KonjunkturNYT uge 37

Transkript

1 KonjunkturNYT uge 7.-. september 7

2 Side af KonjunkturNyt Uge 7 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til likoj@oim.dk

3 Side af Danmark Flere i beskæftigelse i. kvartal 7 ifølge arbejdstidsregnskabet Uændret offentlig beskæftigelse i. kvartal 7 Færre modtagere af kontanthjælpsydelser i juni Ledigheden steg betydeligt i juli som følge af tekniske forhold Fortsat højt niveau af ledige stillinger i august Fortsat stigning i firmaernes salg i juni og juli Uændret inflation i august Dankortomsætningen faldt i august Ny prognose fra Nationalbanken peger på solid vækst i dansk økonomi Internationalt Euroområdet: Industriproduktionen steg med, pct. i juli USA: Inflationen steg til,9 pct. i august Tyskland: Inflationen steg til,8 pct. i august. Storbritannien: Inflationen steg til,9 pct. i august Sverige: Inflationen faldt til, pct i august Norge: Inflationen faldt til, pct. i august Kina: Industriproduktionen steg, pct. i august Japan: Erhvervstilliden faldt til indeks, for september Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den engelske centralbank, Bank of England, fastholdte reporenten på, pct. Det danske aktieindeks, OMXC, steg med,7 pct. over den sidste uge Den effektive danske kronekurs faldt med knap, pct.-point Olieprisen er steget med, amerikanske dollars per tønde

4 Side af. Dansk konjunkturnyt Flere i beskæftigelse i. kvartal 7 ifølge arbejdstidsregnskabet Ifølge arbejdstidsregnskabet (ATR) steg den samlede beskæftigelse med 9. personer i. kvartal 7, når der korrigeres for almindelige sæsonudsving. Det afspejler en stigning i den private sektor. Beskæftigelsen inden for offentlig forvaltning og service var omtrent uændret i. kvartal 7. Fremgangen i den private sektor skyldes især øget beskæftigelse i handel og transport, hvor beskæftigelsen steg med. personer i. kvartal. Den største relative fremgang fandt sted i branchegrupperne bygge og anlæg, erhvervsservice samt information og kommunikation, hvor beskæftigelsen i hvert tilfælde steg med, pct. i. kvartal 7. Ifølge ATR vendte den private beskæftigelse i. kvartal og er samlet set steget med knap. personer siden da, jf. figur.. I samme periode er beskæftigelsen i offentlig forvaltning og service faldet med godt.8 personer. ATR er hovedkilde til beregningen af beskæftigelse og præsterede timer mv. i nationalregnskabet, som derfor viser omtrent samme udvikling. Antallet af præsterede timer faldt med, pct. i. kvartal 7. Siden. kvartal er antallet af præsterede timer samlet set steget med,9 pct., hvilket er mindre end stigningen i den samlede beskæftigelse. Fremgangen i de præsterede timer skyldes dermed overvejende, at flere er kommet i arbejde, mens den gennemsnitlige arbejdstid er reduceret lidt siden, jf. figur.. Figur. Privat beskæftigelse. personer. personer.... Figur. Præsterede timer og gennemsnitlig arbejdstid i den private sektor Mio. timer Indeks (8=) Arbejdstidsregnskabet Nationalregnskabet Præsteret tid Gennemsnitlig arbejdstid (h.akse) Anm.: De forskellige niveauer i figur. skyldes, at der er definitoriske forskelle på de to opgørelser af beskæftigelsen, herunder behandling af sort arbejde. To kvartalers glidende gennemsnit af den gennemsnitlige arbejdstid i figur.. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af Uændret offentlig beskæftigelse i. kvartal 7 Beskæftigelsen i offentlig forvaltning og service var uændret i. kvartal set i forhold til det foregående (sæsonkorrigeret). Den offentlige beskæftigelse har overordnet set været aftagende siden. kvartal og er i perioden faldet med knap. fuldtidspersoner, svarende til et fald på knap pct., jf. figur.. Udviklingen i. kvartal dækker over modsatrettede bevægelser. I staten og kommunerne var der mindre fald, mens beskæftigelsen i regionerne steg en smule. Den kommunale beskæftigelse er dermed fortsat på det laveste niveau i hele den målte periode. Opdelt på formål var det største fald i beskæftigelsen inden for undervisning og social beskyttelse, der blandt andet omfatter daginstitutioner, hjemmehjælp og beskæftigelsesområdet. Omvendt steg beskæftigelsen inden for sundhedsvæsnet. Fuldtidsbeskæftigelsen i den offentlige beskæftigelsesstatistik er ikke direkte sammenlignelig med nationalregnskabet, blandt andet fordi nationalregnskabet tæller antal personer i beskæftigelse, uanset hvor mange timer den enkelte arbejder. De foreløbige nationalregnskabstal for. kvartal 7 viste dog ligeledes en uændret offentlig beskæftigelse. Figur. Offentlig fuldtidsbeskæftigelse Figur. Fuldtidsbeskæftigelse i stat, regioner og kommuner. personer. personer 7 7. personer. personer Stat Regioner Kommuner (h. akse) Anm.: Antal sæsonkorrigerede fuldtidsbeskæftigede opgjort på basis af arbejdsgivernes indberetninger til SKAT s eindkomst i overensstemmelse med statistikken for beskæftigede lønmodtagere. Strejken i foråret 8 og lærerkonflikten i foråret reducerede midlertidigt den offentlige beskæftigelse. Kilde: Danmarks Statistik.

