Risikodeling i samspillet mellem offentlig og privat pension Ole Beier Sørensen, chefanalytiker, ATP

Transkript

1 Risikodeling i samspillet mellem offentlig og privat pension Ole Beier Sørensen, chefanalytiker, ATP 29. januar 2015

2 Et af verdens bedste pensionssystemer Seks overordnede mål for pensionssystemet Fattigdomsbeskyttelse Indkomstudjævning over livet Risikodeling Langsigtet finansiel bæredygtighed Klare incitamenter til arbejde Klare incitamenter til pensionsopsparing Vi gør det godt - eller rigtig godt - på fem af de seks mål, men vi har udfordringer omkring incitamenterne til opsparing 1

3 Samspillet i praksis: Agnes, Børge og Christian Agnes Børge Christian Supplerende pension Offentlig pension (før skat) Grundbeløb Pensionstillæg Ældrecheck Bruttoindkomst Nettoindkomst Marginalskat 38% 38% 38% Sammensat marginalskat 38% 59% 57% Kilde: ATP

4 Samspil, incitamenter og risikodeling Offentlige ydelser skal især gå til dem, der har mest behov! Det skal kunne betale sig at spare op!....og sikkerhed og stabilitet er vigtig! 3

5 Anna og hendes seks naboer Lille opsparing Huller i arbejdslivet Ulige pensionsresultater Anna Bertil Claus Dorthe Else Frede Grethe De syv naboer er lige gamle, og har samme løn. De går lige straks på pension. Anna er fuldtidsbeskæftiget hele livet med et pensionsbidrag på 12 pct. Hendes venner følger andre forløb. 4

6 Pensionsopsparing har generelt stor betydning, Lille pensionsopsparing Anna Bertil Kilde: ATP Privat pension og ATP Folkepension Nettoindkomst Dækningsgrad 68% 44% 5

7 enkelte afbrydelser i arbejdslivet er ingen katastrofe, En del ledighed Børn og deltid Anna Claus Dorthe Privat pension og ATP Folkepension Nettoindkomst Kilde: ATP

8 alligevel kan de samlede effekter være store Ledighed, børn og deltid og tidlig tilbagetrækning Anna Else Privat pension og ATP Folkepension Nettoindkomst Kilde: ATP

9 Samspillet giver indtægtsstabilitet i pensionslivet, Private udbetalinger i 2003 og ydelsesudviklingen frem til 2012 Pension og især offentlig pension bliver vigtigere med alderen Private pensionsydelser taber typisk realværdi efter pensioneringen Det skete for 9 ud af 10 fra 2003 til 2012,. knap 4 ud af 10 blev udbetalingen nominelt mindre,. mens 2 ud af 10 har oplevet at ydelserne er faldet væk En stor del af den risiko er samlet op i samspillet med den offentlige pension Samspillet er med til at sikre en høj grad af indkomststabilitet efter pensionsalderen Kilde: ATP

10 og det løfter risici andre steder i systemet Middel pensionsafkast Lavt pensionsafkast Højt pensionsafkast Anna Frede Grethe Privat pension og ATP Folkepension Nettoindkomst Kilde: ATP

11 Hvad nu hvis verden ikke er lineær.? Inflation, lønvækst og afkast er ikke konstante over tid Økonomiens bevægelser skaber usikkerhed omkring hvilken pension Hanne kan forvente Hvad er det egentlig for en usikkerhed, Hanne står overfor? Hanne 25 år og på vej ind på arbejdsmarkedet 10

12 Økonomisk udvikling og pension hænger sammen Nettodækningsgrad, folkepensionsandel og økonomisk udvikling I standardforløbet har Hanne udsigt til en dækningsgrad omkring 0,7 og folkepensionen forventes at udgøre ca. halvdelen af Hannes pension Inflation, lønvækst og afkast er ikke konstante over tid Kilde: ATP

13 Uden indtægtsregulerede ydelser øges usikkerheden Nettodækningsgrad, folkepensions indretning og økonomisk udvikling Uden de indtægtsregulerede tillæg fylder private pension relativt mere Risici knyttet til den private får derfor også større betydning Det ville samlet set skabe væsentligt større usikkerhed for Hanne Det må Hanne forholde sig til men hvordan? Kilde: ATP

14 Samspillet modererer risiko Livet er grundlæggende usikkert Samspillet modererer risici Mindre opsparing Huller i arbejdslivet Ulige pensionsresultater Fald i private indtægter Generel økonomisk udvikling Samspillet hjælper os med at håndtere livets generelle usikkerheder 13

15 Fleksibilitet og robusthed Nogle risici kan ikke håndteres på et markedsbaseret grundlag Seks overordnede mål for pensionssystemet Fattigdomsbeskyttelse Indkomstudjævning over livet Risikodeling Langsigtet finansiel bæredygtighed Klare incitamenter til arbejde Klare incitamenter til pensionsopsparing Man kan ikke måle et pensionssystems kvalitet på et mål alene 14

16 Intet pensionssystem uden forvridninger Ikke bare er et system, der er diversificeret og kombinerer offentlig og privat pension og PAYG og funding som finansieringskilder den mest realistiske tilgang, det er også den bedste løsning (OECD, 2012). 15

17 Uden indtægtsregulerede ydelser øges usikkerheden Nettodækningsgrad, folkepensions indretning og økonomisk udvikling Uden de indtægtsregulerede tillæg fylder private pension relativt mere Risici knyttet til den private får derfor også større betydning Det ville samlet set skabe væsentligt større usikkerhed for Hanne Det må Hanne forholde sig til men hvordan? Kilde: ATP