HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2012

Transkript

1 HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR

2 INDHOLD DONG Energy er en af Nordeuropas førende energikoncerner med hovedsæde i Danmark. Vores forretning er baseret på at fremskaffe, producere, distribuere og handle energi og tilknyttede produkter i Nordeuropa. Vi beskæftiger medarbejdere og omsatte for 57 mia. kr. (EUR 7,6 mia.) i. For yderligere information, se Exploration & Production Wind Power Thermal Power Energy Markets Sales & Distribution BERETNING 3 Highlights 4 Hoved og nøgletal 6 Koncernens resultater 11 Forventninger 12 Forretningsområdernes resultater TELEKONFERENCE I forbindelse med aflæggelse af halvårsrapporten vil der blive afholdt en telekonference for investorer og analytikere fredag 10. august kl : Danmark: International: PÅTEGNING 17 Ledelsespåtegning FINANSIELT REGNSKAB 18 Totalindkomstopgørelse 20 Balance 22 Egenkapitalopgørelse 24 Pengestrømsopgørelse 26 Noter SUPPLERENDE INFORMATION 38 Kvartalstal Telekonferencen kan følges live på følgende adresse: pages/webcasts.aspx Præsentationsmateriale vil være tilgængeligt før konferencen på følgende adresse: pages/finansielle_praesentationer.aspx Delårsrapporten kan downloades på: YDERLIGERE INFORMATION Media Relations Helene Aagaard Investor Relations Morten Hultberg Buchgreitz SPROG Denne rapport er udarbejdet på dansk og engelsk. I tilfælde af uoverensstemmelse er den danske udgave gældende. FORSIDEFOTO Montage af fundamenter til Anholt Havmøllepark i Danmark. 2 af 38

3 Carsten Krogsgaard Thomsen, konstitueret adm. direktør: Det er ikke et godt resultat vi leverede i første halvår. Vores indtjening (EBITDA) er som forventet, men nettoresultatet er især påvirket af, at vi har måtte nedskrive værdien af vores gasfyrede kraftværker. Det skyldes de lave kul- og CO 2 -priser, som gør gasfyrede kraftværker mindre profitable end kulfyrede. Den ugunstige gaspris bevirker også, at vi ikke som tidligere udmeldt, forventer at opnå samme EBITDA i som i. Det ændrer dog ikke ved, at vi fortsat forventer væsentlig bedre indtjening i 2013 i forhold til, som følge af vores investeringer i havvind samt olie- og gasaktiviteter. Vi fastholder også vores ambitiøse mål om at fordoble EBITDA i 2015 i forhold til Halvårsrapport for 1. halvår - ugunstig prisudvikling Bestyrelsen for DONG Energy har i dag godkendt halvårsrapporten for 1. halvår med følgende forventninger og hovedtal i forhold til 1. halvår : EBITDA udgjorde 6,6 mia. kr. i 1. halvår mod 9,1 mia. kr. i 1. halvår og var påvirket af negative effekter fra øget spread mellem olie- og gaspriserne, bortfald af engangsindtægt i fra genforhandling af gaskontrakter, lave elpriser og lavere produktion på kraftværkerne samt omkostninger til reparation af Siri-platformen. Der var derimod en højere indtjening fra vindaktiviteterne og i Exploration & Production var både produktionen og priserne højere Resultat efter skat blev 0,8 mia. kr., hvilket var 2,0 mia. kr. lavere end 1. halvår. De fortsat meget lave green spark spreads i Europa har nødvendiggjort en nedskrivning på 2,0 mia. kr. på de gasfyrede kraftværker. I indgår avance ved salg af virksomheder på 2,0 mia. kr. efter skat Pengestrømme fra driftsaktivitet faldt til 2,6 mia. kr. fra 6,3 mia. kr. i 1. halvår. Dette skyldtes primært stigende pengebindinger i arbejdskapital samt det lavere EBITDA Nettoinvesteringer udgjorde 6,5 mia. kr. i 1. halvår mod 6,7 mia. kr. i samme periode året før. Bruttoinvesteringer udgjorde 9,3 mia. kr. og vedrørte primært udbygning af vindaktiviteter samt gas- og oliefelter, mens frasalg primært vedrørte Oil Terminals Den rentebærende nettogæld steg med 6,2 mia. kr. fra udgangen af til 29,9 mia. kr. 1. halvår 1. halvår Δ Nettoomsætning EBITDA (2.443) Periodens resultat (2.016) Pengestrømme fra driftsaktivitet (3.731) Bruttoinvesteringer (9.274) (7.000) (2.274) Nettoinvesteringer (6.481) (6.711) 230 Rentebærende nettogæld Forventninger Forudsætningerne der lå til grund for forventningen til EBITDA for Energy Markets i er siden begyndelsen af året blevet forværret som følge af en række forhold, der alle reducerer EBITDA. De realiserede green spark spreads har været meget lave. Infrastrukturomkostninger til håndtering af gas er blevet højere. Indtjening ved at udnytte lagerkapacitet i forbindelse med sæsonudsving mellem vinter- og sommerpriser har været mindre end forventet. Udvidelsen af olie/gas-spreadet har desuden påvirket negativt. På basis af ovenstående forventes business performance EBITDA i at blive i niveauet 10% lavere end. Dette er en nedjustering i forhold til udmeldingen i årsrapporten for, hvor EBITDA i forventedes at være på niveau med. EBITDA i 2013 forventes fortsat at ligge væsentligt over både og som følge af idriftsættelse af nye aktiver samt helårseffekt fra nye aktiver sat i drift i. Dette er i overensstemmelse med udmeldingen i årsrapporten for. Ændringen af forventningerne til EBITDA i ændrer ikke målet om at kunne fordoble EBITDA frem mod 2015 i forhold til 2009, hvor EBITDA udgjorde 8,8 mia. kr. Det lavere forventede EBITDA og niveauet af nettoinvesteringer medfører, at nøgletallet justeret nettogæld/ebitda forventes at komme til at ligge over 2,5 ved udgangen af. Nøgletallet udgjorde 2,8 pr. 30. juni. I 2013 forventes justeret nettogæld/ebitda igen at ligge under 2,5. 3 af 38

