Bind 2 Indholdsfortegnelse

Størrelse: px

Starte visningen fra side:

Download "Bind 2 Indholdsfortegnelse"

Ingrid Laursen
7 år siden
Visninger:

1 Bind 2 Indholdsfortegnelse Forord 11 Indledning 15 Bekendtgørelse nr. 831 af 12. juni 2014 af lov om værdipapirhandel m.v. 27 afsnit i Indledende bestemmelser kapitel 1 Værdipapirhandel 27 kapitel 1A Kommunikation 49 Bekendtgørelse nr. 811 af 30. juni 2011 om værdipapirhandleres udførelse af ordrer 50 Bekendtgørelse nr. 677 af 21. juni 2007 om digital kommunikation 52 Bekendtgørelse nr. 33 af 22. januar 2015 om instrumenter omfattet af lov om værdipapirhandel m.v. 53 kapitel 2 Værdipapirhandlere 54 Kapitel 2a Anvendelse af repræsentanter i forbindelse med obligationsudstedelse m.v. 58 Bekendtgørelse nr. 771 af 26. juni 2014 om repræsentanter i forbindelse med obligationsudstedelser 63 kapitel 3 Fælles bestemmelser 64 Bekendtgørelse nr. 904 af 1. september 2004 om koncerninterne transaktioner 116 Bekendtgørelse nr af 7. december 2001 om systemrevisionens gennemførelse i værdipapircentraler 119 Vejledning nr af 15. maj 2014 om krav i den finansielle lovgivning til direktørers og bestyrelsesmedlemmers egnethed og hæderlighed (fit & proper) 120 Vejledning nr. 81 af 20. september 2010 om godkendelse af erhvervelse eller forøgelse af kvalificerede andele 121 Bekendtgørelse nr. 277 af 3. april 2009 om opgørelse af kvalificerede andele. 122 Bekendtgørelse nr af 25. november 2010 om outsourcing af væsentlige aktivitetsområder 123 afsnit ii Handel kapitel 4 Drift af et reguleret marked 124

2 kapitel 5 Adgang til regulerede markeder 136 kapitel 6 Bekendtgørelse nr af 6. november 2015 om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer over euro 139 Bekendtgørelse nr. 643 af 19. juni 2012 om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer over euro 167 Bekendtgørelse nr af 4. september 2007 om betingelserne for officiel notering af værdipapirer 188 Vejledning til bekendtgørelse nr. 643 af 19. juni 2012 om prospekter for værdipapirer, der optages til handel på et reguleret marked, og ved offentlige udbud af værdipapirer over euro 197 kapitel 7 Oplysningsforpligtelser 198 Bekendtgørelse nr af 4. november 2015 om storaktionærer 221 Bekendtgørelse nr af 9. november 2015 om udstederes oplysningsforpligtelser 223 Vejledning nr af 12. december 2011 om 27 i lov om værdipapirhandel m.v. for udstedelse af værdipapirer optaget til handel på et reguleret marked 224 kapitel 8 Overtagelsestilbud 225 Bekendtgørelse nr. 562 af 2. juni 2014 om overtagelsestilbud 252 Vejledning nr af 15. september 2014 om 31, stk. 1-3, 6 og 8, i lov om værdipapirhandel m.v. og bekendtgørelse om overtagelsestilbud 283 kapitel 9 Værdipapirhandleres indberetning af transaktioner og offentliggørelse af priser og transaktioner 284 Bekendtgørelse nr. 932 af 26. oktober 2011 om indberetning af transaktioner med værdipapirer 292 Bekendtgørelse nr af 11. oktober 2007 om bindende prisstillelser på aktier samt gennemsigtighed for handel med værdipapirer 294 kapitel 10 Misbrug af intern viden, kursmanipulation og foranstaltninger til modvirkning af markedsmisbrug 297 Kapitel 11b Drift af en multilateral handelsfacilitet 297 kapitel 12 Prospekter ved offentlige udbud af værdipapirer mellem euro og euro 305

