Emerging Markets - Update Uge 10
|
|
- Erling Axelsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 11. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Inflow til EM øget. ECB overrasker både positivt og negativt. Brasiliens korruptionsskandale eskalerer og markedet jubler. Uændret rente i Polen som forventet. Der har over den seneste uge igen været inflow til fonde med EM-obligationer på globalt plan. Pengestrømme til EM-obligationer er øget, og nu er også EM-aktier for alvor kommet med. Olieprisstigningen de sidste uger er sammen med positivt afkast en del af forklaringen. Men generelt er der flere of flere, der ser positivt på værdien i aktivklassen. Ikke alt er godt, der er stadig usikkerhed over retningen i Kina og mange lande har også problemer. Men der er efterhånden indregnet, måske lige rigeligt, med risikofaktorer i kurserne. Den europæiske centralbank, ECB, overraskede i går markedet - først positivt og senere negativt. Lempelserne var større end forventet, hvorimod Draghis kommentar om, at det nok var det med rentenedsættelser, skuffede markedet. Set fra Emerging Markers så er det fint, at ECB holder lidt igen. I Østeuropa er renterne ved at være trukket så langt ned pga. ECB og lav inflation, at økonomierne på sigt risikerer at blive overophedede eller få lånebobler. Derfor er det godt, at renterne i Eurozonen formentlig ikke skal længere ned. Desuden er markedet generelt blevet nærmest afhængig af stimuli fra centralbankerne, og det kan gøre abstinenserne værre når stimuli stopper. I næste uge får vi vished over, hvorvidt der bliver skåret lidt i stimuli fra den amerikanske centralbank, Fed. Banken holder formentlig renten uændret og vil formentlig tidligst hæve renten til juni. For EM giver det tid til at få forstærket den nuværende lidt mere positive udvikling samt få vished over den økonomiske udvikling i Kina og om olieprisen har fundet et mere stabilt leje. Vi skrev i sidste udgave af EM-Update om Brasilien. Vi fik nævnt, at eks-præsident Lulas hus var blevet gennemsøgt, og at han var blevet taget med til afhøring. Det førte til jubel på de finansielle markeder, en jubel som har holdt ind i denne uge. Det, at der bliver gået direkte efter Lula, bliver set som et tegn på, at præsident Dilma er den næste i rækken. Det kan ske, hvis der blive rejst en rigsretssag mod hende. Eftersom præsident Dilma i høj grad står i vejen for reformer, da parlamentet ikke vil stemme med hende, vil en udskiftning på posten være positiv. I givet fald vil der måske blive fokuseret på de store problemer landet har. Et af partierne som støtter Dilma, skal på weekendens kongres diskutere om man vil droppe støtten til Dilma. Jublen på de brasilianske markeder betød ud over højere aktiekurser og lavere rente også en styrket BRL. I centralbankens øjne formentlig også en lige lovlig stærk BRL. I hvert fald valgte centralbanken at udnytte styrkelsen til at opbygge valutareserverne og dermed indikere, at der ikke var brug for en stærkere BRL. En svag BRL er aktuelt den eneste faktor, der holder gang i den brasilianske økonomi, så det er ikke så sært, at centralbanken ikke vil have en stærkere BRL. Figur 1: Renterne er faldet og BRL er styrket pga. en eskalation i korruptionsskandalen. Denne analyse er udarbejdet af: Hans Chr. Bachmann Senior porteføljemanager tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Uændret rente i Polen som forventet Den