MARKEDSRAPPORT TIL FORBRUGERE

Transkript

1 MARKEDSRAPPORT TIL FORBRUGERE Marts 2013 DK1 DK2 Naturgas CO2 Der er ikke en entydig trend i elmarkedet fremadrettet. Højtryksvejret har presset priserne op, mens økonomisk usikkerhed og manglende afklaring af reguleringen af CO2 trækker i den anden retning. Vi forventer en neutral til moderat nedadgående prisbevægelse i marts. Der er ikke en entydig trend i elmarkedet fremadrettet. Højtryksvejret har presset priserne op, mens økonomisk usikkerhed og manglende afklaring af reguleringen af CO2 trækker i den anden retning. Vi forventer en neutral til moderat nedadgående prisbevægelse i marts. Højtryksvejr og forsyningsproblemer i UK har sendt gaspriserne kraftigt op på det seneste. Vi vurderer, at prisudviklingen i marts vil være moderat faldende på baggrund af forårets komme og en fornuftig forsyning for årstiden. Der er stadig enorm stor politisk usikkerhed om CO2, og der er intet der tyder på en reel afklaring i marts måned. Vores bedste bud er derfor en neutral prisudvikling på CO2 i marts måned. ANBEFALING Februar var domineret af højtryksvejr med kolde temperaturer og små nedbørsmængder. Det har medført moderate prisstigninger på el mens gaspriserne har været genstand for kraftigere stigninger på det seneste også forårsaget af forsyningsproblemer i UK. Lige nu peger pilen fortsat opad på både el og gas, men vi vurderer, at muligheden for varmere og vådere vejr med forårets komme samt usikre signaler fra økonomien og manglende afklaring på CO2-området trækker i nedadgående retning. Generelt mens vi tror, at gaspriserne vil falde. El Elmarkedet udviser ikke længere de samme voldsomme prisudsving der kendetegnede december og januar måned. Særligt usikkerheden omkring EU's regulering af CO2, skaber en usikkerhed der lægger en dæmper på handelslysten. Vi hælder til en neutral anbefaling for marts måned. Den risikovillige indkøber kan dog afvente indkøb på baggrund af et større rum for faldende priser end stigninger. Gas Vi tror på faldende gaspriser i marts måned. Markedet reagerer nervøst, og vi vurderer at det er handlet for langt op på de aktuelle forsyningsproblemer i UK. Priserne vil muligvis ikke falde brat, men kommer der mildere forårstemperaturer er der rum for pæne prisfald. Vi anbefaler derfor at afvente prisfald for yderligere indkøb af gas. 1

