AktiePost onsdag 11. oktober 2017 Af Benny Brinch For nylig besøgte jeg øen Korfu i Grækenland. Besøget varede kun nogle få timer. Det var synd. Korfu fortjener mere opmærksomhed. Korfu er en af de Ioniske Øer. Øen var tidligere brændpunkt for storpolitikken i Europa. Nu er den degraderet til et almindeligt turistmål. Afstanden til Albanien er ganske kort. Tidligere var turisterne mest fra Nordeuropa. I dag er turiststrømmen både til Korfu og alle andre øer i Grækenland begyndt at blive overtaget af stadig flere turister fra Rusland, Polen og Balkan. Det er godt for den græske økonomi. Korfu producerede dengang og nu vin i store mængder. Hvorfor ser vi aldrig græsk vin i danske supermarkeder? Drikker de det selv? Besynderligt nok talte mange tjenere albansk. Det viste sig, at mange albanere var ansat som tjenende ånder i det nordlige Grækenland. Grækenland har en meget stor arbejdsløshed. Det naturlige spørgsmål melder sig: Hvorfor hentes albanere til Grækenland? Det oprindelige navn for Korfu er Kerkyra. Historien fortæller, at havets gud, Poseidon forelskede sig i vandnymfen Kerkyra, og bortførte hende. Det var helt almindeligt for græske guder dengang. CEO blandt guderne, Zeus, var en af de værste. Poseidon førte Kerkyra til den øen, der blev opkaldt efter hende. Korfu har gennem tiden været genstand for utallige angreb. Alexander den stores makedonere erobrede Korfu i 338 f.kr. Over de næste mange hundrede år blev Korfu angrebet og erobret af skiftevis spartanere, illyrere og romere, Romeren holdt fast fra 229 til 337 e.kr. Romerne gjorde det, de virkelig var gode til. De byggede veje, broer, bygninger herunder badeanstalter. Det er ikke uden grund, at vi stadig render rundt og siger, at alle veje fører til Rom. Da romerriget faldt, lå Korfu midt imellem alle stridslystne magter. Formelt hørte Korfu under det østromerske rige, der blev styret fra Konstantinopel (Istanbul). Frem til 1267 e.kr. blev Korfu angrebet af pirater, barbarer, goter og arabere. I 1267 erobrede Kong Karl af Sicilien øen. Han forsøgte at omvende beboerne til den rette katolske tro. Det lykkedes ikke. Korfu faldt i mellem-tiden ind under Venedigs kontrol i 1386. Det varede til 1797. Samtidig var det øvrige Grækenland under tyrkisk herredømme. I 1797 erobrede Napoleon Venedig, og derfor blev Korfu en del af den franske stat. I 1799 sejlede en flåde bestående af skibe fra Napoleons fjender Tyrkiet, Rusland og England til Korfu, og erobrede hele øen. I 1815 besatte englænderne Korfu. De var imperiebyggere lige som romerne, så de gjorde næsten det somme, som romerne. Græsk blev gjort til det officielle sprog. Der blev bygget nye veje og vandforsyningen blev forbedret. De Ioniske Øer blev overgivet af England til den nye konge af Grækenland i 1864. Den nye konge hed fra fødslen prins Vilhelm af Danmark. I Grækenland fik han navnet Georg. Han var søn af Christian 9. Hans oldebarn var den senere kong Konstantin. Hans hustru, vores prinsesse Anne Marie, er tipoldebarn af Georg. Den engelske prinsgemal Philip er også oldebarn af kong Georg. Philip blev født på Korfu som prins af Danmark og Grækenland. Under 1. Verdenskrig var Korfu officielt neutralt, men blev alligevel brugt som base af de britiske, franske og italienske hære. Øen blev også anvendt som tilflugtssted for serbiske tropper, der tabte deres del af første verdenskig i 1916. Der ligger mange døde serbere på øen. Under 2. Verdenskrig blev Korfu udsat for voldsomme bombardementer af italienske og tyske tropper. I 1944 blev øen befriet af græske og britiske tropper. En stor del af øens jødiske befolkning blev deporteret til Auschwitz. Navnene på dem alle er skrevet op i det jødiske tempel midt i Korfu by.
Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Korfu har næppe nogen betydning for aktiemarkedet. Tag min historie om Korfu som et underholdende indslag, mens vi venter på, at Trump endegyldigt har ødelagt verdensøkonomien. Så får aktierne fart på. Foreløbig har han netop annuleret NAFTA, den særdeles velfungerende samarbejdsaftale mellem USA, Canada og Mexico. Den svarer til vores EU. Trump kunne lære noget af romerne. De byggede op. USA/Internationalt Den sidste uge er Dow Jones steget fra 22662 til 22831. Dow Jones er stadig i gang med at stige. Der er modstand i 23000. S&P er steget fra 2538 til 2551. Der er modstand i 2550. Er den netop overvundet? Nasdaq steg fra 6535 til 6587. Nasdaq har modstand i 6600, Alle tre indeks er stadig på vej op. Hold på amerikanske aktier er stadig budskabet fra Lars Persson- Der ventes på rentestigninger fra USA. De kan få stor betydning for hele verdens kursudvikling. Men det ser ikke ud til, at frygten for inflation er stor nok. Endnu. Alle venter en rentestigning i december. Målet er en inflation på 2%. I august lå den på 1,7%. Danmark OMX CAP 25 var for en uge siden på 1187,33. I dag i skrivende stund er kursen 1191,36. Den computer-styrede analyse af aktierne pr. 6/10 satte 31 aktier til køb og 12 til salg. Der er igen tale om en stor stigning af køb. Alt ser lyst og lykkeligt ud. Lars Persson mener, at danske aktier fortsat ser interessante ud. Løst og fast NKT bliver splittet i morgen torsdag. Nilfisk forventes at åbne i kurs 275-280 og det eksisterende NKT omkring kurs 270. Interessen fra investorerne har på det sidste været god. Mange har købt i forventning om en gevinst ved opsplitningen. På længere sigt er det svært at forudse udviklingen. NKT får nogle off-shore-vindmulighederne. Nilfisk bliver en af de stabile aktier på markedet. Men det sagde jeg også om Matas. I dag faldt Matas-aktien til kurs 83-84 kr. Aktien blev oprindelig udbudt til kurs 115. Tabet er dog begrænset af udbyttebetalinger. Næste gang forvantes udbyttet at blive 6,25 kr. pr. aktie. Resultatet er sløjt målt på hele markedets voldsomme fremgang. Matas er ramt af konkurrencen fra Normal og fra Internethandel. Matas offentliggjorde sin nedjustering til regnskabsåret 2017/2018 tirsdag aften. Der kommer regnskab for andet kvartal af det forskudte regnskabsår 8. november. Udsigterne på længere sigt er heller ikke lyse. En analytiker fra Jyske Bank mener dog, at ulykkerne er indregnet i en kurs på 95. Vil det sige, at vi kan forventet stigninger igen op til det niveau? Den skal have et hug, men man kunne selvfølgelig håbe, at det her klarer luften, og at folk konstaterer, at det her vel egentlig var noget, man til dels vidste. Genmab har meddelt, at de sammen den amerikanske samarbejdspartner Seattle Genetics har besluttet at indlede et fase 2-studie med lægemiddelkandidaten Tisotumab Vedotin til behandling af livmoderhalskræft. Aktien steg cirka DKK 30 pr. aktie på nyheden. ske kræftkonference henover sommeren var stærk. Dong Energy skifter navn til det meget lidt internationale navn Ørsted. Dong-aktien har befundet sig i en stigende tendens siden slutningen af marts. Dong Energy fortsætter endvidere de positive takter og er igen på vej til at sætte rekord efter en stigning på 1,3% til 383,80 kr. Desuden stiger Novo Nordisk 0,7% til 309,10 kr.
Først lukkede Air Berlin og i denne uge var det britiske Monarch Airlines, der måtte lukke. Det viser, at selv lavprisselskaberne har svært ved at overleve for tiden. SAS fremlagde regnskab for 1.- 3. kvartal i begyndelsen af september. Det viste fremgang. Aktiekursen har udviklet sig fra kurs 15 fra august/september til den aktuelle kurs i dag på 19,5. A.P. Møller stiger 1,8% til 11.720 kr. Selskabet fortalte sent tirsdag, at salget af Maersk Tankers til Mærsk-familiens investeringsselskab nu endeligt er gennemført. Det har primært været Maersk Line-delen, der har trukket aktien ned, efter at raterne ikke har artet sig så godt. GN Group har fået løftet sit kursmål hos amerikanske Morgan Stanley til 212 kr. fra 162 kr. Her er anbefalingen fortsat "ligevægt". Porteføljer (se tabeller herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om pludselig korrektion. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet på 424262 kr. så stort. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 29,84% siden januar 2015. For en uge siden var gevinsten 30,24%. Jeg har tabt på Matas. Observations-porteføljen var for en uge siden 143,19%. I dag var resultatet 140,16%. Alle aktiekurser stagnerer. Værdien er forøget med 143% siden starten i juni 2013. Det er vildt. Og jeg har bare siddet med hænderne i lommen. Det er vinder-strategien. Porteføljen har haft fart på under Trump. Det er alle sammen gode aktier. Fidusen ved at købe gode aktier er, at de vinder i længden. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den indeholder de aktier, jeg havde, før jeg solgte alt ud i bekymring over verdens gang under Trump. Den fiktive gevinst er i dag 60,1%. For en uge siden var den fiktive gevinst 60,0%. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 3 år. Det kan kun ændres, hvis jeg igen køber aktier til porteføljen. Min portefølje hos Nordnet er reduceret. Jeg har solgt Danske Bank, Nordea og STG. Desværre fik jeg ikke solgt Matas. Herefter består porteføljen af Matas og Maj Invest Kontra. Forrentningen siden 1. august 2016 var i sidste uge på 13,16%. Men så kom de dårlige nyheder om Matas, og gevinsten faldt dramatisk. I denne uge er den 12,88%. Resultatet på 1 år og tre måneder er dog stadig acceptabelt. Mit projekt med at købe nye aktier til denne portefølje er dermed gået i vasken. Den hidtil maksimale registrerede værdi fik porteføljen 5. oktober 2017 med en gevinst på 14,85%. Enhver kan se, at jeg har været alt for forsigtig ved at sælge ud for hurtigt. Det er ikke så dumt, som det kan se ud. Ved aktiemarkedets sammenbrud i 2001 og 2008 mistede jeg store summer. Det gjorde ikke så meget. Jeg havde tid til at genvinde tabene. Men nu er jeg blevet ældre. Jeg kan ikke længere nå at genvinde et voldsomt tab. Derfor beskytter jeg mine kontanter ved at sælge ud. Men hvis min beskedne formue var sat i en aktiesparekonto, ville min forsigtighed koste mig 1,25% om året. Med mindre jeg hele tiden sørger for at trække kontanter ud. Det er billigere at betale skatten i en almindelig ordning. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen og Alderspensionen.
Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: Matas??? I skrivende stund falder kursen stadig. Jeg kan ikke anbefale Matas på længere sigt. Der er seriøse problemer. Men på kort sigt kan der scores en lille gevinst ved at købe på rette tid ud fra den betragtning, at kursfaldet er for stort. Matas tjener stadig mange penge. Jeg har selv købt til kurs 83,5 for et meget forsigtigt beløb. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt torsdag 5. oktober 2017 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger fær abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/ab, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside www.aktiepost.dk. På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.
Julegaveporteføljen 01.01.2016 11.10.2017 Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % 251130,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi 200000 A.P. Møller 4 11710,0 46840,0 Kontant 15152,36 Norden 350 133,2 46620,0 Aktier 304985,0 FLSchmidt 100 415,7 41570,0 I alt 320137,4 Nets 100 162,5 16250,0 Gevinst 120137,4 Novo 300 308,7 92610,0 Gevinst i % 60,1 % Topdanmark 100 246,7 24670,0 Tryg 250 145,7 36425,0 304985,0 Min Alderspension samlet udvikling, 01.01 2015 11.10.2017 Startværdi 478423,76 Kontant 424262,00 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 196916,30 I alt 621178,30 3 Gevinst 142754,54 Gevinst i % 29,84 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg 01.01.15 Erria 100 22,5 2279,00 7,50 721,00 04.06.17 Matas 200 100,5 20129,00 84,00 16771,00 01.01.15 Parken 200 54 10829,00 78,00 15571,00 01.01.15 Santa Fè 100 52 5229,00 52,50 5221,00 25.01.17 Maj Invest Kontra 500 184,3 92242,15 174,00 86913,00 125197,00 Min Alderspension udenlandske aktier 08.05.15 DNO 1000 13,89 NOK 7,24 5908,00 01.01.15 E.ON, Tyskland 200 14,22 EUR 7,178 10688,00 06.01.16 Frontline 500 63,55 NOK 57,1 23234,00 06.01.15 GAZPROM, Rusland 1000 4,44 USD 4,333 30069,00 01.01.15 Uniper 20 12,00 EUR 15,61 1783,54 71719,30 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje 03.06 2013 11.10.2017 Startværdi 215421,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier 514662,82 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt 517365,34 Gevinst 313818,00 Gevinst i % 140,16 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 1035,00 77547,38 03.06.13 Ambu 175 135,00 23648,63 536,00 93706,20 18.06.15 Coloplast 135 422,50 57094,54 545,90 73622,80 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 545,00 81668,25 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 469,90 105621,77 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 414,50 45549,41 21.09.16 Novo Nordisk 120 309,80 37213,18 308,20 36947,02 203547,34 514662,82 Nordnet-portefølje 01.08.16 11.10.17 Startværdi 100000,00 Kontant 69863,69 Aktier 42620,00 I alt 112483,69 Gevinst 12483,69 Gevinst i % 12,48 % 19.07.17 Matas 300 99,00 29700,00 84,00 25200,00 19.07.17 Maj Invest Kontra 100 175,60 17560,00 174,20 17420,00 47260,00 42620,00