Emerging Markets - Update Uge 38
|
|
- Dorte Laursen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete der i 2004 da Fed her hævede renten for første. Brasilien - Forslag til forbedring af 2016 budgettet fremlagt. Den altoverskyggende begivenhed den seneste uge var gårsdagens rentemøde i den amerikanske centralbank, Fed. Fed valgte på mødet at holde renten i ro. I den tilhørende udtalelse fremgik det, at Fed stadig er ret positiv med hensyn til den amerikanske økonomi. Der er fortsat fremgang på arbejdsmarkedet, boligmarkedet er i fin form, men inflationspresset er begrænset. Der var til gengæld lagt en del vægt på, at den seneste turbulens på de finansielle markeder og udviklingen i den internationale økonomi og hermed menes især opbremsningen i Kina og effekten på andre EM-lande udgør en risiko for udviklingen i den amerikanske økonomi fremadrettet. Samtidig nedjusterede Fed rentebanen for de næste år. Konsensus i Fed peger dog stadig på, at de hæver i år, hvilket vi også venter. Samlet set var Fed lidt blødere end markedet havde forventet, og de amerikanske renter faldt da også efter mødet. For EM-obligationer har den første reaktion også været behersket positiv med rentefald i især lokal valuta. Hvad betyder det her så for EM-obligationer fremadrettet? Det har været en lang proces fra da Fed tilbage i maj 2013 annoncerede nedtrapning af deres obligationskøb ( Tapering ), som var det første skridt mod en normalisering af pengepolitikken. Dengang kom det som en overraskelse for markederne, og EM-obligationer i både hård og lokal valuta havde en svær periode se figur 1 nedenfor. At Fed hæver renten inden for en relativt kort tidshorisont kan ikke komme bag på nogen, og markederne har også indregnet, at det vil ske. Rentespændene for EM-obligationer i USD er kørt ud, og renteniveauerne i lokalmarkederne ligger også på et højere niveau, så der nu er en større buffer mod stigninger i de amerikanske renter. Når det sker, vil der dog komme en reaktion. Hvor kraftig den bliver vil blandt andet afhænge af, hvor hårde i tonen Fed vil være med hensyn til, hvor hurtigt de vil hæve renten fremover. Og her peger meget på, at Fed vil være temmelig forsigtige for ikke at hæve for hurtigt og dermed risikere at kvæle opsvinget. Dette vil alt andet lige være en understøttende faktor for markederne for EM-obligationer. Figur 1: Siden maj 2013 er renten på EM-obligationer i USD steget med ca. 1,50 procentpoint. Stigningen er primært kommet fra rentespændet og det giver god isolering mod stigende US renter fremover. Denne analyse er udarbejdet af: Jens Erik Boesen Senior porteføljemanager tlf jens.boesen@ 1/6
2 Kigger vi lidt tilbage på, hvad der skete sidste gang Fed hævede renten i 2004, så så vi her en betydelig stigning i både amerikanske renter og EM-renter i både USD og lokal valuta. Den store bevægelse skete dog før Fed rent faktisk hævede renten annonceringen havde altså stor effekt. Se figur 2 og 3 nedenfor. Efterfølgende faldt renterne rent faktisk noget tilbage igen. Det store spørgsmål er selvfølgelig, hvad markedsreaktionen bliver denne gang. I 2004 gik Fed relativt hårdt til den med en del