelefoner eller andre elektroniske apparater ind i svinestaldene; At medbringe nogen form for svinekød til Danoshas territorier; At fortage en klar sondring mellem intern og ekstern transport på fodermøllens område; 31 Ledelsen i Danosha

34 LEDELSESBERETNING At skifte tøj og sko; At vaske hænder før indgang til alle produktions faciliteter; I var antallet af fravænnede smågrise/års so på et tilfredsstillende niveau, nemlig 32,5 i gennemsnit for alle søer. Det skete først og fremmest på baggrund af en større mængde levendefødte smågrise. 3,00 Foderforbrug pr. kg. tilvækst, foderenheder 2,95 2,92 2,90 2,85 2,82 2,80 2,78 2,75 2,70 I II III IV I II III IV I II III IV Alle slagtesvinefarme havde en stabil, høj daglig tilvækst på over 1000 gram (1.018) i gennemsnit, og et kød/foder forhold på 2,78FE/ kg. Der blev solgt slagtesvin over budgettet, og første klasses svinene var i gennemsnit næsten 5 kg. tungere end budgetteret. Der blev også solgt flere fravænningsgrise end forventet på grund af en bedre effektivitet på so - og fravænningsfarmene. Markbruget var et godt år. Fra et operationelt synspunkt gav det medarbejderne i markbruget større selvtillid. De fleste af Danoshas afgrøder præsterede tilfredsstillende, især rapsen (OSR) bidrog positivt til bundlinjen med både et stort udbytte og en høj pris. Markarbejdet startede tidligt på grund af godt vejr i foråret, hvilket heldigvis fortsatte resten af året Historisk udbytte på afgrøder Hvede, t Raps, t Traticale, t Byg, t Majs, t 32 Ledelsen i Danosha

35 LEDELSESBERETNING Derfor blev høsten også afviklet i løbet af kun 5 uger. Udbytterne var tilfredsstillende for alle afgrøder, undtagen vinterbyggen, der for det første havde ringe vækstbetingelser i efteråret 2014, og dernæst fik haglskader. Med hensyn til protein, fusarium, olie og vand indhold var kvaliteten af både korn og raps god. Det var specielt godt, at alle afgrøder viste potentiale til højere udbytter end nogensinde set før. De bedste hvedemarker havde udbytter på over 8. tons/ha., og rapsen i Halych over 4 tons/ha. i gennemsnit. CSR Danosha er i konstant dialog med indbyggerne i de lokalområder, som omgiver Danoshas farme. I formaliserede Danosha ovennævnte samarbejde, hvilket konkret mundede ud i følgende projekter for det forgange år: Den sociale fond (aktiv siden 2011) Danosha rapporterer omkring virksomheden sociale ansvar (informerer kommunerne omkring årets præstationer, dagligdagen I virksomheden, nye samarbejder samt hvis der er ændringer i den Sociale Fond.) Danosha tæt på (udflugter for statslige institutioner). Dette, for at forbedre samarbejde og kommunikation. Mobilt info center (centeret kan tage rundt til landsbyer med informationer og bistå med vejledning omkring forskellige emner der vedrører virksomheden). Uddannelsesture samt støtte til lokalsamfundet i forbindelse med byfester eller på andre vigtige datoer I bibeholdt Danosha sit fokus på fælles sociale projekter, som er indgået mellem diverse myndigheder, kommuner og virksomheden. Disse projekter er blevet mere synliggjorte i landsbyerne, hvor Danosha blandt andet er involveret i projekter, hvor skoler bliver renoveret, klubhuse bliver genopførte, gadebelysningen bliver optimeret og infrastrukturen i og omkring byerne bliver forbedret. Året har været fyldt med adskillige CSR aktiviteter og støtte fra virksomheden til lokalsamfundene. Det primære fokus har været at forbedre informationsstrømmen og kommunikationen fra Danosha, om hvad der foregår i virksomheden. På den måde kan Danosha med sikkerhed sige, at var et år, hvor lokalsamfundene lagde mærke til Danosha på en ny måde. Fremtiden Det er oplagt, at den fortsatte krise påvirker både den politiske og økonomiske situation i Ukraine. Såfremt Ukraine får muligheden for at komme sig over krisen, uden yderligere negativ udvikling, har Danosha en stærk og optimistisk strategi for videreudvikling i området og i virksomheden. Ledelsen i Danosha Gylle tilførsel i Lany 33 Ledelsen i Danosha

