Onsdag 4. marts 2015 Nu er jeg ikke så indbildsk, at jeg sætter mig selv på samme niveau som Ghita Nørby og andre kendte mennesker, som har deltaget i det kendte TV-program Her er mit liv. Men de fleste mennesker får på forskellige tidspunkter af deres liv lyst til at tænke tilbage og lade begivenheder og personer fra fortiden passere forbi i erindringen. Var det mit liv? Er der mere? Det sjove ved alder er, at i barndommen og de unge år ser vi fremad. Senere begynder vi at se tilbage. Endda tales der om, at ældre mennesker går i barndom, fordi de er så gode til at huske gamle dage. Jeg tror i øvrigt også, jeg er ved at gå i barndom. For tiden leger jeg meget med et spil, der hedder golf. Men hvornår sker skiftet? Hvornår holder vi op med at se frem og begynder at se tilbage? Den første marts 1945 blev bemærket på dagbladet Politikens forside. Er foråret kommet til Danmark, stod der? Nej, det var nu bare mig, der blev født. Et billede viste nogle små børn, der legede. Politikens kommentar skete for at omgå pressecensuren. Ved siden af billedet af de legende børn blev bragt omtaler af den tyske krigsførelse på østfronten. Det gik ikke så godt. Foråret var kommet. Undervejs i livet fik jeg fire vellykkede børn. Jeg fik også fire ægtefæller. Men de tre af dem afleverede jeg igen. Det minder om Tove Ditlevsen i lidt ændret form: De har været to kvinder i mit liv. Den ene elskede mig, den anden elskede jeg. For mit vedkommende fandt de to kvinder sammen til sidst. En ældre kollega tiltalte mig altid som unge mand. Det holdt han op med de sidste år. Det var nu ellers så hyggeligt at være ung mand. Skiftet fra ung til gammel sker, når omgivelserne begynder at bruge vendinger som han holder sig godt. Nedtællingen er begyndt. Jeg bruger briller og høreapparat. Og bentøjet virker ikke helt pålideligt. Men jeg holder mig godt. Dog ikke om natten. Og jeg kan stadig lægge 2 og 2 sammen. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Og svaret er 4. Eller er det? Jeg læste matematik på Århus Universitet og gennemførte studiet, omend med lidt besvær. Der skulle også være tid til studiet af skak, bridge og piger. Livet er svært. Men matematik er sværere, som Storm P. sagde. Det sidste matematikkursus på studiet omhandlede opgaven 2 + 2 = 4. Kurset gik ud på, hvor lidt der skulle forudsættes for at resultatet stadig gav mening. Er det for eksempel nødvendigt at forudsætte en regel for at lægge sammen? Eller kan den defineres? Det var den sværeste og mest indviklede del af mit studium at besvare det spørgsmål. USA I ugens løb er Nasdaq steget fra 4968 til 4980. I ugens løb har Nasdaq været over 5000, men er nu faldet tilbage, så der på ugeplan kun er tale om en beskeden stigning. Toppen for Nasdaq blev sat i år 2000 med 5132. Det bliver spændende, om vi når op på den top igen. IT-boblen i 2000 var usund. Det blev påstået, at der var kommet en ny økonomi, hvor et begreber som overskud og det logiske som 2+2 = 4 var uden interesse. Det blev selvfølgelig straffet. Spørgsmålet er, om vi er på vej igen? Er vi midt i en usund boble? Jeg kan ikke give svaret. Men den er ikke så usund som sidst. Mit beskedne bidrag til svaret er, at jeg fortsat sælger ud. Det brede indeks S&P er faldet fra 2115 til 2108. Men bruddet af 2100 er en kendsgerning. Næste modstand ligger først i 2300, så der er plads til stigninger. Og tendensen er op. Dow Jones er faldet fra 18209 til 18203. Altså ganske små tilbageslag. Næste modstand ligger i 18500. I dag er futures svagt røde. Børsens Lars Persson fastholder nok engang sin hold -anbefaling på amerikanske aktier.
