KonjunkturNYT uge 17

Transkript

1 KonjunkturNYT uge april 7

2 Side af 7 KonjunkturNyt Uge 7 7 Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet Kontoret for konjunktur Slotsholmsgade 6 København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse kan rettes til likoj@oim.dk

3 Side af 7 Danmark Ledigheden steg lidt i marts Lidt stærkere konjunkturbarometre i april Lille fremgang i detailsalget i marts Uændret inflation i Danmark i marts 7 Internationalt Euroområdet: Det samlede udlån til private steg pct i marts, og ECBs udlånsundersøgelse viser stigende låneefterspørgsel samt lempeligere kreditstandarder USA: BNP-væksten var, pct. i. kvartal 7 Verden: Verdenshandlen faldt med,6 pct. i februar Tyskland: Indikatoren for erhvervstilliden steg med, indekspoint fra marts til april Storbritannien: BNP-væksten var, pct. i. kvartal 7 Sverige: Ledigheden faldt til 6, pct. i marts Norge: Ledigheden steg til, pct. i februar Japan: Inflationen var, pct. i marts Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder ECB fastholdt deres ledende renter og fortsætter opkøbsprogrammet Den svenske Riksbank fastholdt reporenten Bank of Japan fastholdt den korte pengepolitiske rente Euroen er styrket over for de fleste valutaer og den danske krone er uændret over for euroen Det danske indeks, OMXC, er steget med pct. Olieprisen er faldet med,9 amerikanske dollars

