22. februar 2005 Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 (1. oktober - 31. december 2004) I 1. kvartal 2004/05 har der været fokus på markedsføring og produktionsoptimering af de nye produkter, der blev introduceret i 2003/04. I 1. kvartal 2004/05 blev omsætningen på 146 mio. kr. en stigning på 12% i forhold til 1. kvartal 2003/04, og EBITA blev på 8 mio. kr. en stigning på 47%. Forventningerne til 2004/05 fastholdes. Omsætningen blev i 1. kvartal på 146,2 mio. kr. mod 133,7 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04 svarende til en stigning på 9,3% (12% ved uændrede valutakurser). Fremgangen har været størst inden for Respiratory Care og Neurology, hvor omsætningen steg med hhv. 21,4% og 37,8%. Omsætningen af de nye produkter, der blev lanceret i 2003/04, udvikler sig som forventet. De nyere produkters andel af den samlede omsætning udgjorde i 1. kvartal godt 13%. Resultatet af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) blev på 8,5 mio. kr. mod 5,8 mio. kr. i samme periode sidste år. Dette er i overensstemmelse med forventningerne. EBITA er historisk set lavere i 1. kvartal end i de øvrige kvartaler (se side 8), og EBITA forventes derfor at ligge på et højere niveau i de resterende kvartaler i 2004/2005. Resultatet før skat blev i 1. kvartal 5,7 mio. kr. mod 3,0 mio. kr. i samme periode sidste år svarende til en stigning på 90%. Det frie cash flow udgjorde i 1. kvartal 10,8 mio. kr. mod minus 24,6 mio. kr. i samme periode sidste år. På baggrund af udviklingen i 1. kvartal af 2004/05 samt forventningerne til resten af året fastholdes de tidligere angivne forventninger om en omsætning på niveauet 670 mio. kr. og et resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) på niveauet 85 mio. kr. Resultat før skat forventes at ligge på niveauet 65 mio. kr. Der forventes endvidere et positivt frit cash flow. Ambu påbegyndte i efteråret 2004 udarbejdelsen af den strategi, der skal efterfølge Strategi 2005. Udformningen af Strategi 2008 forventes afsluttet i foråret 2005. N.E. Nielsen Bestyrelsesformand K.E. Birk Adm. direktør Ambu A/S Baltorpbakken 13 - Postboks 232-2750 Ballerup Yderligere information: K.E. Birk, tlf. nr. 7225 2000, e-mail keb@ambu.com Ambu udvikler, producerer og markedsfører diagnostisk og livreddende udstyr til hospitaler og redningstjenester. Ambu har fem forretningsområder: Respiratory Care, Cardiology, Neurology, Training og Immobilization. De største forretningsområder er Respiratory Care, Cardiology og Neurology, hvis primære produkter er henholdsvis ventilationsprodukter til kunstigt åndedræt og engangselektroder til EKG-undersøgelser og neurofysiologiske undersøgelser. Ambu afsætter sine produkter over hele verden. 98% afsættes uden for Danmark, og afsætningen sker gennem Ambu s udenlandske salgsselskaber eller via distributører. Ambu har godt 1.000 ansatte, hvoraf knap 400 er beskæftiget i Danmark og godt 600 i udlandet. Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 1 af 8
Hoved- og nøgletal Mio. kr. 1. kvt. 2004/05 1. kvt. 2003/04 Helår 2003/04 Hovedtal Omsætning 146 134 608 Bruttoresultat 75 64 305 Kapacitetsomkostninger (67) (59) (242) Primær drift før goodwill afskrivning (EBITA) 8 6 63 Resultat af primær drift (EBIT) 6 4 52 Finansielle poster, netto (1) (1) (6) Resultat før skat (PBT) 6 3 46 Koncernresultat 4 2 33 Samlede aktiver, ultimo 605 557 591 Egenkapital, ultimo 318 290 320 Aktiekapital 59 58 59 Investeringer i anlægsaktiver og akkvisitioner 7 10 73 Af- og nedskrivninger, anlægsaktiver 10 11 42 Pengestrømme, driftsaktiviteter 18 (14) 55 Frit cash flow 11 (25) (14) Antal medarbejdere, gns. 1.072 897 1.024 Nøgletal EBITA-margin, % 5,8 4,3 10,4 EBIT-margin, % 4,4 3,0 8,6 Afkastningsgrad, % 4,2 2,8 8,8 Egenkapitalens forrentning, % 5,3 2,9 10,8 Egenkapitalandel, % 53 52 54 Resultat pr. 10 kr. aktie 1 0 6 Cash flow pr. 10 kr. aktie 3 (2) 9 Aktiernes indre værdi 54 50 54 Aktiekurs ultimo 164 72 108 Børskurs / indre værdi 3,0 1,4 2,0 Price earningskvote (PE) 57 49 19 Regnskabstallene for 1. kvartal er ikke reviderede. Kvartalsrapporten er udarbejdet efter uændret regnskabspraksis i forhold til Årsrapport 2003/04. De anførte nøgletal er beregnet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger & Nøgletal 2005" Selskabets regnskabsår er 1. oktober til 30. september. Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 2 af 8
