Emerging Markets - Update Uge 5
|
|
- Mogens Poulsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret TRY. Overraskende renteforhøjelser i Indien og Sydafrika. Den seneste uge har været meget omtumlet for EM-aktiver. Især lokalvalutaerne har været udsat for stor turbulens. En stor del af usikkerheden kan henføres til Tyrkiet, hvor den tyrkiske lira (TRY) svækkedes markant i mandags, efter centralbankens mislykkede forsøg på at intervenere i sidste uge. Den svækkede TRY trak bl.a. den sydafrikanske valuta ZAR med sig. Da TRY mandag formiddag var svækket massivt, meddelte den tyrkiske centralbank, at man havde indkaldt til rentemøde sent tirsdag aften. Det gav med det samme ro på TRY, fordi markedet forventede renteforhøjelser. Vi forventede renteforhøjelser, men ville heller ikke sætte forhåbningerne for højt, eftersom den tyrkiske centralbank ofte har skuffet. Den gjorde den ikke denne gang. På det ekstraordinære rentemøde blev alle tre væsentlige styringsrenter hævet. Noget centralbanken ellers har gjort alt for at undgå siden i sommeren, hvor kun overnight udlånsrenten blev hævet, og banken i stedet har benyttet sig af andre metoder til at få markedsrenterne op. Specifikt hævede den tyrkiske centralbank overnight indlånsrenten fra, % til 8,%, overnight udlånsrenten fra, % og et uges Repo-renten fra, % til, %. Renteforhøjelserne ser umiddelbart imponerende ud - der er dog den lille hage ved det, at centralbanken reelt kun har hævet fra, % til, %, fordi banken igen benytter sig af et uges Reporenten frem for overnight udlånsrenten. Det afspejles også i stigningen interbank-renten i figur. Det er dog positivt, fordi forhøjelserne og kommunikationen fra centralbanken viser, at man hermed er gået tilbage til en mere konventionel og gennemskuelig pengepolitik - noget vi har efterlyst i lang tid. Det fjerner en usikkerhedsfaktor. Der har også været rygter i markedet om kapitalkontroller, hvilket vi ikke tror på, eftersom det vil være stik mod Tyrkiets politik i mange år. Et rygte som finansminister Simsek også på det kraftigste har afvist. Grundlæggende har centralbanken endeligt vist handlekraft og en del af risikoen ved TRY er hermed taget ud. Det er stadig en valuta med risiko i, men centralbanken er nu endelig tilbage. Figur : Centralbanken har reelt hævet med bp, men har derudover genvundet noget troværdighed. Denne analyse er udarbejdet af: Hans Christian Bachmann senioranalytiker tlf. + hans.chr.bachmann@ /
2 Overraskende renteforhøjelser i Indien og Sydafrika. Efter den overraskende store renteforhøjelse blev TRY styrket markant, men tabte lidt igen i løbet af onsdag formiddag. Figur : EUR/TRY var næsten i kurs, mandag formiddag, men er styrket ovenpå centralbankens forhøjelser Figur : Renterne på EM-obligationer i lokalvaluta er de højeste i flere år. 8 8 Onsdag eftermiddag var der rentemøde i den sydafrikanske centralbank. Her blev resultatet en overraskende renteforhøjelse på bp til, %. Det var ikke nogen af analytikerne på Bloomberg, der havde set den komme. Derfor ville det også være meget nærliggende at tro, at renteforhøjelsen ville medføre en stærkere sydafrikansk rand (ZAR). Men lige det modsatte skete ZAR blev svækket og trak TRY med. Begge valutaer har dog rettet sig igen og ligger ca. uændret i forhold til lige inden den sydafrikanske renteforhøjelse. Det viser dog meget godt markedets usikkerhed aktuelt. Rente EM-obligationer i lokal valuta (GBI-EM GD) -Årig US-rente Source: Thomson Reuters Datastream Generelt forventer vi, at EM-valutaerne generelt vil stabilisere sig og har allerede gjort det ovenpå bl.a. den tyrkiske centralbanks meldinger. Der vil i år være flere udsving i valutaerne end i årene inden. Men her var udsvingene nærmere kunstigt lave som følge af, at FED s seddelpresse kørte på højtryk. Det er endvidere den høje rente på obligationer udstedt i lokalvaluta som skal køre afkastet hjem, styrkede EM-valutaer er kun en eventuelt bonus. Figur : Afkast på EM-obligationer