36 LEDELSESBERETNING Dan-Invest ledelsesberetning blev et år med store tab og udfordringer for den russiske økonomi grundet de faldene oliepriser og sanktioner fra Vesten. Sammenlignet med den vestlige valuta faldt værdien af den russiske rubel kraftigt men på trods af det, var året en af de bedste perioder i Dan-Invests historie. Mod slutningen af året lykkedes det at nå 1 mia. RUB i salgsindtægter, at færdiggøre opførelsen af RASK i Tambov (5000 søer full-line), at færdiggøre ombygningen af DANKUB i Krasnodar (2700 søer full-line), svineproduktionen i Krasnodar blev genoptaget og hele organisations strukturen i virksomheden blev revideret. Til trods for landets økonomiske udfordringer forsatte den russiske regering med at støtte landbrugsvirksomheder via tilskud. Dan-Invest modtog sammenlagt 88,8 mio. RUB i tilskud fra nationale og lokale tilskudsordninger. Tilskudsprogrammet om kompensation for investeringer blev vedtaget i 2014 og forlænget til. Desuden modtog virksomheden også fuld tilbagebetaling af moms, hvilket alt sammen gav en god økonomisk støtte i det forgangne år. Restriktionerne på import som startede i 2014, påvirkede det russiske kødmarked, mens devalueringen af den russiske rubel i havde en kraftig indvirkning på importørernes adfærd. Sammenlagt faldt importen på alt slags kød i Rusland med 33% fra 2014 til. Modsat denne statistik vækster landets svineproduktionen forsat, og det akkumulerede resultat i er +134 tusinde tons kød sammenlagt (hvilket er 4,5% mere end i 2014). Dan-Invest solgte mere end 116,5 tusinde svin i. Salgsindtægten var 175,8 mio. RUB højere end budgetteret, hvilket primært skyldes priser, som var ca % højere end budgetteret i nogle perioder. 14,00 Kød/foder forhold, slagtevægt 12,00 10,00 8,00 6,00 10,52 8,17 8,18 8,02 7,83 7,77 9,59 9,60 8,36 9,09 10,19 10,87 8,54 8,55 11,45 11,02 10,75 10,41 9,66 9,27 7,12 7,23 8,80 6,41 4,00 2,00 0,00 Budgetteret,slagtevægt Realiseret, slagtevægt Jan 15 Feb Mar Apr May Jun Jul Aug Sep Oct Nov Dec 34 Ledelsen i Dan-Invest

37 LEDELSESBERETNING Produktionen af afgrøder gav også et godt økonomisk resultat på trods af eksterne udfordringer. Markbrugets samlede indtægt i var 118,3 mio. RUB når man medregner ændringen i dagsværdien af biologiske aktiver (12 mio. RUB) hvilket er 23,3 mio. RUB højere end budgetteret. Økonomi Det finansielle år for Dan-Invest blev generelt bedre end budgetteret. Den samlede indtægt oversteg det budgetterede med 281 mio. RUB eller 20,3%. Udgifterne til varer og ekstern service oversteg kun det budgetterede niveau med 2,6% og således blev bruttoresultatet 258 mio. RUB højere end budgetteret. Det er 51% bedre end forventet. EBITDA var 244 mio. RUB eller 66% højere end budgetteret. Den faktiske EBITDA margen for var 36,7%. På grund af gældstrukturen for Dan- Invest stod virksomheden over for et kurstab, som medførte et negativt netto resultat for på 114,7 mio. RUB. Havde det ikke været for kurstabet, havde de gode produktionsresultater i betydet en netto indkomst på 240,9 mio. RUB. Dette resultat er langt bedre end forventet, og overstiger resultatet fra Svineproduktion I løbet af øgede Dan-Invest sin kapacitet og svineproduktion fra 4900 søer til Farmen i Krasnodar, DANKUB, påbegyndte produktionen i slutningen af tredje kvartal tre år efter farmen blev ramt af ASF. Sammenlignet med sidste år lykkedes det Dan-Invest at øge sit salgs index signifikant i løbet af. Sammenlagt blev der solgt dyr med en samlet vægt på tons kød (alle varianter). Salget af dyrene indbragte mere end 1,3 mio RUB i indtægt inklusiv moms Udvikling i økonomiske resultater ( 000 RUB) Total indtægter EBITDA Netto resultat Besætnings udvikling (2013 vs 2014 vs ) Søer Fravænningsgrise Slagtesvin Antal solgte svin (alle typer) (2013 vs 2014 vs ) 1 kvartal 2 kvartal 3 kvartal 4 kvartal Ledelsen i Dan-Invest

