Landbrugsråvarer 2014 - konto - investér i landbrugsråvarer uden risiko for kurstab
1. Råvarekonto Kunden bør først indsætte beløb på Landbrugsråvarer 2014 - konto" (herefter kaldet "Råvarekontoen") efter en grundig gennemgang af samtlige vilkår for Råvarekontoen, og kunden erklærer ved sin underskrift af denne aftale, at dette er sket. Det beløb, som kunden indsætter på Råvarekontoen, er indsat som et struktureret indlån. Beløbet kaldes herefter "Det Indsatte Beløb". Struktureret indlån er et komplekst indlånsprodukt. Råvarekontoen anses skattemæssigt for at være en finansiel kontrakt, jf. pkt. 10. Finansielle kontrakter beskattes efter lagermetoden, jf. reglerne i kursgevinstlovens kapitel 6. Det Indsatte Beløb er bundet fra indbetalingen på Råvarekontoen til den 6. juni 2014 (herefter kaldet Bindingsperioden ). Det Indsatte Beløb kan alene hæves i Bindingsperioden, hvis kunden opsiger denne aftale på de betingelser, der fremgår af pkt. 6. Et struktureret indlån består af to elementer: Almindeligt indlån i Salling Bank A/S (herefter kaldet Salling Bank ) samt optioner på kursudviklingen af fire landbrugsråvarer (herefter kaldet Underliggende Råvarer ). De fire Underliggende Råvarer er hvede, soja, sukker og majs alle noteret på børser i USA 1. Kunden modtager ingen rente af Det Indsatte Beløb på Råvarekontoen, jf. pkt. 3. Kunden modtager ved Bindingsperiodens udløb et variabelt afkast, som afhænger af kursudviklingen på de fire Underliggende Råvarer. Hvis kursen på mindst tre af de fire Underliggende Råvarer på hver af de tre Observationsdatoer er svarende til eller højere end kursen på startobservationsdatoen, tillægges slutkuponen et delafkast på 9% af Det Indbetalte Beløb. Hvis kursen på to eller flere af de fire råvarer på hver af de tre observationsdatoer er lavere end kursen på startobservationsdatoen, tillægges ikke noget delafkast for det pågældende år. Hvis kunden ikke opsiger Det Indsatte Beløb i Bindingsperioden, jf. pkt. 6, får kunden som minimum Det Indsatte Beløb tilbage, når Bindingsperioden udløber. Det på Råvarekontoen indsatte beløb er indbetalt med bindende virkning for kunden, medmindre det på startobservationsdatoen, jf. pkt. 9, ikke er muligt at opnå nærværende indlånsvilkår, jf. pkt. 12. Salling Banks Almindelige forretningsbetingelser og særlige bestemmelser for lån og kreditter forbrugere og Almindelige forretningsbetingelser og særlige be- 1 Som udtryk for spotkursen på de fire råvarer benyttes prisen på den til enhver tid korteste futurekontrakt på de underliggende råvarer noteret på Chicago Board of Trade (CBT) eller IntercontinentalExchange (NYSE ICE) i USA. Det skal derfor bemærkes, at disse priser ikke nødvendigvis følger priserne på andre børser, og der kan således være regionale forskelle på priserne på danske/europæiske børser på disse råvarer og tilsvarende priser noteret i USA. Værdierne kan bl.a. følges på Bloomberg under følgende tickers: Hvede W 1 <Cmdty>, Soya S 1 <Cmdty>, Sukker SB1 <Cmdty>, Majs C 1 <Cmdty>. stemmelser for lån og kreditter erhvervskunder gælder i det omfang, disse ikke er fraveget i denne aftale. Den fortrydelsesret, der fremgår af Salling Banks Almindelige forretningsbetingelser og særlige bestemmelser for lån og kreditter forbrugere, gælder ikke for Råvarekontoen. Aftalen - herunder indbetaling af Det Indsatte Beløb - kan således ikke fortrydes af kunden. Som opgjort primo maj 2011 udgjorde delelementernes værdi (indlån, optioner og omkostninger) følgende: Indlånsværdi: 89,6% Optionsværdi: 8,9% De samlede omkostninger udgør således ca. 0,5% p.a. (100% - (89,6% + 8,9%))/3) og dækker provision til Salling Bank, herunder markedsføringsomkostninger til bl.a. annoncering og brochurer. De årlige omkostninger i procent (ÅOP) er derfor ca. 0,5%. Beregningen af indlånsværdien er baseret på en rente på 3,73% p.a. 2. Indbetaling og indbetalingsperioden Der skal mindst indbetales 20.000 kr. på Råvarekontoen. Der kan indbetales på Råvarekontoen fra den 9. maj 2011 til den 27. maj 2011, begge dage inkl. (herefter kaldet Indbetalingsperioden ). Herefter kan der ikke indsættes beløb på Råvarekontoen. 