Investeringsforeningen Independent Invest. Halvårsrapport

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Investeringsforeningen Independent Invest. Halvårsrapport"

Transkript

1 Investeringsforeningen Independent Invest Halvårsrapport 30. juni

2 Ledelsens beretning Independent Invest Det går fortsat godt for virksomhederne du er medejer af I første halvår har virksomhederne i porteføljerne vist fortsat positiv udvikling, der er slået igennem på aktiekurserne, som ventet i Global og New Global afdelingerne. I BasicEnergy Global har den positive udvikling i virksomhederne dog endnu ikke vist sig i aktiekurserne, som er presset af manglende politisk handlekraft i Europa, der har medvirket til udsving i råvare- og oliepriser. Værdiansættelsen af virksomhederne er historisk meget gunstig, og vi forventer, at væksten i virksomhederne vil fortsætte. Med det lave renteniveau er investering i solide virksomheder attraktivt. De økonomiske nyheder med overskrifter, der bygger på frygtsomme forudsigelser, usikkerhed, tab og lave renter, giver imidlertid det modsatte indtryk. Der er ingen kortsigtede løsninger af gældssituationen i det sydlige Europa og USA, og af den større arbejdsløshed i de vestlige økonomier. Investortilliden påvirkes af disse forhold og af de politiske krav om større kapitalisering af banker og pensionsselskaber, der i forvejen kæmper for at leve op til deres forpligtelser. Vi må vænne os til en kraftig omfordeling af de materielle og økonomiske ressourcer i verden, der giver større andel af værdier til de nyere markeder. Vi søger derfor særligt efter virksomheder disponeret mod denne udvikling. Det er en yderligere fordel ved en global disponering. Året indtil 30. juni viser følgende resultater 8,7 % Global 6,7 % New Global -0,5 % BasicEnergy Global Vi arbejder uændret efter vores grundlæggende investeringsstrategi om at bevare realværdien og skabe det bedst mulige afkast på langt sigt uafhængigt af aktieindeks. Vi investerer i sunde og solide virksomheder, hvor tilliden er stor, og som søger at holde sig fri af den offentlige og bankmæssige gældskrise. Vi er tilfredse med vores investeringer. Virksomhederne er alle solide, viser vækst, og har en gennemsnitlig egenkapitalandel på omkring 50%. Forrentningen af deres egenkapital efter skat er fortsat høj. For mange af virksomhederne på over 20%, som er over gennemsnittet for andre virksomheder i de enkelte brancher. Virksomhedernes aktier kan købes på meget rimelige nøgletal. Valuta Afkastet i porteføljerne har været påvirket af udsving i USD, YEN, HKD, AUD og GBP i forhold til en lidt svækket EURO. Politiske beslutninger påvirker udviklingen og kan både svække og styrke EUROen. Den globale økonomi De lave renter afspejler usikkerhed. Købekraften af bankindeståender og investering i obligationer udhules. Det, der normalt opfattes som en sikker havn, er en sikker måde at tabe realværdien af opsparingen. Som nævnt er aktier attraktivt prissat og har ikke haft en større risikopræmie i forhold til obligationer i et halvt århundrede. Det direkte afkast på aktier i form af udbytter er højere end renter på indlån og statsobligationer. Solide virksomheder anser vi derfor for at være et attraktivt sted at have en væsentlig del af sin formue. Verdens større aktiemarkeder har i 1. halvår udviklet sig positivt på nær det spanske. Energipriser Energipriserne har svinget, men holdt sig på et højt niveau, der endnu ikke har vist sig i aktiekurserne på energiselskaberne. Potentialet for virksomhederne indenfor energi burde underbygges af en fortsat energi- og ressourcekrævende vækst, drevet af den voksende globale middelklasse i de nyere økonomier, og påvirket af større investeringer. Der sker en stærkere national politisk- og økonomisk styring og indgriben i energiforbruget i de vestlige lande, der subsidierer alternative energiformer og påvirker prisdannelse og beskatning af fossile brændstoffer. Stor gæld kræver lang afviklingstid Årsagerne til finanskrisen var skabt af spekulation og høj gældsætning i privat og offentligt regi og en lemfældig kreditgivning af bankerne. Den offentlige gældsætning blev ikke mindre, men øget for at imødegå finanskrisen. Der kæmpes derfor fortsat med en uholdbar høj gæld og fortsatte budgetunderskud, som står i vejen for en væsentlig bedre økonomisk udvikling globalt og en højere beskæftigelse i Europa og USA. 1

3 Independent Invest Forventninger Vi er fortsat overbevist om, at investering globalt i sunde virksomheder, der viser vækst som er vores grundlæggende investeringsstrategi giver tryghed og over tid reducerer påvirkningen fra kriser. Som det ser ud i øjeblikket, giver det lave renteniveau og udviklingen i virksomhederne grundlag for fortsat forventning om positive aktiepriser i 2012, med udsving undervejs, hvilket sammen med økonomisk nervøsitet og arbejdsløshed også har præget markederne de senere år. Forudsigelse er meget vanskelig, især om fremtiden Niels Bohr og Storm P. var enige om, at man skal være forsigtig med at spå om fremtiden. Det kan være sund fornuft ikke at følge strømmen, men være modig, når mange er frygtsomme. I øvrigt henvises der til beretningen for de enkelte afdelinger. Anvendt regnskabspraksis Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til regnskabspraksis i årsrapporten Yderligere spørgsmål til halvårsrapporten eller aktiebeholdningen kan rettes til foreningens investeringsforvaltningsselskab Tiedemann Independent A/S. Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for 2012 for Investeringsforeningen Independent Invest. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med Lov om investeringsforeninger m.v. og foreningens vedtægter. Det er vores opfattelse, at halvårsregnskabet giver et retvisende billede af foreningens og afdelingernes aktiver og passiver og finansielle stilling samt resultat. Foreningens ledelsesberetning indeholder en retvisende redegørelse for udviklingen i foreningens og afdelingernes aktiviteter og økonomiske forhold og en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som foreningen og afdelingerne kan påvirkes af. Halvårsrapporten er ikke revideret. København, den 23. august 2012 Direktion Tiedemann Independent A/S Henrik Tiedemann Bestyrelse Christian Tiedemann Henning Kristiansen Formand Thorkild Juul Jensen Børge Nordgaard Hansen Erik. N. Rasmussen Investeringsforeningen Independent Invest Vimmelskaftet København K CVR-nr