4 HOVED OG NØGLETAL BUSINESS PERFORMANCE 1. halvår 1. halvår 2. kvartal 2. kvartal Totalindkomstopgørelse Nettoomsætning: Exploration & Production Wind Power Thermal Power Energy Markets Sales & Distribution Andre aktiviteter / elimineringer (9.220) (8.174) (4.262) (3.400) (15.302) EBITDA: Exploration & Production Wind Power Thermal Power Energy Markets (279) (131) Sales & Distribution Andre aktiviteter / elimineringer (5) 42 EBITDA korrigeret for kulbrinteskat EBIT (1.005) Justeret resultat af primær drift (589) (1.550) Periodens resultat (1.502) Nøgletal Finansiel gearing x 0,53 0,46 0,53 0,46 0,41 Justeret nettogæld / EBITDA 1 x 2,8 1,7 2,8 1,7 1,9 Afkast af investeret kapital (ROCE) 1 % (0,7%) 8,2% n.a. n.a. 5,7% Justeret afkast af investeret kapital (ROCE adj.) 1 % (1,2%) 12,1% n.a. n.a. 9,2% Mængder Olie- og gasproduktion 14,6 12,6 7,8 6,1 26,4 Elproduktion 8,6 12,2 3,5 5,0 20,4 - termisk 6,3 10,1 2,4 3,9 16,0 - vind og vand 2,3 2,1 1,1 1,1 4,4 Varmeproduktion 25,4 26,3 7,0 5,9 42,6 Gassalg (ekskl. eget forbrug på kraftværker) 57,3 50,5 24,6 25,1 115,6 Elsalg 6,3 5,2 2,7 2,4 9,9 Gasdistribution 5,1 5,9 1,5 1,7 9,9 Eldistribution 4,4 4,5 2,0 2,0 8,8 1 Seneste 12 måneders tal. Omsætning, 1. halvår EBITDA, 1. halvår 18% 13% 17% 52% 8% -4% 50% 35,3 mia. kr. 11% 12% 23% 6,6 mia. kr. Exploration & Production Energy Markets Exploration & Production Energy Markets Wind Power Sales & Distribution Wind Power Sales & Distribution Thermal Power Thermal Power 4 af 38

5 1. halvår 1. halvår 2. kvartal 2. kvartal IFRS Totalindkomstopgørelse Nettoomsætning EBITDA EBIT (24) Resultat ved salg af virksomheder (2) (7) Finansielle poster, netto (603) (538) (175) 50 (282) Periodens resultat (270) Balance Aktiver Tilgang i materielle aktiver Nettoarbejdskapital (181) Nettoarbejdskapital ekskl. leverandører vedr. anlægsinvesteringer Rentebærende gæld Rentebærende nettogæld Egenkapital Investeret kapital Justeret investeret kapital HOVED OG NØGLETAL Pengestrømme Funds from operation (FFO) Pengestrømme fra driftsaktivitet Pengestrømme fra investeringsaktivitet (12.080) (10.355) (2.030) (3.410) (19.338) Bruttoinvesteringer (9.274) (7.000) (4.125) (4.382) (18.451) Nettoinvesteringer (6.481) (6.711) (4.088) (3.394) (13.060) Arbejdsforhold Årsværk (FTE) antal Arbejdsulykker med fravær (LTIF) pr. mio. arbejdstimer 3,5 5,1 n.a. n.a. 4,1 Arbejdsulykker med dødelig udgang antal Bruttoinvesteringer, 1. halvår Investeret kapital, 1. halvår 2% 1% 6% 24% 12% 8% 21% 67% 9,3 mia. kr. 16% 85,9 mia. kr. 43% Exploration & Production Energy Markets Exploration & Production Energy Markets Wind Power Sales & Distribution Wind Power Sales & Distribution Thermal Power Thermal Power 5 af 38

6 KONCERNENS RESULTATER Business performance I beretningen kommenteres på business performanceresultatet med mindre andet er angivet. Der henvises til side 9 for forklaring af forskelle mellem business performance- og IFRS-resultatet. DONG Energy s omsætning for 1. halvår steg med 20% i forhold til 1. halvår. EBITDA og periodens resultat faldt med henholdsvis 2,4 mia. kr. og 2,0 mia. kr., mens pengestrømme fra driftsaktivitet var 3,7 mia. kr. lavere. mio. kr Δ Nettoomsætning EBITDA (2.443) Periodens resultat (2.016) Pengestrømme fra driftsaktivitet (3.731) EBITDA for 1. halvår var som forventet væsentligt påvirket af lavere indtjening i Energy Markets som følge af negativ effekt fra øget spread mellem olie- og gaspriserne til trods for, at denne eksponering i høj grad er prissikret. Dette skyldtes timelag i kontrakterne. EBITDA i var desuden positivt påvirket af engangsindtægt fra genforhandling af gaskontrakter. Derudover var EBITDA påvirket af lavere produktion og dårligere spreads i Thermal Power samt omkostninger til reparation af Siri-platformen i Exploration & Production. Wind Power påvirkede derimod EBITDA positivt som følge af produktion fra nye vindparker og i Exploration & Production var både produktionen og priserne højere. Periodens resultat i 1. halvår var negativt påvirket af nedskrivning på de gasfyrede kraftværker med i alt 2,0 mia. kr. (1,5 mia. kr. efter skat) jf. nedenfor, delvist modsvaret af en positiv påvirkning af frasalg, primært Oil Terminals, på 2,0 mia. kr. efter skat. Nedskrivning af gasfyrede kraftværker Gennem 1. halvår er der sket en væsentlig forværring af green spark spreads (dækningsbidrag ved elproduktion på gasfyrede værker). De meget lave CO 2 -priser og de forholdsvis lave kulpriser bevirker, at de kulfyrede kraftværker bliver prissættende og dermed producerer de gasfyrede kraftværker kun i et begrænset antal timer. DONG Energy forventer et fortsat lavt green spark spread i de nærmeste år, hvilket er hovedårsagen til nedskrivningen. I Europa er en række gasfyrede kraftværker taget midlertidigt ud af drift på det seneste på grund af den lave indtjening. Disse forhold har medført, at DONG Energy har vurderet det nødvendigt at foretage en nedskrivning på i alt 2,0 mia. kr. på de gasfyrede kraftværker. Markedspriser (gennemsnit) Δ Oliepris, Brent USD/tdr % Gaspris, TTF EUR/MWh % Gaspris, NBP EUR/MWh % Elpris, Nord Pool System EUR/MWh % Elpris, Nord Pool, DK 1 EUR/MWh % Elpris, EEX EUR/MWh % Green dark spread, DK 1 EUR/MWh 6,6 6,5 1% Dollarkurs DKK/USD 5,7 5,3 8% Kilder: Platts, Argus, Nord Pool, ECX. 1 Baseret på gennemsnittet af priserne for DK1 og DK2. Olie- og gaspriser Olieprisen udgjorde i gennemsnit 113 USD/tdr. i 1. halvår og var 2% højere end samme periode i. Olieprisen udviste store udsving i 1. halvår og rundede 125 USD/tdr. i marts for efterfølgende at falde til 95 USD/tdr. i juni det laveste niveau siden Årsagen til det meget høje niveau i marts skyldtes bl.a. de geopolitiske spændinger mellem Vesten og Iran, mens priserne faldt i løbet af 2. kvartal som følge af den seneste udvikling i EU s gældskrise og en afsmittende bekymring om vækstudsigterne i Kina og USA. Den kontinentaleuropæiske gasbørspris (TTF) udgjorde i gennemsnit 24 EUR/MWh i 1. halvår, hvilket var 6% højere end samme periode i. Det øgede prisniveau var påvirket af reduceret udbud pga. vedligeholdelse af produktionsinstallationerne i Nordsøen samtidig med, at forsyningen af flydende gas (LNG) til det europæiske marked var lavere pga. høj efterspørgsel i Asien. Generelt var den europæiske efterspørgsel efter gas svag grundet den økonomiske nedtur. Dette blev yderligere forstærket af, at den lave kulpris gjorde brugen af kul i elsektoren mere profitabel end brugen af gas. Spreadet mellem oliepriserne og gasbørspriserne var større i 1. halvår end i samme periode, hvilket havde en Olie, USD/tdr. Gas, EUR/MWh Olie (Brent) Gas (TTF) Gas (NBP) Kilde: Platts Kilde: Argus 6 af 38