2 ELMARKEDET Norden Generelt har februar budt på let stigende priser på systemkontrakterne. Stigningerne har været størst på fronten af kurven, hvor koldt og specielt tørt vejr i forhold til normalen har presset priserne op. I forhold til den fundamentale situation, hvor den hydrologiske balance er blevet forværret med ca. 3,5 TWh til et underskud på ca. 13 TWh har stigningerne dog været begrænsede. Grunden er, at vi handler tæt på niveauet i Tyskland, der fungerer som prisloft for Norden. Vender vejrbilledet er der for alvor plads nedad, mens opsiden i høj grad er dikteret af prisudviklingen i Tyskland. De længere kontrakter har i høj grad været drevet af prisudvikling på CO2, hvor politiske ambitioner i EU om at hæve prisen ved at fjerne op med 900 mio. kvoter fra markedet har sendt prisen og volatiliteten i vejret. Det er i høj grad usikkert, hvorvidt man kan blive enige om den såkaldte backloadingplan. Vi forventer, at markedet den kommende tid handler forholdsvis fladt med mest plads på nedsiden. CfD Den sidste måned har bevægelserne været nedadgående for samtlige nordiske cfd er. Spot priserne er tæt på systemprisen 95 % af tiden, og selv uden vind får DK1 og DK2 ingen CfD. Begrænsninger på kablet mellem DK1, og DK2 gav positive CfDer nogle dage. Ellers har vi ikke haft mange dage med positiv CfDer. Da Tyskland samtidig er faldet mere end Norden, har vi set en nedadgående trend i CfD erne hele måneden. Marts CfD en sluttede negativt på DK1 og kun lige positivt for DK2. Cfd erne er meget drevet af forskellen mellem System og Tyskland og et skift til meget vådt og mildt vejr i norden, kan give større forskel og dermed højere CfD er. Hvis vejret fortsætter som nu, kan vi derimod se en indsnævring og dermed lavere CfDer. Periode Område Kurs d. 28. feb. DKK/MWh Ændring ift. d. 1.feb DKK/MWh Procentvis ændring YR 2014 System 277,14 8,195 3,05 % DK Vest 301,3525 5,215 1,76 % DK Øst 309,5475 9,834 3,28 % YR 2015 System 270,137 9,7595 3,75 % DK Vest 302, ,3985 3,92 % DK Øst 307,6105 7,3755 2,46 % Råvarer Råolie Brent (Dec ) Kul, ICP API (Q ) Naturgas NPG (Spot Day ahead) Enhed Kurs d. 28. feb. Ændring ift. 1. feb. Procentvis ændring USD / tønde 105,09 USD 4,43 USD -4,29 % USD / ton 93,25 USD -1,35 USD -1,43 % EUR / MWh 26,95 EUR 1,10 EUR 4,26 % CO2 EUA Dec EUR / ton 4,90 EUR 0,56 EUR 12,90 % Hydrobalance TWh -13,2 TWh -3,6 TWh -13,43 TWh 2

3 Prisudvikling DK1 DK2 VEJRET Hydrobalancen og temperaturprofilen Starten af marts byder på øget nedbørs tendens primært i Norge. Årsagen er et lavtryk over Norskehavet, der bevæger sig mod sydøst, og lavtryksbanen kaster ikke de store mængder nedbør af til den resterende del af Skandinavien. Fra primo/medio uge 10 vil den generelle tørre tendens vende tilbage, da en højtryksryg over Grønland skyder frem mod Nordskandinavien og holder den typiske lavtryksbane lidt hen og på lettere sydlige strøg. Det nordlige flow af køligere luft fortsætter over det Skandinavien dog med lunere vejr over dansk område. Det betyder dog, at temperaturen generelt vil være pænt under normalen ud over en afstikker på et par enkelte dage midt i uge 10. Det kolde regime synes at vare ved indtil slutningen af uge 11, hvor man kan begynde at ane en tendens til en stigning i temperaturen. I første omgang vil vi se en svag gradvis stigning, men fortsat ligge pænt under normalen, og den sidste uge af marts ser også fortsat ud til at ligge til den kølige side. Dette er dog overvejende over den sydlige del af Skandinavien, så total set kunne det meget vel ligge tæt på de normale forhold. Vindprognose Generelt vil første halvdel af marts være præget af en vindproduktion, der ligger under normalen. Det vil være et par afstikker bl.a. de første par dage, hvor et lavtryk passerer Mellem- Skandinavien og giver en øget aktivitet. Senere på måneden vil vi se en let øget vind-tendens, men da den typiske vestenvinds strømning endnu ikke har indfundet sig, vil produktionen ikke komme til at ligge signifikant over det normale for årstiden nærmere på normalen eller lige under. 3

