OMX Surveillance Månedsrapport November 2008 Stockholm Disciplinærkomitéen i NASDAQ OMX Stockholm har i løbet af november truffet beslutning i en sag vedrørende HQ Bankaktiebolag og én af dets ansatte. Medlemmet havde placeret købsordrer i forbindelse med en åbningsauktion for H&M i en sådan grad, at børsen argumenterede for, at ligevægtsprisen var så meget bredt ud i løbet af åbningsauktionen, at det kunne opfattes som misvisende. Før afslutningen af åbningsauktionen, tilbagetrak medlemmet sine ordrer og børsen argumenterede for, at ordrerne aldrig havde til hensigt at blive handlet. Disciplinærkomitéen konkluderede, at omstændighederne støttede op om børsens argumenter, men at medlemmets forklaringer ikke kunne ignoreres. Komitéen besluttede ikke at sanktionere. Børsen har kritiseret et selskab på hovedmarkedet. Sagen omhandlede et selskab, som afholdt et analytikermøde efter at have offentliggjort dets kvartalsrapport for 3. kvartal og for på mødet, at have præsenteret ikke-offentliggjort information om selskabets udvikling i starten af 4. kvartal. Selskabet blev kritiseret, eftersom børsen oplyste, at informationen blev anset for muligvis at være af kursfølsom karakter og som sådan skulle være blevet offentliggjort i overensstemmelse med de gældende regler, for eksempel i 3. kvartalsrapporten. To medlemmer modtog skriftlig kritik. Den første sag omhandlede en situation, hvor medlemmet havde opgivet fejlagtige kurser på warrants udstedt af medlemmet selv og hvor medlemmet først opdagede dette efter en urimeligt lang tidsperiode. Medlemmet påstod, at de handler som havde fundet sted, skulle slettes. Børsen præciserede, hvilket ansvar medlemmer og børsen har i sådanne situationer. Den anden sag omhandlede et aktietilbagekøb, som et medlem havde gennemført på vegne af et noteret selskab. Selskabet havde instrueret medlemmet i at gennemføre aktietilbagekøbet i overensstemmelse med børsens regler. Medlemmet gennemførte transaktionerne ved først at købe aktierne i markedet og efterfølgende afregne overfor det noterede selskab, til gennemsnitsprisen i markedet i den periode handlen var foretaget over. Børsens regler støtter ikke op om de anvendte procedurer, eftersom alle transaktionerne skal gennemføres indenfor ordrebogens spread på handelstidspunktet. Derudover var opdagelsen af fejlen forsinket på baggrund af det faktum, at medlemmet indledningsvist manglede at rapportere transaktionerne til børsen på den foreskrevne manér. I løbet af måneden blev ti sager, ifølge svensk lov om rapportering af muligt markedsmisbrug, overgivet til det svenske finanstilsyn. En af disse sager omhandlede mulig ulovlig insiderhandel og de resterende ni sager omhandlede mistanke om kursmanipulation. Derudover er to sager overført, vedrørende sager, hvor niveauet for mistanke var lavere. Handlen med aktierne i Carnegie AB blev standset i forbindelse med offentliggørelsen af
2(6) information vedrørende undersøgelsen, som det svenske finanstilsyn havde udført vedrørende Carnegie. Aktierne i Lundin Mining Corporation blev overført til observationslisten efter at selskabet havde oplyst, at HudBay Minerals Inc. og Lundin Mining Corporation havde indgået aftale om en forretningskombination. De nuværende regler siger, at et selskab optaget til handel vil blive overført til observationslisten, hvis selskabet er genstand for en omvendt overtagelse eller på anden måde planlægger at lave eller har været genstand for en signifikant ændring af dets forretning eller organisation, så selskabet på baggrund af en samlet vurdering fremstår som værende et helt nyt selskab. Aktierne i Q-Med AB og Teleca AB blev overført til observationslisten fordi Ivytan AB og Symphony Technology Group LLC havde oplyst om offentlige købstilbud til aktionærerne i selskaberne. Aktierne i AcadeMedia AB blev overført til observationslisten den 23. oktober 2007, fordi selskabet var genstand for et offentligt købstilbud fra Bure Equity AB. Efter det offentlige tilbud var afsluttet fortsatte aktierne i AcadeMedia med at blive handlet på observationslisten fordi, selskabet ikke opfyldte noteringsbetingelserne vedrørende free float og distribution af aktier. Senere besluttede Bure Equity at distribuere deres aktier i AcadeMedia til dets aktionærer. Den transaktion er nu blevet gennemført og et opdateret ejerregister i AcadeMedia viser nu, at noteringsbetingelserne vedrørende free float og distribution af aktier, nu er opfyldte. Af denne grund blev aktierne i AcadeMedia i løbet af november tilbageført fra observationslisten. Surveillance af finansiel rapportering 2008 I løbet af måneden (hele året) har børsen sendt det følgende antal afsluttende breve til selskaber, hvis regnskaber har været genstand for særlig opmærksomhed. Kategori 1 2 3 4 Årsrapport (aktier) 1 (16) 1 (26) 0 (0) 0 (0) Delårsrapporter (aktier) N.A. 0 (2) 0 (0) 0 (0) Årsrapport (obligationer) 0 (6) 0 (4) 0 (0) 0 (0) Delårsrapporter (obligationer) N.A. 0 (0) 0 (0) 0 (0) Opfølgning / Andre sager N.A. 1 (3) 0 (0) 0 (0) Kategori 1 ingen anmærkninger. Kategori 2 anmærkning vedrørende offentliggørelse. Kategori 3 - kritik. Kategori 4 redegørelse til Disciplinærkomitéen for påtale. Helsingfors Et selskab modtog en påtale fra sekretariatet i Disciplinærkomitéen. Selskabet offentliggjorde ikke en nedjustering uden væsentlig forsinkelse. Selskabet blev ligeledes kritiseret, fordi selskabet ikke informerede børsen på forhånd, før informationen var blevet offentliggjort.
