Uge Side 1 af 9

Transkript

1 Uge Side 1 af 9

2 Forwardkontrakter år 2016 EUR/MWh 39 NPENOYR16 DK1YR16 DK2YR16 EEXBYR I dag ECB, lørdag valg i Grækenland næste uge FED møde spændende tider Situationen i Ukraine eskalerer flere døde og sårede de sidste dage IMF nedjusterer ligesom verdensbanken forventningen til den globale vækst Kronen under pres. Nationalbanken intervenerer i valutamarkedet Alles øjne er rettet mod ECB centralbankchef Mario Draghi, som i dag skal offentliggøre endnu en redningspakke for den miserable europæiske økonomi. Denne rapport skrives inden pressemeddelelsen, men vi venter, at ECB (eller de nationale centralbanker) vil vælge at opkøbe obligationer (Quantitative Easings), herunder statsobligationer, for et beløb mellem mia. om måneden i mindst ét år.! Det er alligevel også en slat, og må påregnes at være last resort for ECB i deres forsøg på, at få væksten tilbage til Europa. Når væksten udebliver pga. manglende nationale struktur ændringer generelt i Europa vil det derfor nok blive begyndelsen til enden for de finansielle markeder vi kender i dag.! Efter sidste uges oplevelse i Schweitz hvor SNB igen lod schweizerfrancen flyde frit og styrke sig igen, kigger finansmarkederne sig om efter et nyt bytte, og her er den danske krone iøjnefaldende og et let mål. Kronen ligger tæt forbundet med Euroen, Danmark har en stærk økonomi (relativt set), og stadig en høj rating af stats og realkreditgæld. Vi ser udenlandske investorer styrke kronen og det endda til trods for den noget overraskende danske rentenedsættelse forleden. Dette fik nationalbanken til at udtale, at man var klar til at tage kampen op mod alle verdens spekulanter og de bare kunne komme an. En sådan udtalelse, selvom den kommer fra det pengepolitiske kontor, vidner om en eklatant mangel på forståelse af, hvorledes markederne fungerer og de næste dage vil blive dyre for nationalbanken at komme igennem, for man skal ikke vifte med røde klude foran en tyr. I dag har Side 2 af 9

3 Nationalbanken interveneret meget kraftigt for at svække kronen (markedsdeltagere estimerer man har købt valuta for modværdien af 50 mia. kroner siden tirsdag) og vores bedste gæt er, at vi ser en eller to rentenedsættelser i den næste måneds tid fra Danmark og massive interventioner i valutamarkedet hvad de næste valutabalance tal vil bevidne. Markederne vinder altid så det bliver spændende at se hvor vi ender. Trods massive forhandlinger i mellem parterne fortsætter krigshandlingerne i Ukraine, og de sidste dage er der meldt om mange døde og sårede. Rusland nægter stadig at der er russiske tropper indblandet. Men EU og USA fastholder sanktionerne overfor Rusland og Rusland ligner mere og mere en mulig statsbankerot. Forwardpriserne på Nordpool og EEX ligger stadig ret stabile og vi ser trods nedtrenden god mulighed for en større korrektion herfra. En indikator på dette ligger i optionsmarkedet, hvor vi ser lidt stigende volatiliteter. For år 2016 kontrakten betyder en lukkepris over 30,50 en ændring af nedtrenden. Olie, Brent Crude front måned 120,00 USD / tønde 115,00 110,00 Brent Crude USD/Barrel 105,00 100,00 95,00 90,00 85,00 80,00 75,00 70,00 65,00 60,00 55,00 50,00 45,00 Som vi skrev i sidste uge ligger olien fortsat i en flot og kraftig nedtrend, men vi advarede om, at en korrektion kunne være nært forestående. Vi har efter et kort besøg i $ 45,00 i sidste uge, nu handlet de sidste dage i underkanten af $ 50,00.Uroen i Ukraine eskalerer i disse dage, med mange dræbte både civile og militærpersoner, men de økonomiske nøgletal og den fundamentale olie balance vægter mere. Der er ingen slinger i valsen hos OPEC de sænker ikke produktionen. Og da de fleste olieproducerende lande både i og udenfor OPEC fortsat pumper mere og mere olie ud, for at dæmme op for den faldende markedspris, så har vi en skrue uden ende. Side 3 af 9

