Onsdag 23. marts 2016

Onsdag 23. marts 2016 I dag handler nyhedsstrømmen meget om begivenhederne i Bruxelles, hvor bomber kastes i metrosystemet og i lufthavnen. Logisk nok. Så kan flest mennesker rammes. Smerten bliver større. Der bliver lagt mærke til terroristerne. Foreløbig tales der om 31 døde. Det som kan forbavse er, at terroristerne tilsyneladende ikke har noget mål med deres aktioner. Vil de gøre opmærksom på situationen i Palæstina? Vil de gøre opmærksom på de dårlige sociale forhold for indvandrere i Frankrig og andre lande? Er det en udløber af krigen i Syrien? Måske har jeg sovet i timen. Men jeg aner virkelig ikke, hvad formålet er med terroraktionerne. Måske har de ikke forstået at kommunikere med pressen? Jeg nægter at tro, at det skal forstås som et opgør mellem muslimer og alle os andre. Det store flertal af muslimer tager også afstand fra terroraktiviteterne. Baader-Meinhof er en nu næsten glemt terror-organisation fra Tyskland. Der dukkede et par overlevende medlemmer op forleden dag. Men ellers har der været stille om dem. I Italien var der en lignende organisation, der hed De Røde Brigader. Begge disse organisationer havde det klare mål at omstyrte kapitalismen og indføre et kommunistisk inspireret system. Selv i Danmark havde vi en terrorbevægelse, Blekingegadebanden, der havde et marxistisk grundsyn. De blev meget fornærmede, hvis man kaldte dem kommunister. De ønskede at støtte palæstinensernes kamp mod israelerne. Derfor skaffede de penge ved røverier. Banden gik i opløsning efter drabet på en politibetjent. Også Anders Breivik havde en slags mål med at slå de mange unge mennesker ihjel, selv om det fortaber sig i hans sinds tåger, hvad han ville opnå. Foreløbig har han præsteret at brokke sig over, at kaffen er kold. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser Terrorhandlingerne fik øjeblikkelig indflydelse på aktiekurserne verden over, men selvfølgelig størst betydning i Bruxelles. Også Danmark blev ramt. De første timer tirsdag morgen faldt alle aktier. Især faldt kurserne på luftfartsselskaber og turisterhverv. Aktiefolket kan ikke lide uro og uvished. Men efter nogle timer rettede alt sig igen. USA Siden sidst er Dow Jones steget fra 17252 til 17583. Der var modstand i 17200. Næste modstand ligger i 17800. Det brede indeks S&P er steget fra 2016 til 2050. Der var en modstand i 2000. Næste modstand ligger i 2050. Nasdaq er steget fra 4729 til 4822. Der var modstand i 4700. Alt ser lyst og lykkeligt ud. Også aktierne i USA blev påvirket af bomberne i Bruxelles. Men kun i kort tid. De amerikanske futures er svagt røde. I sidste uge kom der lidt ro på aktiemarkederne, da den amerikanske nationalbank meddelte, at antallet af renteforhøjelser bliver reduceret fra de forventede fire til to. Samtidig fortsætter den Europæiske centralbank med at pumpe penge ud i systemet. Lars Persson giver igen igen samme anbefaling. Køb ikke amerikanske aktier for tidligt. Danmark OMX CAP 20 ligger på 998,1 sammenlignet med 1006,07 i sidste uge. Det bemærkes, at indekset nu ligger under niveau 1000. Det ser ikke så godt ud, hvis 1000 er det afgørende niveau. Men en trøst er det, at kurserne har været meget længere nede og nu altså er steget op mod 1000 igen. Det er usædvanligt, at de danske aktier ikke følges med de amerikanske. Den computer-styrede analyse af

