Basisinformation. Basisinformation 2. Selskabsoplysninger

Transkript

1

2 Basisinformation Basisinformation 2 Ledelsesberetning 3 Resultatoverblik for 1. halvår Skandia koncernen 3 Hovedaktiviteter 4 Organisering 5 Investeringsfilosofi og strategi 5 Markederne i Selskabets viden ressourcer 6 Særlige risici 6 Transaktioner med nærtstående parter 6 Usikkerhed ved indregning og måling 6 Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold 6 Forventninger til Påtegninger 8 Ledelsens regnskabspåtegning 8 Halvårsregnskab 9 Resultatopgørelse 9 Balance 10 Egenkapitalopgørelse 11 Noter 12 Anvendt regnskabspraksis 12 Hoved- og nøgletal 13 Noter til resultatopgørelse og balance 14 Selskabsoplysninger Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Kay Fiskers Plads København S Hjemmeside: Telefon: Telefax: CVR-nr.: Hjemstedskommune: København Ekstern revision Deloitte Statsautoriseret Revisionspartnerselskab Weidekampsgade København S Ejer Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt Side 2 af 14

3 Ledelsesberetning Resultatoverblik for 1. halvår 2014 Udvalgte hovedtal MDKK 1. halvår halvår halvår 2012 Resultatopgørelse Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Udgifter til personale og administration Periodens resultat før skat Balance Aktiver i alt Egenkapital Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Netto rente- og gebyrindtægter udgår tkr. i 1. halvår 2014, hvilket er på samme niveau som sidste år. Selskabet har opnået en stigning i gebyrer og provisionsindtægter på tkr., men det modsvares af en stigning i afgivne gebyrer og provisionsudgifter. Udgifter til personale og administration er steget til tkr. i 1. halvår 2014 fra tkr. i samme periode året før. Stigningen skyldes en planlagt styrkelse af selskabets kompetencer indenfor salg og investering i forbindelse med selskabets lancering af ydelser til ikkekoncernforbundne kunder. Periodens resultat udgør tkr. før skat og 899 tkr. efter skat, hvilket anses for tilfredsstillende. Faldet i periodens resultat i forhold til 2013 skyldes primært øgede personaleudgifter, som først i de kommende år forventes at bidrage positivt til driften. Egenkapitalen udgør tkr. pr. 30. juni Likviditet og solvensbehov Selskabets likviditet udgør tkr. pr. 30. juni 2014, mens størstedelen af egenkapitalen er investeret i obligationer, som udgør tkr. Egenkapitalen er faldet som følge af ordinær udlodning af tkr. Kapitalgrundlaget efter fradrag udgør tkr., hvilket svarer til en solvensprocent på 15,09 % pr. 30. juni 2014 mod 220,17 % på samme tidspunkt året før, mens det individuelle solvensbehov udgør tkr. mod tkr. i Årsagen til faldet i solvensprocenten skyldes dels, at selskabet efter stor licens skal tillægge den operationelle risiko i opgørelsen af risikoeksponering, og dels at selskabet har udloddet tkr. i perioden. Skandia koncernen Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (Skandia Asset Management) er en del af Skandia-koncernen. Koncernen er en af Nordens største uafhængige forvaltere af kapital. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S er 100 procent ejet af Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt. Side 3 af 14

