TOPDANMARK 2017 RESULTAT
Highlights 2017 Resultat efter skat: 1.733 mio. kr. (2016: 1.536 mio. kr.) Resultatet for 2017 var bedre end forventningen på 1.500-1.600 mio. kr. i Q1-Q3 2017 rapporten CR: 82,0 (2016: 85,1) CR ekskl. afløb: 85,8 (2016: 90,4) Præmieudvikling: Skadeforsikring 1,4 %, livsforsikring 11,0 % Q4 2017 Resultat efter skat: 379 mio. kr. (Q4 2016: 421 mio. kr.) CR: 82,1 (Q4 2016: 84,6) CR ekskl. afløb: 86,3 (Q4 2016: 93,9) Præmieudvikling: Skadeforsikring 1,9 %, livsforsikring 22,6 % Udlodning for 2017 Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen, at der udloddes 1.710 mio. kr. for 2017 i form af udbytte Det svarer til en pay-out ratio på 98,7 og en udbytteprocent på 7,4 Modelmæssig resultatprognose for 2018 Der forudsættes fortsat en positiv præmievækst for skadeforsikring I henhold til den modelmæssige resultatprognose for 2018 i Q1- Q3 2017 rapporten er combined ratio for 2018 uændret 90-91 før afløbsresultat Den modelmæssige resultatprognose er på 950-1.050 mio. kr. efter skat og ekskl. afløbsresultat 2
Resultat Resultat og modelmæssig resultatprognose Prognose 2017 Resultat i delårsrapporten for Resultat Mio. kr. 2016 1.-3. kvartal 2017 2017 Skadeforsikring - Teknisk resultat 1.320 1.350 1.400 1.622 - Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser m.m. 392 270 320 288 Resultat af skadeforsikring 1.712 1.620 1.720 1.909 Livsforsikring 189 240 270 249 Moderselskab m.v. 41 60 70 77 Resultat før skat 1.942 1.920 2.060 2.235 Skat -407-420 -460-502 Årets resultat 1.536 1.500 1.600 1.733 3
Resultatudvikling før skat 2016-2017 Q4 2016-Q4 2017 302 60 36 2.235 61 1.942 104 533 91 12 1 492 2016 Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast (skade) Liv Moderselskab mv. 2017 Q4 2016 Forsikringsteknisk resultat Investeringsafkast (skade) Liv Moderselskab mv. Q4 2017 4
Udvikling i skadeforløbet 2016-2017 Q4 2016-Q4 2017 1,4 5,0 68,7 0,3 0,7 1,2 67,6 2,6 2,7 65,8 3,7 65,6 2016 Afløb Vejrlig Storskader Udvikling i skadeforløbet herudover 2017 Q4 2016 Afløb Vejrlig Storskader Udvikling i skadeforløbet herudover Q4 2017 5
Udvikling i skadeforløbet før afløb, vejrlig og storskader Udvikling i skadeforløbet 4. kvartal 4. kvartal 2016 2017 2016 2017 Skadeforløb 67,6 65,6 68,7 65,8 Afløb 9,4 4,2 5,3 3,8 Vejrligsrelaterede skader -1,3-0,6-0,7-0,4 Storskader -2,9-0,2-1,5-0,2 Skadeforløb før afløb, vejrlig og storskader 72,8 69,0 71,8 69,1 6
Udvikling i skadeforløbet før afløb, vejrlig og storskader glidende gennemsnit Q1 2016-Q4 2017 Udvikling i skadeforløb ekskl. afløb, vejrlig og storskader 74 73 72 71 71,4 71,3 Forbedring i skadeforløb ekskl. afløb, vejrlig og storskader 70 70,0 70,0 2,3 pp 69 69,1 68 Q1 2016 Q4 2017 7
Udvikling i combined ratio 8,0 CR 100 Effekt af det faldende renteniveau i pp af CR 4,8 pp 6,0 4,0 2,0 0,0 91,1 1,3 93,3 1,1 90,3 88,0 1,6 91,5 86,0 0,5 0,4 86,8 0,7 85,1 82,0 0,1 0,1 95 90 85 80 75-2,0-1,0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 70 8
Skadefrekvens indbo tyveri 70 60 2013 50 2014 2015 40 2016 2017 30 9
