Dansk økonomi holder momentum

Transkript

1 Dansk økonomi holder momentum I Greens Konjunkturundersøgelse for vurderer topcheferne, at dansk vækst vil holde niveauet. På trods af stigende renter og et vigende boligmarked, der påvirker de hjemlige markeder, vurderer dansk erhvervsliv, at væksten i vil ligge på 3,4 procent. De positive vækstforventninger funderes af en stærk europæisk vækst, som distancerer vækstbegrænsningerne som følge af, at den indenlandske afmatning fortsætter. Forventningerne er således, at stigende eksportafsætning vil holde vækstniveauet højt de kommende tre måneder. Den indenlandske vækstnedgang er ikke så markant som frygtet, og opvejer således ikke de positive tendenser på de udenlandske markeder. Selvom den indenlandske vækst er på vej ned i lavere gear, presses økonomien fortsat, og risikoen for en overophedning er endnu ikke afblæst. Årsagen er manglen på kvalificeret arbejdskraft. Selvom stigningstakterne i økonomien har været faldende de seneste kvartaler, er det langt fra nok til at tage presset af det glohede arbejdsmarked. En rekordhøj andel melder om stigende problemer med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft og også presset på lønnen har ikke været større siden. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

2 Eksporten redder væksten Fortsat udsigt til vækst Greens Konjunkturundersøgelse for viser, at dansk erhvervsliv har overraskende positive vækstforventninger til. Væksten i forventes således at ligge på 3,4 procent. Eksporten sætter tempoet Selvom dansk økonomi ikke buldrer frem i samme tempo som i de seneste år, forventes der fortsat vækst. Topchefernes forventning om en fremtidig vækst på 3,4 procent, vidner om en økonomi, som på trods af nedkøling, fortsat forstår at generere vækst. Forbrugsfesten, der satte tempoet i dansk økonomi, er ved at stilne af. Nedkølingen af dansk økonomi er tydelig at spore på afsætningsforventningerne til de indenlandske markeder, hvor det kun et flertal på godt 20 procent af topcheferne forventer større afsætning de næste seks måneder. Når vækstforventningerne ikke fejler noget, skyldes det hovedsageligt udviklingen blandt de eksportorienterede virksomheder. Dansk økonomi bliver således splittet. Virksomheder hvis fokus ligger på eksporten, får gavn af det europæiske opsving, mens virksomhederne, der er afhængige af hjemmemarkederne tydeligt føler afmatningen fra indenlandsk forbrug. Beskæftigelsen fortsætter op Formodningerne om at beskæftigelsen har toppet afvises af dansk erhvervsliv. Knap hver fjerde af toplederne forventer, at de inden for de kommende seks måneder vil udvide medarbejdermanglen. Hermed nærmer beskæftigelsesforventningerne sig rekorden fra. Ifølge de seneste ledighedstal fra Danmarks Statistik fortsætter ledigheden med at falde, hvilket i kombination med stigende efterspørgsel efter arbejdskraft, kun kan resulterer i stigende flaskehalse på arbejdsmarkedet. Dette er da også hvad billedet af viser, 77 procent har problemer med at tiltrække arbejdskraft og hele 84 procent har oplevet et stigende lønpres. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

3 mens jobmanglen når nye højder Resultatet bliver kapacitetspres Selvom væksten er på vej ned i lavere gear, er der fortsat et stort pres i økonomien, hvilket især skyldes manglen på kvalificeret arbejdskraft. Selvom både andelen med større forventningerne til afsætningen og andelen, som har fået flere ordrer i hus, er faldende sammenlignet med de seneste kvartaler, så er det langt fra nok til at tage presset af det glohede arbejdsmarked. Resultatet bliver, at der på trods af generel økonomisk nedkøling, stadig er et stigende behov for kvalificeret arbejdskraft. Det stramme arbejdsmarkedet samt de indgåede overenskomstaftaler får lønnen til at stige, hvilket sætter fornyet liv i frygten for en overophedning af økonomien. Investeringsniveauet ligger højt Afmatningen i økonomien skyldes først og fremmest de højere renter og opbremsningen på boligmarkedet, hvilket medfører lavere vækst i det private forbrug. På trods af den faldende indenlandske efterspørgsel, øger virksomhederne deres investeringer, der dermed ligger på et historisk højt niveau. I stedet drives investeringslysten nu frem af kraftig fremgang på de europæiske markeder. Knap hver tredje af topcheferne har øget investeringsomfanget sammenlignet med for et år siden. Flere bekymrer sig om fremtiden På trods af forventningen om afsætningsstærke udenlandske markeder, smitter afmatningen fra den indenlandske økonomi af på topchefernes vurdering af den kommende konjunktursituation. Således mener knap 9 procent, at deres virksomheds konjunktur vil være dårligere om seks måneder. En så stor andel, der bekymrer sig om fremtiden er ikke set inden Bekymringen er dog ikke så ildevarslende endda. Der er fortsat knap 70 procent som forventer en uændret konjunktursituation, og med en forventet vækst på 3,4 procent for, er der ingen grund til at frygte at højkonjunkturen snarligt bliver afløst af en recession. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