aktierne pr. 18/3 viste, at 27 aktier skal købes, og 16 sælges. Det er en ganske lille forværring siden sidste uge. Løst og fast I min pensionskasse tales der meget om moral. Diskussionen går på, om vi skal købe kulaktier, tobaksaktier og våbenaktier. Det anses for umoralsk at tjene penge på den slags. I Danmark har vi fået en ny tobaks-aktie. Kursen startede forsigtigt omkring 100, hvor den lå i lang tid. Men nu har Scandinavian Tobacco Group har fået et skub opad. Aktien har været i kurs 106 for nogle dage siden. I dag er kursen 102,7. Der udbetales 5 kr. i udbytte. Samtidig med ulykkerne i Bruxelles købte jeg aktier i SAS. Er det umoralsk? Jeg er overbevist om, at kursen vil stige igen, når alt er faldet til ro. Eller har moral ikke noget med aktier at gøre? Jeg var lige så forudseende ved at købe aktier i Bang & Olufsen. Da nyheden blev offentliggjort i går, at kineserne vil købe selskabet, steg kursen kun ganske svagt. Det forlød, at køberne ikke var solide, ikke havde ærlige hensigter og ville købe alt for billigt. Det er vist ikke umoralsk. Jeg købte til kurs 71,5, hvilket er i overkanten sammenlignet med kurserne de senest uger. Ifølge Berlingske Business tirsdag er tilbuddet kurs 85. Det er ikke højt nok. Afstanden til den aktuelle kurs for nogle dage siden omkring 68 er for lille. Derfor er kursen steget kraftigt i dag. Lige nu er kursen 73. Kursen skal mere sandsynligt over 90. Og hvis det ikke sker, bliver Bang & Olufsen ikke solgt alligevel. I sidste uge blev der indgået et samarbejde med koreanske LG om produktion af TV. Mange troede, at det også var den mystiske køber, som B&O selv har omtalt. Efter at have læst artiklen i Berlingske Business, er det min opfattelse, at B&O mest sandsynligt bliver solgt. Derfor er mit langtfra sikre råd at købe aktier i selskabet. Der er mere Bang i storaktionæren Gudme Raaschou, der ejer 2% af aktierne i Bang & Olufsen. Gudme Raaschou mener, at aktien er 100 kr. værd. Det skriver Børsen. Hvis jeg ejede 2% af aktierne, ville jeg også være tilbøjelig til at mene, at de er 100 kr. værd pr. styk. GN Store Nord, der er steget til 134,50 kr. i dag, har fået løftet kursmålet hos Nordea med 6 kr. til 135 kr. Anbefalingen er dog ikke mere revolutionerende end fortsat "hold". Genmab er steget fra 638 i starten af februar til 856 i dag. Det skyldes gode nyheder om kræftmidlet Daratumumab, der skal testes i samarbejde med udenlandske partnere. Kræftmidlet Darzalax sælger særdeles godt på det amerikanske marked. Kursen vil længere op. Mit smertensbarn, TDC er omsider begyndt at finde de gode takter frem. Kursen har være jævnt stigende de sidste dage. I dag er kursen 32,3. Schweiziske Credit Suisse har opvurderet TDC. Det er nok til en stigning, at en tilfældig person i en schweizisk bank udtaler sig pænt om en dansk aktie. Det er uhyggeligt. Hvem kontrollerer, om denne person spekulerer i sin egen forudsigelse? Tirsdag sprang den ellers stillesiddende Skako. Regnskabet var meget bedre end forventet. Stigningen var på 25%. Flere udenlandske vindmølle-producenter klarer sig dårligt. Det ser ikke ud til at påvirke Vestas, der stiger svagt i dag. Den enes død, den andens brød? Carlsberg har fremlagt en ny strategiplan, der ikke blev modtaget særlig godt. Aktien opgav kampen om at komme over kurs 610. I dag er kursen 604. Lars Persson mener, at aktien er på vej op. Hvis 610 brydes er det på tide at købe Carlsberg. Det er jeg ikke så sikker på. Carlsberg er afhængig af udviklingen i Rusland. Lige nu går det godt. Det kan jeg se på mine egne russiske papirer Lukoil, Gazprom og Investeringsforeningen Rusland. Men alt kan ske i Rusland.

