Din guide til planlægning af en succefuld børsintoduktion

Transkript

1 IPO EN SIKKER MEDSPILLER Din guide til planlægning af en succefuld børsintoduktion Juli version 2

2 2 Børsintroduktion FORLØB PÅ EN TYPISK BØRSINTRODUKTION Fase 1 Fase 2 Fase 3 Fase 4 Planlægning af børsintroduktion (6 12 mdr. før prospekt-dag) Klargøring til børsintroduktion (1 6 mdr. før prospekt-dag) Pre-marketing, prospekt og tegningsperiode (ca. 3 4 uger før og efter prospektdag) Dagligdag som børsnoteret selskab (efter første handelsdag)

3 Børsintroduktion 3 EN SMIDIG PROCES VP er det centrale sted for udstedelse og registrering af værdipapirer i Danmark, og VP s systemer er medvirkende til, at værdipapirhandlen kan foregå hurtigt, billigt og sikkert til gavn for udstedere, børsmæglere og aktionærer. PLANLÆGNING Planlægning af en succesfuld børsintroduktion kan vare op til et år og medfører mange nye opgaver for selskabet, ledelsen og nøglemedarbejdere ved siden af den daglige drift. Selskabet skal leve op til en række nye krav, regler og love, og derfor er det vigtigt, at ledelsen er på forkant i processen. VP s kompetencer hjælper dig til løsningen af en række opgaver i faserne op til en børsintroduktion ligesom VP er en naturlig og langsigtet partner efter børsintroduktionen. Vi rådgiver om udstedelsesprocessen og foreslår løsningsmodeller for udstedelse og registrering. Men VP hjælper med meget mere end det. Vi medvirker til at bringe børskandidaten sikkert og smidigt igennem introduktionen på Nasdaq, og tilbyder en række investor services som fx håndtering af ejerbog og understøttelse af generalforsamlingen. Ofte er der også mange rådgivere involveret i forbindelse med en børsintroduktion blandt andet banker, advokater, revisorer, kommunikationsrådgivere og fondsbørsen, hvor selskabet skal optages til notering. VP arbejder gerne sammen med selskabets øvrige rådgivere og de relevante myndigheder og har stor erfaring med at løse såvel forretningskritiske som mere praktiske opgaver gennem hele forløbet. Generelt arbejder VP for en digital investorkultur. Derfor understøtter alle VP s løsninger de digitale muligheder der er for både aktionærer og selskaber. For at hjælpe med overblikket har vi skrevet denne guide, der giver et overblik over de væsentligste faser i en børsintroduktion. Læs på hvilke områder VP kan understøtte selskabet i de enkelte faser frem mod en vellykket børsintroduktion, og hvordan vi kan bistå med effektive løsninger på en række af de nye forpligtelser, også efter introduktionen.

4 4 Børsintroduktion FASE 1 OPGAVER I FOKUS Udvikle investeringscasen (equity story), lækageberedskab m.v. Vælge investeringsbank og øvrige rådgivere Forberede juridisk og finansiel due diligence Vurdere eksisterende kapitalstruktur og foretage eventuelle tilpasninger Forberede finansiel rapportering og interne kontrolsystemer til børs standarder, forberede revisionsundersøgelse Fastlægge corporate governance, investor relations-politik, insider-regler og interne politikker i overens stemmelse med reglerne for børs noterede selskaber Planlægge og forestå den egentlige registrering og udstedelse i VP

