2013K1 2013K3 2014K1 2014K3 2015K1 2015K3 2016K1 2016K3 2017K1 2017K3 2018K1 NØGLETAL UGE 27 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig brudt ud Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangne uge har den alt overskyggende nyhed været, at handelskrigen mellem USA og Kina synes brudt ud, da USA fredag morgen dansk tid gjorde alvor af truslerne, og indførte straftold på 25 pct. på kinesisk import for 34 mia. dollar. Kinas handelsministerium har allerede understreget, at de er tvunget til at tage de nødvendige modforanstaltninger. Kina ventes at svare igen ved gengældelsestold på import af amerikanske varer. Det bliver interessant at følge de kommende dage, hvorvidt USA også går endnu videre det er under alle omstændigheder en bekymrende udvikling set med danske briller. På den danske nøgletalsfront har vi i den forgangne uge fået nye tal for hvor mange lastbiler, der krydsede Storebælt i juni det er en rigtig god og tidlig indikator for udviklingen i væksten herhjemme. Desto flere lastbiler, der krydser Storebælt desto bedre er udsigterne for BNP. De nye tal indikerer vækst, men i et lavere gear end vi har oplevet de tidligere år. Vi har desuden fået tal for udviklingen i antallet af konkurser blandt aktive virksomheder frem til juni i år dermed har vi tal for året første 6 måneder. Vi kan se, at der i første halvår i år har været flere konkurser end tilsvarende sidste år. Det er dog ikke umiddelbart alarmerende. Vi har også fået tal for udviklingen på boligmarkedet i april. Det viser huspriserne fra marts til april steg med 1,4 pct., mens priserne på ejerlejligheder steg moderat med 0,2 pct. Hvis vi ser i løbet af det sidste år, så har prisstigningerne på ejerlejligheder dog med en stigning på 6,4 pct. været højere end for huse, der er steget med 4,8 pct. I den kommende uge får vi tal for eksporten af varer i maj måned. Det bliver interessant at følge, hvorvidt eksporten får vendt den skuffende udvikling, vi har set siden efteråret sidste år. Vi får derudover tal for udviklingen i forbrugerpriserne samt salget af biler begge tal helt frem til juni i år. I næste uge får vi også nye tal for firmaerne salg i maj. Nøgletal Side Antal tusinde lastbiler 370 Mia. kr. 505 BNP voksede i 2. kvartal ifølge lastbilerne 2 350 330 495 485 Flere konkurser i af 2018 ift. af 2017 Nye retningslinjer ser ikke ud til at have sat sig i boligpriserne Industriproduktionen er ikke rigtig kommet i gang i 2018 3 4 5 310 290 270 250 Lastbiler, ssk. BNP, faste priser og ssk. (højre akse) 475 465 455 445
1998K3 1999K2 2000K1 2000K4 2001K3 2002K2 2003K1 2003K4 2004K3 2005K2 2006K1 2006K4 2007K3 2008K2 2009K1 2009K4 2010K3 2011K2 2012K1 2012K4 2013K3 2014K2 2015K1 2015K4 2016K3 2017K2 2018K1 BNP voksede i 2. kvartal ifølge lastbilerne Nye tal fra A/S Storebælt viser, at der i juni kørte 129.959 lastbiler over Storebælt. Sæsonkorrigeret svarer det til et fald på 2 pct. sammenlignet med maj. Selvom antallet af lastbiler der krydsede Storebælt faldt fra maj til juni, steg antallet af passager alligevel fra 1. kvartal til 2. kvartal, samlet set. Korrigeret for effekten af sæson, var der 4.800 flere lastbiler der tog turen over Storebælt de seneste 3 måneder sammenlignet med perioden januar til marts. Det er en pæn vækst, og det peger i retning af øget aktivitet i dansk økonomi fra 1. kvartal til 2. kvartal. Med udgangspunkt i lastbilsindikatoren synes der på kort sigt at være udsigt til vækst i dansk økonomi. Her midtvejs gennem 2018 indikerer lastbilerne, at økonomien kommer til at vokse i år. Måske bliver det i et lavere gear, end hvad vi oplevede sidste år, men det er vanskeligt på nuværende tidspunkt at forudsige præcist ud fra lastbilsindikatoren. På baggrund af lastbilindikatoren vil et forsigtigt