4 Independent Invest Ledelsens beretning for Independent Global Afdelingen er i en analyse igen blevet fremhævet som en af de bedste i Europa. I 1. halvår viste afdelingen et afkast på 8,7% efter omkostninger. Virksomhederne i porteføljen er fortsat solide og tjener mange penge. Virksomhederne viser generelt vækst, men som forventet lavere end sidste år, hvor væksten var meget høj. Den aftagende vækst er præget af usikkerheden skabt i Europa. Lyspunktet har været bedring for den amerikanske økonomi. Aktiekurserne har i 1. halvår vist udsving og er steget mere end forventet i lyset af den finansielle usikkerhed, der fortsat har præget markedet. Porteføljen Porteføljen af 45 virksomheder med samme investeringsstrategi som ved starten i 2003 har vist resultat i med- som modgang. Vi har afhændet Wal-Mart på et attraktivt niveau, endvidere er DeNa og Wacker Chemie afhændet, da virksomhederne ikke udviklede sig som forventet. Amerikanske Yum med brands, som restaurantkæderne Pizza Hut, KFC og Taco Bell, er købt til porteføljen. Japanske EPS, med aktiviteter inden for kliniske test til medicinalsektoren, samt canadiske Alimentation Couche Tard, der har en kæde af nærbutikker, leverede de største afkast i 1. halvår. Det brasilianske olieselskab Petrobras og den tyske ingeniørvirksomhed Siemens viste de største fald. Aktiekursen på Petrobras har været påvirket af virksomhedens fortsatte store investeringer i nye felter, mens Siemens er faldet som flere andre cykliske aktier. høje egenkapital forrentes med 19%. Disse sunde nøgletal betyder, at porteføljens virksomheder står stærkt og kan agere uafhængigt af bankernes kapitaliseringsproblemer. Vi venter, at virksomhederne vil fastholde fremgang i toplinien i hele De europæiske gælds- og arbejdsløshedsproblemer vil fortsat præge 2. halvår og den nærmeste fremtid. Stor spredning Som nævnt består porteføljen af 45 solide virksomheder med global spredning på geografi, sektorer og størrelse. De største sektorer med stabilt forbrug, cyklisk forbrug og sundhed virker stabiliserende for porteføljen. Usikkerheden om eurosamarbejdet har givet og vil give valutaudsving, og med en positiv påvirkning af halvårets resultat. Forventninger Vi venter uændret, at virksomhederne i 2012 vil have en høj indtjening, og med vækst på et lidt lavere niveau. Selv med udsving i aktiekurserne i 2. halvår, forventes en fortsat stabil og høj indtjening i virksomhederne, der giver en historisk attraktiv prissætning, og uændret forventning til et positivt afkast for året, forudsat fortsat refinansiering af offentlig gæld i Europa, der mindsker usikkerhed og giver tiltro til fremtiden. Soliditet og indtjening Virksomhederne i afdelingen er højt konsoliderede med en egenkapitalandel på 48%, og dermed en beskeden gæld. Den 3

5 Independent Global Børsnoteret/Listed 12. november 2003 Halvårsrapport/Part Yearly Report Resultatopgørelse Profit and Loss Account DKK Renter og udbytter Interest and Dividends Kursgevinster og -tab Capital gains and losses Administrationsomkostninger Administrative expenses Resultat før skat Net profits for the period Skat Non refundable dividend tax Halvårets nettoresultat Net profits for the period Balance Balance sheet Aktiver Assets Likvide midler 1) Available funds Noterede aktier fra udenlandske selskaber 1) Foreign listed companies Andre aktiver Total other assets Aktiver i alt Total assets Passiver Liabilities Medlemmernes formue 2) Members capital Anden gæld Other Liabilities Passiver i alt Total liabilities Note 1: Finansielle instrumenter Financial instruments Børsnoterede finansielle instrumenter Listed financial instruments Øvrige finansielle instrumenter Other financial instruments Finansielle instrumenter i alt Total financial instruments Specifikation af børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til Tiedemann Independent A/S, Vimmelskaftet 48, 1161 København K Independent Invest Strategien er investering i toneangivende virksomheder primært i de vestlige økonomier. Note 2: Medlemmernes formue cirk. andele Members net assets Medlemmernes formue primo Members capital start period Emissioner i perioden New issues in the period Indløsninger i perioden Redemptions in the period Netto emissionstill;g og indløsningsfradrag 23 Net issue/redemption margin Ændring udbetalt udbytte -68 Udlodning fra sidste år Dividend last year Periodens resultat Net result of the period Medlemmernes formue ultimo Members capital end period Hoved- og nøgletal Key figures and ratios Hovedtal Halvårets nettoresultat (tkr.) Net profits of the period Medlemmernes formue inkl. udlodning (tkr.) Members capital Cirkulerende andele (tkr.) Issued capital Nøgletal Indre værdi pr. andel (kr.) Net asset value per unit Afkast (pct.) 8,70-1,63 6,68 11,17-9,83 Return (pct.) Sharpe Ratio 1,34-0,02-0,41-0,53 0,28 Sharpe Ratio Omkostningsprocent* 0,97 1,03 0,85 0,83 0,90 Average cost (%) ÅOP* 1,36 1,54 1,38 1,46 1,61 Calculated average cost (%) * Nøgletal er opgjort for halvåret og er derfor ikke sammenlignelig med tilsvarende nøgletal i årsrapporten. Fordeling på sektorer Fordeling geografisk Fordeling på egenkapitalstørrelser Finans Olie & gas 8% Tele Sundhed 21% Kontant Råvarer Forbrug-stabile 2 Industri Forbrug cyklisk 2 Teknologi Sverige Korea Hong Kong Østrig Finland Spanien 8% Canada 5 % Australien Japan 6% Norge Holland 1% USA 2 UK 7% Brasilien Italien Belgien Tyskland 6% Frankrig Schweiz 10% Egenkapital under 10 mia. DKK 28% Egenkapital mellem mia. DKK 38% Egenkapital over 100 mia. DKK 3 4