4 Skandia-koncernen består af følgende selskaber og filialer: Livförsäkringsbolaget Skandia Ömsesidigt Skandia Investment Management AB Diligentia koncernen Försäkringsaktiebolaget Skandia Skandia Forsäljning AB Skandia Fonder AB Skandiabanken AB Skandia Forsikring Filial i Danmark Skandiabanken Filial i Norge Skandia Liv A A/S Skandia Liv A/S Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Skandia Link Livsforsikring A/S Skandia A/S (Administrationsselskab) Danmark Sverige Norge Hovedaktiviteter for Skandia Asset Management Fondsmælgerselskab A/S Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S (Skandia Asset Management) tilbyder uafhængig rådgivning om portefølje og investeringsopbygning samt kapitalforvaltning til større professionelle og institutionelle kunder i Danmark. Selskabet er etableret den 26. juni 2008, og siden etableringen har kundeporteføljen udelukkende været internt relaterede selskaber. Fra 1. halvår 2014 tilbydes rådgivning og forvaltning tillige til eksterne kunder, og i den forbindelse er der ansat dedikerede kundeansvarlige med lang erfaring fra tilsvarende funktioner i andre kapitalforvaltningsselskaber. Inden etableringen af selskabet var alle funktioner integreret med Skandias pensionsselskaber og fungerede som investeringsafdeling for disse. Organisationen har varetaget diskretionær kapitalforvaltning, siden Skandias etablering i Danmark i 1998, og fra medio 2008 som et selvstændigt selskab. Skandia Asset Management rådgiver og forvalter pr. 30/6 en samlet formue på 27,9 mia. kr. Rådgivning og investering bygger på langsigtede investeringsstrategier og analyser af finansmarkeder og aktivklasser, samt hvordan disse påvirker hinanden indbyrdes. I opbygningen af porteføljen lægges der vægt på analyser af porteføljens risikoniveau sammenholdt med forventede afkast til de enkelte aktivklasser og markeder. Investeringsstrategien implementeres i porteføljerne efter udvælgelse af de bedste forvaltere på de enkelte aktivklasser. Udvælgelsen af forvalterne sker i afdelingen, Portfolio Implementation, på baggrund af en nøje beskrevet 4P proces, hvor den eksterne forvalters produkt analyseres og testes. 4P processen er en hjørnesten i udvælgelsen af de bedste forvaltere, og via denne proces belyses svagheder og styrker ved forvalternes produkter. Ved udvælgelse og overvågning af fonde og forvaltere til porteføljerne, har Skandia Asset Management et nært samarbejde med Fund Selection teamet i Skandia Investment Management i Sverige og trækker således på et stort internt netværk af analyser af de enkelte fondes karakteristika og performance. Side 4 af 14

5 Organisering Skandia Asset Management har 19 ansatte. Organisationen er opbygget som illustreret nedenfor: CEO Outsourced functions Compliance Asset Management and Investment Operations Portfolio Implementation Products & Concepts Institutional Sales Finance Front Office Risk Middle Office IT HR Legal Back Office De med gråt angivne funktioner leveres fra Skandia A/S i henhold til outsourcingaftaler mellem Skandia Asset Management og Skandia A/S. Afdelingen Asset Management and Investment Operations har ansvaret for alle frontoffice, middleoffice og backoffice funktioner, og der er fuld funktionsadskillelse mellem alle områder. Under Front Office hører direkte investeringer i enkeltobligationer for kunder med behov for afdækninger eller passivmatchning, ligesom forvaltningen af udvalgte porteføljer er placeret i dette område. Middle Office varetager al kundecompliance, limitkontroller og opfølgning, samt rapportering til kunderne. Back Office varetager afvikling og afstemning, samt kontakt til depotbanker og likviditetskontroller m.m. Portfolio Implementation har ansvaret for styring og overvågning af alle kundeporteføljer samt ansvaret for udvælgelse af forvaltere/fonde. Udvælgelsen sker på baggrund af en nøje beskrevet 4P proces, hvor den eksterne forvalters produkt analyseres og testes. 4P processen er en hjørnesten i udvælgelsen af de bedste forvaltere, og via denne proces belyses svagheder og styrker ved forvalternes produkter. Skandia Asset Management er ikke underlagt koncerninterne produktbindinger og er derfor helt uafhængig i valget af den bedste forvalter. Investeringsfilosofi og strategi I Skandia Asset Management sammensættes investeringer ud fra langsigtede analyser af sammenhæng mellem afkast og risiko. Analyser af finansmarkeder og aktivklasser viser, hvordan disse påvirker hinanden indbyrdes, og ud fra disse analyser og kundens risikoappetit fastlægges en langsigtet strategisk allokering. Investeringsfilosofien bygger på opfattelsen af, at markederne ikke altid er effektive, og at der fra tid til anden opstår skævheder i de finansielle markeder, hvor Skandia Asset Management skaber værdi til porteføljen ved at udnytte disse skævheder. Den fastlagte strategiske portefølje kan afviges med taktiske beslutninger (typisk gældende 3-9 måneder), såfremt investeringsteamet vurderer, at der kan skabes yderligere afkast via disse afvigelser. Skandia Asset Management har gennem mange år skabt værdi på alle niveauer i forvaltningen; strategisk, taktisk og gennem valget af de bedste forvaltere og fonde. Fund Selection er et kerneområde i Skandia, dels ved research i Danmark og dels ved Fund Selection teamet i Skandia Investment Management i Sverige. Markederne i 1. halvår 2014 Allerede ved udgangen af 2013 annoncerede Den Amerikanske Centralbank (FED), at den ville påbegynde nedtrapningen af det massive opkøbsprogram på 85 mia. USD per måned af amerikanske stats- og realkreditobligationer, og at den første nedtrapning ville være på omkring Side 5 af 14