bud på væksten i BNP fra 1. kvartal til 2. kvartal lyde på omkring 0,2 pct. - 0,4 pct. Det er en smule lavere end væksten i 1. kvartal. Kigger man på verden omkring os, og ikke mindst væksten hos vores vigtigste samhandelspartnere, er potentialet for højere vækst også meget tydeligt til stede. Vi vil derfor heller ikke blive overrasket, hvis væksten i 2. kvartal viser sig at blive lidt højere dog uden at der bliver tale om markant vækst. Lastbilerne indikerer vækst i 2. kvartal Antal lastbiler Mia. kr. 350.000 495 300.000 475 455 250.000 435 200.000 Lastbiler (sæsonkorrigeret) BNP (pris- og sæsonkorrigeret, h.a.) 150.000 415 395 375 Kilde: A/S Storebælt og egne beregninger / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 27 juli 2018 2
Flere konkurser i af 2018 ift. af 2017 Danmarks Statistik har offentliggjort tal for udviklingen i antallet af konkurser blandt aktive virksomheder frem til juni i år. Det er dermed tid til at gøre halvårsstatus for, hvordan det er gået med antallet af konkurser blandt aktiver virksomheder i 2018 indtil nu. Tallene viser, at der i juni var 203 konkurser blandt aktive virksomheder, når der tages højde for den normale effekt af sæson det er et uændret niveau sammenlignet med maj. Konkurserne i juni medførte ca. 970 tabte job det er et fald på næsten 100 job i forhold til måneden forinden. Skal der gøres status over halvåret 2018, ses det, at der i årets første 6 måneder har været ca. 1.220 aktive virksomheder som blev nødt til at dreje nøglen om. Det er en stigning på næsten 190 konkurser i forhold til samme periode sidste år, men stadig ca. 100 konkurser under niveauet fra 2016. I samme periode har konkurserne medført 6.800 tabte job på samme tid sidste år lå tallet på 6.300. Selvom antallet af tabte job i forbindelse med konkurser er steget siden sidste år, er det generelle billede af beskæftigelsesudviklingen positivt, da vi i næsten hver måned af 2018 har slået beskæftigelsesrekord. Selvom antallet af konkurser er steget i første halvår af 2018 i forhold til 2017, er det ikke sådan at alarmklokkerne for alvor begynder at ringe. Antallet af konkurser ligger som sagt stadig under niveauet fra 2016, og det går stadig pænt fremad i dansk økonomi. Man skal huske på, at selvom det går fremad i økonomien, så er det ikke sådan, at konkurser bare forsvinder. Konkurser er en naturlig del af dynamikken i en markedsøkonomi, og de er med til at føre ressourcerne i økonomien derhen, hvor deres værdiskabelse er størst. Det er heller ikke unaturligt at antallet af konkurser stiger når antallet af nyoprettede virksomheder stiger og i disse år er der pæn vækst i antallet af nyoprettede virksomheder. Vi skal derfor heller ikke tage det som et entydigt negativt tegn at konkurserne muligvis stiger fra 2017 til 2018. Stigende antal konkurser, men ikke noget alarmerende Antal 3.000 Antal 14.000 2.500 Konkurser i aktiver virksomheder Tabte job (højre akse) 12.000 2.000 1.500 1.000 1.686 1.716 1.285 1.302 1.180 799 1.016 1.321 1.036 1.224 10.000 8.000 6.000 4.000 500 2.000 0 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 0 Kilde: Danmarks Statistik samt egne beregninger / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 27 juli 2018 3