7 negativ indflydelse på koncernens indtjening på handel med gas. Elpriser og green dark spread Elprisen i de to danske prisområder udgjorde i gennemsnit 38 EUR/MWh i 1. halvår, svarende til et fald på 29% i forhold til samme periode sidste år. Prisniveauet i de danske prisområder i 1. halvår lå langt under normalen og skyldtes lav efterspørgsel som følge af mildere vejr og lavere økonomisk aktivitet, samt et højt udbud af billig strøm fra Norge og Sverige, hvor de høje vandreservoirer var med til at presse elpriserne i hele Norden ned. Den forholdsvise store prisforskel mellem de nordiske og kontinentaleuropæiske priser, betød, at transmissionsforbindelserne mellem de to regioner var fuldt udnyttede. Den begrænsede transmissionskapacitet betød, at priserne kun i et vist omfang blev udlignet. Elprisen i Tyskland blev derfor fastsat med udgangspunkt i de marginale omkostninger på kulfyrede kraftværker og lå væsentligt over priserne i Norden. I de danske prisområder faldt green dark spreadet 35% fra 7 EUR/MWh i 1. halvår til 4,6 EUR/MWh i samme periode i som følge af den lavere elpris. Omsætning mio. kr Δ Nettoomsætning Salget af gas (ekskl. eget forbrug på kraftværkerne) steg med 13% til 57,3 TWh i 1. halvår og skyldtes primært højere salg i Storbritannien fra opkøbet af det britiske gashandelsselskab DONG Energy Sales UK, som blev indregnet i 2. kvartal. Fremgangen blev delvist modsvaret af et lidt lavere engrossalg i Danmark og Tyskland, primært som følge af det mildere vejr. EBITDA Δ Exploration & Production Wind Power Thermal Power (857) Energy Markets (279) (2.639) Sales & Distribution (2) Andre aktiviteter / elimineringer EBITDA for koncernen (2.443) EBITDA udgjorde 6,6 mia. kr. i 1. halvår mod 9,1 mia. kr. i 1. halvår. Faldet på 27% fordelte sig således mellem forretningsområderne: I Exploration & Production steg EBITDA med 0,3 mia. kr. til 3,4 mia. kr. som følge af højere olie- og gaspriser samt højere produktion fra felterne Ormen Lange og Trym og de nye felter Oselvar og Marulk, delvist modsvaret af højere omkostninger til reparation af Siri-platformen samt omkostningsførte efterforskningsboringer KONCERNENS RESULTATER Omsætningen udgjorde 35,3 mia. kr. i 1. halvår mod 29,3 mia. kr. i 1. halvår. Stigningen på 20% skyldtes primært højere gassalg. Olie- og gasproduktionen udgjorde 14,7 mio. boe mod 12,6 mio. boe i 1. halvår. Stigningen skyldtes primært øget produktion fra felterne Siri og Trym samt produktionsstart på de norske felter Oselvar og Marulk i 2. kvartal. Elproduktionen udgjorde 8,6 TWh i 1. halvår mod 12,2 TWh i samme periode sidste år. Faldet skyldtes lavere produktion fra det gasfyrede kraftværk i Storbritannien efter nedbrud på begge turbiner i juli samt fald i den termiske el- og varmeproduktion i Danmark pga. mildere vejr og import af billig el fra Norge og Sverige i 1. halvår i forhold til samme periode sidste år. Dette blev delvist modsvaret af højere produktion fra vindmølleparker, herunder Walney 1, der gik i drift i 2. kvartal, samt Walney 2, der gik i drift i 2. kvartal. I Wind Power steg EBITDA med 0,7 mia. kr. til 1,5 mia. kr. som følge af produktion fra Walney 1 og Walney 2 samt indtjening fra opførelse af 50% af vindmølleparken Anholt for medinvestorer, mens højere omkostninger pga. den øgede driftsaktivitet og opbygning af forretningsområdet påvirkede EBITDA negativt I Thermal Power udgjorde EBITDA 0,8 mia. kr., hvilket var 0,9 mia. kr. lavere end i 1. halvår som følge af lavere elog varmeproduktion i Danmark pga. mildere vejr samt væsentligt lavere spreads blandt andet, fordi hydrobalancen var meget høj i 1. halvår I Energy Markets faldt EBITDA med 2,6 mia. kr. til -0,3 mia. kr. I var EBTIDA positivt påvirket af en engangsindtægt på omkring 1 mia. kr. fra genforhandling af gaskontrakter. Derudover skyldtes faldet primært en negativ effekt fra olieindekserede gaskontrakter pga. øget spread El og green dark spread (GDS), EUR/MWh Hydrobalancen, TWh El (Nord Pool, DK) GDS (Nord Pool, DK) Median Range Kvartal Kilde: Nord Pool, Argus og ECX Kilde: SKM Market Predictor 7 af 38

