NOTAT Center for Økonomi og Styring Opfølgning på de finansielle aktiver og passiver Kommunens interne regler for finansielle dispositioner er fastlagt dels i den finansielle politik og dels i den økonomiske politik. Nærværende notat indeholder en samlet afrapportering af status for kommunens finansielle dispositioner, også kaldet de rentebærende aktiver og passiver. De rentebærende aktiver svarer her til værdipapirer og indeståender på bankkonti, medens de rentebærende passiver svarer til kommunens lån. Notatet indledes med en kort oversigt over status i forhold til henholdsvis aktiver og passiver. Herefter følger afsnit med lidt mere detaljerede oplysninger i forhold til løbende likviditet, obligationsbeholdning og låneportefølje. Gennemgangen er i varierende omfang baseret på materiale fra kommunens samarbejdspartnere på området. 1. Oversigt 1.1 Aktiver Styringskrav Det følger af kommunens økonomiske politik, at den gennemsnitlige kassebeholdning over 12 måneder skal ligge stabilt i intervallet 6-9 pct. af kommunens årlige nettodriftsudgifter, hvilket i budget 218 svarer til 89-136 mio. kr. Det følger af den finansielle politik, at kommunen kan investere i danske stats- og realkreditobligationer, medens andre typer værdipapirer ikke kan anvendes. Status Den gennemsnitlige kassebeholdning svarer ved udgangen af maj måned til 198,4 mio. kr. Pr. 3. april var den gennemsnitlige kassebeholdning på 193,6 mio. kr. Resten af året forventes en jævnt stigende gennemsnitlig kassebeholdning. Kommunens investeringsportefølje består af danske obligationer samt en kontantbeholdning til en samlet værdi af 126,9 mio. kr. Kontantindeståender i banken Glostrup Kommunes bankforretninger er placeret hos Danske Bank, hvilket de har været siden 1. oktober 216 1/12 6. juni 218 18/11624
NOTAT - Opfølgning på de finansielle aktiver og passiver Kommunens kontantbeholdning er placeret i en såkaldt Cash Pool-struktur. Det betyder, at de enkelte afdelinger og institutioner m.v. har deres egne bankkonti, men at de daglige indeståender samles på én top-konto. Herved opnås et godt overblik samt fuld renteoptimering, da renten beregnes af nettobeløbet på top-kontoen. Kommunens rente for indeståender og træk på kredit afregnes med udgangspunkt i Nationalbankens indskudsbevisrente, som i øjeblikket er negativ. Det indebærer blandt andet, at indeståender over 3 mio. kr. afregnes med negativ rente. Der er aftalt et kreditmaksimum med banken på 5 mio. kr. Der kan i kortere perioder foretages overtræk over dette beløb uden yderligere rentetillæg. Likviditetsbudget og fremskrivningsmodel for gennemsnitlig kassebeholdning Center for Økonomi og Styring har udarbejdet et likviditetsbudget, som viser hvad det vedtagne budget 218 indebærer af forventede månedlige ind- og udbetalinger. Med udgangspunkt i likviditetsbudgettet er der udviklet en model til fremskrivning af den gennemsnitlige kassebeholdning. Fremskrivningen for 218 peger i retning af en jævnt stigende gennemsnitlig kassebeholdning. Denne fremskrivning er dog en kompleks øvelse og forventes at blive reguleret årligt i forhold til tidligeres års gennemsnit. Obligationsbeholdning Der er en beholdning af værdipapirer på 126,9 mio. kr., der er forvaltet af Alm. Brand Bank, hvilket de har gjort siden slutningen af 214. Der er en mindre risiko forbundet ved at have