Aktier AktiePilen. USA Banker i fokus. Dow Jones -0,16% Nasdaq -0,20% S&P 500-0,19% Indeks Top3 Bund 3

Transkript

1 Aktier AktiePilen USA Banker i fokus Dow Jones -0,16% Nasdaq -0,20% S&P 500-0,19% Indeks Top3 Bund 3 Dow Jones Intel, Travelers, Goldman Wal-Mart, Coca Cola, Cisco Sachs Systems S&P 500 Sektorer Financials, Energy, Telecom Consumer Staples, Technology, Utilities Efter tirsdagens markante fald indtog investorerne i går en lidt mere passiv holdning og hovedindeksene kredsede dagen igennem omkring niveauet for at ende i et moderat minus. Finansaktierne reboundede efter det største fald for sektoren siden april sidste år og blev også understøttet af forventninger om tilladelse fra FED til øget udbytte og tilbagekøb. Meget af fokus ligger i disse dage på udviklingen i dollar. Ifølge en model udviklet af Goldman Sachs kan en stigning på 10% i dollar (handelsvægtet) betyde en reduktion på 3 USD i indtjeningen blandt S&P 500 selskaberne i Ifølge 20 strateger ventes indekset, at nå en indtjening på 123,52 USD i år. For første kvartal venter samme analytikere et fald i indtjeningen på S&P 500 indekset på 5,1%. I 4. kvartal sidste år realiserede indekset en stigning på ikke mindre end 4,4%. Hvis indekset ender med et fald i indtjeningen for indeværende kvartal vil det markere den første kvartalsvise tilbagegang siden Caterpillar (-0,3%) er ikke kun presset af faldende investeringer fra mineselskaber. Ifølge ledelsen er selskabet udsat for intens konkurrence fra japanske Komatsu som drager fordel af det fald på 20% som JPY har set overfor dollar siden juli måned sidste år. Goldman Sachs tilføjede SanDisk (3,2%) til bankens øverste anbefalingsliste, "Conviction Buy List". Goldman ser aktien som attraktivt prisfastsat, mulighed for stigende fremtidige marginaler og en ny fremtidig trigger med lanceringen af InfiniFlash. Target ligger på 106 USD. Alibaba (-1,2%) bekræftede, at 437 mio. aktier bliver frigivet når den såkaldte lock-up periode udløber d. 18. marts. Heraf kommer 100 mio. aktier fra medarbejdere som dog har yderligere restriktioner frem mod selskabets kvartalsregnskab d. 15. maj. Credit Suisse startede dækning af den amerikanske restaurationssektor. McDonald's (-1,3%) og Starbucks (-0,8%) opnåede hver en anbefaling på neutral. Yum! Brands (-1,7%) og Wendy's (0,7%) anbefales fremover med underperform. Førstevalg i sektoren er Chipotle Mexican Grill (0,9%) og Panera Bread (0,9%) som dækkes med outperform og target's på henholdsvis 785 USD og 190 USD. VentureBeat rapporterede i går, at Intel (2,0%) fra 2016 skal levere chip til iphone 6. Intel's 7360 LTE chip vil ifølge nyhedssitet blive indbygget i Apple's telefoner til Asien, Latinamerika og EM-markeder. Qualcomm (-2,3%) er leverandør til iphone6 i dag. I eftermarkedet meddelte Fed, at Bank of America i kølvandet på sidste uges stress test blev bedt om, at revidere planerne om stigende udbytte og tilbagekøb af egne aktier. Centralbanken afviste også lignende planer fra Deutsche Bank og Santander. Et år efter Citigroup dumpede stress testen udmærkede banken sig ved at opnå den bedste test blandt samtlige Peter Schou seniordealer tlf pschou@ :15:07 1/5

2 banker. I alt deltog 31 banker i år i stress testen. De resterende 28 banker har godkendelse til at øge udbytte og tilbagekøbsprogrammer. Kort efter meddelelsen fra Fed nærmest væltede det ind med udmeldinger fra bankerne. Morgan Stanley fremlagde planer om, at iværksætte et tilbagekøbsprogram på 3,1 mia. USD over de næste 5 kvartaler. Udbyttet pr. aktie hæves fra 0,10 USD til 0,15 USD, startende fra 2. kvartal. Goldman Sachs øger udbyttet med 0,05 USD til 0,65 USD pr. aktie. American Express planlægger et tilbagekøbsprogram på 6,6 mia. USD over de næste 12 måneder. Udbyttet pr. aktie øges fra 0,26 til 0,29 USD. Citigroup øger udbytte fra 0,1 til 0,05 USD pr. aktie og venter tilbagekøb på 7,8 mia. USD over de næste 5 kvartaler. Bank of New York annoncerede tilbagekøb til en værdi af 3,1 mia. USD. Bank of America fastholder udbytte på 0,05 USD men får godkendt 4 mia. USD tilbagekøb. Alibaba har planer om, at investere 200 mio. USD i Snapchat. Investeringen vil i givet fald prisfastsætte Snapchat til 15 mia. USD. Dagens USA kalender Regnskaber Selskab Estimat Men s Wearhouse -0,07 Nøgletal Begivenhed Estimat Retail Sales MoM Retail Sales ex Auto Retail Sales ex Auto and Gas Initial Jobless Calims Continuing Claims Business Inventories 0,3% 0,5% 0,3% 305K 2400K 0,1% Asien God stemning Nikkei (08.00) 1,43% Hang Seng (08.00) 0,36% Shanghai (03.00) 1,80% Samtlige asiatiske aktiemarkeder ligger her til morgen med positive tendenser. MSCI Asia Pacific indekset stiger med 0,9%. 9 af indeksets 10 delsektorer deltager i dagens stigning. Stigningerne kommer bla. efter Sydkorea overraskende har sænket renten her til morgen. Fra Australien har vi fået en stærkere end ventet arbejdsmarkedsrapport. Arbejdsløsheden ligger på 6,3%. I Hong Kong rebounder aktierne efter indekset i går lukkede på det laveste niveau siden 7. januar. Europa Future Point Procent Dax ,35% Euro Stoxx ,27% Dow Jones ,15% S&P ,32% Nasdaq ,54% Olie (Nymex) 48,4 0,54% Copper ,61% Guld ,14% Euro-Bund 158,59-0,04% 2/5