8 KONCERNENS RESULTATER mellem olie- og gaspriserne i 1. halvår og lavere indtjening fra de gasfyrede kraftværker Severn i Storbritannien og Enecogen i Holland I Sales & Distribution var EBITDA uændret på 1,1 mia. kr. i 1. halvår. Af- og nedskrivninger og EBIT Skat af periodens resultat udgjorde 1,9 mia. kr. og var 0,1 mia. kr. lavere end i 1. halvår. Skatteprocenten var 71% mod 42% i 1. halvår. Den højere skatteprocent skyldtes primio. kr. Δ Af- og nedskrivninger EBIT (4.689) Af- og nedskrivninger udgjorde 6,0 mia. kr., hvilket var 2,2 mia. kr. højere end i 1. halvår. Stigningen skyldtes primært nedskrivning på de gasfyrede kraftværker med 2,0 mia. kr., ibrugtagning af nye aktiver samt øgede afskrivninger i Thermal Power som følge af ændret afskrivningsprofil på de betingede driftsklare kraftvarmeværker. I 1. halvår indgik en nedskrivning på 0,6 mia. kr. på offshore gasledninger. EBIT blev herefter reduceret til 0,6 mia. kr. i 1. halvår, hvilket skyldtes det lavere EBITDA samt nedskrivninger og øgede afskrivninger. Resultat ved salg af virksomheder Δ Resultat ved salg af virksomheder (2) Resultat ved salg af virksomheder udgjorde 2,7 mia. kr. i 1. halvår og vedrørte frasalg af Oil Terminals med en avance på 2,5 mia. kr. samt frasalg af decentrale kraftværker med en avance på 0,2 mia. kr. Finansielle poster Δ mært, at indtjening fra olie- og gasproduktionen i Norge, hvor kulbrinteindkomst beskattes med 78%, udgjorde en højere andel af koncernens resultat før skat, mens EBIT uden for Norge var lavere, som konsekvens af nedskrivningerne, højere afskrivninger og det lavere EBITDA i Energy Markets. Periodens resultat Δ Periodens resultat (2.016) Periodens resultat udgjorde 0,8 mia. kr. og var 2,0 mia. kr. lavere end i 1. halvår. Faldet skyldtes det lavere EBIT, delvist modsvaret af avance ved salg af virksomheder. Pengestrømme fra driftsaktivitet Δ Pengestrømme fra driftsaktivitet (3.731) Pengestrømme fra driftsaktivitet udgjorde 2,6 mia. kr. i 1. halvår mod 6,3 mia. kr. i 1. halvår. Faldet skyldtes primært det lavere EBITDA samt en negativ likviditetseffekt fra en stigning i nettoarbejdskapitalen i 1. halvår, mens effekten var neutral i 1. halvår. Den negative likviditetspåvirkning fra nettoarbejdskapitalen på 3,0 mia. kr. i 1. halvår skyldtes primært en reduktion af gæld til leverandører som følge af et relativt højt niveau ved udgangen af samt en stor stigning i tilgodehavender fra grønne beviser i form af Renewables Obligation Certificates (ROC) i forbindelse med produktion af el fra koncernens vindmølleparker i Storbritannien, hvor stigningen særligt kan henføres til produktionsstart på Walney 1 og Walney 2. Disse ROC er indregnes regnskabsmæssigt som lagerbeholdning og afregnes årligt i juli måned. Endvidere ses en stigning i tilgodehavender ved opførelse af 50% af vindmølleparken Anholt for medinvestorer. Renteomkostninger, netto (525) (243) (282) Renteelement af retableringsforpligtelser (98) (110) 12 Øvrige, netto 20 (185) 205 Finansielle poster, netto (603) (538) (65) De finansielle poster udgjorde en nettoomkostning på 0,6 mia. kr. mod 0,5 mia. kr. i 1. halvår. Nettorenteomkostningerne steg med 0,3 mia. kr., primært som følge af en stigning i den gennemsnitlige rentebærende nettogæld fra 24 mia. kr. i 1. halvår til 30 mia. kr. i 1. halvår. De lave nettorenteomkostninger i var desuden positivt påvirket af, at en del af låneporteføljen var omlagt til variabelt forrentede lån. Øvrige finansielle poster vedrørte primært kursreguleringer på valutaafdækninger. Selskabsskat Δ Skat af periodens resultat (1.881) (2.010) 129 Investeringer Δ Bruttoinvesteringer (9.274) (7.000) (2.274) Salg af aktiver og virksomheder Nettogæld ved køb/salg af virksomheder (101) 0 (101) Transaktioner med minoritetsinteresser (20) 244 (264) Nettoinvesteringer (6.481) (6.711) 230 Nettoinvesteringerne udgjorde 6,5 mia. kr. i 1. halvår mod 6,7 mia. kr. i 1. halvår og var sammensat af bruttoinvesteringer på 9,3 mia. kr. og salg af aktiver og virksomheder samt transaktioner med minoritetsinteresser for 2,8 mia. kr. De væsentligste bruttoinvesteringer (inkl. ændring i leverandørgæld vedrørende disse) i 1. halvår var følgende: Udbygning af vindaktiviteter (6,4 mia. kr.), herunder de britiske havmølleparker London Array (2,3 mia. kr.), Walney (1,5 mia. kr.) og Lincs (0,4 mia. kr.), den danske havmøllepark Anholt (0,8 mia. kr.), den tyske havmøllepark Borkum Riffgrund 1 (0,1 mia. kr.) samt forøgelse af ejerandelen i CT Offshore (0,2 mia. kr.) Udbygning af olie- og gasfelter samt infrastruktur (2,3 mia. kr.), herunder de norske gasfelter Oselvar (0,7 mia. kr.), Marulk (0,3 mia. kr.) og Ormen Lange (0,3 mia. kr.), britiske 8 af 38

9 Laggan-Tormore (0,5 mia. kr.) samt Syd Arne-feltet i Danmark (0,3 mia. kr.). Frasalg i 1. halvår vedrørte salget af Oil Terminals i januar (2,5 mia. kr.) samt decentrale kraftværker (0,2 mia. kr.) i Thermal Power. Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Δ Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgjorde 10,1 mia. kr. mod 1,8 mia. kr. i 1. halvår. Stigningen vedrørte primært udstedelse af obligationer i januar for GBP 750 mio. (6,4 mia. kr.) med en løbetid på 20 år. Balance Ult. Δ Aktiver Rentebærende nettogæld Egenkapital (1.652) Balancesummen steg med 11,2 mia. kr. fra udgangen af til 165,3 mia. kr. pr. 30. juni. Stigningen skyldtes primært DONG Energy s fortsatte investeringsaktiviteter inden for vindparker og olie- og gasfelter samt større binding i arbejdskapital. Den rentebærende nettogæld steg med 6,2 mia. kr. fra udgangen af til 29,9 mia. kr. pr. 30. juni, idet pengestrømme fra driftsaktivitet og frasalg var lavere end bruttoinvesteringerne. Afkast af investeret kapital (ROCE) Resultat af primær drift (EBIT) Resultatandele i associerede virksomheder 1 (38) 56 Kulbrinteskat 1 (164) (212) Renteelement af retableringsforpligtelser 1 (1.804) (1.391) Justeret resultat af primær drift 1 (595) Ikke-rentebærende aktiver Ikke-rentebærende forpligtelser lavere EBIT, der var negativt påvirket af faldende indtjening i Energy Markets og Thermal Power, omkostninger til reparation af Siri-platformen og nedskrivninger. Forskel i EBITDA for 1. halvår mellem business performance og IFRS Som nærmere beskrevet på side 33 og 34 i årsrapporten for introducerede DONG Energy i et alternativt resultatmål som supplement til IFRS. Business performance-resultatet er korrigeret for midlertidige udsving i markedsværdien af kontrakter, herunder afdækningsforretninger, vedrørende andre perioder og udtrykker derfor den reelle økonomiske effekt af koncernens aktiviteter i rapporteringsperioden. Forskellen mellem business performance- og IFRSresultatet påvirker omsætning og vareforbrug. I 1. halvår udgjorde forskellen i EBITDA -0,6 mia. kr. EBITDA, Business performance Periodens markedsværdiregulering af finansielle og fysiske afdækningskontrakter vedrørende andre perioder 191 Udskudte tab/gevinster vedrørende finansielle og fysiske afdækningskontrakter, hvor den afdækkede produktion eller handel indregnes i denne periode (819) Justeringer i alt (628) Heraf indregnet i nettoomsætningen (532) IFRS Markedsværdireguleringer vedr. andre perioder udgjorde 0,2 mia. kr. i IFRS-resultatet. Den positive markedsværdiregulering vedrørte primært afdækning af el og dollar indgået til lavere elpriser henholdsvis en højere valutakurs end markedspriserne pr. 30. juni. Dette blev delvist modsvaret af en negativ effekt fra afdækning af olie, kul og gas. Udskudte tab/gevinster (vedr. denne periode) udgjorde en negativ effekt på 0,8 mia. kr. i justeringskolonnen og afspejler en nettogevinst i IFRS-resultatet i tidligere perioder, der skal indregnes som gevinst i business performance-resultatet i denne periode. Gevinsten til indregning i business performance-resultatet vedrørte primært afdækning af gas og el. Arbejdsforhold pr. mio. arbejdstimer Δ KONCERNENS RESULTATER Investeret kapital Materielle aktiver under opførelse (22.796) (17.105) Efterforskningsaktiver (1.562) (1.128) Produktionsaktiver, overført fra materielle aktiver under opførelse i de seneste 6 måneder (9.077) (7.238) Justeret investeret kapital Afkast af investeret kapital (ROCE) 2, % (0,7%) 8,2% Justeret afkast af investeret kapital (ROCE adj.) 2, % (1,2%) 12,1% 1 Seneste 12 måneders tal. 2 Afkast beregnet som resultat i forhold til gennemsnitlig investeret kapital. Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 3,5 5,1 (1,6) I 1. halvår var der 35 arbejdsulykker med fravær, heraf 21 hos leverandører. Omregnet til arbejdsulykker med fravær pr. mio. arbejdstimer (LTIF) faldt det samlede antal ulykker hos DONG Energy og koncernens leverandører fra 5,1 i 1. halvår til 3,5 i 1. halvår i, hvilket er en positiv udvikling. Afkastet af den totale investerede kapital (baseret på 12 måneders rullende justeret resultat af primær drift) udgjorde -0,7% i 1. halvår mod 8,2% i 1. halvår, mens det justerede afkast af den investerede kapital udgjorde -1,2% i 1. halvår mod 12,1% i 1. halvår. Faldet i 12 måneders rullende afkast i 1. halvår i forhold til den forrige 12 måneders periode skyldtes primært det 9 af 38

