JB WAL-MART 2020 II. Side 1 af 16

Transkript

1 JB WAL-MART 2020 II Side 1 af 16

2 Indhold Vigtig information... 3 Om JB WAL-MART 2020 II... 4 Baggrunden for JB WAL-MART 2020 II... 5 Diagram over afkastmulighederne for JB Wal-mart 2020 ii... 7 Forklaring til afkastmulighederne for JB WAL-MART 2020 II... 8 Afkasttabeller for JB WAL-MART 2020 II... 8 Risikomærkning Om risikoen Alternativ forrentning Omkostninger, ÅOP og samlet pris Fakta om JB WAL-MART 2020 II Beskatning af investor Skat - Generelt Skat - Privatpersoner, frie midler Skat - Virksomhedsskatteordningen Skat - Selskaber Skat - Pension Tildeling og annullering Ansvar og interessekonflikt Selling Restrictions Side 2 af 16

3 VIGTIG INFORMATION Denne brochure er en del af markedsføringen af JB WAL-MART 2020 II og er ikke en fuldstændig gengivelse af Credit Suisse AG s basisprospekt 2017, supplementer hertil og Final Terms, tilsammen benævnt Prospektet, der er den bagvedliggende dokumentation for produktet. Vi opfordrer dig kraftigt til at læse Prospektet, inden du investerer i JB WAL-MART 2020 II. Hvis der er uoverensstemmelse mellem denne brochure og Prospektet, er det Prospektet, der gælder. En eventuel investering i produktet sker på baggrund af og i henhold til Prospektet. Credit Suisse AG er udsteder af JB WAL-MART 2020 II. Prospektet anvendes efter aftale med udstederen og i overensstemmelse med de betingelser, der er angivet af udstederen deri. JB WAL-MART 2020 II udbydes alene til investorer i Danmark og må ikke tilbydes eller sælges til amerikanske investorer eller personer, der handler på vegne af amerikanske investorer. Investor kan efter handelsdagen løbende holde sig orienteret om kursudviklingen på Wal-Martaktien og JB WAL-MART 2020 II, måledatoer mm. her. Hvis Jyske Bank ændrer holdning til JB WAL-MART 2020 II og generelt anbefaler at overveje salg af produktet vil investor blive kontaktet. Informationerne bygger på de forhold, der var gældende, da redigeringen af brochuren blev afsluttet den 13. oktober Side 3 af 16

4 OM JB WAL-MART 2020 II Jyske Bank udbyder fra den 16. til den 27. oktober 2017 det strukturerede produkt JB WAL-MART 2020 II. Produktet er baseret på udviklingen i aktiekursen på Wal-Mart noteret på New York Stock Exchange (NYSE). Wal-Mart Stores, Inc. benævnes blot Wal-Mart i resten af denne brochure. JB WAL-MART 2020 II giver investor mulighed for en betinget kursgevinst på minimum 3,85 % pr. halve år af den nominelle værdi, hvis kursen på Wal-Mart-aktien er uændret eller steget på en måledato. Samtidigt bliver den førtidsindfriet. Ellers modtager investor ved udløb kurs 100, hvis Wal-Mart-aktien er faldet med højst 30%. Hvis Wal-Mart-aktien ved udløb er faldet mere end 30%, modtager du kurs 100 minus kursfaldet i procent. JB WAL-MART 2020 II udstedes i USD. Den betingede kursgevinst fastsættes endeligt på handelsdagen. Beregnet den 12. oktober 2017 ville den betingede kursgevinst være fastsat til 4,00% halvårligt. Den betingede kursgevinst kan både blive højere og lavere end 4,00% halvårligt afhængig af markedsforholdene på handelsdagen. Hvis der ikke kan opnås en betinget kursgevinst på minimum 3,85% pr. halve år af den nominelle værdi vil udstedelsen ikke blive gennemført. JB WAL-MART 2020 II er sammensat af en obligation og optioner (finansielle instrumenter), og der er delvis hovedstolsbeskyttelse. Det betyder, at du har risiko for at lide et tab. I værste fald kan du miste hele din investering. Læs mere i afsnittet Om risikoen. Det betyder, at investorernes potentielle tab kan være: - Hele eller dele af investeringen, hvis udstederen CREDIT SUISSE AG ikke kan tilbagebetale investeringen. Læs mere herom i afsnittet Om risikoen. - Hele eller dele af investeringen, hvis Wal-Mart-aktien er faldet med mere end 30% ved udløb - Hele eller dele af investeringen, da investeringer på aktiemarkedet kan udsættes for store udsving, og kursudviklingen kan dermed være meget svingende eller med negativ udvikling i hele produktets løbetid. Kursen på JB WAL-MART 2020 II kan dermed i hele produktets levetid være under kurs 100. Side 4 af 16

