Finanskrisens årsager Anders Jensen 23. september 2013
Den finansielle nedsmeltning i 2008 og 2009 2
3
Overordnet set Godt, at vi har fået Rangvid rapporten God og balanceret analyse og dokumentation af topkvalitet Godt at få samlet data og informationer i én kilde Kommissoriet bredt nok, eller ikke? Årsagerne der er overraskende mange, og ingen går ram forbi Anbefalingerne er måske ikke for de flestes vedkommende ikke så overraskende; der er noget at arbejde videre med 4
Årsagerne 43 væsentlige årsager til Finanskrisen! Også væsentlige positive observationer: xxv. Det vurderes ikke at have været en egentlig årsag til krisen i Danmark, at der siden 1970 erne er sket en generel liberalisering af de internationale kapitalbevægelser og af den finansielle sektor Udvalget vurderer, at Danmarks økonomiske velstand i fraværet af frie kapitalbevægelser i dag ville have været væsentlig lavere. xxvi. Andre pengeinstitutter, både mindre og store, klarede sig i lyset af konjunktursituationen forholdsvist pænt gennem finanskrisen. xxviii. Realkreditsektoren har generelt ikke været udfordret i samme omfang som pengeinstitutterne, men der har været et enkelt realkreditinstitut som fik større tab. Rap over fingrene for governance og forretningsmodel i de banker, der fejlede svært at være uenig men husk at vi taler om 6% af den samlede balance Bred analyse og identifikation af medvirkende faktorer det virker umiddelbart ikke som om udvalget har skånet nogen parter 5
Anbefalingerne 1 Den systemiske stabilitet 1. Boligbeskatningen bør følge boligpriserne en rent politisk sag! Det finansielle tilsyn 2. Stor varsomhed med lempelser level playing field og TTC 3. Hold fast i tilsynsdiamanten positivt, men skal afspejle øvrig regulering 4. Cash flow baseret udlånspolitik positivt, og er en automatisk stabilisator De finansielle institutter 5. Skærpelse af store engagementer i tilsynsdiamanten gerne dialog om dette 6. Dataudveksling om store engagementer positivt, lad os finde en god løsning 7. Særlige regler, simpel og sikker sparekassedrift i lokalområdet rigtigt defineret, en god idé 6
Anbefalingerne 2 Specielt for større institutter 8. Dobbeltrapportering af solvens baseret på interne modeller og på standardmetoden 9. Nedre grænse for risikovægte i interne modeller 10.Vurdere om leverage ratio krav over 3% er hensigtsmæssigt Positivt at arbejde for transparens omkring kapitalforhold, men også et hensyn til level playing field hvad er slutmålet og hvad er trædesten? Særligt for realkreditinstitutter 11.Tilsynsdiamant for realkredit kan være en god idé, men nærmere analyse nødvendig Corporate Governance 12.Ejer- og stemmeretsbegrænsninger for Sparekasser og Andelskasser i loven fjernes bør være uproblematisk 13.Bestyrelsen skal ikke bevilge kreditter men kontrollere direktionen positivt 14.Nye bestyrelsesmedlemmer skal gennemgå kursus OK, men realkompetencer bør nok anerkendes 7
Anbefalingerne 3 Revisorer 15.Revisornævnet skal have flere ressourcer positivt Forbrugerforhold 16.Mærkning af investeringsprodukter skal revideres eller afskaffes ser gerne afskaffelse 17.Forbud mod provisionsløn i forbindelse med salg af værdipapirer til private har ikke stor udbredelse Indskydergarantifonden 18.Indbetalinger til Indskydergarantiordningen gøres risikobaserede positivt, men afdækning af hvordan og af konsekvenserne udestår 8
Det man godt kunne have ønsket sig, at høre mere om selvom det måske (mindst) er i udkanten af kommissoriet Hvor sikkert skal det finansielle system være? Hvad er konsekvenserne? Hvordan er det indgået i udformningen af anbefalingerne? De positive anslag omkring det Finansielle Risikoråd hvordan sikrer vi, at den tværgående opgave løftes tilstrækkeligt og effektivt? Den samlede mængde regulering er stærkt stigende En byrde i sig selv? Kan nogen gennemskue den samlede effekt? Kunne shadow banking komme igen? Ring fencing og resolution (SPE/MPE) ikke meget diskuteret, men er retfærdigvis primært et SIFI-relateret emne Er lovgivningsprocessen, herunder udmøntning af internationale standarder og direktiver, og implementeringen optimal i forhold til level playing field? 9
Spørgsmål