renteforhøjelser i løbet af relativt kort tid. Fed har som sagt ikke lagt op til, at det samme vil ske denne gang. Men det er dog forventeligt, at der vil komme et pres på renterne også EM-renterne når det endelig sker, men vi venter en relativt behersket reaktion. Figur 2: Både de amerikanske renter og EM-renter i USD steg før Fed hævede renten i Brasilien forslag til budget fremlagt Efter at Brasilien har været i negativ fokus med nedgraderingen fra S&P til non-investment-grade-status i sidste uge, har regeringen fremlagt et forslag til forbedring af budgettet for Forslaget er en kombination af besparelser og skatteforhøjelser. Blandt andet ønsker regeringen at spare på lønomkostninger i den offentlige sektor, ligesom der skal bruges færre penge på sundhedssektoren og boligtilskud. Med hensyn til skatteforhøjelser kommer langt det største bidrag i regeringens forslag fra en genindførsel af skat på finansielle transaktioner CPMF-skatten. Forslaget skal igennem kongressen, før det kan blive ført ud i livet, og det bliver meget vanskeligt for regeringen at samle flertal i kongressen til det samlede forslag. Især CPMF-skatten er upopulært, så der er udsigt til et større politisk slagsmål. Det er selvfølgelig positivt, at regeringen prøver at gøre noget ved budgetproblemerne. Det er dog knapt så positivt, at regeringen formentlig får problemer med at komme igennem med forslaget. Såfremt alt i forslaget vedtages, vil den primære offentlige balance (dvs. før renteudgifter) gå cirka fra - 0,5% af BNP til 0,5% af BNP. Og givet udsigten til, at dette næppe vil ske, vil der fortsat være hårdt pres på regeringen for at levere yderligere finanspolitiske stramninger fremadrettet. Brasilien står dermed i en vanskelig situation. Der er negativ vækst, som regeringen ikke kan afbøde ved at føre en yderligere ekspansiv finanspolitik, høj inflation og en regering der er meget upopulær og dermed får svært ved at levere de nødvendige og hårde tiltag der skal til, for at genoprette udviklingen i den brasilianske økonomi. Figur 4:Brasiliansk økonomi er i problemer, og der er behov for finanspolitiske opstramninger Figur 3: For EM-obligationer i lokal valuta så man en tilsvarende udvikling. 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld Den seneste uge har EM-obligationer udstedt i USD givet et afkast på 0,56%. Det skete efter et rentefald på 7bp til 5,98%, hvoraf de 6bp kom fra spændindsnævring mellem EM-obligationerne og de amerikanske renter. Afkastet blev især trukket af non-ig-segmentet. Ecuador gav det højeste afkast, ligesom mange af de afrikanske lande lå i top. Dette skal dog også ses i lyset af, at netop disse lande har været hårdt ramt på det seneste. Figur 5: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) Lokal gæld EM-obligationer i lokal valuta havde endelig en uge med positivt afkast. Efter at især EM-valutaerne har været under pres, var der en mere positiv udvikling i den forløbne uge. På obligationssiden faldt renten marginalt med 1bp til 7,16%, hvilket førte til et afkast på 0,19%. Nigeria lå i top afkastmæssigt, til trods for at det blev annonceret i sidste uge at landet bliver