Emerging Markets - Update Uge 46
|
|
- Eva Bertelsen
- 5 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen som forventet. I Venezuelas hovedstad Caracas afholdes der i dag et møde mellem Venezuelas regering og investorer i landets obligationer. Det bliver ekstremt spændende at se, hvad Venezuelas regering fremlægger. For en lang række af landets obligationer er dagen i dag sidste betalingsdag for kuponer for at undgå default, så er det måske en statsbankerot som bliver meddelt i dag? På nogle fronter ville det være mærkeligt, fordi det statsejede olieselskab PDVSA i sidste uge betalte hovedstolen på en obligation der udløb og få uger forinden betalte afdrag på en anden. Hvorfor bruge flere milliarder dollar, hvis man planlægger en statsbankerot? Onde tunger vil hævde, at de to store betalinger i høj grad er gået til insidere i regimet, som har ejet en stor andel af netop de to obligationer. På den anden side er der tale om relativt små beløb i forsinkede kuponer, så hvis det udløser en statsbankerot, er det formentlig ikke helt gennemtænkt. En statsbankerot vil betyde, at landet vil have meget sværere ved at komme af med olien, som primært sendes til USA, hvilket vil betyde lavere pris. Derfor vil nogle måneder eller mere til planlægning give landet tid til at sende størstedelen af sin olie til Kina eller andre lande, hvor amerikanske domstole ikke kan få fat i den i tilfælde af statsbankerot. Derudover har præsident Maduro så sent som i går i sin ugentlige TV-udsendelse været ude at sige, at landet aldrig vil gå statsbankerot. Et udsagn som vil være lidt unødvendigt, hvis man planlægger at indstille betalingerne dagen efter. Derfor er det mere sandsynligt, at mødet i dag vil være indledningen på forhandlinger om en restrukturering af landets gæld. Sådanne forhandlinger vil være ekstremt svære pga. amerikanske sanktioner og fra i dag også EU-sanktioner oveni. At investorerne i landets og PDVSAs obligationer har mange forskellige interesser er en anden ting, der kan komplicere forhandlingerne. Vi kan dog på ingen måde udelukke at en statsbankerot bliver meddelt i dag. Det drejer sig trods alt om et regime, hvor rationalitet ikke er i højsædet, på nær når det gælder at fylde regimeinsidernes egne lommer med statens penge. Landets obligationer var ude i voldsomme udsving i sidste uge. For ugen som helhed var det næsten ikke til at se, hvilket skyldes at fredagens handel sendte landets obligationer 15 % op i indeksniveau. Figur 1: Venezuelas rentespændet blev udvidet med 157bp i sidste uge men havde endnu større udsving undervejs. Denne analyse er udarbejdet af: Hans Christian Bachmann Senioranalytiker tlf hans.chr.bachmann@ 1/7
2 Uændret styringsrente i Polen som forventet. I sidste uge var der rentemøde i den polske centralbank og helt som forventet blev styringsrenten holdt uændret på 1,50 %. Pressemeddelelse og pressemøde var stort set som sidst, inklusiv centralbankdirektør Glapinskis næsten obligatoriske kommentar, at han forventer uændret styringsrente i hele Derudover blev der igen henvist til den positive effekt af indvandringen af arbejdskraft fra Ukraine, uden hvilken Polens økonomi formentlig allerede var overophedet. Centralbankens inflationsforventninger for 2018 og 2019 er dog blevet hævet, hvilket var en forsmag