i lokalvaluta siden primo fordelt på indeks underkomponenter. Det var dog ikke ugens eneste overraskelse fra en centralbank. I Indien fortsætter den nye centralbankdirektør Rajan med at gøre indtryk. I tirsdags hævede den indiske centralbank overraskende renten med,%-point til 8, % for at bekæmpe inflationen. Siden Rajans tiltrædelse i har han tilført centralbanken en god portion troværdighed, hvilket også er kommet den indiske rupee (INR) til gode. Renteforhøjelserne i Indien, Tyrkiet og Sydafrika har ført til spekulationer, om vi er på vej ind i en bølge af renteforhøjelser. Brasilien vil formentlig hæve på næste rentemøde, men det er ikke noget nyt. Ellers er der ikke de store renteforhøjelser på programmet. I Polen og Ungarn er inflationen fortsat lav. Det samme gør sig gældende i Mexico og Thailand. I Malaysia er kun meget lidt indregnet, mens Indonesien formentlig er færdig eller næsten færdig med at forhøje. Derfor er rentestigningerne på obligationsmarkedet i ligeså høj grad udtryk for markedsuroen. Der er blevet trukket store beløb ud af lokalmarkederne over den seneste uge, hvilket har bidraget til rentestigningerne. /
3 Afkastudvikling Ekstern gæld EM-obligationer udstedt i USD målt ved EMBI Global Diversified hedged to EUR gav et afkast på -,8 % over de seneste seks handelsdage. De amerikanske renter faldt men det hjalp ikke væsentligt, dog klarede de højest ratede lande sig som gruppe bedst. Rentespændet steg med bp til bp. Som i sidste uge var det blandt enkeltlandene igen, primært Venezuela, Ukraine og Argentina, der trak ned. Figur : EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (grå) og -årig US-rente (mørkeblå) Lokal gæld Markedet for EM-obligationer udstedt i lokal valuta har været under pres over den sidste uge målt fra onsdag den. januar til torsdag den.januar. Renten er steget 9bp til, %. målt ved GBI-EM Global Diversified. Det var stort set alle lande, som var ramt af rentestigninger. Kun de to asiatiske lavrente lande Malaysia og Thailand gik ram forbi. Samlet betød det et afkast på obligationerne inden valutaudsving på -, %. EM-valutaerne blev desuden svækket overfor USD og EUR, hvorfor det samlede afkast i EUR kunne opgøres til -, %. Det var Sydafrika, som var hårdest ramt. Figur : År til dato afkast i lokalvaluta fordelt på underkomponenter F M A M J J A S O N D J Effektiv rente EM-obligation i USD (EMBI Global Diversified) Rentespænd mellem EM-obligationer i USD og US-renter -årig US-rente Source: Thomson Reuters Datastream - - Jan Feb Valutaafkast målt i EUR, år til dato Valutaafkast målt i USD, år til dato Obligationsafkast før valutaudsving, år til dato - - Source: Thomson Reuters Datastream /
4 Tabel : EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Uge Mtd Åtd Aktuelt Aktuelt Uge Åtd EMBI Global Diversified hedged to EUR -,8% -,% -,%,% Region Afrika -,%,8%,8%,% Asien -,%,%,%,% 9 Europa -,%,%,%,% Latinamerika -,9% -,% -,%,% 9 Mellemøsten,%,%,%,% 9 Kreditvurdering Investment Grade -,%,%,%,% 9 BB -,%,%,%,8% B -,% -,% -,% 9,% Lande Belize,%,8%,8%,% Indien,8%,%,%,8% - Malaysia,8%,%,%,% - Honduras,%,8%,8% 8,% 9 - Bolivia,%,%,%,% 9 Jamaica,8%,%,% 8,% - Hviderusland,%,9%,9%,% 9 - Sri Lanka,%,9%,9%,9% 8 - Libanon,%,%,%,8% 98 9 Kina,8%,8%,8%,9% 9 Pakistan,%,%,%,% - Jordan,9%,%,%,% Slovakiet,%,%,%,% 8 Chile -,%,%,%,% 9 8 Den Dominikanske Republik -,%,%,%,99% 88 8 Vietnam -,% -,% -,%,9% Costa Rica -,% -,9% -,9%,% Filippinerne -,%,%,%,% Armenien -,%,8%,8%,8% 8 8 Brasilien -,% -,% -,%,% 8 Georgien -,%,8%,8%,% 8 Ecuador -,% -,% -,%,% Egypten -,%,8%,8%,% 9 - Trinidad & Tobago -,% -,% -,%,% 9 Letland -,%,9%,9%,% 9 Polen -,%,%,%,% Colombia -,8% -,% -,%,8% 9 Mexico -,9% -,% -,%,% 9 Mongoliet -,9% -,% -,%,% 8 Indonesien -,% -,% -,%,% 9 Mozambique -,% -,% -,%,9% 8 Guatemala -,8%,%,%,% 8 9 Angola -,9% -,% -,%,9% Peru -,88% -,% -,%,% Paraguay -,9%,9%,9%,9% 8 Elfenbenskysten -,9% -,9% -,9%,% 89 Litauen -,9%,8%,8%,% 8 Gabon -,98%,%,%,9% - Tyrkiet -,99%,%,%,98% Sydafrika -,% -,% -,%,% 8 8 Zambia -,% -,8% -,8%,9% Tanzania -,% -,% -,%,% 89 Panama -,%,8%,8%,8% 9 Rumænien -,%,8%,8%,% Irak -,8%,%,%,9% 9 Rusland -,% -,% -,%,% 8 Nigeria -,% -,% -,%,% Uruguay -,%,%,%,% Senegal -,% -,% -,%,% Aserbajdsjan -,% -,% -,%,% 9 Ungarn -,%,%,%,% Marokko -,8%,9%,9%,% 8 Kroatien -,8% -,% -,%,% 9 9 Ghana -,8% -,9% -,9% 8,% 8 8 Kasakhstan -,9% -,% -,%,8% 8 Serbien -,%,%,%,% 89 Namibia -,% -,99% -,99%,% El Salvador -,8% -,8% -,8%,8% 9 Venezuela -,% -,89% -,89%,8%. 