KonjunkturNYT uge 25

Transkript

1 KonjunkturNYT uge 9.-. juni 7

2 Side af 7 KonjunkturNyt Uge 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til likoj@oim.dk

3 Side af 7 Danmark Underskud på den offentlige saldo på,9 pct. af BNP i. kvartal Fortsat flere lønmodtagere i april Færre offentligt forsørgede i. kvartal 7 Stigende forbrugertillid i juni Prisstigninger på ejerlejligheder, men fald i priserne på enfamiliehuse i. kvartal Inflationen faldt til,7 pct. i Danmark i maj Internationalt Euroområdet: Forbrugertilliden steg med, indekspoint, mens erhvervstilliden faldt med, indekspoint i juni. USA: Antallet af påbegyndt boligbyggeri faldt med, pct. i maj. Verden: Verdenshandlen faldt med. pct. i april. Sverige: Den sæsonkorrigerede AKU-ledighed var,7 pct. i maj. Norge: Den sæsonkorrigerede AKU-ledighed var, pct. i april. Japan: Erhvervstilliden steg i alle sektorer i juni. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Norges Bank besluttede at fastholde styringsrenten på, pct. Den effektive danske kronekurs er faldet med, pct. Det danske aktieindeks, OMXC, steg med, pct. Olieprisen er faldet med, dollar.