på dagens inflationsrapport. Inflationen forventes nu at blive 2,3 % i 2018 og 2,7 % i 2019, hvilket betyder at inflationen i 2019 forventes at komme over midten i inflationsmålsætningen på 1,5-3,5 %. Højere inflationsforventninger var formentlig også baggrunden for at rentehøgene i centralbanken fik en lille bitte gren at sidde på. Grenen bestod i, at der blev ændret i bankernes reservekrav, så aftaleindskud med længere løbetid, bliver mere tilgængelige. Hvilket med lidt god vilje kan ses som en lille opstramning. Grundlæggende ville det være på sin plads for centralbanken at være bare en smule mere hård i tonen, fordi der er risiko for overophedning. Figur 2: Centralbanken er ikke videre bekymret over den stigende inflation og holdt derfor styringsrenten uændret på mødet i sidste uge. Afkastudvikling Ekstern gæld Højere amerikanske og tyske renter i sidste uge skabte en negativ baggrund for EM-obligationer udstedt i dollars. Dertil kommer usikkerheden omkring Venezuela samt stor usikkerhed omkring den politiske udvikling i Libanon. EM-obligationernes rentespænd til de amerikanske renter blev udvidet med 7bp til 298bp, hvor HY-segmentet stod for det meste af udvidelsen. På indeksniveau steg den effektive rente med 13bp til 5,39 %, hvilket betød et indeksafkast på - 0,83 % afdækket til euro. IG-landene havde kun et lille minus, mens HY-landene pga. Libanon mfl. gav et minus på 1,1 %. Libanon (-6,5 %) var ramt af politisk usikkerhed efter at premierministeren er trådt tilbage. I Venezuela blev rentespændet udvidet med 157bp, men afkastet var det samme som hovedindekset dvs. -0,8 %, hvilket var bedre end for en lang række af kollegaerne i HY-segmentet. Der var kun meget få lande i plus i sidste uge. Se endvidere tabel 1. Figur 3: EM-obligationer udstedt i USD (EMBI Global Diversified) effektiv rente (blå) og rentespænd (orange) og 10-årig US-rente (grå) 6% 6% 5% 5% 4% Inflation Target - Upper Limit 3% 4% 3% 2% Inflation Target - Lower Limit 1% 2% 1% 0% 0% -1% -1% -2% -2% Centralbank Rate CPI YoY Core-CPI YoY Source: Thomson Reuters Datastream 2/7
3 Lokal gæld EM-obligationer udstedt i lokalvaluta havde en forholdsvis rolig uge givet modvinden fra amerikanske og europæiske renter. De lokale renter steg med 2bp til 6,24%, hvilket betød et obligationsafkast før valutakursudsving på -0,02 %. Renterne faldt mest i Polen og Peru, mens Argentina og Rumænien var ramt af de største stigninger. Ugen var på valutasiden positiv med lidt stærkere EM-valutaer over for både EUR og USD. Colombia og Brasilien havde de stærkeste valuta. Den sydafrikanske rand, ZAR, derimod var igen under pres. Et pres som i dag er blevet forstærket af at en højtstående og respekteret leder i finansministeriet vil trække sig. Derudover er Sydafrikas elselskab ESKOM i finansieringsudfordringer, hvilket kan ramme staten. I sidste uge var det samlede indeks-afkast opgjort i EUR på 0,08 %. Se endvidere tabel 2. Figur 4: Afkast fra primo 2017 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/7