6 Independent Invest Ledelsens beretning for New Global I 1. halvår viste afdelingen et afkast på 6,7% efter omkostninger. Som ventet har porteføljens virksomheder i 2012 leveret fremgang med høj indtjening og vækst, der dog var afdæmpet i forhold til Aktiekurserne har som ventet vist udsving, og er højere end ved årets begyndelse. Porteføljens kinesiske aktier har været ramt af spekulation i en afmatning af væksten i Kina. Vi ser uændret vækstmuligheder på de nyere markeder, der ikke som Europa og USA, er belastet af stor offentlig gæld og beskæftigelsesproblemer. Porteføljen Porteføljen består af 41 solide virksomheder. Der er i halvåret reduceret i antal ved salg af ungarske Budapesti Elektromos samt kinesiske People s Food og Fufeng. Halvårets bedste investering blev det malaysiske konglomerat YTL, og den russiske detailkæde Magnit. Telecom Argentina, viser fortsat tilfredsstillende resultater, men aktien blev ramt af den argentinske nationalisering af Repsols olieaktiviteter. påvirket resultatet positivt. Selvom det er et forsigtigt valg. Forventninger Vi venter uændret, at virksomhederne i 2012 vil have en høj indtjening med vækst på et lavere niveau. Vi forventer udsving i aktiekurserne i 2. halvår med en stabil og høj indtjening i virksomhederne, sammen med en historisk attraktiv prissætning giver det uændret forventning om et positivt afkast for året. Det vil være påvirket af fortsat refinansiering af offentlig gæld i Europa, der på afgørende vis vil betyde mindre usikkerhed og større tiltro til fremtiden og bevare markederne for virksomhederne i de nye markeder. Soliditet og indtjening Virksomhederne i Independent New Global er velkapitaliserede med en egenkapitalandel på ikke mindre end 51%, der i 2011 blev forrentet ovenud med 21%. Virksomhederne ventes at levere fremgang i toplinien i 2012, dog med en mere afdæmpet vækst. Stor spredning Spredningen af porteføljens virksomheder er betydelig på sektorer, geografi og størrelse i 17 forskellige lande. De største sektorer er stabilt forbrug og sundhed, der udgør henholdsvis 3 og 1. Udsving i valuta har i 1. halvår været markant, men samlet 5

7 Independent New Global Børsnoteret/Listed 12. december 2005 Halvårsrapport/Part Yearly Report Independent Invest Resultatopgørelse Profit and Loss Account DKK Renter og udbytter Interest and Dividends Kursgevinster og -tab Capital gains and losses Administrationsomkostninger Administrative expenses Resultat før skat Net profits for the period Skat Non refundable dividend tax Halvårets nettoresultat Net profits for the period Balance Balance sheet Aktiver Assets Likvide midler 1) Available funds Noterede aktier fra udenlandske selskaber 1) Foreign listed companies Andre aktiver Total other assets Aktiver i alt Total assets Passiver Liabilities Medlemmernes formue 2) Members capital Anden gæld Other Liabilities Passiver i alt Total liabilities Note 1: Finansielle instrumenter Financial instruments Børsnoterede finansielle instrumenter Listed financial instruments Øvrige finansielle instrumenter Other financial instruments Finansielle instrumenter i alt Total financial instruments Strategien er forsigtig indgang til investering i de nye økonomier. Virksomhedernes forretningsområder er rettet mod de nye økonomier og deres geografiske placering. Markederne omfatter Asien, Central- og Østeuropa, Sydamerika og Afrika samt Australien og New Zealand. Specifikation af børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til Tiedemann Independent A/S, Vimmelskaftet 48, 1161 København K Note 2: Medlemmernes formue cirk. andele Members net assets Medlemmernes formue primo Members capital start period Emissioner i perioden New issues in the period Indløsninger i perioden Redemptions in the period Netto emissionstillæg og -indløsningsfradrag 27 Net issue/redemption margin Udlodning fra sidste år Dividend last year Periodens resultat Net result of the period Medlemmernes formue ultimo Members capital end period Hoved- og nøgletal Key figures and ratios Hovedtal Halvårets nettoresultat (tkr.) Net profits of the period Medlemmernes formue inkl. udlodning (tkr.) Members capital Cirkulerende andele (tkr.) Issued capital Nøgletal Indre værdi pr. andel (kr.) Net asset value per unit Årets afkast (pct.) 6,72-8,75 13,20 24,10-10,53 Return (pct.) Sharpe Ratio 0,71 0,09-0,14-0,12 NA Sharpe Ratio Omkostningsprocent* 0,98 1,04 0,86 0,83 0,91 Average cost (%) ÅOP* 1,37 1,54 1,26 1,27 1,64 Calculated average cost (%) * Nøgletal er opgjort for halvåret og er derfor ikke sammenlignelig med tilsvarende nøgletal i årsrapporten. Fordeling på sektorer Fordeling geografisk Fordeling på egenkapitalstørrelser Sundhed 16% Tele 8% Industri 7% Kontant Råvarer 9% Forbrugcyklisk Forbrugstabile 3 Argentina Tjekkiet Sydafrika Mexico Chile Singapore 6% Hong Kong 1 Rusland 8% Indien Kina 1% Polen 1% Malaysia Egenkapital under 10 mia. DKK 4 Egenkapital over 100 mia. DKK 1 Finans Forsyning Olie & gas 10% Australien 20% Irland Østrig Brasilien 16% Egenkapital mellem mia. DKK 46% 6

8 Independent Invest Ledelsens beretning for BasicEnergy Global I 1. halvår viste afdelingen et resultat på -0,5 % efter omkostninger. Indtjeningen i porteføljens virksomheder var som forventet fortsat høj. Aktiekurserne har vist udsving, og er ikke steget. Afdelingen har således ikke vist den stigning, vi ventede i årsrapporten Den usikre udvikling i Europa, samt frygten for fald i væksten i Kina, har betydet udsving og på det seneste vist fald i råvare- og oliepriserne, hvilket har presset forventningen til væksten i virksomhederne. Porteføljen Hvad har vist sig bedst og ringest? Energiog vandbehandlingsvirksomheden Sembcorp fra Singapore, viser stor fremgang i ordreindgang, omsætning og indtjening, og blev halvårets bedste investering. Den kinesiske kulvirksomhed Yanzhou Coal Mining med fortsat tilfredsstillende resultater blev en af halvårets dårligste aktier, presset af både de vigende priser på råvare og investorernes mindre appetit på kinesiske aktier. Vi holder fast i de langsigtede afkast. Tractebel Energia, Hess Corporation og Schoeller-Bleckmann blev solgt fra porteføljen, mens oliesleskaberne Total og Occidental Petroleum blev købt til med udgangspunkt i vores uforandrede investeringsstrategi. pressede pris på olie og råvarer, ventes at reducere virksomhedernes vækst i omsætning og indtjening i Spredning Porteføljen er spredt på 38 virksomheder inden for energi, råvarer, forsyning herunder transport. Virksomheder inden for olie og gas er største sektor, og geografisk er porteføljen spredt på 16 lande. Dollaren er den betydende valuta for BasicEnergy, og har påvirket resultatet i 1. halvår positivt. Forventninger Vi venter, at virksomhederne i 2012 fortsat vil have en høj indtjening, der kan blive påvirket af stigende omkostninger til eftersøgning og udvinding, på et lavere niveau. Aktiekurserne i 2. halvår forventes med en fortsat stabil og høj indtjening i virksomhederne sammen med en historisk attraktiv prissætning på aktier at give et positivt afkast for året - påvirket af refinansiering af offentlig gæld i Europa, der vil medvirke til at stabilisere olie- og råvarepriserne. Soliditet og indtjening Virksomhederne i porteføljen er højt kapitaliserede med en soliditet på 5, hvilket gør dem i stand til at agere uafhængigt også af bankerne. Virksomhederne tjener mange penge, og den høje egenkapital forrentes med 17%. Uroen i Europa, og dermed den fortiden 7

