AMA DECEMBER Q4 2008 Asset Management Det Globale Børsklima Årgang 9. Nr. 12 GURU TIPS Oktober måneds forsøg på at bunde mislykkedes! Fredag, den 27. oktober bundede DOW samt S&P, men pejlemærket blev brud i november! Knowledge is not necessarily wisdom! Tao, Kina 350 f. Kr. 1. AMA Globale Markedsoversigt I hvilke faser ligger rapportens 12 investeringsbeviser (IB)? 1) Mulig bund 1(2): *Egnsinvest Lange Obligationer har nu fået K1. *Bankinvest Biotek dykkede derimod igen! 2) Bull marked 0(0): 3) Top 0(0): 4) Bear marked 11(10): *De globale aktiemarkeder er alle i slutningen af Bear markedets 5. kvartalsbølge! (Tallene i parentes angiver antallet sidste måned.) *Fornyet uro på finansmarkederne gav yderligere salgspres i november. Makroøkonomerne nedvurderer deres forventninger til næste års vækst, og virksomhederne har travlt med at tilpasse omkostningerne til et lavere salg! *Jeg væbner mig med tålmodighed og venter på, at jeg ser bunden i min grafiske konjunkturanalyse! Med venlig hilsen Axel Steuch PS: Læs metodeforklaringen på side 4, og om AMA på side 5 Info til nye læsere. Du kan selv ajourføre rapportens kursgrafer, hvis du har analysesystemet Avanza Vikingen, hvilket anbefales. Du kan læse mere om grafiske analyse i min bog Vinderstrategier i Aktiemarkedet! *De kan bestilles du på tlf.: 88-30 00 14 eller 45-76 72 77. 2. Danmarks Aktiekonjunktur 5. kvartal i Bear marked i Normal værdizone (NZ). Kilde: Avanza Vikingen & AMAs månedlige rapport *AMA AktieFokus (AF). Det danske aktiemarked vises siden 1992 med indekset for de 20 mest omsatte aktier, OMXC20, populært kaldet C20. *Aktieindekset er en god ledende konjunkturindikator for den økonomisk udvikling. *Det viser to ting, nemlig a) Den langsigtede væksttrend og b) konjunktursvingningerne rundt om normalværdien. *Den langsigtede væksttrend stiger med 12 % p.a., dvs, at den fordobler på 7 år. *Konjunkturcyklerne består af fire faser: 1) Bund. 2) Bull-marked. 3) Top. 4) Bear-marked. Historisk har der i gennemsnit været 3 konjunkturcykler hvert 10. år! Ansvarsfraskrivelse: I am always sure, but not always right! Det er AMA og forfatterens hensigt at bidrage til det bedst mulig overblik over det Globale Børsklima, men de har ikke noget ansvar for, hvis eventuelle investerings ikke giver det forventede resultat eller for hensynet til offentlige skatter og afgifter. Omtale af enkelte værdipapirer er metodeeksempler, og det er ikke individuelle anbefalinger til investering! C(1): DATA 2002- / WORD GURU TIPS 2007-10 *Materialet er personligt, og det må ikke distribueres! Side 1/5
Asset Management Verden rundt med 6 investeringsbeviser Always keep an eye on the general market condition! 2. Verdens aktier 2.1 Danske Invest Verden Trend:-8,5( -6,71) % p.m. 2.2 Nordea Invest USA Trend: -7,3(-4,4) % p.m. 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=80 3) Top: Juni 07 4) Bear: SL5=62 *Bear! 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=64 3) Top: juni 07 4) Bear: SL7=50 *Bear! *Kursgrafen: Se 5. Metode på side 4/5. *Trendhastighed: % per måned. *Konjunkturens fire faser: 1. Bund: K = Købsignal. 2. Bull: SL = Stop Loss pvm = På vej mod Top. 3.Top: S = Sælgsignal. 