3 Vi forventer at de europæiske aktiemarkeder åbner med moderate stigninger. Beskedne bevægelser i USA samt et positivt Asien forlænger dog den positive undertone i markedet. Dagen byder på enkelte regnskaber i Europa og på makrofronten er fokus rettet mod offentliggørelsen af industriproduktionen for eurozonen. Fortsat fokus på euro/dollar som i går nåede nyt lavpunkt. Der er generalforsamling i Sydbank og DSV i dag. UBS sænker anbefalingen på Lundbeck fra neutral til salg. Ifølge analytikeren ligger konsensus forventningerne til nye produkter for højt. Bankens target sænkes fra 130 kr. til 126 kr. Regnskabet fra ISS ser ved første øjekast til at matche forventningerne i markedet. Omsætningen i 4. Kvartal når 19,04 mia. kr. og ebit 1,23 mia. kr. ISS venter, at realisere en organisk omsætningsvækst på 2-4% for Selskabet foreslår et udbytte pr. aktie på 4,9 kr. Morgan Stanley starter dækning af Carlsberg med undervægt, target 500 kr. Efter en periode med strejker og usikkerhed vælger HSBC her til morgen, at opjustere anbefalingen på Norwegian Air til neutral fra underweight. Target på aktien fastsættes til 245 NOK. Regnskabet fra Lufthansa er en non-event i forhold til selskabets pre-release tilbage i februar. Fordel af faldende energipriser udgør 800 mio. euro. Lufthansa er 78% hedged for 2015 og 50% for Philips har modtaget købstilbud på selskabets lighting business fra equity-fondene CVC og KKR Group. Der spekuleres i en pris på 2,5 mia. euro. Deutsche Bank fastholder her til morgen den positive holdning til Osram og ser frem selskabets 100 day review fra selskabets nye ledelse. Her venter banken måske melding om frasalg af bulb forretningen. Target hæves fra 44 euro til 55 euro. Regnskabet fra K+S kommer ind en spids over forventningerne i markedet. Omsætningen når 3,82 mia. euro og ebitda 895,5 mia. euro. Selskabet arbejder efter et udbytte på 0,90 euro pt. aktie. Selskabet venter et markant løft på ebit-niveau i I forbindelse med offentliggørelsen af amerikanske stress test i eftermarkedet kan nævnes, at det er første gang Deutsche Bank har deltaget. For Santanders vedkommende er det 2. år i træk, at banken fejler testen. Reaktionen på Santanders afvisning sidste år ganske moderat. Tallene fra Hugo Boss blev offentliggjort forleden, så regnskabet i dag byder kun på flere detaljer. Udbyttet hæves med 8% til 3,62 euro pr. aktie (konsensus ligger på 3,51 euro). Forventningerne til 2015 ligger på +5% på omsætningen (konsensus 10%) og ebitda i niveauet 5-7% (konsensus 11%). Dagens Europa kalender Regnskaber Selskab Estimat ISS K+S Deutsche Lufthansa Hugo Boss Nøgletal Begivenhed Estimat CPI MoM (GE) CPI MoM (FR) CPI MoM (SP) Industrial Prod. (EC) 0,9% 0,6% 0,2% 0,2% 3/5

4 Op og nedjustering Siemens: Nomura starter dækning med køb target 100 euro ABB: Nomura starter dækning med neutral target 21 CHF Continental: Credit Suisse fjerne aktien fra Focus List SKF: Nomura starter dækning med neutral Hexagon: Starter dækning med køb DNB: Nordea opjusterer anbefaling til køb fra hold Dagens Teknik DAX indekset satte endnu en ny rekord. Dagen igennem viste indekset styrke og lukkede i 11805,99. Udviklingen afviste i første omgang det omtalte salgssignal ved MACD-indikatoren men øgede samtidig det overkøbte niveau. RSI ligger nu på 77,31. Den stærke start på handlen i går skabte således et nyt gap mellem og Modstand: 11850, 11900, Vidste du Støtte: 11720, 11574, at hvis Apple i stedet for Bank of America var blevet tilføjet Dow Jones indekset tilbage i februar 2008, så ville indekset tirsdag i denne uge have nået 21944,66 eller næsten 4300 point over nuværende niveau. Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. 4/5

5 Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 5/5