4 Side af 7. Dansk konjunkturnyt Ledigheden steg lidt i marts Bruttoledigheden steg med 8 personer i marts og nåede således ca. 6. personer, svarende til, pct. af arbejdsstyrken, jf. figur.. Der er generelt en vis usikkerhed om de seneste måneders opgørelse af ledigheden, som er baseret på et ufuldstændigt datagrundlag. Stigningen i ledigheden i marts afspejler især flere dagpengemodtagere, jf. figur.. Ved årsskiftet trådte regelændringer i forbindelse med dagpengeaftalen fra oktober endvidere i kraft, hvilket betyder, at dagpengemodtagere nu har mulighed for at forlænge deres dagpengeperiode via den fleksible genoptjening. Det kan påvirke udviklingen i antallet af ledige dagpengemodtagere. Set over det seneste år er den faldende tendens for ledige dagpengemodtagere imidlertid generelt taget af. Bruttoledigheden har siden sommeren 6 endvidere været påvirket i opadgående retning af en stigning i antallet af aktiverede kontanthjælpsmodtagere som følge af både en udvidelse af målgruppen for modtagere af integrationsydelse, og at flygtninge som led i trepartsaftalen som udgangspunkt skal mødes som jobparate, jf. figur også.. Figur. Bruttoledighed Figur. Modtagere af dagpenge og kontanthjælp. personer. personer. personer. personer Dagpengemodtagere Kontanthjælpsmodtagere (h. akse) Anm.: Sæsonkorrigerede tal. Den stiplede linje i figur viser bruttoledigheden ekskl. jobparate og åbenlyst uddannelsesparate integrationsydelsesmodtagere. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af 7 Lidt stærkere konjunkturbarometre i april Danmarks Statistiks konjunkturbarometre for virksomhederne viser en svagt bedre konjunkturvurdering i april i forhold til marts. For industrien var der en svag stigning fra - i nettotal i marts til i april. Stigningen dækker over en positiv udvikling i vurderingen af den samlede ordrebeholdning og produktionsforventningerne, mens vurderingen af færdigvarelagre i april var uændret. Den sammensatte konjunkturindikator for serviceerhverv var i april på nettotallet 7 og er dermed også steget svagt siden marts. Dette dækker over en stigning i den forventede omsætning, som i april lå på nettotallet mod 7 i marts. Vurderingen af den faktiske omsætning var uændret, mens vurderingen af den faktiske forretningssituation faldt en smule fra marts til april. Den sammensatte konjunkturindikator for byggeriet faldt fra nettotallet - i marts til -6 i april, hvilket er det samme som i april 6. Vurderingen af konjunktursituationen i bygge- og anlægsbranchen har generelt været stabil det seneste år på et relativt højt niveau i et historisk perspektiv. Udviklingen dækker over et lille fald i ordrebeholdningen, mens beskæftigelsesforventningerne er uændrede i forhold til marts. Indikatorerne for kapacitetspres har været stigende de senere år, jf. figur.. Særligt inden for byggeriet rapporterer virksomhederne i stadig større omfang om produktionsbegrænsninger som følge af mangel på arbejdskraft. I april faldt andelen af virksomheder, der rapporterer om produktionsbegrænsninger som følge af mangel på arbejdskraft dog lidt inden for byggeriet, mens den steg i serviceerhvervet. Figur. Sammensatte konjunkturbarometre for industri, byggeri og serviceerhverv Figur. Andel af virksomhederne, som rapporterer arbejdskraftsbegrænsninger Nettotal Nettotal Industri Byggeri Service Industri Byggeri Service Anm.: Alle serier er sæsonkorrigerede. Indikatoren for mangel på arbejdskraft i industrien opdateres kun kvartalsvist, seneste i marts 7. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side 6 af 7 Lille fremgang i detailsalget i marts Detailsalget voksede med, pct. i marts i forhold til februar 7, når der tages højde for prisudviklingen, normale sæsonudsving og effekten af handelsdage, jf. figur.. Detailsalget er steget de seneste tre måneder, men niveauet for salget i. kvartal ligger, pct. lavere end i. kvartal 6. Sammenlignet med marts i 6 er detailsalget steget med, pct. Udviklingen dækker over stigninger i salget af beklædning mv. og andre forbrugsvarer på henholdsvis, og, pct. og fald i salget af fødevarer og andre dagligvarer med, pct. Der har siden udgangen af været en tendens til stigende detailsalg, men med store månedlige udsving. Væksten i detailomsætningen i marts blev trukket af beklædning mv., der steg med,8 pct. og andre forbrugsvarer, der steg med,7 pct. Varegruppen andre forbrugsvarer faldt, pct., jf. figur.6. Figur. Mængdeindeks for detailomsætning Figur.6 Detailomsætningens underkomponenter Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Indeks (=) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 8 Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af 7 Uændret inflation i Danmark i marts 7 Det harmoniserede forbrugerprisindeks (HICP) steg,9 pct. i Danmark i marts 7 i forhold til samme måned året før, mens indekset steg, pct. i euroområdet, jf. figur.7. Inflationen er således fortsat lavere i Danmark end i euroområdet, men afstanden er indsnævret en smule i marts. Dette skyldes primært lavere priser på grøntsager, som trækker mere ned i inflationen i euroområdet end i Danmark. Den lavere inflation i Danmark kan delvist tilskrives en anden statistisk behandling af roamingafgifter, som har betydning for prisstigninger på teletjenester. Prisfaldet på roamingafgifter i midten af 6 giver isoleret set anledning til et fald i HICP på omkring, pct.-point i Danmark. Det seneste års tiltagende inflation skyldes især prisstigninger på brændstof og grøntsager. Kerneinflationen, der angiver forbrugerprisinflationen fratrukket energi- og fødevareprisudviklingen, har således ikke udvist samme stigende tendens. Kerneinflationen var i marts, pct. i Danmark og,8 pct. i euroområdet, jf. figur.8. Tages der endvidere højde for roamingafgifter, var kerneinflationen,8 pct. i Danmark. Figur.7 Forbrugerprisinflation (HICP) Figur.8 Kerneinflation Danmark Euroområdet Danmark Euroområdet Kilde: Danmarks Statistik og Eurostat.

8 Side 8 af 7. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Inflationen steg med, pct.-point til,9 pct. i april. Stigningen er især drevet af højere priser på energi, men er bredt funderet på serviceydelser, fødevarer, alkohol og tobak samt industriprodukter. Kerneinflationen steg med, pct.-point til, pct Inflation Kerneinflation Anm.: Kerneinflationen angiver forbrugerprisinflationen fraregnet prisstigninger på energi og ikke-forarbejdede fødevarer. Figur. ECBs udlånsundersøgelse for. kvartal 7 viste stigende låneefterspørgsel og lempeligere kreditstandarder for virksomheder, husholdninger og til boligkøb. Figur. De samlede udlån til private steg,9 pct. i marts i forhold til samme måned året før. Væksten er fortsat drevet af stigende udlån til husholdningerne. (å/å) (å/å) Husholdninger Erhverv - Virksomheder Ejendomme Forbrugere Finansielle virksomheder Samlede udlån til private Anm.: I figur. angiver linjerne ændringen i låneefterspørgslen og søjlerne netto pct.-andelen af banker der rapporterer strammere kreditstandarder. Negative søjler angiver en lempelse i kreditstandarderne.