ekskluderet af GBI-EM-indekset. Rusland og Columbia gav også positive obligationsafkast, mens Indonesien skilte sig negativt ud med rentestigninger og dermed negativt afkast. På valutasiden var der pæne stigninger for Columbia, Rusland og Sydafrika, mens Brasilien og Indonesien havde negativt valutaafkast. Samlet set blev EM-valutaerne styrket med 1,34% over for USD og 0,5% over for EUR. Alt i alt førte det til et afkast på 0,69% opgjort i EUR. Figur 6 Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Uge M td Åtd Aktuelt Aktuelt Uge Åtd EM BI Global Div. hedged to EUR 0.56% 0.57% 1.53% 5.98% Region Afrika 1.39% 0.20% -0.39% 6.63% Asien 0.31% 0.41% 0.83% 4.60% Europa 0.54% 0.80% 6.09% 5.33% Latinamerika 0.57% 0.75% -0.37% 6.77% Mellemøsten 0.03% -0.31% 1.38% 6.80% Kreditvurdering Investment Grade 0.46% 0.15% -0.38% 4.80% Non Investment Grade 0.73% 1.21% 4.87% 7.94% Land e Ecuador 3.62% 4.44% -5.73% 14.10% 1, Elfenbenskysten 3.08% 0.14% -1.74% 6.93% Zambia 2.85% -3.07% % 10.33% Venezuela 2.54% 4.62% 8.43% 29.64% 2, Nigeria 2.50% 0.16% 0.80% 6.83% Mongoliet 1.89% 3.42% 2.60% 8.05% Rusland 1.46% 1.94% 18.06% 5.17% Angola 1.44% -0.39% 4.28% 7.76% Senegal 1.43% 0.45% 2.21% 6.90% Sydafrika 1.38% 0.43% -0.05% 5.23% Gabon 1.31% -0.15% -3.71% 8.38% Colombia 1.27% 0.87% -3.95% 5.15% Marokko 1.23% 1.02% 1.99% 4.74% Et iopien 1.07% 1.15% 2.73% 7.11% Bolivia 1.02% 0.64% 3.56% 4.93% Tyrkiet 1.01% -1.21% -3.62% 5.43% Honduras 1.00% 1.24% 7.04% 6.05% Ukraine 0.93% 5.82% 44.71% 14.99% 1, Guatemala 0.89% 3.25% 2.82% 4.67% Serbien 0.86% 1.26% 6.44% 4.07% Tanzania 0.77% -0.27% -1.24% 7.15% Ghana 0.74% -0.14% 3.91% 9.47% Panama 0.71% 1.21% 0.70% 4.35% Paraguay 0.66% 0.96% 0.50% 5.57% Rumænien 0.66% 0.57% 1.76% 4.06% Peru 0.64% 0.35% -2.22% 4.72% Aserbajdsjan 0.62% 0.75% 0.38% 6.01% Mozambique 0.58% 1.59% -1.68% 10.04% Brasilien 0.55% -2.64% -7.32% 6.24% Mexico 0.55% 1.23% -1.54% 5.06% Hviderusland 0.55% 1.99% 16.57% 8.40% Kroatien 0.52% 0.58% 3.49% 4.45% Trinidad & Tobago 0.51% -0.48% 1.64% 4.41% Jamaica 0.48% 1.48% 11.18% 6.65% Uruguay 0.46% 0.64% -2.63% 5.12% Filippinerne 0.46% 0.60% 3.54% 3.49% Sri Lanka 0.41% 1.04% 2.07% 5.73% Vietnam 0.39% 0.63% -0.77% 4.89% Georgien 0.38% 0.31% 3.86% 6.39% Tunesien 0.32% 1.09% -2.19% 6.07% n.a. Indonesien 0.32% 0.50% -1.42% 5.54% Kenya 0.28% -0.59% -1.95% 7.01% Letland 0.22% 0.39% 3.55% 2.28% Slovakiet 0.22% 1.03% 4.77% 2.45% Armenien 0.19% 0.61% 2.81% 7.17% Egypten 0.19% 2.08% 2.45% 6.05% Malaysia 0.18% -0.20% -4.55% 4.80% Pakistan 0.16% 0.52% 7.75% 6.50% Libanon 0.16% 0.27% 3.17% 5.89% Litauen 0.10% 0.50% 3.18% 2.69% Ungarn 0.10% 0.03% 3.87% 3.96% Namibia 0.08% 0.13% 3.96% 4.13% Den Dominikanske Republik 0.06% 0.80% 2.58% 6.31% Indien 0.04% 0.09% 2.62% 3.24% Kina 0.02% -0.21% 1.47% 4.00% Chile 0.01% -0.03% -0.34% 4.38% Polen -0.15% -0.10% 1.95% 2.87% Belize -0.21% -0.49% 11.14% 10.08% Kasakhstan -0.24% 0.68% 2.79% 6.47% Costa Rica -0.24% -0.23% 1.41% 6.95% El Salvador -0.26% -1.24% -3.61% 7.43% Irak -0.72% -3.69% -8.08% 10.56% Argentina -1.15% 3.76% 17.43% 7.80% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Uge Mtd Åtd Aktuelt Uge Ændring Åtd Unhedged to EUR 0.69% -2.07% -7.25% 