6 Side af Færre modtagere af kontanthjælpsydelser i juni Antallet af modtagere af kontanthjælpsydelser udgjorde ca. 8. personer i juni, hvilket er ca. 7. færre end samme måned sidste år, jf. figur.. Faldet dækker over, at modtagere af kontant- og uddannelseshjælp samt arbejdsmarkedsydelse faldt med ca.. personer, mens antallet af udenlandske modtagere af kontanthjælp og integrationsydelse steg med ca.. personer. Denne stigning skal ses i sammenhæng med loven om udvidelse af målgruppen for integrationsydelse, der trådte i kraft den. juli. Andelen af integrationsydelsesmodtagere, der visiteres som arbejdsmarkedsparate, er steget betydeligt siden sommeren og udgjorde pct. i juni, jf. figur.. Udviklingen skal ses i lyset af, at flygtninge, med trepartsaftalen fra foråret, som udgangspunkt nu mødes som jobparate. Gennem 7 er det samlede antal integrationsydelsesmodtagere mv. imidlertid faldet, mens antallet, der visiteres som jobparate, er steget. Til sammenligning er andelen af jobparate og åbenlyst uddannelsesparate modtagere af kontant- og uddannelseshjælp aftaget en smule gennem 7 og udgør ca. pct. Figur. Modtagere af kontanthjælpsydelser i alt Figur. Andel af arbejdsmarkedsparate ydelsesmodtagere. personer. personer Pct. Pct Kontanthjælp og uddannelseshjælp Integrationsydelse mv. Anm.: Tallene i figur. og. er ikke sæsonkorrigerede. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af Ledigheden steg betydeligt i juli som følge af tekniske forhold Bruttoledigheden steg med knap.7 fuldtidspersoner i juli til. personer, svarende til, pct. af arbejdsstyrken, jf. figur.7. Den betydelige stigning i ledigheden kan hovedsageligt tilskrives ændret opgørelse af statistikken som følge af nyt datagrundlag for ledige dagpengemodtagere. Antallet af ledige dagpengemodtagere steg samlet set med knap. personer i juli, men antallet af ledige kontanthjælpsmodtagere steg imidlertid også med ca.. personer, jf. figur.8. Det nye datagrundlag for ledige dagpengemodtagere skyldes, at a-kasserne pr.. juli 7 er overgået til ny digital indberetning af data. Det blev besluttet som led i dagpengereformen fra. A-kasserne har for første gang indberettet via det nye system med juliopgørelsen. Ledigheden er med det nye datagrundlag opgjort for en kalendermåned frem for en dagpengeperiode (som går forskudt af en kalendermåned). Opgørelsen af ledigheden på kalendermåneder kræver blandt andet, at dagpengemodtagerne et stykke tid inden månedens udgang selv skønner over, hvor mange dage de forventer at være ledige de resterende ca. dage af måneden. A-kasserne sammenholder herefter de skønnede og faktiske ledighedsdage og korrigerer evt. i tidligere måneders udbetalinger. De månedlige ledighedstal forventes derfor generelt at blive udsat for større og flere revisioner end hidtil. Figur.7 Bruttoledighed Figur.8 Modtagere af dagpenge og kontanthjælp. personer. personer. personer. personer Dagpengemodtagere Kontanthjælpsmodtagere (h. akse) Ekskl. arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere (h. akse) Anm.: Sæsonkorrigerede tal. Den stiplede linje i figur.7 og.8 viser henholdsvis den samlede bruttoledighed og ledigheden for kontanthjælpsmodtagere ekskl. arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere. De arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere er opgjort på baggrund af Danmarks Statistiks opgørelse af Kontanthjælp og integrationsydelse til udlændinge m.fl. i alt. Modtagerne er opgjort i hoveder, mens ledigheden er opgjort i fuldtidspersoner. Gruppen indeholder desuden personer, som er midlertidigt fritaget for at stå til rådighed for arbejdsmarkedet, og som ikke indgår i opgørelsen af bruttoledigheden. I juli 7 er fremskrevet med udviklingen i arbejdsmarkedsparate integrationsydelsesmodtagere fra Jobindsats. Kilde: Danmarks Statistik, Jobindsats og egne beregninger.