5 BAGGRUNDEN FOR JB WAL-MART 2020 II Wal-Mart er verdens største selskab målt på omsætning og har mere end 2,3 mio. ansatte. Wal-Mart tilbyder en lang række forskellige produkter, herunder dagligvarer, tøj, husholdningsartikler, elektronik og isenkram. Hver uge besøger over 260. mio. kunder Wal- Marts mere end butikker. I 2016 var markedsandelen på 20,7% i USA. Selskabet er opdelt i 3 divisioner. Wal-Mart US (62% af omsætning), Wal-Mart International (26% af omsætning) og Sam s Club (12% af omsætning). Under Wal-Mart US hører også Walmart.com, som tilbyder mere end 1 mio. forskellige produkter online. Wal-Mart International befinder sig i 28 lande via flere datterselskaber, hvor ASDA i UK og SEIYU i Asien er blandt de største. I USA har selskabet mere end forretninger med under navnet Wal-Mart og 655 under Sam s Club. Den internationale division har over butikker. Wal-Mart har en markedsværdi på USD 242 mia. og i 2016 omsatte selskabet for hele USD 486 mia. Det justerede nettoresultat blev på USD 13,3 mia. i Jyske Bank har vurderet Wal-Mart-aktien egnet som aktivet bag det strukturerede produkt JB WAL-MART 2020 II. Jyske Bank har i vurderingen af Wal-Mart-aktien, som aktivet bag JB WAL-MART 2020 II, identificeret følgende forhold, der kan påvirke kursen på Wal-Mart-aktien i henholdsvis positiv og negativ retning. Du bør som investor tage disse forhold i betragtning før en eventuel investering i JB WAL-MART 2020 II: Side 5 af 16

6 POSITIV kurspåvirkning Efter tre år med negativ indtjeningsvækst forventes Wal-Mart i de kommende år igen at opnå stigende indtjening. Det bør tiltrække flere investorer og muligvis en højere værdiansættelse. Wal-Marts flerårige satsning på internethandel er endnu ikke blevet en profitabel forrentning. Bedre indtjening på det forretningsområde vil være en positiv nyhed. Den amerikanske økonomi har i en længere periode været i god vækst, men forbrugerne er endnu tilbageholdende. Kan væksten omsættes til generelt stigende købelyst, vil det komme Wal-Mart til gavn. Indtjeningen i Wal-Mart International har de seneste år udviklet sig negativt. En bedring her kan påvirke i positiv retning. Hvis Wal-Mart kan få succes med at ekspandere på nye markeder f.eks. via opkøb. I dag henter koncernen 76% af omsætningen i USA. Leverer Wal-Mart regnskaber med højere end ventet vækst, kan investorernes forventninger til den fremtidige vækst også stige. En periode med høje vækstrater vil typisk medføre, at markedets forventninger også øges for de kommende år. Priskrig mellem leverandørerne vil gavne Wal-Marts indtjening. NEGATIV kurspåvirkning Wal-Marts primære kundegruppe er de private forbrugere. Dermed er Wal-Marts omsætning og indtjening følsom over for ændringer i forbrugernes købelyst. Stiger f.eks. arbejdsløsheden i USA, vil forbrugerne også holde igen. Wal-Mart har i mange år haft fokus på besparelser. Der er risiko for at flere forbrugere fravælger butikkerne såfremt indkøbsoplevelsen forringes yderligere. Grundet Wal-Marts størrelse kan de blive negativt påvirket af lovindgreb. Presset fra Amazon og internethandel i det hele taget kan stige, efter Amazon har opkøbt supermarkedskæden Whole Foods. Endnu er det uklart hvad Amazon præcist vil anvende købet til. I Europa foretrækker flere og flere kunder nærbutikker. Den samme tendens kan ramme Wal-Marts store supermarkeder. En toldmur mellem USA og Mexico kan påvirke Wal-Mart. Det samme vil en kraftig devaluering af den mexicanske peso. Øget priskonkurrence udbyderne imellem. Skuffende regnskaber Bemærk, ovenstående er ikke en investeringsanalyse af Wal-Mart-aktien. Wal-Mart-aktien er af Jyske Bank vurderet egnet som aktivet bag det strukturerede produkt JB WAL-MART 2020 II. Jyske Bank overvåger ikke løbende Wal-Mart-aktien. Jyske Bank overvåger løbende JB WAL-MART 2020 II. Hvis Jyske Bank ændrer holdning til JB WAL-MART 2020 II inden produktets udløb og generelt anbefaler investorer at overveje salg af produktet vil du som investor blive kontaktet. Jyske Bank kan muligvis have beholdninger i selve Wal-Mart-aktien før, under og efter udstedelsen af JB WAL-MART 2020 II. Side 6 af 16