4.Bear: SP = Start Profit ved Bund. 2.3 Bankinvest Latin Amerika Trend: -18,7(-18,8) % p.m. 2.4 Bankinvest Fjernøsten Trend:-11,3( -11,4) % p.m. 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=160 3) Top: Okt 07 4) Bear: SL4=90 *Bear! 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=120 3) Top: Okt 07 4) Bear: SL6=80 *Bear! 2.5 Nordea Invest Europa Trend: -9,6(-8,8) % p.m. 2.6 Jyske Invest Norden Trend: -17,6(-15,8) % p.m 1)Bund: pvm 2)Bull: SP1=78 3)Top: Juli 07 4)Bear: SL6=60 brudt! *Bear! 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=87 3) Top: Juni 07 4) Bear: S6=50 *Bear! 1) Hvad fortæller graferne? *Danske Invest Verden. *Bear markedets 5. kvartalsbølge startede medio juli 08, og den toppede primo september. Derpå startede en historisk voldsom nedtur i september og oktober pga. af den globale finanskrise. *Oktober måneds pejlemærker holdt ikke, og kurserne brød nedad i november. Det kan betyder, at vi kan få endnu et Bear marked kvartal i Billig Værdizone (BZ). *De accelererede kursfald i oktober kvartal kan være et tegn på, at vi nærmer os bunden! 2) Hvem er stærkest? *Det kortsigtede potentiale kan ligge i dem, der er faldt mest. Kort start profit (ksp) = når mds. gns. brydes. Hvad gør vi så nu? *Vi har endnu ikke fået nogle primære købsignaler. 21. november var endnu en bund, og vi har nu haft 4 dages rally! *Kort købsignal kommer, når månedsgennemsnittet brydes. *Endnu har køberne ikke vist nogen styrke! *Jeg er beredt! C(1):DATA WORD 2004-/GURU Tips 2007- *Materialet er personligt, og det må ikke distribueres! Side 2/5
Asset Management DK, Biotek, Teknologi, Value & Vækst Base your decision on facts! 3. DK aktier, m.v. 3.1 Danske Invest Danmark Trend: -13,7(-11,4) % p.m. 3.2 EGNS-INVEST DK Obligationer Trend: -0,5(-1,1) % p.m. 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=155 3) Top: Juli 07 4) Bear: SL6=100 *Bear! 1) Bund: okt 08? 2) Bull: SP1=114 brudt 3) Top: pvm? 4) Bear: SL1=113 *Bund? Aktier - Obligationer + : - - - - - - - - - - - - - - - - + + + 4.1 Bankinvest Bioteknologi Trend: -3,4(+3,8) % p.m. 4.2 Bankinvest Teknologi 2 Trend: -10,5(-6,5) % p.m. 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=47 3) Top: feb 07 4) Bear: SL2=43 brudt! *Bear! 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=24 3) Top: Juli 08 4) Bear: SL7=17 *Bear! 4.3 Sparinvest Value - Værdistrategi Trend: -10(-8,1) % p.m. 4.4 Carnegie World Wide- Vækststrategi Trend: -8,4(-7,1) % p.m 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=290 3) Top: Jul 07 4) Bear: SL7=220 *Bear! 1) Bund: pvm 2) Bull: SP1=450 3) Top:dec 07 4) Bear: S6=350! *Bear! 1) Hvad fortæller graferne? *Danske Invest Danmark - Startede, ligesom Verden, Bear markedets 5. kvartalsbølge i juli 08. Den toppede 2. september, og siden er kursen faldet 40 % på ni uger. Bunden blev nået den 27. oktober. *Men dette niveau er brudt for alle aktiebeviserne mua. Carnegie WW Global, som har lavet en kortsigtet dobbeltbund. *Obligationskurserne ser ud til at ville bunde! 