Udvikling i teknisk resultat 2001-2017 Mio. kr. 660 560 460 360 260 160 60-40 Q1 2001 Q1 2005 Q1 2010 Q4 2013 Q1 2016 1) Snetryksskader 3. og 4. største storme i Danmark Q4 2017 1) Regnskabspraksis er ændret fra 1.1.2016 jf. afsnittet Anvendt regnskabspraksis i Q1 2016-rapporten Sammenligningstal er ikke tilpasset 10
Effektivitet Digitalisering Self-service Online køb Effektivitet Procesoptimering og automatisering 15,2 % af nysalget er initieret digitalt og gennemføres helt eller delvist digitalt 57 % af skader anmeldes digitalt via hjemmesiden eller glasportal og 13 % er fuldt eller delvist automatiseret 35 processer gennemføres ved RPA (Robot Process Automation) Der eksperimenteres med ML (Machine Learning) på to processer Outsourcing af forretningsprocesser og IT-udvikling Topdanmark har reduceret antal FTE ere med 11 % siden 2016 Transformation Kultur Digital parathed Topdanmark har siden 2016 etableret Innovation Lab, der skal sikre digital parathed Topdanmark har indgået aftale med SingularityU i Danmark 11
Præmieopdeling Præmier opdelt på produkter 2008 Præmier opdelt på produkter 2017 13,8 % 6,2 % 27,1 % 6,9 % 7,1 % 34,9 % 16,2 % 16,3 % 9,2 % 27,5 % Privat Motor Landbrug Erhverv Arbejdsskade Syge/ulykke og arbejdsløshed 11,1 % 23,7 % Privat Motor Landbrug Erhverv Arbejdsskade Syge/ulykke og arbejdsløshed 12
Udvikling i combined ratio Afløb (hvid) 95,0 90,3 88,0 91,5 89,8 86,0 91,1 90,4 86,8 85,1 85,8 82,0 90-91 1) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 E 1) Inkl. meromkostning svarende til ½-1 pp pga. investering i øget digitalisering og automatisering 13
Præmieudvikling (%) 2016-2017 2,5 2,0 0,9 1,5 1,1 0,6 1,4 1,0 0,2 0,5 0,2 0,0-0,5 SUL og andet Erhverv og Landbrug Motor Privat Afgang af større industrikunder Præmieudvikling -1,0 14
Forudsat uændret CR på 90-91 for 2018 ekskl. afløbsresultat 3,8 1,5 0,9 2,3 90-91 82,0 CR for 2017 Afløb i 2017 Vejrlig ift. normalniveauet Storskader ift. normalniveauet Ekstraordinært godt skadeforløb i 2017 på arbejdsskade, ulykke, brand, motor ansvar m.m. Forudsat CR for 2018 ekskl. afløb 15
Udvikling i fastholdelsesprocenten Privatsegmentet 120 Indeks 100 100,6 101,7 102,0 101,2 99,9 100,9 102,1 80 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 16
Fortsat gode kundemålinger 10 % 48 % 50 % 9 % 45 % 8 % 7 % 6 % 6 % 40 % 35 % 5 % 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017/dec. 30 % Ambassadør kunder Utilfredse kunder Kilde: ASMA telefonmålinger pr. 29. december 2017 17
Samarbejdsaftale med Coop Coop er Danmarks største supermarkedskæde med 1.750.000 medlemmer >800.000 kunder benytter Coop-app en Digitalt set-up Enkle, modulære produkter Konkurrencedygtige priser Digital first i salg, service og skadebehandling Aktivt push forsikringer skal sælges Fuldt integreret i Coop s medlemsbonusprogram Lancering Lancering i foråret 2018 af Coop bilforsikring og Coop madforsikring Øvrige produkter lanceres senere Indbo, ulykke, hus m.fl. 18
Effekt af en rentestigning 3 mdr. og 10-årig forwardrente i DKK Erstatningsreserverne er matchet på aktivsiden Renteændringer påvirker ikke den samlede værdi af erstatningshensættelser og matchende investeringsaktiver Stiger rentekurven med 1 pp, falder CR med ca. 1,0 pp svarende til 90 mio. kr. før skat Præmiereserven er investeret i korte rentebærende fordringer Stiger den korte rente med 1 pp, stiger resultatet før skat med ca. 40 mio. kr. 17 19