polske centralbank har i dag holdt rentemøde. Det første møde med en stort set ny besætning på dækket. Renten blev som forventet holdt uændret. Men hvilke tanker de nye medlemmer konkret går med får vi først at vide på pressemødet kl. 16 i dag. Derudover kommer der en ny inflationsrapport i næste uge, som kan give yderligere information. Hvis rapporten indikerer, at inflationen forbliver lav i en længere periode, kan rentenedsættelser komme i spil. Inflationen er fortsat langt under målsætningen. Deflationen har snart varet to år, og skulle helst ikke bide sig fast. Kerneinflationen er også på vej i deflationært territorie, så der kan findes argumenter for at sætte renten ned. Men hvis en ny besætning i centralbanken gør det og det bliver set som et politisk træk, kan det føre til højere lange renter, hvilket er stik imod, hvad man ønsker. renten. Derudover er usikkerheden over PiS-regeringen stadig stor, hvilket holder udenlandske investeringer i landet tilbage. Figur 3: Den polske zloty, PLN, er kommet noget tilbage siden det svage niveau i slutningen januar. Figur 2: Den polske centralbank holdt styringsrenten uændret Der er også den finansielle stabilitet at tage hensyn til og med en økonomi som vokser støt er der ikke brug for ekstra rentenedsættelser til at stimulere økonomien. Centralbankens medlemmerne vil formentlig også lige se mere end en dags reaktion på ECB s beslutninger i går. Især effekten på PLN og efterspørgslen på landets statsobligationer vil blive afgørende. Lige efter den nye PiS regering kom til blev PLN svækket, eftersom markedet frygtede både, at regeringen ville sørge for en meget blød centralbank, og fordi man frygtede, at regeringen ville tvinge en konvertering af valutalån til PLN ned over bankerne med store tab til bankerne. Centralbank medlemmerne ser ud til at være knap så bløde som frygtet, og på konverteringssiden er der blevet trukket lidt i land. Derfor har PLN rettet sig noget. Der dog stadig plads til en stærkere PLN. Det er dog ikke sikkert, at den kommer til at blive meget stærkere lige med det samme, eftersom det kan få centralbanken til at sænke 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld Den gode stemning er fortsat over den seneste uge og EMobligationer udstedt i USD har set fald i rentespændet på hele 15bp til 419bp. Noget af spændindsnævringen kan igen tilskrives højere amerikanske rente, så EMBI GB indeksets rente faldt kun 5bp til 6,11 %. Det betød, at EMBI Global Diversified hedged to EUR har givet et afkast på 0,43 % over den seneste uge. Ikke overraskende har Non-IG segmentet klaret sig bedre end IG-segmentet. Ugens højdespringere var Mozambique og Mongoliet. Argentina har også klaret sig flot, fordi vi kommer nærmere og nærmere en afslutningen på landets statsbankerot for 14 år siden. Men i den kommende tid vil der også være meget fokus på de nyudstedelser, som skal finansiere forligene med ejerne af de misligholdte obligationer. Det forventes at landet skal udstede op for 15 mia. måske endda 20 mia. USD obligationer i år. Det vil uanset, hvor mange reformer den nye regering gennemfører, lægge en dæmper på markedet. Se endvidere tabel 1. Lokal gæld Også EM-obligationer udstedt i lokalvaluta har klaret sig flot. Renten faldt på indeksniveau med 14bp til 6,63 %, hvilket på indeksniveau gav et afkast på 0,84 % inden valutaudsving. Brasilien stod for ca. halvdelen af dette rentefald. Men der