3 Bekendtgørelse nr. 811 af 1. juli 2015 om prospekter ved offentlige udbud mellem euro og euro af visse værdipapirer 309 Vejledning til bekendtgørelse nr. 644 af 19. juni 2012 om prospekter ved offentlige udbud mellem euro og euro af visse værdipapirer 314 afsnit iii Clearing, afvikling og finansiel sikkerhedsstillelse m.v. 315 kapitel 15 Clearingvirksomhed 316 kapitel 16 Tilslutning til en clearingcentral 322 kapitel 17 Risikoafdækning 324 Bekendtgørelse nr. 632 af 10. juni 2013 om tidsfrister for at gøre retten til automatisk pant og betalingsforbehold gældende m.v. 330 kapitel 18 Betalingssystemer, netting m.v. 365 Bekendtgørelse nr. 458 af 13. juni 2008 om, med hvilke clearingcentraler og betalingssystemer der kan indgås aftaler med retsvirkning i henhold til værdipapirhandelslovens 57, stk. 1, og 57 b, stk. 1 og kapitel 18a Aftaler om finansiel sikkerhedsstillelse og slutafregning m.v. 344 kapitel 18b Tingsretligt lovvalg 365 afsnit iv Registrering 369 kapitel 19 Udstedelse og registrering af dematerialiserede værdipapirer 371 kapitel 20 Registreringsvirksomhed 374 kapitel 21 Tilslutning til en værdipapircentral 378 Bekendtgørelse 819 af 26. juni 2013 om registrering m.v. af fondsaktiver i en værdipapircentral 383 kapitel 22 Retsvirkninger af registrering m.v. 390 kapitel 23 Kontoudskrifter 402 kapitel 24 Klage og erstatning 403

4 Bekendtgørelse nr. 206 af 11. marts 1997 om Klagenævnet for Værdipapircentraler 411 afsnit v Tilsyn og Finanstilsynets bestyrelse 414 kapitel 25 Tilsyn, kontrol m.v. 417 Bekendtgørelse nr. 44 af 19. januar 2015 om henlæggelse af beføjelser til Finanstilsynet 428 Bekendtgørelse nr af 12. oktober 2007 om delegation af beføjelser til OMX Den Nordiske Børs København A/S og Dansk Autoriseret Markedsplads A/S 429 kapitel 26 Finanstilsynets bestyrelse 430 Bekendtgørelse nr. 769 af 5. juli 2006 om, hvilke betalingssystemer der er omfattet af Danmarks Nationalbanks overvågning 475 kapitel 27 Inddragelse af tilladelse 476 afsnit vi Straffebestemmelser m.v. kapitel 28 Straffebestemmelser m.v. 479 Bekendtgørelse nr. 186 af 8. marts 2011 om anvendelse af administrative bødeforelæg på det finansielle område 491 Bekendtgørelse nr. 299 af 20. marts 2013 om straffebestemmelser for overtrædelse af Europa-Parlamentets og Rådets forordning om OTCderivater, centrale modparter og transaktionsregistre 493 Bekendtgørelse nr. 431 af 1. maj om straffebestemmelser for overtrædelse af visse bestemmelser i Kommissionens forordning (EU) nr. 1031/2010 af 12. november 2010 om det tidsmæssige og administrative forløb af auktioner over kvoter for drivhusgasemissioner og andre aspekter i forbindelse med sådanne auktioner i medfør af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2003/87/EF om en ordning for handel med kvoter for drivhusgasemissioner i Fællesskabet 494 afsnit vii Omdannelsesbestemmelser m.v. kapitel 29 Omdannelsesbestemmelser 495 afsnit viii Ændring af andre love kapitel 30 Ændring af andre love 496