9 Ukraine -,% -,9% -,9%,% 88 Argentina -,% -,% -,%,%. Source: JPMorgan & Sydbank / Data pr. lukkekurser den: --
5 Tabel : Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Seneste uge Mtd Åtd Aktuelt Ændring uge Ændring Åtd Unhedged to EUR -,% -,% -,%,% 9 Unhedged to USD -,% -,% -,%,% 9 Obligationsafkast -,% -,8% -,8%,% 9 Region * Asien -,% -,8% -,8%,9% Europa -,9% -,8% -,8%,8% Latin Amerika -,8% -,% -,% 8,% Afrika -,% -,9% -,9% 9,8% Lande * Thailand -,%,9%,9%,% Tyrkiet -,% -,9% -,9%,% Mexico -,% -,9% -,9%,% Malaysia -,% -,8% -,8%,8% Rumænien -,88% -,% -,%,% - Chile -,% -,8% -,8%,% 8 Colombia -,% -,% -,%,% 8 Polen -,% -,9% -,9%,% 8 Nigeria -,89%,%,%,% 9 Indonesien -,9% -,9% -,9% 9,% Peru -,% -,8% -,8%,8% 8 Brasilien -,% -,9% -,9%,8% Filippinerne -,% -,9% -,9%,% 8 Ungarn -,8% -,% -,%,% 9 Russia -,% -,% -,%,8% 8 Sydafrika -,% -,% -,% 8,8% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -- Tabel : Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD). -,% -,% -,% BSE Sensex (INR).98 -,% -,% -,% Russian RTS (USD). -,% -8,% -8,% FTSE/JSE All Shr. (ZAR).8 -,% -,% -,% Bovespa (BRL). -,% -8,% -8,% -årig Treasury, -,9 -, -, S&P.9,9 -,9% -,% -,% Brent Crude olie 8,8 -,% -,% -,% Guld, spot., -,%,%,% EUR/USD, -,% -,% -,% EUR/PLN,,%,9%,9% EUR/HUF 9,,%,%,% EUR/TRY,8 -,8%,%,% EUR/ZAR,,9%,%,% USD/BRL,,%,%,% USD/MXN, -,%,%,% USD/TRY, -,%,8%,8% USD/ZAR,,%,8%,8% USD/CNY,,%,%,% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -- /
6 Tabel : Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks 9 år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 9,%,%,%,8% -,%,% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 8,%,%,%,% -,9%,% S&P (USD),%,%,%,%,%,% Hang Seng (HKD),% 8,% -,%,%,% 9,% Bovespa (BRL) 8,%,% -8,%,% -,%,% FTSE/JSE All Shr. (ZAR),% 9,%,%,%,%,% BSE Sensex (INR) n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. n.a. Russian RTS (USD),%,% -,%,% -,% 9,% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: -- *: års afkast er akkumuleret afkast fra den --9 til den -- Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk, Aabenraa, cvr. 9 er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade, DK- København Ø. /
Emerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Den amerikanske centralbank sætter markedet under pres. Tyrkiets nye premierminister bliver Binali Yildirim. Rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 29. august 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Meldingerne om russiske soldater i Ukraine overskygger møderne i Minsk TRY stort set
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 20. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ikke meget nyt fra Venezuela. Spændende uge for Sydafrikas kreditvurdering. Den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Putin beder de pro-russiske separatister i Østukraine om, at udskyde afstemningen sat til
Læs mereEmerging Markets Update Uge 24
Emerging Markets Update Uge Dato: 1. juni 13 Relaterede publikationer: Investering EM-markederne har stabiliseret sig Tyrkiets centralbank skrider ind overfor den svækkede TRY Brasilien har fjernet endnu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 8. januar 2016 Relaterede publikationer Investering Olieprisen og Kina sender markederne ned Ingen renteændring i Tyrkiet negativt for TRY 2016 er startet skidt på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 18. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident- og parlamentsvalget i Nigeria blev
Læs mere