2016 Halvårsrapport CVR nr. 31613876 Hjemsted: København Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S
Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning 2 Hovedaktiviteter i Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S 2 Investeringsfilosofi og strategi 3 De finansielle markeder i første halvår 2016 3 Selskabets videnressourcer 4 Særlige risici 4 Skandia koncernen og organisation 4 Resultatoverblik for 1. halvår 2016 5 Transaktioner med nærtstående parter 5 Usikkerhed ved indregning og måling 5 Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold 6 Forventninger til 2016 6 Oplysninger om selskabet 7 Påtegninger 8 Ledelsespåtegning 8 Halvårsregnskab 9 Resultat- og totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar 30. juni 9 Balance 10 Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni 11 Noter 12 Anvendt regnskabspraksis 12 Hoved- og nøgletal for perioden 1. januar 30. juni 12 Noter til resultatopgørelse og balance 13 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 1 af 13
Ledelsesberetning Hovedaktiviteter i Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (Skandia Asset Management) tilbyder uafhængig rådgivning om portefølje og investeringsopbygning samt kapitalforvaltning til større professionelle og institutionelle kunder i Danmark. Organisationen har varetaget diskretionær kapitalforvaltning, siden Skandias etablering i Danmark i 1998, og fra medio 2008 som et selvstændigt selskab. Skandia Asset Management rådgiver og forvalter pr. 30/6 2016 en samlet formue på mere end 32,5 mia. kr. Rådgivning og investering bygger på langsigtede investeringsstrategier og analyser af finansmarkeder og aktivklasser, samt hvordan disse påvirker hinanden indbyrdes. I opbygningen af investeringsporteføljerne lægges der vægt på analyser af porteføljens risikoniveau sammenholdt med forventede afkast til de enkelte aktivklasser og markeder. Investeringsstrategien implementeres i porteføljerne efter udvælgelse af de bedste forvaltere på de enkelte aktivklasser. Udvælgelsen af forvalterne sker på baggrund af en nøje beskrevet proces (4P proces), hvor den eksterne forvalters produkt analyseres og testes. 4P processen er en hjørnesten i udvælgelsen af de bedste forvaltere, og via denne proces belyses svagheder og styrker ved forvalternes produkter. Ved udvælgelse og overvågning af fonde og forvaltere til porteføljerne, har Skandia Asset Management et nært samarbejde med Fund Selection teamet i Skandia i Sverige og trækker således på et stort internt netværk af analyser af de enkelte fondes karakteristika og performance. Skandia Asset Management som en attraktiv samarbejdspartner indenfor investeringsrådgivning og -forvaltning bliver modtaget positivt hos potentielle kunder. Det har i 1. halvår blandt andet resulteret i indgåelse af kontrakt med en fremstående offentlig kunde, selv i et marked præget af hård konkurrence. Den forvaltede kapital for kunder udenfor Skandia koncernen udgør cirka 3,3 mia. kr. og kapital under rådgivning udgør cirka 1 mia. kr. Organisation Skandia Asset Management har 19 ansatte. Organisationen er opbygget som illustreret nedenfor Ledelsen i Skandia Asset Management består af direktøren og 3 linjechefer. Funktionerne Finans, Risikostyring, IT, Marketing, HR og Jura leveres fra Skandia A/S i henhold til outsourcingaftale mellem Skandia Asset Management og Skandia A/S. Afdelingen Porteføljeforvaltning består af 6 personer og er ansvarlig for forvaltning af traditionelle obligationer, rente- og aktiederivater samt alternative investeringer i Skandia Asset Management. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 2 af 13