Boligpriserne steg i april huspriserne steg mest Danmarks Statistik har offentliggjort tal for udviklingen på boligmarkedet frem til april i år. Tallene viste, at huspriserne steg med 1,4 pct. fra marts til april, mens priserne på ejerlejligheder steg moderat med 0,2 pct. Hvis vi ser i løbet af det sidste år, så har prisstigningerne på ejerlejligheder dog med en stigning på 6,4 pct. været højere end for huse, der er steget med 4,8 pct. Vi kan dog se at handelsaktiviteten er faldende for ejerlejligheder. Antallet af handler i løbet af de seneste tre måneder (februar-april) er 7,4 pct. lavere end samme periode sidste år, mens det tilsvarende tal for huse er 1,6 pct. højere. På den baggrund er vi småbekymrende for prisudviklingen på ejerlejligheder i de kommende måneder set i lyset af udbuddet af boliger har været stigende i maj og juni - vi ser eksempelvis at udbuddet af ejerlejligheder i juni var 12 pct. højere end samme måned sidste år. Vi er dog inde i en periode med bedre vejr, hvor der typisk er flere handler på boligmarkedet end resten af året, så vi forventer fortsat svagt stigende boligpriser henover sommeren dog formentlig ikke lige så høje prisstigninger som tidligere år. Udviklingen på boligmarkedet er central i forhold til den samlede økonomiske udvikling herhjemme. Når prisen på vores boliger stiger, så trækker det både forbrug og boliginvesteringer med op. De seneste års fremgang på boligmarkedet har været med til at støtte opsvinget, men hvis opsvinget på boligmarkedet skulle begynde at vende, så kan det sætte forbrug og boliginvesteringer under pres. Set i lyset af de økonomiske forudsætninger forventer vi dog, at 2018 vil byde på vækst i boligpriserne. Boligpriserne fortsætter med at stige Indeks 2006=100 130 120 110 100 90 80 70 60 Enfamiliehuse Ejerlejligheder Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 27 juli 2018 4
Industriproduktionen er ikke rigtig kommet i gang i 2018 Vi har fået nye tal for udviklingen i industriproduktionen frem til maj i år. De nyeste tal viser, at industriproduktionen faldt med 1,5 pct. fra april til maj faldet skal ses i lyset af en stigning på 1,5 pct. i april. Betragter vi de seneste 3 måneder (marts-maj), så steg industriproduktionen med 0,6 pct. ift. foregående tre måneder. Industriproduktionen svinger en del fra måned til måned, men betragtes den underliggende udvikling, er der tegn på et lille løft i 2018, dog uden at der er tale om markant vækst. Industriproduktionen havde et ganske pænt 2016, for derefter at skuffe i 2017. Indtil videre i 2018 har den underliggende tendens været opadgående, men det er ikke ligefrem fordi industriproduktionen sprinter derudad. Det er sådan set en smule skuffende, at væksten ikke har været stærkere det sidste 1,5 år, set i lyset af det pæne globale opsving. Når der er så pæn aktivitet på de markeder, som danske virksomheder i særlig grad sælger til, ville man nok forvente at se en mere markant vækst i den danske industriproduktion, end tilfældet har været på det sidste. Noget af den manglende vækst i industriproduktionen kan forklares ved en stærkere effektiv kronekurs. Når den danske krone blive mere værd over for udenlandske valutaer, får udlandet færre danskproducerede varer for pengene det hæmmer den danske konkurrenceevne. Dertil kommer, at en del danske virksomheder oplever kapacitetsbegrænsninger, der i værste fald kan gøre, at de må sige nej til nye ordre og dermed ikke kan følge med tempoet på deres afsætningsmarkeder. Når vi kigger fremad, så er der flere ting, der peger i retning af, at tempoet på den globale økonomi er på vej ned i et lavere gear og den seneste eskalering af handelskrigens mellem USA og Kina gør på ingen måde horisonten lysere. Det bliver derfor interessant at følge, om det så decideret kommer til at føre til faldende industriproduktion herhjemme. Industriproduktionen falder fra april til maj efter opadgående start i 2018 Indeks 2015=100 115 110 105 100 95 90 85 80 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 27 juli 2018 5
Kontakt Henvendelser angående Dansk Erhvervs NøgletalsNyt kan ske til økonom Kristian Skriver på kso@danskerhverv.dk eller tlf. 3374 6033. Eller økonom Jonas Meyer på jsm@danskerhverv.dk eller tlf. 3374 6275. / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 27 juli 2018 6