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Rentespænd (bp) Effektivrente Uge Mtd Åtd Aktuelt Uge Mtd Åtd Aktuelt EMBI Global Div. hedged to EUR -0,83% -1,04% 6,65% ,39% Region Afrika -1,40% -1,02% 9,55% ,18% Asien -0,51% -0,53% 7,68% ,96% Europa -0,34% -0,43% 7,74% ,60% Latinamerika -0,62% -1,16% 9,59% ,97% Mellemøsten -3,65% -3,39% 3,64% ,60% Kreditvurdering Investment Grade -0,46% -0,29% 8,00% ,11% Non Investment Grade -1,11% -1,60% 8,76% ,77% Lande Trinidad & Tobago 0,08% 0,43% 7,36% ,47% Litauen 0,07% 0,20% 4,46% ,18% Letland 0,05% -0,03% 1,91% ,10% Kasakhstan 0,03% 0,14% 9,82% ,60% El Salvador 0,02% 0,94% 16,04% ,59% Serbien 0,01% -0,03% 6,82% ,98% Slovakiet -0,04% 0,13% 3,08% ,24% Polen -0,06% -0,09% 5,12% ,54% Armenien -0,08% -0,11% 9,31% ,74% Kroatien -0,09% 0,05% 7,32% ,22% Panama -0,11% 0,40% 10,71% ,70% Surinam -0,13% 0,10% 18,93% ,84% Guatemala -0,15% 0,06% 8,40% ,23% Ungarn -0,15% -0,04% 6,90% ,20% Uruguay -0,19% 0,14% 16,59% ,17% Vietnam -0,23% -0,26% 9,36% ,45% Hviderusland -0,26% -0,28% n.a n.a. 5,88% Peru -0,26% -0,12% 10,31% ,97% Rusland -0,27% -0,20% 4,96% ,28% Filippinerne -0,28% -0,32% 5,13% ,47% Georgien -0,29% -0,20% 9,18% ,05% Honduras -0,30% 0,05% 12,00% ,72% Mongoliet -0,31% -0,39% 21,79% ,54% Mozambique -0,33% -0,82% 12,27% ,27% Bolivia -0,33% -0,14% 0,12% ,30% Ukraine -0,34% -0,22% 16,85% ,92% Etiopien -0,35% -0,50% 17,59% ,05% Kina -0,37% -0,36% 4,60% ,75% Indien -0,38% -0,38% 4,66% ,17% Malaysia -0,39% -0,15% 8,20% ,51% Paraguay -0,51% -0,51% 12,65% ,56% Costa Rica -0,60% -0,59% 13,53% ,15% Mexico -0,61% -0,18% 10,30% ,07% Jamaica -0,64% -0,25% 14,48% ,42% Brasilien -0,64% -0,69% 11,35% ,91% Colombia -0,67% -0,52% 8,37% ,46% Indonesien -0,75% -0,86% 10,28% ,26% Ecuador -0,76% 0,15% 12,59% ,76% Senegal -0,77% -0,63% 11,19% ,55% Sri Lanka -0,79% -0,95% 11,69% ,00% Venezuela -0,80% -21,99% -28,30% ,53% Aserbajdsjan -0,83% -0,89% 7,72% ,03% Nigeria -0,91% -0,30% 11,72% ,46% Ghana -0,92% -0,88% 14,87% ,36% Rumænien -0,94% -0,67% 7,47% ,70% Tyrkiet -0,99% -2,05% 7,73% ,78% Pakistan -1,01% -1,18% 4,60% ,82% Namibia -1,03% -1,11% 6,75% ,74% Cameroon -1,07% -0,56% 16,92% ,24% Chile -1,08% -0,62% 7,92% ,82% Elfenbenskysten -1,09% -0,79% 10,80% ,04% Zambia -1,11% -0,58% 15,28% ,28% Marokko -1,14% -1,20% 7,81% ,26% Den Dominikanske Republik -1,15% -0,90% 15,52% ,39% Kenya -1,22% -0,70% 12,17% ,05% Angola -1,25% -1,02% 15,44% ,99% Argentina -1,26% -1,39% 12,28% ,26% Tadsjikistan -1,28% -1,94% n.a n.a. 8,05% Oman -1,42% -1,24% 4,09% ,35% Tunesien -1,49% -0,80% 11,32% ,92% Egypten -1,69% -0,79% 14,49% ,57% Gabon -1,83% -0,65% 10,79% ,94% Sydafrika -1,84% -1,75% 2,40% ,56% Irak -1,95% -1,11% 18,34% ,03% Jordan -2,05% -1,92% 7,70% ,54% 4/7 Belize -2,41% -2,49% 58,01% ,94% Libanon -6,52% -6,31% -1,09% ,01% Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: 31-Oct-2017
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Uge Mtd Åtd Aktuelt Ændring uge (bp) Ændring mtd (bp) Ændring Åtd (bp) Unhedged to EUR 0,08% -0,26% 0,30% 6,24% Unhedged to USD 0,46% -0,14% 10,90% 6,24% Obligationsafkast -0,02% -0,17% 7,17% 6,24% Region * Asien -0,24% 0,74% 1,77% 4,76% Europa -0,05% -0,91% 0,02% 5,28% Latin Amerika 0,81% 0,30% 2,62% 7,09% Afrika -1,50% -2,63% -10,26% 9,91% Lande * Colombia 1,77% 0,78% -2,28% 6,52% Brasilien 1,14% -0,26% 3,78% 9,01% Polen 0,91% 0,69% 8,68% 2,73% Malaysia 0,43% 0,58% 0,52% 4,09% Mexico 0,41% 0,42% 5,29% 7,32% Peru 0,39% 1,15% 7,66% 5,35% Chile 0,07% 0,70% -2,80% 4,70% Ungarn -0,03% 0,30% 4,15% 1,34% Tyrkiet -0,10% -3,23% -14,39% 12,37% Tjekkiet -0,24% -0,20% n.a. 1,23% n.a. Thailand -0,31% 0,27% 2,20% 2,29% Rusland -0,38% -1,36% 3,36% 7,52% Uruguay -0,53% -0,37% n.a. 8,41% 3 6 n.a. Filippinerne -0,54% 0,61% -4,15% 4,85% Indonesien -0,55% 1,22% 2,71% 6,93% Sydafrika -1,50% -2,63% -10,25% 9,91% Argentina -1,63% -1,68% n.a. 16,34% n.a. Rumænien -1,81% -1,66% -2,78% 3,64% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: /7
