AktiePost onsdag 9. maj 2018 Af Benny Brinch

Transkript

1 AktiePost onsdag 9. maj 2018 Af Benny Brinch Snart nærmer sig dagen, hvor alle skoleelever træder i karakter. Især de kommende studenter er i fokus. Det er snart eksamenstid. Historier om uvidende elever trives i pressen. En af dem går ud på, at på 3 ud af 4 skoler dumper hovedparten af eleverne i matematik. En anden historie går på, at eleverne ikke lærer noget af den simple grund, at de ikke kommer til timerne. Det overvejes stærkt at inddrage SU for de elever, der forsømmer meget. Skolerne tør åbenbart ikke helt se øjnene, at mange elever melder sig til gymnasiet netop for at få SU. Taxametersystemet gør, at det er dyrt at framelde elever. Næste år kan eleven flytte sig til en anden gymnasial uddannelse som HH og HTX. SU igen. Det går selvfølgelig ikke evigt, selv om den slags studenter ofte ender som evighedsstudenter. Samtidig er der stærke forlydener om, at ingen kan forhindre eleverne i at snyde. Alle skriftlige opgaver i alle fag kan hentes på Internettet. Og er det snyd? Visse politikere mener, at moderne elever med adgang til IT også har ret til at bruge Internet. Men hvordan vurderes eleverne så? Opnås de høje karakterer af elever, der er ferme til at finde oplysninger på Internet? Der er et fag, hvor der ikke snydes. Det er faget oldtidskundskab, der trods strid modvind stadig indgår i gymnasiets fagrække. Der er nemlig kun en mundtlig eksamen. Nogle elever kan snakke sig fra deres uvidenhed, men langt de fleste bliver nød til at læse på stoffet. Måske derfor protesterer eleverne over faget. Hvorfor skal de høre om gamle filosoffer, der forlængst er døde? De danske skoleelever gider ikke høre om oldtiden. Hvad skal vi bruge det til, siger de. Formanden for Danske Gymnasieelevers Sammenslutning mener ikke, at han behøver at kende forskellen på joniske og doriske søjler i det antikke Grækenland. Og hvorfor skal eleverne vide noget om franske filosoffer? Til en forretningsmiddag går samtalen ikke ret længe på regnskabsprincipper. Den løfter sig og handler om alt andet. Det kan være sport, kultur eller den sidste ferierejse til Grækenland. Ville det ikke være fattigt at stå foran Akropolis i Athen og sige forbavset: Hvad er det? Hvorfor lærte vi ikke noget om det i skolen? Og hvorfor ser søjlerne forskellige ud? Den græske kultur er også interessant, fordi demokratiets vugge stod i Athen. Selve ordet demokrati er græsk og betyder folkestyre. De franske filosoffer er netop de folk, som dannede tankerne om det moderne demokrati. Hvis ikke de tanker er vigtige, kan vi sige farvel til vores nuværende demokrati og goddag til Paradise Hotel, som er et virkelig grimt billede af folk, der sandsynligvis aldrig har hørt om joniske og doriske søjler. Er det målet for danske gymnasie-elever? Pressen behøver ikke at være bekymret for, at elevene dumper i skriftlige fag. Der findes et elegant middel, der hedder en omsætningstabel. Karakterniveauet lægges ud fra årets præstationer. Det ses ikke, at niveauet er ringere end sidste år. I matematik og andre fag er det så grelt, at der blot sættes en procentgrænse. Kun 10% må dumpe. Det er en hemmelighed, at det foregår sådan. Jeg ved det, fordi jeg selv har siddet i en opgavekommission i mange år. Dels lavede vi opgaverne nemmere år for år og dels lavede vi en omsætningstabel, der gjorde det næsten umuligt at dumpe. Kun elever, der havde forsømt meget dumpede. Og de vakseste af dem overlever eksamen i kraft af elektroniske hjælpemidler. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