10 10 af 38

11 Markedspriser og prissikring DONG Energy s finansielle resultater påvirkes af udviklingen i en række markedspriser, herunder olie, gas, el, kul, CO 2 samt kurserne på bl.a. dollar og pund. Forventningerne til resultatet for er baseret på de gennemsnitlige markedspriser i tabellen. (gennemsnit) En stor del af eksponeringen over for markedspriser i er prissikret, så eventuelle afvigelser fra de forudsatte priser får ikke fuld effekt på det finansielle resultat. Timelag i gaskontrakter kan dog betyde en vis periodeforskydning mellem indregning af resultateffekten fra prisændringer i de kommercielle kontrakter og de tilhørende prissikringskontrakter. Derudover foretages prissikring af olie og gas efter justering for kulbrintebeskatning (primært i Norge), så den ønskede pengestrømseffekt efter skat opnås. I årsrapporten for er der på side 44 givet yderligere oplysninger om DONG Energy s markedsrisici og risikoreducerende tiltag. Forudsætninger Aktuel forventning (resten af året) Forventet i årsrapport, 9. marts Realiseret 1. halvår Oliepris, Brent USD/tdr Gaspris, TTF EUR/MWh Gaspris, NBP EUR/MWh Elpris, Nord Pool System EUR/MWh Elpris, Nord Pool, DK 1 EUR/MWh Elpris, EEX EUR/MWh Elpris, UK EUR/MWh Kulpris, API 2 USD/ton CO 2, EUA EUR/ton 6,8 7,1 7,5 Green dark spread, DK 1 EUR/MWh 8,7 8,2 4,6 Green spark spread, UK EUR/MWh 2,7 4,6 5,2 Green spark spread, NL EUR/MWh (3,9) 2,5 (1,5) Dollarkurs DKK/USD 5,9 5,7 5,7 Kilder: Platts, Argus, Nord Pool, LEBA, ECX. 1 Baseret på gennemsnittet af priserne for DK1 og DK2. Forudsætningerne der lå til grund for forventningen til EBITDA for Energy Markets i er siden begyndelsen af året blevet forværret som følge af en række forhold, der alle reducerer EBITDA. Elprisen er faldet relativt mere end gasprisen, hvilket har resulteret i meget lave green spark spreads og dermed lav produktion og indtjening fra de gasfyrede kraftværker. Infrastrukturomkostninger til håndtering af gas er blevet højere, primært de tyske transmissionstariffer. Den forventede udvikling i gaspriserne hen over året med sæsonudsving mellem vinter- og sommerpriser (sommer/ vinter spread) har været mindre end forventet, hvilket har reduceret mulighederne for at udnytte gaslagrene til ekstra indtjening ved køb og salg på gasbørser. Udvidelsen af olie/gas-spread har påvirket negativt. Derudover har DONG Energy en portefølje af gaskontrakter (både køb og salg), hvor der løbende sker genforhandling med modparterne. Timingen af genforhandlingerne, herunder hvornår de igangsættes og afsluttes, kan have stor betydning på EBITDA, jf. den positive påvirkning på omkring 1 mia. kr. i 1. halvår. Som beskrevet i koncernmeddelelsen i april er der en vis usikkerhed med hensyn til timingen af reparationsarbejdet på Siri-platformen. Som følge af forsinkelser på færdiggørelsen af noget af udstyret og for at undgå perioder med hårdt vejr, forventes der en pause i installationsarbejdet i vinteren /2013. Dermed forventes installationsarbejdet færdiggjort i 2014 mod tidligere 2013, og omkostninger udskydes fra til henholdsvis 2013 og Størrelsen af de samlede reparationsomkostninger fastholdes. Udskydelsen forventes ikke at påvirke produktionen. Forventninger til EBITDA for På basis af de ovenfor skitserede markedspriser og prissikringer samt beskrevne forventninger om øvrige forudsætninger forventes business performance EBITDA i at blive i niveauet 10% lavere end. Dette er en nedjustering i forhold til udmeldingen i årsrapporten for, hvor EBITDA i forventedes at være på niveau med. Mål for udvikling i EBITDA Ændringen af forventningerne til EBITDA i ændrer ikke målet om at kunne fordoble EBITDA frem mod 2015 i forhold til 2009, hvor EBITDA udgjorde 8,8 mia. kr. EBITDA i 2013 forventes fortsat at ligge væsentligt over både og som følge af idriftsættelse af nye aktiver samt helårseffekt fra nye aktiver sat i drift i. Dette er i overensstemmelse med udmeldingen i årsrapporten for. Forventninger til nettoinvesteringer Nettoinvesteringerne for perioden forventes at udgøre omkring 45 mia. kr. Dette er i overensstemmelse med udmeldingerne i delårsrapporten for 1. kvartal. Mål for kapitalstruktur Det lavere forventede EBITDA og niveauet af nettoinvesteringer medfører, at nøgletallet justeret nettogæld/ebitda forventes at komme til at ligge over 2,5 ved udgangen af. Nøgletallet udgjorde 2,8 pr. 30. juni. I 2013 forventes justeret nettogæld/ebitda igen at ligge under 2,5. Udsagn om fremtiden Halvårsrapporten indeholder udsagn om fremtidige forhold herunder om de finansielle forventninger til. Disse udsagn er i deres natur usikre og forbundet med risici. Mange faktorer kan bevirke, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra forventningerne. Eksempler på sådanne faktorer omfatter, men er ikke begrænset til, ændringer i temperatur og nedbørsmængder, udviklingen på olie-, gas-, el-, kul-, CO 2 -, valuta-, og rentemarkederne, ændringer i lovgivning, regulering eller standarder, forandring af konkurrencesituationen på DONG Energy s markeder og leveringssikkerhed. FORVENTNINGER 11 af 38

