STATUS PÅ EL- OG GASMARKEDERNE. Senior Trader Henrik Gaarn Christensen

Transkript

1 STATUS PÅ EL- OG GASMARKEDERNE Senior Trader Henrik Gaarn Christensen

2 Agenda Elmarkedet -Historisk lave elpriser -Kapacitetsudbygning -Kul -CO2 Gas -Historisk lave priser -Olie -Groningen -Ukraine -Lagersituationen 2

3 Elmarkedet 3

4 NordPool system YR-16 Euro/MWh 4 KILDE: BLOOMBERG

5 Euro/MWh Løbende nærmeste årskontrakt NordPool System 5 KILDE: SYSPOWER

6 NordPool system YR-16, YR-17 og YR-18 Euro/MWh 6 KILDE: BLOOMBERG

7 Område DK2 YR-16 Euro/MWh 7 KILDE: BLOOMBERG

8 Det aktuelle forwardmarked sammenlignet med historiske spotpriser - System 8

9 Det aktuelle forwardmarked sammenlignet med historiske spotpriser DK2 (Sjælland og øer) 9

10 Månedsgennemsnit systemspotpriser Våd sommer giver ekstremt lave spotpriser 10

11 Hydrobalancen i Norden (samlet mængde vand og sne) 11

12 3 primære årsager til prisfaldene Kapacitetsudbygning Faldende kulpriser Lave CO2-priser 12

13 Kapacitetsudbygning 13

14 Udbygning af vind i Skandinavien 14 KILDE: POINT CARBON

15 Udbygning af Vind i Skandinavien og Tyskland + solar i Tyskland 15 KILDE: POINT CARBON

16 Men de lave elpriser er ved at kunne mærkes på udbygningen -i hvert fald i Sverige 16

17 A-kraft i Norden kapacitet tages ud Lukkes 2018/2019 Lukkes permanent Lukkes i 2020 Lukkes i 2019 Ser ud til at komme i gang i løbet af KILDE: DONG ENERGY

18 A-kraft i Tyskland 18 KILDE: WORLD NUCLEAR ASSOCIATION

19 Kul 19

20 Løbende månedskontrakt kul (API2) USD/ton 20 KILDE: BLOOMBERG

21 Løbende månedskontrakt kul (API2) USD/ton 21 KILDE: BLOOMBERG

22 Løbende månedskontrakt kul (API2) i australske dollar AUD/ton 22 KILDE: BLOOMBERG

23 Løbende månedskontrakt kul (API2) i sydafrikanske rand ZAR/ton 23 KILDE: BLOOMBERG

24 Løbende månedskontrakt kul (API2) i colombianske pesos COP/ton 24 KILDE: BLOOMBERG

25 Løbende månedskontrakt kul (API2) i russiske rubler RUB/ton 25 KILDE: BLOOMBERG

26 Russisk kuleksport 12 mdr gennemsnit 26 KILDE: BLOOMBERG

27 Løbende månedskontrakt kul (API2) i euro EUR/ton 27 KILDE: BLOOMBERG

28 Fordeling af elkraftproduktion i Tykland 28 KILDE: CLEAN ENERGY WIRE

29 Prissætning i Tyskland 29 KILDE: CLEAN ENERGY WIRE

30 CO2 30 KILDE: BLOOMBERG

31 COP 21 i Paris COP21 I Paris 30. November-11 December Klimatopmøde, der skal lande global aftale for klimaforandringer post 2020 Alle lande indsender en INDC (Intended Nationally Determined Contributions) 31

