DONG ENERGY IPO SET FRA LEGAL COMPLIANCE OFFICER Ulrik Jarlov Director, head of Company Secretariat & Compliance
Agenda Introduktion Compliance set-up IPO Compliance opgaver i IPO Børsretligt compliance program Reflektioner 2
21. januar 2008 3
9. Juni 2016 4
Introduktion Ulrik Jarlov Advokat Hos DONG Energy siden 2007 Chef for Legal Company Secretariat & Compliance (del af Group Legal) Primære arbejdsområder: - Compliance -Børsret - Selskabsret - Corporate governance - Anti-korruption - Bestyrelsesforhold - Incitamentsprogrammer - Fast ejendom 5
DONG Energy Introduktion DONG Energy arbejder med at udvikle, opføre og drive havmølleparker; producere el og varme fra vores kraftværker; forsyne privat- og erhvervskunder med energi samt at producere olie og gas. DONG Energy har 6.700 ansatte og har hovedsæde i Danmark. Wind Power Bioenergy & Thermal Power Distribution & Customer Solutions Oil & Gas 6
DONG Energy s compliance set-up Compliance set-up Juridiske compliance programmer God forretningsadfærd Konkurrenceret Børsret Finansiel regulering Board of Directors Audit & Risk Committee Compliance Committee CEO (chairman) CEO CFO (business units) Legal, IT, Procurement, Internal Audit, HR, Stakeholder relations Chief Legal Compliance function Compliance Committee Internal Audit Compliance Officer Customers & Markets Compliance Officer Wind Power Compliance Officer Group Finance & Services Compliance Officer Group Support Compliance Officer Thermal Power Compliance Officer O&P Compliance Officer Group IT 7
IPO fra en compliance-vinkel noget nyt? IPO Statslige aktieselskab og børsnoterede obligationer Har prøvet processen før Ny EU regulering Compliance set-up i version 2.0 Langt større fokus på processer og kommunikation Compliance fylder mere i selve IPO processen men også en del andre work-streams 8
BU representatives Group DONG Energy project organisation IPO Meeting frequency: Bi-weekly IPO Committee Meeting frequency: Weekly Project Management Group Management Group CFO s A B Corporate & C Financials & D E Prospectus & legal Valuation & capital F Analyst & investor G Due diligence regulation accounting documentation structure presentations Offer structure & marketing Meeting frequency: Weekly 9
Hvad laver legal compliance officer i en IPO? Compliance opgaver i IPO Datarum + due diligence (dokumenter, memo er, QA) Prospekt (risikofaktorer, væsentlige non-compliance sager, diverse formalia) Selskabsretlige regler for børsnoterede selskaber Børsretligt compliance program 10
Compliance opgaver i IPO Teamet DONG Energy Chief Legal Compliance Officer HR (medarbejdere specialiseret i HR-processer) IR chef, pressechef, kommikationsdirektør Intern kommunikation Eksterne advokater Advokat for DONG Energy: Partner + senioradvokat Advokat for hovedaktionær, storaktionær(er), banker IT Leverandør af løsning til håndtering af aktiebog + insiderliste: Chef, key account manager + team af IT-udviklere IT konsulent Udvikler af e-learning program Diverse Oversættere Ekstern grafiker 11
Compliance opgaver i IPO Prospekt - risikofaktorer Risikofaktorer - 45 sider med 71 risikofaktorer 8 risikofaktorer om legal compliance: - Varmelovgivningen - Særlovgivning for distributionsforretning - Patentlovgivningen - Konkurrencelovgivning - Statsstøtteregler - Udbudslovgivningen - Finansiel regulering - Miljølovgivningen - Bestikkelseslovgivningen - Skattelovgivningen - Lovgivning på nye markeder 12
Børsretligt compliance program - designkriterier Børsretligt compliance program Ét fælles program (aktier + obligationer) Sikre compliance, ikke over-implementere * Ikke blot et par juridiske dokumenter Centralt forankret, men forretningen skal inddrages Dokumenterede (og enkle ) processer Fokus på kommunikation og træning af flere målgrupper Vi skal ud over rampen til tiden *) Visse undtagelser. 13
Leverancer - der var alligevel en del Børsretligt compliance program Memo om legal framework Legal review London / Luxembourg Mapping af intern viden Disclosure level post IPO Etablering af Disclosure Committee Insiderliste proces permanente Insiderliste proces deal-specific Præsentation - koncernledelse Præsentation - bestyrelsen Præsentation - road show road shows Hvem har adgang til intern viden? Interne regler Insiderliste proces eksterne Proces for legal review af investeringsindstillinger Artikel - Managers Brief Artikel - VITAL Insiderliste - mailskabeloner Proces for ledelsens indberetning af handler Ledelsens nærtstående Insiderliste - portalløsning Selskabsmeddelelse template Opdateret politik for god forretningsadfærd Insiderliste MAR rapporteringsformat Proces for åbning og lukning af handelsvinduer Alignment med REMIT program Mail til alle fra CEO Hurra, husk nye regler Opdateret e-learning program Light elearning til alle Pixi-version af interne regler Tekst til standard ansættelseskontrakter Aftalegrundlag med news provider 14
Børsretligt compliance program Eksempel - insiderlisteproces for permanente insidere Situation Nye strenge krav 3. juli Løsning Daglig identification af insidere i SAP Daglig til/afgang rapport med tilgængelige stamdata Behov for ny proces Ikke plug-and-play løsning i markedet Daglig indlæsning af data Daglig udsendelse af velkommen-mail og farvel-mail Daglig opdatering af data Daglig aktivitetsrapport til Legal 100% automatisk Ugentlig rykkerproces Compliant før tid Sign-off + validering / indtastning af supplerende stamdata via portal-løsning Mail når handelsvindue åbner/lukker 15
Reflektioner Compliance blot én blandt mange work streams Nye regler og ambitiøs tidsplan komplicerende factor Mange nye bureaukratiske påfund - ressourcekrævede og svære at forklare Burde måske nok have talt med peers inden IPO Svær kommunikationsopgave Den egentlige opgave starter når alle andre er færdige 16
17 QUESTIONS?