38 LEDELSESBERETNING Markbrug Markbrugsafdelingens samlede indtægter for var 118,3 mio. RUB, som skal ses i lyset af ændringen i værdisætningen af biologiske aktiver som var 23,3 mio RUB højere end budgetteret. Det positive resultat var især påvirket af høstens højere kornpriser, hvilket er atypisk for markedet i løbet af høst-sæsonen. Bruttoresultatet for markbrugsafdelingen i var 21,9 mio. RUB og EBITDA margenen for produktionen i markbruget var 18,5%. 4,5 4 3,5 3 2,5 2 1,5 1 0,5 0 Sammenligning af udbytte (budget vs. 3 års gennemsnit vs. ) Ærter Vårbyg Vårhvede Vinterhvede Solsikke Budgetteret udbytte 3 års gennemsnit Udbytte Ændring i organisationsstrukturen Allerede i 2014 satte Dan-Invest farten op med vækst og udvikling i alle afdelinger. De mange flere ansatte og den udvidede produktion har krævet en revidering af organisationsstrukturen, og denne blev foretaget i løbet af sommeren. Dan-Invest er blevet moderselskabet for farmene Rask og DANKUB. Den nye struktur kræver, at den enkelte ansatte tager mere selvstændigt ansvar i dagligdagen, mens den også giver mere magt til top-ledelsen på den enkelte farm, som kan føle sig mere uafhængig i samarbejdet med de ansatte i de forskellige afdelinger. Ledelsesgruppen i Axzon med ægtefæller på festligt besøg 36 Ledelsen i Dan-Invest

39 LEDELSESBERETNING Ansatte I det forgangne år har der været fokus på at opbygge og styrke relationerne mellem medarbejderne i Krasnodar, Tambov samt de andre virksomheder i Axzon gruppen. I juni havde Dan-Invest besøg af medlemmer fra ledelsen i Axzon gruppen + ægtefæller, og i oktober drog udvalgte ambassadører fra Dan-Invest samt alle andre virksomheder i gruppen til Danmark, med formålet at skabe en Axzon familie følelse på tværs af de lande, der indgår i organisationen. Miljø og dyrevelfærd I blev det besluttet at udpege en gruppe, som skal samarbejde med repræsentanter fra lokalområdet og lokale borgere i byerne, som ligger tæt på Dan-Invests farme. Formålet er at være proaktiv i forhold til spørgsmål, forslag eller anmodninger, der omhandler miljø. Gruppen vil påbegynde arbejdet i starten af CSR I var det 75års dagen for sejren I 2. Verdenskrig. I denne forbindelse støttede Dan-Invest lokalsamfundenes renovering og opførelse af nye monumenter for at markere sejren. Der blev også ydet finansiel støtte til de lokale krigsveteraner. Dan-Invest støtter også den lokale folklore gruppe, som i slutningen af året blev inviteret til Moskva i anledningen af den årlige folklore sang festival. Konklusion Mens blev et af de sværeste år i lang tid for Rusland, blev det omvendt ét af de bedste i Dan-Invests historie. Virksomheden har haft perioder med nogle af de højeste kød-foder forhold, størst antal solgte grise og, på trods af omstændighederne, udemærkede resultater i markbrugsafdelingen. I august passerede Dan-Invest en milepæl idet virksomheden nåede over en total indtægt på 1 mia. RUB. Til sammenligning var indtægten i 2010 på 30 mio. RUB. Det endelige resultat for blev på over 1,6 mia. RUB. Dan-Invests EBITDA for var 244 mio. RUB eller 66% højere end budgetteret. Den samlede EBITDA margen for var 36,7% - uden fuld produktion i Krasnodar. Grundet virksomhedens finansielle struktur, med over 60% af alle lån i EUR, måtte Dan-Invest inkassere et kurstab på mere end 355 mio. RUB. Det giver samlet et negativt resultat på 114 mio. RUB, hvilket må betragtes som tilfredsstillende årets eksterne forhold taget i betragtning. Ledelsen i Dan-Invest 37 Ledelsen i Dan-Invest

40 cross-border sustainability