2) Hvem er stærkest? *Vi må nu holde øje med de sekundære (mds. gns. brydes) og primære (6 mdrs gns brydes) Køb-signaler. Igen venter jeg, at bundene kommer samtidigt i rapportens 11 aktiemarkeder, som vi oplevede det i april 2003! Hvorfor ikke? 3) Hvad gør vi så nu? *Jeg har ikke nogen aktiebaserede investeringer pt. *Statsobligationer stiger, og der er gode tilbud i den korte ende. Realerne ser igen interessante ud. *Det kan godt være, at mine tekniske analytikere roder mig ud i et par korte aktiepositioner. *XACT Bear og *XACT Derivativ Bear skal nok ombyttes med Bull. VIKINGEN fortæller hvornår. C(1):DATA WORD 2004-/GURU Tips 2007- *Materialet er personligt, og det må ikke distribueres! Side 3/5
Asset Management TOP & BUND You are wrong, when you are loosing money! 4. Selvtest På hvilken af listerne finder du dine investeringsbeviser(ib)? OBS! Udbyttekorrektion mangler for nogle objekter! 4.1 De 15 bedste investeringsbeviser (IB) 4.2 De 15 dårligste investeringsbeviser (IB) Objektgruppe: I70-DKal Tid % pr. md. Objektgruppe: I70-DKal Tid % pr. md. 1 XACT DERIVAT BEAR 81128 24,2 1 ALM BRAND INVEST DK-AKT. 81128-16,6 2 XACT BEAR 81128 10,4 2 DANSKE INV LATINAMERIKA 81128-16,6 3 LD INVEST KONTRA 81128 5,2 3 SEBINV VÆKST 81128-17,1 4 VALUEINVEST DK JAPAN 81128 1,8 4 JYSKE INV NORDISKE AKT 81128-17,6 5 DANSKE INV INTERNAT. 81128 1,5 5 SKAGEN VEKST (INVES) 81121-17,8 6 NORDEA INV LAV KUPON 81128 0,4 6 SYD INVEST BRIK 81128-17,9 7 ABN AMRO DANSKE OBL 81128 0,4 7 BANKINV 1 NEW MKT. 81128-17,9 8 EGNS-INV INDEKSOBL. 81128 0,4 8 BANKINV LATINAMERIKA 81128-18,7 9 ALM BRAND INVEST 11 OBL. 81128 0,3 9 JYSKE INV TYRKISKE AKT. 81128-20,6 10 ALM BRAND INVEST OBL. 81128 0,2 10 JYSKE INV. ØSTEUROP. AKT 81128-21,0 11 EGNS-INV OBL. 81128 0,1 11 BANKINVT ØSTEUROPA 81128-22,1 12 JYSKE INV INT. OBL 81128 0,1 12 DANSKE INV ØSTEUROPA 81127-22,9 13 JYSKE INV OBL. PENSION 81128 0,1 13 ALFRED BERG INV RUSLAND 81128-23,4 14 EGNS-INV KORTE OBL 81128 0,1 14 CARNEGIE WW ØSTEUROPA 81126-27,6 15 JYSKE INV KORTE OBL 81128 0 15 XACT DERIVAT BULL 81128-44,9 *XACT Derivative BEAR og XACT Bear har været den rigtig strategi i oktober kvartal! *Nu er det endnu usikkert, om Bull eller Bear vil være det rigtige. Har du VIKINGEN kan du følge med de tekniske signaler! *Finanskrisen rammer nu Rusland, Østeuropa, Latinamerika, Norden og Tyrkiet! 6. Metode *Må jeg be om en forklaring? *Hvordan viser kursgrafen mig Køb- og Sælgsignaler? AMAs analyse lærer dig at forstå grafens budskab! Her kan du læse om to ting, nemlig om : A) Grafens konstruktion og B) Aktiekonjunkturens 4 faser. *Har du anskaffet dig et grafisk analysesystem? Eller famler du fortsat i mørket? A) Diagrammet og grafens konstruktion - Otte punkter: Figur 1. Jyske Invest Norden. 99 Marts 00 2003 01 Trend: +0,3 % 02pr. md. 1. Tidsskalaen, øverst i diagrammet, viser kvartaler og år. 2. Kursskalaen ses til højre. Den er konstrueret sådan, at de 33% fra 60 til 80 svarer til de 33% fra 90 til 120. Check det selv i grafen. Fordelen er, at en lige linje i grafen viser den procentuelle kursudvikling. Det kaldes logaritmisk skala. 3. Månedsgrafens stabler viser første & sidste kurs. Stablen er hvid, når køberne dominerer, og månedens slutkurs er højere end startkursen. Stablen er sort, når sælgerne har overtaget, og slutkursen er lavere. Månedens højeste og laveste kurs vises med en pind over og under månedsstablen. 