4 Side af 7. Dansk konjunkturnyt Underskud på den offentlige saldo på,9 pct. af BNP i. kvartal Den offentlige saldo viste et underskud på knap mia. kr. i. kvartal 7, svarende til,9 pct. af BNP, jf. figur.. Sammenlignet med. kvartal er den offentlige saldo forbedret med ca. ½ mia. kr., hvilket især skyldes lavere offentlige udgifter. De lavere offentlige udgifter dækker over modsatrettede forhold. Fx faldt de offentlige renteudgifter, mens det offentlige forbrug steg. Stigningen i det offentlige forbrug skal især ses i lyset af øgede udgifter til køb af varer og tjenester. Den offentlige nettogæld, som inddrager både finansielle aktiver og passiver, udgjorde ved udgangen af. kvartal 7 knap 9 mia. kr., svarende til, pct. af BNP, jf. figur.. ØMU-gælden, der er en bruttoopgørelse og primært omfatter gældsposter, udgjorde ved udgangen af. kvartal 7 godt 7 mia. kr., svarende til pct. af BNP. Figur. Offentlig saldo Figur. Den offentlige nettogæld Pct. af BNP Pct. af BNP Pct. af BNP Pct. af BNP Anm.: I figur. er den offentlige nettogæld i. kvartal 7 opgjort i forhold til BNP-skønnet fra Økonomisk Redegørelse, maj 7. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af 7 Fortsat flere lønmodtagere i april Lønmodtagerbeskæftigelsen fortsatte sin opadgående tendens i april med en stigning på.8 personer, jf. figur.. Stort set hele stigningen fandt sted i den private sektor. Samlet set er lønmodtagerbeskæftigelsen steget med ca. 8. personer over de sidste fire år. Den private beskæftigelse har overordnet set været i fremgang siden foråret og er steget med samlet set. personer. Den offentlige beskæftigelse har derimod været faldende de seneste år, jf. figur.. Fremgangen siden foråret har især været drevet af stigende beskæftigelse i en række serviceerhverv, især handel og transport samt erhvervsservice. Der har dog også været betydelig fremgang i beskæftigelsen i blandt andet byggeriet og industrien. Den månedlige lønmodtagerbeskæftigelse opgør antal personer med lønmodtagerbeskæftigelse uden omregning til fuldtidsbeskæftigelse. Det vil sige, at alle lønmodtagere er medregnet, uanset om de arbejder på fuld- eller deltid. Det svarer omtrent til opgørelsen i nationalregnskabet. Figur. Lønmodtagerbeskæftigelsen Figur. Lønmodtagerbeskæftigelse i privat og offentlig sektor. personer. personer Lønmodtagerbeskæftigelse Årsgennemsnit. personer. personer Private lønmodtagere Offentlige lønmodtagere (h. akse) Anm.: Den private lønmodtagerbeskæftigelse udgøres af private og offentlige virksomheder samt private nonprofit organisationer (herunder privatskoler mv.). Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side af 7 Færre offentligt forsørgede i. kvartal Antallet af offentligt forsørgede --årige faldt med godt 9.8 fuldtidspersoner fra. kvartal til. kvartal 7 til omkring... Samlet set er der blevet ca.. færre offentligt forsørgede i forhold til. kvartal, jf. figur.. Ses der bort fra SU-modtagere, faldt antallet af offentligt forsørgede med.7 i. kvartal til i alt 79., hvilket er.9 færre end i. kvartal. Antallet af offentligt forsørgede (ekskl. SU-modtagere) toppede i. kvartal og er siden reduceret med mere end. fuldtidspersoner. Antallet af førtidspensionister, efterlønsmodtagere og kontanthjælpsmodtagere faldt i. kvartal, med henholdsvis.,. og. fuldtidspersoner. Der er generelt blevet færre efterlønsmodtagere over en længere årrække, mens antallet af førtidspensionister har været faldende siden starten af, hvor reformen af førtidspension og fleksjob trådte i kraft, jf. figur.. Samlet set er antallet af personer på tilbagetrækningsordningerne (førtidspension, efterløn og fleksydelse) faldet med. fuldtidspersoner i. kvartal, mens der siden er godt 9. færre på tilbagetrækningsordningerne. Antallet af kontanthjælpsmodtagere (som hverken er jobparate eller ledige) har været aftagende siden. kvartal og er samlet set aftaget med. fuldtidspersoner siden. Der blev også færre ikke-arbejdsmarkedsparate modtagere af integrationsydelse i. kvartal 7, hvilket skal ses i lyset af, at en større andel af integrationsydelsesmodtagere vurderes at være arbejdsmarkedsparate. Faldet kan således ikke tages som et udtryk for et fald i det samlede antal modtagere af integrationsydele. Figur. Offentligt forsørgede fuldtidspersoner Figur. Udvalgte offentligt forsørgede fuldtidspersoner. personer. personer I alt I alt ekskl. SU-modtagere. personer. personer Efterløn Støttet beskæftigelse Kontanthjælp Førtidspension (h. akse) Anm.: I figur. er kontanthjælpsmodtagere hverken jobparate eller aktiverede. Opgørelsen afviger fra ADAM, hvor der ikke korrigeres for overlapsregistering af modtagere af sygedagpenge, ledighedsydelse mv. Visse overførselsindkomstmodtagere, fx voksenlærlinge, er ikke omfattet af Danmarks Statistiks opgørelse. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Antallet af efterlønsmodtagere har været aftagende siden, men den viste opgørelse går ikke længere tilbage end til 8.

7 Side 7 af 7 Stigende forbrugertillid i juni Forbrugertillidsindikatoren steg til 7, i juni efter et lille fald i maj, jf. figur.7. Niveauet ligger fortsat langt over det historiske gennemsnit siden 97. Der er kun sket mindre ændringer i underkomponenterne for forbrugertilliden. Forventningerne til Danmarks økonomiske situation om et år vurderes dårligere end i maj, men tilliden er fortsat på et højt niveau. Vurderingen af familiens økonomi er steget. Der forventes forsat forbedringer af familiernes økonomi i fremtiden. Den høje forbrugertillid er også afspejlet i forventningerne til den fremtidige ledighed. Der er et flertal af de adspurgte, der venter, at ledigheden vil være lavere om et år, end den er i dag, jf. figur.8. Indikatoren er faldet fra maj til juni, hvilket vil sige, at forbrugerne tror på et større fald i arbejdsløsheden end i maj. Figur.7 Forbrugertillidsindikatoren Figur.8 Forventninger til ledigheden Nettotal Nettotal Nettotal Nettotal Anm.: I figur.8 betyder et positivt tal, at hovedparten af forbrugerne forventer en stigning i ledigheden over de næste måneder. Forbrugernes vurdering af ledighed indgår ikke i den samlede forbrugertillidsindikator. Kilde: Danmarks Statistik.

