Emerging Markets - Update Uge 42
|
|
- Finn Nørgaard
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 15. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: Tyrkiet løslader den amerikanske pastor Brunson Ny finansminister i Sydafrika er et godt valg I Tyrkiet var der med spænding set frem til retssagen mod den amerikanske pastor Brunson, som har været tilbageholdt i Tyrkiet mistænkt for spionage. I løbet af sidste uge var forlydenderne, at pastoren ville blive løsladt. Det var med til at skabe grobund for en positiv markedsudvikling for tyrkiske obligationer i både hård og lokal valuta. Så da vi endelig nåede til fredag var spændingen til at tage og føle på, hvilket også kunne ses på markederne, som var meget nervøse. Resultatet faldt ud som håbet: godt nok blev Brunson idømt 3 års fængsel, men da han samtidig fik lov til at forlade landet pga. den tid han allerede havde afsonet, var alt godt. Hvorfor kan en enkelt retssag mod en førhen ukendt amerikansk pastor få så stor betydning, kan man med rette spørge? At det sker lige nu har klart betydning, når man tager i betragtning, hvor turbulent en periode de tyrkiske markeder har været igennem; der skal ikke så meget til for at rykke markederne. Der er også i høj grad politiske undertoner. Trump har brugt sagen til at eskalere konfrontationen med Tyrkiet bl.a. ved at indføre sanktioner mod ministre i Erdogans regering og indføre told på tyrkisk stål og aluminium. Og det skete på et tidspunkt, hvor der i forvejen var et kæmpe pres på den tyrkiske valuta. Erdogan har på sin side også brugt sagen til at fremme sin egen indenrigspolitiske agenda, bl.a. i sin krig mod fjender af Tyrkiet, herunder den såkaldte rentemafia. Men han har altså måttet give efter, selv om det helt sikkert har været en stor kamel, han har måttet sluge. Så i det lys kan Brunsons løsladelse måske være første trin i en optøning af det iskolde forhold til USA. Trumps kommentarer i weekenden har også været mere positive og forsonende uden man nødvendigvis behøver at lægge for meget i det. I Sydafrika var ugens nyhed at landet skulle have en ny finansminister, efter at Nene måtte trække sig pga. for tætte forbindelser til den famøse Gupta-familie, der er indblandet i omfattende korruption. Valget faldt på Mboweni, som bl.a. har en fortid som centralbankguvernør og generelt står for at føre økonomisk politik efter bogen, hvilket i sig selv er positivt. Mboweni står dog over for en stor opgave allerede den 24. oktober, hvor budgettet skal fremlægges. Figur 1: De tyrkiske markeder havde en god uge, hjulpet godt på vej af Brunsons løsladelse Denne analyse er udarbejdet af: Jens Erik Boesen Seniorporteføljemanager tlf jens.boesen@ 1/6