9 Side 9 af 7 USA Figur. Den kvartalsvise BNP-vækst var, pct. i. kvartal 7, hvilket er den laveste kvartalsvise vækst siden. kvartal. Den lavere vækstrate skyldes især en svag vækst i det private forbrug og lavere lagerinvesteringer samt offentligt forbrug, mens højere eksport og faste investeringer trak i modsat retning. Sammenlignet med. kvartal 6 var væksten,9 pct. (k/k) (å/å) Kvartalvis BNP-vækst Årlig BNP-vækst (h. akse) Figur. Huspriserne steg,8 pct. i februar, hvilket er den højeste stigning siden marts 6. I forhold til samme måned sidste år var priserne 6, pct. højere i februar 7. Figur.6 Hussalget af nye og eksisterende boliger steg henholdsvis,8 pct. og, pct. i marts i forhold til februar og nåede det højeste samlede antal salg siden februar 7. Indeks (7M=). boliger. boliger Vækst (m/m) (h.akse) Boligprisindeks Salg af nye huse Salg af eksisterende huse (h. akse)

10 Side af 7 Verden Figur.7 Verdenshandlen faldt med,6 pct. i februar. Faldet skyldes primært et fald i den samlede import på, pct., mens eksporten var uændret. Sammenlignes der med niveauet i februar 6, er verdenshandlen steget med,7 pct. Indeks (8M=) Indeks (8M=) Indeks mdrs. glidende gennemsnit Tyskland Figur.8 Den samlede indikator for erhvervstilliden (IFO) steg med, indekspoint fra marts til april. Udviklingen dækker over en højere vurdering af den nuværende situation (,6 indekspoint) og lavere forventninger til fremtiden (-, indekspoint). I forhold til april 6 er den samlede indikator styrket med, indekspoint. Indeks (=) Indeks (=) Samlet indikator Forventninger til fremtiden Nuværende situation

11 Side af 7 Figur.9 Inflationen steg med, pct.-point til, pct. i april sammenlignet med marts ifølge den foreløbige opgørelse af forbrugerprisindekset. Figur. Detailsalget steg,8 pct. i marts sammenlignet med februar. I forhold til marts 6 steg detailsalget med, pct. (å/å) (å/å) Indeks (8M=) Indeks (8M=) HICP HICP kerneinflation Storbritannien Figur. Den kvartalsvise BNP-vækst var, pct. i. kvartal 7 ifølge det foreløbige estimat, hvilket er den laveste vækst siden. kvartal 6. Den lavere vækstrate skyldes især en lavere vækst i serviceerhvervene i. kvartal 7. På årsbasis var væksten, pct. (å/å) (k/k),8,,6, -,6 -, -, , Kvartalsvis BNP-vækst (h.akse) Årlig BNP-vækst

12 Side af 7 Sverige Figur. Den sæsonkorrigerede ledighed faldt til 6, pct. af arbejdsstyrken i marts. Den samlede beskæftigelse steg med. sammenlignet med samme måned året før, svarende til en stigning på,7 pct. Figur. Detailsalget faldt, pct. i marts efter at være steget tilsvarende i februar. På årsbasis var detailsalget, pct. højere i marts 7, drevet af højere salg af varige forbrugsgoder. af arbejdsstyrken. personer Indeks (=) Indeks (=) Beskæftigelse m/m (gns. mdr.) (h. akse) Ledighed Detailsalg -mdrs.glidende gns. Anm.: I figur. er detailsalget kalenderjusteret og opgjort ekskl. køretøjer og værksteder. Norge Figur. Ledigheden steg til, pct. af arbejdsstyrken i februar. Beskæftigelsen steg med 9. personer svarende til en stigning på, pct. sammenlignet med januar. I forhold til samme måned året før var beskæftigelsen, pct. lavere i februar. Figur. Detailsalget steg, pct. i marts i forhold til februar. Sammenlignet med marts 6 steg detailsalget, pct.. personer Indeks (8=) Indeks (8=) Ændring i beskæftigelsen (h. akse) Ledighed