7 DIAGRAM OVER AFKASTMULIGHEDERNE FOR JB WAL-MART 2020 II Afhængig af kursudviklingen i Wal-Mart-aktien fås nedenstående beskrevne afkastscenarier. Alle scenarier tager udgangspunkt i den mindst mulige betingede kursgevinst på 3,85% pr. halve år. Alle kurser er i USD. START Efter ½ år Er Wal-Mart-aktien faldet i forhold til Er Wal-Mart-aktien uændret eller steget startværdien, fortsætter JB Wal-Mart i forhold til startværdien, førtidsindfries 2020 II uændret JB Wal-Mart 2020 II til kurs 103,85 Efter 1 år Er Wal-Mart-aktien faldet i forhold til Er Wal-Mart-aktien uændret eller steget startværdien, fortsætter JB Wal-Mart i forhold til startværdien, førtidsindfries 2020 II uændret JB Wal-Mart 2020 II til kurs 107,70 Efter 1½ år Er Wal-Mart-aktien faldet i forhold til Er Wal-Mart-aktien uændret eller steget startværdien, fortsætter JB Wal-Mart i forhold til startværdien, førtidsindfries 2020 II uændret JB Wal-Mart 2020 II til kurs 111,55 Efter 2 år Er Wal-Mart-aktien faldet i forhold til Er Wal-Mart-aktien uændret eller steget startværdien, fortsætter JB Wal-Mart i forhold til startværdien, førtidsindfries 2020 II uændret JB Wal-Mart 2020 II til kurs 115,40 Efter 2½ år Er Wal-Mart-aktien faldet i forhold til Er Wal-Mart-aktien uændret eller steget startværdien, fortsætter JB Wal-Mart i forhold til startværdien, førtidsindfries 2020 II uændret JB Wal-Mart 2020 II til kurs 119,25 Efter 3 år Er Wal-Mart-aktien faldet i forhold til Er Wal-Mart-aktien uændret eller steget (Udløb) startværdien, er der 2 muligheder: i forhold til startværdien, førtidsindfries JB Wal-Mart 2020 II til kurs 123,10 Efter 3 år Er Wal-Mart-aktien højst faldet med 30% i Er Wal-Mart-aktien faldet mere end 30% (Udløb) forhold til startværdien, modtager du kurs 100 i forhold til startværdien, modtager du kurs 100 minus kursfaldet i %. Se mere i afkasttabellen. Note: Alle positive afkast i diagrammet er beregnet under forudsætning af en kursgevinst på min. 3,85% pr. halve år. Hvis den betingede kursgevinst på handelsdagen fastsættes højere bliver investors kurs tilsvarende højere. Side 7 af 16