2 Hvorfor er det så vigtigt? Jo, det er fordi en eventuel nedgradering fra kreditvurderingsbureauet Moody s kan få stor betydning for Sydafrika. Det skyldes, at Moody s er de eneste, der stadig har landets udstedelser i lokal valuta som IG. Nedgraderer Moody s, vil nogle investorer være tvunget til at sælge ud af deres beholdning af statsobligationer. Da en stor del af de sydafrikanske statsobligationer er ejet af udlændige, vil det sættet både valutaen og de lokale renter under pres. Realiteterne er også, at vækstudviklingen i Sydafrika har været skuffende. Landet har faktisk haft to kvartaler i træk med negativ vækst og er dermed i teknisk recession. Lavere end ventet vækst er skidt nyt for statens indtægter og dermed budgettet og i sidste ende udviklingen i statsgælden. Og det er noget, Moody s og de andre kreditbureauer holder meget øje med. Trods den slatne udvikling i væksten er det dog ikke vores hovedscenarie, at Moody s nedgraderer Sydafrikas rating. Præsident Ramaphosa har med udnævnelsen af Mboweni lagt vægt på, at den økonomiske politik fortsat bliver ført med sikker hånd, og Mboweni står så stærkt politisk, at han har musklerne til at tage hul på de reformer, som landet tørster så hårdt efter. Det vil der være brug for, fordi der er magtfulde grupperinger som for eksempel fagforeningerne, der vil kæmpe imod reformer, som gør ondt på den korte bane men gør godt på den lange. Afkastudvikling Ekstern gæld Den negative udvikling på aktiemarkederne globalt havde sin indvirkning på markedet for EM-obligationer udstedt i dollars, som var noget under pres i sidste. Det var primært en udvidelse af rentespændet mellem EMobligationer og de amerikanske statsrenter, der pressede markedet. Spændet blev udvidet med 11bp til 351bp, og det var både non-ig såvel som IG-segmentet, der måtte holde for. På landeniveau var de mere risikable lande repræsenteret i bunden af afkasttabellen, heriblandt flere af de afrikanske lande. Tyrkiet og Argentina lå modsat i toppen rent afkastmæssigt. De amerikanske renter faldt i sidste uge, da investorer søgte ly i sikre statsobligationer. Men faldet var altså ikke stort nok til at kompensere for den større udvidelse af kreditspændet for EM-obligationerne. Samlet set steg den effektive rente med 3bp til 6,65% i sidste uge. Det førte til et samlet afkast på -0,15% afdækket til EUR. Se endvidere tabel 1. Figur 2: EM-obligationer udstedt i USD (EMBI Global Diversified) effektiv rente (blå) og rentespænd (orange) og 10-årig US-rente (grå) 2/6
3 Lokal gæld Markedet for EM-obligationer udstedt i lokal valuta klarede sig på sin vis overraskende godt i sidste uge, især når man tager højde for den negative udvikling på f.eks. aktiemarkederne. På indeksniveau steg den effektive rente marginalt med 1bp til 6,77%. Der var stigende renter i Indonesien og flere af de central- og østeuropæiske lande. Modsat så vi kraftige rentefald i Tyrkiet, Argentina og Brasilien. Brasilien nød fortsat godt af valgresultatet fra 1. runde af præsidentvalget. Det samlede obligationsafkast før valutaudsving kunne i sidste uge opgøres til 0,10%. På valutasiden var det den indonesiske Rupiah, der blev hårdest ramt. Argentina var igen højdespringeren med et valutaafkast på ca. 4%, men den blev fulgt godt til dørs af både den tyrkiske lira og den brasilianske real. I alt blev valutaafkastet 0,13% over for EUR og 0,57% over for USD. Samlet gav EM-obligationer udstedt i lokal valuta et afkast opgjort i EUR på 0,23% i sidste uge. Se endvidere tabel 2. Figur 3: Afkast fra primo 2018 