12 EXPLORATION & PRODUCTION OMSÆTNING 5,8 MIA. KR. 13% EBITDA 3,4 MIA. KR. 52% ANSATTE (FTE) % Exploration & Production efterforsker og producerer olie og gas. Exploration & Production havde ved udgangen af 65 licenser, heraf 13 i Danmark, 21 i Storbritannien (West of Shetland), 27 i Norge, 2 i Grønland og 2 på Færøerne. Vedvarende efterforskning af olie og gas er en del af fundamentet for koncernens vækststrategi. Målet er en solid vækst i produktionen for at styrke forsyningssikkerhed og indtjening. Procenterne angiver forretningsområdets andel af koncernen i. Hovedtal Mængder Olie- og gasproduktion mio. boe 14,6 12,6 - olie mio. boe 5,2 4,8 - gas mio. boe 9,4 7,8 Finansielle resultater Nettoomsætning EBITDA EBITDA korrigeret for kulbrinteskat EBIT Justeret resultat af primær drift Bruttoinvesteringer (2.252) (2.519) Investeret kapital Investeret kapital Materielle aktiver under opførelse (6.293) (6.537) Efterforskningsaktiver (1.562) (1.128) Produktionsaktiver, overført fra materielle aktiver under opførelse i de seneste 6 måneder (4.302) (1.494) Justeret investeret kapital Arbejdsforhold Årsværk (FTE) antal Arbejdsulykker med fravær (LTIF) pr.mio. arbejdstimer 1,2 1,9 1 Seneste 12 måneders tal. Mængder Olie- og gasproduktionen steg med 17% til 14,6 mio. boe i 1. halvår. Olieproduktionen udgjorde 5,2 mio. boe og steg med 8% i forhold til 1. halvår. Stigningen skyldtes primært fordoblet produktion på Siri som følge af, at ejerandelen er øget fra 50% til 100%, højere produktion på olie- og gasfeltet Trym grundet fuld produktion i 1. halvår (produktionsstart i februar ) samt produktionsstart i 2. kvartal på de norske olieog gasfelter Oselvar og Marulk, delvist modsvaret af lavere produktion fra de danske felter Syd Arne og Nini. Gasproduktionen, der primært kom fra Ormen Lange-feltet i Norge, steg med 22% til 9,4 mio. boe i 1. halvår og udgjorde 65% af den samlede produktion. Stigningen kom primært fra Ormen Lange, Trym og Marulk. 17% af produktionen kom fra danske felter, 83% fra norske felter. Finansielle resultater Omsætningen udgjorde 5,8 mia. kr., hvilket var 1,0 mia. kr. højere end i 1. halvår som følge af øget olie- og gasproduktion samt højere olie- og gaspriser. EBITDA steg med 0,3 mia. kr. til 3,4 mia. kr. i 1. halvår. Stigningen skyldtes primært Ormen Lange og Trym samt den højere omsætning fra de nye felter Oselvar og Marulk, der gik i drift i 2. kvartal. Dette blev delvist modsvaret af højere efterforskningsomkostninger (to omkostningsførte brønde i 1. halvår ) og omkostninger til reparation af den undersøiske struktur på Siri-platformen, som i 1. halvår udgjorde 0,6 mia. kr. EBIT var uændret 1,9 mia. kr., da det højere EBITDA blev modsvaret af øgede afskrivninger i Norge, primært som følge af Ormen Lange samt fuld produktion fra Trym-feltet i 1. halvår (produktionsstart i februar ) samt de nye felter Oselvar og Marulk. 12 af 38

13 OMSÆTNING 3,5 MIA. KR. 8% EBITDA 1,5 MIA. KR. 23% ANSATTE (FTE) % Wind Power udvikler, opfører og driver vindmølleparker i Nordeuropa. Som de største vækstmarkeder er Storbritannien og Tyskland i fokus. Der lægges vægt på at udvikle en robust og balanceret projekt-pipeline på tværs af lande og markeder og på at råde over egne kompetencer i alle dele af projektværdikæden. Der fokuseres samtidig på effektivisering af projekterne gennem installationskoncepter og rammeaftaler. Procenterne angiver forretningsområdets andel af koncernen i. WIND POWER Hovedtal Mængder Elproduktion, vind og vand TWh 2,3 2,1 Finansielle resultater Nettoomsætning EBITDA EBIT Justeret resultat af primær drift Bruttoinvesteringer (6.449) (3.723) Investeret kapital Investeret kapital Materielle aktiver under opførelse (15.546) (6.196) Produktionsaktiver, overført fra materielle aktiver under opførelse i de seneste 6 måneder (4.605) (4.351) Justeret investeret kapital Arbejdsforhold Årsværk (FTE) antal Arbejdsulykker med fravær (LTIF) pr.mio. arbejdstimer 3,8 8,7 1 Seneste 12 måneders tal. Mængder Produktion fra vind- og vandkraft steg med 10% til 2,3 TWh i 1. halvår. Produktion fra havmølleparkerne steg primært som følge af Walney 1 grundet fuld produktion i 1. halvår (idriftssættelse i 2. kvartal ) samt Walney 2, der gik i drift i 2. kvartal. Derudover var produktionen højere fra onshore vindparker i Polen og Danmark. Dette blev delvist modsvaret af lavere produktion fra Gunfleet Sands pga. frasalg af 50% af vindparken ultimo. Produktion fra vind- og vandkraft udgjorde 27% af koncernens samlede elproduktion i 1. halvår mod 17% i 1. halvår. Finansielle resultater Omsætningen steg med 1,7 mia. kr. til 3,5 mia. kr. i 1. halvår, hvoraf 1,1 mia. kr. vedrørte indtægter ved opførelse for medinvestorer af 50% af vindmølleparkerne Anholt (1,0 mia. kr.) og Borkum Riffgrund 1 (0,1 mia. kr.). Ca. 2/3 af omsætningen (ekskl. opførelserne af Anholt og Borkum Riffgrund 1) i 1. halvår kom fra regulerede indtægter, hvor de vigtigste elementer var faste tariffer (primært Danmark) og garanterede mindstepriser på grønne certifikater (primært Storbritannien). Den resterende del af omsætningen blev solgt til markedspriser, men da en stor del heraf var afdækket til faste priser, så påvirkede elprisudviklingen kun omsætningen i mindre grad. EBITDA steg med 0,7 mia. kr. til 1,5 mia. kr. i 1. halvår primært som følge af den højere elproduktion samt indtjening fra opførelse af 50% af vindmølleparken Anholt for medinvestorer. Derudover påvirkede avance ved salg af 50% af Borkum Riffgrund 1 projektet til medinvestorer positivt, mens højere omkostninger pga. den øgede driftsaktivitet og opbygning af forretningsområdet påvirkede EBITDA negativt. EBIT udgjorde 0,8 mia. kr. mod 0,4 mia. kr. i 1. halvår og steg mindre end EBITDA som følge af afskrivninger på nye vindparker. 13 af 38