2 Hvilken karakter skal vi give Trump for hans systematiske ødelæggelse af den internationale økonomi? Hvis han skal bestå, må det være snyd. Foreløbig har hans hårdhændede politik været god for aktiemarkedet. Det kan ingen benægte. På kort sigt har han opnået meget. Men lurer der ikke det totale politiske og økonomiske sammenbrud i en ikke alt for fjern fremtid? Sokrates sagde, at han var klogere end alle andre, fordi han vidste, at han var uvidende. Mon Trump forstår den sætning? Han er vist mere på linje med enevældige monarker. Jeg alene vide. USA/Internationalt Den sidste uge er Dow Jones steget fra til Støtteniveauet ved holder stadig. Der er ikke så langt op til modstanden i S&P er steget fra 2655 til Nærmeste modstand ligger i Nasdaq steg fra 7131 til Der er modstand i Især Nasdaq klarer sig fortsat fint. I dag er futures grønne. Det bliver sandsynligvis en god dag på aktiemarkedet på trods af, at Trump trækker USA ud af atomaftalen med Iran. Lars Persson anbefaler stadig hold på det amerikanske marked Dagen er præget af den voldsomme provokation, Trump gav verden i år aftes. Det er svært at se logikken i at annullere aftalen med Iran. Vil det ikke netop betyde på længere sigt, at Iran udvikler atomvåben? Sådan tænker England, Frankrig, Tyskland, Indien, Kina og Danmark. Trump truer indirekte alle disse lande, hvis de støtter Iran. Selv Barack Obama kom på banen i aftes for at bremse Trump ved at kalde handlingen for a serious mistake. Det er ellers sjældent at afgåede præsidenter kritisere den fungerende præsident. Det skal nævnes, at Israel og Saudi-Arabien jublede. Besynderligt. Det må formodes, at netop de to stater vil tage mest skade ved uvenskabet med Iran. Sammen med truslen om 25% told på stål og 25% told på aluminium kombineret med, at USA trak sig fra aftalen om at begrænse klodens forurening tegner det efter min mening et billede af en mand uden hæmninger, når det gælder om at varetage USA's egoistiske interesser. Make America Great Again. Danmark OMX CAP 25 var for en uge uge siden på 1130,39. I dag ligger niveauet på 1155,8. Det er en pæn stigning. De fleste aktier stiger i dag. Den tekniske analyse fremstillet af en computer viser køb for 34 aktier og salg for 9 pr. 4/5. Fremgangen skyldes flot fremgang i virksomhedernes omsætning og overskud. Nærmeste støtteniveau findes ved 1100, mens der er modstand i niveauet Løst og fast Kursen på Dalhoff Larsen & Horneman (DLH), som distribuerer hårdttræ og træbaserede pladeprodukter, stiger stærkt i dag efter gårsdagens sene regnskab. Onsdagens kursstigning kommer oven på et regnskab for første kvartal, der viste vækst i både omsætning og overskud sammenlignet med den tilsvarende periode året før. Hertil blev forventningerne til helåret opjusteret, så der nu ses en driftsindtjening i den høje ende af det tidligere udmeldte interval på 3-5 millioner kr. Jyske Banks resultater for første kvartal er i overensstemmelse med de planer, som banken har oplyst. Resultatet alligevel er mere end halveret til 356 millioner kr. fra 894 mio. kr. i samme periode sidste år. Det skyldes mest kursreguleringer, der egentlig ikke hører hjemme i regnskabet. Nordea anbefaler Vestas. Den nuværende frygt for prispres er overdrevet. Vi ser fortsat aktien som værende billigt prissat, og har den blandt vores foretrukne danske aktier. Vi forventer, at de kommende regnskaber vil vise stabiliserede gennemsnitlige priser på møllerne, og det vil være med til at drive aktien op.

