AktiePost onsdag 11. april 2018 Af Benny Brinch

Transkript

1 AktiePost onsdag 11. april 2018 Af Benny Brinch Jeg har to gange besøgt Rusland i den kommunistiske tid. Den ene gang var en studierejse sammen med elever, jeg underviste i historie. Den anden gang var sammen med historiekolleger fra gymnasiet. Ved begge rejser oplevede vi det russiske bureaukrati for fuld styrke. Kun indrejse til det kommunistiske DDR kunne stå mål med russerne. Det handler om Den kolde Krig. Stemningen var lagt for mange års frygt for det uudgrundelige sovjetiske diktatur med kun et parti, det kommunistiske. Men så kastede Sovjetunionen åget og blev på overfladen næsten et demokratisk land i 1991, da Sovjetunionen gik i opløsning og blev til mange stater med Rusland og Ukraine som de største, De er stadig sådan, at mistilliden til Sovjetunionen er overført til Rusland. Det kulminerede tirsdag aften, da Rusland nedlagde veto mod en undersøgelse af det formodede giftangreb i Syrien. Uden undersøgelser og beviser er Syrien gjort ansvarlig for et angreb, der måske slet ikke har fundet sted. Det lugter fælt, at Rusland ikke vil have sagen undersøgt på trods af deres tilsag om at undersøge alt. Skåret ind til benet er sandheden, at ingen ved, om der er brugt kemikalier i krigsførelsen mod oprørerne i Syrien. Og hvis der er brugt kemikalier, hvem er så den skyldige? Har alle glemt den massive løgn, som USA og England med venlig bistand fra Danmark producerede i forbindelse med krigen mod Irak i 2003? Der blev aldrig fundet de påståede kemikalier. Sker der ikke det samme lige nu? Uden beviser beskyldes Syrien med Rusland som velvillig partner for at have anvendt kemisk krigsførsel i Syrien. Samtidig kører stadig en sag om de forgiftede spioner fra England. De er russere, der er løbet over til fjenden, England. Altså forrædere set med russiske øjne. Forrædere skyder man, i hvert fald i krigstid. Meget peger derfor på, at Rusland står bag angrebet på de to overløbere. Men ingen ved det med sikkerhed. Måske overlever begge de giftramte og kaster lys over gerningsmændenes nationalitet. Et vigtigt argument har været, at den anvendte gift er produceret i Rusland. Øh, undskyld mig. Er vi så langt bag efter russerne på det kemiske område, at vi ikke også kan lave den gift? Anført af den engelske udenrigsminister Boris Johnson har alle lande i vesten givet Rusland skylden for giftangrebet i England. Danmark sendte to russiske diplomater ud af landet. Der findes intet bevis for, at Rusland er skyldig. Indicierne peger i den retning, men Rusland erklærer sig uskyldig og har foreslået England at udføre en grundig undersøgelse af sagen. Og kan vi stole på Boria Johnson? Han lokkede England til Brexit ved utallige løgne om EU under valgkampen. I Danmark har vi den gyldne regel, at en anklaget er uskyldig, ind til det modsatte er bevist. Mange andre lande og FN går ind for samme regel. Alligevel er Rusland allerede dømt uden bevis og uden retssag. Folkedomstolen hersker, når det gælder Rusland. Sporene fra den kommunistiske tid skræmmer os til at fordømme Rusland på forhånd. Jeg tror ikke rigtig på, at Rusland er skyldig i attentatet. Hvad skulle de vinde ved det? Rent geografisk var det mere nærliggende at finde de skyldige i England. Er sympatien særlig stor for et par russere, der har svigtet deres land? Et rask lille plantet angreb med en gift, som vides at være produceret i Rusland kunne fjerne opmærksomheden fra England, der lider under Brexit. Hvorfor er det ellers så vigtigt for England at give russerne skylden? Jeg ved ikke, hvem der er uskyldig eller skyldig. Ingen andre ved det. Kun er enigheden stor om, ar russerne er skyldige. Og nu får de sandsynligvis også skylden for anvendelsen af kemiske våben i Syrien. Udenrigspolitik er begyndt at ligne noget, jeg lærte i sandkassen. Det var ham, der begyndte.