var rentefald over en bred kam, hvor det kun var Chile der ikke kunne følge med. EM-valutaerne er blevet styrket over for USD med 1,29 %, men pga. den stærke EUR i går så er afkastet målt i EUR på minus 0,66 %. Dermed kunne det samlede afkast i EUR kun opgøres til 0,17 % for den seneste uge. Det var den brasilianske real, BRL, som var klart den stærkeste valuta, mens den colombianske peso, COP, var svageste. Se endvidere tabel 2. Figur 5: Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Uge M td Åt d Akt uelt Aktuelt Uge Åt d EM BI Global Div. hedged to EUR 0,43% 1,26% 2,85% 6,11% Region Afrika 0,04% 1,42% 2,57% 7,80% Asien 0,70% 1,14% 3,43% 4,51% Europa 0,30% 0,60% 1,95% 5,06% Latinamerika 0,64% 2,06% 4,14% 6,91% Mellemøsten 0,24% 0,58% 0,82% 7,41% Kreditvurdering Invest ment Grade 0,35% 1,14% 3,73% 4,60% Non Investment Grade 0,63% 1,53% 2,14% 8,19% Land e M o zamb iq ue 10,73 % 12,11% 1,2 6 % 15,3 2 % Mongoliet 3,69% 9,23% -1,58% 10,46% Ukraine 2,79% 3,00% 2,10% 10,01% Sri Lanka 2,17% 1,79% 2,79% 6,95% Ecuador 2,08% 3,79% 3,21% 14,24% Argentina 2,00% -0,29% 3,24% 6,63% Irak 1,91% 3,23% -0,72% 12,78% Brasilien 1,60% 4,02% 9,64% 6,47% Paraguay 1,50% 1,72% 4,34% 5,69% Tanzania 1,36% 2,58% 7,12% 6,58% Tunesien 1,13% 1,80% 3,02% 7,49% Colombia 0,96% 3,45% 4,22% 5,35% Mexico 0,90% 2,07% 4,07% 5,33% Guatemala 0,77% 1,82% 3,90% 4,66% Chile 0,73% 1,60% 6,20% 4,18% Costa Rica 0,73% 2,16% 3,52% 7,48% Pakistan 0,72% 1,84% 2,44% 6,90% Filippinerne 0,70% 0,97% 5,26% 3,14% Bolivia 0,66% 0,80% 6,02% 3,70% Egypten 0,62% 0,68% 2,23% 7,59% Indonesien 0,58% 1,86% 5,67% 5,25% Peru 0,56% 2,14% 5,81% 4,45% Malaysia 0,51% 0,66% 2,44% 4,31% Georgien 0,48% 1,05% 4,07% 6,05% Angola 0,46% 1,92% -0,74% 11,05% Kasakhstan 0,44% 1,01% 1,21% 6,04% Vietnam 0,39% 1,55% 3,89% 4,38% Armenien 0,38% 0,85% 2,31% 6,99% Tyrkiet 0,34% 0,58% 1,96% 5,14% Hviderusland 0,29% 0,65% 2,39% 6,14% Etiopien 0,28% 2,35% 3,28% 8,16% Marokko 0,25% 0,47% 5,06% 4,62% Ind ien 0,2 4 % 0,13 % 1,17% 3,0 4 % Jo r d an 0,2 3 % 1,4 1% 3,14 % 5,56 % Rusland 0,20% 0,51% 2,80% 4,58% Belize 0,20% 0,34% -29,81% 16,18% Kroatien 0,19% 0,38% 3,07% 4,47% Sydafrika 0,17% 0,90% 3,20% 5,92% Honduras 0,14% 1,22% 2,57% 5,94% Trinidad & Tobago 0,09% 0,38% -0,66% 5,95% Jamaica 0,07% -0,32% 2,26% 6,92% Ungarn 0,05% 0,16% 1,28% 3,86% Kina 0,02% -0,24% 1,79% 3,77% Uruguay 0,01% 1,72% 4,71% 5,08% Libanon -0,01% 0,14% 0,96% 6,45% Ghana -0,04% 3,30% 0,34% 12,29% Venezuela -0,08% 3,70% -1,75% 32,74% Den Dominikanske Republik -0,11% 1,07% 1,38% 6,64% Serbien -0,13% -0,05% 0,41% 4,28% Elfenbenskysten -0,16% 1,44% 2,10% 7,25% Senegal -0,17% 1,00% 3,79% 7,29% Polen -0,17% -0,06% 1,82% 2,65% Cameroon -0,26% 2,49% -0,67% 11,11% Litauen -0,26% 0,16% 1,18% 2,56% Letland -0,27% -0,07% 0,60% 2,22% Slovakiet -0,27% -0,53% 2,78% 2,07% Namibia -0,35% 0,28% 2,68% 5,53% Rumænien -0,44% -0,40% 2,56% 3,88% Nigeria -0,53% 1,06% 3,74% 7,56% Panama -0,57% 1,25% 4,36% 4,15% Kenya -0,61% 1,27% 6,59% 7,69% Aserbajdsjan -0,67% 2,29% 2,36% 7,00% Zambia -0,79% 2,03% -1,85% 12,95% El Salvador -0,79% 3,07% 2,81% 8,48% Gabon -3,49% 0,34% 3,27% 9,94% Source: JPM organ & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Uge Mtd Åtd Aktuelt Ændring uge Ændring Åtd Unhedged to EUR 0,17% 1,75% 3,55% 6,63% Unhedged to USD 2,13% 4,38% 6,25% 6,63% Obligationsafkast 0,84% 1,37% 3,83% 6,63% Region * Asien -0,30% 0,83% 5,60% 4,93% Europa 0,11% 1,11% 2,27% 5,44% Latin