8 Side 8 af 7 Prisstigninger på ejerlejligheder, men fald i priserne på enfamiliehuse i. kvartal Priserne på enfamiliehuse faldt med, pct. (egen sæsonkorrektion) fra. kvartal til. kvartal 7, mens priserne på ejerlejligheder i samme periode steg med,8 pct., jf. figur.9. Den negative udvikling i priserne på enfamiliehuse er trukket af fald i boligpriserne i Region Midtjylland, Region Syddanmark og Region Sjælland på henholdsvis,8 pct.,, pct. og,8 pct., jf. figur.. I de øvrige regioner var der positiv vækst på mellem,7 og,9 pct. Priserne på ejerlejligheder er igennem det seneste år steget markant. Prisstigningerne i Region Hovedstaden og Region Nordjylland var størst på henholdsvis, pct. og, pct., mens der i de øvrige regioner var mere moderat vækst mellem, og,9 pct. Samlet set steg priserne på ejerlejligheder med, pct. fra. kvartal til. kvartal 7. Priserne på enfamiliehuse er steget i alle regioner i løbet af det seneste år, jf. figur.. I forhold til. kvartal steg priserne på landsplan, pct., hvor særligt Region Hovedstaden og Region Nordjylland trak priserne op med en vækst på henholdsvis, pct. og,7 pct. Figur.9 Boligpriser Figur. Priser på enfamiliehuse for regioner (=) (=) (=) (=) Enfamiliehuse Sommerhuse Ejerlejligheder Region Hovedstaden Region Sjælland Region Syddanmark Region Midtjylland Region Nordjylland Anm.: Egen sæsonkorrektion Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Den første offentliggørelse bygger på ca. 9 pct. af handlerne, og opgørelsen af priserne bliver løbende revideret i de efterfølgende kvartaler. Historisk set har der været en tendens til, at tallene er blevet revideret opad. Derfor ændrede Danmarks Statistik i april opgørelsesmetoden for at tage højde for, at dyrere boliger generelt ligger iblandt de pct. af handlerne, der først registreres til den endelige opgørelse.

9 Side 9 af 7 Inflationen faldt til,7 pct. i Danmark i maj Det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) steg med,7 pct. i Danmark i maj i forhold til samme måned året før, mens indekset steg, pct. i euroområdet. I april var inflationen, pct. i Danmark og,9 pct. i euroområdet. Den lavere inflation i maj kan tilskrives et fald i prisstigningstakten for transport og fødevarer. Siden årsskiftet har inflationstakten overordnet set været stigende i både Danmark og euroområdet, dog med højere stigninger i euroområdet, jf. figur.. Afstanden mellem inflationen i euroområdet og Danmark er indsnævret en smule i maj, hvilket især skyldes, at priserne på transport og fødevarer bidrager mere til inflationen i Danmark end i euroområdet. Den lavere inflationstakt i Danmark kan delvist tilskrives en anden statistisk behandling af roamingafgifter, som har betydning for prisstigninger på teletjenester. Prisfaldet på roamingafgifter i midten af giver isoleret set anledning til et fald i HICP på omkring, pct.-point i Danmark. Ses på HICP-indekset fraregnet prisudviklingen på energi, ikke-forarbejdede fødevarer og teletjenester, var stigningstakten, pct. i Danmark og, pct. i euroområdet. Kerneinflationen, der angiver forbrugerprisinflationen fratrukket energi- og fødevareprisudviklingen, var,7 pct. i maj i Danmark og, pct. i euroområdet, jf. figur.. Figur. Forbrugerprisinflation (HICP) Figur. Kerneinflation Pct. Pct. Pct. Pct Danmark Euroområdet Danmark Euroområdet Kilde: Danmarks Statistik og Eurostat

