Markedet for erhvervsejendomme Steen Storgaard Møller investeringschef 23.09.2015 1
Poul Erik Bech Danmarks største Etableret i 1978 400+ medarbejdere 16 erhvervscentre 700+ salg/udlejninger 1.000+ vurderinger 40+ boligbutikker Solgte hver 20. bolig i Danmark i 2014 LEA ejendomsadm. Promana byggerådgivning
Lokalt erhvervscenter, Fredens Torv 14 medarbejdere Investering Udlejning Lager/kontor/industri Detailhandel Sale and lease back Boligejendomme og projekt Samarbejde med boligmæglere
Markedsdrivers for erhvervsejendomme Udbud / efterspørgsel Afkast og lejeniveauer Konjunkturer og forventninger til fremtiden Adgang til kapital Renteniveau
År 2006 2006 2006 2006 2007 2007 2007 2007 2008 2008 2008 2008 2008 2009 2009 2009 2009 2010 2010 2010 2010 2011 2011 2011 2011 2011 2012 2012 2012 2012 2013 2013 2013 2013 2014 2014 2014 2014 2014 2015 2015 2015 Renternes bevægelse siden 2006 8,00 7,00 6,00 5,00 4,00 3,00 Kort rente Lang rente 2,00 1,00 0,00-1,00
Rente i procent 10 årig danske statsobligation og kontorafkast i Århus 7 6 5 4 3 10 årig statsobligation Afkast på prime kontor i Århus 2 1 0
Afkast detailhandelsejd. og den 10 årige rente 6 Prime Detailhandel 5 4 3 afkast 10 årig rente 2 1 0 K1 2006 K2 2006 K2 2007 K2 2008 K2 2009 K2 2010 K2 2011 K2 2012 K2 2013 K2 2014 K2 2015 K3 2015
Prime boligejendomme og 10 årig statsobligation 6 5 4 3 2 10 årig statsobligation Afkast på prime bolig i Århus 1 0
Hvor meget forklarer renteniveauet? Afhænger af gearing/investortype Forklarer mindre af prisudviklingen end vi måske umiddelbart tror Forklaringsgrad under 50% Hvor finder vi resten af forklaringen?
Aarhus er et vækstområde! Superhospitaler Universiteter Top 10 kommuner Kommune 2013 Nr. 2040 Nr. København 559.440 1 755.773 1 Aarhus 319.094 2 394.716 2 Aalborg 203.448 3 231.415 3 Odense 193.370 4 212.600 4 Esbjerg 115.051 5 118.948 6 Vejle 108.826 6 118.500 7 Frederiksberg 102.029 7 125.344 5 Randers 96.007 8 108.599 8 Viborg 94.333 9 100.645 10 Kolding 89.556 10 94.558 12
Forventet befolkningstilvækst 2013-2040 Kilde: Danmark statistik
Forventet udvikling i arbejdsstyrken 2013-2040 Kilde: Danmark statistik
Ledighedsniveauet er lavt Kilde: Danmarks Statistik
Forklarende elementer til prisudviklingen Renten forklarer noget men ikke alt, dog historisk stor marginal mellem startafkast og finansieringsrente. Demografiske forhold lokker investorerne med tryghed for efterspørgsel Tilgængelighed til kapital er direkte proportional med prisudviklingen på investeringsejendomme stor forklaringsgrad.
The circle of life - for ejendomsinvestorer Positive konjunkturer Øget gennemsigtighed Øget udlånsvillighed Øget transaktionsvolume Lave renter Øget risikovillighed Alternative investeringer
Hvem køber boligudlejningsejendomme? Internationale investorer investerer i København Institutionelle investorer investerer i København og Aarhus, opsparingsandelen i pensionskasserne er betydelig Større regionale investorer investerer i de store byer langs motorvejen fra Aalborg til Odense og i Storkøbenhavn Aarhus er præget af mange nye investorer fra andre brancher end ejendomsbranchen pga. behov for placering af likviditet. Anvender ejd. som inflationssikring og risikospredning. Småhusejendomme fortsat præget af liebhaverkøbere i form af forældrekøb, eget brug mv.
Opmærksomhedspunkter Ældre boligudlejningsejendomme med OMK-leje, dyrt at ændre til markedsleje. Risiko for at blive fanget i en langsigtet investering med lavt afkast. Overudbud af kontorlejemål. Ældre, ufleksible og energikrævende lejemål vil blive fravalgt til fordel for nye fleksible og bæredygtige bygninger. Befolkningstilvækst i Aarhus sker primært blandt studerende og de ældre, og kun i mindre grad i aldersgruppen 30-60 år. Andelen af velhavende ældre med store krav vil være støt stigende. Flaskehalse i byggeriet er allerede gældende i Aarhus og København, og presser byggepriserne op. Pensionskasser bliver developere stigende prispres på byggeretter.
Samfundsmæssige megatrends med betydning for ejendomsinvestorer. Shared economy og immaterialisering Sundhed og Self Awareness Aktive ældre Bæredygtighed Kontorlejere vil have maksimal fleksibilitet og en grøn profil
Muligheder for ejendomsejere Omdannelse af ældre kontormasse til boliger, da efterspørgslen efter denne kontortype vil falde yderligere Fokus på fleksible flerbrugerejendomme i kontorsegmentet Efterspørgsel efter lejeboliger i de større byer vil stige markant, drevet ikke mindst af den stigende andel af ældre Sundhed, velvære, underholdning og showrooms erstatter klassiske detailhandelslejemål i takt med stigende nethandel
Find den på www.poulerikbech.dk/erhverv
Tak for ordet Steen Storgaard Møller stmo@edc.dk Tlf. 5858 7167 21
Disclaimer EDC påtager sig intet ansvar for rigtigheden, nøjagtigheden eller fuldstændigheden af informationerne i materialet og præsentationen. Anbefalinger, udsagn og vurderinger er alene udtryk for EDC Erhverv Poul Erik Bechs bedømmelse, og må ikke opfattes til opfordring til at foretage konkrete dispositioner, herunder køb af salg af ejendomme og investeringer i øvrigt. EDC påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af materialet og præsentationen eller de af EDC Erhverv Poul Erik Bech afgivne oplysninger eller vurderinger.