8 Side 8 af Fortsat højt niveau af ledige stillinger i august I august var der 7. ledige stillinger i Jobnet (sæsonkorrigeret), hvilket er lidt færre end i juli, jf. figur.9. Dette kommer efter tre måneder med betydelige stigninger i antallet af ledige stillinger. Antallet af nyopslåede stillinger steg derimod med. stillinger i august og udgjorde samlet set. stillinger. Udviklingen i antallet af ledige stillinger i august dækker over mindre ændringer i de fleste brancher. Der blev især færre ledige stillinger inden for brancherne salg, indkøb og markedsføring og bygge og anlæg. Omvendt steg antallet af ledige stillinger mest inden for akademisk arbejde. Der blev varslet. afskedigelser (sæsonkorrigeret) i august, hvilket er lidt færre end i juli, jf. figur.. Når der ses bort fra april måned, som er påvirket af en større efterregistrering, er gennemsnittet for 7 på niveau med de seneste års gennemsnit. Figur.9 Antal stillinger slået op på Jobnet Figur. Antal varslede afskedigelser. stillinger. stillinger. personer. personer Antal stillinger Antal nyopslåede stillinger Varslede afskedigelser Årsgennemsnit Anm.: Egen sæsonkorrektion. For april 7 er der sket en større efterregistrering på. varslinger for en enkelt virksomhed, hvis branche ikke er oplyst. PostNord oplyste imidlertid primo marts, at de reducerer antallet af medarbejdere med.-. personer over de kommende - år. Årsgennemsnittet for 7 i figur. er beregnet på baggrund af januar-august, men uden april. Kilde: Jobindsats og egne beregninger.

9 Side 9 af Fortsat stigning i firmaernes salg i juni og juli Efter den overordnede tilbagegang i firmaernes samlede salg i årets første måneder synes salget nu at være tilbage på trenden. Firmaernes samlede salg ekskl. energi steg med, pct. i juni og, pct. i juli, når der korrigeres for normale sæsonudsving samt effekten af handelsdage, jf. figur.. I juli måned var der blandt andet fremgang i branchegrupperne handel og transport mv., finansiering og forsikring samt byggeriet. Højdespringeren i juli var erhvervsservice med en fremgang i det samlede salg på hele, pct. Modsat faldt det samlede salg i industrien med, pct. i juli. Salget i industrien er generelt faldet i de fleste måneder siden årets start. Stigningen i firmaernes salg skyldes både et større indenlandsk salg og en større eksport, jf. figur.. Det bemærkes, at firmaernes salg ofte bliver revideret løbende, når der kommer nye indberetninger til SKAT. Figur. Firmaernes salg ekskl. energi Figur. Firmaernes salg ekskl. energi (tre måneders glidende gennemsnit) Mia. kr. Mia. kr Indeks (=) Indeks (=) I alt Indenlandsk salg Eksport Anm.: Firmaernes salg til udlandet er beregnet residualt. Energi omfatter råstofindvinding og forsyning. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