Lundbeck fortsætter med at stige. De nye produkter til afløsning for de gamle ser ud til at klare sig fint. Der skal nu vindes markedsandele tilbage. Egenlig burde jeg købe Lundbeck, men jeg lider af det psykologiske problem, at jeg solgte mine Lundbeck-aktier til en langt lavere kurs, end jeg nu skal betale for at få dem igen. Lundbeck var en af mine favoritaktier for nogle år siden. Jeg er den ulykkelige ejer af aktier i Santa Fe Group, de sørgelige rester af ØK. Den har været forbløffende stillesiddende i betragtning af, selskabet beskæftiger sig med flytninger. Kursen er svagt stigende. Det kan godt fortsætte. Måske er det en god idé at købe? Jeg er den lykkelige ejer af aktier i FLSmidth. Aktier i selskaber, der er afhængige af råvarer, synes at stige. Kursen har dannet en dobbeltbund. For dem, der tror på teknisk analyse, er det et sikkert tegn på kursstigninger. Det er lidt usikkert, derimod er det sikkert, at FLSmidth er den mest shortede aktie på det danske marked. Det betyder, at selv om visse investorer forsøger at presse kursen ned ved at sælge aktien, får de alvorlige problemer, når kursen alligevel stiger. Så skal de købe aktier og levere dem tilbage til dem, de har lånt aktierne af. Det er nødvendigt for at begrænse et truende tab. Og så får kursen travlt med at stige. Porteføljer (se tabeller herunder) Min nye portefølje er kommet dårligt fra start med et tab på 0,52%. Men den stiger lidt hver dag. De rigtige handler omtales og vises. Aktierne i porteføljen er A.P. Møller, G4S, Dampskibsselskabet Norden, FLSmidth, Topdanmark og TRYG. Jeg har især været uheldig med mit køb af Dampskibsselskabet Norden. Porteføljen er finansieret af kontanter trukket på en kassekredit, hvor renten er 2,5%. Det er altså ikke pensionspenge. Derfor vil jeg være særlig forsigtig. Mit resultat skal helst være bedre end 2,5% på årsplan. I min gamle ratepension har jeg købt Bang & Olufsen til kurs 71,5. Nu må vi se, om kineserne er fusere. Denne ratepension har en gevinst på 7,86% siden starten. Men der er stadig et stort underskud for 2016. Også Alderspensionens udvikling vises med de rigtige handler. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Det er sjældent, jeg vinder eller taber på dem alle samme dag. Den udenlandske del består mest af energiaktier. Fortjenesten skifter med olieprisen. Derfor svinger Alderspensionens værdi meget. I dag ser det ikke for godt ud. Olieprisen bevæger sig lynhurtigt op og ned. Mit mål er at undgå tab på Alderspensionen. Det er begyndt at se meget lysere ud med en gevinst på 2,86% siden januar 2015. Det er jeg ikke tilfreds med. Men jeg sælger ikke uanset hvad. De fleste af mine aktier er fornuftige og solide papirer. Med tiden kommer de op igen. Jeg har genkøbt SASaktier til Alderpensionen. Foreløbig med en lille gevinst fra kurs 17 til kurs 17,2. Observations-porteføljens resultat på 77,66% har igen haft en lille tilbagegang i forhold til sidste uge. Køb og behold er stadig vinder-taktikken. Og så i øvrigt vælge rigtigt. Porteføljen er kun ændret en gang siden starttids-punktet 3. juni 2013, nemlig ved salget af Auriga-aktierne. Pengene blev brugt til at købe Coloplast. Det ser som altid ud til, at køb og behold er en klar vinder-strategi. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst 29000 kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Ratepensionsporteføljen og Alderspensionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl.

Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktie-gevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: Bang & Olufsen, SAS og FLSmidth (Se teksten ovenfor) Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt tirsdag 15. marts 2016 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden www.aktiepost.dk. Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En huskemail udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside http://www.aktieinfo.net/ab, ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside www.aktiepost.dk. På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.

