Fondsfinansiering i Dansk Landbrug

Transkript

1 Fondsfinansiering i Dansk Landbrug Henrik Mordhorst Dansk Farm Management A/S hos: Økonomidag den 4. marts

2 Dansk Farmland K/S Navn: Dansk Farmland K/S Stiftet: Juli Eneinvestor: AP Pension Investeringsramme: 600 mil. Dkr. i 2 trancher á 300 Manager: Dansk Farm Management A/S Advokat: Accura Advokatpartnerselskab Codex Advokater Revisor: Deloitte Bestyrelse: Formand: Povl Fritzner, Gårdejer Medlem: Medlem: Peter Olsson, AP Pension Lars Ohnemus, BPT Group 2

3 Dansk Farmland K/S, struktur Generalforsamling Bestyrelse BPT Asset Managm. A/S Fond Managers Dansk Farmland K/S Dansk Farm Management A/S DFM 100 % Management 100 % Next ApS Next 2 ApS Bestyrelsesmedlem Forpagtningsafgift Forpagtningsafgift Forpagter Forpagter 3

4 Dansk Farm Management A/S Team: Torben Andersen Torben er Agronom og har beskæftiget sig med svinesektoren, rådgivning og forretnings opbygning. Torben har store kompetencer indenfor overordnet strukturel planlægning af fødekæder, planlægning af opgaver ved både renovering og nybygning af farme og efterfølgende management. Han har +20 års erfaring fra den danske svinesektor og har siden 2003 hovedsageligt arbejdet med internationale projekter i Rusland, Belarus, Tyskland og Ukraine. Torben varetager kontakten til landmænd, landbrugsorganisationer, mæglere og sælgere af landbrug. Hans Christian Jørgensen Hans Christian er Agrarøkonom og har gennem mange år stået i spidsen for gennemførelse af utallige byggerier indenfor agro sektoren på de internationale markeder. Han har + 10 års erfaring i at arbejde med internationale projekter i Østeuropa; Polen, Ungarn, Rusland, Hviderusland og Ukraine samt i Sydamerika. Hertil kommer projekter i Danmark og Tyskland. Seneste projekt er byggeri af slagtesvinestald til ca slagtesvin i Letland. Hans Christian varetager kontakten til landmænd, landbrugsorganisationer, mæglere og sælgere af landbrug. Henrik Mordhorst Henrik er cand. merc. Fra CBS og har mere end 25 års erfaring med finansielle markeder gennem ledende positioner i banker som Merrill Lynch, Nomura Intl. og UBS. Han har derudover arbejdet i 2 familiekontorer og har etableret investeringsfonde for disse, rådgivet om fast ejendom og forestået den overordnede asset allokering. Henrik varetager kontakten til juridiske og finansielle partnere. 4

5 Dansk Farm Management A/S Opgaver: Udvælgelse af gårde som egner sig til investering Vurdering af potentiale i ejendommen Vurdering af afkastevne på ejendommen hænger det sammen? Vurdering af potentielle forpagtere Track record CV Personlige egenskaber engagement, vilje, evne Gennemførelse af investeringer Køb af ejendom Driftskapital Efterfølgende investeringer Sikre investorernes penge Tilsyn med bedrifter Udvikling af bedrifter Exit for investorer 5

6 Hvad kigger vi efter Ejendomme: Passende størrelse til fuldtid for 2+ personer Balance mellem jord og evt. animalsk produktion Muligheder for fremtidig udvikling f. eks. ekspansion, skabe balance Afkastpotentiale (afleder prisen!) Forpagtere: Evner Erfaring dokumenterede evner for ledelse af virksomhed Opsparing Vilje Ambitioner Realitetssans Status: 75 ejendomme vurderet og undersøgt overordnet 18 ejendomme nøjere vurderet + budget fra lbf. 2 x due diligence i gang 2 x investeret 6

7 De 4 Cases Ung landmand: God alder (30 45) Godt CV indenfor det område han satser på Begrænset kapital Plan skal lede til udnyttelse af købsoption Generation skifte: Familieløsning God arving Handles ud nu 10 års plan for tilbagekøb Rekonstruktion: Grundlæggende dygtig landmand Realistisk købspris Ny platform; partner, sanering, saldo kvittering.. Udvidelse: Sund situation Oplagte synergier Gerne med jorddel 7

8 Processen Landmand finder en gård der passer hans kompetencer Sammen med en landbrugskonsulent udarbejdes et realistisk budget Projektet præsenteres for Dansk Farmland K/S s bestyrelse der godkender/forkaster Gården købes ind til en brutto forrentning på 5,2 % for jord (ca. 70%) og 6,5% for bygninger (ca. 30%) Dertil kommer afskrivninger på bygninger efter aftale I år 8-10 kan landmanden udnytte købsoption på Anskaffelsespris på jord + 80% af prisstigning og anskaffelsespris for bygninger - afskrivninger 8

9 Husleje og tilbagekøbspris år 8-10 Investering Basis Bygninger 10 mill Husleje = 6.5 % + værdireduktion Jordpris = basis + 80 % af stigning Dette eksempel = Jordpris Index 100 Leje = 5,2 % af basis jordpris Bygningspris = Basis minus betalt værdireduktion (afskrivning) Dette eksempel = 6 millioner 6 mill år 9

10 Fonds- versus traditional finansiering Eksempel: Finansieringsomkostninger for: DKK 40,000,000 Traditionel finansiering: Fondsfinansiering: Realkredit 60% Bank 30% 10% 40,000,000 x 3,65% x 0,6 = 876,000 Egenkapital: 40,000,000 x 8,0% x 0,1 = 320,000 40,000,000 x 7,5% x 0,3 = 900,000 Jord 70% Bygninger 30% 40,000,000 x 5,2% x 0,7 = 1,456,000 40,000,000 x 6,5% x 0,3 = 780, % 10-15% 876, , ,000 2,096,000 Gns. Rente 5,24 1,456, ,000 2,236,000 Gns rente 5,59 10 NB! Driftskapital yderligere 10-15%

11 Driftskapital Landmanden: Opsparing Familie og netværk Banker Markedsdeltagere: Relaterede virksomheder (DC, Arla, Rose Poultry m.v.) Industriorganisationer Medarbejder organisationer Professionelle investorer, LFB, Status: Traditionel bank finansiering er problematisk Professionelle investorer begynder at røre på sig Nye koncepter toner frem. 11

12 Driftskapital, eksempel Jord 70% Bygninger 30% Drift 15% Bankløsning med sikkerhedsstillelse: Dansk Farmland K/S? Kaution fra markeds deltagere 75 mill. til 3,0% Kredit fra bank 25 mill. til 17,0% I alt 100 mill. til 6,5% Pari pasu: Bank og kautionsstillere dækker risiko parallelt (f.eks. 1 til 3) Bank 25% Kautionsstillere 75% 12

13 Konklusioner Nyt koncept hvor tilvænning sker til både finansierings- og landbrugssiden (sikkerhedsmodel og selvejer gen) Henvender sig til dygtige landmænd uden egenkapital, generationsskifte, rekonstruktion og udvidelser af sunde bedrifter Henvender sig til pengeinstitutter med balance overvejelser Driftskapital er vigtig Købsoptionen er særdeles interessant for alle parter Aktiv klassen egner sig til investering for pensionskasser 13

14 Tak for interessen! 14