9 Independent BasicEnergy Global Børsnoteret/Listed 12. september 2007 Halvårsrapport/Part Yearly Report Independent Invest Resultatopgørelse Profit and Loss Account DKK Renter og udbytter Interest and Dividends Kursgevinster og -tab Capital gains and losses Administrationsomkostninger Administrative expenses Resultat før skat Net profits for the period Skat Non refundable dividend tax Halvårets nettoresultat Net profits for the period Balance Balance sheet Aktiver Assets Likvide midler 1) Available funds Noterede aktier fra udenlandske selskaber 1) Foreign listed companies Andre aktiver Trade receivable Aktiver i alt Total assets Passiver Liabilities Medlemmernes formue 2) Members capital Anden gæld Other Liabilities Passiver i alt Total liabilities Note 1: Finansielle instrumenter Financial instruments Børsnoterede finansielle instrumenter Listed financial instruments Øvrige finansielle instrumenter Other financial instruments Finansielle instrumenter i alt Total financial instruments Strategien er at investere primært inden for energi og råvareområdet samt forsyning og transport. Den er således rettet mod vækst og mod de mere knappe ressourcer i verden. Specifikation af børsnoterede værdipapirer kan rekvireres ved at rette henvendelse til Tiedemann Independent A/S, Vimmelskaftet 48, 1161 København K Note 2: Medlemmernes formue cirk. andele Members net assets Medlemmernes formue primo Members capital start period Emissioner i perioden New issues in the period Indløsninger i perioden Redemptions in the period Netto emissionstillæg og -indløsningsfradrag 8 Net issue/redemption margin Udlodning fra sidste år 0 Dividend last year Periodens resultat -388 Net result of the period Medlemmernes formue ultimo Members capital end period Hoved- og nøgletal Key figures and ratios Hovedtal 9½ mdr. Halvårets nettoresultat (tkr.) Net profits of the period Medlemmernes formue inkl. udlodning (tkr.) Members capital Cirkulerende andele (tkr.) Issued capital Nøgletal Indre værdi pr. andel (kr.) Net asset value per unit Periodens afkast (pct.) -0,47-4,78-1, ,71 Return (pct.) Sharpe Ratio 0,39-0,30 NA NA NA Sharpe Ratio Omkostningsprocent* 1,02 1,04 0,91 0,89 0,99 Average cost (%) ÅOP* 1,41 1,43 1,49 1,57 1,58 Calculated average cost (%) * Nøgletal er opgjort for halvåret og er derfor ikke sammenlignelig med tilsvarende nøgletal i årsrapporten. Fordeling på sektorer Fordeling geografisk Fordeling på egenkapitalstørrelser Industri Kontant Råvarer 3 USA 2 Tyskland Hong Kong 7% Japan Egenkapital under 10 mia. DKK Egenkapital over 100 mia. DKK 4 Olie & gas 5 Forbrug-stabile Forsyning Sydafrika Holland Schweiz Singapore England Bermuda 1% Italien Rusland 18% Brasilien 7% Kina 10% Frankrig 1% Australien Egenkapital mellem mia. DKK 5 8

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008

Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen

Læs mere

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008

Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Ledelsesberetning for 1. halvår 2008 Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nielsen Global Value har på et bestyrelsesmøde i dag behandlet og godkendt regnskabet for 1. halvår 2008, hvilket herved fremlægges.

Læs mere

Specialforeningen TRP Invest

Specialforeningen TRP Invest Specialforeningen TRP Invest alvårsrapport 2012 CVR nr. 26 08 65 31 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 alvårsregnskab... 9... Global igh Yield

Læs mere

Halvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP

Halvårsrapport 1. halvår 2012. Hedgeforeningen HP Halvårsrapport 1. halvår 2012 Hedgeforeningen HP ndholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning... 4 Halvårsregnskab... 10... Danske Obligationer 10... Anvendt regnskabspraksis

Læs mere

Ledelsesberetning for 1. halvår 2009

Ledelsesberetning for 1. halvår 2009 Ledelsesberetning for 1. halvår 2009 Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nielsen Global Value har på et bestyrelsesmøde i dag behandlet og godkendt regnskabet for 1. halvår 2009, hvilket herved fremlægges.

Læs mere

Investeringsforeningen Tema Kapital

Investeringsforeningen Tema Kapital Investeringsforeningen Tema Kapital CVR-nr. 25 70 96 75 Halvårsrapport 2008 Investeringsforeningen Tema Kapital - Halvårsrapport 2008 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 2 Ledelsesberetning Foreningsforhold...

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77 Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest CVR-nr. 25 97 82 77 Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 1 Side Ledelsesberetning Foreningsforhold... 2 De økonomiske omgivelser

Læs mere

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år

Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år København, den 26. oktober 2009 Ny pensionsanalyse: Stærkt afkast comeback i Unit Link pensioner i år Morningstar analyserer nu som noget nyt pensionsselskabernes egne risikoprofil fonde fra Unit Link

Læs mere

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere?

Et naturligt spørgsmål er derfor, om aktiemarkedet er blevet spekuleret for højt op af investorer, som begejstret køber fremtidens vindere? 30. september 2014 Er aktiemarkedet blevet for dyrt? Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest I september blev et af de mest succesrige kinesiske selskaber med navnet Alibaba børsnoteret i New

Læs mere

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald

Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i

Læs mere

Investeringsforeningen Multi Manager Invest

Investeringsforeningen Multi Manager Invest Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger...2 Ledelsesberetning...3 USA... 10 USA Akk.... 11 Europa... 12 Europa Akk... 13

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007

Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest. Halvårsrapport 2007 Investeringsinstitutforeningen Fionia Invest Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest

Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering

Læs mere

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18

egetæpper a/s Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Delårsrapport 2008/09 (1. maj - 31. oktober 2008) CVR-nr. 38 45 42 18 Indhold Hoved- og nøgletal for koncernen 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Resultatopgørelsen for perioden 1. maj - 31. oktober

Læs mere

Investeringsforeningen Independent Invest. Den uafhængige investeringsforening. Årsrapport 2013. - including a Summary in English

Investeringsforeningen Independent Invest. Den uafhængige investeringsforening. Årsrapport 2013. - including a Summary in English Investeringsforeningen Independent Invest Den uafhængige investeringsforening Årsrapport 2013 - including a Summary in English Indhold Foreningens data 2 Forord - Fra idé til fremtid 3 Ledelsens beretning

Læs mere

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007

Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer. Halvårsrapport 2007 Investeringsforeningen Fionia Invest Korte Obligationer Halvårsrapport 2007 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning - generel................................ 3 Anvendt regnskabspraksis..................................