4. Kursgennemsnit og kurstrend: Farve Gns 1: 1 måned = Kvartalsbølge Grøn Gns 2: 6 måneder = Konjunkturcykel Rød Gns 3: 36 måneder +/-33 % = Vækstkanal Blå I Bull markeder, når konjunkturtrenden stiger, ligger kurstrenden over konjunkturtrenden. I Bear markeder, når konjunkturtrenden falder, ligger kurstrenden under konjunktur- Kilde: Avanza Vikingen. Køb dit eget analysesystem hos NetPosten. Tlf.: 88300014. trenden. I grafen ser du, at konjunkturen bundede i okt.1998, Note: Grafen viser starten på Bull-markedet i jan. kvartal 2003! På side 3/5 ser du, toppede i marts 2000 og igen bundede i sept. 2001. hvordan Bull markedet udviklede sig frem til 2007! 5. Køb- og Sælgsignaler kommer når kurstrenden bryder hhv. op og ned igennem konjunkturtrenden. Lad os se på Jyske Invest (JI) Norden i figur 1. I jan. 1999 brød kurstrenden op igennem konjunkturtrenden ved kurs 70, og et Bull-marked startede. Det toppede da IT-boblen brast i 2000, og Sælgsignalet (S1) kom ved kurs 135 i sept. 00. Efter to års Bear marked kom Købsignalet (K1) ved kurs 78, nov. 02. *Bull + 93 % og Bear 42 %. Det illustrer, hvor imponerende cyklisk det nordiske aktiemarked er! 6. Trendhastigheden ses øverst til højre. Plus betyder "Bull" & minus "Bear marked". JI-Nordens Bull trend var på +0,3% p.m. 7. Risikokontrol med Stop Loss (SL) og Start Profit (SP) bruges til at fange de 3 ud af 10 tilfælde, hvor kursen udvikler sig anderledes end forventet. *Stop Loss (SL) benyttes i Bull marked og vises med 6 mdrs. gns. *Sælg, hvis SL brydes! *Start Profit (SP) benyttes i Bear marked og angives ligeledes med 6 mdrs. gns. *Køb, når SP brydes! 8. Relativkurven viser hastigheden i f.t. OMX-C20. Stigende relativ kurve viser de gode aktier, hvor køberne dominerer. B) Grafen siger, hvad du skal gøre: 1. Bund: "Køb!" 2. Op - Bull: "Hold!" 3. Top: "Sælg!" 4. Ned - Bear Market: "Vent!". C(1):DATA WORD 2004-/GURU Tips 2007 *Materialet er personligt, og det må ikke distribueres! Side 4/5
AMA Asset Management FordoblingsKlubben Kundskab er din bedste rejsefælle! Vikingeordsprog ca. 1000 6. Hvad kan AMA gøre for dig? Information til nye læsere. AMA Det Globale Børsklima viser konjunkturtrenden i Verden, Norden og Danmark. Du kan investere i de Gode Trende. Hovedparten af den kursdrivende kraft - "Aktiekraften", kommer fra økonomiernes langsigtede vækst og fra de treårige økonomiske konjunktursvingningerne. *Bull markederne varer i gennemsnit ca. 2 år. Der skabes værdi, og det er let at tjene penge på aktier. *Når konjunkturen topper går aktiemarkederne ind i et Bear marked, som i gennemsnit varer 1 år. Der nedbrydes værdi og det er let gjort, at sætte hele Bull marked gevinsten til igen. *AMA Det Globale Børsklima giver dig hver måned et overblik over den globale konjunktursituation, samt hvor du finder de bedste investeringsbeviser. *Så kan du selv styre din portefølje, hvilket normalt giver det bedste resultat! Når jeg rådgiver andre, vil jeg altid være alt for forsigtig! *AMA er derfor navigatør, og du er kaptajn i din Finansbutik! AMA Formuerådgivning - AMA laver hver måned en analyse af det globale børsklima og danske aktier. 