Fondsanalyse har 2 ansatte og er ansvarlig for udvælgelse af fonde med traditionelle investeringer. Afdelingen foretager tillige løbende monitorering af de udvalgte fonde, herunder løbende dialog med forvalterne. Udvælgelsen sker på baggrund af en nøje beskrevet proces, hvor den eksterne forvalters produkt analyseres og testes, så svagheder og styrker ved forvalternes produkter belyses grundigt. Skandia Asset Management er ikke underlagt koncerninterne produktbindinger og er derfor helt uafhængig i valget af den bedste forvalter. Afdelingen Operation består af 9 personer og dækker over funktionerne Middle Office og Back Office. Middle Office varetager al kundecompliance, limitkontrol og opfølgning, samt rapportering til kunderne. Back Office varetager afvikling og afstemning, samt kontakt til depotbanker og likviditetskontroller m.m. Kunder består af 1 person som er ansvarlig for salg, indgåelse af kundeaftaler og kundeservice i relation til kunder udenfor Skandia koncernen. Investeringsfilosofi og strategi Skandia Asset Management investerer ud fra en langsigtet investeringsfilosofi, med fokus på at skabe værdi for vore kunder, under behørig respekt for den enkelte kundes risikoprofil. Der findes flere måder hvorpå man kan anskue investeringer. Skandia Asset Management tror på, at der gennem markedsindsigt og analyser bevidst kan over- og undervægtes i de aktivklasser, som forventes at kunne skabe merværdi i forhold til en langsigtet konstant fordeling af samme aktivklasser. Når aktivklasser over- eller undervægtes ses dette i forhold til kundens langsigtede strategiske allokering til de enkelte aktivklasser, hvilket afspejler kundens ønskede risikoprofil. Når disse over- og undervægte føres ud i praksis, kan den også udføres på flere måder. Skandia Asset Management er drevet af, at foretage aktive til- og fravalg af investeringer indenfor et givet marked. Og gennem denne tilgang at tilføre merværdi i forhold til det givne marked. Men samtidigt kan der indenfor enkelte områder, når det vurderes at være en fordel, også anvendes indekserede investeringer. Forvalterne udvælges gennem en struktureret og velafprøvet proces, hvor der lægges vægt på forvaltere, som i en lang periode har vist, at de igennem konsistente investeringsprocesser kan skabe merværdi ved aktive investeringer i et givet marked. Mange års investeringsresultater har vist, at denne filosofi og investeringsstrategi også har udmøntet sig i solide afkast til vore kunder. Skandia Asset Management har tillige kompetencer til at foretage investeringer i alternative aktiver. Der fokuseres primært på likvide alternative aktivklasser 1, hvor der er en løbende og transparent værdiansættelse. Vi fokusere på at foretage investeringer med diversificerende egenskaber, hvor der kan hentes en likviditetspræmie og/eller hvor det samtidig er muligt at finde forvaltere, der har bevist, at de kan skabe alpha. De finansielle markeder i første halvår 2016 2016 har indtil videre været et turbulent år på de finansielle markeder. Året var næppe startet før en giftig cocktail af faldende råvarepriser og store aktiekursfald i Kina skabte usikkerhed om den økonomiske fremgang og fik frygten for at der var en nært forestående recession til at spire frem. Året startede således med store aktiekursfald såvel som markante rentefald. Som året skred frem blev det dog tydeligt at problemerne ikke var så bredt funderet, at det ville udløse en global recession, og kombineret med understøttende tiltag fra de store centralbanker fik det vendt stemning på især aktiemarkedet. Til dels som følge at centralbankernes ageren forblev renterne dog lave. Frem mod sommeren fokuserede de finansielle markeder i stigende grad på den engelske afstemning om landets fremtidige tilknytning til den europæiske union. Til de flestes store overraskelse endte det med et såkaldt Brexit, hvilket kortvarigt trykkede stemningen på de finansielle markeder med faldende aktier og 1 Hedge fonde, ejendomsaktier, råvarer, banklån samt risikopræmiestrategier. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 3 af 13