6 10 mia. USD per måned. Scenen var dermed sat til 2014, hvor fokus det første halve år i høj grad har været rettet mod de toneangivende centralbankers monetære indgreb. I USA fortsatte den nytiltrådte direktør for FED, Janet Yellen, sin forgængers lempelige monetære linje, mens Den Europæiske Centralbank (ECB) i Europa ultimo halvåret satte renten yderligere ned til et historisk niveau på 0,15 pct., samt introducerede en negativ indlånsrente for banker. Til trods for de mange pengepolitiske tiltag, der skal understøtte fremtidig realøkonomisk vækst, kunne det ved halvåret konkluderes, at de finansielle markeder havde udviklet sig forskelligartet hen over halvåret. Overordnet set faldt de globale aktier marginalt i begyndelsen af året bl.a. med udgangspunkt i en kombination af usikkerhed om effekten af nedtrapningen af FEDs opkøbsprogram, suverænitets uoverensstemmelser mellem Rusland og Ukraine, og udsigten til en lavere end forventet vækst i Kina. I modsætning hertil, og imod markedernes forventninger i begyndelsen af året, faldt de ledende renter yderligere i begyndelsen af året, hvilket bl.a. obligationer fra Safe Haven lande nød godt af. Tilsvarende måtte flere Nye Markeder devaluere deres valutaer med udgangspunkt i store nationaløkonomiske underskud, hvilket fik aktiemarkederne inden for flere Nye Markeder til at falde primo I Japan trak en momsforhøjelse ligeledes væksten ned, hvilket fik aktiemarkederne i Riget i Midten til at falde betragteligt i begyndelsen af året. Markederne i Japan kom dog stærkt igen i andet kvartal og havde ved udgangen af halvåret vundet en del af det tabte tilbage. En væsentlig forskel i udviklingen på det japanske marked i 2014 i forhold til 2013 er dog, at det i år-til-dato ikke har været drevet af devalueringer i den lokale valuta (yen), og at den igangsatte trefronts indsats imod deflation således synes at virke. Både markante penge- og finanspolitiske tiltag er blevet udrullet, mens effekten af en større strukturel reformpakke ventes at kunne ses i løbet af andet halvår og de kommende år. Fra medio halvåret oplevede de globale aktiemarkeder igen medvind, hvor flere toneangivende aktieindeks endnu engang opnåede lukkekurser på rekordniveauer. Den positive udvikling skyldtes bl.a. en række positive nøgletal fra den amerikanske økonomi, hvor en faldende ledighed endelig blev forankret i økonomien, der første del af halvåret også var præget af en usædvanlig hård vinter, der ramte den økonomiske vækst negativt i USA. Pengepolitisk fortsatte de varme vinde med at blæse inden for de ledende økonomier i anden del af halvåret, hvor ECB søsatte endnu et refinansieringsprogram for banksektoren til en meget lav rente der, kombineret med en negativ indlånsrente, bl.a. skal forsøge at øge risikovilligheden blandt bankerne og derved skabe fornyet vækst i Euro-zonen. Også flere Nye Markeder oplevede igen stigninger på aktiemarkederne i løbet af andet kvartal, hvilket især gjorde sig gældende inden for en række asiatiske lande, hvor både positive makroøkonomiske nøgletal og et valg i Inden, der faldt heldigt ud for en ny og reformvillig regering, var med til at trække markederne op. Krisen mellem Rusland og Ukraine aftog i en stund, hvilket bl.a. trak de russiske aktier markant op i slutningen af halvåret dog ikke helt tilbage på niveauet fra før krisen mellem de to lande. Selskabets viden ressourcer Selskabets investeringsrådgivning bygger på medarbejdernes indgående kendskab til de finansielle markeder. Særlige risici Selskabets egen beholdning er placeret i danske stats- og realkreditobligationer samt likvider. Selskabet har hermed en begrænset markedsog kreditrisiko. Selskabet har en begrænset kundekreds og har i den henseende en forretningsmæssig risiko. Transaktioner med nærtstående parter Selskabet har indgået samarbejdsaftale med Skandia Link Livsforsikring A/S om fordeling af indtægter genereret på forvaltede aktiver fra Skandia Link Livsforsikring. Selskabet har for perioden videreformidlet tkr. til Skandia Link Livsforsikring A/S mod tkr. i samme periode i Usikkerhed ved indregning og måling Der har i 2014 ikke været usikkerhed ved indregning og måling eller været usædvanlige forhold, der har påvirket indregningen eller målingen af poster i resultatet. Begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning og usædvanlige forhold Der er ikke fra balancedagen og frem til underskrivelse af regnskabet indtrådt forhold, der efter ledelsens vurdering forrykker vurderingen af halvårsregnskabet. Der har ikke været tale om usædvanlige forhold, der har påvirket indregning og måling. Forventninger til 2014 Selskabets forventninger til resultatet er afhængige af udviklingen på kapitalmarkederne, da dette direkte påvirker den forvaltede formue. Samtidig er forventningerne afhængig af kundeudviklingen i Skandia koncernens danske pensionsselskaber, og udviklingen for selskabets nye forretningsområde, Institutionelt Salg. Side 6 af 14