en obligationsbeholdning i forhold til stor kontantbeholdning i en bank, da indskydergarantien for indeståender på bankkonti kun er på 1. euro, f.eks. i tilfælde af konkurs. Forventningen er ligeledes, at der opnås et bedre afkast ved obligationer end ved placering af likvider i banken. Der har været et negativt afkast på,35 pct. af obligationsbeholdningen i årets første 4 måneder, jævnfør den vedlagte performanceopgørelse på side 8. Det er en tilbagegang i forhold til 217, hvor der var tale om et positivt afkast på 1,35 pct. Kommunens valgte risikoprofil indebærer, at der kun kan investeres i de allermest sikre typer værdipapirer danske stats- og realkreditobligationer, mens mere usikre typer værdipapirer eller aktier, som potentielt kunne give et større afkast, er fravalgt. Center for Økonomi og Styring vil i nærmeste fremtid se på den økonomiske og den finansielle politik med henblik på en revidering af politikkerne. 2/12
NOTAT - Opfølgning på de finansielle aktiver og passiver Det negative afkast skal blandt andet ses i sammenhæng med Nationalbankens indskudsbevisrente der, som nævnt ovenfor, ligeledes er negativ. 1.2 Passiver Kommunens samlede lån består af henholdsvis støttede og ustøttede lån. De støttede lån vedrører almene boliger primært ældreboliger, hvor staten sætter rammerne for, hvilke lån, der kan optages. Udgifter til lånene betales af beboerne over huslejen, og da kommunen ikke har handlemuligheder i forhold til de støttede lån, er disse ikke omtalt i denne opfølgning. Fokus er i stedet på de ikke-støttede lån, hvor udgifterne betales af kommunen og hvor der er handlerum i forhold til omlægning m.v. Styringskrav Det følger af kommunens finansielle politik, at alle lån skal optages i danske kroner. Det følger af kommunens finansielle politik, at mindst 5 pct. af kommunens låneportefølje skal være med fast rente, medens resten kan være variabelt forrentet. Status Kommunen har pt. en samlet portefølje af ustøttede lån på 76,8 mio. kr., alle optaget i danske kroner. Kommunen har en andel af lån med fast forrentning, som udgør 58,1 pct. af den samlede låneportefølje. Kommunen afdrager ca. 5,4 mio. kr. årligt i 219, og dette beløb vil stige med ca.,2 mio. kr. årligt frem til 226, hvor det største af lånene vil være betalt ud. De samlede rentebetalinger forventes at være ca. 1 mio. kr. i 219 og beløbet forventes at falde med ca. 1. kr. frem til 226. De samlede betalinger stiger dermed en smule årligt frem til 226. Det skyldes primært afdragsprofilen på det store lån, hvor der er fastsat en stigende afdragsandel i afdragsperioden. 2. Den løbende likviditet Center for Økonomi og Styring har udarbejdet et likviditetsbudget, der er vist på side 5. Budgettet viser, hvordan udgifter og indtægter forventes at fordele sig månedsvis på baggrund af det vedtagne budget. På baggrund af de månedsvise betalinger er der beregnet en prognose for, hvordan den gennemsnitlige kassebeholdning over 12 måneder vil udvikle sig i resten af året. Prognosen viser, at kassebeholdningen vil stige fra ca. 179,5 mio. kr. ultimo januar til ca. 241,4 mio. kr. ved udgangen af året. Prognoser over den langsigtede kassebeholdning, som er baseret på de månedsvise ind- og udbetalinger i budgettet er ikke en helt enkel øvelse. Årligt 3/12