Udviklingen i den justerede rentekurve 20
Investeringsafkast for Topdanmark-koncernen ekskl. Livsforsikring Investeringsafkast Beholdning 31. dec. 2016 2017 mia. kr. Afkast Q4 2016 Afkast Q4 2017 Afkast 2016 Afkast 2017 mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. % mio. kr. % Danske aktier 0,3 0,3 4 1,4-4 -1,5 15 4,5 55 18,7 Udenlandske aktier 0,6 0,7 32 5,5 30 4,5 53 9,3 102 17,1 Unoterede aktier og hedgefonde 0,3 0,3 14 3,8 3 0,8 58 17,6 30 9,7 Stats- og realkreditobligationer 12,4 14,0-123 -0,9 39 0,3 351 2,7 110 0,9 Kreditobligationer 0,2 0,0 2 0,8 0-0,1 12 3,2 9 7,1 Indeksobligationer 0,4 0,3-1 -0,3 3 0,5 13 2,8 24 6,0 CDOs 0,6 0,6 52 8,4 14 2,3 155 28,5 70 12,5 Ejendomme 1,0 1,1 13 1,3 7 0,6 57 5,8 30 2,9 Aktiver vedr. SUL 2,3 2,4-38 -1,7 19 0,8 159 7,3 47 2,0 Pengemarked m.m. 1,9 1,7 4 0,2-2 -0,1-4 -0,2-23 -0,7 Ansvarlig lånekapital -1,8-1,7-11 -0,7-10 -0,7-59 -3,1-43 -2,8 Rentebærende gæld 0,0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,1 18,3 19,5-52 -0,3 98 0,5 809 4,4 409 2,1 Kapitalforvaltning 54 49 102 130 Investeringsafkast 2 147 910 539 Forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser 145-81 -423-143 Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser 147 65 487 396 Eksponering i udenlandske aktier og kreditobligationer er tilpasset ved hjælp af afledte finansielle instrumenter. Ved beregning af afkastprocenter sættes afkastet af finansielle instrumenter i forhold til størrelsen af eksponeringen i det underliggende aktiv. I afkast af ejendomme indgår opskrivning af domicilejendomme, som er indregnet under anden totalindkomst. 21
Resultat - Livsforsikring Resultat Livsforsikring 4. kvartal 4. kvartal Mio. kr. 2016 2017 2016 2017 Egenkapitalens investeringsafkast 34 10 71 109 Salg og administration -14-5 -42-25 Forsikringsrisiko -4 0 13 17 Egenkapitalens risikoforrentning 38 36 147 147 Resultat af livsforsikring 54 42 189 249 22
Liv udvikling i bruttopræmier Mio. kr. 2016 2017 9.000 8.000 % udvikling 7.430 8.250 7.000 6.000 5.541 11,0 % 5.000 4.777 4.000 16,0 % 3.000 2.653 2.709 2.000 1.000 2,1 % 0 Løbende Indskud I alt 23
Udsigter for livsforsikring 2018 På baggrund af de mistede distributionsaftaler forudsættes en tilbagegang i løbende præmie på omkring 5 % Forudsætninger: Fuld indtægtsførsel af risikoforrentning Ingen indtægtsførsel fra skyggekonto Forudsætter resultat for 2018 på 240-270 mio. kr. før skat Mister distributionsaftaler med Nykredit og Sydbank ved udgangen af 2017 Præmieeffekt i skadeforsikring (SUL) 2018: 0,6 pp 24
Solvensdækning 2016 2017 Solvenskapitalkrav 3.643 3.116 Kapitalgrundlag 6.348 6.370 Solvensdækning 174 % 204 % 25
Resultatprognose Resultatprognose 2018 Resultat Mio. kr. 2017 Prognose 2018 31. december 2017 Skadeforsikring - Teknisk resultat 1.622 850 900 - Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af skadeforsikringshensættelser m.m. 288 100 150 Resultat af skadeforsikring 1.909 950 1.050 Livsforsikring 249 240 270 Moderselskab m.v. 77 40 50 Resultat før skat 2.235 1.230 1.370 Skat -502-280 -320 Årets resultat 1.733 950 1.050 26