2 Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Det internationale rumleri har bredt sig til Donald Trump. Det forlyder, at han vil straffe alle og enhver, der er blandet ind i anvendelsen af kemiske våben i Syrien. Men han ved heller ikke, hvem de skyldige er. Han har dømt Syrien og Rusland (forsigtigt). Rusland er nær ven med styret i Syrien og advarer Trump mod at blande sig. Det ligner optakten til en ny verdenskrig. Men det har vist sig, at Trump giver efter, når han presses efter sine bombastiske udtalelser. Så mon ikke vi overlever til næste uges AktiePost. USA/Internationalt Den sidste uge er Dow Jones steget fra til S&P er steget fra 2614 til Nasdaq steg fra 6941 til I ugens løb skete ubeskrivelige kursfald og tilsvarende stigninger bagefter. At ugen endte med stigninger kom bag på mig, selv om jeg fulgte med dagligt i det vilde ridt ud over den amerikanske prærie. Svingningerne skyldes først og fremmest Donald Trumps uberegnelige udfald mod Kina. Det sidste handler om, hvor gode venner USA og Kina er. Derfor endte ugen med en samlet stigning. Også fordi Kina udviser en forbavsende tolerance over for Trump. I dag er futures røde, men jeg skal vare mig for at fordudsige udviklingen frem til kl , hvor den amerikanske børs åbner. Trump står nemlig op allerede kl og sender sin første tweet. Facebook er tilbage på sporet. Mark Zuckerberg lagde sig fladt ned og sagde be-be. Kursen steg 4,5% og er stadig stigende. Trods hårde ord fra kongresudvalget er han vist blevet tilgivet, forudsat han gør noget ved problemet, at Facebook ved alt om os alle. Danmark OMX CAP 25 var for en uge uge siden på 1100,5. I dag er indekset på 1108,7. Der kæmpes stadig om støtteniveauet i Stemningen er udpræget negativ i dag, men der kan lynhurtigt ske et skifte til lalleglad optimisme.. Løst og fast Det går lidt trægt for salget af naturlige farver fra Chr. Hansen. Direktøren mener, at det skyldes en omorganisering af vareudbuddet. Væksten i det hele taget er skuffende. Tilbagegangen skyldes blandt andet, at det ikke længere er så populært med farve i yoghurt. Markedet i Mellemøsten har været særlig skuffende. Kursen faldt 4% fra morgenstunden. Tryg har onsdag morgen offentliggjort tal for første kvartal af Regnskabet viser et nettoresultat på 426 mio. kr., hvor analytikerne havde regnet med et bedre resultat. Forsikringsselskabet justerer i regnskabet forventningerne for hele året en smule. Nu venter selskabet en vækst i 2018 i bruttopræmieindtægterne i den høje ende af intervallet på 0-2%. I dag er kursen faldet til 141,2. Tryg er et solidt selskab. Det har tidligere været et af mine favoritter. Oven på regnskabet reagerer Trygaktien positivt med en stigning på 2,4% til 144,60 kr. Kursstigningen var ventet af Sydbanks analytiker, som da også mener, at stigningen er begrundet. Nyheden om, at Viking Link (kabel mellem UK og DK) er blevet udskudt, kostede i går på NKT's aktiekurs. Det var forventet, at leverandører ville blive valgt henover sommeren, hvilket kunnet have været en kurstrigger i NKT-aktien. NKT har dog ikke være omtalt som en favorit. Denne ordre er blot en af mange mulige. Men det er selvfølglig ikke positivt, at ordren er udskudt med uvished til følge.