7 Forventningerne til udviklingen på kapitalmarkederne er påvirket af centralbankernes evne til at håndtere skiftet fra krisehåndtering med massive hjælpepakker, til en nedtrapning af hjælpepakkerne samtidig med et fortsat fokus på at stimulere den globale vækst. Kundeudviklingen i Skandia koncernens danske pensionsforretning relateret til markedsrente, forventes i 2014 at udvikle sig positivt, og som følge deraf forventes tillige en stigning i den forvaltede formue, mens kundetilgangen for det nye forretningsområde, som planlagt, kun forventes at bidrage med en lille tilvækst i den forvaltede formue. Tilgangen af kunder fra Institutionelt Salg er afhængig af selskabets historiske afkast på kundeporteføljer, herunder pensionsselskabernes porteføljer, målt både i relative og absolutte termer. Selskabet har fokus på at markedsføre Skandia Asset Management som en del af en af Nordens største forvaltere af kapital, og at alle investeringer foretages gennem udvælgelse af de bedste forvaltere verden. Skandia Asset Management er et nyt selskab på markedet for diskretionær kapitalforvaltning for professionelle kunder, og der regnes derfor med en vis indtrængningstid på dette marked. Markedsføring og direkte kundekontakt er fra slutningen af 1 halvår etableret, og dialogen med potentielle kunder er godt undervejs. Det samlede resultat for selskabet for 2014 forventes at blive positivt, men grundet planlagte investeringer i 2014 i nyt forretningsområde, forventes resultatet for 2014 dog at blive lavere end foregående år. Side 7 af 14

8 Påtegninger Ledelsespåtegning Vi har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for 1. januar 30. juni 2014 for Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed, Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. og de af Finanstilsynet udstedte vejledninger. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af selskabets aktiver og passiver, egenkapital, finansielle stilling samt resultat for perioden 1. januar 30. juni Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i selskabets aktiviteter og økonomiske forhold samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som selskabet kan påvirkes af. København, den 27. august 2014 Direktion Thomas Jensen Bestyrelse Jens Erik Christensen Per Wahlström Hans Malmsten (Formand) (Næstformand) Jim Rotsman Jette Jakobsen Side 8 af 14