Kapitalsituation 2018 Mio. kr. Jan. 2018 Egenkapital primo 2018 6.497 Immaterielle aktiver -965 5.532 Afsat udbytte for 2017-1.710 Forventet overskud efter skat 2018 (middelværdi) 1.000 Ændring immaterielle aktiver -100 3.822 Bevægelser på egenkapitalen (især udstedelse og udnyttelse af optioner) 200 1.100 Forventet egenkapital til solvens ultimo 2018 4.922 Skønnet nødvendig egenkapitaldækning til solvens 2018 3.400 Overskudskapital 2018 1.522 Ansvarlig lånekapital: 400 mio. kr. tier 1 lånekapital med call i 2022 uden udløbsdato 500 mio. kr. tier 2 lånekapital med call i 2020 og udløb i 2025 850 mio. kr. tier 2 lånekapital med call i 2021 og udløb i 2026 Solvenskapitalkrav 1. januar 2018 3.116 Kapitalgrundlag 1. januar 2018 6.370 27
Udbytteprocent på 7,4 for 2017 Bestyrelsen indstiller til generalforsamlingen at der udloddes udbytte på 1.710 mio. kr. for 2017 Svarer til pay-out ratio på 98,7 Udbytteprocent på 7,4 Udbytte pr. udstedt aktie på 19 kr. 28
Disclaimer Denne præsentation indeholder udtalelser om fremtidige forhold. Sådanne udsagn er usikre og forbundet med risici af såvel generel som specifik karakter. Mange faktorer kan forårsage, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger og forudsætninger, som indeholdes i præsentationen. Sådanne faktorer kan f.eks. være konjunkturudviklinger, udviklingen i de finansielle markeder, den økonomiske indvirkning af ikke-forudsete begivenheder som f.eks. terrorhandlinger eller ekstraordinære vejrmæssige forhold, ændring i danske og EU-mæssige regler, konkurrencefaktorer i forsikringsbranchen og udviklingen i genforsikringsmarkedet. Se endvidere afsnittet om risikoforhold på www.topdanmark.com Investor Risikostyring. Ovenstående angivelse af risikofaktorer er ikke udtømmende. Investorer og andre, der måtte basere beslutninger vedrørende Topdanmark på udsagn om fremtiden, bør foretage egne omhyggelige overvejelser om disse forhold samt usikkerhedsmomenter i øvrigt. Topdanmarks udsagn om fremtiden er i øvrigt alene baseret på informationer, der var kendt på tidspunktet for udarbejdelsen af årsregnskabsmeddelelsen 2017. 29
Bilag 30
Finanskalender Årsrapport for 2017 22.02.2018 Indsendelsesfrist for emner til dagsorden på generalforsamlingen 28.02.2018 Ordinær generalforsamling 12.04.2018 Delårsrapport for Q1 2018 24.04.2018 Halvårsrapport for 2018 20.07.2018 Delårsrapport for Q1-Q3 2018 23.10.2018 31
Aktieprofil Fokuseret strategi Dansk aktør Stabile forsikringsrisici Lav omkostningsprocent Begrænset finansiel risiko Synergi mellem livs- og skadeforsikring Effektiv kapitalstyring Begrænset toplinjevækst Profitabel vækst i nævnte rækkefølge Topdanmark-aktien er en værdi-case ikke en vækst-case Højt nettoresultat Ingen beskyttelse mod en overtagelse i vedtægterne 32
Sammenligning CR inkl. og ekskl. afløb (hvid) 2012 2017 (dansk forretning) 85,8 86,0 82,0 81,3 90,8 86,7 88,9 84,4 1) 1) Skandinavisk forretning fra 2012 til H1 2017 Sammenligningstal er ikke tilpasset 33
Topdanmark Tryg Codan Alm. Brand Gjensidige If GF A lk a Lærerst anden Købst æderne Sammenligning CR ekskl. afløb 2012 2017 (koncernniveau) 106,0 101,5 99,0 96,5 85,8 89,8 90,8 88,9 89,8 87,8 1) 2) 3) 4) 5) 4) 1) Fra 2012 til H1 2017. Skandinavisk forretning 2) 2016 reguleret for ekstraordinære forhold 3) 2015 og 2016 reguleret for ekstraordinære forhold 4) Fra 2012 til H1 2017 5) Fra 2012 til 2016 Sammenligningstal er ikke tilpasset 34
