VIRKSOMHEDENS ØKONOMISTYRING LEKTION 3 Likviditetsbudgettering LIKVIDITETSBUDGETTERING Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 2 1
LIKVIDITET OG BUDGETTERING LIKVIDITET er en vigtig forudsætning for virksomhedens fortsatte eksistens. LIKVIDITETSBUDGET: En opgørelse, som viser den tidsmæssige fordeling af virksomhedens forventede ind- og udbetalinger i en given fremtidig periode, samt den deraf følgende forventede beholdning af likvide midler ved periodens slutning Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 3 LIKVIDITET OG BUDGETTERING Gennemførelse af produktionsaktiviteter kræver besiddelse af produktionsfaktorer. Anskaffelse af produktionsfaktorer skaber UDGIFTER: Forpligtelse til at overføre aktiver (oftest penge) til andre. Anvendelse af produktionsfaktorer skaber OMKOSTNINGER: Det i penge vurderede forbrug af produktionsfaktorer. Salg af varer og tjenesteydelser skaber INDTÆGTER: Retten til at få overført aktiver (oftest penge) fra andre. Likviditetsbudgettering = Modellering af sammenhængen mellem indtægter/udgifter og indbetalinger/udbetalinger. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 4 2
FRA INDTÆGTER TIL INDBETALINGER Indtægter / indbetalinger fås ved: Salg af varer og tjenesteydelser, Salg af anlægsaktiver, Besiddelse af værdipapirer (rente- og udbytteindtægter, afdrag), Salg af værdipapirer, Optagelse af lån (ingen indtægt kun indbetaling), Indskud fra ejerne (ingen indtægt kun indbetaling) Virksomhedens kreditpolitik Kunders betalingsvaner Evt. kontantrabatter ved hurtig betaling Evt. rentetillæg ved for sen betaling Evt. helt manglende betaling Kunders betalingsevne VARESALG INDBETALING Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 5 INDBETALINGER Kundernes betalingsvaner: Kreditsalg 8% 3% Næste kvartal,8,3 =,24 24% VARESALG 7% Samme,8,7 =,56 kvartal 76% Kontantsalg 2% Samme kvartal,2 Sammenfattende: 76% af kunderne betaler i samme kvartal som de køber varer 24% af kunderne betaler i det efterfølgende kvartal Der gives ingen kontantrabatter. Ingen kunder undlader at betale. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 6 3
KUNDEINDBETALINGER (i 1. kr.) Omsætning Varedebitorer primo året Indbetalinger: Kontantsalg Kreditsalg, fra samme kvartal Kreditsalg, fra forrige kvt. Indbetalinger i alt Varedebitorer ultimo 14.625 46.35 28.125 78.75 46.35 153.225 33.75 12.625 24.125 67.55 33.75 125.425 28.95 12.625 24.125 67.55 28.95 12.625 28.95 173.125 34.625 96.95 28.95 16.525 41.55 555. 111. 31.8 138. 559.8 41.55 ELLER (i 1. kr.) Indbetalinger: Vedr. samme kvartal (76%) Vedr. forrige kvartal (24%) Indbetalinger i alt 16.875 46.35 153.225 91.675 33.75 125.425 91.675 28.95 12.625 131.575 28.95 16.525 421.8 138. 559.8 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 7 FRA UDGIFTER TIL UDBETALINGER Udgifter / udbetalinger opstår ved: Køb af råvarer mv., Køb af arbejdskraft (løn, gager), Køb af tjenesteydelser (eks. reparationer, værktøj, kraft, vand, varme, ), Køb af anlægsaktiver,!! Afskrivning er en omkostning, men hverken en udgift eller udbetaling!!, Køb af værdipapirer, Skatter og offentlige afgifter, Renter af lån, Afdrag på lån er en udbetaling men ikke en omkostning, Betalinger til ejerne (udbytte o.l.). Leverandørers kreditpolitik Egne betalingsvaner VAREKØB UDBETALING Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 8 4