Udviklingen i 1. kvartal 2004/05 Ambu har i 1. kvartal 2004/05 fortsat haft fokus på markedsføring af nye produkter og udvidelse af produkt ionskapaciteten. Selskabet udvikler sig i overensstemmelse med Strategi 2005 og forventes også i den resterende del af strategiperioden at følge de fastlagte planer og strategier. Salget af de nye produkter Ambu Laryngeal Mask (éngangs-larynx-maske), Ambu Neuroline Cup Electrode (éngangs-kopelektrode) og Ambu Blue Sensor MRX (EKG-elektrode) udvikler sig positivt, ligesom salget til de amerikanske indkøbssammenslutninger viser en fortsat fremgang. Introduktionen af nye produkter kombineret med flytning af en stadig større del af produktionen til fabrikkerne i Kina og Malaysia har medført behov for større produktionskapacitet i de to lande. Fabrikken i Kina blev udvidet i 2004, og i slutningen af 2004 blev det besluttet at opføre en ny fabrik i Malaysia. I slutningen af regnskabsåret 2003/04 påbegyndte Ambu overflytningen af produktionen af en række nåleprodukter inden for Neurology til Malaysia, og flytningen er fortsat i 1. kvartal 2004/05. Ligeledes er det planen at påbegynde automatisk produktion af EKG-elektroder til afsætning på det asiatiske marked på den nye fabrik i Malaysia. I efteråret 2004 påbegyndte Ambu udarbejdelsen af den strategi, der skal efterfølge Strategi 2005 og fastlægge rammerne for Ambu s udvikling i de kommende år. Grundpillerne i Strategi 2005 har vist sig bæredygtige, og den nye strategi, Strategi 2008, forventes på flere fronter at videreføre den strategiske retning, som er indeholdt i Strategi 2005. Udformningen af Strategi 2008 forventes afsluttet i foråret 2005. Produktudvikling og nye produkter Der har i 1. kvartal især været fokus på at afslutte udviklingen af nye produkter, der efter planen vil blive lanceret i 2. og 3. kvartal 2004/05. Der vil i 2. kvartal blive lanceret flere varianter af Larynx-masken, således at den eksisterende produktfamilie kompletteres med hensyn til størrelser. Efter afslutningen af 1. kvartal 2004/05 er der blevet lanceret et nyt træningsprodukt rettet mod træning i anvendelse af Larynx-maskerne. I 3. og 4. kvartal 2004/05 forventes der at blive lanceret produkter inden for de tre væsentligste forretningsområder, Respiratory Care, Cardiology og Neurology. Her kan der blandt andet nævnes en helt ny familie af ventilationsposer. Udviklingen i omsætningen Den samlede omsætning blev i 1. kvartal på 146,2 mio. kr. en stigning i forhold til 1. kvartal 2003/04 på 12,0%, når der korrigeres for valutakurseffekt. Målt i danske kroner steg omsætningen med 9,3% i forhold til 1. kvartal 2003/04. Omsætningen inden for de enkelte forretningsområder Omsætningen inden for Respiratory Care steg i 1. kvartal 2004/05 med 21,5% (17,4% målt i danske kroner) fra 43,0 mio. kr. til 50,5 mio. kr. i forhold til 1. kvartal 2003/04. Der har været vækst på alle væsentlige markeder. Omsætningen inden for Cardiology steg i 1. kvartal 2004/05 med 5,8% (4,7% målt i danske kroner) fra 55,8 mio. kr. til 58,4 mio. kr. Stigningen i omsætningen inden for Cardiology kan primært tilskrives fremgang på det amerikanske og italienske marked. Omsætningen inden for Neurology steg i 1. kvartal 2004/05 med 38,2% (34,1% målt i danske kroner) til 11,9 mio. kr. Der har været vækst på alle væsentlige markeder. Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 3 af 8