8 FORKLARING TIL AFKASTMULIGHEDERNE FOR JB WAL-MART 2020 II Her er en uddybning af afkastdiagrammet ovenfor og afkasttabellen nedenfor. JB WAL-MART 2020 II udbetaler en kursgevinst på 3,85% efter et halvt år, hvis aktiekursen på Wal-Mart-aktien på dette tidspunkt er uændret eller steget i forhold til startværdien. Det gælder, uanset hvor meget eller lidt Wal-Mart-aktien er steget, blot kursudviklingen er positiv eller uændret. Desuden førtidsindfries produktet, og du får din investering tilbage til kurs 100 i USD. Hvis kursen på Wal-Mart-aktien efter et halvt år er faldet i forhold til startværdien, fortsætter produktet uændret, og en ny måling foretages efter endnu et halvt år, det vil sige ét år efter udstedelsen. Der udbetales i så fald ingen kursgevinst efter det første halve år. JB WAL-MART 2020 II udbetaler en kursgevinst på 7,70% efter et år, hvis aktiekursen på Wal- Mart-aktien på dette tidspunkt er uændret eller steget i forhold til startværdien (og JB WAL- MART 2020 II ikke blev førtidsindfriet efter et halvt år). Igen gælder det, at kursgevinsten udbetales, uanset hvor meget eller lidt Wal-Mart-aktien er steget, blot kursudviklingen er positiv eller uændret. Desuden førtidsindfries produktet, og du får din investering tilbage til kurs 100 i USD. Hvis kursen på Wal-Mart-aktien efter et år er faldet i forhold til startværdien, fortsætter produktet uændret, og en ny måling foretages hvert halve år, det vil sige efter 1½ år, 2 år, 2½ år og 3 år efter første måledato med henblik på at opgøre, om kursen eventuelt på et af disse tidspunkter er uændret eller steget i forhold til startværdien. Hvis det er tilfældet, udbetales en akkumuleret kursgevinst, og produktet indfries. Ellers udløber produktet efter tre år enten til kurs 100 i USD eller med et tab. Hvis kursen på Wal-Mart-aktien ved udløb, altså efter tre år, er faldet med højst 30% i forhold til startværdien, indfries produktet, og du får din investering tilbage til kurs 100 i USD, men ingen kursgevinst. Hvis kursen på Wal-Mart-aktien ved udløb, altså efter tre år, er faldet med mere end 30% i forhold til startværdien, modtager du kurs 100 minus kursfaldet i procent. Der udbetales ingen kursgevinst, og produktet indfries. Hvis Wal-Mart-aktien eksempelvis er faldet med 31% i forhold til startværdien, modtager du 69% af din nominelle investering tilbage i USD og ingen kursgevinst. AFKASTTABELLER FOR JB WAL-MART 2020 II Alle nedenstående afkast er vist ved udløb, det vil sige, at investorerne ikke har tilbagesolgt produktet før udløb og at det ikke er blevet førtidsindfriet. Alle eksempler er beregnet på baggrund af tilfældige scenarier. Alle kurser er vist i USD. Side 8 af 16