LEVERANDØRUDBETALINGER Egne betalingsvaner: Kreditkøb 9% 4% Næste kvartal,9,4 =,36 36% VAREKØB 6% Samme kvartal,9,6 =,54 64% Kontantkøb 1% Samme kvartal,1 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 9 LEVERANDØRUDBETALINGER (i 1. kr.) Råvareindkøb Varekreditorer primo Udbetalinger: Vedr. samme kvartal (64%) Vedr. forrige kvartal (36%) Leverandørudbetalinger i alt Varekreditorer ultimo 87. 31.32 55.68 31.32 87. 31.32 87. 55.68 31.32 87. 31.32 87. 55.68 31.32 87. 31.32 87. 55.68 31.32 87. 31.32 348. 222.72 125.28 348. 31.32 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 1 5
LØNUDBETALINGER Generelle problemer: - ugeløn, 14-dages løn, månedsløn - A-skat, ATP, m.v. - feriepenge Problem når der ikke er sammenfald mellem budgetteringsperioders længde og betalingsterminer, f.eks. 14-dages løn og månedsbudgetter. Kan evt. løses ved at ændre budgetperioder fra måneder / kvartaler til 4-ugers hhv. 12-ugers perioder. Men dette giver andre problemer, f.eks. likviditetsbudgettering af betalinger der knytter sig til månedsskifter. Alternativ løsning: Knyt lønudbetalinger til specifikke datoer og aggreger herfra til betalinger i respektive budgetperioder (måneder / kvartaler). Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 11 LØNUDBETALINGER Samme kvt Næste kvt Afd A 92% 8% Afd B 92% 8% Afd H 95% 5% (i 1. kr.) Løn, afdeling A og B Løn, afdeling H Skyldig løn primo året Lønudbetaling: Skyldig løn primo året Afd. A og B: Samme kvartal Næste kvartal Afd. H: Samme kvartal Næste kvartal Afdeling B i alt I alt lønomkostninger 22.5 6.413 2.12 2.12 2.7 6.92 28.912 22.5 6.413 2.7 1.8 6.92 321 28.913 22.5 6.413 2.7 1.8 6.92 321 28.913 22.5 6.413 2.7 1.8 6.92 321 28.913 9. 25.65 2.12 82.8 5.4 24.368 962 115.649 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 12 6
ØVRIGE UDGIFTER OG INVESTERINGER GENERELLE PROBLEMER: Mange forskellige udgifts-/omkostningsarter. Nogle er fast tilbagevendende mens andre er ad hoc. Meget forskellige betalingsmønstre. LØSNING: Opdel i produktion, salg, administration. Følg organisationsstrukturen. Opdel i udgifts-/omkostningsarter. Tag udgangspunkt i aktivitetsbudgetteringen. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 13 UDGIFTER / BETALINGER VEDR. KAPITALAPPARAT Investeringspolitik: I 2. kvartal reinvesteres afskrivninger fra 1. og 2. kvartal, I 4. kvartal reinvesteres afskrivninger fra 3. og 4. kvartal. Betalinger vedr. kapitalapparatet: Kontante kapacitetsomkostninger: Samme kvartal Næste kvartal Afd. A 9% 1% Afd. B 9% 1% Afd. H 9% 1% Betalinger vedr. kapitalapparatet: Investeringer: Samme kvartal Næste kvartal Afd. A 4% 6% Afd. B 4% 6% Afd. H 9% 1% Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 14 7