3(6) Et selskab blev kritiseret for ikke at have offentliggjort en fondsbørsmeddelelse til børsen senest samtidig med at denne meddelelse var blevet offentliggjort i medierne, vedrørende en regulativ godkendelse af et forretningsopkøb. Et selskab blev kritiseret for ikke hurtigst muligt at have offentliggjort en forsinkelse af et projekt. Et medlem blev kritiseret i forbindelse med et selskabs aktietilbagekøb. Medlemmet havde købt flere aktier end tilladt og medlemmet havde ligeledes offentliggjort nogle allerede opkøbte beløb forkert. Der blev redegjort for, at regelbruddene var gentagne og alvorlige, men eftersom medlemmets funktioner vil blive lukket ned, vil børsen ikke videregive sagen til Disciplinærkomitéen. Fire sager, hvor der har været mistanke om kursmanipulation og en sag om muligt misbrug af insiderviden, blev overgivet til det finske finanstilsyn. Handlen med aktierne i Stromsdal Oyj blev suspenderet på selskabets anmodning. Senere samme dag offentliggjorde selskabet, at deres hensigtserklæring vedrørende en større selskabsmæssig og finansiel restrukturering var ufuldendt og bestyrelsen havde besluttet at indgive konkursbegæring. Aktierne i Stromsdal Oyj blev siden 14. oktober 2008, handlet på observationslisten, fordi selskabet havde meddelt, at dets finansielle situation var blevet meget stramt og selskabet indledte forhandlinger med dets bankforbindelser. København Comendo A/S fik en påtale fordi selskabet ikke offentliggjorde en årsregnskabsmeddelelse som var baseret på et revideret regnskab, indenfor 3 måneder efter afslutningen af det finansielle år, i overensstemmelse med pkt. 3.2.2 i Regler for udstedere af aktier. Et selskab fik en påtale for ikke at have offentliggjort en meddelelse om forløb af generalforsamlingen, straks efter afslutningen af generalforsamlingen i overensstemmelse med pkt. 3.3.3 hhv. 3.1.3 i Regler for udstedere af aktier. Børspauser blev indledt i et antal investeringsforeninger på investeringsforeningsmarkedet fordi det ikke længere var muligt for foreningerne at udregne priser, eftersom lokale russiske børser var blevet lukket ned på baggrund af kraftigt faldende kurser. Børspauserne var i kraft indtil børserne åbnede igen. Efter genåbningen af børserne var det igen nødvendigt at indlede børspauser i investeringsforeningerne på baggrund af kraftigt stigende priser. Aktierne i Ebh bank A/S blev overført til suspensionslisten fordi banken havde meddelt, at bankens solvens var væsentligt under minimumskravet i lov om finansiel virksomhed. Aktierne i Curalogic A/S blev overført til observationslisten fordi selskabet havde meddelt, at bestyrelsen havde besluttet at anbefale en likvidation af selskabet og at aktiverne ville blive udbetalt til aktionærerne. Bestyrelsen ville snarest muligt indkalde til en generalforsamling, hvor forslaget om likvidation ville blive fremstillet. Aktierne i FormueEvolution II A/S blev overført til observationslisten, fordi selskabet havde oplyst, at bestyrelsen havde reevalueret selskabets kapital. Derudover meddelte selskabet, at
4(6) dets egenkapital efter regulering af deres skatteaktiver var 25,66 mio. kr. værd, hvilket er mindre end 50% af aktiekapitalen. Aktierne i Søndagsavisen A/S blev tilbageført fra observationslisten, fordi Søndagsavisen meddelte, at deres salg af Gratistidningar i Sverige AB var blevet godkendt af den svenske konkurrencestyrelse. Dermed blev transaktionen gennemført og salgsprocessen af både Norsk Avisdrift og Gratistidningar i Sverige AB afsluttet. Landic Property Bonds IX blev tilbageført fra observationslisten efter en udsteder havde meddelt, at den havde modtaget information om at selskabet havde fået dispensation for overholdelse af selskabets bankaftale. Aktierne i Renewagy A/S blev overført til observationslisten, fordi selskabet meddelte, at det forventede, at fusionere med Colexon Energy AG, med Colexon Energy AG som fortsættende selskab. Fusionen var genstand for godkendelse på den førstkommende generalforsamling i de to selskaber. Endvidere meddelte Renewagy, at selskabet forventede at blive afnoteret i forbindelse med fusionen. Island To sager blev overgivet til det islandske finanstilsyn. En sag omhandlede mistanke om et brud på reglerne om insiderhandel og en anden sag omhandlede en mistanke om at best execution reglerne