3 A.P. Møller Mærsk er ved at sælge alle energivirksomheder og vil fremover satse på transportforretningen. Tirsdag blev den årlige generalforsamling holdt i Bella Center. Dagens aviser er ikke så rar læsning for ledelsen som sædvanlig. I Berlingske Business kan man læse om utålmodige aktionærer, der ikke har set aktiekursen bevæge sig synderligt meget op, siden den store forkromede strategiændring blev meldt ud for halvandet år siden. Det bragte kritik fra den magtfulde aktionær ATP på generalforsamlingen. I Børsen bliver der lagt yderligere pres på bestyrelsesformand Jim Hageman Snabe og topchef Søren Skou. Her giver Robert Uggla, topchef for A.P. Møller Holding, der ejer 41% af aktierne i A.P. Møller Mærsk, udtryk for utilfredshed med den i år faldende aktiekurs. Han giver dog ledelsen lidt tid til at rette kursen ind. Men satset på transportforretningen er ikke det eneste sats, der er blevet meldt ud. Et stort opslået digitalt samarbejde med IBM er der også for alvor blevet slået på tromme for. De to selskaber er i gang med at udvikle en platform, som de håber, at industriens aktører med tiden kobler sig på. Men over for Finans begynder der nu at blive trukket en smule i land i forhold til ambitionerne. Én af overskrifterne lyder»jim Snabe sår tvivl om populær kryptoteknologis guldstatus«, mens formanden i anden artikel i mediet angiveligt» punkterer digital storhedsdrøm«. Der skal fokuseres på kerneforretningen, lyder det. (Finans) Det med småt Analytikerne hos Kepler Chevreux har kigget nærmere på et par bankaktier. Danske Bank har fået sænket kursmålet til 253 kr. fra 282 kr. Analytikerne fastholder anbefalingen køb. Nordeas kursmål er også blevet sænket til 68,92 kr. fra 81,37 kr. Aktien steg tirsdag med 0,9 pct. til 62,56 kr. Anbefalingen køb bliver fastholdt. I Roskilde afholder isoleringsselskabet Rockwool også generalforsamling. Tirsdag pegede aktien op med 0,6 pct. til en pris på 1710 kr. I Kastrup er det Københavns Lufthavn, der skal mødes med aktionærerne. En lufthavnsaktie faldt med 0,7 pct. til 5500 kr. tirsdag. DLH kunne tirsdag fortælle, at det flytter i nyt kontor i Horsens og onsdag afholder selskabet generalforsamling. Aktien steg 3,2% tirsdag og endte i 1,45 kr. I dag er kursen 1,48. Danske Bank har fået sænket sit kursmål af finanshuset Kepler Cheuvreux til 253 kr. fra tidligere 282 kr., samtidigt med at købsanbefalingen gentages. Danske Bank lukkede tirsdag med en stigning på 0,2% til 224,8 kr. Nordea får sænket sit kursmål af finanshuset Kepler Cheuvreux til 68,9 kr. fra tidligere 81,37 kr. Købsanbefalingen gentages samtidig. Nordea-aktien gik tirsdag frem med 0,9 pct. til 62,56 kr. FLSmidth og D/S Norden fik tirsdag kursfremgang på grund af de venlige meldinger fra den kinesiske præsident. FLSmidth-aktien steg med 2,7% til 388 kr., mens D/S Norden steg 1,7% til 105 kr. I dag er kurserne vigende. Pandora gik også frem tirsdag til 685, men er i dag faldet noget tilbage til 682. Carlsberg kunne i går notere sig som bundprop med en kurstilbaggang på 2,1% til 693,6 kr. I dag er nedturen stilfærdig fortsat. Novo Nordisk blev også sendt op med 1,6% til 305,6 kr. I dag gik turen tilbage til 02,55.