3. Rente Der tilskrives ingen rente af indeståendet på Råvarekontoen. 4. Gebyrer og kontoudskrifter Der opkræves ingen gebyrer ved oprettelse og udløb af en Råvarekontoen. Hvis Det Indsatte Beløb hæves i Bindingsperioden ved opsigelse, jf. pkt. 6, skal kunden påregne, at markedsværdiopgørelsen inkl. dekort, jf. pkt. 6-9, kan medføre, at kunden ikke får det fulde indsatte beløb tilbagebetalt. 5. Udløb Det Indsatte Beløb er bundet fra indbetalingen frem til den 6. juni 2014 (herefter kaldet Udløbsdatoen ) og kan alene hæves i Bindingsperioden, såfremt aftalen opsiges efter pkt. 6. Det Indsatte Beløb frigives fra Råvarekontoen, når Råvarekontoen udløber den 6. juni 2014. Vilkårene for Råvarekontoen ændres ved udløb automatisk til en konto i Salling Bank på almindelige vilkår. 6. Opsigelse i Bindingsperioden Kunden kan i Bindingsperioden opsige hele denne aftale om Råvarekonto for det fulde indsatte beløb med tre bankdages skriftligt varsel, hvis markedsforholdene tillader det. Aftalen kan ikke opsiges delvist for et mindre beløb. Ved en førtidig opsigelse af Råvarekontoen vil Det Indsatte Beløb blive udbetalt fratrukket en dekort på 12%, hvis kontoen ønskes opsagt i løbet af de første 12 måneder, 9% i de følgende 12 måneder og 6% i den Side 1 af 4
resterende del af Bindingsperioden. Endvidere vil markedsværdien af den option, der knytter sig til Det Indsatte Beløb, jf. pkt. 1, blive udbetalt ved opsigelse af Råvarekontoen. Værdien af optionen vil ikke kunne være negativ og vil derfor aldrig kunne medføre yderligere fradrag i det udbetalte beløb. Ved opsigelse i Bindingsperioden risikerer kunden et tab, hvilket vil sige, at kunden ikke får det fulde indsatte beløb tilbagebetalt. Kunden vil alene få udbetalt Det Indsatte Beløb fratrukket en dekort på op til 12 % og tillagt den på opsigelsestidspunktet aktuelle markedsværdi af optionen, der knytter sig til Det Indsatte Beløb. Det samlede udbetalte beløb ved opsigelse i Bindingsperioden kan således være mindre end Det Indsatte Beløb, hvorfor kunden kan få tab, hvis der sker opsigelse i Bindingsperioden. Markedsværdien af optionen vil være afhængig af den tilbageværende løbetid på opsigelsestidspunktet og varierer ikke nødvendigvis lige så meget som kurserne på de Underliggende Råvarer. Derfor kan en førtidig opsigelse påvirke opgørelsen af markedsværdien af optionen negativt i forhold til en tilsvarende opgørelse foretaget på sidste observationsdato den 27. maj 2014. 7. Afkastpotentiale Råvarekontoen løber til den 6. juni 2014, og kunden modtager som minimum Det Indsatte Beløb tilbage ved udløb. Hvis kursen på mindst tre af de fire Underliggende Råvarer på en af de tre Observationsdatoer er steget eller er uændret i forhold til kursen på startobservationsdatoen, tillægges slutkuponen et delafkast på 9%. Dvs. at det samlede slutkupon ved udløb maksimalt kan udgøre 3 x 9% = 27%, hvorfor det samlede udbetalte beløb ved udløb maksimalt kan udgøre 100% + 27% = 127% af Det Indsatte Beløb. Er to eller flere af de Underliggende Råvarer på en af de tre Observationsdatoer faldet i forhold til kursen på startobservationsdatoen, tillægges intet delafkast for det pågældende år. Tabellen