4 FREMSTILLING Fremstillingsvirksomhed Vækst 2. kvt: + 3,2 % Vækstudsigterne fortsætter Lederne inden for dansk industri forventer, at væksten aftager det kommende kvartal, men er fortsat optimistiske med hensyn til konjunktursituationen de kommende seks måneder. Hver fjerde forventer ligefrem at konjunkturen vil være bedre end den nuværende. Eksporten driver væksten Forventningen om bedre tider bunder i de positive udmeldinger fra eksportmarkederne, hvor især tysk økonomi er særdeles aftagningsdygtig. Et flertal på 42 procent forventer da også, at afsætningen til de europæiske markeder vil være større de kommende seks måneder. Situationen er helt anderledes på de hjemlige markeder. afsætning til de hjemlige markeder er med et nettotal på 13, på det laveste niveau siden Billedet af dansk industri i peger på at gabet mellem det indenlandske marked og de udenlandske markeder er betydeligt og at det på nuværende tidspunkt er eksporten, som driver væksten. På trods af flere perioder med svagere indenlandske vækst, har industrivirksomhederne fortsat formået at genere overskud. Andelen, der har præsenteret større overskud nu end for et år siden, ligger således på hele 48 procent. Stigende pres på lønnen Også andelen, der har fået flere ordrer fra indlandet, er faldet sammenlignet med seneste kvartal. Når der fortsat er grund til optimisme skyldes det eksporten, men også at knap hver tredje af industrileder melder øget investeringsomfang i år sammenlignet med seneste år. Beskæftigelsesforventninger falder marginalt i forhold til, men ligger stadig rekordhøjt. Hele 77 procent har inden for det seneste år oplevet problemer med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft, hvilket da også har resulteret i et reguleret lønpres. 87 procent af lederne i industrien har oplevet et stigende lønpres indenfor det seneste år. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

5 BYGGE & ANLÆG Bygge- Vækst og anlægsvirksomhed 2. kvt: + 2,4 % Vækstforventningerne nedjusteres Med en forventet vækst til på 2,4 procent nedjusteres forventningerne i den stærkt ophedede byggesektor. De stigende renter og boligprisernes faldende tendens rammer branchen hårdt, om end der fortsat er grund til optimisme. Konjunkturen er stadig god De mere afdæmpede forhold på de hjemlige markeder smitter af på byggebranchens ordreindgang. Kun 6 procent af de adspurgte melder om flere ordrer på det danske marked i forhold til for seks måneder siden. Hvilket da også har effekt på branchens vækst. Til sammenligning med for et år siden er væksten i byggeriet faldet med 3,2 procentpoints. Nedgangen er således til at få øje på, om end der fortsat er stor optimisme at spore blandt byggelederne. Mere end halvdelen af de adspurgte vurderer den nuværende konjunktursituation til at være god. Således betragter branchen, på trods af vækstnedgangen, konjunkturen som værende fortsat god. Problemerne med flaskehalse tager til De positive udmeldinger om konjunktursituationen slår også igennem på forventningerne til beskæftigelsen, hvor hver tredje forventer at udvide medarbejderstaben inden for et halvt år. Dette medfører stigende problemer med flaskehalse, og mere end ni ud af 10 virksomhedsleder rapporterer da også om, at de inden for det seneste år har oplevet problemer med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft. Det varme vintervejr og fortsat høj aktivitet med at forny køkkener og badeværelser får således manglen på arbejdskraft i byggebranchen til at ekspandere, hvilket også har resulteret i at flere siger nej til arbejdsopgaver. 71 procent af de adspurgte har inden for de seneste seks måneder sagt nej til arbejdsopgaver på grund af manglen på arbejdskraft. Således har byggelederne på trods af den indenlandske afmatning nok af ordrer at tage fat på, og dermed også grundlaget for fortsat vækst i fremtiden. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