14 THERMAL POWER OMSÆTNING 4,9 MIA. KR. EBITDA 0,8 MIA. KR. ANSATTE (FTE) % 12% 17% Thermal Power producerer el og varme fra termiske kraftværker. Det meste af produktionen sker på centrale kul-, gas- og biomassefyrede kraftvarmeværker i Danmark. Biomasse er en vigtig ressource i fremtidens energisystem og der udvikles innovative løsninger til effektiv og fleksibel udnyttelse af affald og biomasse til både energi og andre ressourcer, f.eks. næringsstoffer. Procenterne angiver forretningsområdets andel af koncernen i. Hovedtal Mængder Både el- og varmeproduktion var lavere i 1. halvår end 1. Mængder halvår pga. mildere vejr. Herudover medvirkede store Elproduktion, termisk TWh Varmeproduktion PJ 5,1 7,5 25,4 26,3 Finansielle resultater EBITDA (2.202) 949 EBIT 1 (2.418) 260 (141) (276) Investeret kapital Materielle aktiver under opførelse Produktionsaktiver, overført fra materielle aktiver under opførelse i de seneste 6 måneder (351) (3.720) (24) (60) Justeret investeret kapital ,2 3,9 Bruttoinvesteringer hvilket var 32% lavere end i 1. halvår, mens varmeproduktionen faldt med 3% til 25,4 PJ. Finansielle resultater Omsætningen faldt med 1,4 mia. kr. til 4,9 mia. kr. i 1. halvår som følge af den lavere el- og varmeproduktion samt Investeret kapital lavere afregningspriser for el i Danmark. EBITDA udgjorde 0,8 mia. kr. i 1. halvår, hvilket var 0,9 mia. kr. lavere end i 1. halvår. Faldet skyldtes primært den lavere produktion af el og varme samt væsentligt lavere spreads. EBIT faldt med 3,2 mia. kr. og var negativt med 2,2 mia. kr. i Arbejdsforhold 14 af 38 ge til meget lave elpriser, hvilket påvirkede elproduktionen negativt i 1. halvår. Elproduktionen udgjorde 5,1 TWh, Nettoomsætning Justeret resultat af primær drift nedbørsmængder og den høje hydrobalance i Norge og Sveri- Årsværk (FTE) antal Arbejdsulykker med fravær (LTIF) 1 Seneste 12 måneders tal. pr.mio. arbejdstimer 1. halvår. Dette skyldes en nedskrivning på 2,0 mia. kr. på de gasfyrede kraftværker samt højere afskrivninger som følge af ændret afskrivningsprofil på de betingede driftsklare kraftvarmeværker i Danmark.

15 OMSÆTNING 22,3 MIA. KR. 50% EBITDA (0,3) MIA. KR. -4% ANSATTE (FTE) 325 5% Energy Markets optimerer DONG Energy s energiportefølje ved at sikre sammenhæng mellem på den ene side produktion af energi fra vindmøller, kraftværker samt gasfelter og på den anden side salg af energi til engros kunder i Nordvesteuropa. Erfarne medarbejdere med markedsindsigt øger værdien af energistrømmene og sikrer koncernen en stabil, langsigtet indtjening ved at udjævne udsving i energipriserne. Procenterne angiver forretningsområdets andel af koncernen i. Hovedtal Mængder Gassalg TWh 60,9 54,7 Elsalg TWh 6,3 5,2 Elproduktion, termisk TWh 1,2 2,6 Finansielle resultater Nettoomsætning EBITDA (279) EBIT (554) Justeret resultat af primær drift 1 (1.312) Bruttoinvesteringer (178) (153) Investeret kapital Investeret kapital Materielle aktiver under opførelse (152) (105) Justeret investeret kapital Arbejdsforhold Årsværk (FTE) antal Arbejdsulykker med fravær (LTIF) pr.mio. arbejdstimer 0,0 1,9 1 Seneste 12 måneders tal. Mængder Gassalget (inkl. salg til egne kraftværker) steg med 11% til 60,9 TWh som følge af højere salg på børser samt væsentligt højere engrossalg. Stigningen i engrossalget skyldes højere salg i Storbritannien som følge af opkøbet af det britiske gashandelsselskab DONG Energy Sales UK (overtaget af Sales & Distribution primo maj ) samt højere salg i Holland via samarbejdspartneren NLE, hvor salget startede i september. Dette blev delvist modsvaret af lavere engrossalg i Danmark og Tyskland samt til egne kraftværker primært pga. mildere vejr i 1. halvår end samme periode sidste år. Elsalget udgjorde 6,3 TWh, hvilket var 21% højere end i 1. halvår som følge af øget elsalg i Storbritannien, hvor en andel af elproduktionen fra vindmølleparkerne afsættes. Elproduktionen fra det gasfyrede kraftværk Severn udgjorde 1,0 TWh i 1. halvår, hvilket var væsentligt lavere end samme periode sidste år på grund af nedbruddet af turbiner i juli. Den ene blok blev taget i drift igen i oktober, mens den anden blok blev taget i drift igen i marts. Begge blokke kører med nedsat effektivitet indtil reparationerne er afsluttet. Det gasfyrede kraftværk Enecogen i Holland gik i drift i slutningen af og producerede 0,2 TWh i 1. halvår. Den lave produktion skyldtes de fortsat meget lave spreads i 1. halvår. ENERGY MARKETS Finansielle resultater Omsætningen steg med 4,7 mia. kr. til 22,3 mia. kr. som følge af højere el- og gassalg end i 1. halvår, delvist modsvaret af lavere elpriser. EBITDA var negativt med 0,3 mia. kr., hvilket var 2,6 mia. kr. lavere end i 1. halvår. Faldet skyldtes primært en negativ effekt fra olieindekserede gaskontrakter pga. øget spread mellem olie- og gaspriserne i 1. halvår til trods for, at denne eksponering i høj grad var prissikret. Dette skyldes timelag i kontrakterne. Derudover var positivt påvirket af en engangsindtægt på omkring 1 mia. kr. fra genforhandling af gaskontrakter. De gasfyrede kraftværker i Storbritannien og Holland påvirkede EBITDA negativt som følge af de lave green spark spreads. EBIT faldt med 2,0 mia. kr. til -0,6 mia. kr. i 1. halvår primært som følge af det lavere EBITDA. I 1. halvår indgik en nedskrivning på 0,6 mia. kr. på offshore gasledningerne fra Nordsøen til Danmark. 15 af 38