nedenfor viser delafkast og slutkupon ved forskellige scenarier. Tabellen skal udelukkende vise, hvordan slutkuponen på Råvarekontoen beregnes, og tallene er ikke Salling Banks forventning - eller udtryk for en forventning - til det faktiske slutkupon på Råvarekontoen. Tabellen viser, at kunden ikke modtager nogen slutkupon ved udløb, hvis kursen på to eller flere af de Underliggende Råvarer på hver af de tre Observationsdatoer er lavere end kursen på startobservationsdatoen. Hvis kursen på blot tre af de fire råvarer på en given Observationsdato er lig med eller højere end kursen på startobservationsdatoen hæves slutkuponen med 9%. 8. Hovedrisici Kurserne på råvarerne kan være volatile og ændre sig i løbet af kort tid som følge af den almindelige markedsudvikling eller ændre sig drastisk som følge af ændrede forhold. Der kan derfor ikke gives nogen garanti for, at kursen på de Underliggende Råvarer ikke vil ændre sig væsentligt, hvilket vil have stor betydning for opnåelse af en eventuel slutkupon af Det Indsatte Beløb, jf. pkt. 9. Kunden har derfor en risiko for, at afkastet bliver på 0%, hvorved kunden mister alternativforrentningen. Kunden vil eksempelvis med en investering i en dansk statsobligation med en løbetid på tre år kunne opnå en effektiv rente på omkring 2,1% p.a. (opgjort primo maj 2011) svarende til ca. 6,4% over tre år. Hvis kunden opsiger i Bindingsperioden, jf. pkt. 6, kan kunden som følge af, at der fratrækkes en dekort fra Det Indsatte Beløb - risikere tab, hvorved kunden ikke får det fulde indsatte beløb tilbage. Kunden bærer endvidere risikoen på Salling Banks tilbagebetalingsevne. Tilbagebetaling af Det Indsatte Beløb forudsætter, at Salling Bank eksempelvis ikke erklæres konkurs. Side 2 af 4
Midler indskudt på Råvarekontoen er dækket af Garantifonden for Indskydere og Indlånskunder. Det betyder, at almindelige indlån i tilfælde af Salling Banks konkurs mv. fra den 1. oktober 2010 er dækket med indtil EUR 100.000 (ca. DKK 740.000) pr. indskyder, og at indskud for pensionsmidler er dækket fuldt ud, jf. 9 i bekendtgørelse af lov om en garantifond for indskydere og indlånskunder. Inden for ovennævnte dækningsgrænse vil Garantifonden dække en eventuel positiv forrentning af det strukturerede indlån med op til 20% af indskuddet. Forrentning ud over denne grænse vil ikke blive anset for omfattet af Garantifondens dækning. Denne 20%-grænse er gældende for det enkelte indskud og beregnes altså ikke pro anno. Garantifonden forbeholder sig ret til at ændre denne procentsats, hvis forholdene efter Garantifondens opfattelse giver anledning hertil. 9. Beregningsmetode for det variable afkast Beregningen af slutkuponen er baseret på en kurs/værdi på startobservationsdatoen for hver af de fire råvarer, og en kurs/værdi på hver af de efterfølgende tre årlige observationsdatoer for hver af de fire Underliggende Råvarer. Kursen på de relevante observationsdatoer fastsættes som det offentliggjorte lukkeniveau for hver af de fire til enhver tid - korteste futurekontrakter (noteret på børser i USA) gennem løbetiden på observationsdato(t). Startobservationsdato Kurs(0) 31. maj 2011 Observationsdato(1) Kurs(1) 25. maj 2012 Observationsdato(2) Kurs(2) 28. maj 2013 Observationsdato(3) Kurs(3) 27. maj 2014 Hvis det for mindst tre af de fire Underliggende Råvarer gælder, at kursen på den relevante Observationsdato ( Kurs(t) ) er større end eller lig med Kurs(0), tillægges et delafkast på 9% af Det Indsatte Beløb således at slutkuponen hæves med 9%-point. På Udløbsdatoen den 6. juni 2014 modtager kunden hele Det Indsatte Beløb retur plus summen af tillagte delafkast. Det akkumulerede samlede