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified Emerging Markets obligationer udstedt i USD Afkast Rentespænd (bp) Effektivrente Uge Mtd Åtd Aktuelt Uge Mtd Åtd Aktuelt EMBI Global Div. hedged to EUR 0,15% 1,48% 6,44% ,65% Region Afrika 0,70% 2,39% 6,09% ,80% Asien 0,03% 1,38% 3,07% ,10% Europa 0,05% 0,93% 3,13% ,79% Latinamerika 0,03% 1,36% 5,29% ,18% Mellemøsten 0,46% 0,83% 4,05% ,78% Kreditvurdering Investment Grade 0,16% 1,36% 3,11% ,99% Non Investment Grade 0,04% 1,36% 5,73% ,59% Lande Tyrkiet 1,80% 1,43% 10,69% ,64% Argentina 1,34% 2,42% 18,27% ,71% Brasilien 1,21% 1,57% 2,55% ,78% Belize 0,99% 1,39% 5,77% ,56% Mongoliet 0,75% 0,12% 1,87% ,96% Jamaica 0,66% 0,83% 0,59% ,98% Mexico 0,48% 1,01% 3,05% ,80% Angola 0,32% 1,81% 1,82% ,37% Pakistan 0,26% 1,40% 0,75% ,47% Malaysia 0,21% 0,67% 2,06% ,41% Indien 0,19% 0,35% 2,27% ,69% Kina 0,18% 0,47% 1,42% ,97% Costa Rica 0,17% 0,89% 5,81% ,59% Surinam 0,15% 0,35% 1,04% ,43% Vietnam 0,07% 0,71% 0,90% ,45% Armenien 0,05% 0,92% 2,18% ,89% Letland 0,02% 0,03% 0,37% ,99% Filippinerne 0,01% 1,93% 4,03% ,26% Chile 0,00% 1,03% 3,93% ,47% Slovakiet 0,00% 0,06% 1,19% ,15% Litauen 0,01% 0,19% 0,18% ,26% Ecuador 0,02% 1,98% 6,62% ,71% Georgien 0,06% 0,02% 1,14% ,35% Ungarn 0,07% 0,40% 1,70% ,21% Rusland 0,08% 1,24% 3,74% ,38% Irak 0,09% 1,75% 1,05% ,17% Serbien 0,16% 0,15% 0,47% ,96% Ukraine 0,16% 0,73% 2,80% ,75% Egypten 0,17% 1,94% 5,11% ,92% Guatemala 0,19% 0,55% 2,41% ,13% Colombia 0,21% 1,89% 2,97% ,00% Cameroon 0,22% 1,29% 7,65% ,54% Kroatien 0,25% 0,31% 0,09% ,07% Tadsjikistan 0,28% 0,38% 0,32% ,65% Rumænien 0,29% 1,59% 4,79% ,99% Trinidad & Tobago 0,29% 0,91% 4,01% ,41% Indonesien 0,29% 2,14% 4,88% ,19% Den Dominikanske Republik 0,31% 2,00% 4,51% ,44% Polen 0,34% 0,84% 1,38% ,66% Hviderusland 0,41% 1,12% 0,26% ,47% Sydafrika 0,41% 2,28% 4,38% ,42% Libanon 0,42% 0,57% 8,54% ,30% Namibia 0,48% 2,11% 4,56% ,31% Aserbajdsjan 0,50% 1,18% 1,05% ,18% Jordan 0,50% 0,86% 3,00% ,28% Paraguay 0,50% 1,12% 3,38% ,38% Venezuela 0,50% 3,19% 9,76% ,59% Etiopien 0,51% 2,29% 1,01% ,72% Panama 0,54% 1,46% 3,48% ,47% Peru 0,54% 1,97% 4,16% ,65% Bolivia 0,56% 1,81% 1,87% ,38% Kasakhstan 0,57% 1,30% 1,20% ,21% Oman 0,58% 1,79% 1,39% ,36% Marokko 0,66% 1,28% 4,18% ,98% Mozambique 0,75% 0,75% 1,37% ,47% Elfenbenskysten 0,76% 3,45% 6,40% ,36% Uruguay 0,84% 2,92% 5,68% ,96% Sri Lanka 0,87% 2,83% 6,23% ,35% Honduras 0,98% 1,39% 0,27% ,69% Ghana 1,06% 3,44% 1,80% ,33% Kenya 1,12% 3,07% 5,45% ,14% Tunesien 1,17% 2,41% 9,33% ,48% Gabon 1,20% 2,84% 5,08% ,23% El Salvador 1,39% 2,81% 5,86% ,99% Nigeria 1,47% 2,97% 6,40% ,91% Senegal 1,54% 4,61% 10,54% ,74% Zambia 2,81% 0,72% 29,37% ,59% Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets obligationer udstedt i lokalvaluta GBI EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI EM Global Div. Uge Mtd Åtd Aktuelt Uge Ændring mtd (bp) Ændring Åtd (bp) Unhedged to EUR 0,23% 0,56% 5,57% 6,77% Unhedged to USD 0,67% 1,02% 9,09% 6,77% Obligationsafkast 0,10% 0,53% 0,29% 6,77% Region * Asien 1,09% 2,33% 4,26% 5,49% Europa 0,79% 0,56% 12,40% 5,89% Latin Amerika 0,26% 1,30% 1,41% 7,45% Afrika 1,61% 3,14% 8,20% 9,86% Lande * Argentina 6,54% 18,48% 50,10% 22,59% Tyrkiet 6,29% 0,64% 43,29% 20,68% Brasilien 3,52% 8,76% 2,73% 9,27% Sydafrika 1,61% 3,14% 8,20% 9,86% Polen 0,57% 0,17% 0,17% 2,60% Rusland 0,03% 1,33% 9,64% 8,49% Chile 0,00% 0,00% 0,00% 4,92% Tjekkiet 0,15% 0,05% 3,50% 1,96% Thailand 0,19% 1,23% 2,82% 2,93% Rumænien 0,21% 1,02% 0,75% 4,62% Mexico 0,29% 1,29% 11,48% 8,14% Malaysia 0,55% 0,14% 3,51% 4,09% Ungarn 0,61% 1,30% 8,71% 2,92% Uruguay 0,80% 1,54% 10,51% 10,49% Filippinerne 0,97% 0,24% 10,47% 6,57% Peru 1,23% 1,30% 0,78% 5,83% Indonesien 2,24% 4,82% 14,07% 8,80% Colombia 2,57% 3,88% 3,33% 6,77% *: Afkast på unhedged to EUR indeks Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: /6
6 Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,0% 4,4% 11,2% BSE Sensex 30 (INR) ,0% 5,1% 0,9% Russian RTS (USD) ,0% 2,7% 0,4% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,0% 2,3% 8,6% Bovespa (BRL) ,0% 3,8% 7,7% 10 årige US Treasury rente 3,23% 0 bp 16 bp 81 bp 10 årige tyske rente 0,56% 0 bp 9 bp 14 bp S&P ,57 0,0% 1,0% 7,9% Brent Crude olie 84,96 0,0% 2,6% 27,5% Guld, spot 1.201,98 0,0% 0,9% 7,8% EUR/USD 1,15 0,0% 0,9% 4,1% EUR/PLN 4,31 0,0% 0,6% 3,1% EUR/HUF 324,73 0,0% 0,4% 4,5% EUR/TRY 7,10 0,0% 1,9% 56,1% EUR/ZAR 17,03 0,0% 3,7% 14,7% USD/BRL 3,84 8,0% 5,1% 16,0% USD/MXN 18,83 0,0% 0,6% 4,2% USD/TRY 6,13 0,0% 1,3% 61,8% USD/ZAR 14,77 0,0% 4,4% 19,4% USD/CNY 6,87 0,0% 0,0% 5,6% Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: Tabel 4: Afkast udvalgte obligations og aktieindeks År Indeks Åtd 5 år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 5,6% 7,1% 0,7% 8,3% 8,2% 6,4% 18,6% GBI EM Global Diversified unhedged to EUR 12,9% 7,4% 5,2% 13,2% 1,2% #I/T #I/T S&P 500 (USD) 29,6% 11,4% 0,7% 9,5% 19,4% #I/T #I/T Hang Seng (HKD) 2,9% 1,3% 7,2% 0,4% 36,0% #I/T #I/T Bovespa (BRL) 15,5% 2,9% 13,3% 38,9% 26,9% #I/T #I/T FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 17,8% 7,6% 1,9% 0,1% 17,5% #I/T #I/T BSE Sensex 30 (INR) 9,0% 29,9% 5,0% 1,9% 27,9% #I/T #I/T Russian RTS (USD) 5,5% 45,2% 4,3% 52,2% 0,2% #I/T #I/T Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 18. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident- og parlamentsvalget i Nigeria blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 12. februar 2016 Relaterede publikationer Investering De finansielle markeder er under hårdt pres. Rentespænd på EM-obligationer ikke set højere siden finanskrisen.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 11. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Brasilien i godt stykke tid endnu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 23
Emerging Markets - Update Uge 23 Dato: 6. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske centralbank nedsatte renten med 100bp til 10,25%. Endelig vokser den brasilianske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 20. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ikke meget nyt fra Venezuela. Spændende uge for Sydafrikas kreditvurdering. Den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile i det østlige Ukraine Ukraine får tilsagn om mere finansiel støtte Valget
Læs mere