4 Porteføljer (se tabeller herunder) Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en uden-landsk del. Den danske del består af spredte aktier. Der er tyndet voldsomt ud i porteføljen som udtryk for min bekymring om pludselig korrektion. Jeg har solgt meget ud for at sikre gevinsten. Derfor er kontantbeløbet så stort som ,29 kr. Jeg har tilkøbt ekstra 98 styk NNIT. Gevinster på alderspensionen beskattes løbende for hvert år, uanset om aktierne sælges eller beholdes. I dag er der en gevinst på 27,43% siden januar For en uge siden var gevinsten 26,96%. Min portefølje hos Nordnet er ændret således, at jeg har genkøbt den gamle portefølje + Torm. Min kontantbeholdning er på 4404,78 kr. efter udbytte fra Danske Bank og Nordea. Jeg har købt ekstra 100 stk. Matas. Den samlede fortjeneste efter starten 1/ er 11,12%. I sidste uge var den samlede fortjeneste på 11,16%. Især et voldsomt fald af kursen på Scandinavian Tobacco Group har ramt porteføljen hårdt. Det går langsomt nedad. Jeg skulle være blevet i kontant, da gevinsten var kr. Men hvor sjovt er det at sidde og se på et kontantbeløb? Det tiltaler ikke mit lille lege-barn. Jeg overvejer alvorligt at sælge hele porteføljen. Risikoen er stor for et totalt sammenbrud af aktiemarkedet. Foreløbig er det uhyggeligt at overvøre de store sving. Observations-porteføljen havde for en uge siden en gevinst på 134,31%. Gevinsten i denne uge er steget til 137,37%. Det er en lille forbedring siden sidste uge. Fidusen ved at købe gode aktier er, at de vinder i længden. Det er sådan verdens rigeste investor Warren Buffett klarer sig bedre end alle andre. Køb og behold af gode aktier er vindertaktikken. Selv et voldsomt sammenbrud kan ikke ødelægge gevinsten på denne portefølje. Min Julegaveportefølje er fiktiv. Den indeholder de aktier, jeg havde, før jeg solgte alt ud i bekymring over verdens gang under Trump. Den fiktive gevinst er i dag 49,4%. For en uge siden var den fiktive gevinst 48,31%. Den realiserede gevinst af den oprindelige portefølje er stadig 51130,74 kr. svarende til 25,57% på 3 år. Det kan kun ændres, hvis jeg igen køber aktier til porteføljen. Den fiktive portefølje har klaret sig næsten dobbelt så godt som den rigtige portefølje. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Nordnetporteføljen og Alderspensionen. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktiegevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: Sparekassen Sjælland Fyn. Min samarbejdspartner John Stihøj fra Aktieinfo bringer i denne uge en anbefaling, der ser så fordelagtig ud, at jeg hermed bringer den videre. Der er Aktietegning med fortegningsret for gamle aktionærer i perioden april. Aktie-tegnigen sker i forholdet 3:1 til kurs 105. Tegningsretter handles i perioden april. Investorer, der ejer ca. 30 % af aktiekapitalen har afgivet tilsagn om at tegne forholdsmæssig andel. Sydbank garanterer fuld tegning. Børskursen er blevet presset ned i lyset af det forestående store udbud af nye aktier, og kursen i dag er 108. Tegningskursen er 105. Styrkelsen af egenkapitalgrundlaget er udgangspunktet for gennemførelse af den 4-årige strategiplan Nye veje. Målet er at fortsætte væksten og at opnå en stor forbedring af indtjeningen. Første skridt bliver en omlægning af

5 Sparekassens ansvarlige lån med henblik på en årlig rentebesparelse på ca. 30 mio. kr. Aktien handles til særdeles lave og dermed attraktive nøgletal med en forventet P/E på ca. 8 og kurs/indre værdi på 0,7. Det er meget fordelagtige nøgletal. Der udbetales sædvanligvis omkring 3 kr. i udbytte pr. aktie. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 4. april 2018 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gæres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge fær udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.

6 Julegaveporteføljen Det realiserede resultat Gevinst 51130,74 25,57 % ,74 For tiden ingen aktier i porteføljen Den fiktive portefølje, hvis der ikke var solgt ud Startværdi A.P. Møller , ,0 Kontant 14582,36 Norden , ,0 Aktier ,0 FLSchmidt , ,0 I alt ,4 NNIT , ,0 Gevinst 98840,4 Novo , ,0 Gevinst i % 49,4 % Topdanmark , ,0 Tryg , , ,0 Min Alderspension samlet udvikling, Startværdi ,76 Kontant ,29 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,36 I alt ,65 Gevinst ,89 Gevinst i % 27,43 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg A.P. Møller , , , Erria ,5 2279,00 6,50 621, Matas , ,00 65, , NNIT , ,35 169, , Parken ,00 77, , Santa Fè ,00 35, , Maj Invest Kontra , ,15 168, , ,80 Min Alderspension udenlandske aktier DNO ,89 NOK 10, , E.ON, Tyskland ,22 EUR 8, , Frontline ,55 NOK 40, , Halliburton ,77 USD 47, ,63 I alt 66597,56 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje Startværdi ,71 Alle handler er fiktive Kontant 2702,52 Porteføljen omfatter de aktier, Aktier ,34 jeg har anbefalet mest gennem tiden I alt ,86 Gevinst ,01 Gevinst i % 137,37 % Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , ,00 740, , Ambu , ,13 137, , Coloplast , ,54 515, , Chr. Hansen , ,45 517, , DSV , ,39 477, , FLSmidth , ,34 385, , Novo Nordisk , ,18 302, , , ,34 Nordnet-portefølje Startværdi ,00 Kontant 4404,78 Aktier ,00 I alt ,78 Gevinst 11122,78 Gevinst i % 11,12 % Danske Bank ,8 9272,00 221, , Maj Invest Kontra , ,00 168, , Matas , ,00 65, , NNIT , ,00 169, , Nordea , ,00 61, , STG , ,00 106, , Torm , ,00 44, , ,00