Citat fra en skribent på Euroinvestors debatside: Jeg skrev i sidste uge at jeg næsten var gået kontant. Hele markedet er overkøbt med en RSI langt over 80. De store finanshuse er ikke aktive, men er ved at presse marked ned med et godt udsalg. Der er ingen aktører der kan samle dette op, når der virkelig bliver smidt Vestas aktier på markedet. Casen er god nok, men den næste måned bliver ikke skæg, så sælg nu mens du muligvis har noget gevinst. Jeg har været i dette herlige game i over 25 år, og har prøvet denne situation masser af gange, så jeg tror ikke at jeg tager fejl. RSI er en forkortelse for Relative Strength Index. Hvis dette tal går over 70, er der fare på færde. Skribenten mener, vi ligger over 80! Indekstallet beregnes ved at sammenholde den seneste tids tab og gevinster på aktiemarkedet. Hvis tallet 80 er korrekt beregnet skulle der være en overvældende risiko i den nuværende situation for et pludseligt udsalg. Danmark C20 CAP er steget fra kurs 892,23 for en uge siden til 929,75 i dag. Det er et lille tilbagefald fra gårdsdagens rekord, det højeste niveau nogensinde. Lars Persson mener ikke, at der skal reduceres i de danske aktier. Den computerfremstillede analyse viser, at 41 aktier er markeret med køb og 3 med sælg. Det er en pæn fremgang i forhold til sidste uge. Nu kan det snart ikke blive bedre. Den menneskelige natur siger, at to plus to altid er fire. Logikken råder. Vi skal snart ned. Også den danske beregning af RSI viser et niveau omkring 80. Det betyder en pause eller måske midlertidig nedtur. Stigningen af C20 har været på næsten 18% siden nytår. Det er meget på to måneder. Løst og fast Det er offentliggjort i dag, at Bavarian Nordic har indgået en aftale med det amerikanske medicinalselskab Bristol-Myers Squibb om prostatacancer-midlet Prostvac, der er i fase 3. Det er en meget fin aftale for Bavarian. Kursen vil helt sikkert stige kraftigt i dag. Det gode ved aftalen er, at der tjenes penge også selv om midlet ikke virker på prostatacancer. I dag aflægger dampskibsselskabet Norden regnskab. Den er min store kærlighed. Men kærligheden er ikke gengældt. Det er dumt at blive forelsket i en aktie. Norden har befundet sig i en faldende tendens siden januar 2014. Det skyldes blandt andet den faldende indtjening i branchen. Norden har dog oplevet en stigning i slutningen af februar 2015. Det tyder på, at stemningen er vendt. Rederiet har tidligere meldt en forventning ud om et negativt driftsresultat for året på mellem 230 og 290 millioner dollar. En Norden-aktie stod tirsdag i 147,30 kr. Her til morgen er kursen faldet til 141. Det meddeles, at resultatet er noget ringere end ventet. Også Jeudan, Parken og Torm aflægger regnskab i dag. TDC fik tirsdag en ny storaktionær, som herefter ejer mere end 5% af TDC. Et stort engelsk finanshus anbefaler samtidig TDC. Det betyder antagelig, at kursen stiger i dag. ØK er steget stærkt den sidste uge fra kurs 53 til 66. Aktien er brudt igennem den gamle top fra oktober, hvor aktien befandt sig i kurs 62. Nærmeste modstandsniveau findes ved kurs 70. I teknisk analyse opereres med gap. Et kursinterval, der overspringes, vil senere blive udfyldt. Der er et gap i niveau 74-74,5. Kursen vil derfor stige derop. Men det er ikke så sikkert, som at 2+2 er 4. Carlsbergs ledelse understreger, at omkostningerne skal ned, især i Vesteuropa. Og det er godt, men uroen med udspring i Ukraine er langtfra slut. Det rumler til stadighed med nye russiske trusler og nye vestlige tiltag for at ramme den russiske økonomi.