Amerika 0,78% 3,60% 3,07% 8,52% Afrika -0,01% 1,40% 3,15% 9,56% Lande * Brasilien 4,71% 9,40% 15,01% 13,68% Rusland 1,10% 4,19% 3,62% 9,11% Indonesien 0,99% 2,54% 9,92% 8,08% Polen 0,30% 0,33% 0,25% 2,23% Rumænien 0,24% 0,21% 2,44% 2,44% Sydafrika -0,01% 1,40% 3,15% 9,56% Peru -0,27% 2,41% 0,45% 7,05% Tyrkiet -0,34% 1,38% 2,40% 9,99% Ungarn -0,44% -0,21% 4,28% 2,33% Malaysia -0,93% 0,36% 3,93% 3,79% Filippinerne -0,95% -0,45% -0,16% 5,18% -1-9 Thailand -1,01% -0,46% 3,11% 1,79% Chile -1,20% 0,08% 2,81% 4,68% 2-8 Colombia -1,54% 2,63% -2,28% 8,23% Mexico -1,65% -1,37% -4,51% 6,20% -1-1 *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,2% 4,6% -8,8% BSE Sensex 30 (INR) ,1% 7,0% -5,7% Russian RTS (USD) 834 4,5% 8,5% 10,2% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,5% 4,3% 1,7% Bovespa (BRL) ,0% 15,8% 14,4% 10-årig Treasury 1,94% 10,6 bp 19,6 bp -33,4 bp S&P ,57-0,2% 3,0% -2,7% Brent Crude olie 39,84 7,2% 9,4% 11,6% Guld, spot 1.266,32 0,8% 2,7% 19,2% EUR/USD 1,11 2,0% 2,6% 2,6% EUR/PLN 4,33-0,2% -0,3% 1,7% EUR/HUF 311,41 0,5% 0,4% -1,3% EUR/TRY 3,13-2,0% -3,0% -1,5% EUR/ZAR 17,20 0,2% -0,3% 2,3% USD/BRL 3,62-4,7% -9,8% -8,6% USD/MXN 17,81-0,6% -1,8% 3,7% USD/TRY 2,89-0,6% -2,5% -0,9% USD/ZAR 15,41-1,6% -2,9% -0,4% USD/CNY 6,51-0,4% -0,7% 0,2% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 7,4% 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% 2,9% 30,8% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 1,5% 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% 3,5% 9,5% S&P 500 (USD) 0,0% 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% -2,7% 53,6% Hang Seng (HKD) -20,0% 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% -8,8% -15,4% Bovespa (BRL) -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 14,4% -24,9% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) -0,4% 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% 1,7% 66,8% BSE Sensex 30 (INR) -24,6% 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% -5,7% 34,3% Russian RTS (USD) -21,9% 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% 10,2% -57,2% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 5. september 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Våbenhvile måske på trapperne i Ukraine ECB lægger et solidt fundament for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 20
Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 15. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland og Saudi Arabien vil forlænge olieaftale. Rentemøde i Polen på vil formentlig give
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2015 Relaterede publikationer Investering I næste uge er der fokus på FOMC-mødet i USA Stor valgsejr til oppositionen i Venezuela Finansministeren fyret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 23
Emerging Markets - Update Uge 23 Dato: 6. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske centralbank nedsatte renten med 100bp til 10,25%. Endelig vokser den brasilianske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 8. januar 2016 Relaterede publikationer Investering Olieprisen og Kina sender markederne ned Ingen renteændring i Tyrkiet negativt for TRY 2016 er startet skidt på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2016 Relaterede publikationer Investering Doha skuffer og olieprisen falder. Argentina på vej med største EM-obligationsudstedelse i mange år. Rentemøde
Læs mere