9 HVIS AKTIEKURSEN PÅ WAL-MART-AKTIEN VED UDLØB ER Steget eller uændret i forhold til startværdien Faldet med højst 30% i forhold til startværdien Faldet med 40% i forhold til startværdien Faldet med 50% i forhold til startværdien Faldet med 60% i forhold til startværdien Faldet med 100% i forhold til startværdien SÅ Får investor minimum kurs 123,10 tilbage Får investor kurs 100 tilbage Får investor kurs 60 tilbage Får investor kurs 50 tilbage Får investor kurs 40 tilbage Får investor kurs 0 tilbage Note: Det positive afkast i tabellen er beregnet under forudsætning af en kursgevinst på min. 3,85% pr. halve år. Hvis den betingede kursgevinst på handelsdagen fastsættes højere bliver investors kurs tilsvarende højere. Hvis aktiekursen på Wal-Mart-aktien ved udløb er faldet mere end 30% i forhold til startværdien, lider investor således et tab. Derudover vil investor gå glip af den forrentning en alternativ investering ville kunne give i samme periode. Bemærk, at det kun er ved udløb, at investor er sikret mindst kurs 100 i USD ved et fald på højst 30% i aktiekursen. Tilbagesælges før tid kan kursen være under 100, da den blandt andet beregnes ud fra den aktuelle markedsrente og markedskurs på de bagvedliggende finansielle instrumenter. Vær opmærksom på, at da JB WAL-MART 2020 II handles i USD vil investor ud over kursrisikoen på Wal-Mart-aktien have valutarisikoen på USD-udviklingen over for danske kroner. Hvis USD styrkes over for danske kroner tjener en dansk kroneinvestor på udviklingen. Hvis USD svækkes over for danske kroner taber en dansk kroneinvestor på udviklingen. Valutakursudviklingen kan således både føre til større gevinst og større tab, og endda samlet set medføre et tab, hvis USD er svækket mere end gevinsten på selve JB WAL-MART 2020 II. Se mere i tabellen her, hvor valutakursudviklingen i tilfælde af en styrkelse eller svækkelse på 10% af USD i forhold til danske kroner er inkluderet. Tabellen tager udgangspunkt i at 1 USD er 6,25 DKK på tidspunktet for købet af JB WAL-MART 2020 II, og at 100 nominel USD svarer til 625 DKK. HVIS UDBETALINGEN I USD OG HVIS USDDKK ER UÆNDRET OG HVIS USD ER SVÆKKET 10% OG HVIS USD ER STYRKET 10% PÅ BAGGRUND AF AKTIEN ER FÅR DU I DANSKE KRONER FÅR DU I DANSKE KRONER FÅR DU I DANSKE KRONER Efter 3 år 123,10 769,38 692,44 846,31 Efter 2½ år 119,25 745,31 670,78 819,84 Efter 2 år 115,40 721,25 649,13 793,38 Efter 1½ år 111,55 697,19 627,47 766,91 Efter 1 år 107,70 673,13 605,81 740,44 Efter ½ år 103,85 649,06 584,16 713,97 Ved udløb 100,00 625,00 562,50 687,50 Ved udløb 60,00 375,00 337,50 412,50 Ved udløb 50,00 312,50 281,25 343,75 Ved udløb 40,00 250,00 225,00 275,00 Ved udløb 0,00 0,00 0,00 0,00 Side 9 af 16

10 RISIKOMÆRKNING Ifølge bekendtgørelsen om risikomærkning af investeringsprodukter er JB WAL-MART 2020 II karakteriseret som en Rød investering, hvilket efter bekendtgørelsens ordlyd betyder, at der er risiko for at tabe mere end det investerede beløb, eller at produktet er vanskeligt at gennemskue. JB WAL-MART 2020 II er et komplekst produkt og kan dermed være svært at forstå. Hvis investor ikke forstår produktet eller dets risici fuldt ud, fraråder Jyske Bank at investere i produktet. OM RISIKOEN Investeringen i JB WAL-MART 2020 II kan i værste fald blive værdiløs, og det vil sige, at investor kan miste hele sin investering. Investeringer på aktiemarkedet kan udsættes for store udsving, og kursudviklingen kan dermed være meget svingende eller med negativ udvikling i hele produktets løbetid. Kursen på JB WAL-MART 2020 II kan dermed i hele produktets levetid være under kurs 100. Den maksimale løbetid er tre år med højst seks måledatoer undervejs, og det er altså kursværdien på Wal-Mart-aktien på lige præcis disse måledatoer, der bestemmer det endelige afkast. Dermed er afkastet meget følsomt overfor store kursudsving på og omkring de nævnte datoer. Hvis en måledato forekommer på en dag, hvor der er lukket for aktiehandel, rykkes måledatoen til den næste og første forekommende handelsdag. Afhængigt af de aktuelle markedsforhold kan omsætteligheden i JB WAL-MART 2020 II være begrænset. JB WAL-MART 2020 II handles under normale markedsforhold med en kursforskel på 2 kurspoint mellem købs- og salgsprisen. Under unormale markedsforhold kan det være vanskeligt eller umuligt for investor at købe og sælge JB WAL-MART 2020 II. Dette betyder, at det kan være vanskeligt for investorer i JB WAL-MART 2020 II at komme ud af deres investering. Credit Suisse AG er udsteder af JB WAL-MART 2020 II, og har ratingen A1 fra Moody s og A fra Standard & Poor s pr. 13. oktober Investor har således en kreditrisiko på Credit Suisse AG som udsteder af JB WAL-MART 2020 II. Det betyder, at hvis Credit Suisse AG eksempelvis går konkurs, i betalingsstandsning eller lignende, kan investor risikere at tabe hele det investerede beløb. Læs mere om Credit Suisse AG her. Jyske Bank anbefaler, at investor som udgangspunkt beholder JB WAL-MART 2020 II, til den bliver indfriet eller udløber, da det kun er på de mulige halvårlige måledatoer, at det afgøres, om JB WAL-MART 2020 II udbetaler den betingede kursgevinst. Dog kan der opstå situationer, hvor investor anbefales at sælge produktet før udløb. Investeringer på valutamarkedet kan udsættes for store udsving. Hvis du er dansk investor med danske kroner som basisvaluta, har du en valutarisiko i forhold til USD. Du skal være Side 10 af 16