A.P. Møller har jeg flere gange anbefalet. Den tog et flot kursspring efter sidste regnskabsmeddelelse. På langt sigt er A.P. Møller en god investering. På kort sigt vil kursen falde lidt. Det var godt set, at Danske Bank-aktierne skulle sælges. Aktien er måske brudt igennem modstandsniveauet omkring 15000. Gennembruddet skal bekræftes de nærmeste måneder. Næste modstandsniveau findes ved kurs 17000. NKT er steget næsten 6% siden min anbefaling i sidste uge. Regnskabet var godt. Generalforsamling 25. marts. Plejer at udbetale udbytte ved den lejlighed. Det var 3,50 kr. sidste år. Genmab er ikke en aktie, jeg interesserer mig for. Den er alt for højt vurderet på samme måde som Pandora. Det forhindrer ikke, at kursen fortsætter med at stige. Sidste regnskab var godt. Flere analytikere anbefaler Genmab. Det gik så godt med Solar. Kursen steg mod solen. Men stigningen blev stoppet af et regnskab værre end ventet. Nu er kursen tilbage i det niveau, hvor jeg solgte aktien efter en pæn kursgevinst. Jeg tænker på at genkøbe, men vil vente til kursen stopper sin faldende tendens. Ifølge Sydbank venter der gode nyheder for aktionærer i SAS. Regnskabet offentliggøres torsdag. Der har ligefrem været rygter om udbytte. Men det vil jeg se, før jeg tror det. Foreløbig er der problemer med strejker. De ansatte vil ikke lade sig flytte til Cimber Air og dermed miste de fordelagtige aftaler, de har med SAS. Porteføljer (se tabeller herunder) Ratepensionsporteføljen omfatter Absalon Invest Rusland, Dampskibsselskabet Norden, Lundbeck og BEAR Pandora. Det samlede resultat for porteføljens eksistens i 1½ år har været 19,49%. Gevinsten siden nytår er 4,41%. Min Observationsportefølje fortsætter som hidtil med aktier, jeg ikke skifter ud. Formålet er at underbygge den teori, at det kan betale sig at købe og beholde. Porteføljen har aldrig været baseret på faktisk gennemførte handler. Til gengæld er den ikke ændret siden starttidspunktet 3. juni 2013. Tidspunktet er valgt for at kunne sammenligne med ratepensionsporteføljen. Den samlede gevinsten opgjort i denne uge er 69,02%. I sidste uge var den samlende forrentning 69,99%. Min gevinst ville have været meget større, hvis jeg havde beholdt de oprindelige aktier i porteføljen Novo Nordisk, Coloplast og G4S. Mit oprindelige mål med kun at købe sikre aktier med udbytte er blevet lidt udvandet. Jeg er blevet mere impulsiv og handler ofte efter pludselige indskydelser. Også Alderspensionens udvikling vises med de rigtige handler. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består stadig næsten kun af taberaktier og heldigvis en pæn pose kontanter. Det er så et interessant projekt, om jeg kan rette op på det. Foreløbig er der en gevinst på 8,41% siden 1. januar. De danske aktier bevæger sig ikke meget. Fortjenesten ligger på de udenlandske aktier. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Ratepensionsporteføljen og Alderspensionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Stadigvæk er mit resultat 10-11 gange bedre end det, som Danica kunne tilbyde.
Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktie-gevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: NNIT (Novo Nordisk IT) Det kan stadig nås at bestille aktier i NNIT. Efterspørgslen er så stor, at det udbudte kursinterval er ændret fra 100 120 til 120-130. For at være sikker på at få nogle aktier, skal der bestilles senest 5. marts kl. 00.01. Udbuddet lukker 5. marts kl. 16.00, men der lukkes nok for bud i købet af torsdagen. Der vil ske en procentvis fordeling, fordi der ikke er aktier nok. Det garanterer næsten med sikkerhed kursstigninger efter introduktionen. Men pas nu på. Det skete også med OW Bunkers. Nå, respekten for Novo Nordisk er nok noget højere. Jeg har bestilt NNIT fra alle mine depoter. Rent praktisk er det nemmest at bestille via banken. Der købes NNIT til gennemsnitspris. De leveres 5. marts, hvis man altså får nogen. Mange spekulerer i at bestille flere, end de egentlig har lyst til at købe, for i det mindste at få nogen. Det er ikke nødvendigt. Små aktionærer bliver sædvanligvis favoriseret. Selskaberne har interesse i så mange aktionærer som muligt. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 25. februar 2014 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/abb, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside www.aktiepost.dk. På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.
Ratepensionsportefølje 01.01.15-18.02.15 15.07.13 04.03.15 Startværdi 623468,26 544782,00 Kontant 561559,28 561559,28 Aktier 89387,50 89387,50 I alt 650946,78 650946,78 Gevinst 27478,52 106164,78 Gevinst i % 4,41 % 19,49 % Dato Papir Stk. Kurs 1/1 15 Værdi 1/1 15 Salgskurs Salg 08.07.14 Bear Pandora*2 100000 0,10 10029,00 0,06 5971,00 13.02.14 Norden 400 131,40 52612,56 142,70 57022,92 11.07.14 Lundbeck 200 122,80 24584,56 132,10 26393,58 89387,50 Observationsportefølje 3. juni 2013 Startværdi 215421,71 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Kontant 0,00 (Bortset fra Novo Nordisk, Coloplast og G4S) Aktier 364101,53 I alt 364101,53 Alle handler er fiktive Gevinst 86142,35 Gevinst i % 69,02 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 758,00 56793,15 03.06.13 Ambu 700 135,00 94594,50 132,50 92657,25 03.06.13 Auriga 175 170,00 29779,75 306,00 53496,45 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 294,60 44145,81 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 214,60 48236,72 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 303,10 33307,66 03.06.13 SAS 2500 12,30 30780,75 14,20 35464,50 277959,18 364101,53 Min Alderspension samlet udviking, 1/1 2015 4/3 2015 Startværdi 478423,76 Kontant 256199,64 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 262450,86 I alt 518650,50 Gevinst 40226,74 Gevinst i % 8,41 Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Kurs 1/1 15 Værdi 1/1 15 Salgskurs Salg 01.01.15 ØK 100 52 5200,00 67,00 6693,30 01.01.15 Absalon 250 63 15750,00 83,25 20791,69 01.01.15 Dalhoff 1988 2,58 5129,00 2,61 5183,49 01.01.15 Norden 500 136,4 68200,00 142,70 71321,00 01.01.15 Deltaq 200 28,40 5680,00 32,00 6393,60 01.01.15 Erria 100 22,5 2250,00 26,60 2631,00 01.01.15 H+H 200 35,5 7100,00 41,10 8211,78 01.01.15 Monberg 50 258 12900,00 285,00 14221,00 01.01.15 Parken 200 54 10800,00 59,50 11871,00 133009,00 147317,86 Min Alderspension udenlandske aktier 01.01.15 DNO, Norge 288 40,39 NOK 11620,69 40,54 11632,32 01.01.15 Deutsche Bank 100 28,98 EUR 2895,10 28,98 2898,00 01.01.15 E.ON, Tyskland 75 14,22 EUR 1065,43 13,44 1066,50 01.01.15 GAZPROM, Rusland 1000 4,44 USD 4435,56 5,38 4440,00 01.01.15 OUTOTEC, Finland 1000 4,51 EUR 4505,49 5,54 4510,00 01.01.15 SUBSEA 7, Norge 250 77,40 NOK 19330,65 70,8 19349,96 131403,00 115133,00 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Tendensen ses ved at sammenligne kolonne 2 og kolonne 4. Sammenlign med millionærklubben 4/3 2015 Benny Lau Lars Vad Hougaard (250000 + 8,41%) 272725 259595 277010,00 284958 226580