5 Børsintroduktion 5 PLANLÆGNING Her kan VP hjælpe: Rådgive og assistere selskabet med at opfylde de lovmæssige forpligtelser i forbindelse med insiderregistrering, understøttelse af aktionærregistreringer og indberetning Rådgive om lovgivningsmæssige forpligtelser til udstedelse og generalforsamling Rådgive om behovet for vedtægtsændringer og udstedelsesmuligheder Rådgive om strategi for investorpleje, administrativ support til især digital investorkommunikation samt ledelses- og investorrapportering Bistå med myndighedsindberetninger Håndtere registrering og udstedelse i VP I denne fase har selskabet besluttet sig for at undersøge mulighederne for en børsintroduktion ofte som én af flere veje, selskabet kan gå for at skaffe kapital. Ledelsen er fortsat primært fokuseret på daglig drift, men begynder også at bruge tid og ressourcer på de strategiske forberedelser og udarbejdelse af investeringscasen, der er nødvendige uanset om det ender med en børsintroduktion eller ej. KOMPETENT SUPPORT OG VEJLEDNING En børsintroduktion trækker store veksler på ledelsen og bestyrelsen, og en af de største risici er, at ledelsen ikke har tid til at koncentrere sig om driften af virksomheden. Planlægning i tide, uddelegering og outsourcing er derfor helt centralt for en succesfuld børsintroduktion. I samspil med selskabets øvrige rådgivere har VP stor ekspertise i rådgivning og praktisk håndtering i de indledende faser til en børsintroduktion. Det betyder, at selskabet sparer tid og ressourcer. Samtidig rådgiver vi om lovgivningsmæssige forpligtelser vedrørende udstedelse og generalforsamling, så det sikres, at selskabet lever op til kravene. I den forbindelse hjælper vi bl.a. også med at sikre, at udformningen af selskabets vedtægter får den tilsigtede effekt ved udstedelsen. Her kan der være mange penge at spare ved en veltilrettelagt proces. Derudover rådgiver og sikrer vi sammen med selskabets juridiske partner, at vedtægter om generalforsamling og investorkommunikation er opdaterede i forhold til den aktuelle selskabslov. Ofte vil der være behov for en ekstraordinær generalforsamling forud for en børsintroduktion. Vi tilbyder desuden administrativ support og rådgivning inden for investorkommunikation særligt digital kommunikation samt ledelses- og IR-rapportering, som skal planlægges i denne fase. Ligeledes kan VP håndtere alt det praktiske omkring såvel registrering som den endelige udstedelse i VP. Vi kan bl.a. hjælpe med at sikre, at selskabets lovmæssige forpligtelser opfyldes i forbindelse med insiderregistrering, understøttelse af aktionær registreringer og -indberetning. Disse services understøttes af effektive systemer.

6 6 Børsintroduktion FASE 2 OPGAVER I FOKUS Udarbejde udkast til prospekt Iværksætte godkendelsesprocedure for prospekt hos relevante myndigheder Iværksætte dialog med fondsbørsen eller den autoriserede markedsplads omkring optagelsesproces Udvikle analytiker- og investorpræsentationer Etablere kommunikations- og markedsføringsplan Vælge ejerbogsfører Vurdere forsikringsforhold i forbindelse med børsintroduktion Planlægge aktieudstedelsen og evt. indkaldelse af fysiske aktier Etablere IR-kontaktnet Afholde evt. ekstraordinær generalforsamling

7 Børsintroduktion 7 KLARGØRING Beslutning om at fortsætte processen mod en børsnotering er truffet, og den praktiske klargøring af selskabet tager fart. Ledelsen oplever et markant stigende arbejdspres, og der trækkes også meget på bestyrelsen. Et mylder af store og små beslutninger skal træffes. Planerne er fortsat fortrolige og kun kendt af en lille inderkreds. STRATEGISK SIGTE I denne fase skal bestyrelsen og ledelsen endeligt fastlægge politikker for, hvordan selskabet ønsker at agere som børsnoteret. Det drejer sig fx om håndteringen af aktionærerne og kommunikationen med dem samt udfærdigelse af prospekt. Med potentielt tusindvis af nye aktionærer har valg af politikker stor praktisk og økonomisk betydning. En børsintroduktion underlagt dansk lovgivning indebærer normalt en registrering af aktierne hos VP. Til det skal selskabet bruge et udstedende institut. I processen kan vi assistere med gennemlæsning af prospektet, særligt afsnit vedrørende registrering i VP. Vi kan sikre, at betingelserne for registrering i VP er afspejlet korrekt i prospektet. og deres aktiebeholdninger. Vi giver optimal sikkerhed for korrekte data, som selskabet har online adgang til via VP s ejerbogssystem, der også kan levere målrettede IR- og ledelsesrapporter. Det giver en effektiv kommunikation med selskabets aktionærer og er fundamentet for personlig service. Redskaber til at understøtte arbejdet med kommunikations- og IR-strategien kan være fordelagtige at tage i anvendelse på et tidligt tidspunkt. Vi har værktøjerne til at optimere investorplejen. Skal selskabet gennemføre en ekstraordinær generalforsamling for at træffe beslutning om udstedelsen, har VP såvel systemer som højt kvalificerede medarbejdere, der kan sikre en smidig afvikling af generalforsamlingen. Selskabet skal også have klarlagt, hvordan overgangen fra unoteret til at være optaget til handel på et reguleret marked, skal håndteres. Det kan fx indebære, at eksisterende fysiske aktier skal indkaldes og omdannes til elektroniske aktier. Her kan vi rådgive, styre og håndterer processen. Her kan VP hjælpe: Rådgive selskabet om strategiske beslutninger vedrørende kommunikation med kommende aktionærer Assistere ved gennemlæsning af prospekt i forhold til udstedelse, generalforsamling og investorkommunikation Rådgive om elektroniske muligheder for investorpleje Håndtering af indkaldelse af fysiske aktier Tilrettelæggelse af udstedelsesproces og udstedelsesmodel Tilbyde effektive værktøjer til håndtering af investor relation-data, møder m.m. inkl. forarbejdet med selskabets interessenter fx analytikere og medier Bistå ved generalforsamling Forestå den faktiske registrering og udstedelse i VP Ved at lade selskabets aktier registrere i VP og lade os føre ejerbogen sikrer vi, at selskabet altid har opdaterede data om navnenoterede aktionærer