tilbagebetalingsbeløb kan således maksimalt blive på 100% + 3 x 9% = 127% af Det Indsatte Beløb. Salling Bank foretager en afdækning af slutkuponen, der tilskrives Råvarekontoen ved udløb. Denne afdækning foretages ved indgåelse af optionskontrakter hos finansielle modparter (herefter kaldet Optionskontrakten ). Den finansielle modpart, hvorigennem Salling Bank har afdækket det variable afkast, er beregningsagent på Optionskontrakten. Nykredit Bank A/S (finansiel modpart) er således beregningsagent på Optionskontrakten, og Salling Bank er beregningsagent på Råvarekontoen. Optionskontrakten specificerer reglerne for beregningen af afdækningen, der ligger til grund for udbetalingen af slutkuponen. Beregningen af det variable afkast for Råvarekontoen er underlagt de samme betingelser, som gælder for optionskontrakten. I Optionskontrakten fastsættes det blandt andet under hvilke betingelser, der er mulighed for, at beregningsagenten kan foretage rimelige justeringer som følge af visse markeds- og afviklingsforstyrrelser ( ekstraordinære begivenheder ) i relation til de fire Underliggende Råvarer, og i øvrigt i relation til de tidspunkter, hvorpå der skal foretages beregninger. Optionskontrakten fastsætter således, hvorledes der i tilfælde af ekstraordinære begivenheder mv. kan foretages justeringer og modifikationer i relation til de fire Underliggende Råvarer. Eksempler på ekstraordinære begivenheder kan være, at én eller flere af de fire Underliggende Råvarer ikke længere er noteret på The Chicago Board of Trade i USA. Enhver justering vil i givet fald have til formål at neutralisere effekten af en eventuel ekstraordinær begivenhed mv. bedst muligt. Endvidere fastsættes det i optionskontrakten, hvorledes der kan ske justering af de tidspunkter, hvorpå der skal foretages beregninger, det vil sige startobservationsdatoen og observationsdato(1) observationsdato(3). Beregningsagenten vil således udskyde et beregningstidspunkt, hvis det ikke falder på en børsdag, eller hvis der indtræder markedsforstyrrelser, eksempelvis hvis en relevant børs ikke åbner for handel i sin normale åbningstid. Som beregningsagent på Råvarekontoen skal Salling Bank foretage tilsvarende rimelige justeringer i relation til de fire Underliggende Råvarer, og i relation til de tidspunkter, hvor der skal foretages beregninger. Hvis der indtræder markedsforstyrrelser eller ekstraordinære begivenheder mv., der har betydning for beregningen af afkastet, vil der således blive korrigeret i overensstemmelse med optionskontrakten. Hvis beregningsagenten på optionskontrakten foretager en sådan korrektion, vil Salling Bank meddele kunden dette via brev eller via www.sallingbank.dk. 10. Skat Råvarekontoen anses skattemæssigt for at være en finansiel kontrakt og beskattes efter lagerprincippet, og kunden indgår således en finansiel kontrakt ved etablering af denne aftale om Råvarekonto. Det betyder som udgangspunkt, at beskatningsgrundlaget opgøres som forskellen mellem Det Indsatte Beløb og det samlede udbetalte beløb ved Bindingsperiodens ophør. Som følge af lagerbeskatningen beskattes afkastet imidlertid løbende gennem indlånets løbetid. Beskatningen finder sted således, at kunden ultimo hvert skatteår beskattes af ændringen i markedsværdien af indlånet i det pågældende skatteår. Årets markedsværdistigning/-tab opgøres i indskudsåret som forskellen mellem Det Indsatte Beløb og markedsværdien ved årets udløb. I de efterfølgende år som forskellen mellem primo- og ultimomarkedsværdien. Skatten forfalder til betaling, selvom der ikke udbetales afkast på indlånet i løbet af det pågældende indkomstår. Ved udløb er beskatningsgrundlaget forskellen mellem det udbetalte beløb (Det Indsatte Beløb tillagt et eventuelt afkast) og den senest opgjorte ultimomarkedsværdi. Side 3 af 4