Inden for CPR Training faldt omsætningen i 1. kvartal 2004/05 med 2,2% (3,0% målt i danske kroner) til 12,6 mio. kr. Faldet i omsætningen kan primært tilskrives en lavere omsætning i forhold til 1. kvartal 2003/04 på det amerikanske marked. Inden for Immobilization steg omsætningen med 24,3% (15,6% målt i danske kroner) til 9,7 mio. kr., mens omsætningen af gruppen øvrige produkter faldt med 31,8% (faldt 33,0% i danske kroner) til 3,2 mio. kr. Omsætning pr. produktgruppe Immobilisation 7% Training 9% Neurology 8% Other 2% Respiratory Care 35% Cardiology 39% Geografisk fordeling af omsætningen Omsætningen i USA, som er det største enkeltmarked for Ambu, blev i 1. kvartal 2004/05 på 40,7 mio. kr., hvilket svarer til en stigning på 16,1% i forhold til 1. kvartal 2003/04 (6,5% målt i danske kroner). Hermed udgør omsætningen på dette marked 28% af den samlede omsætning. Væksten på det amerikanske marked kan især tilskrives den stigende omsætning som følge af kontrakterne med store indkøbssammenslutninger omfattende produkter især inden for Respiratory Care. Omsætningen i Europa udgjorde 94,3 mio. kr. i 1. kvartal, hvilket svarer til en stigning på 11,7% i forhold til 1. kvartal 2003/04 (11,9% målt i danske kroner). Hermed udgør omsætningen i Europa 65% af den samlede omsætning. Omsætningen har været stigende på alle de europæiske markeder. Omsætningen på de øvrige markeder udgjorde i 1. kvartal 11,2 mio. kr., hvilket er en stigning på 0,3% i forhold til 1. kvartal 2003/04. Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 4 af 8
Geografisk fordeling af omsætningen Other markets 8% North America 28% Europe 64% Kommentarer til regnskabet for 1. kvartal 2004/05 Resultatopgørelse Nettoomsætning Koncernens nettoomsætning blev i 1. kvartal 2004/05 på 146,2 mio. kr. mod 133,7 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04, svarende til en stigning på 9,3%. Eksklusiv valutakurseffekt steg omsætningen 12,0%. Udviklingen i valutakurserne har i 1. kvartal medført et fald i omsætningen på 3,6 mio. kr. Eksportens andel af den samlede omsætning udgjorde 98%. Bruttoresultat Bruttoresultatet blev i 1. kvartal 2004/05 på 75,3 mio. kr. mod 64,4 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04, svarende til en stigning på 16,9% målt til aktuelle valutakurser. Bruttoresultatgraden var i 1. kvartal 2004/05 51,5% mod 48,2% i 1. kvartal 2003/04. Årsagen til den stigende bruttoresultatgrad er et ændret produktmiks samt produktionseffektiviseringer. Omkostninger Koncernens omkostninger til salg, udvikling, ledelse og administration udgjorde i 1. kvartal 2004/05 66,8 mio. kr. mod 58,6 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04. Den væsentligste årsag til stigningen i omkostningerne er tildeling af flere ressourcer til salgsselskaberne med henblik på at kunne udnytte de nuværende markedsmuligheder, forberede den fremtidige vækst og markedsføre de nye produkter. EBITA og EBIT Resultat af primær drift før goodwillafskrivninger (EBITA) lå i 1. kvartal 2004/05 på 8,5 mio. kr. mod 5,8 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04, svarende til en stigning på 46,6%. EBITA-marginen lå på 5,8% i 1. kvartal 2004/05 mod 4,3% i samme periode 2003/04. Resultat af primær drift (EBIT) lå i 1. kvartal 2004/05 på 6,4 mio. kr. mod 4,0 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04, svarende til en stigning på 60%. EBIT-marginen lå på 4,4% i 1. kvartal 2004/05 mod 3,0% i samme periode 2003/04. Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 5 af 8
Finansielle poster Finansielle omkostninger udgjorde i 1. kvartal 0,7 mio. kr. mod 0,9 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04 og dækker renter på anlægs- og driftsfinansieringen samt kursreguleringer af nettotilgodehavender i valuta. Periodens resultat Nettoresultatet for 1. kvartal 2004/05 udgjorde 4,3 mio. kr. mod 2,1 mio. kr. i 1. kvartal 2003/04. Balancen Ved udgangen af 1. kvartal 2004/05 udgjorde balancen 605,2 mio. kr., hvilket er en stigning på 14,1 mio. kr. i forhold til udgangen 2003/04. Ændringen kan primært henføres til, at tilgodehavender er steget med 6,7 mio. kr. mens likvide beholdninger er steget med 11,2 mio. kr. Anlægsaktiver er faldet med 3,4 mio. kr. Egenkapital Egenkapitalen udgjorde pr. 31. december 2004 318,4 mio. kr. mod 320,1 