NOTAT - Opfølgning på de finansielle aktiver og passiver skal modellen tilpasses efter den faktiske udvikling og efterfølgende reguleres. Vanskelighederne består i at komme fra de forventede ind- og udbetalinger til den gennemsnitlige kassebeholdning over 12 måneder, da sidstnævnte i vidt omfang afhænger af, hvornår betalingerne falder ikke blot i hvilken måned, men også hvilken dag i måneden. I forhold til hvilken måned, kan det være svært at forudsige f.eks. hvornår betalingerne vil falde ved anlægsprojekter, som stadig er under planlægning. I forhold til hvilken dag er de månedlige betalinger karakteriseret af, at der ligger nogle store indbetalinger fra statstilskud først på måneden og nogle store udbetalinger til løn og overførselsindkomster sidst på måneden. Dette gør, at gennemsnitslikviditeten for en måned normalt ligger et godt stykke over kassebeholdningen ved månedsskiftet. Det betyder også, at gennemsnitslikviditeten for en given måned i høj grad påvirkes af præcist hvilke dage, som de store betalinger rent faktisk foregår. Prognosen er baseret på en model, hvor der skønnes over de faktiske betalinger for månederne, mens der ikke foretages en præcis estimering af, hvilke dage de foregår. I forhold til sidstnævnte baseres prognosen på en vurdering af, hvornår betalingerne typisk vil foregå. Efter likviditetsbudgettet for 218 er vist figurer over den gennemsnitlige og daglige kassebeholdning siden 215. Herudover er der en figur som viser, hvordan den daglige kassebeholdning er sammensat af henholdsvis obligationsbeholdning og kontante indeståender på kommunens bankkonti. Figurerne er de samme, som løbende forelægges for økonomiudvalget. Den gennemsnitlige beholdning er, som nævnt, på 193,6 mio. kr. pr. 3. april 218. Som det fremgår af tabellen med likviditetsbudgettet, så viser den en budgetteret gennemsnitlig langsigtet beholdning på 197,4 mio. kr. for ultimo april. Dette vurderes at være relativt tæt på den reelle langsigtede beholdning, når de forskellige usikkerheder ved modellen tages i betragtning. Modellen rammer tilnærmelig rigtigt i 218, hvilket fremgår af grafen på side 6. Det ses ved, at den realiserede gennemsnitlige beholdning for 218 (den røde linje) afviger ganske lidt fra den budgetterede gennemsnitlige beholdning (den blå punkterede linje). 4/12
5/12 Likviditetsbudget 218 (i 1. kr.) Vedt.Budget januar februar marts april maj juni juli august september Udbetalinger Drift: løn og tjenestem.pens. 885.126 75.359.679.679 79.616 76.42.679.679.679.679 overførsler til personer 242.28 18.216 2.363 2.363 2.363 2.363 2.363 2.363 2.363 2.363 resten af driften 812.127 39.12 7.275 7.275 7.275 7.275 7.275 7.275 7.275 7.275 Anlægsudgifter 82.995 7.279 6.883 Udgifter til købsmoms 67.139 4.64 Renter og afdrag på lån 16.473 2.823 33 1.156 2.147 33 Diverse -6.866-7.656 I alt Udbetalinger 2.99.24 139.7 175.957 176.288 182.895 179.321 177.114 178.15 175.958 176.288 Indbetalinger Drift: -333.222-15.516-28.882-28.882-28.882-28.882-28.882-28.882-28.882-28.882 Refusion -98.958-4.598 Anlægsindtægter -42.32-3.848-3.8-3.8-3.8-3.8-3.8-3.8-3.8 Renteindtægt -3.45-648 Momsrefusion fra IM -67.139 12-dele, skat gen.tilskud -1.422.243-117.47-117.452-117.452-117.452-119.53-119.53-119.53-119.53-119.53 Ejd.skat fra borgerne -192.176-96.88-96.88 Låneoptagelse I alt Indbetalinger -2.159.444-138.231-255.99-164.629-164.629-166.23-166.23-166.23-262.318-166.23 Kassebeholdning primo 122.859 121.364 2.56 188.847 17.581 157.489 146.65 134.73 221.91 Udbetalinger -2.99.24-139.7-175.957-176.288-182.895-179.321-177.114-178.15-175.958-176.288 Indbetalinger 2.159.444 138.231 255.99 164.629 164.629 166.23 166.23 166.23 262.318 166.23 Kassebeholdning ultimo 121.364 2.56 188.847 17.581 157.489 146.65 134.73 221.91 211.33 Gennemsnitlig beholdning md. 188.37 251. 