5 afsnit ix Ikrafttrædelses og overgangsbestemmelser m.v. kapitel 31 Ikrafttrædelses og overgangsbestemmelser m.v. 497 Forkortelser 499 litteratur 507 Stikordsregister 511

6 Forord 13 Da 1. udgave af dette værk udkom i 2004 var Værdipapirhandelsloven knapt 10 år, men pga. lovens omfattende længde og hyppige ændringer var den endnu ikke blevet kommenteret. Siden da er hyppigheden af lovændringer ikke aftaget, og hvert år har derfor indebåret en ny udgave, der opsamlede årets opdateringer af den parallelle elektroniske udgave. Denne 12. udgave bliver den sidste, da VHL må forventes afløst af en ny Kapitalmarkedslov (KML), formodentlig i juli Intet tyder dog på, at der ikke kommer yderligere ændringer, og læseren henvises derfor også til online-udgaven, som forventes løbende opdateret i lovens tilbageværende levetid. Den retsudvikling, som de 12 udgaver dækker, er præget af en meget klar udvikling: fra national børsret til europæisk føderal børsret. I værkets 1. udgave udgjordes ganske store dele af dansk børsret fortsat enten af rent dansk ret eller af dansk implementering af EU-direktiver. Her i 12. udgaven er reguleringen præget af EU-rettens dominans, og væsentlige dele af børsretten prospekter, oplysningspligt, markedsmisbrug og værdipapircentraler (CSD) er eller vil helt udgå af loven, fordi de reguleres direkte af EU-forordninger. Selv hvor der fortsat findes direktiver på EU-rettens 1. niveau, har de tekniske standarder på 2. niveau alt overvejende form af forordninger, der gælder direkte. Det er denne bevægelse fra national ret til EU-ret, der har motiveret til en ny KML til afløsning for VHL. Denne udvikling var tænkt yderligere udbygget med MiFID-reformen, der karakteristisk nok erstattede det gamle direktiv med et nyt direktiv og en forordning på niveau 1. At EU-lovgiver måske har bidt over mere, end man kunne klare, ses dog af, at MiFID-reformen måtte udskydes et helt år til begyndelsen af 2018, hvilket i betragtning af det store antal retsakter på 2. niveau og deres sene færdiggørelse gjorde en udsættelse tvingende nødvendig, hvis retssubjekterne i den finansielle sektor skulle have en chance for at indrette sig efter den nye lovgivning. Hvad der i de senere år har virket som en ustoppelig bevægelse mod en fuldstændig føderalisering af børsretten har muligvis mødt en hindring i form af Brexit, hvormed UK har besluttet at forlade sit nuværende medlemskab af EU. Da UK rummer det mest dominerende børsmarked i EU, vil det få konsekvenser både for UK og EU. Det er i skrivende stund ikke muligt at forudsige, hvilken tilknytning UK og EU får til hinanden, og om det nye aftalegrundlag vil afføde reformer af EU og dets resterende medlemsstater, der kan påvirke børsretten. Men givet er det, at den, der skal arbejde med børsretten, i en årrække fremover må vænne sig til at arbejde med flere forskellige retskilder end blot en samlet dansk lov, ho-

7 14 forord vedsageligt EU-ret og dernæst national ret, men måske også international ret af anden karakter. Børsrettens udvikling tegner til at blive interessant også i årene fremover. København, den 4. juli 2016 Jesper Lau Hansen Professor, dr.jur. Københavns Universitet

Relaterede dokumenter

Med nærværende 4. udgave af Børsretten II Notering, oplysningspligt, overtagelsestilbud og markedsmisbrug er

Med nærværende 4. udgave af Børsretten II Notering, oplysningspligt, overtagelsestilbud og markedsmisbrug er s BØRSRETTEN II Notering, oplysningspligt, overtagelsestilbud og markedsmisbrug h g a n e n e p Paul Krüger Andersen Nis Jul Clausen A N ø b d e Co rs Fon g O SD vns han AQ c MX nha OMX c Ex Køben e i