10 Side af Uændret inflation i august Inflationen, målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset, var uændret på, pct. i august, jf. figur.. Dermed var inflationen for anden måned i træk på det højeste niveau siden december. Udviklingen dækker over prisstigninger på både tjenesteydelser og varer. Priserne på tjenesteydelser steg med,8 pct., hvilket er den højeste stigning siden december 9. Varepriserne steg med, pct. efter tre måneder uden vækst. De største positive bidrag kom fra fødevarer, husleje og leje af sommerhuse, som tilsammen udgjorde,9 pct.-point af den samlede inflation i august. De højeste prisstigninger var inden for restauranter og hoteller, som omfatter leje af sommerhuse, hvor priserne steg,9 pct. i forhold til samme måned sidste år. I modsat retning trak faldende priser på tøj, radio/tv-udstyr og IT-udstyr. Kerneinflationen der angiver prisudviklingen ekskl. energi og ikke-forarbejdede fødevarer var uændret på, pct. i august, jf. figur.. Dermed følger kerneinflationen og forbrugerprisinflationen fortsat samme tendens. Kerneinflationen i august var, ligesom i juli, den højeste siden december. Figur. Forbruger-, vare- og tjenestepriser Figur. Forbrugerpris- og kerneinflation Forbrugerpriser Varepriser Tjenestepriser Forbrugerpriser Kerneinflation Kilde: Danmarks Statistik.

11 Side af Dankortomsætningen faldt i august Dankortomsætningen målt ved et mdrs. glidende gennemsnit faldt med, pct. i august sammenlignet med juli, når der tages højde for almindelige sæsonudsving og udviklingen i forbrugerpriserne. Dermed fortsætter en afdæmpet udvikling i dankortomsætningen siden årsskiftet, jf. figur.. I forhold til august er dankortomsætningen steget med, pct. Historisk er dankortomsætningen (korrigeret for prisudviklingen) steget mere end væksten i det private forbrug som opgjort i nationalregnskabet, jf. figur.. I steg dankortomsætningen, pct. i forhold til, mens det private forbrug steg, pct. i samme periode. Figur. Dankortomsætning i faste priser ( mdrs. glidende gennemsnit) Figur. Dankortomsætning og samlet privat forbrug Indeks (8M=) Indeks (8M=) Pct. Pct Dankort Nationalregnskab Anm.: Egen sæsonkorrektion af dankortomsætningen. Der er anvendt et tremåneders glidende gennemsnit. Dankortomsætningen er renset for pengeoverførsler via mobilen. I figur. er dankortomsætningen deflateret med udviklingen i forbrugerpriserne, mens dankortomsætningen i figur. er deflateret med den implicitte deflator for det private forbrug i nationalregnskabet for 9 til. Kilde: Nets, Danmarks Statistik og egne beregninger. Dankortomsætningen regnes uden pengeoverførsler via mobil.