Læs mere

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77

Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest. CVR-nr. 25 97 82 77 Investeringsinstitutforeningen Lån & Spar MixInvest CVR-nr. 25 97 82 77 Halvårsrapport 2009 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 1 Side Ledelsesberetning Afdelingerne... 2 Risici... 2 Foreningsforhold...

Læs mere

Big Picture 1. kvartal 2015

Big Picture 1. kvartal 2015 Big Picture 1. kvartal 2015 Jeppe Christiansen CEO Februar 2015 The big picture 2 Økonomiske temaer 2015 Er USA i et økonomisk opsving? Er Europa igen i 0-vækst? Er aktierne for dyre? Vil renterne forblive

Læs mere

CARLSBERG FINANS A/S. Ny Carlsberg Vej 100 1799 København V Danmark CVR-NR 12867336

CARLSBERG FINANS A/S. Ny Carlsberg Vej 100 1799 København V Danmark CVR-NR 12867336 CARLSBERG FINANS A/S Ny Carlsberg Vej 100 1799 København V Danmark CVR-NR 12867336 Delårsrapport 30. juni 2012 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse... 2 Selskabsoplysninger... 3 Ledelsespåtegning...

Læs mere

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur

Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald

Læs mere

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked!

Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Nyhedsbrev Kbh. 3.nov 2014 Markedskommentar oktober: Yo-yo aktiemarked! Oktober måned blev en meget urolig måned. En vækstforskrækkelse fra Tyskland og uro i verden i form af Ebola og Ukraine/Rusland krisen

Læs mere

Investeringsforeningen Tema Kapital

Investeringsforeningen Tema Kapital Investeringsforeningen Tema Kapital CVR-nr. 25 70 96 75 Halvårsregnskab 2010 Investeringsforeningen Tema Kapital - Halvårsrapport 2010 1 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger... 3 Ledelsesberetning

Læs mere

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!

Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme

Læs mere

Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S

Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S CVR-nr.: 31 61 38 76 Skandia Asset Management Fondsmæglerselskab A/S Halvårsrapport 2013 HALVÅRSRAPPORT 2013 SELSKABSOPLYSNINGER... 3 LEDELSESBERETNING... 4 PÅTEGNINGER... 5 RESULTAT- OG TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

Læs mere

Resultatet før skat beløber sig til 430 mio. kr. mod 398 mio. kr. i 2001 og efter skat henholdsvis 320 mio. kr. og 286 mio. kr.

Resultatet før skat beløber sig til 430 mio. kr. mod 398 mio. kr. i 2001 og efter skat henholdsvis 320 mio. kr. og 286 mio. kr. SPECIALISTER I ERHVERVSFINANSIERING Københavns Fondsbørs Fondsbørsen i Luxembourg Fondsbørsen i Frankfurt Fondsbørsen i Düsseldorf Fondsbørsen i Amsterdam Pressen 22. august 2002 FIH Halvårsrapport januar-juni

Læs mere

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år!

Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Nyhedsbrev Kbh. 5. jan. 2015 Markedskommentar december: Mindre plusser afslutter flot år! Året sluttede med en mindre stigning på 0,2-0,3 % pga. lavere renter og en svækket euro. Dermed har vi nu haft

Læs mere

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling

Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores

Læs mere

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt!

Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! Nyhedsbrev Kbh. 2. nov. 2014 Markedskommentar november: ECB vil gøre, hvad der er nødvendigt! November måned blev en fin måned for amerikanske og europæiske aktier. Vores 3 afdelinger er steget med mellem

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine

Læs mere

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer

Private Banking Portefølje. et nyt perspektiv på dine investeringer Private Banking Portefølje et nyt perspektiv på dine investeringer Det er ikke et spørgsmål om enten aktier eller obligationer. Den bedste portefølje er som regel en blanding. 2 2 Private Banking Portefølje

Læs mere

Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse

Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Halvårsrapport 30. juni 2008 Ledelsesberetning Hovedtal for 1. halvår: Kollektivt bonuspotentiale på 2,4 mia. kr. En balance på 26 mia. kr. Afkast efter

Læs mere

Investeringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest

Investeringsforeningen. foreningen Nykredit. Investerings. Invest Engros. Nykredit Invest Investerings Investerings Investerings Investeringsforeningen foreningen foreningen foreningen Nykredit Nykredit Nykredit NykreditInvest Invest Invest InvestEngros Engros Engros Engros Halvårsrapport2010

Læs mere

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft!

Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Nyhedsbrev Kbh. 3. feb. 2015 Markedskommentar januar: ECBs pengeregn giver kursløft! Året er startet med store kursstigninger på 2,1-4,1 % pga. stærke europæiske aktier, en svækket euro og lavere renter.

Læs mere

Satsregulering pr. 1. januar 2009 for tjenesterejser

Satsregulering pr. 1. januar 2009 for tjenesterejser Cirkulære om Satsregulering pr. 1. januar 2009 for tjenesterejser 2008 Cirkulære af 16. december 2008 Perst. nr. 078-08 J.nr. 08-5411-6 Indholdsfortegnelse Cirkulære...3 Bilag 1. Transportgodtgørelse pr.

Læs mere

PRIVATPAKKER TIL NORDEN Pakker til private modtagere i Norden

PRIVATPAKKER TIL NORDEN Pakker til private modtagere i Norden PRIVATPAKKER TIL NORDEN Pakker til private modtagere i Norden PR. 1. JANUAR 2014 Alle priser er i DKK. Prisen beregnes ud fra den vægt, der er højest af fysisk vægt og volumenvægt (faktureret vægt). Sådan

Læs mere

Markedskommentar marts: Den perfekte storm!

Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Nyhedsbrev Kbh. 7. apr. 2015 Markedskommentar marts: Den perfekte storm! Marts blev også en god måned med afkast på 1,0 % - 1,8 % i vores afdelinger. Afkastene er et resultat af stigende aktiekurser og

Læs mere

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4

PULJEAFKAST FOR 2014 UDVIKLINGEN I 2014 2 UDDYBENDE KOMMENTARER TIL DE ENKELTE PULJER 3 BESKATNING AF PENSIONSAFKAST 4 PULJEAFKAST FOR 2014 23.01.2015 Udviklingen i 2014 2014 blev et år med positive afkast på både aktier og obligationer. Globale aktier gav et afkast målt i danske kroner på 18,4 pct. anført af stigninger

Læs mere

Den 6. februar 2014. Af: chefkonsulent Allan Sørensen, als@di.dk. Procent af verdensøkonomien (købekraftskorrigerede enheder)

Den 6. februar 2014. Af: chefkonsulent Allan Sørensen, als@di.dk. Procent af verdensøkonomien (købekraftskorrigerede enheder) Den 6. februar 2014 udgør nu mere end halvdelen af verdensøkonomien udgør nu over halvdelen af den samlede verdensøkonomi, deres stigende andel af verdensøkonomien, øger betydningen af disse landes udvikling