Ny portefølje 1. januar 2016 Startværdi 200000,00 Kontant 7150,45 Aktier 191809,54 I alt 198959,99 Gevinst -1040,01 Gevinst i % -0,52 % Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi 01.01.16 A.P. Møller 2 8005 16039,00 9050,00 18071,00 01.01.16 Dampskib Norden 350 121 42392,35 93,25 32604,86 01.01.16 FLSmidth 100 212,9 21319,00 269,70 26941,00 09.03.15 G4S 2000 18,19 36438,00 18,18 36323,64 01.01.16 TDC 1300 33,42 43489,45 32,28 41922,04 01.01.16 TopDanmark 100 154,8 15451,00 168,80 16851,00 01.01.16 TRYG 150 120,5 18104,00 127,50 19096,00 193232,80 191809,54 Min Alderspension samlet udviking, 1/1 2015 23/3 2016 Startværdi 478423,76 Kontant 26483,48 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier 465620,84 I alt 492104,32 Gevinst 13680,56 Gevinst i % 2,86 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Kurs 1/1 15 Værdi køb Salgskurs Salg 29.07.15 A.P. Møller 2 11520 23069,00 9050,00 18071,00 01.01.15 Norden 500 136,4 68200,00 93,25 46578,38 01.01.15 Erria 100 22,5 2250,00 12,40 1211,00 21.08.15 FLSmidth 200 238,7 47769,00 270,00 53946,00 23.11.15 G4S 2000 23,3 46629,00 18,16 36291,00 01.01.15 Parken 200 54 10800,00 60,00 11971,00 01.01.15 Santa Fè 100 52 5229,00 62,00 6193,80 26.08.15 TDC 3000 41,14 123420,00 32,20 96503,40 14.10.15 TRYG 100 119,2 11949,00 127,40 12727,26 180877,00 ' 283492,84 Min Alderspension udenlandske aktier 01.01.15 Det norske Olieselskab 288 40,39 NOK 58,25 13241,00 08.05.15 DNO 1000 13,89 NOK 6,49 5119,00 01.01.15 E.ON, Tyskland 75 14,22 EUR 8,46 12598,00 06.01.15 GAZPROM, Rusland 1000 4,44 USD 3,77 26027,00 20.05.15 Outokumpu. Finland 500 5,26 EUR 3,21 19114,00 01.01.15 OUTOTEC, Finland 200 4,51 EUR 3,11 11574,00 08.05.15 Rio Tinto 100 28,69 USD 26,96 16472,00 08.05.15 Sampo, Finland 50 44,08 EUR 42,77 14603,00 03.03.16 Sangamo Bioscience 200 5,96 USD 5,15 8363,00 15.06.15 Statoil 200 140,40 NOK 126,10 59718,00 01.01.15 SUBSEA 7, Norge 500 77,40NOK 53,50 21114,00 182128,00 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje startet 3. juni 2013 Startværdi 215421,71 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Kontant 5618,46 (Bortset fra Novo Nordisk og G4S) Aktier 377096,03 Udbytte, incl. Salg af Auriga 59610,5 I alt 382714,49 Alle handler er fiktive Gevinst 148386,39 Der er købt 135 stk. Coloplast 18/6 kl. 9,30 siden starten Gevinst i % 77,66 % Udbytte indregnet pr. 15/3 2016 Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg 03.06.13 ALK-Abello 75 400,00 30030,00 972,00 72827,10 03.06.13 Ambu 175 135,00 23648,63 221,50 38723,74 18.06.15 Coloplast 135 422,50 57094,54 495,20 66785,15 03.06.13 Chr. Hansen 150 203,00 30480,45 429,30 64330,61 03.06.13 DSV 225 137,30 30923,39 275,00 61813,13 03.06.13 FLSmidth 110 284,90 31370,34 269,90 29659,31 03.06.13 SAS 2500 12,30 30780,75 17,20 42957,00 234328,09 377096,03