4 Vi mener fortsat olieprisen skal lavere den kan sagtens blive halveret herfra, men vi maner endnu engang til forsigtighed, da vi muligvis skal teste niveauer $ højere inden nedturen fortsætter. Gaspriser 32,00 31,00 30,00 29,00 28,00 27,00 26,00 25,00 24,00 23,00 22,00 21,00 20,00 19,00 18,00 17,00 16,00 15,00 14,00 13,00 Naturgas NBP EUR/MWh TTF EUR/MWh Naturgas Nærmeste måned Sidste uges mange udfald af norske produktionsfelter faldt heldigvis sammen med, at vejret var relativt lunt i hvertfald lunere end normalen for årstiden. De norske felter er nu tilbage igen i markedet, herunder også det store felt Troll, som står for en meget stor andel af den samlede norske gasproduktion. Dette er heldigt da vi, som vi skriver andetsteds i denne rapport, ser et noget koldere vejrscenarie de næste dage. Side 4 af 9

5 Co 2 priser 7,75 7,5 EUADEC15 7,25 7 6,75 6,5 6,25 6 5,75 5,5 5,25 5 4,75 4,5 Co2 prisen gør stadig ihærdige, men forgæves, forsøg på at bryde den lange nedtrend. Vi har handlet nogle dage omkring 7,50 i forventning om, at Europa kommissionen/parlamentet vil komme med yderligere administrative tiltag for at understøtte markedsprisen. I dag har parlamentets Industri komite afvist at fremrykke de allerede vedtagne tiltag fra 2021 til allerede i I næste måned skal endnu en komite Miljøkomiteen stemme om den samme ting inden den skal til debat i parlamentet og derefter i de enkelte lande. Det ligner den gammelkendte politiske metode; et nej er et nej er et nej, indtil det bliver et ja. Vi er overbeviste om at der nok, ikke mindst for at kunne holde liv i hele projektet co2, nok skal komme et indgreb i markedsprisen, men om det bliver nok til at ændre nedtrenden er vi mere i tvivl om. I skrivende stund handler vi 7,10. Side 5 af 9

6 Hydrologi, Balance TWh Uge Den hydrologiske balance viser et overskud på ca. 1,0 TWh. Overskuddet forventes at vende rundt til minus på ca. - 1,0 TWh. de næste 10 dage. Magasinfyldningen faldt i Norge i sidste uge med 2,3 % til 63,1 % og faldt i Sverige med 2,2 % til 54,8 %. Nedbørsmængderne i de næste 10 dage bliver jf. dagens prognoser ca. 7,0 TWh hvilket er 0,5 TWh under normalen for årstiden. Det kolde vejr fortsætter også herhjemme. De næste mange dage får vi dagsfrost og kun meget lidt vind. Dog får vi fredag aften lørdag morgen mulighed for at opleve en pæn lille nattevind ellers er det koldt og vindstille. Temperatur forventningen for de næste 10 dage er en døgnmiddel på omkring -2 celsius i Norden hvilket er 1 over normalen. Side 6 af 9

7 Spotpriser 60 Daglige spotpriser i Norden, Tyskland (Phelix), samt Holland (Apx) NO2 DK2 APX Phelix DK1 SE 10 0 Vi har haft en uge med stort set fri bevægelighed på kablerne mellem Danmark og omverdenen. Dette har givet os relativt høje priser, da vi har manglet vinden. Vi forventer de næste dage vil vise samme scenarie da vi så langt øjet rækker ikke kan få øje på nogen ændring i vejrtypen vi har nu, andet end at det tyder op en lidt koldere afslutning på dages prognosen. Så bedste råd herfra er ikke at pakke sneskraberen væk endnu. Se i øvrigt prognoserne for vind og sol i Danmark de næste to sider (nedenfor). For realiserede spotpriser, se venligst: Side 7 af 9

8 Vind DK Vind DK1 - realiseret og prognose MWh/h Realiseret Vind DK1 Prognose Vind DK Sol DK1 120 Sol DK1 - realiseret og prognose MWh/h Realiseret SOL DK1 Prognose SOL DK Side 8 af 9

9 Informationerne i denne markedsrapport er udarbejdet af Scanenergi A/S. Scanenergi påtager sig intet ansvar for eventuelle dispositioner foretaget på baggrund af informationerne. Informationerne er til personligt brug for kunder i Scanenergi A/S og ikke til offentliggørelse nogetsteds med mindre angivelse af kilde finder sted. Side 9 af 9