UDGIFTER / BETALINGER VEDR. KAPITALAPPARAT Afskrivninger: Afd. A og B Afd. H Investeringer: Afd. A og B Afd. H Øvrige IPO i alt Skyldige omkostninger primo året 7.133 1.924 1.181 8.95 7.133 1.924 14.265 3.848 1.181 7.133 1.924 1.181 7.133 1.924 14.265 3.848 1.181 28.53 7.695 27.53 7.695 4.725 Udbetalinger vedr. kapacitet: Skyldige omkostninger primo Investeringer: Afd. A og B (4 6) Afd. H (9 1) Øvrige IPO vedr. samme kvartal Øvrige IPO vedr. forrige kvartal 8.95 9.163 5.76 3.463 9.163 1.18 8.559 385 9.163 1.18 5.76 3.463 9.163 1.18 8.95 19.971 7.31 36.653 3.54 I alt udbetaling vedr. kapacitet 18.113 19.35 19.125 19.35 75.938 Skyldig betaling ultimo 1.18 9.962 1.18 9.962 9.962 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 15 UDBETALINGER VEDR. LEDELSESOMKOSTNINGER Ledelsesomkostning antages jævnt fordelt og kontant betalt. Derfor ingen problem i dette. Ledelsesomkostninger 4.5 Udbetalinger vedr. ledelse 4.5 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 16 8
FINANSIELLE BETALINGER Langfristet serielån: Restgæld primo året: 4.35. kr. Antal årlige terminer: 4 Afdrag pr. termin:. kr. Pålydende rente pr. år: 7% Rente pr. termin: 1,75% (i 1. kr.) Restgæld primo Afdrag Rente Samlet ydelse Restgæld ultimo Finansielle betalinger Afdrag Rente I alt udbetalinger 4.35 76 2.51 39.5 76 2.51 39.5 683 2.28 37.66 683 2.28 37.66 659 2.4 36.315 659 2.4 36.315 636 1.981 34.97 636 1.981 4.35 5.38 2.683 8.63 34.97 5.38 2.683 8.63 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 17 SAMLET LIKVIDITETSPÅVIRKNING (før likviditetstilpasninger) (i 1. kr.) Alle tidligere viste likviditetspåvirkninger samles her. Likviditetsbudget Indbetalinger: Fra kunder I alt indbetalinger Udbetalinger: Til varekreditorer Lønninger Investeringer og øvrige IPO Ledelsesomkostninger Afdrag og renter på lån I alt udbetalinger Netto indbetalinger i perioden Likvid beholdning primo Likvid beholdning ultimo 153.225 153.225 87. 28.912 18.113 2.51 137.21 16.24 15.26 31.284 125.425 125.425 87. 28.913 19.35 2.28 138.415-12.99 31.284 18.294 12.625 12.625 87. 28.913 19.125 2.4 138.167-17.542 18.294 752 16.525 16.525 87. 28.913 19.35 1.981 138.368 22.157 752 22.99 559.8 559.8 348. 115.649 75.938 4.5 8.63 552.151 7.649 15.26 22.99 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 18 9
LIKVIDITETSTILPASNING Dækning af midlertidigt likviditetsunderskud: Træk på kassekredit Salg af værdipapirer Optagelse af kortfristet lån (driftskreditter) Midlertidig forlængelse af leverandørkredittider Udsættelse af større likviditetskrævende udgifter (f.eks. Investeringer) Forøgelse af kassekredittens maksimum Optage langfristet lån Øge egenkapital gennem aktieemission Anbringelse af midlertidig overskydende likviditet: Køb af værdipapirer (obligationer, aktier, m.v.) Aftaleindskud i pengeinstitut Private placements Ekstraordinære afdrag på lån Fremskynde planlagte investeringer Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 19 LIKVIDITETSTILPASNING Hvis de planlagte aktiviteter gennemføres, vil virksomhedens likviditet udvikle sig som vist: Ønsket maksimal beholdning: 28 mio. kr. Ønsket minimal beholdning: 2 mio. kr. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 2 1