255.1 243.387 226.52 212.577 2.868 27.855 276.867 Gennemsnitlig langsigtet behold. 179.55 184.733 191.277 197.388 23.912 28.829 214.747 221.65 227.879.679 2.363 7.275 175.958.68 2.36 7.279 6.879 5.681 9.687 7 185.636-28.882-28.882-28.887-8.581-3.8-3.8-3.69-16.785-119.53-119.53-119.45-166.23-166.23-177.158 211.33 21.36 191.578-175.958-175.958-185.636 166.23 166.23 177.158 21.36 191.578 183.99 267.85 257.357 248.379 233.865 237.379 241.428.679 2.363 7.275 175.958 oktober november december
Likviditetsopgørelse pr. 31. maj 218 Gennemsnitlig likviditet over 12 måneder, mio. kr. 26 24 22 2 18 215 16 216 14 217 12 218 (budget) 1 218 (Real) 8 6 4 2 1-jan 1-feb 1-mar 1-apr 1-maj 1-jun 1-jul 1-aug 1-sep 1-okt 1-nov 1-dec Daglig likviditet i alt, mio. kr. 3 25 2 215 15 216 217 1 218 5-5 1-jan 1-feb 1-mar 1-apr 1-maj 1-jun 1-jul 1-aug 1-sep 1-okt 1-nov 1-dec Sammensætning af likviditet i indeværende år, mio. kr. 3 25 2 Bankindestående 15 Obligationsbeholdning 1 5 6/12
NOTAT - Opfølgning på de finansielle aktiver og passiver 3. Obligationsbeholdningen På følgende side ses performanceopgørelse for 1. januar til 3. april 218 fra kommunens kapitalforvalter, Almindelig Brand Bank. Opgørelsen er opdelt i månedlige afkast, hvor de fire første måneder i 218 ses samt årlige afkast, hvor årene 214-217 ses. De to opdelinger er yderligere specificeret i formue primo, bevægelser, formue ultimo samt afkast og afkast i %. Som tidligere nævnt har der været et negativt afkast på,35 pct. af obligationsbeholdningen i årets første 4 måneder. Det er en tilbagegang i forhold til 217, hvor der var tale om et positivt afkast på 1,35 pct. 7/12
Omkostninger: Kurtage Forvaltningsgebyr Performancegebyr Depotgebyr Udbytteskat Diverse Total 21.276 - - - 1. 22.276 2223 11 3-5-218 2/13 Performanceopgørelse Periode 1. januar 218-3. april 218 Trend -4 Alm Brand Bank FINANSIELLE MARKEDER Midtermolen 7 21 København Ø Telefon 35 47 9 almbrand.dk Månedlige afkast Formue primo Indskud/udtræk Renter/udbytte Omk. Kursreguleringer Formue ultimo Afkast Afkast i % Benchmark Alfa Januar 127.346-31 14 1-368 127.87-228 -,18%,% -,18% Februar 127.87 125-886 126.326-761 -,6%,% -,6% Marts 126.326 138 22 548 127.33 686,54%,%,54% April 127.33-21 125-266 126.871-141 -,11%,% -,11% Total -52 528 22-9 -444 -,35%,% -,35% Årlige afkast Formue primo Indskud/udtræk Renter/udbytte Omk. Kursreguleringer Formue ultimo Afkast Afkast i % Benchmark Alfa 214 3.911 44. 55 6-26 74.767-15 -,29%,% -,29% 215 74.767-44 1.255 52-1.453 74.577-198 -,27%,% -,27% 216 74.577-56 1.155 57 323 76.55 1.478 1,98%,% 1,98% 217 76.55 49.944 1.217 74 57 127.346 1.274 1,35%,% 1,35% Total 93.844 3.682 189-1.278 2.44 2,79%,% 2,79% 8/12 Månedsafkast Akkumuleret afkast - 1, %, %,5 % -,2 %, % -,4 % -,5 % -,6 % -1, % Jan Feb Mar Apr -,8 % Jan Feb Mar Apr Porteføljeafkast Akk.afkast Alm. Brand A/S CVR-nr. 77 33 35 17 Hovedkontor: Midtermolen 7 21 København Ø Telefon 35 47 47 47 Alm. Brand Forsikring A/S CVR-nr. 1 52 69 49 Forsikringsselskabet Alm. Brand Liv og Pension A/S CVR-nr. 64 14 57 11 Alm. Brand Bank A/S CVR-nr. 81 75 35 12 Alm. Brand Leasing A/S CVR-nr. 17 7 25