6.1 AMA Det Globale Børsklima benytter danske investeringsforeningsbeviser til at følge udviklingen i lande og vækstbrancher. De følgende 7 områder følges med af 6 geografisk og 1 obligationsorienteret investeringsbevis: 1) Verden 2) Nord- og Sydamerika 3) Fjerne Østen 4) EU, Østeuropa og Rusland 5) Norden og Danmark samt 6) Obligationer De to vækstbrancher samt "value og vækst -strategien følges med de sidste 4 investeringsbeviser, nemlig: 1) Bio & Medico 2) Teknologi samt 4) "Sparinvest Value & "CWW Global" Graferne giver konkrete køb- og sælgsignaler. De er således et værdifuldt redskab for investorer, som investerer i danske investeringsbeviser, og som vil skabe værdi i Bull markeder og undgå tab i Bear markeder! Rapporten lister endvidere hver måned de 15 bedste investeringsbeviser. *Du kan tjene i Bear markederne ved hjælp af XACT Bear! 6.2 AMA AktieFokus (AF) & BrancheAnalyse (BA) analyserer OMX-C20, Big Cap (BC), Small Cap (SC) samt Mini Cap(MC) på det danske aktiemarked. Rapporten viser aktienøgletal, Køb- & Sælg-signaler, Start Profit(SP) og Stop Loss(SL) kurser samt lister over kandidat- og porteføljeaktier. Målsætningen er et afkast på cirka 15 % p.a., dvs. fordobling på fem år. De mindre aktier har i de sidste fem år leveret det bedste afkast. *AMA giver dig hver måned en oversigt over alle danske aktier! Du gennemgår dem branchevis med AMA Tre Trins "Top Down" Analyse. Du finder de gode brancher og de bedste aktier! AMA Formuerådgivning (FRG) er et unikt rådgivningssystem, som bygger på mange års erfaring med investering, makroøkonomisk analyse, fundamental regnskabsanalyse samt grafisk og teknisk kursanalyse af de nordiske og de globale finansmarkeder. AMA har under de seneste ti år udviklet et antal unikke objektive analyseinstrumenter. De fungere som navigationsinstrumenterne i et fly. Med dem styrer du afkast og risiko i din portefølje mod fordobling hver femte år! *Derfor kaldes AMAs abonnenter for Fordoblingsklubben! *Lyder der spændende? 6.3 AMAs aktieanalyse står således på de følgende fire ben. *For det første, en forståelse af aktiemarkedets anatomi baseret på historisk analyse af markedernes konjunkturkalender. Du ser, at der skabes værdi i Bull markeder og i de langsigtede væksttrende! Det er dem, du skal satse på! *For det andet på regnskabsanalyse baseret på 10 års historiks data samt selskabernes strategi og estimater. Udviklingen i markedsværdien (MV) forklares med udvikling i omsætning (Oms), resultatgrad (RG) og P/E. *For det tredje på AMA StrategiGraf, Aktieanalysepanel, Branchevis Nøgletalsanalyse og Vækst/Værdi Matrise. *For det fjerde på AMA AktieDiagnose & AMA Top Down Analyseblanket. *Ring, hvis du vil være med i forboblingsklubben. Vi stræber efter at fordoble investeringerne på to til fem år! Med venlig hilsen, Axel Steuch PS *En god måde, at lære AMAs vindende investeringsstrategier på, er ved at deltage i AXELs Millionærkursus, som laves i samarbejde med NetPosten, tlf.: 88300014. Se www.netposten.dk og vælg Millionærkursus på menuen til venstre! C(1):DATA WORD 2004-/GURU Tips 2007 *Materialet er personligt, og det må ikke distribueres! Side 5/5