mio. kr. pr. 30. september 2004. Udvikling i egenkapitalen Mio. kr. 2004/05 Egenkapital 1. oktober 2004 320,1 Valutakursregulering af primo egenkapital i udenlandske datterselskaber (7,7) Kapitalregulering datterselskab 1,7 Periodens overskud efter skat 4,3 Egenkapital 31. december 2005 318,4 Pengestrømsopgørelse Pengestrømme fra driftsaktiviteter i 1. kvartal udgjorde 17,5 mio. kr. Investeringsaktiviteterne har påvirket pengestrømmen negativt med 6,7 mio. kr., hvilket primært kan tilskrives investeringer i materielle anlægsaktiver. Koncernen har i 1. kvartal 2004/05 realiseret et positivt frit cash flow på 10,8 mio. kr. Forventninger På baggrund af udviklingen i det første kvartal i 2004/05 og forventningerne til den resterende del af regnskabsåret fastholdes de tidligere angivne forventninger til indeværende regnskabsår. I regnskabsåret 2004/05 forventes den samlede omsætning således fortsat at stige til niveauet 670 mio. kr. svarende til en vækst på 10% i forhold til 2003/04. På baggrund af den forventede stigning i omsætningen, et forbedret produktmiks, fortsatte produkt ionseffektiviseringer, men også stigende omkostninger til salg og markedsføring samt produktudvikling forventes EBITA at stige fra 63,3 mio. kr. i 2003/04 til niveauet 85 mio. kr. i 2004/05. Resultatet før skat forventes i 2004/05 at ligge på niveauet 65 mio. kr. Som følge af de nye produkters gradvise indtrængen på de enkelte markeder i løbet af det kommende regnskabsår vil der ske den største forbedring af indtjeningen i den sidste del af regnskabsåret. Forventningerne til omsætning og indtjening er baseret på en gennemsnitlig US-dollars på 600. En ændring i kursen på US-dollars på 50 vil medføre en ændring i EBITA i niveauet 4 mio. kr. og en ændring i resultat før skat i niveauet 3 mio. kr. Der forventes et positivt frit cash flow i 2004/05. Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 6 af 8
Udtalelser om fremtidige forhold Ovenstående udsagn om fremtidige forhold, herunder især fremtidig omsætning og driftsresultat, er usikre og forbundet med risici. Mange faktorer vil være uden for Ambu s kontrol og kan medføre, at den faktiske udvikling afviger væsentligt fra de forventninger, som indeholdes i rapporten. Sådanne faktorer omfatter blandt andet ændringer på sundhedsområdet, forandringer i verdensøkonomien og ændringer i valutakurser. Øvrige forhold I forbindelse med den ordinære generalforsamling 25. januar 2005 blev det besluttet at forhøje aktiekapitalen fra 58.931.910 kr. til 117.863.820 kr. ved udstedelse af fonds-b-aktier i forholdet 1:1 til såvel A- som B-aktionærer blev vedtaget. Prospekt vedrørende udstedelsen af fondsaktier bliver offentliggjort 22. februar 2005 via Københavns Fondsbørs, og det vil samme dag blive fremsendt til alle navnenoterede aktionærer samt ligge til gennemsyn på selskabets hovedkontor. Tildeling af fondsaktier finder sted 3. marts 2005 ved registrering på aktionærens konto i Værdipapircentralen. De nye B-aktier bliver optaget til notering på Københavns Fondsbørs 1. marts 2005. Finanskalender 22. februar 2005 Rapport for 1. kvartal 2004/05 10. maj 2005 Rapport for 2. kvartal 2004/05 30. august 2005 Rapport for 3. kvartal 2004/05 14. december 2005 Årsregnskabsmeddelelse 2004/05 Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 7 af 8
Resultatopgørelse, kvartalsopdelt Mio. DKK Q1 03-04 Q2 03-04 Q3 03-04 Q4 03-04 Q1 04-05 2003-04 Nettoomsætning 133,7 154,7 161,9 157,8 146,2 608,1 Bruttoresultat 64,4 81,7 77,8 81,3 75,3 305,2 Omkostninger (58,6) (62,9) (65,2) (55,2) (66,8) (241,9) Resultat af primær drift før amortisering af goodwill (EBITA) 5,8 18,8 12,6 26,1 8,5 63,3 EBITA-margin, % 4,3 12,2 7,8 16,5 5,8 10,4 Resultat af primær drift, (EBIT) 4,0 17,0 10,6 20,7 6,4 52,3 EBIT-margin, % 3,0 11,0 6,6 13,1 4,4 8,6 Finansielle poster, netto (1,0) (2,0) (0,3) (3,3) (0,7) (6,6) Resultat før skat 3,0 15,0 10,3 17,4 5,7 45,7 Periodens resultat 2,1 10,7 7,4 13,1 4,3 33,3 Fondsbørsmeddelelse nr. 7-2004/05 Rapport for 1. kvartal 2004/05 Side 8 af 8