6 TRANSPORT Transportvirksomhed Vækst 2. kvt: + 3,7 % Vækstforventningerne opjusteres Udsigterne til vækst vurderes af topcheferne i transportsektoren fortsat til at være til stede, hvorfor vækstforventningerne til opjusteres. Optimismen bygger især på gunstige afsætningsforhold samt stigende ordreindgang. Positivt syn på konjunktursituationen Transportsektorens vurdering af den nuværende konjunktursituation er den mest positive blandt brancherne. Et flertal på hele 63 procent vurderer konjunkturen til at være god, hvilket er den højeste andel siden 4.kvartal I faldt den indenlandske ordreindgang til det laveste niveau siden 2003, men i er den tilbage på niveau med for et år siden. Præcis halvdelen af de adspurgte rapporterer om større ordreindgang nu sammenlignet med for seks måneder siden. Hvilket er med til at bære væksten frem. Flere kvartaler med et historisk højt investeringsniveau, satte i seneste kvartal sine tydelige spor på andelen, der kunne præsentere et større overskud. I takt med at investeringsvilligheden er faldet har flere kunne præsentere overskud. Således har et flertal på 28 procent formået at præsentere et større overskud i forhold til samme tidspunkt sidste år. Lønpresset stiger Forårets overenskomstforhandlinger medførte moderate lønstigninger til transportsektoren. Alligevel melder 9 ud af 10 om stigende lønpres inden for det seneste år. Dette hænger sammen med branchens stigende vanskeligheder med at tiltrække kvalificeret arbejdskraft, hvormed lønnen bliver en naturlig konkurrenceparameter. Kombinationen af et stigende lønpres og det forsatte behov for flere hænder til at løse opgaverne, kan være en alvor trussel mod den fortsatte vækst. Hvorfor det også kun er hver femte af cheferne i transportsektoren, som forventer at en bedre konjunktursituation end den nuværende. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

7 HANDEL & REPARATION Handel Vækst og reparationsvirksomhed 2. kvt: + 3,2 % Mere afdæmpet vækst Afmatningen på de indenlandske markeder slår for alvor igennem hos handel- og reparationsvirksomhederne. Der med en vækstforventning på 3,2 ligger på det laveste niveau i to år. Afsætningsforventningerne nedjusteres atter De stigende renter og faldende boligpriser, fortsætter med at gøre ondt på handel- og reparationsvirksomhederne, der for andet kvartal i træk nedjusterer afsætningsforventningerne til de indenlandske markeder. Kun 16 procent af de adspurgte forventer at afsætningsmulighederne vil vokse inden for de næste seks måneder. Denne stærkt indenlandske dominerede sektor mærker også afkølingen direkte på deres ordreindgang, der med et nettotal på 23, er tilbage på niveauet fra Der er dog grund til forsigtig optimisme, idet der er en stigende forventning om muligheden for at øge afsætningen til de europæiske markeder. Således vil købestærke europæiske markeder kunne holde væksten oppe, og som det er set før, bidrage positivt til vækstudviklingen. Færre tror på fremtidig vækstfremgang Trods de faldende forventninger til afsætningen og en vigende ordreindgang, formår lederr fortsat at genere større overskud. Et flertal på 36 procent har præsenteret en forbedret bundlinje sammenlignet med for et år siden, og dette er kun marginalt færre end i seneste kvartal. En forklaring på dette kunne være, at virksomhedslederne ikke i samme grad som tidligere har lyst til at investere. Knap en fjerdedel af de adspurgte har investeret mere end sidste år, og 14 procent har investeret mere end budgettet med. Dette er klart færre end i de seneste kvartaler. Et flertal på 42 procent vurderer den nuværende konjunktursituation som værende god, hvilket er en svag nedgang i forhold til seneste kvartal. Med hensyn til fremtidsudsigterne er meldingerne noget mere dystre. Kun 8 procent af de adspurgte forventer at konjunktursituationen vil være bedre om seks måneder. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