9 Halvårsregnskab Resultatopgørelse Resultat- og totalindkomstopgørelse Periode 1. januar juni kr (1/1-30/6- (1/1-30/6- Note 2014) 2013) Resultatopgørelse Renteindtægter Renteudgifter 0-2 Netto renteindtægter Gebyrer og provisionsindtægter Afgivne gebyrer og provisionsudgifter Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Udgifter til personale mv. og administration Af- og nedskrivninger på immaterielle og materielle aktiver Resultat før skat Skat Periodens resultat Totalindkomstopgørelse Periodens resultat Anden totalindkomst 0 0 Periodens totalindkomst Side 9 af 14

10 Balance Balance kr. 30. juni 31. dec. Note AKTIVER Tilgodehavender hos kreditinstitutter og centralbanker Obligationer til dagsværdi Immaterielle aktiver Øvrige materielle aktiver Udskudte skatteaktiver Andre aktiver Aktiver i alt PASSIVER Aktuelle skatteforpligtelser Andre passiver Gæld i alt Egenkapital Aktiekapital Overkurs ved emission Overført overskud eller underskud Foreslået udbytte Egenkapital i alt Passiver i alt Side 10 af 14

11 Egenkapitalopgørelse pr. 30. juni kr. Aktie- Overkurs Overført Foreslået I alt kapital emission resultat udbytte Egenkapital 1. januar Periodens resultat Periodens anden totalindkomst efter skat Periodens totalindkomst Udlodning til ejere EGENKAPITAL 30. JUNI Side 11 af 14

12 Noter Note 1 Anvendt regnskabspraksis Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S er et 100 % ejet datterselskab af Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt. Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S indgår i koncernregnskabet, udarbejdet af Livförsäkringsbolaget Skandia, ömsesidigt, med hjemsted i Stockholm, Sverige. Generelt Halvårsrapporten for Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S for 2014 er aflagt i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed, Bekendtgørelse om finansielle rapporter for kreditinstitutter og fondsmæglerselskaber m.fl. og de af Finanstilsynet udstedte vejledninger. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for Denne halvårsrapport har ikke været genstand for review eller revision af selskabets revisor. Side 12 af 14

13 Note 2 Hoved- og nøgletal Periode 1. januar -30. juni kr. Hovedtal Netto rente- og gebyrindtægter Kursreguleringer Udgifter til personale og administration Periodens resultat Egenkapital Aktiver i alt Nøgletal Kapitalgrundlag ift. minimumskapitalkrav 188,57 412,45 250,39 148,27 476,67 Solvensprocent 15,09 220,17 270,16 57,07 250,35 Kernekapitalprocent 15,09 220,17 270,16 57,07 250,35 Egenkapitalforrentning før skat 3,30 25,13 22,88 67,48 70,86 Egenkapitalforrentning efter skat 2,48 18,85 17,16 50,61 53,14 Indtjening pr. omkostningskrone 1,05 1,59 1,88 4,65 4,93 Side 13 af 14

14 1. halvår 1. halvår Note t.kr Gebyrer og provisionsindtægter Modtaget honorar for rådgivningsvirksomhed Gebyrer og provisionsindtægter i alt Udgifter til personale mv. og administration Personaleudgifter: Lønninger Pensioner Udgifter til social sikring Øvrige administrationsudgifter Udgifter til personale mv. og administration i alt juni 31. dec t.kr Andre aktiver Tilgodehavende obligationsrenter Andre aktiver Andre aktiver i alt Andre passiver Feriepengeforpligtelser Anden gæld Andre passiver i alt Kernekap.og kapitalgrundlag ift. egenkapital Egenkapital Foreslået udbytte Immaterielle aktiver Skatteaktiver Periodens resultat, fratrækkes da det ikke er revideret Kernekapital og kapitalgrundlag i alt Side 14 af 14