LIKVIDITETSTILPASNING Ønsket minimum beholdning: Ønsket maksimum beholdning: 2 mio. kr. 28 mio. kr. Anbringelse af overskydende likviditet: 1. Aftaleindskud i banken Forrentes med 1,5% pr. kvartal (udbetales kontant kvartalsvis). Dækning af likviditetsunderskud: 1. Træk på evt. indestående på aftaleindskud i banken. 2. Optag et kortfristet driftslån i banken Løbetid: 1 kvartal, Forrentning 2,% pr. kvartal. Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 21 (i 1. kr.) Likvid beholdning primo Nettobetalinger før tilpasning Tilbagebetaling af likviditetslån Renteudbetaling på likviditetslån Renteindbetaling, aftaleindskud Beholdning ultimo før tilpasning Hævet på aftaleindskud Optaget likviditetslån Indsat på aftaleindskud Likvid beholdning ultimo LIKVIDITETSTILPASNING 15.26 16.24 31.284-28. 28. -12.99 49 15.59 15.59 15.59-17.542 49-2.434 1.149 2. 2. 22.157-1.149-23 22.985 22.985 15.26 7.649-1.149-23 99 1.149-22.985 Balanceværdier vedr. likviditetstilpasning: Aftaleindskud primo Aftaleindskud ultimo Likviditetslån primo Likviditetslån ultimo Resultateffekter fra likviditetstilpasning: Renteindtægter Renteomkostninger 49 1.149 49 1.149 23 99 23 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 22 11
LIKVIDITETSTILPASNING Mio kr. 3 Ønsket max. beholdning = 28 mio. kr. 2 før tilpasning efter tilpasning 1 1.1 31.3 3.6 3.9 31.12 Ønsket min. beholdning = 2 mio. kr. Tidspunkt Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 23 ENDELIGT RESULTATBUDGET Resultatopgørelsen viser periodens indtægter og de omkostninger der er medgået til at opnå disse indtægter. (i 1. kr.) Aktivitetsbudgetter plus likviditetstilpasningsbudgetter. Omsætning Direkte prod.omk. ved solgte varer Dækningsbidrag Afskrivninger på anlægsaktiver Øvrige IPO Ledelsesomkostninger Primært resultat Renteindtægter Renteomkostninger Resultat efter renter Resultatbudget 22 14.625-111. 29.625-9.56-16.594-2.85-76 2.144 12.625-95.2 25.425-9.56-16.594 - -1.35 49-683 -1.983 12.625-95.2 25.425-9.56-16.594 - -1.35 49-659 -1.96 173.125-136.6 36.525-9.56-16.594-9.75-658 9.92 555. - 438. 117. - 36.225-66.375-4.5 9.9 99-2.76 7.292 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 24 12
ENDELIGT BALANCEBUDGET (AKTIVER) Balancen viser den regnskabsmæssige værdi af virksomhedens aktiver, forpligtelser og egenkapital ved periodens slutning. (i 1. kr.) Anlægsaktiver, anskaffelsesværdi Anlægsaktiver, akkum. afskrivn. Anlægsaktiver, bogført værdi Råvarebeholdning Mellemvarebeholdning Færdigvarebeholdning Varebeholdninger i alt Varedebitorer Aftaleindskud Likvide beholdninger Aktiver i alt Balancebudget 22 Aktivitetsbudgetter plus likviditetstilpasningsbudgetter. AKTIVER (ultimo) 76.375 58.356 18.19 29. 23.25 21. 73.25 33.75 28. 156.258 76.375 49.3 27.75 29. 23.25 35.3 87.55 28.95 15.59 161.873 76.375 58.356 18.19 29. 23.25 49.6 11.85 28.95 2. 15.774 76.375 49.3 27.75 29. 23.25 22.5 74.75 41.55 22.985 166.315 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 25 ENDELIGT BALANCEBUDGET (PASSIVER) Periodens resultat (fra resultatopgørelsen) adderes til egenkapitalens reserver. (i 1. kr.) Selskabskapital Reserver primo Periodens resultat Egenkapital i alt Langfristet gæld Varekreditorer Skyldig løn Skyldige omkostninger Likviditetslån Passiver i alt 4. 4.65 2.144 82.794 39.5 31.32 1.18 156.258 Aktivitetsbudgetter plus likviditetstilpasningsbudgetter. PASSIVER (ultimo) 4. 42.794-1.983 8.811 37.66 31.32 9.962 161.873 4. 4.811-1.96 78.851 36.315 31.32 1.18 1.149 15.774 4. 38.851 9.92 87.942 34.97 31.32 9.962 166.315 Økonomistyring Lektion 3, Likviditetsbudgettering 26 13