8 FORRETNINGSSERVICE Forretningsservice Vækst 2. kvt: + 4,4 % Optimismen vinder ind Serviceindustrien er med en konjunkturindikator på 4,4 den mest optimistiske sektor i økonomien. Optimismen bæres forsigtigt frem af de indenlandske markeder samt mod og lyst til at investere. Hvilket har resulteret i rekordhøje forventninger til beskæftigelsen. Indenlandske markeder står stadig stærkt Topcheferne i servicesektoren oplever en forsigtigt fremgang i afsætningsforventningerne og i den registrerede ordreindgang. Dette vidner om en dansk økonomi, som nok er kølet ned, men som langt fra er knækket. Også investeringslysten er tilbage hos lederne i servicesektoren, hvor 40 procent melder om større investeringer sammenlignet med for et år siden. Den forsigtige optimisme med hensyn til de danske markeder og den fortsatte optimisme på eksportmarkederne, får virksomhederne i service industrien til at øge investeringerne. Godt hver tredje af ledere i sektoren har da også foretaget en opjustering af budgettet for 1. halvår. Årsagen til opjusteringen skyldes ændrede forhold i Danmark, hvilket bekræfter troen på at økonomien fortsat er stærk. De stigende investeringer og opjusteringen af budgettet har også effekt på andelen, som har præsenteret et større overskud end sidste år. Et flertal på 34 procent har forbedret resultatet på bundlinjen sammenlignet med for et år siden, mod 40 procent i seneste kvartal. Beskæftigelsesforventningerne slår rekord Set i et historisk perspektiv er det en rekord stor andel, som forventer at øge beskæftigelsen. Hele 54 procent forventer at de inden for de kommende seks måneder vil udvide medarbejderstaben. De høje forventninger til beskæftigelsen medfører at såvel andel, som har problemer med at tiltrække arbejdskraft, som andelen, som oplever et stigende lønpres, er på det højeste niveau siden 1. kvartal. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

9 Branchestatistik Konjunkturforventninger i fremstillingsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 3,1 3,3 4,0 3,6 3,2 Konjunkturforventninger i bygge- og anlægsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 5,6 4,4 4,1 2,6 2,4 Konjunkturforventninger i transportvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 4,2 4,3 4,4 3,4 3,7 Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

10 Branchestatistik Konjunkturforventninger i handel og reparationsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 3,5 3,6 4,7 3,4 3,2 Konjunkturforventninger i forretningsservice Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 4,3 4,6 5,3 4,2 4,4 Konjunkturforventninger i penge- og forsikringsvirksomhed Afsætning, Danmark Afsætning, EU Afsætning, Øvrige Ordreindgang, Danmark Ordreindgang, Eksport Beskæftigelse Overskud Investeringer (i forhold til sidste år) Investeringer (i forhold til budgettet) Færdigvarelager Konjunkturindikator 3,7 3,8 5,4 4,0 3,8 Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen

11 Fakta om undersøgelsen Greens Analyseinstitut gennemfører for dagbladet Børsen hvert kvartal en konjunkturmåling blandt erhvervslederne i de største danske virksomheder. Metode Konjunkturmålingen er lavet på baggrund af en spørgeskemaundersøgelse blandt virksomheder med mindst 35 ansatte eller en omsætning på mindst 50 millioner kroner om året. Virksomhedernes udvælges med baggrund i Greens A/S database. Spørgeskemaet udsendes med posten til de udvalgte. Der er mulighed for at svare pr. brev eller elektronisk via nettet. To uger senere fremsendes en rykker. Det udsendte spørgeskema indeholder dels en række tilbagevendende spørgsmål om den aktuelle konjunktursituation, dels en række spørgsmål om et eller flere aktuelle emner på erhvervsledernes dagsorden. Besvarelser Indeværende undersøgelse er foretaget i periode 22. maj 11. juni blandt 2633 virksomheder. 773 besvarede det udsendte spørgeskema enten elektronisk eller pr. brev, hvilket giver en svarprocent på 29,4. Virksomhederne, der har besvaret spørgeskemaet, repræsenterer en omsætning på cirka 40 milliarder kroner og beskæftiger omkring personer. Det svarer til cirka 30 procent af Danmarks samlede BNP og 14 procent af de privatansatte. Nettotal Konjunkturmålingens nettostørrelser fremkommer ved at trække andelen af positive svar fra andelen af negative svar. Således fremkommer nettotallet 20 ved at trække 5 procent negative svar fra 25 procent fra positive svar. Konjunkturindikatoren Den samlede konjunkturindikator, som beregnes af Greens Analyseinstitut for dagbladet Børsen giver en strømpil for væksten BNP og dermed den samlede økonomiske aktivitet i Danmark. Greens Analyseinstitut Dagbladet Børsen