12 Side af Ny prognose fra Nationalbanken peger på solid vækst i dansk økonomi Nationalbanken har i dag offentliggjort en ny konjunkturvurdering, hvor de skønner en solid fremgang i BNP på, pct. i år og på,8 og,7 pct. i 8 og 9. I forhold til Nationalbankens seneste vurdering fra marts er vækstskønnet for 7 opjusteret med,7 pct.-point og med, og, pct.-point for 8 og 9. Nationalbanken vurderer, at dansk økonomi befinder sig i en omtrent konjunkturmæssig neutral situation, og at den umiddelbare risiko for, at økonomien overophedes, er lav. Ifølge Nationalbanken bidrager tidligere gennemførte reformer til at øge kapaciteten i økonomien. Det understøtter det balancerede opsving og øger velstanden. Nationalbanken skønner, at beskæftigelsen vil stige med. personer i år og med. og 9. personer i 8 og 9. Presset på arbejdsmarkedet ventes dermed at blive forstærket, idet der allerede er stadig tydeligere tegn på mangel på arbejdskraft, særligt i de konjunkturfølsomme bygge- og anlægserhverv. Sammenlignet med prognosen i Økonomisk Redegørelse, august 7 er der tale om et relativt ens vækstbillede, jf. tabel.. Tabel. Vækstskøn for Danmark ifølge Nationalbanken og Økonomisk Redegørelse ØR NB ØR NB NB Realvækst, pct. BNP,,,8,8,7 Privat forbrug,,,,, Offentligt forbrug,8,8,,,8 Offentlige investeringer,, -, -,,7 Boliginvesteringer,,,,,8 Erhvervsinvesteringer,,,,9,7 Lagerinvesteringer -,,,,, Eksport,8,,9,7,7 Import,7,9,8,,7 Pct. af BNP Betalingsbalance 8, 8, 7,9 8, 7,9 Offentlig saldo -, -, -, -, -,. personer Beskæftigelsen Bruttoledighed Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Nationalbanken, Udsigter for dansk økonomi, september 7 og Økonomisk Redegørelse, august 7.

13 Side af. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Industriproduktionen steg med, pct. fra juni til juli. Sammenlignet med juli voksede industriproduktionen med, pct. i juli. Produktionen steg i flere af euroområdets store økonomier, herunder Tyskland, Frankrig, Italien og Spanien. Indeks (=) Indeks (=) Kilde: Thomson Reuters Eikon. USA Figur. Inflationen, målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset, steg med, pct.-point til,9 pct. i august. Kerneinflationen, som er forbrugerprisinflationen renset for energi og ikke-forarbejdede fødevarer, var uændret på,7 pct. Figur. Detailsalget faldt med, pct. i august sammenlignet med juli. Kernedetailsalget, hvor salget af biler er fratrukket, faldt med, pct. I forhold til august er detailsalget og kernedetailsalget steget med henholdsvis, pct. og,9 pct Indeks (8M=) Indeks (8M=) Inflation Kerneinflation Total Kernedetailsalg Kilde: Thomson Reuters Eikon.

14 Side af Tyskland Figur. Inflationen, målt ved HICP, steg med, pct.-point til,8 pct. i august Kilde: Thomson Reuters Eikon. Storbritannien Figur. Inflationen steg til,9 pct. i august, hvilket er, pct.-point højere end juli. Kerneinflationen udgjorde,7 pct. i august. Figur. Ledigheden (ILO), faldt til, pct. af arbejdsstyrken i august, hvilket svarer til et fald på, pct.- point. Beskæftigelsen steg med 8. personer i samme måned. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Forbrugerprisindeks Kerneinflation Ledighed ILO Beskæftigelse (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon.

15 Side af Sverige Figur.7 Inflationen faldt med, pct.-point fra juli til august til, pct. Den underliggende inflation faldt til, pct. i august. Figur.8 Ledigheden (AKU) faldt til, pct. af arbejdsstyrken i august. Beskæftigelsen steg med. personer i samme måned. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer, ,,9,, , Forbrugerprisindeks Underliggende inflation AKU-ledighed Beskæftigelse (h. akse) Anm.: Den underliggende inflation i figur.7 er CPI renset for omkostninger forbundet med renteændringer og energipriser. Kilde: Thomson Reuters Eikon. Norge Figur.9 Inflationen aftog fra juli til august med, pct.-point til, pct. Det er den laveste inflationstakt siden februar. Udviklingen tilskrives især faldende priser på fødevarer. Kerneinflationen var i samme periode,9 pct., hvilket er en nedgang på, pct.-point sammenlignet med juli Forbrugerprisindeks Kerneinflation - Kilde: Thomson Reuters Eikon.