13 Side af 7 Japan Figur.6 Inflationen var, pct. i marts, hvilket er et fald på, pct.-point sammenlignet med februar. Faldet kan blandt andet tilskrives lavere prisstigninger på fødevarer og transport og faldende huspriser. Kerneinflationen var uændret på, pct., hvilket er det højeste niveau siden april. (å/å) - - (å/å) Inflation Kerneinflation Anm.: Kerneinflationen angiver forbrugerprisinflationen fraregnet prisstigninger på fødevarer.

14 Side af 7. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder På rentemødet torsdag den 7. april 7 besluttede Den Europæiske Centralbank, ECB, at fastholde deres opkøbsprogram og de ledende renter. Indlånsrenten er dermed fortsat på -, pct. Som tidligere annonceret er det månedlige opkøbsprogram nu på 6 mia. euro. ECB annoncerede, at man fortsat venter, at opkøbsprogrammet vil løbe til december 7 og om muligt længere, hvis det er nødvendigt. ECB vil gerne se en vedvarende tilpasning af inflationen henimod inflationsmålsætning på under, men tæt på pct., før at opkøbsprogrammet rulles tilbage. Der var også rentemøde i den svenske Riksbank og den japanske centralbank, Bank og Japan, den 7. maj, hvor renterne tillige forblev uændret. Således er den svenske reporente er fortsat -, pct., og den kortsigtede pengepolitiske rente i Japan forbliver -, pct. De respektive opkøbsprogrammer er ligeledes uændrede. I løbet af den seneste uge er euroen blevet styrket over for blandt andet den japanske yen, det britiske pund og den amerikanske dollar med henholdsvis, pct.,,7 pct. og, pct. Den danske krone var omtrent uændret over for euroen, men er styrket med, pct. over for dollaren og,7 pct. over for pundet. Dette slår ud i en effektiv kronekurs, der er steget med, pct. siden sidste torsdag. Aktieindeksene er generelt steget siden torsdag i sidste uge. Det europæiske, Eurostoxx, er steget med, pct., og det danske OMXC er steget med, pct. Især Novo Nordisk har bidraget til en stigning i det danske aktieindeks. Olieprisen er faldet med, amerikanske dollar per tønde siden sidste torsdag og er nu,6 amerikanske dollar per tønde. Det lille fald kan muligvis henvises til tvivl om Ruslands fortsatte engagement til at nedbringe deres olieproduktion, aftalt mellem OPEC-landene..

15 Side af 7 Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag 7/ sidste torsdag 7/ Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -,, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),, pct.-point Stat. -årig,, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Kort realkreditlån -,6, pct.-point Euroområdet (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,9,6 pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,, pct.-point Indskudsbeviser -,6, pct.-point Tyskland,, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,6, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,8, pct.-point JPY/EUR,8 -, pct. Langt (-årigt):, -, pct.-point GBP/EUR 8,7 -,7 pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/EUR 9,98 -, pct. OMXC (/7-89 = ) 96,6, pct. CNY/EUR, -,6 pct. Valutakurser: USD/CNY 689,8, pct. EUR/DKK 7,87, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 68, -, pct. USA, S&P.89, pct. SEK/DKK 77,,6 pct. Japan, Nikkei 9.,6 pct. NOK/DKK 79,9 -,77 pct. Kina, Shanghai composite. -,6 pct. GBP/DKK 88, -,7 pct. Euroomr., Eurostoxx indeks 8,8 pct. JPY/DKK 6, -, pct. Storbritannien, FTSE 7.7,67 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),, pct.-point Oliepriser Brent (USD),9 -,9 USD Brent (DKK) 6,7 -, DKK Anm.: ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.

16 Side 6 af 7 Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland USA Danmark¹ Euroområdet -point,,8,6,,, - -, - -, - -,6 - -,8 - -, apr aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og euro -point -point Euro Dollar apr aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 apr aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Euro Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) apr aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) EUR/USD JPY/USD,8,,6,,,,,,8,9,6,,9,,,8 apr aug dec apr 6 aug 6 dec 6 apr 7 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg.

17