Læs mere

Adm. direktør Hans Skov Christensen. Danmark som udviklingsland. 22. sep. 10. Pressemøde ved

Adm. direktør Hans Skov Christensen. Danmark som udviklingsland. 22. sep. 10. Pressemøde ved Pressemøde ved Adm. direktør Inspiration til udvikling 2 Krisen har været hård, men lavvæksten begyndte inden Pct. 5 4 3 2 1 Årlig BNP-vækst 0-1 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009-2 -3-4

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder

Markedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

Satsregulering pr. 1. januar 2011 for tjenesterejser

Satsregulering pr. 1. januar 2011 for tjenesterejser Cirkulære om Satsregulering pr. 1. januar 2011 for tjenesterejser 2010 Cirkulære af 20. december 2010 Perst. nr. 049-10 J.nr. 10-5411-10 2 Indholdsfortegnelse Cirkulære...5 Bilag 1. Transportgodtgørelse

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014

PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte

Læs mere

29. oktober 2014. Global økonomi er stabil

29. oktober 2014. Global økonomi er stabil 29. oktober 2014 Global økonomi er stabil Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest De globale aktiemarkeder har udvist betydelige svingninger de sidste par uger. Årsagerne hertil er mange. Dels

Læs mere

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14

Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Til OMX Den Nordiske Børs København Fondsbørsmeddelelse nr. 3/2008 Hellerup, 15. april 2008 CVR nr. 21 33 56 14 Delårsrapport for perioden 1. januar - 31. marts 2008 Bestyrelsen for Dan-Ejendomme Holding

Læs mere

Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening)

Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Placeringsforeningen Nykredit Invest (kapitalforening) Halvårsrapport 2015 CVR-nr. 32 82 59 23 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 2 Ledelsespåtegning 3 Ledelsesberetning 4 Halvårsrapporten2015ihovedtræk

Læs mere

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko

Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast

Læs mere

Roblon har god fremgang i omsætning og resultat i 1. kvartal 2014/15.

Roblon har god fremgang i omsætning og resultat i 1. kvartal 2014/15. Roblon A/S PO box 120 Nordhavnsvej 1 9900 Frederikshavn Denmark Fondsbørsmeddelelse nr. 4 2015 Tel. +45 9620 3300 Fax +45 9620 3399 info@roblon.com www.roblon.com CVR no. 5706 8515 Delårsrapport for 2014/15

Læs mere

Satsregulering pr. 1. januar 2013 for tjenesterejser

Satsregulering pr. 1. januar 2013 for tjenesterejser Cirkulære af 20. december 2012 Modst.nr. 040-12 J.nr. 12-5411-18 Cirkulære om Satsregulering pr. 1. januar 2013 for tjenesterejser 2012 2 Indholdsfortegnelse Cirkulære...5 Bilag 1. Transportgodtgørelse

Læs mere

Guide til investering

Guide til investering Guide til investering Som investor i Nordea Invest kan du vælge den sammensætning af aktier og obligationer, der passer til din profil Risikospredning, gode afkastmuligheder og professionel investeringskompetence

Læs mere

HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2011

HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2011 HALVÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2011 Bankpension pensionskasse for finansansatte Dirch Passer Alle 27, 4 2000 Frederiksberg CVR 21 54 84 13 www.bankpension.dk Halvårsrapport for 1. halvår 2011 Beretning - første

Læs mere

Alt bliver lettere. Athena IT-Group A/S. Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013. CVR-nr. 19 56 02 01

Alt bliver lettere. Athena IT-Group A/S. Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013. CVR-nr. 19 56 02 01 Alt bliver lettere Athena IT-Group A/S CVR-nr. 19 56 02 01 Delårsrapport for perioden 1. juli 2012-31. marts 2013 First North Meddelelse nr. 110, 2013 Vojens den 24. april 2013 Delårsrapport for 3. kvartal

Læs mere

Halvårsrapport. for. 1. halvår 2015

Halvårsrapport. for. 1. halvår 2015 Halvårsrapport for 1. halvår 2015 (Opstillet uden revision eller review) CVR 10 49 68 37 INDHOLDSFORTEGNELSE Side Pensionskasseoplysninger 2 Ledelsesberetning 3 Påtegninger Ledelsespåtegning 4 Anvendt

Læs mere

Bestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets delårsrapport for 1. halvår 2014.

Bestyrelsen for Jensen & Møller Invest A/S har på et møde i dag behandlet selskabets delårsrapport for 1. halvår 2014. Jensen & Møller Invest A/S CVR nr. 53 28 89 28 Charlottenlund Stationsplads 2 2920 Charlottenlund Tlf. 35 27 09 02 Fax 35 38 19 50 www.jensen-moller.dk E-mail: jmi@danskfinancia.dk Nasdaq OMX Copenhagen

Læs mere

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest

Om investering og investeringsforeninger. v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest og investeringsforeninger v. Susanne Bolding markedskonsulent, Sydinvest Agenda Hvorfor skal jeg investere? Hvad er en investeringsforening? Hvad tilbyder investeringsforeninger? Hvordan kommer jeg godt

Læs mere

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger!

Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Nyhedsbrev Kbh. 3. jun. 2015 Markedskommentar maj: Rentechok og græske forhandlinger! Maj blev en måned med udsving, men det samlede resultat blev begrænset til afkast på mellem -0,2 % og + 0,4 %. Fokus

Læs mere

Baggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for

Baggrundspapir til kapitel 3 Besparelsespotentiale for Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvestering... af 7-08-0 :56 Baggrundspapir til kapitel Besparelsespotentiale for detailinvesteringsforeninger Journal nr. /006-000-0007/ISA//JKM

Læs mere

Kapitel 6 De finansielle markeder

Kapitel 6 De finansielle markeder Kapitel 6. De finansielle markeder 2 Kapitel 6 De finansielle markeder 6.1 Verdens finansielle markeder For bedre at forstå størrelsen af verdens finansielle markeder vises i de følgende tabeller udviklingen

Læs mere

Statsministerens nytårstale 2013 Men det er svært at konkurrere, når konkurrenceevnen på 10 år er blevet næsten 20 procent ringere

Statsministerens nytårstale 2013 Men det er svært at konkurrere, når konkurrenceevnen på 10 år er blevet næsten 20 procent ringere Statsministerens nytårstale 213 Men det er svært at konkurrere, når konkurrenceevnen på 1 år er blevet næsten 2 procent ringere Helle får inspiration fra Økonomisk Redegørelse August 212 Beskæftigelsesudviklingen

Læs mere

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal

Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7. Hoved- og nøgletal Jensen & Møller Invest A/S Delårsrapport 1. kvartal 2006 Side 2 af 7 Hoved- og nøgletal Hovedtal (t.kr.) 2006 2005 2005 Resultatopgørelse Resultat af udlejning 251 74 897 Avance ved salg af lejligheder

Læs mere

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen!

Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2015 Markedskommentar februar: Hjælpepakke, nøgletal og billige energi øger optimismen! Julen varer lige til påske! Der er vist noget om snakken i år. Festen fra januar måned er

Læs mere

Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder

Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder 1. Baggrund Iværksættere og små og mellemstore virksomheder er centrale for, at vi igen får skabt vækst og nye

Læs mere

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året!

Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! Nyhedsbrev Kbh. 3.okt 2014 Markedskommentar september: 2 % mere i afkast om året! I september måned så vi en konsolidering på aktie- og obligationsmarkederne. Den svage europæiske økonomi og ECB kommende

Læs mere

Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013

Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013 Ordinær generalforsamling, d. 17. april 2013 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2012 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab

Læs mere

Byggeøkonomuddannelsen

Byggeøkonomuddannelsen Byggeøkonomuddannelsen Overordnet virksomhedsøkonomi Ken L. Bechmann 9. september 2013 1 Dagens emner/disposition Kort introduktion til mig og mine emner Årsregnskabet Regnskabsanalyse nøgletal Værdifastsættelse

Læs mere

Halvårsmeddelelse 1999 EjendomsSelskabet Norden A/S Highlights

Halvårsmeddelelse 1999 EjendomsSelskabet Norden A/S Highlights Den 9. august 1999 JSP/ah Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K Fax nr. 33 12 86 13 Halvårsmeddelelse 1999 EjendomsSelskabet Norden A/S Highlights EjendomsSelskabet Norden har haft en positiv

Læs mere

Danmarks Lungeforenings Fond til bekæmpelse af Lungesygdomme. CVR-nr. 11 66 31 41

Danmarks Lungeforenings Fond til bekæmpelse af Lungesygdomme. CVR-nr. 11 66 31 41 Danmarks Lungeforenings Fond til bekæmpelse af Lungesygdomme CVR-nr. 11 66 31 41 Årsregnskab for Årsregnskabets godkendelse Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktør har dags dato aflagt årsregnskabet for

Læs mere

INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK

INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer

Læs mere

Globaliseringsredegørelse 2009 opdaterede figurer.

Globaliseringsredegørelse 2009 opdaterede figurer. Globaliseringsredegørelse 9 opdaterede figurer. Globaliseringsredegørelsen for 9 indeholder et temakapitel om finanskrisen og faren for protektionistiske tiltag. Da kapitlet blev skrevet i foråret 9 og

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005

Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 PensionDanmark Halvårsrapport

Læs mere

Forsikringsselskabet Brandkassen G/S

Forsikringsselskabet Brandkassen G/S Forsikringsselskabet Brandkassen G/S CVR nr. - 25 47 62 12 halvårsrapport for 1. januar - 30. juni 2011 INDHOLDSFORTEGNELSE Side Ledelsespåtegning 1 Ledelsesberetning 2 Anvendt regnskabspraksis 3 Resultatopgørelse

Læs mere

Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2008

Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2008 PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2008 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter

Læs mere

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2012, hvorfra følgende kan fremhæves:

Bestyrelsen har d.d. behandlet og godkendt delårsrapporten for 1. januar 30. september 2012, hvorfra følgende kan fremhæves: NASDAQ OMX Copenhagen A/S Nikolaj Plads 6, Postboks 1040 DK-1007 København K c/o Equinor A/S Frederiksgade 21, 1. sal DK- 1265 København K Telefon: +45 77 88 60 44 Fax: +45 77 88 60 45 www.dkti.dk info@dkti.dk

Læs mere

Hvordan får vi Danmark op i gear?

Hvordan får vi Danmark op i gear? MainTech 2013 15. maj 13 Hvordan får vi Danmark op i gear? Kent Damsgaard Underdirektør, DI Kan du få 500 kr. ud af en femmer? 2 Danske virksomheder har globale styrker Blandt de bedste til at levere i

Læs mere

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale

Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale. Udgået materiale Jyske Invest Favorit Obligationer håndplukkede obligationer med vinderpotentiale 2 Jyske Invest favorit obligationer De bedste af 200.000 obligationer i én portefølje Obligationer i porteføljen sikrer

Læs mere

...det passive supplement. Halvårsrapport 08

...det passive supplement. Halvårsrapport 08 ...det passive supplement Halvårsrapport 08 Sparindex Halvårsrapport Halvåret i overskrifter Sparindex påvirket af fortsat uro på aktiemarkederne Krisen på de globale aktiemarkeder fortsatte i 1. halvår

Læs mere

DAF trekant investormøde den 21. marts 2013

DAF trekant investormøde den 21. marts 2013 DAF trekant investormøde den 21. marts 2013 Introduktion til Jesper Lund Din strategi som investor Markedspsykologi Investeringsstrategi Sådan investerer jeg Eksempel på analyse og beslutning Spørgsmål

Læs mere

Pensionskasserne har milliarder investeret i kul, gas og olie, men kun få investeringer i sol og vind - en oversigt

Pensionskasserne har milliarder investeret i kul, gas og olie, men kun få investeringer i sol og vind - en oversigt Pensionskasserne har milliarder investeret i kul, gas og olie, men kun få investeringer i sol og vind - en oversigt v. Thomas Meinert Larsen, Klimabevægelsen METODE: 1. Valg af pensionsselskaber 2. Top

Læs mere

DELÅRSRAPPORT 2010 1. HALVÅR

DELÅRSRAPPORT 2010 1. HALVÅR DELÅRSRAPPORT 2010 1. HALVÅR indhold indhold Ledelsesberetning 3 Ledelsespåtegning 4 Erklæringer af revisorer 5 Opgørelse af totalindkomst 6 Opgørelse af finansiel stilling 7 Opgørelse af ændringer i egenkapital

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q2 2012

Markedskommentar Orientering Q2 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1

Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Markedsudviklingen i 2004 for investeringsforeninger og specialforeninger 1 Konklusioner: Foreningernes samlede formue er vokset med knap 208 mia. kr. i 2004, og udgjorde ultimo året i alt knap 571 mia.

Læs mere

Artikel til Berlingske Tidende den 15. marts 2014 Af Jeppe Christiansen

Artikel til Berlingske Tidende den 15. marts 2014 Af Jeppe Christiansen Artikel til Berlingske Tidende den 15. marts 2014 Af Jeppe Christiansen Cand.polit. Jeppe Christiansen er adm. direktør i Maj Invest. Han har tidligere været direktør i LD og før det, direktør i Danske

Læs mere

Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 28. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 05/2015. Delårsrapport for SKAKO A/S for 1.

Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 28. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 05/2015. Delårsrapport for SKAKO A/S for 1. Til NASDAQ OMX Copenhagen A/S GlobeNewswire Faaborg, den 28. maj 2015 Selskabsmeddelelse nr. 05/2015 Delårsrapport for SKAKO A/S for 1. kvartal 2015 Lavere ordrebeholdning ved indgangen til året har påvirket

Læs mere

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER

LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER LÆGERNES PENSIONSBANKS BASISINFORMATION OM VÆRDIPAPIRER - IKKE KOMPLEKSE PRODUKTER Indledning Lægernes Pensionsbank tilbyder handel med alle børsnoterede danske aktier, investeringsbeviser og obligationer

Læs mere

Kvartalsrapport 1. kvartal 2008 for Lån & Spar Bank A/S

Kvartalsrapport 1. kvartal 2008 for Lån & Spar Bank A/S OMX Den Nordiske Børs København Kvartalsrapport 1. kvartal 2008 for Lån & Spar Bank A/S 9. maj 2008 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2008 1/ 12 Indholdsfortegnelse Hoved- og nøgletal... 3 Ledelsesberetning...

Læs mere

B L A N D E D E A F D E L I N G E R

B L A N D E D E A F D E L I N G E R BLANDEDE AFDELINGER Om Sparinvest Sparinvest er en investeringsforening, der blev etableret i 1968. Vi har specialiseret os i langsigtede investeringsprodukter og tilbyder både private og professionelle

Læs mere

Halvårsrapport for perioden. 1. januar 30. juni 2005

Halvårsrapport for perioden. 1. januar 30. juni 2005 Halvårsrapport for perioden 1. januar 30. juni 2005 Pensionskassen for magistre og psykologer Lyngbyvej 20, DK-2100 København Ø Telefon 39 15 01 02 CVR-nr. 20 76 68 16 Halvårsrapport for 1. halvår 2005

Læs mere

Afviklingsregnskab for perioden 1. januar 2015-23. marts 2015 Investeringsforeningen UCAP Invest under afvikling. CVR nr.

Afviklingsregnskab for perioden 1. januar 2015-23. marts 2015 Investeringsforeningen UCAP Invest under afvikling. CVR nr. Afviklingsregnskab for perioden 1. januar 2015-23. marts 2015 Investeringsforeningen UCAP Invest under afvikling CVR nr.: 34 05 30 22 CVR nr. 21 00 49 79 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger 1 Ledelsesberetning

Læs mere

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012

Markedskommentar. Pulje Nyt 2. kvartal 2012 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,

Læs mere

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus!

Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Nyhedsbrev Kbh. 3. jul. 2015 Markedskommentar juni: Græsk krise tager fokus! Juni blev en måned, hvor den græske krise tog al fokus fra et Europa på vej mod opsving. Usikkerheden gav aktiekursfald. Der

Læs mere

Halvårsrapport for 1. halvår 2006/07, Keops EjendomsObligationer VIII (Sverige II) A/S

Halvårsrapport for 1. halvår 2006/07, Keops EjendomsObligationer VIII (Sverige II) A/S 8 1 Halvårsrapport for 1. halvår 2006/07, Keops Indberettet til Københavns Fondsbørs via Company News Service den 16. maj 2007. Bestyrelsen i Keops har i dag afholdt bestyrelsesmøde, hvor koncernens halvårsrapport

Læs mere

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002

Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 Global 2007 Tegningsperiode: 11. september - 24. september 2002 PLUS PLUS - en sikker investering Verdens investeringsmarkeder har i den seneste tid været kendetegnet af ustabilitet. PLUS Invest er en

Læs mere

Value Bonds 2018 Udbyttebetalende

Value Bonds 2018 Udbyttebetalende Value Bonds 2018 Udbyttebetalende - En afdeling med aftagende risiko indtil 2018 Januar 2015 Valuevejen.dk Value Bonds 2 Ι Sparinvest Rating og sikkerhed med eksempler på virksomhed og land Investment

Læs mere

Markedskommentar Orientering Q4 2014

Markedskommentar Orientering Q4 2014 Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede

Læs mere

GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL

GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL GLOBAL FOREST A/S KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2014 Kære Global Forest investorer 15. juli 2014 Global Forest fremsender hermed kvartalsorientering for 2. kvartal 2014. Rapporten er urevideret. Rapporten

Læs mere

Delårsrapport for 1. kvartal 2008

Delårsrapport for 1. kvartal 2008 Delårsrapport for 1. kvartal 2008 Brødrene A & O Johansen A/S Rørvang 3 * 2620 Albertslund Tlf.: 70 28 00 00 * Fax: 70 28 01 01 CVR-nr.: 58 21 06 17 side 1/6 (Alle beløb er i hele 1.000 kr.) Resultatopgørelse

Læs mere

Investeringsforeningen Multi Manager Invest. Halvårsrapport 2009. CVR nr. 29 13 86 13

Investeringsforeningen Multi Manager Invest. Halvårsrapport 2009. CVR nr. 29 13 86 13 Investeringsforeningen Multi Manager Invest Halvårsrapport CVR nr. 29 13 86 13 Indholdsfortegnelse Foreningsoplysninger Ledelsesberetning USA USA Akk. Europa Europa Akk. Japan Japan Akk. Health Care Health

Læs mere

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015

PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 PFA INVEST NYHEDSBREV - MARTS 2015 MARKEDSKOMMENTAR MARTS 2015 Tegn på at foråret breder sig i Europa Konjunkturindikatorer for starten af 2015 signalerer, at det positive momentum i økonomien fortsætter,

Læs mere

Danmark er blandt de lande i Europa, der har outsourcet flest arbejdspladser

Danmark er blandt de lande i Europa, der har outsourcet flest arbejdspladser Den 24. september 213 Danmark er blandt de lande i Europa, der har outsourcet flest arbejdspladser En undersøgelse blandt 15 europæiske lande viser, at der ikke outsources særlig mange job fra Europa målt

Læs mere

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje

Aktiemarkedet efter finanskrisen. Direktør Søren Astrup Formuepleje Aktiemarkedet efter finanskrisen Direktør Søren Astrup Formuepleje Danske aktier: - hvorfor blev 2009 godt? 2008 burde indtræffe én gang på 200 år (100/0,5) 14 12 Fordeling af aktieafkast i Danmark 1925-2009

Læs mere

Året der gik 2007. Valuta i 2007

Året der gik 2007. Valuta i 2007 Af Bo Lützen-Laursen & Rikke Halse Kristensen Året der gik 2007 År 2007 blev et begivenhedsrigt år. Den store sub prime krise brød ud og recessionsfrygten i USA blev større og større efterhånden som tiden

Læs mere