Kunden skal påregne en likviditetsbelastning i tilfælde af en gunstig udvikling i markedsværdien, som følge af den løbende beskatning lagerprincippet medfører. Markedsværdiændringer beskattes som kursgevinster/- tab efter reglerne i kursgevinstloven. For personer omfattet af personskatteloven vil markedsværdistigninger (kursgevinster) blive beskattet løbende som kapitalindkomst. Tilsvarende kan eventuelle markedsværditab (kurstab) efter særlige regler fradrages i kursgevinster fra andre finansielle kontrakter. Indskud på Råvarekontoen kan også foretages af kunder, der betaler pensionsafkastskat for midler i pengeinstitutternes pensionsordninger. Ved indskud på Råvarekontoen skal afkast medregnes i grundlaget for pensionsafkastskat. Opgørelsen og beskatningen sker efter lagerprincippet, hvilket indebærer, at urealiserede gevinster og tab løbende skal medregnes. Afkastet beskattes med 15%i pensionsafkastskat. 13. Disclaimer Oplysninger i denne aftale om tidligere afkast og kursudvikling eller simulerede tidligere afkast kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling, ligesom oplysninger i denne aftale om fremtidige afkast og kursudvikling ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Såfremt materialet indeholder oplysninger om en særlig skattebehandling, skal kunden være opmærksom på, at skattebehandlingen afhænger af kundens individuelle situation og kan ændre sig fremover. Såfremt materialet indeholder oplysninger baseret på bruttoafkast og kursudvikling, kan gebyrer, provisioner og andre omkostninger påvirke afkastet i nedadgående retning. Indkomstårets stigninger i markedsværdien er som anført skattepligtige efter hvert indkomstårs udløb. Indlånskunder (frie midler) skal selv opgøre og selvangive årets skattemæssige resultat, idet dette beløb ikke bliver endeligt opgjort og udbetalt fra Råvarekontoen før Bindingsperiodens udløb. Hvis kunden opsiger Råvarekontoen før udløb (i Bindingsperioden), opgøres optionens markedsværdi på opsigelsestidspunktet. Indlånskunder vil på opsigelsestidspunktet være skattepligtige af det beløb, der svarer til forskellen mellem det oprindeligt indsatte beløb eller den senest opgjorte ultimomarkedsværdi og det oprindeligt indsatte beløb samt optionens markedsværdi på opsigelsestidspunktet. Et eventuelt tab er fradragsberettiget, jf. ovenstående. Ovenstående gennemgang af beskatningen af Råvarekontoen er alene af generel karakter. De konkrete skattemæssige konsekvenser ved indbetaling på kontoen afhænger i høj grad af individuelle forhold, og kunder, der vil indsætte beløb på Råvarekontoen, bør således søge individuel skatterådgivning. 11. Flere kontohavere - fuldmagt Hvis der er mere end én kontohaver på Råvarekontoen, giver kontohaverne herved hver enkelt kontohaver fuldmagt til at disponere alene på Råvarekontoen. Dør en af kontohaverne, er Salling Bank berettiget til at spærre Råvarekontoen, indtil Skifteretten har taget stilling til, hvorledes afdødes bo skal behandles. Hvis en kontohaver tilbagekalder sin fuldmagt til øvrige kontohavere, forbeholder Salling Bank sig ret til at spærre Råvarekontoen, indtil der foreligger klarhed med hensyn til kontoforholdene. 12. Forbehold annullering af Råvarekonto Ovenstående vilkår for Råvarekontoen er fastsat med udgangspunkt i markedsforholdene ved indbetalingsperiodens start. Er det som følge af ændringer i markedsforholdene op til startobservationsdatoen ikke muligt at opnå ovenstående vilkår, vil Råvarekontoen blive annulleret. Side 4 af 4