11 opmærksom på, at du samlet set kan risikere et tab, selvom du har fået en eventuel gevinst udbetalt på JB WAL-MART 2020 II, hvis USD siden udstedelsestidspunktet er svækket over for danske kroner. Se afkasttabellen ovenfor. Da investor ikke investerer direkte i Wal-Mart-aktien, har investor heller ingen rettigheder eller forpligtelser i forbindelse med corporate actions, fx i form af aktiesplit eller fusioner. Vær desuden opmærksom på, at dividender fra de underliggende aktier IKKE udbetales til investor, da der ikke investeres direkte i Wal-Mart-aktien, og da disse er indregnet i optionsprisen. Corporate actions kan have en indvirkning på kursen på Wal-Mart-aktien og dets afkast. For yderligere detaljer henvises til Prospektet. Listen over risici er ikke nødvendigvis udtømmende, og Jyske Bank opfordrer derfor kraftigt til at læse Prospektet for yderligere risici. JB WAL-MART 2020 II KAN MÅSKE PASSE TIL DIG, HVIS Du ønsker delvist at beskytte din investering og tror, at Wal-Mart-aktien højst er faldet 30% ved udløb om tre år. Du ønsker en forudbestemt kursgevinst i tilfælde af, at Wal-Mart-aktien stiger. Du ønsker at sprede dine investeringer på forskellige aktivtyper. JB WAL-MART 2020 II PASSER MÅSKE IKKE TIL DIG, HVIS Du tror, at Wal-Mart-aktien giver et afkast på mere end 7,70% om året hvert år de næste 3 år. I så fald er det en bedre investering at købe aktien. Du tror, at Wal-Mart-aktien vil falde mere end 30% over de næste 3 år. Du ønsker en bund under din investering i tilfælde af, at Wal-Mart-aktien falder mere end 30%. Du ikke ønsker en investering, der er risikoklassificeret som Rød. Du frygter, at Credit Suisse AG ikke kan tilbagebetale indfrielseskursen ved førtidsindfrielse eller ved udløb om 3 år Du kan få behov for pengene med kort varsel, da omsætteligheden kan være begrænset. Side 11 af 16

12 ALTERNATIV FORRENTNING Som alternativ til investering i JB WAL-MART 2020 II kan der eksempelvis investeres i en dansk statsobligation med udløb i november 2020 med en effektiv rente på cirka -0,47% p.a. før omkostninger (beregnet den 12. oktober 2017). OMKOSTNINGER, ÅOP OG SAMLET PRIS JB WAL-MART 2020 II er baseret på en obligationsdel og optionsdel. Her kan du se fordelingen af investeringen med udgangspunkt i markedsbetingelserne 12. oktober Du investerer 100,00 USD Heraf forventes obligationsdelen at udgøre 94,17 USD Præmie for samlet optionsstrategi 4,33 USD Jyske Banks distributionshonorar 1,50 USD Med udgangspunkt i ovenstående priser svarer det til en betinget kursgevinst på 4,00% halvårligt. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 0,50% ved udløb efter 3 år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 0,60% ved udløb efter 2½ år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 0,75% ved udløb efter 2 år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 1,00% ved udløb efter 1½ år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 1,50% ved udløb efter 1 år i ovenstående eksempel. De årlige omkostninger i % (ÅOP) er 3,00% ved udløb efter ½ år i ovenstående eksempel Hertil kommer udenlandske depotomkostninger på op til 0,375% pr. år. De skitserede afkastscenarier ovenfor skabes ved hjælp af en sammensat optionsstrategi, som i den samlede opbygning har en positiv pris svarende til, at investor betaler 4,33 USD for at etablere den. Side 12 af 16