renter til følge. Markederne er dog ret hurtigt kommet tilbage på niveauerne fra før afstemningen efter den første uro oven på afstemningen havde lagt sig. Samlet set endte første halvår med tæt på et nulafkast på de globale aktiemarkeder på tværs af regioner og sektorer. Ser man på det regionalt var der dog betydelige forskelle amerikanske aktier og aktier fra emerging markets lande gav positive afkast, men europæiske aktier og i særdeleshed japanske aktier sluttede halvåret lavere end de startede. Det betydelige rentefald på ca. 0,75%-point for europæiske og amerikanske 10-årige statsobligationer medførte derimod gode afkast på obligationer. Selskabets videnressourcer Selskabets investeringsrådgivning bygger på medarbejdernes indgående kendskab til de finansielle markeder. Særlige risici Selskabets egen beholdning er placeret i danske stats- og realkreditobligationer samt likvider. Selskabet har hermed en begrænset markeds- og kreditrisiko. Selskabet har en begrænset kundekreds og har i den henseende en begrænset forretningsmæssig risiko. Skandia koncernen og organisation Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (Skandia Asset Management) er en del af Skandia koncernen. Koncernen er en af Nordens største uafhængige forvaltere af kapital. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S er 100 % ejet af Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt, Sverige. Skandia koncernen består af følgende selskaber og filialer: Livförsäkringsbolaget Skandia Ömsesidigt Skandia Investment Management AB Diligentia koncernen Försäkringsaktiebolaget Skandia Skandia Forsäljning AB Skandia Fonder AB Skandiabanken AB Danmark Sverige Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Skandia Link Livsforsikring A/S Skandia A/S (Administrationsselskab) Skandia er en af Nordens største, uafhængige og kundestyrede bank- og pensionskoncerner. Vi har givet mennesker økonomisk tryghed i mere end 160 år og har en stærk tradition for innovation, løsningsudvikling og samfundsengagement. Vi skaber værdi gennem løsninger inden for økonomi og helbred. Skandia har 1,9 mio. kunder i Sverige og Danmark, forvaltet kapital på omtrent 450 mia. DKK og 2.400 ansatte. Værdier Skandia er en værdibaseret virksomhed og ledes ud fra fem grundlæggende værdier: Kunden først, værdiskabende, ansvar, innovativ og succes i fællesskab. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 4 af 13
Resultatoverblik for 1. halvår 2016 Skandia Asset Management fortsatte i 2016 udbygningen af aktiviteterne indenfor Institutionelt salg og har indgået kundeaftaler med kunder udenfor Skandia koncernen. Udvalgte hovedtal Mio. kr. 1. halvår 2016 1. halvår 2015 Helår 2015 Resultatopgørelse Netto rente- og gebyrindtægter 19,0 24,8 40,1 Kursreguleringer -0,1-0,2-0,4 Udgifter til personale og administration -21,8-18,7-37,7 Periodens resultat før skat -3,3 5,3 0,9 Balance Aktiver i alt 30,1 43,5 33,1 Egenkapital 25,9 31,9 28,5 Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Netto rente- og gebyrindtægter i første halvår af 2016 udgør 19.025 tkr., hvilket er på niveau med det forventede. Udgifter til personale og administration er steget fra 18.688 tkr. i første halvår 2015 til 21.763 tkr. i første halvår 2016. Stigningen skyldes primært højere omkostninger til licenser samt engangsomkostninger i forbindelse med effektiviseringer. Periodens resultat udgør -3.316 tkr. før skat og -2.586 tkr. efter skat, hvilket anses for tilfredsstillende. Faldet i periodens resultat i forhold til 2015 skyldes lavere indtægter som følge af lavere forretningsomfang samt til dels højere omkostninger. Kapital, solvens og likviditet Egenkapitalen udgør 25.864 tkr. pr. 30. juni 2016 mod 28.450 tkr. ultimo 2015. Faldet skyldes årets resultat. Selskabets likviditet udgør 4.999 tkr. pr. 30. juni 2016. Hertil er størstedelen af egenkapitalen investeret i obligationer, som udgør 19.183 tkr. Kapitalgrundlaget efter fradrag af udbytte udgør 23.872 tkr. pr. 30. juni 2016 sammenlignet med 26.713 tkr. ultimo 2015. Solvensprocenten udgør 23,97 pr. 30. juni 2016, mens solvensprocenten udgjorde 25,19 ultimo 2015. Det individuelle solvensbehov udgør 9.560 tkr. mod 13.726 tkr. ultimo 2015. Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har indgået samarbejdsaftale med Skandia Link Livsforsikring A/S om fordeling af indtægter genereret på forvaltede aktiver fra Skandia Link Livsforsikring A/S. Selskabet har i 1. halvår videreformidlet 137 mio. kr. til Skandia Link Livsforsikring A/S mod 162 mio. kr. i samme periode i 2015 Usikkerhed ved indregning og måling Der har i 2016 ikke været usikkerhed ved indregning og måling eller været usædvanlige forhold, der har påvirket indregningen eller målingen af poster i resultatet. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 5 af 13
Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold Der er ikke fra balancedagen og frem til underskrivelse af regnskabet indtrådt forhold, der efter ledelsens vurdering forrykker vurderingen af halvårsregnskabet. Der har ikke været tale om usædvanlige forhold, der har påvirket indregning og måling. Forventninger til 2016 Kundeudviklingen i Skandia koncernens danske pensionsforretning relateret til markedsrente samt kundetilgang for kunder udenfor Skandia koncernen forventes i andet halvår af 2016 at udvikle sig positivt, og som følge deraf forventes tillige en stigning i den forvaltede formue. Tilgangen af kunder er afhængig af selskabets historiske afkast på kundeporteføljer, herunder pensionsselskabernes porteføljer, målt både i relative og absolutte termer. Selskabet har fokus på at markedsføre Skandia Asset Management som en del af en af Nordens største forvaltere af kapital, og at alle investeringer foretages gennem udvælgelse af de bedste forvaltere i verden. Forventningerne til årets resultat er bl.a. afhængig af udviklingen på kapitalmarkederne, da dette direkte påvirker den forvaltede formue. Samtidig er forventningerne til årets resultat i 2016 baseret på kundeudviklingen i Skandia koncernens danske pensionsselskaber samt udviklingen i selskabets forretningsområde for salg af kapitalforvaltnings- og rådgivningsydelser til eksterne kunder. Selskabets samlede resultat for 2016 forventes at blive positivt. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 6 af 13
Oplysninger om selskabet Selskabsoplysninger Navn Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Adresse Kay Fiskers Plads 9 DK - 2300 København S Telefon +45 7030 0039 Telefax +45 7012 4748 CVR-nr 31 61 38 76 Hjemmeside e-mail www.skandiaam.dk assetmanagement@skandia.dk Regnskabsår 1/1 31/12 Hjemstedskommune København Bestyrelse Jens Erik Christensen Hans Malmsten Lene Groth Jette Jakobsen Anders Jonsson Direktion Morten Halborg Ekstern revision Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Weidekampsgade 6 DK - 2300 København S Ejer (100 %) Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt, Sverige Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 7 af 13
Påtegninger Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. januar - 30. juni 2016 for Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om finansiel virksomhed, herunder bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. og de af Finanstilsynet udstedte vejledninger. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af fondsmæglerselskabets aktiver og passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2016 samt resultatet af fondsmæglerselskabets aktiviteter for perioden 1. januar - 30. juni 2016. Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i fondsmæglerselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som fondsmæglerselskabet kan påvirkes af. København, den 24. august 2016 Direktion Morten Halborg Administrerende direktør Bestyrelse Jens Erik Christensen (Formand) Hans Malmsten (Næstformand) Jette Jakobsen Lene Groth Anders Jonsson Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 8 af 13