4 5 TWh Historik Prognose TWh 2,5 0 2, TWh -10 TWh -11 TWh -14 TWh -15 TWh -16 TWh Hydrobalance TWh -17 TWh -18 TWh -18 TWh -17 TWh Inflow TWh Uge 04 Uge 05 Uge 06 Uge 07 Uge 08 Uge 09 Uge 10 Uge 11 Uge 12 Uge 13 1,5 1,0 0,5 0,0 GASMARKEDET Vi har den sidste uges tid oplevet et meget nervøst gasmarked, som primært har været drevet af begivenheder i UK. Først og fremmest sendte Moody s nedgraderingen af UK, fredag, Pundet ned i forhold til Euroen, hvilket sendte prisen op på UK gas. Således steg efterspørgslen på gas og kontinentets priser røg op. Dernæst måtte et produktionsanlæg i UK lukke ned, hvilket var som benzin på bålet, og gasprisen på de korte produkter steg voldsomt. Som følge af denne udvikling har der været et enormt lagertræk i UK, som betyder, at megen fleksibilitet er væk i dette system. Det vurderes, at UK ikke har fleksibilitet nok i gassystemet til at klare uventet kulde, hvorfor markedet er meget nervøst, således vil et pludseligt vejrskifte, den vej, udgøre en alvorlig risiko for stigende priser i hele markedet. Efterfølgende har vi set at udfaldet af det Italienske valg har virket negativt på Euro kursen, dertil har svingende vejrkørsler, gjort det svært for markedet at finde retning og niveau. Vi vil derfor se et marked som reagerer stærkt på prissignaler den kommende måned. Af vigtige begivenheder den kommende måned kan nævnes: Forventet opstart af Troll i starten april Lagerstand i UK Vejret 4

5 TEMA DEN FINANSIELLE AFGRUND: RUNDE 2 Afgrunden der med nød og næppe blev afværget i januar gennem en aftale i kongressen og senatet, udskød problemerne i USA to måneder. Den tid er nu næsten opbrugt, uden en aftale er kommet i stand. Linjerne er trukket hårdt op med det republikanske flertal i Repræsentanternes Hus imod alle former for øgede skatter, og det demokratiske flertal i Senatet imod alle former for besparelser. Når målet er, at statsfinanserne skal forbedres, er det svært at nå til enighed på det grundlag. Nås der ikke til enighed, vil det udløse besparelser bredt fordelt over statens aktiviteter. Konsekvenserne for økonomien er det, der er interessant i relation til udviklingen i den globale økonomi og derigennem elmarkedet. Kraftige besparelser i USA vil med stor sikkerhed sende den amerikanske økonomi tilbage i recession, og lægge yderligere pres på den europæiske økonomi. Dermed er perspektivet, at muligheden for et opsving og økonomiske vækst udskydes yderligere, hvis republikanerne og demokraterne ikke kan blive enige. Det vil holde priserne på råvarer på det lave niveau vi har i øjeblikket, med mulighed for yderligere svækkelser i priserne på kul, gas, CO2 og dermed også el. Når temaet nu er den finansielle afgrunde, er det svært at slippe udenom valget i Italien. Her er der flere tegn på problemer. For det første er Silvio Berlusconi tilbage i politik, og det i sig selv er nok til at skræmme de finansielle markeder. Hvad værre er, at det ser meget svært ud at få dannet en regering i Italien, og det lægger op til en længere periode med politisk usikkerhed, og måske endda et nyvalg, hvis der ikke kan dannes regering. Disclaimer Denne publikation er udgivet af Neas Energy A/S, cvr-nr , Skelagervej 1, 9000 Aalborg. Publikationen må hverken i sin fulde ordlyd eller som dele heraf gengives offentligt eller i kommercielt øjemed uden Neas Energy A/S skriftlige tilladelse og med kildeangivelse. Publikationen er bl.a. udarbejdet på grundlag af offentlig information, som Neas Energy A/S anser for pålidelig, samt Neas Energy A/S fortolkning af denne information. Neas Energy A/S kan ikke drages til ansvar eller gøres erstatningsansvarlig for fejl, mangelfulde oplysninger eller vurderinger, som Neas Energy A/S har foretaget i publikationen. Publikationen er ikke udarbejdet med henblik på rådgivning om modtagerens specifikke behov eller situation, hvorfor Neas Energy A/S ikke kan drages til ansvar eller gøres erstatningsansvarlig for eventuelle dispositioner, som modtageren af publikationen måtte foretage på baggrund heraf, eller eventuelle tab som disse dispositioner måtte påføre modtageren. 5