6 Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,8% 3,1% 32,4% BSE Sensex 30 (INR) ,1% 0,3% 25,1% Russian RTS (USD) ,3% 3,9% 0,4% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,2% 1,3% 18,0% Bovespa (BRL) ,4% -2,9% 19,8% 10-årig Treasury 2,41% 7 bp 4 bp -3 bp S&P ,30-0,2% 0,3% 15,3% Brent Crude olie 64,18 4,7% 5,0% 13,2% Guld, spot 1.276,33 0,7% 0,5% 10,3% EUR/USD 1,17 0,4% 0,1% 10,6% EUR/PLN 4,23-0,4% -0,3% -3,9% EUR/HUF 311,91 0,4% 0,2% 0,9% EUR/TRY 4,51 0,4% 2,1% 21,6% EUR/ZAR 16,76 1,5% 1,9% 16,0% USD/BRL 3,28-1,1% 0,2% 0,7% USD/MXN 19,11-0,5% -0,2% -7,8% USD/TRY 3,86-0,6% 1,9% 9,5% USD/ZAR 14,37 1,0% 1,7% 4,6% USD/CNY 6,64 0,0% 0,1% -4,4% Data pr. lukkekurser den: Uge fra lukkekurser den: Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Mtd fra lukkekurser den: Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% 8,3% 6,6% 19,4% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% 13,2% 0,3% 0,5% S&P 500 (USD) 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% 9,5% 15,3% 87,1% Hang Seng (HKD) 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% 0,4% 32,4% 36,2% Bovespa (BRL) 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 38,9% 19,8% 25,8% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% -0,1% 18,0% 60,1% BSE Sensex 30 (INR) 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% 1,9% 25,1% 78,3% Russian RTS (USD) 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% 52,2% 0,4% -17,2% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/7
7 7/7
Emerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 18. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident- og parlamentsvalget i Nigeria blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 20
Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 15. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland og Saudi Arabien vil forlænge olieaftale. Rentemøde i Polen på vil formentlig give
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 23
Emerging Markets - Update Uge 23 Dato: 6. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske centralbank nedsatte renten med 100bp til 10,25%. Endelig vokser den brasilianske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 20. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ikke meget nyt fra Venezuela. Spændende uge for Sydafrikas kreditvurdering. Den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 4. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkisk inflation lægger pres på centralbanken. Uændret rente i Polen på tirsdag. Rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Den amerikanske centralbank sætter markedet under pres. Tyrkiets nye premierminister bliver Binali Yildirim. Rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 11. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Inflow til EM øget. ECB overrasker både positivt og negativt. Brasiliens korruptionsskandale eskalerer og markedet
Læs mere