10 Side af 7. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Forbrugertilliden steg med, indekspoint i juni sammenlignet med maj. Tilliden er på det højeste niveau siden. Figur. Erhvervstilliden faldt samlet set med, indekspoint. Det dækker over et fald i erhvervstilliden i servicesektoren på, indekspoint, mens tilliden steg med, indekspoint i fremstillingssektoren PMI fremstilling PMI service Anm.: Den stiplede linje i figur. angiver det historiske gennemsnit på -,. Kilde: Thomson Reuters Eikon. USA Figur. Forbrugertilliden faldt, indekspoint i juni. Det dækker over fald i både vurderingen af den nuværende situation og i forventningerne til fremtiden. Figur. Påbegyndte boligbyggerier faldt med. i maj, mens antallet af byggetilladelser faldt med. boliger. Dermed er antallet af påbegyndt boligbyggeri faldet med, pct., mens antallet af byggetilladelser er faldet med,8 pct. sammenlignet med maj.. boliger. boliger Samlet indikator Forventninger til fremtiden Nuværende situation Påbegyndte boligbyggerier Byggetilladelser Anm.: Den stiplede linje i figur. angiver det historiske gennemsnit på 8,. Kilde: Thomson Reuters Eikon.

11 Side af 7 Figur. Salget af eksisterende boliger steg med, pct. i maj i forhold til april. Sammenlignet med maj er salget godt,7 pct. højere. Figur. Huspriserne steg med,7 pct. i april. Sammenlignet med samme måned i sidste er priserne på huse steget med,8 pct.. boliger. boliger.. (7M=) Pct.,. 8..,., , , Salg af nye huse Salg af eksisterende huse (h. akse) Vækst (m/m) (h.akse) Boligprisindeks Kilde: Thomson Reuters Eikon. Verden Figur.7 Verdenshandlen faldt, pct. i april til indeks 8, efter at være steget, pct. i marts. Gennemsnittet for de seneste tre måneder (februar-april) var, pct. over gennemsnittet for de foregående tre måneder (november-januar). Sammenlignet med april sidste år er verdenshandlen steget med,. pct. (=) (=) mdrs. glidende gennemsnit Anm.: et udarbejdes af CPB Netherlands på baggrund af tal for import og eksport. Kilde: CPB Netherlands.

12 Side af 7 Sverige Figur.8 Den sæsonkorrigerede ledighed var på,7 pct. af arbejdsstyrken i maj og dermed uændret i forhold til niveauet i april. Den samlede beskæftigelse faldt i samme periode med. personer. I forhold til maj måned er beskæftigelsen imidlertid steget med godt 9. personer, hvilket svarer til en stigning på,9 pct. Pct. af arbejdsstyrken. personer Beskæftigelse m/m (gns. mdr.) (h. akse) AKU-Ledighed Kilde: Thomson Reuters Eikon. Norge Figur.9 Den sæsonkorrigerede ledighed var på, pct. af arbejdsstyrken i april og er dermed omtrent uændret sammenlignet med niveauet i marts. Den samlede beskæftigelse er steget med. personer i forhold til marts. Sammenlignet med samme måned i år er beskæftigelsen steget med. personer, hvilket svarer til en stigning på, pct. Pct. af arbejdsstyrken. personer Beskæftigelsen m/m (gns. mdr.) (h. akse) AKU ledighed Kilde: Thomson Reuters Eikon.

13 Side af 7 Japan Figur. Erhvervstilliden, opgjort af Tankan, steg i både fremstillingssektoren og de øvrige sektorer i juni 7, med henholdsvis og indekspoint. Forventningen til de kommende tre måneder er også steget i fremstillingssektoren og de øvrige sektorer med henholdsvis og indekspoint Fremstilling Ikke-fremstilling Kilde: Thomson Reuters Eikon.