7.16% Unhedged to USD 1.53% -1.09% % 7.16% Obligationsafkast 0.19% -0.49% 1.55% 7.16% Region * Asien -0.14% -2.79% -7.16% 5.75% 4 51 Europa 0.85% -1.00% -2.79% 6.20% Latin Amerika 0.87% -2.64% % 8.55% Afrika 1.78% -2.01% -3.94% 9.21% Lande * Colombia 3.43% 2.09% % 7.78% Rusland 3.18% 2.27% 17.84% 11.10% Nigeria 2.09% 1.01% 7.92% 15.50% Sydafrika 1.73% -2.46% -5.71% 8.75% 4 66 Ungarn 1.70% 1.57% 5.44% 2.72% Malaysia 1.45% -1.25% -9.63% 4.12% -6 2 Mexico 1.02% 0.50% -1.95% 6.12% Chile 0.93% -0.21% -2.51% 4.63% 0 25 Peru 0.88% -0.20% -6.55% 7.41% Thailand 0.70% -0.81% 0.67% 2.63% Tyrkiet 0.43% -5.83% % 10.76% Polen 0.07% 0.51% 2.37% 2.56% 3 36 Rumænien -0.33% 0.40% 3.21% 2.89% 6 5 Filippinerne -0.41% -0.63% 5.10% 5.05% 7 17 Brasilien -0.99% -9.16% % 15.18% Indonesien -2.61% -6.35% % 9.43% *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) 21, % 0.8% -7.4% BSE Sensex 30 (INR) 25, % -1.2% -5.6% Russian RTS (USD) % -1.3% 4.1% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 51, % 3.2% 3.6% Bovespa (BRL) 48, % 4.1% -2.9% 10-årig Treasury 2.22% -0.5 bp 1.7 bp 4.2 bp S&P 500 1, % 0.9% -3.3% Brent Crude olie % -3.2% -13.8% Guld, spot 1, % -1.1% -5.7% EUR/USD % 1.0% -6.5% EUR/PLN % -0.6% -1.9% EUR/HUF % -1.1% -2.0% EUR/TRY % 4.3% 20.5% EUR/ZAR % 2.5% 9.1% USD/BRL % 7.7% 46.7% USD/MXN % -0.9% 12.5% USD/TRY % 3.4% 29.0% USD/ZAR % 0.6% 15.4% USD/CNY % -0.2% 2.6% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks Åtd. 5 år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 11.6% 7.4% 16.8% -5.6% 7.1% 1.5% 28.3% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 23.7% 1.5% 15.0% -12.9% 7.4% -7.3% 1.1% S&P 500 (USD) 12.8% 0.0% 13.4% 29.6% 11.4% -3.3% 76.8% Hang Seng (HKD) 5.3% -20.0% 22.9% 2.9% 1.3% -7.4% -0.5% Bovespa (BRL) 1.0% -18.1% 7.4% -15.5% -2.9% -2.9% -27.6% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) 16.1% -0.4% 22.7% 17.8% 7.6% 3.6% 81.5% BSE Sensex 30 (INR) 17.4% -24.6% 25.7% 9.0% 29.9% -5.6% 32.5% Russian RTS (USD) 22.5% -21.9% 10.5% -5.5% -45.2% 4.1% -43.8% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 18. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident- og parlamentsvalget i Nigeria blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 12. februar 2016 Relaterede publikationer Investering De finansielle markeder er under hårdt pres. Rentespænd på EM-obligationer ikke set højere siden finanskrisen.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 8. januar 2016 Relaterede publikationer Investering Olieprisen og Kina sender markederne ned Ingen renteændring i Tyrkiet negativt for TRY 2016 er startet skidt på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2015 Relaterede publikationer Investering I næste uge er der fokus på FOMC-mødet i USA Stor valgsejr til oppositionen i Venezuela Finansministeren fyret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 9. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Putin beder de pro-russiske separatister i Østukraine om, at udskyde afstemningen sat til
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile i det østlige Ukraine Ukraine får tilsagn om mere finansiel støtte Valget
Læs mere