32 Intended Nationally Determined Contributions 32 KILDE: THOMSON REUTERS

33 Konklusion på elmarkedet Historisk lave priser er opnået ved en kombination af kapacitetsudbygning og faldende brændselspriser Det nuværende forwardprisniveau (1-4 år ud I tid) svarer til de levered priser vi havde tilbage i 2001/2002 Vi ser en opbremsning af kapacitetsudbygningen af vind i Sverige! Flere A-kraftværker bliver lukket men ikke før om nogle år Kul har set svagt ud længe, og gør det fortsat Topmødet i Paris skal nok ende med en global aftale men uden de store ambitioner. Kan dog være nok til at EU fortsætter jagten på mere ambitiøse mål De nuværende prisniveauer er lave i en historisk sammenhæng. Overvejer man at afdække sig skal man gøre det med budgetsikkerhed for øje. I et vådt og varmt år, vil spotpriserne blive leveret meget lavt pga. den høje kapacitet der er i elmarkedet i disse år. 33

34 Gas 34

35 NCG YR-16 Euro/MWh 35 KILDE: BLOOMBERG

36 Sammenlignet med spotpriser Fukushima 36 KILDE: NORDPOOL SPOT OG NASDAQ OMX

37 Hvorfor er gaspriserne kommet så langt ned? Olie Finansiel uro/usikkerhed om Kina God forsyningssituation i Europa i øjeblikket 37

38 Olie (Brent crude) USD/tønde 38 KILDE: BLOOMBERG

39 Olie (Brent crude) USD/tønde 39 KILDE: BLOOMBERG

40 Aktive borehoveder i USA USD/tønde 40 KILDE: BLOOMBERG

41 USA s olieproduktion t. Tønder olie/dag 41 KILDE: BLOOMBERG

42 Olie og antal aktive borehoveder i USA Antal aktive borehoveder Olie 42 KILDE: BLOOMBERG

43 Teknologiforbedringer for skiffer olie 43 KILDE: MANHATTAN INSTITUTE

44 Teknologiforbedringer for skiffer olie 44 KILDE: MANHATTAN INSTITUTE

45 Iran på vej tilbage til verdensmarkedet Juli lands endeligt en aftale med Iran om deres atomprogram Iran får nu adgang til verdensmarkedet for bl.a. olie

46 OPEC olieproduktion t. Tønder olie/dag 46 KILDE: BLOOMBERG

47 Dow Jones 47 KILDE: BLOOMBERG

48 Kina BNP hvor er Kina på vej hen? 48 KILDE: BLOOMBERG

49 Mere LNG til rådighed på verdensmarkedet de kommende år 49 KILDE: HIS CERA

50 Groningen Europas største gasfelt Verdens 10. største gasfelt (ca.) Vigtigt "swing"-felt (høj vinterproduktion, lav sommerproduktion) L-gas (lavt kalorieindhold) 50

51 Gasudvinding er formentlig skyld i jordskælv i området 51

52 Gasproduktion fra Groningen Situationen ved sidste møde i maj 52

53 Gasproduktion fra Groningen Cap fra juli 15-2,5 bcm 53

54 Groningen gas produktion indtil nu i år KILDE: BLOOMBERG

55 Ukraine 55 KILDE: BLOOMBERG

56 Risiko for kold vinter? 56 KILDE: DAILY MAIL

57 Konklusion Gas Gassen er også billig i historisk sammenhæng Det er i høj grad olien der har drevet gaspriserne ned Olien er faldet pga. en kraftig stigning i amerikansk olieproduktion -Der er her tale om et decideret teknologisk fremskridt der har åbnet nye reserver af olie op Finansiel uro og usikkerhed om væksten i Kina rammer både olie og gasmarkedet Gasproduktionen på Groningen er kraftigt begrænset. - Dom i verserende retssag ventes i løbet af efteråret. Kan medføre yderligere begrænsninger Konflikten i Ukraine ulmer stadig, men for 2. vinter i træk får Ukraine landet en rabataftale med Rusland om gasprisen. -Konflikten synes at have meget lille betydning for gasprisen som status er lige nu Til trods for lave lagerniveauer ud af sidste vinter, er der kommet gas på lager til den kommende vinter. -Det diskuteres i metrologiske kredse hvor stor påvirkning El Nino har på vejret i Europa Risken i gasmarkedet pt. udgøres af vejret, Groningen og en evt. stigning i olien (evt. drevet af reduktion i OPEC s produktion) 57

58 58