16 SALES & DISTRIBUTION OMSÆTNING 8,0 MIA. KR. 18% EBITDA 1,1 MIA. KR. 17% ANSATTE (FTE) % Sales & Distribution er Danmarks største leverandør af energi og har ansvaret for en effektiv og stabil forsyning til mere end 1,2 millioner kunder i Danmark, Holland og Sverige. Værdiskabelsen sker primært gennem salg af el og gas samt drift af distributionsnet. Hertil kommer udvikling af produkter og klimavenlige løsninger til kunderne. Fremtidens intelligente forbrugs- og produktionsformer (Smart Energy) er et vigtigt indsatsområde. Procenterne angiver forretningsområdets andel af koncernen i. Hovedtal Mængder Gassalg TWh 15,3 11,4 Gasdistribution TWh 5,1 5,9 Elsalg TWh 3,8 3,9 Eldistribution TWh 4,4 4,5 Olietransport, Danmark mio. tdr Finansielle resultater Nettoomsætning EBITDA EBIT Justeret resultat af primær drift Bruttoinvesteringer (604) (303) Investeret kapital Investeret kapital Materielle aktiver under opførelse (762) (561) Produktionsaktiver, overført fra materielle aktiver under opførelse i de seneste 6 måneder (147) (172) Justeret investeret kapital Arbejdsforhold Årsværk (FTE) antal Arbejdsulykker med fravær (LTIF) pr.mio. arbejdstimer 4,3 8,1 1 Seneste 12 måneders tal. Mængder Gassalget udgjorde 15,3 TWh i 1. halvår, hvilket var 34% højere end i samme periode sidste år. Dette skyldtes primært opkøbet af det britiske gashandelsselskab DONG Energy Sales UK, som blev indregnet fra maj. Dette blev delvist modsvaret af lavere salg i Danmark som følge af mildere vejr. Distributionen af gas blev ligeledes påvirket af det mildere vejr og udgjorde 5,1 TWh i 1. halvår, 14% lavere end samme periode sidste år. Derudover var der et mindre fald i salg og distribution af el samt transport i olierøret i forhold til 1. halvår. Finansielle resultater Omsætningen steg med 1,0 mia. kr. og udgjorde 8,0 mia. kr. i 1. halvår. Stigningen skyldtes primært indregning af DONG Energy Sales UK samt en stigning i ydelser, der opkræves hos forbrugerne på vegne af Energinet.dk. Disse opkrævninger har ingen virkning på EBITDA. EBITDA var uændret 1,1 mia. kr. i 1. halvår som følge af højere tariffer for distribution af el samt lavere omkostninger end i 1. halvår modsvaret af lavere indtjening fra gassalg pga. lavere margin. EBIT faldt med 0,1 mia. kr. til 0,5 mia. kr. 16 af 38

17 Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for DONG Energy A/S for perioden 1. januar juni. Halvårsrapporten, der ikke er revideret eller reviewet af koncernens revisor, aflægges i overensstemmelse med IAS 34 Præsentation af delårsregnskaber som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede og statslige aktieselskaber. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 30. juni samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar juni. Det er endvidere vores opfattelse, at ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens aktiviteter og økonomiske forhold, periodens resultat og af koncernens finansielle stilling som helhed samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen står overfor. Skærbæk, den 10. august LEDELSESPÅTEGNING Direktion Carsten Krogsgaard Thomsen Konstitueret adm. direktør Bestyrelse Fritz H. Schur Formand Lars Nørby Johansen Næstformand Hanne Steen Andersen* Jakob Brogaard Pia Gjellerup Benny Gøbel* Jørn Peter Jensen Benny D. Loft Jytte Koed Madsen* Poul Arne Nielsen Jens Nybo Sørensen* Mogens Vinther * Medarbejdervalgt 17 af 38

18 TOTALINDKOMSTOPGØRELSE Note 1. halvår 1. halvår Business performance Justeringer IFRS Business performance Justeringer Nettoomsætning (532) (3.093) Brændsel og energi (23.464) (96) (23.560) (15.286) 313 (14.973) Andre eksterne omkostninger (3.680) - (3.680) (3.220) - (3.220) Personaleomkostninger (1.754) - (1.754) (1.796) - (1.796) Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger (35) - (35) (39) - (39) Resultat af primær drift før af- og nedsk rivninger (EBITDA) (628) (2.780) Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver 5 (6.026) - (6.026) (3.780) - (3.780) Resultat af primær drift (EBIT) 604 (628) (24) (2.780) Resultat ved salg af virksomheder (2) - (2) Resultatandele i associerede virksomheder (45) - (45) Finansielle indtægter Finansielle omkostninger (3.049) - (3.049) (2.864) - (2.864) Resultat før sk at (628) (2.780) Skat af periodens resultat 4 (1.881 ) 156 (1.725) (2.010) 695 (1.315) Periodens resultat 755 (472) (2.085) 686 Anden totalindk omst Periodens værdiregulering 91 (77) Værdiregulering overført til nettoomsætning Værdiregulering overført til brændsel og energi (22) (49) Værdiregulering overført til finansielle poster (129) - Skat af værdiregulering af sikringsinstrumenter (22) (86) Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder 627 (536) Valutakursreguleringer vedrørende egenkapitallignende lån mv. (478) 491 Skat af valutakursreguleringer vedrørende egenkapitallignende lån mv (1 53) IFRS Anden totalindk omst Totalindk omst i alt Periodens resultat fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S 331 (472) (141) (2.085) 218 Hybridkapitalejere i DONG Energy A/S (korrigeret for skatteeffekt) Minoritetsinteresser (143) - (143) (13) - (13) Periodens resultat 755 (472) (2.085) 686 Periodens totalindkomst fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S (57) 401 Hybridkapitalejere i DONG Energy A/S (korrigeret for skatteeffekt) Minoritetsinteresser 105 (179) Totalindk omst i alt Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (DEPS) á 1 0 kr. i kr. (0,48) 0,74 18 af 38

19 Note 2. k vartal 2. kvartal Business performance Justeringer IFRS Business performance Justeringer Nettoomsætning Brændsel og energi (9.724) (68) (9.792) (6.500) (96) (6.596) Andre eksterne omkostninger (1.920) - (1.920) (1.620) - (1.620) Personaleomkostninger (908) - (908) (989) - (989) Andre driftsindtægter Andre driftsomkostninger (27) - (27) (19) - (19) Resultat af primær drift før af- og nedsk rivninger (EBITDA) Af- og nedskrivninger af materielle og immaterielle anlægsaktiver (4.052) - (4.052) (2.1 93) - (2.1 93) Resultat af primær drift (EBIT) (1.005) Resultat ved salg af virksomheder (7) - (7) 1-1 Resultatandele i associerede virksomheder (7) - (7) Finansielle indtægter Finansielle omkostninger (1.788) - (1.788) (1.260) - (1.260) Resultat før sk at (1.194) Skat af periodens resultat 4 (308) (411) (719) (869) (374) (1.243) Periodens resultat (1.502) (270) Anden totalindk omst Periodens værdiregulering (151 ) (205) Værdiregulering overført til nettoomsætning Værdiregulering overført til brændsel og energi (15) (4) Værdiregulering overført til finansielle poster (54) - Skat af værdiregulering af sikringsinstrumenter 43 5 Valutakursreguleringer vedrørende udenlandske virksomheder 485 (283) Valutakursreguleringer vedrørende egenkapitallignende lån mv. (345) 209 Skat af valutakursreguleringer vedrørende egenkapitallignende lån mv. 87 (83) IFRS TOTALINDKOMSTOPGØRELSE Anden totalindk omst 103 (178) Totalindk omst i alt (167) Periodens resultat fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S (2.171) (939) Hybridkapitalejere i DONG Energy A/S (korrigeret for skatteeffekt) Minoritetsinteresser (11) - (11) Periodens resultat (1.502) (270) Periodens totalindkomst fordeles således: Aktionærer i DONG Energy A/S (1.090) Hybridkapitalejere i DONG Energy A/S (korrigeret for skatteeffekt) Minoritetsinteresser 315 (91) Totalindk omst i alt (167) Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (DEPS) á 1 0 kr. i kr. (3,20) 7,43 19 af 38