3 Nordea anbefaler også køb af Genmab. Det kan jeg ikke helt forstå. Der mangler stadig vigtige godkendelser af nye produkter. Genmab har fået godkendt kræftmidlet Darzalex til førstebehandling af knoglemarvskræft i USA som forventet. Nordea er positiv på Genmab og anbefaler køb af aktien. Derimod er Handelsbanken ikke så glad for Genmab. Anbefalingen er "reducer", hvor den tidligere var "akkumuler". Måske derfor faldt kursen i dag med 3,6%. Lundbeck har ifølge fungerende topchef Anders Götzsche fået en fantastisk start på året. Vi kan konstatere, at vi har fået, det jeg vil kalde, en fantastisk start på Så vi ligger rigtigt, rigtigt godt i forhold til at levere på vores finansielle forventninger. Han glæder sig over, at salgsvæksten i første kvartal på 14% i lokal valuta oversteg væksten i samme periode sidste år. William Demant Holding har i år fortsat den stærke vækst, som selskabet også oplevede sidste år. Det trådløse topprodukt inden for høreapparater, Oticon Opn, der efterhånden har to år på bagen, er særlig vigtigt. Overordnet set har det danske selskab dog oplevet vækst i alle forretningsområder, der inkluderer engros- og detailsalg af høreapparater, salg af kirurgiske høreløsninger, diagnostiske instrumenter og headsets. DSV rapporterede positive oplysninger tirsdag morgen med en omsætning på 18,3 milliarder kr. mod 18,2 milliarder kr. året før. Periodens resultat blev på 769 millioner kr. mod 669 millioner kr. året før. Kursen har ikke så mege fart på, så der er tid til at vente. Kursen på GN Store Nord er stærkt stigende for tiden. Kommer der flere stigninger? Det sker næsten altid som en slags inerti. Porteføljer (se tabeller herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om pludselig korrektion. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet så stort som ,42 kr. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 29,65% siden januar For en uge siden var gevinsten 28,63%. Min portefølje hos Nordnet er ændret således, at jeg har solgt alt undtagen Maj Invest. Min kontantbeholdning er derfor forøget drastisk til 96603,78 kr.. Den samlede fortjeneste efter starten 1/ er 13,28%. I sidste uge var den samlede fortjeneste på 13,3%. Observations-porteføljen havde for en uge siden en gevinst på 148,32%. Gevinsten i denne uge er steget til 185,0%. Den kraftige stigning skyldes Ambu, Coloplast og FLS. Fidusen ved at købe gode aktier er, at de vinder i længden. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. Selv et voldsomt sammenbrud kan ikke ødelægge gevinsten på denne portefølje. Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den indeholder de aktier, jeg havde, før jeg solgte alt ud i bekymring over verdens gang under Trump. Den fiktive gevinst er i dag 58,1%. Alle aktier er steget. For en uge siden var den fiktive gevinst 54,3%. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 3 år. Det kan kun ændres, hvis jeg igen køber aktier til porteføljen. Den fiktive portefølje har klaret sig mere end dobbelt så godt som den rigtige portefølje. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har

4 en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen og Alderspensionen. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: A.P.Møller Flere analytikere nævner, at der tegner sig interessant nyt fra A.P. Møller. Der er tanker fremme om, at familien køber aktier op og afnoterer selskabet. Familien er efter sigende ikke tilfreds med kursen. Familien har lige nu de fleste aktier selv. Hvis de resterende aktier opkøbes, stiger kursen kraftigt. Der er mest tale om rygter. Det er langt fra sikkert, at der er hold i rygterne. Foreløbig er kursen steget pænt den seneste uge. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 2. maj 2018 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Hjemmesiden er ved at blive opdateret for tiden. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.

5

6 Julegaveporteføljen Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % ,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi A.P. Møller , ,0 Kontant 15182,36 Norden , ,0 Aktier ,0 FLSchmidt , ,0 I alt ,4 NNIT , ,0 Gevinst ,4 Novo , ,0 Gevinst i % 58,1 % Topdanmark , ,0 Tryg , , ,0 Min Alderspension samlet udvikling, Startværdi ,76 Kontant ,42 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,08 I alt ,50 Gevinst ,74 Gevinst i % 29,65 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg A.P. Møller , , , Erria ,5 2279,00 6,80 651, Matas , ,00 74, , NNIT , ,04 182, , Parken ,00 78, , Santa Fè ,00 35, , Maj Invest Kontra , ,15 166, , STG , ,00 105, , ,48 Min Alderspension udenlandske aktier DNO ,89 NOK 10, , E.ON, Tyskland ,22 EUR 8, , Frontline ,55 NOK 40, , Wallenius Wilhelmsen ,55 NOK 43, ,30 I alt 57204,60 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje Startværdi ,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier ,63 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt ,15 Gevinst ,31 Gevinst i % 185,00 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , , , , Ambu , ,13 195, , Coloplast , ,54 589, , Chr. Hansen , ,45 580, , DSV , ,39 513, , FLSmidth , ,34 429, , Novo Nordisk , ,18 302, , , ,63 Nordnet-portefølje Startværdi ,00 Kontant 96603,78 Aktier 16680,00 I alt ,78 Gevinst 13283,78 Gevinst i % 13,28 % Maj Invest Kontra , ,00 166, , ,00