var blevet brudt. Obligationerne udstedt af Milestone ehf. blev overført til observationslisten på baggrund af usikkerhed vedrørende fremtiden for udstederen, med reference til en meddelelse fra selskabet vedrørende dets betalingsproblemer. En obligationsudsteder blev kritiseret for forsinket offentliggørelse af dens regnskabsmeddelelse. Ifølge reglerne for offentliggørelse skal en udsteder offentliggøre regnskabsmeddelelser for de første seks måneder af dets regnskabsår så hurtigt som muligt efter afslutningen på perioden og senest to måneder efter afslutningen. Tre sager blev overgivet til det islandske finanstilsyn. En sag omhandlede mistanke om et brud på reglerne om insiderhandel og en sag omhandlede mistanke om at best executionreglerne var blevet overtrådt. Den tredje sag omhandlede mulig kursmanipulation og regelbrud vedrørende meddelelser om insiderhandel. Tallinn Intet at rapportere. Riga Bestyrelsen på Riga s fondsbørs (RSE) har besluttet sig for at give en advarsel til AS Liepājas autobusu parks (LAP1R) eftersom selskabet havde brudt RSE-reglerne ved ikke at informere børsen om ændringer i dets bestyrelse, uden væsentlig forsinkelse. Ifølge reglerne skal udstederen, uden forsinkelse, sende en meddelelse til børsen, hvis én af de i reglerne nævnte personer, indgiver en opsigelse eller annullerer sine kontraktuelle relationer med udstederen.
5(6) Børspauser blev indledt to gange i løbet af måneden. Aktierne i AS Liepājas Metalurgs (LME1R) og AS Nordeka (NKA1R) blev sat i pause på baggrund af offentliggørelsen af forskellige typer af kursfølsom information i medierne inden disse informationer var blevet offentliggjort via børsen i overensstemmelse med RSE s regler. Handlen blev genoptaget straks efter at informationen var blevet offentliggjort via børsens offentliggørelseskanal. Der blev givet Surveillance status tre gange i løbet af måneden. Surveillance status blev givet til AS Baloži (BLZ1R) fordi der på selskabets kommende generalforsamling ville blive taget beslutning om et forslag om at afnotere et selskab fra det regulerede marked. Der blev ligeledes givet Surveillance status til International Equity Funds fund (BAMIAFFR) og Government Bond fund (BAMGOBFR) eftersom IPAS Invalda Asset Management Latvia havde informeret RSE om dets beslutning om at indlede likvidationsprocessen af disse to fonde. RSE havde informeret Finans og Kapitalmarkedskomissionen vedrørende de ovenfor nævnte surveillance-sager. Vilnius Vilniusbørsen (VSE) har rettet kritik mod et selskab, kombineret med et krav om, at de skulle be- eller afkræfte information i nyhederne om, at selskabets salg var faldet med 19%, sammenlignet med salget fra den tilsvarende periode, året før. Selskabet modsagde informationen og informerede om at forretningstrenden i selskabet ikke havde ændret sig og at selskabet forventede en omsætningsvækst for januar-september 2008. Handlen med aktierne i Linas AB og Klaipedos Juru Kroviniu Kompanija AB blev standset. Linas AB undlod at meddele vigtig information om, at Litauen s højesteret havde afslået appellen fra aktionæren Lione Lenciauskiene og lod afgørelsen fra Vilnius distrikts administrative domstol være uændret. Klaipedos Juru Kroviniu Kompanija AB undlod at meddele vigtig information om, at en skattestrid mellem selskabet og statens skatteinspektører var endt med en aftale som betød at selskabet skulle overføre Lt 4.225 millioner (EUR 1.224 millioner) til finansministeriet. Handlen blev i begge sager genoptaget efter, at den vigtige information var blevet offentliggjort via offentliggørelseskanalen. Aktierne i Dvarcioniu Keramika AB var blevet tildelt surveillance status efter, at selskabet havde oplyst, at hovedaktionæren Cersanit S.A. havde intentioner om at fremsætte et obligatorisk købstilbud på de tilbageværende registrerede aktier i selskabet. First North NanoCover A/S, Wannakey A/S, Danventures A/S og Deadline Games A/S modtog påtaler for ikke at have offentliggjort tilstrækkelige halvårsrapporter i overensstemmelse med pkt. 4.6 i First North regelsættet. Certified Advisers (CA) Korral Partners A/S og Philip & Partnere A/S modtog påtaler for ikke på tilstrækkelig vis at have sikret, at selskaberne som de agerede som CA for, ikke var bekendte med reglerne i First North regelsættet som beskrevet ovenfor.