8 8 Børsintroduktion FASE 3 OPGAVER I FOKUS Offentliggøre intention om børsintroduktion Offentliggøre bankanalytikernes researchrapporter til aktieanalytikere og investorer Møde store, potentielle investorer (roadshow) Fastlægge udbyttepolitik, prisspænd, udbuddets størrelse, distribution m.v. Iværksætte markedsføring af investeringscasen og kommunikation Offentliggøre prospekt Meddele pris og allokering af aktier Effektuere aktieudstedelsen Indlede løbende IR-aktiviteter efter første handelsdag

9 Børsintroduktionion 9 PRE-MARKETING, PROSPEKT OG TEGNINGSPERIODE Her kan VP hjælpe: Udstede elektroniske aktier Supportere med at forberede informationsmateriale til kommende aktionærer, eventuelt via digital kommunikation Understøtte insiderhåndtering og registrering Understøtte IR-arbejdet med effektivt værktøj til investor relation management Rådgive om forudsætninger og muligheder for digital kommunikation med aktionærerne De sidste forberedelser gennemføres, og selskabet offentliggør sine planer om en børsintroduktion. Nogle uger senere offentliggøres prospektet, og ledelsen bruger hovedparten af sin tid på at præsen tere selskabet til potentielle investorer i ind- og udland. Tegningen gennemføres, og aktierne intro duceres på børsen. Kursudviklingen følges tæt. UDSTEDELSE ER VORES SPIDSKOMPETENCE Perioden op til børsintroduktionen er ofte hektisk, og det månedlange arbejde skal stå sin endelige prøve. Når aktien optages til handel på et reguleret marked, skifter selskabet status, og nye spilleregler træder i kraft. VP er det sikre og kompetente sted at udstede elektroniske aktier. Selskabet får en effektiv udsedelsesproces, håndtering af udbytte og andre Corporate Actions. Samtidig får aktionæren et effektivt afviklings- og opbevaringssted for sine aktier. Hos VP er aktierne optimalt beskyttet via et retsværnsregister. VP tilbyder desuden en vifte af IR-værktøjer, der kan understøtte selskabets egen IR-indsats. VP s løsninger sikrer overblik over aktionærerne. Samtidig kan vores systemer og support hjælpe selskabet med at overholde de lovmæssige forpligtelser i forbindelse med håndtering af insidere, storaktionærer og indberetning. Efterhånden som aktierne registreres, kan vi tilbyde at håndtere og optimere opgaverne med at producere/ opsætte, printe og distribuere materiale til kommende aktionærer, så kommunikationsprocessen optimeres. Samtidig har vi stor erfaring i elektroniske håndtering af traditionelle publikationer til aktionærerne som fx kvartals-, halvårs- og årsrapporter samt nyhedsbreve. VP har automatiserede og gennemprøvede systemer, der sikrer, at håndteringen sker smidigt og effektivt. Vi skræddersyr gerne løsninger til håndtering af særlige situationer. Med en VP-registrering får aktionæren sikkerhed for ejerskab, fuldt overblik over beholdning og automatisk indberetning til SKAT.

10 10 Børsintroduktion FASE 4 OPGAVER I FOKUS Iværksætte IR-tiltag for at øge det generelle kommunikationsniveau Fastlægge finansiel kommunikation (format, niveau, stil m.m.) Planlægge IR-events Forberede generalforsamling Udarbejde nyhedsbrev til aktionærer/ aktionærmagasiner Tilpasse systemer og processer til den nye, større aktionærbase Etablere IR-ledelsesrapportering Vedligeholde nyhedsflow