13 FAKTA OM JB WAL-MART 2020 II ISIN - Fondskode XS , BD Udstedelseskurs 100 USD pr. 100 nominel Udstedelsesvaluta USD Udstederrating Credit Suisse AG s rating: Moody s/a1 og A hos Standard & Poor s Må købes af Frie midler, VSO, selskaber, pension Børsnotering Nej Handelsstørrelse Min USD nominelt og herefter i fold af USD nominelt Kurtage i udbudsperiode Nej Handelsdato 30. oktober 2017 Udstedelsesdato 2. november 2017 Underliggende WAL-MART-aktie Startværdi for Wal-Mart-aktien US Fastsættes som officiel lukkekurs 30. oktober 2017 på NYSE på Wal-Mart-aktien, US Observationsværdier Alle observationer foretages på baggrund af lukkekursen på NYSE på Wal-Mart-aktien, US Måledatoer 30. april 2018, 30. oktober 2018, 30. april 2019, 30. oktober 2019, 30. april 2020, 30. oktober 2020 Udløbsdato Senest d. 6. november 2020 med forventelig betaling den 10.november Dog vil produktet blive førtidsindfriet, hvis Wal-Mart-aktien er uændret eller steget i forhold til startværdien på en måledato Beregningsagent Credit Suisse International Afvikling Udbytte EuroClear Bank S.A/N.V Eventuelt ordinær og ekstraordinær udbytte fra Wal-Martaktien udbetales ikke, da de er indregnet i optionsprisen. Bloomberg / Thomson Reuters kode WMT UN Equity og /WMT Side 13 af 16

14 BESKATNING AF INVESTOR Jyske Bank A/S påtager sig intet ansvar i relation til de skattemæssige konsekvenser af at købe, eje eller sælge det strukturerede produkt JB WAL-MART 2020 II. Det følgende er en generel beskrivelse af de skatteregler, der forventes at finde anvendelse for private investorer og selskaber hjemmehørende i Danmark. Beskrivelsen af skattereglerne afspejler reglerne på tidspunktet for udarbejdelsen af dette materiale, og skattereglerne kan senere blive ændret til ugunst for investor. Vi gør opmærksom på, at de nævnte regler ikke er udtømmende. Købere, der er omfattet af specielle regler eller anvender værdipapirerne til erhvervsmæssige formål, er ikke behandlet i beskrivelsen. Inden beslutning om at investere i JB WAL-MART 2020 II opfordrer vi investor til at drøfte beskatningen med egen skatterådgiver for at fastslå de individuelle konsekvenser ved at købe, eje eller sælge JB WAL-MART 2020 II. SKAT - GENERELT JB WAL-MART 2020 II behandles skattemæssigt som et finansielt instrument og beskattes derfor efter lagerprincippet. Gevinster og tab medregnes hvert år i den skattepligtige indkomst og opgøres som forskellen mellem værdien af JB WAL-MART 2020 II ved indkomstårets udløb og værdien ved indkomstårets begyndelse. I anskaffelsesåret benyttes anskaffelsessummen i stedet for værdien ved årets begyndelse, og i afståelsesåret anvendes afståelsessummen i stedet for værdien ved indkomstårets slutning. JB WAL-MART 2020 II udbetaler en såkaldt betinget kursgevinst af varierende størrelse, hvis bestemte betingelser opfyldes. Denne betingede kursgevinst behandles skattemæssigt som en del af den årligt opgjorte kursgevinst/kurstab på det strukturerede produkt. SKAT - PRIVATPERSONER, FRIE MIDLER For privatpersoner gælder, at gevinster beskattes som kapitalindkomst. Tab kan efter særlige regler trækkes fra i gevinster på finansielle instrumenter fra samme år, og i øvrigt i det omfang gevinster fra tidligere år er blevet beskattet, dog tidligst Yderligere tab kan overføres til modregning i en samlevende ægtefælles gevinster på finansielle instrumenter samme år. Overskydende tab, der ikke kan modregnes i årets eller tidligere års gevinster på finansielle instrumenter, eller overføres til en ægtefælle kan i stedet for at blive fremført overføres helt eller delvist til modregning i årets gevinst på aktier optaget til handel på et reguleret marked. Eventuelt overskydende tab kan modregnes i samlevende ægtefælles nettogevinst på aktier optaget til handel på et reguleret marked. Yderligere tab kan fremføres til et senere indkomstår til modregning i nettogevinst på finansielle kontrakter og aktier optaget til handel på et reguleret marked i samme rækkefølge som angivet ovenfor. Der kan derfor forekomme situationer, hvor et tab ikke kan udnyttes skattemæssigt. Den marginale skattesats for positiv kapitalindkomst i 2017 er 42,7% inklusiv kirkeskat, men investors skattesats afhænger af Side 14 af 16