6(6) Et dansk First North selskab modtog en påtale for ikke at have offentliggjort forløbet af den ekstraordinære generalforsamling, straks efter afslutningen på generalforsamlingen, i overensstemmelse med pkt. 4.9 (b) i First North regelsættet. Selskabets CA modtog en påtale for ikke, i tilstrækkelig grad, at have sikret sig, at selskabet havde overholdt deres oplysningsforpligtelser som beskrevet ovenfor. Et dansk First North selskab havde en nøgleperson med en kriminel fortid arbejdende for sig på ledelsesniveau, men uden at være en del af ledelsen. Selskabet modtog en påtale for ikke på tilstrækkelig vis at have beskrevet denne persons rolle i selskabet. Selskabet modtog ligeledes en påtale for ikke, på et tidligere tidspunkt, at have fortalt markedet, at det havde problemer med dets likviditet. Selskabets CA modtog en påtale for ikke, på en ordentlig måde, at have sikret sig, at markedet modtog tilstrækkelig information vedrørende den ovenfor beskrevne situation. Et svensk First North selskab blev kritiseret for adskillige brud på First North regelsættet. Det mest alvorlige regelbrud omhandlede, hvorledes selskabet havde informeret om en ny udstedelse af aktier, som det havde lavet. Meddelelsen forklarede, at udstedelsen var blevet overtegnet og at den totale betaling var blevet givet til selskabet, selvom størstedelen af betalingen for de nye aktier faktisk ikke var tilgået selskabet. Selskabets CA blev ligeledes kritiseret, eftersom børsen besluttede, at CA ikke havde udført deres overvågningsaktivitet i overensstemmelse med reglerne i forbindelse selskabets meddelelse. Et svensk First North selskab blev kritiseret for at have offentliggjort dets indkaldelse til en ekstraordinær generalforsamling i en dagsavis, før informationen var blevet udsendt ved en pressemeddelelse. Regelbruddet blev betragtet som alvorligt eftersom indkaldelsen indeholder tidligere ikke-offentliggjort information om en ny aktieudstedelse i selskabet. Et svensk First North selskab blev kritiseret for ikke at have offentliggjort meddelelse om dato for udbyttebetaling. Undladelsen af at offentliggøre denne information resulterede i, at aktierne handledes til en ukorrekt pris i adskillige dage. Aktierne i Ikast-Bording Elite Håndbold A/S som blev handlet på First North s observationsliste blev tilbageført, efter selskabet offentliggjorde deres årsregnskabsmeddelelse for 2007/2008. Senere på måneden blev aktierne endnu en gang overført til observationslisten, fordi selskabet meddelte, at det havde besluttet at sælge håndboldorganisationen til FC Midtjylland, forudsat en godkendelse på selskabets generalforsamling. Aktierne i Enlight International AB blev overført til First North s observationsliste den 25. september 2008, efter at selskabet havde offentliggjort et offentligt købstilbud til aktionærerne i Caperio AB. Aktierne i selskabet blev i løbet af måneden tilbageført fra observationslisten efter, at en selskabsbeskrivelse vedrørende det nye selskabs struktur som opfylder kravene i First North regelsættet blev offentliggjort. Aktierne i Dacke Group Nordic AB blev overført til First North s observationsliste efter at deres datterselskab Anthill Customer Services International AB søgte om rekonstruktion af selskabet, efter at have prøvet at finde måder, hvorpå de kunne finansiere deres forretning. Eftersom dette selskab repræsenterer en majoritet af beholdningerne i Dacke Group Nordic AB, fandt børsen, at der var en negativ usikkerhed vedrørende selskabets finansielle situation.