11 Børsintroduktion 11 DAGLIGDAG SOM BØRSNOTERET SELSKAB Børsintroduktionen er en realitet, og ledelsen kan atter vende sin fulde opmærksomhed mod driften. Dog skal selskabet nu agere efter de børsretlige regler, hvilket stiller betydelige krav. Det betyder blandt andet, at selskabet skal iværksætte en række kommunikationsaktiviteter. EFFEKTIVT AKTIONÆRDEMOKRATI Selskabets aktier er optaget til handel på et reguleret marked. Med et stort antal aktionærer og fri handel med skabets aktier er selskabets rammebetingelser grundlæggende forandret. Selskabet skal agere efter de børsretlige regler og generelt vænne sig til at være i mediernes og aktieanalytikernes søgelys. Børstilværelsen betyder bl.a., at selskabet skal kommunikere sikkert og kontinuerligt med aktionærerne, og at der bliver stort fokus på generalforsamlingen. VP kan håndtere dele af, eller hele, processen omkring afvikling af selskabets generalforsamling. Selskabet får garanti for datakvalitet i hele processen, og vi sikrer, at alle indkaldelser, aktionærrespons, fuldmagtskort m.m. registreres og håndteres korrekt. ralforsamling skaber øget aktionærdemokrati, og giver aktionærerne optimal mulighed for at udøve deres rettigheder og deltage i beslutningsprocessen. Processerne håndteres elektronisk, så selskabet sparer både ressourcer og omkostninger. Samtidig giver det fordele for både selskab, aktionær og dirigent. En vigtig og efterspurgt kompetence er vores viden og erfaring med at håndtere udenlandske aktionærers stemmeafgivning, også kaldet proxy voting. Alle stemmeinstrukser videresendes til VP fra pengeinstitutterne. Det sikrer, at VP kan levere et fuldt overblik over alle proxy voting stemmeinstrukserne. VP rådgiver og assisterer også med kommunikative opgaver såsom udsendelse af nyhedsbreve til aktionærerne og effektiv IR- og ledelsesrapportering. Her kan VP hjælpe: Yde rådgivning og tilbyde værktøjer til afvikling af generalforsamling og aktionærmøder elektronisk eller fysisk med effektiv afstemningsproces via e-voter Håndtere udenlandske aktionærers stemmeafgivning (proxy voting) Understøtte den løbende investorkommunikation gennem InvestorPortalen Registrere beholdningsændringer og ændringer i aktionærsammensætningen i ejerbogen Tilbyde værktøjer til effektiv og målrettet IR- og ledelsesrapportering Rådgivning, projektledelse eller praktisk gennemførsel af generalforsamling, rapportering eller kommunikationsopgaver Vores løsninger dækker også elektronisk kommunikation med aktionærerne via VP s investorportal, e-voter til elektronisk afstemning på selve generalforsamlingen samt en unik løsning til afholdelse af en fuldt elektronisk generalforsamling. Specielt den fuldt elektroniske gene-

12 Juli 2015 OM VP SECURITIES VP SECURITIES (VP) er den danske værdipapircentral og en finansiel servicevirksomhed, som tilbyder innovative løsninger og know-how inden for værdipapir- og investoradministration. VP s produktportefølje understøtter både den finansielle sektors behov for afvikling, depotføring og udstedelse af værdipapirer samt aktieselskabers behov for services til effektiv investorpleje. VP er et privat aktieselskab der primært er ejet af de betydende aktører på det danske finansielle marked og afvikler dagligt over handler til en værdi af 200 mia. kroner. VP har ca. 180 engagerede medarbejdere. VP SECURITIES A/S Weidekampsgade 14 DK-2300 Copenhagen S P E vpinvestor@vp.dk VP INVESTOR SERVICES Blev etableret i 2006 med det primære formål at: Føre ejerbog for selskaber og investeringsforeninger Understøtte generalforsamlinger Understøtte elektroniske valg processer Tilbyde system- og/eller services releteret til kundernes investorer VP ISSUING AGENT SERVICES Blev etableret i 2009 med det primære formål at: Agere udstedelsesansvarlig og betalingsstiller for aktieselskaber, investeringsforeninger samt obligationsudstedere Håndtere registrering af værdipapirer i VP SECURITIES A/S Koordinere og udføre Corporate Actions, herunder fortegningsemissioner, aktiesplit mv. Være bindeleddet mellem aktieselskaber, investeringsforeninger samt obligationsudstedere og VP SECURITIES A/S VP OG NORDIC TRUSTEE indgik i 2014 i et 50 pct. ejet joint venture med det primære formål at: varetage rollen som repræsentant (Trustee) for obligationsejerne tage aktiv del i udviklingen af markedet for erhvervsobligationer i Danmark KONTAKT Ønske du at vide mere om, hvordan vi kan assistere din virksomhed med en kommende børsintroduktion, er du meget velkommen til at kontakte os. Søren Kirkeby Andersen Senior Sales Manager E: ska@vp.dk P: Merete Fussing Senior Relationship Manager E: mfu@vp.dk P: Follow us on