Halvårsregnskab Resultat- og totalindkomstopgørelse for perioden 1. januar 30. juni Note tkr. 1. halvår 2016 1. halvår 2015 Renteindtægter 122 192 Renteudgifter -116-6 Netto renteindtægter 6 186 3 Gebyrer og provisionsindtægter 156.437 186.788 Afgivne gebyrer og provisionsudgifter -137.418-162.218 Netto rente- og gebyrindtægter 19.025 24.756 Kursreguleringer -88-151 4 Udgifter til personale og administration -21.763-18.688 Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver -490-604 Resultat før skat -3.316 5.313 Skat 730-1.249 Periodens resultat -2.586 4.064 Totalindkomstopgørelse Periodens resultat -2.586 4.064 Anden totalindkomst 0 0 Periodens totalindkomst -2.586 4.064 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 9 af 13
Balance Note tkr. 30. juni 2016 31. dec. 2015 AKTIVER Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker 4.999 7.705 Obligationer til dagsværdi 19.183 18.349 Immaterielle aktiver 476 951 Materielle aktiver 0 441 Udskudte skatteaktiver 1.516 786 5 Andre aktiver 3.896 4.841 Aktiver i alt 30.070 33.073 PASSIVER Aktuelle skatteforpligtelser 132 132 6 Andre passiver 4.074 4.491 Gæld i alt 4.206 4.623 Egenkapital Aktiekapital 8.000 8.000 Overkurs ved emission 25 25 Overført overskud eller underskud 17.839 20.425 Foreslået udbytte 0 0 Egenkapital i alt 25.864 28.450 Passiver i alt 30.070 33.073 7 Kapitalgrundlag i forhold til egentlig kernekapital Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 10 af 13
Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni tkr. Aktiekapital Overkurs Overført Foreslået emission resultat udbytte I alt Egenkapital 1. januar 2016 8.000 25 20.425 0 28.450 Periodens resultat 0 0-2.586 0-2.586 Anden totalindkomst efter skat 0 0 0 0 0 Periodens totalindkomst 0 0-2.586 0-2.586 Udlodning til ejere 0 0 0 0 0 Egenkapital 30. juni 2016 8.000 25 17.839 0 25.864 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 11 af 13
Noter Note 1 Anvendt regnskabspraksis Generelt Halvårsrapporten for Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S for 2016 er aflagt i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed, Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. og de af Finanstilsynet udstedte vejledninger. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2015. Denne halvårsrapport har ikke været genstand for review eller revision af selskabets revisorer. Note 2 Hoved- og nøgletal for perioden 1. januar 30. juni tkr. 2016 2015 2014 2013 2012 Netto rente- og gebyrindtægter 19.025 24.756 23.593 24.557 23.721 Kursreguleringer -88-151 -303-508 -1.197 Udgifter til personale og administration -21.763-18.688-21.488-14.156-11.003 Periodens resultat -2.586 4.064 899 6.696 7.919 Egenkapital 25.864 31.899 24.208 38.870 27.615 Aktiver i alt 30.070 43.461 40.177 88.875 50.870 Nøgletal Basiskapital i forhold til minimumskapitalkrav 320,89 340,03 188,57 412,45 250,39 Solvensprocent 23,97 27,20 15,09 220,17 270,16 Kernekapitalprocent 23,97 27,20 15,09 220,17 270,16 Egenkapitalforrentning før skat -12,21 17,79 3,30 25,13 22,88 Egenkapitalforrentning efter skat -9,52 13,61 2,48 18,85 17,16 Indtjening pr. omkostningskrone 0,85 1,27 1,05 1,59 1,88 Nøgletallene er udarbejdet i henhold til Finanstilsynets definitioner. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 12 af 13
Noter til resultatopgørelse og balance Note tkr. 1. halvår 2016 1. halvår 2015 3 Gebyrer og provisionsindtægter Modtaget honorar for rådgivningsvirksomhed 156.437 186.788 Gebyrer og provisionsindtægter i alt 156.437 186.788 4 Udgifter til personale og administration Personaleudgifter: Lønninger -7.365-7.364 Pensioner -1.391-1.078 Udgifter til social sikring -1.393-1.381 Øvrige administrationsudgifter -11.614-8.865 Udgifter til personale og administration i alt -21.763-18.688 30. juni 2016 31. dec. 2015 5 Andre aktiver Tilgodehavende obligationsrenter 154 309 Andre aktiver 3.742 4.532 Andre aktiver i alt 3.896 4.841 6 Andre pasiver Feriepengeforpligtelse 1.262 1.262 Andre passiver 2.812 3.229 Andre aktiver i alt 4.074 4.491 7 Kapitalgrundlag i forhold til egentlig kernekapital Egenkapital 25.864 28.450 Foreslået udbytte 0 0 Immaterielle aktiver -476-951 Skatteaktiver -1.516-786 Kapitalgrundlag efter fradrag 23.872 26.713 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S, Halvårsrapport 2016 Side 13 af 13