Nøgletal - segmentopdelt Privat Erhverv Koncern 2016 2017 2016 2017 2016 2017 Præmievækst 1,4 1,4 1,4 Bruttoerstatningsprocent 66,9 64,4 67,7 58,0 67,2 61,5 Nettogenforsikringsprocent 1,6 1,7 1,2 7,6 1,4 4,3 Skadeforløb 68,5 66,1 69,0 65,5 68,7 65,8 Bruttoomkostningsprocent 16,7 16,2 16,0 16,0 16,4 16,1 Combined ratio 85,2 82,3 85,0 81,5 85,1 82,0 CR korrigeret for afløb 89,9 87,0 91,0 84,2 90,4 85,8 35
Værdiskabelse Distributionskraft Kundetilfredshed Prissætning Effektivitet 36
Entry barriers Example based on experience from Topdanmark: Premium volume DKK 1,000m portfolio in personal market CR = 90 or a profit of DKK 100m Expense ratio 18%, of which 10% new business Accumulated profit shows result of new business after x years 40 Profit (DKKm) 150 Accumulated profit (DKKm) 20 0 (20) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20+ 100 50 (40) 0 (60) (80) (50) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20+ (100) Age of policies number of years Total = DKK 100m (100) Age of policies number of years Profit 20+ = DKK 100m Milestones 37
Entry barriers Example based on experience from Topdanmark: Premium volume DKK 1,000m portfolio in personal market CR = 90 or a profit of DKK 100m Expense ratio 18%, of which 10% new business 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Premium profile (%) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20+ Age of policies number of years Total = 100% 200 150 100 50 0 Combined ratio 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20+ Age of policies number of years Weighted CR Total = 90 38
Normalindtjening Mio. kr. Skade CR = 91 8,9 mia. kr. x 9 pp 800 Afløb (CR-effekt 1,7 pp) 8,9 mia. kr. x 1,7 pp 150 Liv 150 Moderselskab m.m. 50 Risikopræmie aktiver: 5 mia. kr. x 2 % 100 Aktier: 1,0 mia. kr. x 7 % 70 Resultat før skat 1.320 Skat -290 Resultat efter skat 1.030 39
Sådan kan der tjenes penge på skadeforsikring Forudsætninger: Egenkapital 40 % af præmieindtægterne Combined ratio 91,0 (skader + omkostninger) / præmieindtægt Afkast af egenkapital 5 % Afkast af driften: Indtægter 100,0 Udgifter 91,0 9,0 ~ ROE = 23 % Afkast af egenkapitalen: 5 % ROE (egenkapitalforretning) før skat 28 % 40
Udvikling i stor- og vejrligsrelaterede skader Storskader efter genforsikring mio. kr. Q1 Q2 Q3 Q4 Regnskabsår 2015 18 31 7 44 100 2016 19 10 36 64 129 2017 2 2 9 5 18 Storskader er defineret som bruttoskader over 5 mio. kr. Omfatter propertyskader på Erhverv. Vejrligsrelaterede skader mio. kr. Q1 Q2 Q3 Q4 Regnskabsår 2012 21 12 12 4 49 2013 0 19 1 1.000 1.020 2014 0 24 79 36 139 2015 40 0 7 163 210 2016 0 31 0 28 59 2017 0 5 15 13 33 Omfatter bruttoskader over 4,5 mio. kr. pr. begivenhed. Forudsatte vejrligsrelaterede skader mio. kr. Q1 Q2 Q3 Q4 Regnskabsår 2018 50 25 45 50 170 41
Dekomponering af afløbsresultat Afløbsresultat f.e.r. 4. kvartal 4. kvartal Mio. kr. 2016 2017 2016 2017 Syge- og ulykke 18 19 55 98 Arbejdsskade 101-35 113 0 Motoransvar/-kasko 43 61 223 162 Andet 44 50 80 84 Afløbsresultat f.e.r., i alt 206 94 470 344 43 42