14 Side af 7. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder På rentemødet den. juni 7 besluttede den norske centralbank, Norges Bank, at fastholde styringsrenten på, pct. Trods udsigt til højere økonomisk vækst end tidligere forudset, vurderer Norges Bank, at kapacitetsudnyttelsen fortsat vil være under normalniveauet. Samtidig forventes inflationen de kommende år til at ligge mellem og pct., og dermed under inflationsmålet på, pct. Den norske krone blev styrket lidt over for euroen efter udmeldingen. Siden sidste torsdag er den norske krone styrket med, pct. over for den danske krone. Den effektive danske kronekurs er faldet med godt, pct. siden sidste torsdag. Euroen er styrket med, pct. over for både det britiske pund, den japanske yen og den kinesiske yuan. Dollaren er uændret over for euroen, men styrket med, pct. over for den kinesiske yuan. I løbet af den sidste uge har der generelt været positive tendenser på aktiemarkederne. Det japanske indeks, Nikkei, og det europæiske indeks, Eurostoxx, er steget med henholdsvis, pct. og,7 pct. siden sidste torsdag. Trods positiv vækst i det europæiske indeks, viser særligt banksektoren negative tendenser. Det kinesiske indeks, Shanghai composite er steget med, pct. Væksten i de kinesiske aktier har været understøttet af den kommende optagelse i det globale indeks for aktier, MSCI, fra starten af næste år. Optagelsen vil medføre at flere investeringsfonde vil investere i toneangivende kinesiske aktier hvilket allerede nu medfører en stigende interesse blandt investorer. De danske realkreditrenter og renten på -årige statsobligationer er omtrent uændret i forhold til sidste uge. Renten på -årige statsobligationer er dermed fortsat på, pct. I USA, Japan, Tyskland og Storbritannien er renterne på- årige statsobligationer også omtrent uændret på henholdsvis, pct.,, pct.,, pct. og, pct. Olieprisen er faldet med, dollar og handles nu til en pris på, dollars pr. tønde. Olien ligger dermed nogenlunde på samme niveau som, før OPEC indgik en aftale om at mindske produktionen i starten af december. Prisen holdes blandt andet nede på grund af øget produktion i både USA og i Libyen.

15 Side af 7 Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -, -, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig, -, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA, -, pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland, -, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien, -, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,8, pct.-point JPY/EUR,8 -, pct. Langt (-årigt):, -, pct.-point GBP/EUR,7 -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 89,9 -, pct. OMXC (/7-89 = ),, pct. CNY/EUR, -, pct. Valutakurser: USD/CNY 8,,9 pct. EUR/DKK 7,88, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK,9 -, pct. USA, S&P.,8 pct. SEK/DKK 7,, pct. Japan, Nikkei., pct. NOK/DKK 78,,8 pct. Kina, Shanghai composite.7,8 pct. GBP/DKK 8,8 -,9 pct. Euroomr., Eurostoxx 8,7 pct. JPY/DKK,99 -, pct. Storbritannien, FTSE 7.9,7 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ), -, pct.-point Oliepriser Brent (USD),9 -, USD Brent (DKK) 9,87 -,9 DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

16 Side af 7 Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct USA Danmark¹ Euroområdet Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Pct. 7 - Pct.,,,, -, -, -, -, -, -, -, -, jun okt feb jun okt feb 7 jun 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Pct.-point,,,,,, Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point DKK USD jun okt feb jun okt feb 7 jun 7 jun okt feb jun okt feb 7 jun 7 Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Kroner Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser (=) (=) jun okt feb jun okt feb 7 jun 7 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,8,,,,,,,,8,9,,,9,,,8 jun okt feb jun okt feb 7 jun 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

17