15 investors øvrige indkomst. Bemærk, at der ikke skal betales topskat af nettokapitalindkomst på under kr. for enlige og kr. for ægtefæller (2017). SKAT - VIRKSOMHEDSSKATTEORDNINGEN Investor, der anvender virksomhedsskatteordningen, kan investere i JB WAL-MART 2020 II. Gevinster og tab regnes med ved beregningen af den skattepligtige indkomst i det enkelte skatteår. Tab på strukturerede produkter anskaffet i virksomheden er normalt omfattet af begrænsningen i fradraget, nævnt under Privatpersoner, frie midler. SKAT - SELSKABER Gevinster og tab medregnes i den skattepligtige selskabsindkomst i det enkelte skatteår. Selskabsindkomst beskattes med 22% (2017). SKAT - PENSION JB WAL-MART 2020 II må gerne købes til pensionsdepoter. Der gælder følgende investeringsbegrænsninger: Investor kan højst investere 5% af sin pensionsopsparing i Jyske Bank i instrumenter udstedt af Credit Suisse AG, herunder i JB WAL-MART 2020 II. Investor kan højst investere 20% af sin pensionsopsparing i Jyske Bank i instrumenter, hvor man højst kan tabe det investerede beløb herunder JB WAL-MART 2020 II. Investor kan dog altid investere kr. i JB WAL-MART 2020 II, hvis dette kan rummes indenfor 20% af opsparingen. Den årlige skattesats for PAL-SKAT er 15,3% (2017). Beskatningsgrundlaget opgøres årligt efter lagerprincippet. TILDELING OG ANNULLERING Til og med udstedelsesdagen forbeholder Jyske Bank sig ret til at annullere udstedelsen uanset årsag. Den vil eksempelvis kun blive gennemført, hvis der kan opnås en betinget kursgevinst på mindst 3,85% pr. halve år, og hvis de aktuelle markedskonditioner og priser vurderes fornuftige. Skulle udstedelsen blive annulleret, gennemfører vi ikke købsordren og hæver ingen penge på investorernes konti. Ved overtegning tildeler Jyske Bank JB WAL-MART 2020 II i den rækkefølge, som ordrerne er modtaget, og resten af ordrerne annulleres. Den udstedte mængde kan maksimalt være 15 mio. nominelt USD. Side 15 af 16

16 ANSVAR OG INTERESSEKONFLIKT Jyske Bank A/S har udarbejdet denne brochure. Ved uoverensstemmelse mellem brochuren og Credit Suisse AG s Prospekt, vil det være Credit Suisse AG s Prospekt, der gælder. Jyske Bank kan muligvis have beholdninger i selve Wal-Mart-aktien før, under og efter udstedelsen af JB WAL-MART 2020 II. SELLING RESTRICTIONS The Notes have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, Notes may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Jyske Bank A/S has agreed that neither itself nor any subsidiary of Jyske Bank A/S will offer, sell or deliver any Notes within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of Notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIRECTLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHERE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION. Side 16 af 16