7 6 5 4 3 2 1 0 Afløbsresultat f.e.r. i procent af præmieindtægter % 5,3 3,4 3,8 4,3 3,8 2,4 2,3 1,7 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sammenligningstal er ikke tilpasset 43
Færdselsuheld i Danmark 44
Normalafkast i livsforsikring Forudsætninger: Nødvendig egenkapital i Topdanmark Liv: 1.500 mio. kr. Egenkapitalens investeringsafkast: 2,0 % CR syge- og ulykkesforretningen 100,0 % Indtjening kapitalforvaltning 0,15 % 45
Normalafkast i livsforsikring Mio. kr. Afkast af livsforsikring: Normal afkast Investeringsafkast af egenkapital (ekskl. Nykredit Liv) 30 Risikoforrentning af forsikringer underlagt kontribution 140 Underskud på forsikringer underlagt kontribution -10 Kapitalforvaltning 85 245 245 ~16 % ROE Øvrigt livrelateret resultat: Livrelateret skadeforsikring (tab af erhvervsevne, sundhedsforsikring og kritisk sygdomsforsikring samt arbejdsløshedsforsikring) 15 Øvrige synergier bl.a. på distributionssiden 50 65 65 310 ~21 % ROE 46
Investeringsafkast Topdanmark ekskl. Livsforsikring % 6,9 4,8 3,1 4,1 3,4 4,4 2,1 1,0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Sammenligningstal er ikke tilpasset 47
Distributionskanaler Skade 2017 Liv 2017 7 % 5 % 12 % 36 % 36 % 18 % 3 % 4 % 48 % 31 % Assurandører Telefonsalg mv. Mæglere Bilforhandlere og Home Danske Bank Danica Pension Assurandører Mæglere Andre (banker mv.) Hovedkontor og livsalgskorps 48
Markedsandele Skadeforsikring 2016 Livsforsikring 2016 19,9 % 18,0 % 6,8 % 5,2 % 1,3 % 3,3 % 8,7 % 31,2 % 4,0 % 16,8 % 8,9 % 4,9 % 5,7 % 6,9 % 9,5 % 11,0 % 16,3 % 21,6 % Tryg Topdanmark Codan Alm. Brand Gjensidige If Lærerstanden Alka Forsikring GF-Forsikring Øvrige PFA Pension Danica Pension Nordea Liv & Pension SEB Pension Topdanmark Liv AP Pension Skandia Alm. Brand 49
Hoved- og nøgletal for 2013-2017 (konsensus for 2018-2019) Konsensus er indhentet umiddelbart før offentliggørelse af årsregnskabsmeddelelsen 2017 Hovedtal: Konsensus 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Bruttopræmieindtægter, skade 8889 9116 8967 8858 8985 9066 9157 Skadeforsikring: Teknisk resultat 765 1289 1184 1320 1622 1258 1272 Investeringsafkast efter forrentning og kursregulering af skadehensættelser 595 514 141 392 288 181 183 Resultat af skadeforsikring 1361 1803 1325 1712 1909 1471 1476 Livsforsikring 442 200 174 189 249 190 193 Moderselskab mv. 73 7 31 41 77 46 48 Resultat før skat 1875 2010 1530 1942 2235 1693 1719 Skat -407-452 -360-407 -502-373 -378 Årets resultat 1468 1558 1170 1536 1733 1317 1341 Nøgletal: Skadeforløb 75,4 70,3 70,9 68,7 65,8 70,3 70,3 Omkostningsprocent 16,2 15,7 15,9 16,4 16,1 16,1 16 Combined ratio 91,5 86 86,8 85,1 82 86,3 86,2 Combined ratio ekskl. afløb 95 89,8 91,1 90,4 85,8 89,4 89,3 Pay-out ratio 98,7 92,0 91,0 50
Macroeconomics for Danmark % 2018E 2019E GDP growth 2,0 1,9 Private consumption 2,0 2,5 Public consumption 0,7 0,5 Inflation 1,2 1,4 Unemployment rate (DST definition) 4,1 4,0 Government debt % of GDP 35,1 33,9 Government balance % of GDP -0,3-0,1 Current account % of GDP 7,7 7,3 House prices 4,0 2,5 Kilde: Danske Research (www.danskebank.com/danskeresearch) 51
Facebook LinkedIn Google + Trustpilot 52