16 Side af Kina Figur. Industriproduktionen steg, pct. i august, sammenlignet med august. Dette er et fald i den årlige vækst i forhold til forrige måned på, pct.-point. Figur. Detailsalget steg, pct. i august sammenlignet med samme måned i. Det moderate fald tilskrives blandt andet fald i salget af olie, biler og byggematerialer Kilde: Thomson Reuters Eikon. Japan Figur. Erhvervstilliden, opgjort af Tankan, faldt med, indekspoints til indeks, for september. Indeks Indeks Anm.: Indekset viser erhvervstilliden i fremstillingssektoren. Kilde: Thomson Reuters Eikon.

17 Side 7 af. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder På rentemødet torsdag d.. september besluttede den engelske centralbank, Bank of England, at fastholde reporenten på, pct. Det blev også vedtaget, at fastholde bankens opkøbsprogram på milliarder pund. Renterne på -årige danske og tyske statsobligationer er steget omtrent, pct.- point mens, de i USA og Storbritannien er steget med henholdsvis, og, pct.- point, jf. tabel.. De internationale aktiemarkeder har generelt været præget af positive tendenser i løbet af den seneste uge. Det ledende amerikanske indeks, S&P, er steget godt, pct. og satte rekord på indeks.98. Det var særligt detail- og finanssektoren, der drev denne vækst. Også i Europa har bankaktierne vist sig at trække indeksene op, og det europæiske indeks, Eurostoxx, er steget med, pct. over den sidste uge. Det britiske indeks, FTSE, er faldet med knap, pct. siden forrige torsdag, og det danske indeks, OMXC, steg med,7 pct. Euroen er den seneste uge blevet svækket over for både det britiske pund og den amerikanske dollar med henholdsvis, pct. og,9 pct. Den danske krone er omtrent uændret over for den svenske krone og styrket med,9 pct. over for den norske krone. Disse bevægelser slår ud i en effektiv dansk kronekurs, der er faldet med, pct.-point. Olieprisen er steget med, amerikanske dollars pr. tønde siden forrige torsdag og koster nu, amerikanske dollars per tønde. De tropiske storme, der hærger carribien for tiden, har ramt den amerikanske olieproduktion i og omkring den Mexicanske Golf hårdt, hvilket også har været medvirkende til en stigning i prisen.

18 Side 8 af Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag /9 sidste torsdag /9 Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,9, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,9,8 pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Euroområdet Kort realkreditlån -,9,7 pct.-point (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån, -,8 pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,8, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland,, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,, pct.-point JPY/EUR,7 -,7 pct. Langt (-årigt):, -, pct.-point GBP/EUR,, pct. Aktiekurser USD/EUR (kursindeks): 8,9,8 pct. OMXC (/7-89 = ),,7 pct. CNY/EUR,8 -, pct. Valutakurser: USD/CNY,, pct. EUR/DKK 7,99, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK,,89 pct. USA, S&P.9, pct. SEK/DKK 78,7, pct. Japan, Nikkei 9.87, pct. NOK/DKK 79,9 -,9 pct. Kina, Shanghai composite.7,8 pct. GBP/DKK 8,, pct. Euroomr., Eurostoxx 8,8 pct. JPY/DKK, -,7 pct. Storbritannien, FTSE 7.9 -,7 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),,8 pct.-point Oliepriser Brent (USD),8, USD Brent (DKK),9, DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

19 Side 9 af Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct USA Danmark¹ Euroområdet Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Pct. 7 - Pct. Pct.-point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, sep jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, sep jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 Italien Irland Spanien Frankrig Portugal Pct. Pct.-point,,,,,,,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, sep jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Pct.-point Pct.-point,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,, sep jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 DKK USD 8 7 sep jan maj sep jan 7 maj 7 sep 7 Italien Irland Spanien Frankrig Portugal Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

20