NOTAT - Opfølgning på de finansielle aktiver og passiver 4. Låneportefølje På de følgende sider fremgår status for kommunens aktuelle låneportefølje og prognose for fremtidige betalinger udarbejdet af kommunens rådgiver på området, Danske Bank. 9/12
Danske Bank i Specifikation af eksisterende portefølje 1/12 1 Navn Trade ID Restgæld Valuta Varighed Rente Startdato Slutdato Fastforrentet Betalingsfrekvens KKVAR 293371B 3,215,323 DKK.18 -.24% 28/7/16 28/7/26 Variabel 3M SWAP N DA1645548_ -24,339,673 DKK.22 -.29% 7/3/16 28/7/26 Variabel 3M SWAP N DA1645548_1 24,339,673 DKK 4.18 3.66% 7/3/16 28/7/26 Fast 3M KKFAST 21239137B 1,657,851 DKK 4.79 2.45% 28/12/12 3/12/27 Fast 6M KKFAST 21543346B 4,646,426 DKK 6.21 1.33% 3/6/15 3/12/3 Fast 6M KKVAR 2833637B 2,836,877 DKK.8 -.25% 23/12/8 23/12/33 Variabel 6M KKVAR 293542B 2,53,259 DKK.7 -.25% 21/12/9 21/12/34 Variabel 3M KKVAR 2136657B 2,66,81 DKK.1 -.25% 3/12/1 28/12/35 Variabel 3M KKFAST 2164533B 1,38,411 DKK 8.59 1.67% 4/2/16 4/2/36 Fast 3M KKFAST 21746945B 3,957,817 DKK 8.9 1.35% 3/1/17 15/12/36 Fast 6M KKVAR 2123S4B 15,859,893 DKK.24 -.23% 21/2/12 23/2/37 Variabel 3M KKVAR 213485B 2,431,2 DKK.4 -.25% 11/3/13 11/3/38 Variabel 3M 76,87,859 3.56
Fast "Swap Gap Roored Collared Variabel Danske Bank 2 Nøgletal 11/12 PorteføTjeoverbtik Markedsværdi Nuværende hovedstol Nuværende Porteføljerente Porteføljerente inkl. bidrag Varighed Markedsværdi (+1 bps] Markedsværdi (-1 bps) Rentebetalinger første år Rentebetalinger første år inkl. bidrag Samlede rentebetalinger Andel fast æld Nu ærende Portefølje 81,73,937 76,87,859 1.51% 1.51% 3.56 78,946,36 84,764,484 1,98,415 1,98,415 1,127,844 58.12% Ændringi markedsværdi (DKK) 4.. 3.. 2.. 1,, -1,, -2,, -3,, -4,, Scenarie(l%) Scenarie (.5%) Scenarie (-.5%) Scenarie (-1%) Nuværende Portefølje Gældsoversigt - Nu ærende Portefølje Fast vs. Variabelt overtid - Nuværende Portefølje 1% 9% - 8% - 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % ro ro ru ro ru ro ro ru ru ru ru ru ro ro ro ru ro a ro ru ru ro ru ru ru o o o o o o o o o o o o o o O o o o o o -1 1-* o o ro ro ro ro ru ru ro ru ro ru w w w OJ o o o oo oo li CO CO o i-* ro w Ul (D CO CO o t-1 ru oo P Ul o o CO CO o H-J ao
221 56,943, 77 5,767,153 1,39,17 6,86,323 222 992,11 1,243,95 1,117,512 866,861 741,793 Danske Bank 222 5,983,889 5,959,388 992,11 6,951,489 3 Betalinger Betalinger - Nuværende Portefølje (DKK) 8,, 6,, 4.. 2.. Q?*cno.-HruM, in DiNcocr)Or-(rvji )'s}-incdincdcnor-((\j -lajojrunjajajajnjajnjnc nmt MMwmc vj-'sr _ oooooooooooooooooaaooooo njrucuajc\jjc\iaicuajnjnjajc\jfuaijajajcuajajajaj Afdrag mhi Rentebetalin _i Bidrag Restgæld (hs) 12/12 A e betalinger samt restgæld for Nu ærende Portefølje DKK 1 dag 218* Restgæld 76,87,859 73,695,543 Afdrag 3,112,317 Rentebetaling 629,747 Bidra - Samlet betaling 3,742,64 219 68,292,291 5,43,252 1,59, 7 6,462,478 22 6,71,429 5,581,862 1,49,18 6,631,41 Rentebetalin - Nuværende Portefølje DKK 218* 219 Basecase 629,747 1,59,227 Scenarie(l%] 735,386 1,364,594 Scenarie (.5%) 682,529 1,211,86 Scenarie (-.5%) 577,4 96,855 Scenarie (-1%) 524,49 754,69 22 1,49,18 1,337,432 1,193,26 95,351 761,719 221 1,39,17 1,38,742 1,173,864 94,662 77,338